ناقشت شركة NRG Energy (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: NRG ) يوم الأربعاء نتائجها المالية للربع الأول خلال مكالمة الأرباح. النص الكامل للمكالمة مُدرج أدناه.

توفر واجهات برمجة تطبيقات Benzinga إمكانية الوصول الفوري إلى نصوص مكالمات الأرباح والبيانات المالية. تفضل بزيارة https://www.benzinga.com/apis/ لمعرفة المزيد.

يمكنكم الوصول إلى المكالمة كاملة على الرابط التالي: https://edge.media-server.com/mmc/p/2y9snb3k/

ملخص

أكدت شركة NRG Energy مجدداً توقعاتها المالية لعام 2026 على الرغم من ضعف بيئة السوق في الربع الأول، حيث بلغ الربح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدل 1.08 مليار دولار.

إن عملية دمج مجموعة منتجات LS Power تسير على نحو جيد، مما يوفر مساهمات فورية للمنصة.

تركز شركة NRG Energy على التدفقات النقدية المتعاقد عليها واستكشاف الفرص في أسواق ERCOT وPJM، بما في ذلك توليد الطاقة الجديدة المحتملة وعمليات التحديث.

تلتزم الشركة بالحفاظ على ميزانية عمومية قوية مع خطط لسداد ديون بقيمة مليار دولار وعوائد للمساهمين بقيمة 1.4 مليار دولار.

أكدت الإدارة على الأهمية الاستراتيجية لمنصة الغاز الخاصة بهم واستعدادهم للاستفادة من الطلب المتزايد على الطاقة، وخاصة من مراكز البيانات.

النص الكامل

المشغل

مرحباً بكم، وشكراً لانتظاركم. أهلاً بكم في مكالمة أرباح شركة NRG Energy Incorporated للربع الأول من عام 2026. جميع المشاركين في وضع الاستماع فقط حالياً. بعد انتهاء عرض المتحدث، ستُعقد جلسة أسئلة وأجوبة. لطرح سؤال خلال الجلسة، يُرجى الضغط على زر النجمة 11 على هاتفكم. ستسمعون حينها رسالة آلية تُفيد برفع يدكم لسحب سؤالكم. يُرجى الضغط على زر النجمة 11 مرة أخرى. يُرجى العلم أن مؤتمر اليوم مُسجل. أود أن أُسلّم الكلمة للمتحدثة الأولى اليوم، بريندا موهن، رئيسة علاقات المستثمرين. تفضلي.

بريندا موهن

شكرًا لكم. صباح الخير، وأهلًا بكم في مكالمة أرباح شركة NRG Energy للربع الأول من عام 2026. تُبث هذه المكالمة مباشرةً عبر الهاتف وعبر الإنترنت. يمكنكم الاطلاع على عرض البث المباشر وبيان الأرباح في قسم المستثمرين على موقعنا الإلكتروني www.nrg.com ضمن قسم العروض التقديمية والبث المباشر. يُرجى العلم بأن مناقشة اليوم قد تتضمن بيانات استشرافية مبنية على افتراضات نعتقد أنها معقولة. اعتبارًا من هذا التاريخ، قد تختلف النتائج الفعلية اختلافًا جوهريًا. نحث الجميع على مراجعة بيان الحماية في عرض اليوم، بالإضافة إلى عوامل المخاطرة في ملفاتنا لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية. لا نتحمل أي التزام بتحديث هذه البيانات نتيجةً لأحداث مستقبلية، إلا إذا اقتضى القانون ذلك. إضافةً إلى ذلك، سنشير إلى كلٍ من المقاييس المالية المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا (GAAP) وغير المتوافقة معها. للحصول على معلومات حول مقاييسنا المالية غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا، والتسويات مع المقاييس الأكثر قابلية للمقارنة مباشرةً وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا، يُرجى الرجوع إلى بيان أرباحنا وملف التسويات والبيانات التكميلية غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا الموجود في قسم المستثمرين على موقعنا الإلكتروني. وبهذا، سأحيل المكالمة الآن إلى روبرت غوديت، رئيس شركة NRG ومديرها التنفيذي.

روبرت غوديت (الرئيس والمدير التنفيذي)

