عقدت شركة PNC للخدمات المالية (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: PNC ) مؤتمرها الهاتفي الخاص بأرباح الربع الثاني يوم الأربعاء. فيما يلي النص الكامل للمكالمة.

توفر واجهات برمجة تطبيقات Benzinga إمكانية الوصول الفوري إلى نصوص مكالمات الأرباح والبيانات المالية. تفضل بزيارة https://www.benzinga.com/apis/ لمعرفة المزيد.

يمكنكم مشاهدة البث المباشر عبر الرابط التالي: https://event.choruscall.com/mediaframe/webcast.html?webcastid=bVs0cLqc

ملخص

حققت مجموعة PNC للخدمات المالية أداءً مالياً قوياً بصافي دخل بلغ 2.1 مليار دولار، أي ما يعادل 4.81 دولار للسهم المخفف. وبلغت ربحية السهم المعدلة، بعد احتساب تكاليف الدمج، 4.85 دولار.

شهدت الشركة زخماً تجارياً قوياً، مدفوعاً باكتساب عملاء جدد ونمو صافي دخل الفوائد من القروض التجارية ومزيج الودائع المواتي. وشهد دخل الرسوم زيادة ملحوظة بنسبة 10% مقارنة بالربع السابق و20% مقارنة بالعام الماضي.

حافظ بنك PNC على أدائه الائتماني القوي، محققاً نتائج ممتازة في اختبارات الضغط التي أجراها الاحتياطي الفيدرالي. ووافق مجلس الإدارة على زيادة بنسبة 18% في توزيعات الأرباح الفصلية للأسهم العادية لتصل إلى دولارين أمريكيين للسهم الواحد.

وشملت المبادرات الاستراتيجية نجاح دمج بنك فيرست بنك، والتوسع في أسواق جديدة من خلال فروع جديدة، وإطلاق منصة مصرفية متنقلة جديدة.

تشمل التوقعات المستقبلية استمرار نمو القروض وصافي دخل الفوائد، واستقرار أرصدة الودائع، ونسبة رأس المال الأساسي من المستوى الأول (CET1) المستهدفة عند حوالي 10%. ومن المتوقع أن يبلغ نمو الإيرادات السنوية 13%، مع التركيز على إدارة النفقات بكفاءة.

أكدت الإدارة على قوة ونطاق نمو القروض وإيرادات سوق رأس المال، مع الإشارة إلى مرونة القطاع وقدرته على التكيف مع الظروف الاقتصادية.

النص الكامل

المشغل

أهلاً وسهلاً بكم في مكالمة مؤتمر أرباح مجموعة PNC للخدمات المالية. جميع المشاركين في وضع الاستماع فقط حالياً. ستعقب العرض التقديمي جلسة أسئلة وأجوبة. إذا رغبتم في طرح سؤال خلال هذه الجلسة، يُرجى الضغط على زر النجمة 1 في لوحة مفاتيح الهاتف. إذا رغبتم في سحب سؤالكم، يُرجى الضغط على زر النجمة 2 في لوحة مفاتيح الهاتف. في حال احتاج أي شخص إلى مساعدة من موظف خدمة العملاء أثناء المؤتمر، يُرجى الضغط على زر النجمة 0 في لوحة مفاتيح الهاتف.

للتذكير، يتم تسجيل هذا المؤتمر. يسرني الآن أن أقدم لكم مضيفكم، برايان جيل. شكرًا لك يا برايان. تفضل بالبدء.

برايان جيل، مدير علاقات المستثمرين

صباح الخير، وأهلاً بكم في مكالمة المؤتمر اليوم لمجموعة PNC للخدمات المالية. معكم برايان جيل، مدير علاقات المستثمرين في PNC، ويشاركنا في هذه المكالمة رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي بيل ديمتشاك، ونائب الرئيس التنفيذي والمدير المالي روب رايلي. يتضمن عرض اليوم معلومات استشرافية. تجدون في مواد بيان الأرباح اليوم، بالإضافة إلى ملفاتنا لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية وغيرها من مواد المستثمرين، بيانات تحذيرية حول هذه المعلومات، بالإضافة إلى تسويات المقاييس غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً.

جميع هذه المعلومات متاحة على موقعنا الإلكتروني الرسمي، pnc.com، ضمن قسم علاقات المستثمرين. هذه البيانات صحيحة حتى تاريخ 15 يوليو 2026 فقط، ولا تلتزم PNC بتحديثها. الآن، أود أن أترك المجال لبيل.

ويليام ديمتشاك، رئيس مجلس الإدارة

شكرًا لك يا برايان، وصباح الخير جميعًا. كما رأيتم، حقق بنك PNC أداءً مذهلاً في الربع الثاني. فقد بلغ صافي دخلنا 2.1 مليار دولار، أي ما يعادل 4.81 دولار للسهم الواحد بعد التخفيف. وشملت نتائجنا تكاليف دمج البنك الأول وبنودًا أخرى هامة. وقد أدت هذه البنود مجتمعةً إلى خفض ربحية السهم بمقدار 0.04 دولار، مما أسفر عن ربحية سهم مخففة معدلة قدرها 4.85 دولار. سيشرح لكم روب الآن جميع تفاصيل نتائجنا المالية خلال دقائق، ولكن دعوني أذكر لكم بعض النقاط الرئيسية.