صباح الخير، وشكراً لانضمامكم إلينا. ينضم إليّ اليوم بروس تشونغ، المدير المالي، وأعضاء آخرون من فريق الإدارة، وهم على استعداد للإجابة على أسئلتكم. قبل أن نبدأ الحديث عن نتائج الربع الحالي، أودّ أن أشير بإيجاز إلى انتقال منصب الرئيس التنفيذي. لقد عملتُ في شركة NRG لأكثر من عقدين، وتنقلتُ بين مختلف أقسامها خلال دورات سوقية متعددة. هذه الخبرة تُشكّل طريقة تفكيري وإدارتي لهذه الشركة. أودّ أن أشكر لاري كوهين على قيادته خلال السنوات الماضية، وعلى الأثر الذي تركه على الشركة. كما أودّ أن أُشيد بموظفينا في جميع أقسام الشركة. إنّ عملكم اليومي هو ما يُسيّر هذه الشركة ويُمكّننا من تقديم أفضل الخدمات لعملائنا ومساهمينا. مع تولّي هذا المنصب، أُدرك مسؤوليتنا بوضوح. نحن أمناء على رأس مالكم. مهمتنا هي تخصيصه بانضباط، والعمل بكفاءة، وتحقيق عوائد مستدامة طويلة الأجل. هكذا سأدير هذه الشركة. لقد شهدتُ هذه الشركة في أفضل حالاتها وفي أصعبها على مرّ الزمن. النتائج تعتمد على مدى جودة أدائنا وكيفية استثمارنا لرأس مالكم. نحن نُهيئ أعمالنا لتواكب توجهات السوق، وأرى فرصةً واضحةً للبناء على ذلك ودفع عجلة الأداء نحو المرحلة التالية. لديّ ثقةٌ كبيرةٌ في وضعنا الحالي، وأنا متحمسٌ للفرصة المتاحة أمامنا. والآن، دعوني أنتقل إلى الشريحة الرابعة لأستعرض رسائلنا الرئيسية الثلاث. أولًا، حققنا أداءً تشغيليًا قويًا، ونؤكد مجددًا توجيهاتنا المالية لعام 2026 وتخصيص رأس المال. تسير أعمالنا وفقًا للخطة، وتُنفذ فرقنا مهامها بكفاءة، وتعكس النتائج الظروف السائدة هذا الربع. ثانيًا، نشهد تحولًا مستمرًا في توقعات الطلب على الطاقة في أسواقنا، مع استمرار تطور الأطر التنظيمية استجابةً لذلك. لا يقتصر الأمر على نمو استهلاك الكهرباء فحسب، بل يشمل أيضًا وتيرة النمو وموقعه ومدته. لا تزال الظروف على المدى القريب متغيرة، وينعكس ذلك في مؤشرات السوق الحالية. ثالثًا، نحن في وضعٍ يسمح لنا بتحقيق قيمةٍ كبيرةٍ من هذه البيئة. لقد بنينا منصةً تواكب توجهات السوق، مع مرونةٍ لتطوير القدرات بما يتماشى مع الطلب طويل الأجل. ومع تطور هذه الفرص، تبقى خطتنا الأساسية قائمةً بذاتها. لا يتطلب تحقيق أهدافنا زيادة تدريجية في الطلب من الأحمال الكبيرة أو مشاريع التطوير الجديدة، فهذه فرصٌ سانحة. مهمتنا هي التنفيذ، وتخصيص رأس المال بكفاءة، وتحويل الفرص المتاحة إلى نتائج ملموسة. بالانتقال إلى الشريحة 5، نجد أن نتائج الربع الأول تعكس بيئة سوقية ضعيفة. كان الطقس في تكساس معتدلاً، حيث انخفضت أيام التدفئة بنسبة 30% على أساس سنوي، ولم تُتح السوق فرصاً كبيرة. تسببت عاصفة فيرن في ارتفاعات حادة في أسعار الكهرباء عبر شبكة PJM في أواخر يناير، لكننا أتممنا صفقة LS للطاقة في 30 يناير بعد انحسار معظم العاصفة، لذا لم تكن هذه الأصول جزءاً من أسطولنا خلال تلك الفترة. سيشرح لكم بروس الأرقام. ما أود توضيحه هو أن كل ذلك لا يُغير نظرتنا إلى العمل أو أداء العام. نؤكد توقعاتنا، والعمل يسير على المسار الصحيح. يجري حالياً دمج محفظة LS، وهو يسير بشكل جيد. تعمل الأصول كما هو متوقع، ونحن نركز على دمجها بالكامل في منصتنا التشغيلية والتجارية. من المتوقع أن يبدأ تشغيل مشروعنا الأول، مشروع "تي إتش وارتون" التابع لصندوق تكساس للطاقة، في مايو، في الموعد المحدد، وضمن الميزانية والمواصفات المطلوبة، مما يؤهله للحصول على مكافأة إتمام المشروع من الصندوق. وتستمر مشاريعنا المتبقية في التقدم وفقًا للجدول الزمني المحدد. ستوفر هذه المشاريع الثلاثة، بقدرة 1.5 جيجاوات، الطاقة لحوالي 300,000 منزل في تكساس خلال أوقات ذروة الطلب، وذلك بالتزامن مع استمرار الولاية في إضافة ما يقرب من 400,000 ساكن جديد سنويًا. قليل من الشركات لديها خبرة حديثة في تطوير محطات توليد الطاقة بالغاز الطبيعي. نحن نمتلك هذه الخبرة ونتميز بها. تم تطوير هذه المشاريع بتكلفة أقل بكثير من تكاليف الإنشاء الجديدة الحالية لأننا حددنا الفرصة وجهزنا المواقع قبل سنوات من إطلاق برنامج صندوق تكساس للطاقة. وعندما حانت اللحظة، كنا على أتم الاستعداد. إذا نفذنا ما هو أمامنا، ستكون هذه القدرة إحدى أهم المزايا التنافسية في قطاعنا. هذا ما يجب أن تتوقعوه من شركة "إن آر جي". نحن نستشرف المستقبل، ونستعد، وعندما تتاح الفرصة، نحققها في الوقت المحدد وضمن الميزانية. بالانتقال إلى الشريحة 6 للاطلاع على نظرة عامة على أسواقنا الرئيسية، نجد أن توقعات الطلب مستمرة في الارتفاع. أكدت نتائج أرباح هذا الربع حجم الاستثمارات الموجهة نحو البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، ولها آثار كبيرة على الطلب على الطاقة. في شبكة ERCOT، الأرقام واضحة. بلغ ذروة الطلب على الشبكة أكثر من 85 جيجاوات. وتشير التوقعات الأولية طويلة الأجل للأحمال، التي قُدمت هذا الشهر، إلى أن طلبات الأحمال الكبيرة ستصل إلى أكثر من 367 جيجاوات بحلول عام 2033. وهذا يزيد عن أربعة أضعاف الرقم القياسي المسجل اليوم في أقل من عقد. لن يتحقق كل ذلك، ولكن حتى لو وصل جزء بسيط مما هو مُخطط له ضمن هذه الجداول الزمنية، فإن السوق سيختلف اختلافًا جوهريًا عن السوق الذي نعمل فيه اليوم. يُضفي مشروع قانون مجلس الشيوخ رقم 6 وعملية تجميع الأحمال الكبيرة مزيدًا من التنظيم على كيفية ربط الطلب الجديد بالشبكة، ونحن ندعم هذه الإصلاحات. أود أن أتوجه بالشكر الجزيل إلى فريقي PUCT وERCOT لإدراجهما دعم توليد الطاقة الخاص في عملية التجميع الأولية. هذه خطوة مهمة في مواءمة الطلب الجديد مع العرض الجديد ودعم نمو النظام بشكل موثوق في منطقة PJM. يُعدّ ضمان موثوقية عمليات الشراء خطوةً هامةً للمساهمة في توفير قدرات جديدة، ونُقدّر التنسيق بين شركة PJM وصانعي السياسات على مستوى الولايات والحكومة الفيدرالية في دعم هذه الجهود. نرى ضمن أسطولنا الحالي فرصًا للتحديث والتحويل تصل إلى 2 جيجاواط. يُمثّل هذا زيادةً قدرها 1 جيجاواط عن فرصة تحويل محطات الغاز التقليدية إلى محطات الغاز ذات الدورة المركبة (CCGT) التي تمّ الإعلان عنها سابقًا. مع توفير هذه القدرة الإضافية من خلال تحديثات الغاز الطبيعي التقليدية، سنسعى إلى تنفيذ المشاريع التي تدعمها الهياكل والعوائد، سواءً من خلال عملية الشراء أو عبر اتفاقيات ثنائية عند الاقتضاء. سنمضي قُدمًا بانتقائية. يجب أن تتنافس كل فرصة على رأس المال، وأن تُلبّي معايير العائد لدينا، وأن تكون مدعومةً بالتزامات طويلة الأجل من عملاء ذوي جودة عالية. بالانتقال إلى الشريحة 7، أودّ أن أُوضّح ما يُميّز موقعنا في هذا السوق، لأنني أعتقد أنه لم يُقدّر حق قدره بعد. نحن نُقدّم خدماتنا لعملاء تجاريين وصناعيين على نطاق واسع جدًا، قلّما تُضاهينا فيه شركات أخرى في هذا القطاع. هذا ليس شيئًا يُكتسب، بل يُبنى على مدى عقود من خلال العلاقات، والسمعة الائتمانية، والسجل التشغيلي الحافل، والقدرة على هيكلة اتفاقيات مُعقّدة عبر أسواق مُتعدّدة. لدينا هذا الأساس، وهو ما يدفع العملاء للجوء إلينا عندما تتفاقم مشاكل الأحمال المرنة. استحوذنا على شركة C Power لأنها الشركة الرائدة في مجال إدارة الطلب التجاري والصناعي على مستوى البلاد. تستهدف محطة الطاقة الافتراضية السكنية التابعة لنا في تكساس قدرة 1 جيجاوات، ولا يمكننا العمل بهذا الحجم إلا بفضل امتلاكنا لقطاع بيع الكهرباء بالتجزئة وتقنية المنازل الذكية. لا يوجد منافس لنا يمتلك هاتين الميزتين معًا ضمن منصة توليد وتوزيع. بحجمنا هذا، نستطيع نقل الأحمال عند الحاجة. في مجال التوليد، ندير أسطولًا كبيرًا من محطات الغاز الطبيعي القابلة للتشغيل حسب الطلب، بشكل أساسي في منطقتي ERCOT وpjm. تعمل هذه الأصول عند حاجة النظام إليها، وقد أثبتت ذلك مجددًا هذا الربع، كما أنها توفر رافعة أرباح حقيقية مع نمو الأحمال في أسواقنا. أما في مجال التطوير، فمشاريعنا في تكساس قيد الإنشاء. تمنحنا شراكتنا مع GEV وKIEWIT القدرة على الإنشاء، والوصول إلى المعدات، والجاهزية للتنفيذ، وهي أمور لا تزال معظم الشركات في هذا المجال تسعى إلى تحقيقها مع ظهور الفرص المناسبة. بفضل الهياكل المناسبة، نحن على أتم الاستعداد للانطلاق. في شركة PJM، لدينا فرص تطوير إضافية في مجالات التحديث والتحويل، سنسعى إليها من خلال عملية الشراء أو عبر اتفاقيات ثنائية حيثما تسمح الهياكل والعوائد بذلك. وبالنظر إلى كل ذلك، فهذه هي المنصة التي يطلبها السوق. نستطيع حلّ مشاكل الأحمال المعقدة، ونعرف كيفية التطوير والبناء، ولدينا المعدات والعمالة اللازمة، ويمكننا نقل الأحمال عند حاجة الشبكة لذلك، ولدينا علاقات قوية مع العملاء وحجم العمل الكافي لدعم كل ذلك. أنا واثق من مسارنا. المناقشات حول اتفاقيات الأحمال الكبيرة جارية ومتقدمة. هذه هياكل معقدة طويلة الأمد، ونحن نمضي قدمًا بطريقة منظمة. نشهد تفاعلًا قويًا مع الفرص المناسبة، ونحن متفائلون بمسار هذه المناقشات. بناءً على ما أراه اليوم، لديّ ثقة كبيرة في موقف هذه الشركة. والآن، سأترك المجال لبروس.

بروس تشونغ (المدير المالي)

شكرًا لك يا روب. ننتقل الآن إلى الشريحة التاسعة لمناقشة نتائجنا المالية للربع الأول. قبل الخوض في النتائج، أودّ التأكيد على ثلاثة أمور. أولًا، ما زلنا ملتزمين بتحقيق أهدافنا ضمن النطاقات المتوقعة لعام 2026، ولذلك نؤكد هذه النطاقات اليوم. ثانيًا، خلال العاصفة الشتوية فيرن، أظهر أسطول توليد الطاقة لدينا أداءً تشغيليًا وموثوقيةً ممتازين، مما يعكس مجددًا فوائد برنامجنا القوي لرأس المال في مجال توليد الطاقة على مدى السنوات القليلة الماضية. وأخيرًا، للتذكير، تمّ إتمام صفقة الاستحواذ على محفظة LS Power في 30 يناير. وبالتالي، تعكس نتائجنا للربع الأول من عام 2026 مساهمة الأرباح من المحفظة التي تمّ الاستحواذ عليها مؤخرًا لمدة شهرين تقريبًا. أما الآن، فلننتقل إلى بياناتنا المالية، فقد حققت NRG أرباحًا قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدّلة بقيمة 1.08 مليار دولار، وصافي دخل معدّل بقيمة 308 ملايين دولار، وربحية سهم معدّلة بقيمة 1.49 دولار للربع الأول من عام 2026. وعلى أساس سنوي، انخفضت الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدّلة بمقدار 46 مليون دولار. يعكس هذا تأثيرات الطقس المعتدل في تكساس خلال معظم الربع، وارتفاع تكاليف الإمداد في الشرق نتيجةً لعاصفة الشتاء التي قلّصت الأرباح الإضافية من محفظتنا المكتسبة حديثًا. ومن الجدير بالذكر أيضًا أن الطقس المواتي كان عاملًا رئيسيًا في جعل الربع الأول من عام 2025 ربعًا قياسيًا لشركة NRG، مما جعل مقارنة نتائج الربع الأول من عام 2026 على أساس سنوي أكثر صعوبة. كما انخفض كل من ربحية السهم المعدلة وصافي الدخل المعدل على أساس سنوي. ويعكس هذا الانخفاض ارتفاع مصروفات الفائدة والاستهلاك والإطفاء المرتبطة بالاستحواذ على محفظة LS Power، بالإضافة إلى المساهمة الجزئية للأصول المكتسبة خلال الفترة. وبالانتقال إلى نتائج القطاعات، فقد تأثرت تكساس بالطقس غير المواتي على أحجام الطاقة المنزلية، فضلًا عن انخفاض متوسط أسعار الطاقة وقلة تقلبات السوق، مما أثر سلبًا على أنشطة التحسين في قطاعات التجزئة والمستهلكين والشركات والقطاع التجاري. وعلى وجه التحديد، بلغ متوسط أسعار الطاقة في هيوستن خلال ساعات الذروة 29 دولارًا لكل ميغاواط ساعة، بانخفاض قدره 13% تقريبًا عن العام الماضي. على الرغم من استقرار الأحوال الجوية بشكل عام خلال الربع، كان أسطولنا على أتم الاستعداد للتعامل مع أي تقلبات حادة ناتجة عن الأحوال الجوية، كما يتضح من أداء الأسطول خلال عاصفة الشتاء "فيرن". وقد شكّل زيادة الاستثمار في أصول توليد الطاقة لدينا محورًا هامًا للشركة خلال السنوات القليلة الماضية، ومن الرائع أن نرى هذا الاستثمار يؤتي ثماره. استفادت نتائج قطاعنا الشرقي من محفظتنا التي استحوذنا عليها مؤخرًا، مما يعكس المساهمة الفورية التي تقدمها هذه الأصول للمنصة الموحدة. ومع ذلك، فقد تم تعويض هذه المكاسب بارتفاع تكاليف إمدادات الطاقة الإقليمية التي تكبدناها خلال عاصفة الشتاء "فيرن". بلغ متوسط أسعار الذروة في مركز PJM الغربي خلال الربع 103 دولارات لكل ميغاواط ساعة، بزيادة تقارب 72% عن العام الماضي، وهو ما ساهم في تحسين توزيع الطاقة لدينا، ولكنه شكّل عائقًا أمام تكاليف إمدادات التجزئة لدينا نظرًا لعدم إتمام عملية الاستحواذ وقت عاصفة الشتاء "فيرن". للتذكير، فقد أتممنا صفقة الاستحواذ على شركة LS Power في وقت متأخر من العاصفة، لذلك لم نتمكن من الوصول إلى تلك الأصول خلال معظم فترة العاصفة. استفادت نتائج قطاعنا الغربي من ارتفاع هوامش ربح الطاقة بالتجزئة نتيجة انخفاض تكاليف الإمداد وتنوع العملاء، بما في ذلك تأثير انتهاء عقد إيجار كوتونوود في مايو 2025. وتعكس نتائج المنازل الذكية استمرار النمو العضوي في قاعدة العملاء وتوسع هوامش صافي الخدمة، مدعومةً بالطلب المستمر من العملاء على منصة المنازل المتصلة. أنهى النشاط التجاري الربع بحوالي 2.37 مليون عميل، بزيادة سنوية قدرها 9%، متجاوزًا بذلك نمو صافي قاعدة العملاء المتوقع بنسبة 5% إلى 6% والمُدرج في خطة النمو طويلة الأجل. ننتقل الآن إلى الشريحة 10 للاطلاع على تخصيص رأس المال لعام 2026، والذي لم يتغير عما أوضحته في مكالمة الربع الرابع، ويتوافق تمامًا مع أولوياتنا المعلنة سابقًا. للتذكير، يبدأ التوزيع على اليسار برأس مال متاح للتخصيص قدره 3.05 مليار دولار، وهو ما يمثل منتصف نطاق توقعاتنا المُحدثة للتدفق النقدي الحر قبل النمو. وكجزء من التزامنا المستمر بميزانية عمومية قوية، نتوقع سداد ما يقارب مليار دولار من الديون على مدار العام. في هذا الصدد، أودّ تسليط الضوء على إجراء هامّ في الميزانية العمومية تمّ إنجازه بعد نهاية الربع. ففي 28 أبريل، أتممنا تمويلًا جديدًا بقيمة 3.5 مليار دولار، ما أدّى إلى سداد سندات Lightning المضمونة بقيمة 1.5 مليار دولار، وخفض قروض التمويل المتجدد، وهي خطوة أساسية في خطتنا لخفض المديونية بعد الاستحواذ، وتتوافق مع هدفنا المتمثل في مضاعفة صافي الرافعة المالية ثلاث مرات. يمهد هذا التمويل الطريق لإزالة القيود التي فرضناها عند إتمام عملية الاستحواذ، وسيؤدي إلى توفير أكثر من 10 ملايين دولار سنويًا من صافي فوائد القروض. أما فيما يخصّ إعادة رأس المال، فنحن ما زلنا على المسار الصحيح لإعادة ما لا يقل عن 1.4 مليار دولار من رأس المال إلى المساهمين في صورة عمليات إعادة شراء أسهم وتوزيعات أرباح. وحتى 30 أبريل 2026، أنجزت الشركة عمليات إعادة شراء أسهم بقيمة 817 مليون دولار، بما في ذلك عملية إعادة شراء 1.83 مليون سهم من LS Power التي تمّ التفاوض عليها. وأخيرًا، نخصّص رأس المال المتبقي لمواصلة الاستثمارات في محفظتنا الأساسية، مع توجيه 310 ملايين دولار نحو استثمارات النمو. ختامًا، حققت شركة NRG نتائج قوية في الربع الأول رغم الظروف الجوية الصعبة، مما يُبرهن مجددًا على مرونة منصتنا المتكاملة. ويعكس تأكيدنا لتوقعاتنا اليوم ثقتنا في توقعات العام بأكمله، مدعومةً بتخصيص رأس المال بانضباط، وإدارة الالتزامات بحكمة، والمساهمة المتزايدة من محفظة LS Power. ومع سير عملية دمج LS Power على نحو جيد وتجاوزها للخطة الموضوعة، فإننا في وضع ممتاز لما تبقى من عام 2026. أتطلع إلى إطلاعكم على تقدمنا في الأرباع القادمة. والآن، سأترك الكلمة لك يا روب.

روبرت غوديت (الرئيس والمدير التنفيذي)

شكرًا لك يا بروس. اسمح لي أن أختتم بذكر أولوياتنا في الشريحة رقم ١٢. سندير أسطولنا مع التركيز الدؤوب على السلامة والموثوقية والأداء. هذا هو الأساس الذي بُنيت عليه شركتنا. سنواصل خدمة عملائنا بانضباط، مع التركيز على الحفاظ على القيمة ودمج قدراتنا في مجال البيع بالتجزئة والمنازل الذكية والطلب المرن لتعزيز هذه العلاقات. بمرور الوقت، سنكون منضبطين في كيفية تخصيص رأس المال، والحفاظ على ميزانية عمومية قوية، ومواصلة إعادة رأس المال إلى المساهمين. نحن نُحرز تقدمًا في مبادرات النمو الرئيسية لدينا، ونسير على الطريق الصحيح لتحقيق نمو لا يقل عن ١٤٪ في ربحية السهم المعدلة والتدفق النقدي الحر للسهم الواحد على مدى السنوات الخمس المقبلة قبل أي مساهمة من الأحمال الكبيرة أو التطوير التدريجي. عندما أتولى هذا المنصب، سيكون هذا هو محور تركيزي. إدارة هذا العمل بانضباط واتساق، وتعزيز الكفاءة، وتخصيص رأس المال بمسؤولية، وتحويل الفرص المتاحة أمامنا إلى نتائج. أيها المشغل، نحن على استعداد لفتح الخط لتلقي أسئلتكم.