لا يزال زخم الأعمال قوياً للغاية. نواصل اكتساب عملاء جدد وتوطيد العلاقات القائمة. ويستمر نمو حسابات الإيداع المباشر بوتيرة جيدة، بينما يستمر اكتساب عملاء جدد في قطاعي الخدمات المصرفية للشركات والخدمات المصرفية الخاصة في النمو بشكل ملحوظ. وقد نما صافي دخل الفوائد مدفوعاً بالنمو المستمر في القروض التجارية، فضلاً عن مزيج الودائع والتسعير المواتي، وكان أداء دخل الرسوم مميزاً بشكل خاص، حيث ارتفع بنسبة 10% مقارنة بالربع السابق و20% على أساس سنوي.

شهدنا نموًا واسع النطاق في جميع فئات الرسوم، مما يؤكد قيمة نموذج أعمالنا المتنوع. كما حققنا رافعة تشغيلية إيجابية وحسّنا نسبة كفاءتنا. وظل أداء الائتمان قويًا، مما يعكس قوة اقتصادنا وجودة محفظتنا الاستثمارية. وقد تجلى ثبات قوتنا المالية في نتائج اختبارات الضغط الأخيرة التي أجراها الاحتياطي الفيدرالي. وللعام الرابع على التوالي، كان معدل استنزاف رأس مال بنك PNC عند بداية الركود هو الأدنى بين البنوك المنافسة، مما يُظهر مجددًا مرونتنا المتميزة.

انطلاقاً من هذا، وافق مجلس إدارتنا على زيادة توزيعات أرباح الأسهم العادية الفصلية بمقدار 0.30 دولار أمريكي، أي بنسبة 18%، لتصل إلى دولارين أمريكيين للسهم الواحد. وإلى جانب هذه النتائج المالية، نواصل إحراز تقدم ملموس في المجالات التي ستدفع عجلة نجاحنا المستقبلي. فقد أنجزنا بنجاح عملية تحويل بنك فيرست، وافتتحنا فروعاً جديدة في أسواق ذات نمو مرتفع، وأطلقنا منصة مصرفية جديدة عبر الهاتف المحمول، مع مواصلة تطوير تقنيات خدمة العملاء والبنية التحتية.

لا يتعلق أي من هذه الجهود بالربع القادم، بل بجعل بنك PNC أفضل لعملائنا، ووضع الشركة في موقع يؤهلها لتحقيق نمو مستدام على المدى الطويل. باختصار، حققنا أداءً ممتازًا خلال الربع القادم، والأهم من ذلك، أننا في وضع جيد لتحقيق المزيد من النمو في جميع أقسام الشركة. قبل أن أترك المجال لروب، وكما هو الحال دائمًا، أود أن أشكر موظفينا على كل ما يقدمونه لشركتنا وعملائنا. والآن، سيقدم لكم روب ملخصًا لأداء الربع القادم.

روب رايلي (نائب الرئيس التنفيذي والمدير المالي)

شكرًا لك يا بيل، وصباح الخير جميعًا. تجدون ميزانيتنا العمومية في الشريحة الرابعة، وهي معروضة على أساس متوسط الربع المذكور. ارتفعت القروض إلى 363 مليار دولار، بزيادة قدرها 12 مليار دولار أو 4%. كما زادت أرصدة الأوراق المالية بنسبة 2% لتصل إلى 147 مليار دولار خلال الربع، وتحسن عائد المحفظة بمقدار 9 نقاط أساسية ليصل إلى 3.45%. بقي متوسط أرصدة الودائع عند 457 مليار دولار، وهو ما يتوافق مع الأنماط الموسمية، بينما بلغت الاقتراضات 79 مليار دولار، بزيادة قدرها 16 مليار دولار تعكس ارتفاع قروض بنك الاحتياطي الفيدرالي للإسكان.

بلغت القيمة الدفترية الملموسة للسهم العادي 111 دولارًا أمريكيًا، بزيادة قدرها 2% مقارنةً بالربع السابق، و7% مقارنةً بالفترة نفسها من العام الماضي. وبلغ عائدنا على حقوق الملكية الملموسة 17.9% في الربع الثاني. ولا نزال نتمتع بوضع مالي قوي بفضل مرونة رأس المال. وخلال الربع، أعدنا 1.3 مليار دولار أمريكي من رأس المال إلى المساهمين، بما في ذلك 690 مليون دولار أمريكي كأرباح موزعة على الأسهم العادية، و610 ملايين دولار أمريكي كعمليات إعادة شراء أسهم. ونتوقع أن تقارب عمليات إعادة شراء الأسهم في الربع الثالث هذا المستوى.