المشغل

شكرًا لكم. الآن، ستُجرى جلسة أسئلة وأجوبة. للتذكير، لطرح سؤال، اضغطوا على زر النجمة ١١ على هواتفكم وانتظروا حتى يُنادى باسمكم. لسحب سؤالكم، اضغطوا على زر النجمة ١١ مرة أخرى. يُرجى الانتظار ريثما نُجهز قائمة الأسئلة والأجوبة. أول سؤال لدينا من شار بيريزا من ويلز فارجو. خطكم مفتوح الآن.

بروس تشونغ (المدير المالي)

مرحباً يا رفاق، صباح الخير. صباح الخير يا شار. صباح الخير يا شار.

شار بيريزا

صباح الخير يا روب. ألف مبروك على أول مكالمة أرباح لك. أعلم أنها ستكون واحدة من بين العديد. أعلم أن التركيز منصبٌّ على شركة إيركوت، ولكن فيما يتعلق بشركة بي جيه إم والعملية التنظيمية هناك، هل ترون أي فرص؟ هل ترون أن قواعد التشارك في مواقع شركة فيركور وبي جيه إم ستفتح آفاقًا لجلب توليد جديد للطاقة وتحسين الأصول الحالية في تلك السوق؟ أعني، يبدو أن الشركات المنافسة تجري محادثات مع العملاء. لذا، هناك فرصة سانحة مع قاعدة الأصول هناك، حيث نفكر في إطار عمل مبدئي بشأن أمور مثل مطابقة القدرة الجديدة مع القدرة الحالية. شكرًا.

روبرت غوديت (الرئيس والمدير التنفيذي)

نعم، سؤال ممتاز. أعتقد أن عملية PJM، وأشيد بكل الجهود المبذولة بين الولايات وPJM والبيت الأبيض لتحقيق إنجازات هناك، تُتيح ثلاث فرص لشركة NRG. أولًا، لدينا ما يصل إلى 2 جيجا، كما ذكرنا اليوم، بالإضافة إلى ترقيات للأصول الحالية التي حصلنا عليها من خلال صفقة الاستحواذ على LS. ثانيًا، لدينا فرصة لنقل توربينات GE إلى هناك إذا كان ذلك مُجديًا اقتصاديًا وكان هناك عميل مُستعد لذلك. ثالثًا، وأعتقد أن هذا هو الجانب الجديد، وهو إمكانية تقديم خدمات إدارة الأحمال. فمحطة BPP التي يُنشئها الفريق في إركوت، يُمكننا استخدامها في الشمال، ومن خلال C Power، لدينا قدرة حقيقية على الاستجابة للطلب. أعتقد أن كل هذه الجوانب تُمثل فرصًا لشركة NRG، وهناك أيضًا أسباب وجيهة للتفكير في كيفية حل المعادلة في PJM. هل هذا يُجيب على سؤالك؟

شار بيريزا

أجل، بالتأكيد يا روب. شكرًا لك. وبالنسبة لخطة الـ 5 جيجاوات في تكساس، هل ما زلت تتوقع استخدام كامل السعة أمام العداد، أم أن هناك خيارًا بعائد أعلى مع صفقات ما بعد العداد؟ فقد شهدنا زيادة في إعلانات ما بعد العداد مع إيرادات مُعدّلة ضمنية أعلى في حدود 150، ربما. هل لديك أي أفكار حول نطاق 90 إلى 95 الذي تحدثت عنه سابقًا؟ شكرًا.

روبرت غوديت (الرئيس والمدير التنفيذي)

نعم، لقد حددنا نطاق 90 إلى 95 كحد أقصى لصفقة مركز بيانات عادية، وذلك حسب الهيكل والموقع. ما يهمنا هو تحقيق عوائدنا. لذا، قد ترتفع الأسعار تبعًا للظروف. ينصب تركيزنا الأساسي على توليد الطاقة من خلال العداد، ومراكز البيانات من خلال العداد، لأننا نؤمن بأن هذا هو الخيار الأمثل للسوق. لكننا سندرس جميع الخيارات، بما في ذلك حلول ما وراء العداد. المحادثات التي نجريها اليوم تتعلق بتوليد الطاقة من خلال العداد، وهي تسير على نفس المنوال الذي سارت عليه خلال الأشهر الاثني عشر الماضية. نواصل العمل بجد لإنجاز ذلك. أعتقد أن توليد الطاقة من خلال العداد هو الحل الأمثل، ونحن الآن على وشك التوصل إلى اتفاق سريع. فهمت. ممتاز. وأكرر مرة أخرى: تهانينا الحارة على المرحلة الثانية. وأرجو منك أن تُدرّب بروس بجدٍّ أكبر من لاري. شكرًا لك.

المشغل

شكراً لكم. سؤالنا التالي من جوليان دومولين سميث من شركة جيفريز المحدودة. خطكم مفتوح الآن.

بروس تشونغ (المدير المالي)

أهلاً، صباح الخير يا روب. شكراً لك مجدداً على وقتك. أهنئك على الدور. وبروس، يا رجل، اصبر. يجب أن أقول لك. انتبه. شكراً لك. صباح الخير.

جوليان دومولين سميث

ها نحن ذا. أعجبني ذلك. حسنًا، دعني أتابع سريعًا. من الواضح أننا تحدثنا عن الطقس المعتدل خلال هذا الربع، وما إلى ذلك، ولكن كيف تنظر إلى التعويضات لعام 2026، والأهم من ذلك، كيف تنظر إلى ما رأيناه في تحركات منحنى الطاقة حتى الآن؟ أعني، روب، أنت تراقب هذه الأسواق منذ فترة طويلة. كيف تنظر إلى تحركات العقود الآجلة في ERCOT مؤخرًا مقارنةً بأي تأخيرات محتملة في الصفر السيئ أو أي تفسيرات أخرى؟ ربما يكون الأمر مجرد نقل لما رأيناه من ضعف منذ بداية العام إلى المستقبل، أو ما شابه.

روبرت غوديت (الرئيس والمدير التنفيذي)

دعني أستمع إلى وجهة نظرك هنا، وأيضًا وجهات النظر المتوازنة حول هذا الموضوع. حسنًا. سأتناول ذلك على أجزاء. لنبدأ بالحديث عن الأسواق. كما تعلم، كانت الأسواق أضعف بشكل ملحوظ خلال الربع. وهذا يعكس العرض والطلب، بالإضافة إلى قلة التقلبات الجوية. لم تكن هناك تقلبات جوية حقيقية في السوق. تميل الأسواق المتداولة إلى التأثر بالأحداث الأخيرة. فعندما لا يكون المستثمرون متحمسين، يميلون إلى التراجع، ونلاحظ انخفاضًا طفيفًا في منحنيات الأسعار. وما أود إخبارك به أيضًا، وقد تحدثنا عن هذا سابقًا، فيما يتعلق بمنحنيات الأسعار، هو القدرة الحقيقية على إجراء المعاملات، أو العوامل التي تحدد هذا المنحنى، وهي كبار عملاء القطاعين التجاري والصناعي، وما يفعلونه في الأسواق. فكر في بيئة الاقتصاد الكلي الحالية التي تثير تساؤلات حول عملائنا الكبار وما يفكرون فيه. وهكذا، مع انحسار الصراعات حول العالم، تتضح للناس رؤية أفضل لحالة أعمالهم خلال السنوات الخمس القادمة، مما يساعدهم على العودة إلى السوق وتقديم الدعم اللازم. لا يوجد مشترٍ طبيعي إلا إذا كنت شركة صناعية كبيرة تسعى لتأمين وقتك. أما بالنسبة للسؤال الثاني يا جوليان، لا أتذكره. عفوًا، ما هو؟ حسنًا، كنت أفكر في التعويضات على الرقم 26 هنا. إذا فكرت في الأمر، كما تعلم، فإن فترات الركود خلال العام، انظر إلى التأكيد. هل هناك أي شيء يجب أن نضعه في الاعتبار؟ نعم. حسنًا، أعتقد أن طريقة عمل أسواقنا هي ما أتحدث عنه. ما تبقى من العام. لا يزال أمامك الصيف يا جوليان. صحيح. لا يزال لدينا احتمال ارتفاع درجات الحرارة في تكساس في أي وقت. لذا علينا التعامل مع ذلك. لقد استثمرنا في ذلك حتى تكون مصانعنا جاهزة للاستفادة منه. ثم لدينا متاجر التجزئة جاهزة لخدمة عملائنا فيما يتعلق بالتعويضات. أما بخصوص طريقة تفكيرنا، فسأترك الأمر لبروس، ولكن كما تعلمون، من الواضح أنني وهو سنعمل معًا لضمان تقديم ما وعدناكم به.

بروس تشونغ (المدير المالي)

أجل يا جوليان، انظر، أعتقد أن الأمر بسيط للغاية، فهذا مجرد الربع الأول. كما تعلم، لطالما كان أداء شركتنا وأعمالنا يميل موسمياً نحو الأرباع الثلاثة الأخيرة. لذا أعتقد أن هذا هو سبب شعورنا بالاطمئنان لتأكيد النطاقات التي طرحناها. وبالتأكيد، كما تعلم، هذا هو الحال بالنسبة للأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك. أقول إننا أكثر ثقةً على أساس التدفق النقدي الحر. نرى بعض بنود رأس المال العامل تتلاشى تدريجياً خلال الفترة المتبقية من العام، مما يمنحنا ثقة كبيرة في قدرتنا على تحقيق رقم التدفق النقدي الحر الذي حددناه.

جوليان دومولين سميث

جميل. روب، لديّ سؤال أوسع نطاقًا. لقد توليت المسؤولية. كيف ترى التوجه الاستراتيجي للشركة؟ أودّ أن أسألك مباشرةً وأمنحك فرصة الإجابة. من الواضح أن الشركة تتجه بالفعل نحو بناء محطات توليد طاقة جديدة بموجب عقود، مما يضيف مدة أطول إلى محفظة العقود الإجمالية. يبدو أن هذا هو التوجه الذي تسيرون فيه جميعًا. أنت تؤكد على هذا الأمر. يبدو أننا اليوم نتجه نحو بناء المزيد من محطات التوليد نظرًا لزيادة الفرص في سوق PJM. لكن، لو أردتَ أن تُعرّف الاستراتيجية بأسلوبك الخاص، كيف ستضيف أو تُطوّر ما وصفته للتو؟ حسنًا يا بروس، أنا وآخرون كنا جزءًا من عملية الانتقال أو التحوّل مع لاري، لذا لن يبدو الأمر مختلفًا كثيرًا يا جوليان، ولكن لو كان عليّ أن أُحدّد نقطةً مهمة، لقلتُ إننا نُركّز بشكل أكبر على التدفقات النقدية المُتعاقد عليها، ونبحث عن مدة أطول للتدفقات النقدية مع الأطراف المقابلة. يقودنا ذلك إلى أمور مثل صفقات مراكز البيانات ومشاريع بناء الأجيال الجديدة، ولكنه يدفعنا أيضًا إلى إعادة النظر في السوق المستهدف بشكل مختلف. صحيح. لقد اقتصر نشاطنا تاريخيًا على الأسواق التنافسية. أرى فرصة سانحة لنا لإيجاد تدفقات نقدية تعاقدية من خلال الشراكة مع كيانات خاضعة للتنظيم قد لا تمتلك رأس المال أو العلاقات أو المعدات أو القدرات التطويرية التي تمتلكها شركة NRG. لدينا منصة متينة للغاية، ويجب أن نكون قادرين على استخدامها لتلبية احتياجات عملاء آخرين من المحيط الأطلسي إلى المحيط الهادئ. لا أريد أن أنسب إليك ما لم تقله، لكن هذا يبدو أقرب إلى استراتيجية بناء الأجيال التعاقدية، مثل Nextera، منه إلى استراتيجية مثل Vistra. لا أقصد بذلك انتقاد الآخرين.

روبرت غوديت (الرئيس والمدير التنفيذي)

لن أحاول معرفة ما يفعله الآخرون. تركيزي منصبٌّ بالكامل على ما نقوم به. باختصار، أعتقد أننا نستطيع خلق قيمة للمستثمرين من خلال توظيف رؤوس أموالهم في مشاريع توليد الطاقة أو غيرها من البرامج. صحيح، بعقود طويلة الأجل.

جوليان دومولين سميث

نعم، أعجبني ذلك. أنا متشوق لمعرفة ما ستؤول إليه الأمور، وأتمنى لك وللفريق كل التوفيق.

المشغل

شكرًا لكِ يا جولي. شكرًا لكِ يا جوليا. شكرًا. سؤالنا التالي من مايكل سوليفان من شركة وولف للأبحاث. خطك مفتوح الآن.

مايكل سوليفان

مرحباً، صباح الخير. مبروك يا روب. مرحباً بروس، هل يمكنك توضيح ما تعنيه بـ "على المسار الصحيح لهذا العام" فيما يتعلق بصفقة مركز البيانات؟ يبدو أن لديك خبرة في الأسعار والجوانب الاقتصادية منذ فترة. ما هي أبرز المجالات التي تحرز فيها تقدماً؟ ولتحقيق تاريخ التسليم المتوقع في عام ٢٠٢٩، ما هي الخطوات اللازمة لشراء المعدات لهذا العام؟

بروس تشونغ (المدير المالي)

حسنًا. سأجيب على سؤالك بطريقة عكسية. للوصول إلى عام 2029، علينا إنجاز شيء ما خلال عام 2026. لم نُقدم أي تفاصيل أكثر من ذلك، ولن أبدأ اليوم. أما بالنسبة للأمور التي نعمل عليها، فالجوانب الاقتصادية واضحة تمامًا، أليس كذلك؟ لقد كنا كذلك. نعرف أين يجب أن نركز جهودنا لتحقيق عوائدنا، ونعرف أين يجب أن يكون عملاؤنا ليحققوا عوائدهم. لذا، ليست هذه هي المشكلة. المحادثات الحقيقية والعمل الجاري، والذي ينطبق على جميع المشاريع تقريبًا، يدور حول البنية التحتية. فكر في الربط البيني لتوليد الطاقة واستهلاكها، ثم، اعتمادًا على الموقع، والمواقع، وما إلى ذلك. كيف ستبدو بنية الغاز التحتية أيضًا؟ وكلها أمور يمكننا إدارتها، وأنا واثق من أننا سنفعل. إنها مجرد أمور تستغرق وقتًا أطول، وليست بهذه البساطة، فلا يكفي مجرد تحديد الرقم. إنها محادثة مع جهات متعددة، محادثة مع هيئات تنظيمية. ونحن نعمل على حل هذه المشكلة، ولدي ثقة بأننا سننجز ذلك.

مايكل سوليفان

حسنًا، ممتاز، شكرًا. كانت وتيرة عمليات إعادة شراء الأسهم سريعة جدًا منذ بداية العام. هل من دلالة على ذلك؟ أعلم أن جزءًا كبيرًا منها كان نتيجةً للصفقة المباشرة مع LS، ولكن هل من الممكن أن تتجاوز مليار دولار؟ نعم، هل من تفسير لتقدمنا الطفيف في وتيرة إعادة شراء الأسهم؟

بروس تشونغ (المدير المالي)

أجل، أعني يا سولي، أعتقد أن المغزى من ذلك هو أننا لم نكن راضين عن أداء أسهمنا خلال فترات الربع الأول. لذا حاولنا استغلال الفرص المتاحة قدر الإمكان. واليوم، يبلغ متوسط سعر إعادة شراء الأسهم خلال الربع أقل بكثير مما خططنا له في توقعاتنا. لذلك، نتوقع بالتأكيد، على أساس ربحية السهم، إمكانية تحقيق مكاسب، سواء تجاوزنا مليار دولار أم لا. حاليًا، لا تزال الخطة قائمة عند مليار دولار. ولكن إذا رأينا فرصًا لزيادة التدفق النقدي، فمن المرجح أن نركز بشكل كبير على استثماره في عمليات إعادة شراء الأسهم.

مايكل سوليفان

حسناً، ممتاز. شكراً جزيلاً لك.

بروس تشونغ (المدير المالي)

شكراً هولي.

المشغل

شكراً. سؤالنا التالي من نيك أميكوتشي من شركة إيفركور آي إس آي. نيك، خطك مفتوح.

نيك أميكوتشي

أهلًا، صباح الخير يا شباب. وأعلم أن لاري كان سيود مني أن أهنئ بروس أيضًا، لذا ألف مبروك. شكرًا لك يا نيك. لن أتصل بك مجددًا. نيك، أردتُ أن أتعمق قليلًا في الجانب السكني من العمل، وأن أفكر مليًا في هذا الأمر، بالإضافة إلى الفرصة المتاحة الآن مع فريق CS Power، وكيفية الاستفادة من كلٍ من القطاع السكني وقطاعات الزيارات وخطوط الأعمال ضمن عرض فرصة برنامج الشراكة الافتراضية (VPP).

روبرت غوديت (الرئيس والمدير التنفيذي)

بالتأكيد. إنه سؤال ممتاز، ويمنحنا فرصة فريدة لخلق قيمة مضافة، بالإضافة إلى المساعدة في إدارة القدرة على تحمل التكاليف للعملاء. تتضمن محفظتنا ما نقوم به في مجال برامج الدفع الافتراضي، والبنية التحتية التقنية التي اكتسبناها من خلال أعمال المنازل الذكية، وإضافة شركة C Power، التي

براد

هي أقرب إلى استراتيجية CNI، لكن لديهم فهمٌ لكيفية تحريك الأمور. كل هذا يهيئنا للنجاح. لذا سأترك براد يتحدث عن معالمنا الرئيسية وكيفية تحقيقها، إن كان ذلك مفيدًا. نعم، نحن راضون جدًا عن أدائنا في القطاع السكني. لقد اتخذنا بعض القرارات المتعلقة بجودة العملاء الذين نرغب في استقطابهم في تكساس وما حولها، وقد رأينا ثمار ذلك من حيث انخفاض الديون المعدومة وانخفاض معدل التخلي عن الخدمة إلى مستويات قياسية. مع ذلك، هناك بعض القطاعات التي أعتقد أننا لم نستغلها بالشكل الأمثل، لذا أتوقع عودة النمو فيها. أما في مجال أتمتة المنازل، فقد أنهينا عام 2025 بنمو قياسي، وواصلنا هذا الزخم. لذا نحن سعداء جدًا ليس فقط على صعيد الاستحواذ، بل أيضًا على أرقام الاحتفاظ بالعملاء القياسية لشركة Vivint، مع تحقيق نمو في هامش الربح والتحكم في تكاليف الاستحواذ. لذا نرى فرصاً واعدة في هذا المجال، ونُكرّس وقتاً طويلاً لدمج هذين المنتجين معاً لتوفير خدمات مُجمّعة بأسعار معقولة للعملاء. لذا، نشهد زخماً إيجابياً كبيراً في قطاع الخدمات السكنية.

نيك أميكوتشي

ممتاز، شكراً. وإذا سمحتم لي بمتابعة سؤال جوليان السابق، فكما ذكرتم، لم يكن هناك تأثير للطقس في نظام ERCOT من منظور التسعير، ولكن هل لديكم أي فكرة عن تأثير مبادرات RTC B، وتطبيع التكاليف الإضافية التي قد تؤثر على ذلك؟

روبرت غوديت (الرئيس والمدير التنفيذي)

أجل، لقد كنت أتابع هذا الأمر منذ أن بدأت الحديث عنه. كما تعلم، لقد ظهر الأمر كما توقعنا. بصراحة يا نيك، سوق ERCOT يرتكز على بعض الحقائق، أليس كذلك؟ شهدنا طفرة في بناء محطات الطاقة الشمسية قبل بضع سنوات، ثم شهدنا نموًا في بناء البطاريات خلال العامين الماضيين. وقد تباطأ كلا الأمرين، أو سيتباطأ خلال العام المقبل تقريبًا. ولم نشهد أي مؤشرات جوية تُشير إلى مستوى معين من النمو. صحيح. تم تحديد الهدف أو الذروة قبل عامين. يأتي صيف حار مع بضعة أيام يتذكر فيها الناس أن السعر قد يصل إلى 5000 دولار، فتتغير هذه المنحنيات بشكل جذري. هذا ما نبني من أجله، وهذا ما نعتمد عليه، وهذه هي الطريقة التي ندير بها محفظتنا. سيبدو هذا السوق مختلفًا تمامًا. كما ذكرت في الملاحظات المكتوبة، بمجرد أن تبدأ في إضافة توليد الطاقة أو عفواً الحمل، فإن ذلك يبدأ في استهلاك أي ميغاواط هامشية كانت موجودة.

المشغل

ممتاز. شكرًا لكم جميعًا. شكرًا. سؤالنا التالي من كارلي دافنبورت من غولدمان ساكس. خطكم مفتوح الآن.

كارلي دافنبورت

مرحباً، صباح الخير. شكراً جزيلاً على إتاحة الفرصة لي لطرح سؤالي. بدايةً، وبالحديث عن أصول LS، هل يمكنك التحدث قليلاً عن عملية دمج هذه الأصول، وما هي أهم الدروس المستفادة حتى الآن؟ وهل هناك أي فرص للتكامل والتكامل تراها اليوم لم تكن متوقعة في خططك الأصلية؟

روبرت غوديت (الرئيس والمدير التنفيذي)

لذا، عندما استحوذنا على الأصول، أو بعد أن فحصناها بدقة، وبعد إتمام الصفقة في منتصف عمر الشركة، جاءت الأصول كما توقعنا. صحيح. كان تقييمنا خلال عملية التدقيق اللازم للاستحواذ دقيقًا للغاية. لذا لم تكن هناك مفاجآت كبيرة، بل رأينا بعض الفرص. إذا تذكرون، عندما أعلنا عن الاستحواذ، رأينا إمكانية تطوير جيجاوات. وبينما نواصل دراسة هذه الأصول بناءً على هيكل السوق، كارلي. صحيح. يجب أن نضبط القواعد بشكل صحيح. ويجب أن نستغل الفرصة المتاحة، ولكن يمكننا رفعها إلى جيجاواتين. وهذا أمر إيجابي ومثير. أما بالنسبة للتكامل، تذكروا أن الاستحواذ ركز بشكل كبير على موظفي محطات التوليد. أي الأشخاص الذين يشغلون المحطات، لم يكن هناك الكثير من التكامل بينهم. لكن ما سنعمل عليه بمرور الوقت هو كيفية دمج ذلك في المحفظة، وهذا سيخلق لنا فرصًا أفضل للتفكير في التحوط، وفرصًا أفضل لكيفية خدمة العملاء والخدمة في تلك الأسواق. لذا أرى فرصة سانحة. لكننا لم نحددها بدقة بعد.

كارلي دافنبورت

نعم، فهمت. حسنًا، ممتاز. سنتابع الأمر. وفيما يخص تطوير الاختبارات، يبدو أنكم على وشك الانتهاء من مشروع وارتون. هل يمكنكم تزويدنا ببعض التفاصيل حول ما تبقى لتشغيل المشروع، وربما تحديثًا عن حالة مشروعي سيدار فاليو وجرينز بايو مع تقدمكم نحو موعد بدء التشغيل في عام ٢٠٢٨؟

روبرت غوديت (الرئيس والمدير التنفيذي)

نعم، نحن سعداء للغاية بمشاريع مؤسسة TEF. نحن متحمسون جداً لما وصلت إليه. وسأترك لمات الآن أن يقدم لكم آخر المستجدات حول مشروع PH Wharton، ثم المشروعين الآخرين اللذين سيصدران في عام 2028.

مات

صباح الخير كارلي من برنامج TH Wharton. الخطوات المتبقية بين وضعنا الحالي وبدء التشغيل الفعلي هي ربط الوحدات بالشبكة، والحصول على موافقة هيئة ERCOT على وصولها بالشكل المتوقع. كل شيء يسير وفق الخطة والجدول الزمني. أما بالنسبة لمشروعي Cedar Bayou وGreens Bayou، فكل منهما مُرشّح لبدء التشغيل الفعلي بنهاية عام 2028. هناك مراحل بناء مختلفة، لكنها جميعًا تسير بالوتيرة المتوقعة لتحقيق هدف بدء التشغيل الفعلي في عام 2028.

كارلي دافنبورت

رائع. شكراً على اللون.

مات

شكراً كارلي.

المشغل

شكرًا لكم. سؤالنا التالي من موسى ساتون من برنامج BNP Panibus. خطكم مفتوح الآن.

موسى ساتون

مرحباً روبن. فريق العمل، شكراً لكم على طرح سؤالي. ما زلنا نشهد ارتفاعاً في حجم الطلب على الطاقة في شبكة ERCOT. الشريحة 6. عرضتم فيها بيانات عن العرض والطلب تبدو معقولة، إن لم تكن متحفظة. كيف يمكننا تقدير الزيادة المحتملة في إنتاج الطاقة غير الاقتصادي في تكساس؟ هل يمكننا أن نرى زيادة تتراوح بين 10 و15 تيراواط ساعة سنوياً من حيث إنتاج الطاقة؟ مع ازدياد الاعتماد على محطات الطاقة الحرارية التابعة لشبكة ERCOT، نفكر في السنوات القادمة ونحاول فهم العوامل المساعدة. هل من المنطقي افتراض أن هذه الزيادة في إنتاج الطاقة ستُباع بالجملة ولن تُدمج في قطاع التجزئة؟ أو هل لديكم أي معلومات إضافية حول هذا الموضوع مستقبلاً؟

روبرت غوديت (الرئيس والمدير التنفيذي)

رياح خلفية. أجل. هذا سؤال ممتاز، وهو أمر نفكر فيه يوميًا. لو أردتُ أن أنصحك بكيفية التفكير في الأمر وكيفية تحديد نبض السوق أولًا، فقد أصبتَ كبد الحقيقة بأن الزيادة في توليد الطاقة لن تُعزى إلى استهلاك التجزئة. صحيح. يجب أن يكون الأمر مفتوحًا. والسبب في قولي هذا هو أننا ندير الوضع وفقًا لمنحنيات السوق الحالية. صحيح. لذا سنغطي هذا الأمر، ما يعني أنه إذا تحركت الأسعار إلى المستوى المناسب، سيصبح توليد الطاقة اقتصاديًا، وهذا يعني ميغاواط إضافية. لذا، الطريقة التي أنصحك بها لعرض الأمر على عملائك أو أي شخص آخر هي التفكير في وضع العرض والطلب. لقد قدمنا لك رسمًا بيانيًا أو شريحة جيدة في الشريحة 14 تتيح لك إلقاء نظرة على شكل منحنيات الأسعار وتأثيراتها على توليد الطاقة. صحيح. أعتقد أننا قدمنا لك الأرقام بشكل كافٍ. ما عليك التفكير فيه ملياً هو كيف تعتقد أن تأثيرات الأسعار ستبدو، وماذا يحدث فعلياً من حيث التأثير الإجمالي على تسعير شبكة الكهرباء في إركوت؟ لا، ليس هذا هو الجواب الذي تريده، لكنني أحاول أن أرشدك إلى ما يمكنك الوصول إليه.

موسى ساتون

لا، لا، لا، إنه مفيد للغاية، وأعتقد أنه مرتبط بهذا الأمر نوعًا ما. وقد أشرتَ إلى ذلك في إحدى إجاباتك السابقة، تحديدًا فيما يتعلق بمشاريع بناء البطاريات في تكساس. كما تعلم، كانت العوائد كارثية. والآن، لا تزال المشاريع قيد التنفيذ، وهو أمر غريب. فكيف ترى تأثير البطاريات على منحنيات الطلب تحديدًا؟ وأعلم أنك أشرتَ إلى ذلك، ولكن هل ما زلت تتوقع مشاريع بناء متعددة الجيجاواط حتى لو لم تكن لها عوائد؟ أم أن اتفاقيات التصنيع هذه، مثل تلك التي لا تزال قيد التنفيذ في قطاع البطاريات في تكساس، قد تؤثر على منحنيات الطلب؟ وكيف ترى وتيرة هذا التراجع؟ لأنك أشرتَ إلى ذلك في تعليقك السابق حول الطاقة الشمسية والبطاريات.

روبرت غوديت (الرئيس والمدير التنفيذي)

نعم. لذا، فإن تعليقي حول بناء البطاريات وكيف أعتقد أنها ستنخفض مبنيٌّ تحديدًا على الحقائق التي أشرت إليها للتو. صحيح. ببساطة، لا تُجدي الجدوى الاقتصادية نفعًا لهم. وما تفعله البطاريات بالنسبة لشبكة ERCOT هو أنها تُؤخِّر نقطة الضغط لبضع ساعات عندما تشتد الحاجة. صحيح. حاليًا، يبلغ ذروة الطلب حوالي الساعة الرابعة أو الخامسة مساءً، بينما يبلغ سعر الذروة حوالي الساعة السابعة أو الثامنة مساءً في الصيف. ما تفعله البطاريات هو تأجيل ذلك إلى الساعة التاسعة أو العاشرة مساءً، لكنها ستظل بحاجة إلى استهلاك الطاقة. لذا فهي تُوفِّر دعمًا للأسواق في بعض أوقات اليوم، ثم تُفرِّغ طاقتها خلال فترات الذروة. إذا حصلنا على نسبة ولو ضئيلة مما يبدو عليه حمل مراكز البيانات هذا في الشبكة بين الآن وعام 2033، كما أشرتُ سابقًا، فإن هذا السوق سيشهد نموًا هائلًا. كما تعلمون، عندما تستهلكون كل هذا الدعم للبطاريات، فجأة تجدون أنفسكم أمام سوق ضيقة كما نعلم جميعًا أن ERCOT كانت وما زالت كما رأيناها في عامي 2022 و2023.

موسى ساتون

مفيد للغاية. سأبلغ عنه. شكرًا.

المشغل

شكرًا لك. سؤالنا التالي من جيمس ويست من شركة ميليوس للأبحاث. خطك مفتوح الآن. جيمس،

روبرت غوديت (الرئيس والمدير التنفيذي)

شكراً. صباح الخير يا شباب. وروب، أهنئك مجدداً على أول مكالمة جماعية لك كرئيس تنفيذي. شكراً لك وصباح الخير.

جيمس ويست

أجد الأمر مضحكًا أيضًا، فأنا أجلس هنا في تكساس وأشتكي من اعتدال درجات الحرارة في الربع الأول من العام، بينما نعلم أن الأمور ستسوء. سنتحدث مجددًا في يوليو/تموز لنرى رأيك في ذلك. أردتُ التطرق إلى فرص مراكز البيانات ذات الأحمال الكبيرة في كل من ERCOT وPJM، حيث توجد تحركات تنظيمية كثيرة تسعى، في رأيي، إلى تبسيط السوق وتسريع الأمور وتسهيل العملية. لكن كما تعلم، السوق حرة، ويمكنك التعاقد دون المرور بعملية المزاد، وبالتأكيد دون الحاجة إلى مساعدة الجهات التنظيمية. لكن أين المحادثات وعملية التطوير الآن؟ هل ينتظر مزودو خدمات الحوسبة السحابية الضخمة وضوحًا تنظيميًا قبل التعاقد؟ هل الأمور متوقفة بسبب ذلك؟ هل ننتظر شهرين أو نحو ذلك في PJM، وربما نكون قد وصلنا إلى نفس المرحلة في ERCOT؟ أريد فقط توضيح بعض التفاصيل، أو بالأحرى بعض المعلومات الإضافية، حول موعد توقعنا لهذا الطلب الهائل، لأن هذه المشاريع قيد الإنشاء وتحتاج إلى الطاقة. متى نتوقع أن نشهد أي تحرك في مجال التعاقدات؟

روبرت غوديت (الرئيس والمدير التنفيذي)

حسنًا. لنلقِ نظرة على بعض الجوانب. أودّ أن أقول إنّ الهيكل التنظيمي وموقف لجنة المرافق العامة في تكساس (PUCT) بشأن وضع القواعد المتعلقة بقانون SB6 متطوران بشكل جيد. هذا الأمر يسير على ما يرام. أعتقد أن الأطراف المقابلة، سواءً في جانب مراكز البيانات أو في جانب توليد الطاقة، على دراية بالقواعد، ولدينا فكرة واضحة عن شكلها. لذا، لا أظنّ أن هذا هو الهدف الأسمى في تكساس، بل كما ذكرتُ، البنية التحتية، والربط البيني، والعمل مع شركائنا من منظور الكيانات الخاضعة للتنظيم. وأعلم أن الجميع يبذلون قصارى جهدهم لتوفير مراكز البيانات لتكساس. كل طرف معنيّ يرغب بذلك. لنتحدث الآن عن PJM. في PJM، لدينا، كما تعلمون، المزاد الجديد طويل الأجل الذي يعملون عليه بناءً على طلب البيت الأبيض. وهو حلّ جيّد وإجابة مناسبة للمساعدة في تسريع الأمور وإنجازها. ما أود قوله هو أنه في المحادثات مع الأطراف المقابلة هناك، كما تعلمون، فإن عملاءنا المحتملين منفتحون على الاتفاقيات الثنائية أيضًا، أليس كذلك؟ ونحن في وضع فريد. حسنًا، نحن، إلى جانب عدد قليل من الشركات الأخرى، في وضع فريد يسمح لنا بتقديم حلول ثنائية لا تتطلب مزاد PJM. بالنسبة لي، يُعد المزاد بمثابة ضمانة للمحادثات التي يمكننا إجراؤها. صحيح. المزاد مُسعّر بشكل صحيح، مع القواعد المناسبة. هذه طريقة رائعة لإضافة 2 جيجاوات من معدلات الترقية إلى أسطولنا. ولكن يمكنني أيضًا إجراء محادثة مع مزود خدمة ضخم وإضافة جيجاوات من ذلك في نفس الوقت. أو بدلاً من ذلك، لدينا نوع من الخيارات. معظم المحادثات هناك مباشرة مع العميل تدور حول، "أنا لا أريد إبرام اتفاقية ثنائية معكم ثم أضطر إلى دفع رسوم RBA". وأعتقد أن كل هذه الأمور تُحل بمرور الوقت هنا. أعتقد أن PJM تحاول فعل الصواب. أعلم أنهم يحاولون إيجاد حلول للموثوقية والقدرة على تحمل التكاليف. ندعم عملهم، ومن الواضح أننا في قلب كل هذه المحادثات لأن PJM جزء كبير من حياتنا الآن. حسنًا، حسنًا. مفيد جدًا. ولديّ سؤال سريع للمتابعة، لأن جزءًا كبيرًا من توليد الطاقة سيأتي من الغاز الطبيعي. أنتم في وضع فريد من نوعه مقارنةً بالآخرين نظرًا لأن توليدكم للطاقة يعتمد على الغاز الطبيعي. كما تعلمون، هناك الكثير من، أو بالأحرى، الفوضى. هناك نشاط مكثف في مجال نقل الغاز. يحاول منتجو الغاز نقله من مكان إنتاجه إلى مكان استخدامه لتوليد الطاقة. كيف ترون مدى توافقكم مع هذه العملية؟ لديكم ضمان إمدادات. لأن هذا أحد الأمور التي أعتقد أنها تُغفل في النقاش، وهو: حسنًا، يمكنكم وضع توربين هنا وبناء موقع مشترك أو ربطه بالشبكة، ولكن هل يمكنكم الحصول على الهيدروكربون نفسه؟ نعم. لقد أثرتم نقطة مهمة للغاية. لدينا بالفعل منصة غاز ممتازة. صحيح. ونحن نخدم عملاء CNI منذ عقود. كما نخدم محطات توليد الطاقة التابعة لنا وأخرى تابعة لشركات أخرى من خلال قطاع الغاز. ولهذا السبب، لدينا علاقات ممتازة مع شركات نقل وتخزين الغاز، وكذلك مع شركات التنقيب والإنتاج. لذا، إذا أردنا شراء الغاز على المدى الطويل، فنحن نعرف الجهات المناسبة للتواصل معها، وسنوفرها لعملائنا إذا رغبوا بذلك. أشعر بالرضا التام عن منصتنا وقدرتها على خلق قيمة مضافة لعملائنا ولشركتنا. حسناً، فهمت. شكراً لك يا روب. نعم، شكراً لك.

المشغل

شكراً لكم. سؤالنا الأخير من أندرو ويسل من بنك سكوتيا. خطكم مفتوح الآن.

روبرت غوديت (الرئيس والمدير التنفيذي)

شكراً لكم. صباح الخير جميعاً. صباح الخير.

أندرو ويسيل

لديّ سؤالان مترابطان بخصوص PJM. أولًا، من المثير للإعجاب رؤية الزيادة في سرعة الإنترنت من 1 جيجابت إلى 2 جيجابت. هل فهمتُك جيدًا؟ يبدو أن معظم الزيادة تأتي من أصول الطاقة في LS وليس من البنية التحتية القديمة، على ما أعتقد. هل ستقتصرون على هذه الأصول فقط؟ ممتاز. هل ستقتصرون على هذه الأصول فقط إذا كانت مدعومة بعقد طويل الأجل، سواء كان ثنائيًا أو من خلال مزاد؟ أم أن أيًا منها قد يكون مجديًا اقتصاديًا حتى بدون عقد مع مزود خدمة إنترنت فائق السرعة؟ ونظرًا لعدم اليقين بشأن تكاليف ترقية الشبكة، ما مدى ارتياحكم لتقديم عروض لبناء شبكة جديدة بالكامل ضمن PJM؟ أم أن ذلك غير وارد؟ هل ستقتصر على الأصول الحالية أم ستشمل ترقيات؟ وهل ستشمل جميع المباني الجديدة؟

روبرت غوديت (الرئيس والمدير التنفيذي)

بما أننا نمتلك شبكة ERCOT، فبإمكاننا بناء توربينات جديدة في شبكة PJM، لكنك أثرتَ مسألة تعديل المخاطر التي سنضطر إلى إجرائها. النقطة الثانية التي أودّ توضيحها هي أننا لن نستثمر رأس المال دون عقود أو إيرادات طويلة الأجل. لدينا أسطول في PJM، ووضعنا المالي جيد، لكنني لن أستثمر أموالي في مشاريع تجارية. لذا، كما تعلم، يمكننا إيجاد اتفاقية ثنائية أو خوض عملية مزاد PJM لدعم بناء هذه التوربينات الجديدة، لكننا لن نفعل ذلك بدونها. وأخيرًا، عند مقارنة ERCOT من منظور إنجاز المهام، نسعى إلى نقل هذه التوربينات ورأس المال لبدء العمل في أسرع وقت ممكن. وكما ذكرتُ سابقًا، فإن ERCOT متقدمة قليلًا في الإجراءات التنظيمية، مما يدفعنا إلى تبني هذا التوجه. لكن بإمكاننا نقل هذه التوربينات إلى أي مكان. وبالنسبة للظروف الاقتصادية المناسبة مع الطرف المقابل المناسب، فهذا بالضبط ما سنفعله.

أندرو ويسيل

شكراً لك. كان الأمر واضحاً جداً.

روبرت غوديت (الرئيس والمدير التنفيذي)

ثانيًا، سؤال ذو طابع فلسفي، لكننا نشهد على مر السنين تزايدًا في حدة العواصف الشتوية الشديدة وما يصاحبها من ظواهر جوية متزامنة. من الواضح أن شركتكم تسعى لتقليل المخاطر وزيادة القدرة على التنبؤ بالأرباح والتدفقات النقدية واستقرارها. لقد تطرقتم إلى هذا الموضوع سابقًا، ولكن هل تعتقدون أن هناك أي إجراءات إضافية يمكنكم اتخاذها لحماية أنفسكم من هذه الظواهر الجوية؟ سواء أكان ذلك تحوطًا أو تأمينًا أو إجراءات أوسع نطاقًا كعمليات الاندماج والاستحواذ أو غيرها من الإجراءات المؤسسية؟

أندرو ويسيل

لقد خطونا خطوة كبيرة نحو تقليل مخاطر محفظتنا الاستثمارية خلال فصل الشتاء بإتمام صفقة الاستحواذ على شركة ls. صحيح. وماذا في ذلك؟ لقد منحنا ذلك وجودًا قويًا في الأسواق الشرقية حيث لدينا انكشافات. وكما تعلمون، يمكنني التحوط ماليًا من انكشافاتي على شركات التجزئة، ولكن لا يوجد تحوط أفضل من أصول الغاز الطبيعي المرنة والقابلة للتوزيع. وهذا بالضبط ما فعلناه. كما تعلمون، أنا وبروس والفريق نفكر في مخاطرنا وتحوطاتنا يوميًا. نفكر في كيفية إدارة محفظتنا الاستثمارية لأنكم تدفعون لنا مقابل إدارة العواصف الشتوية أو إدارة موجات الحر الصيفية. لذا هذا ما نعمل عليه. ملاحظة رائعة. كنت أفكر بشكل أدق، وهذا أقرب إلى التحليل الكلي، ولكنه صحيح تمامًا. وكان توقيت إتمام تلك الصفقة مصادفة إلى حد كبير، ولكن فهمت ملاحظتك. شكرًا جزيلًا.

المشغل

شكرًا لك.

روبرت غوديت (الرئيس والمدير التنفيذي)

شكرًا لكم جميعًا. بهذا نختتم جلسة الأسئلة والأجوبة. أودّ أن أُعيد الكلمة إلى روبرت غاديت ليختتمها. شكرًا لكم جميعًا على حضوركم هذا الصباح وعلى اهتمامكم المستمر بشركة إن آر جي. أنا متحمسٌ للفرصة المُتاحة أمامي، ويشرفني أن أتولى هذا المنصب في هذا الوقت المهم للشركة وللقطاع.

روبرت غوديت (الرئيس والمدير التنفيذي)

لقد بنينا منصة قوية.

روبرت غوديت (الرئيس والمدير التنفيذي)

نحن نعمل انطلاقاً من موقع قوة، وأنا واثق من قدرتنا على التنفيذ وخلق قيمة طويلة الأجل ومؤثرة لمساهمينا. شكراً لكم مجدداً على وقتكم اليوم.

تنويه: هذا النص مُقدّم لأغراض إعلامية فقط. مع حرصنا على الدقة، قد توجد أخطاء أو سهو في هذا النسخ الآلي. للاطلاع على البيانات الرسمية للشركة ومعلوماتها المالية، يُرجى الرجوع إلى ملفات الشركة لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية وبياناتها الصحفية الرسمية. تعكس تصريحات المشاركين في الشركة والمحللين وجهات نظرهم في تاريخ هذه المكالمة، وهي قابلة للتغيير دون إشعار مسبق.