كما ذكر بيل للتو، وافق مجلس إدارتنا مؤخرًا على زيادة قدرها 30 سنتًا في توزيعات الأرباح النقدية الفصلية على الأسهم العادية، مما رفع قيمة التوزيعات بنسبة 18% لتصل إلى دولارين للسهم الواحد. وما زلنا نتمتع برأس مال قوي، حيث تبلغ نسبة رأس المال الأساسي من المستوى الأول (CET1) المقدرة 9.9%. توضح الشريحة 5 تفاصيل قروضنا. بلغ متوسط أرصدة القروض 363 مليار دولار في الربع الثاني، بزيادة قدرها 12 مليار دولار أو 4% مقارنةً بالربع السابق، وانخفض متوسط العائد الإجمالي على القروض بمقدار 3 نقاط أساسية مقارنةً بالربع السابق ليصل إلى 5.47%.

تركزت معظم الزيادة في القروض ضمن صافي الدخل الأساسي، مما يعكس قوة الإنتاج الجديد وارتفاع معدلات الاستخدام في جميع فئات القروض تقريبًا. ارتفعت أرصدة العقارات التجارية بمقدار 690 مليون دولار خلال الربع، مدفوعةً بشكل أساسي بنمو انكشافات قطاعي التجزئة والصناعة، بينما انخفضت قروض المستهلكين بمقدار 730 مليون دولار، حيث عوض نمو أرصدة بطاقات الائتمان جزئيًا الانخفاضات المتوقعة في قروض الإسكان والعقارات والسيارات. يتناول القسم 6 أرصدة الودائع بمزيد من التفصيل.

استقرت متوسطات الودائع مقارنةً بالربع السابق، حيث عوّض الانخفاض الموسمي في ودائع الشركات ارتفاع أرصدة المستهلكين. وانخفض إجمالي معدل الفائدة المدفوع على الودائع ذات الفائدة بمقدار 5 نقاط أساسية ليصل إلى 1.91% في الربع الثاني، مما يعكس انخفاض معدلات الفائدة المدفوعة على جميع فئات الودائع. والجدير بالذكر أن متوسط أرصدة الودائع غير ذات الفائدة نما بنسبة 4% مقارنةً بالربع السابق، وشكّل 23% من إجمالي الودائع. وبالانتقال إلى بيان الدخل، وكما ذكر بيل، أودّ تقديم مزيد من التفاصيل حول تكاليف التكامل والبنود الهامة في هذا الربع.

عند جمع هذه البنود، كان تأثيرها ضئيلاً على صافي دخلنا وربحية السهم. أولاً، تكبدنا تكاليف دمج بقيمة 127 مليون دولار أمريكي متعلقة بالاستحواذ على بنك فيرست بنك. بالإضافة إلى تكاليف الدمج هذه، كانت لدينا عدة بنود هامة. شاركنا في برنامج تبادل أسهم فيزا وقمنا بتسييل نصف أسهمنا من الفئة B2 في فيزا، مما أسفر عن ربح قبل الضريبة قدره 448 مليون دولار أمريكي. كما سجلنا تعديلاً سلبياً بقيمة 85 مليون دولار أمريكي على القيمة العادلة لمشتقات فيزا المرتبطة بأسهمنا المتبقية من الفئة B3 في فيزا، ويتعلق ذلك بشكل أساسي بتمديد فترة تسوية الدعوى القضائية المتوقعة.

بالإضافة إلى ذلك، قمنا بإعادة هيكلة جزء من محفظة أوراقنا المالية من خلال بيع ما يقارب 4 مليارات دولار من الأوراق المالية المتاحة للبيع، مما أسفر عن خسارة قدرها 139 مليون دولار. وأعدنا استثمار العائدات في أوراق مالية بعوائد أعلى بنحو 120 نقطة أساس من الأوراق المالية المباعة. وأخيرًا، تبرعنا بمبلغ 140 مليون دولار لمؤسسة PNC، التي تدعم مجتمعاتنا ومبادرات التعليم في مرحلة الطفولة المبكرة. وبذلك، أسفرت تكاليف دمج بنك First Bank والبنود الهامة مجتمعة عن انخفاض طفيف في ربحية السهم للربع الثاني بمقدار 0.04 دولار.

بالانتقال إلى الشريحة 8، نسلط الضوء على اتجاهات بيان الدخل لدينا بمقارنة الربع الثاني بالربع الأول من عام 2026. بلغ إجمالي الإيرادات 6.9 مليار دولار أمريكي، بزيادة قدرها 710 ملايين دولار أمريكي أو 12%، وشملت تكاليف التكامل وبنودًا هامة بقيمة إجمالية قدرها 218 مليون دولار أمريكي. أما المصروفات غير المتعلقة بالفوائد، فقد بلغت 4.1 مليار دولار أمريكي، بزيادة قدرها 330 مليون دولار أمريكي أو 9%، وشملت مساهمة مؤسسة PNC بقيمة 140 مليون دولار أمريكي، بالإضافة إلى مصروفات التكامل بقيمة 121 مليون دولار أمريكي. حققنا رافعة تشغيلية إيجابية بنسبة 3%، ونما صافي الربح قبل الفوائد والضرائب بنسبة 16%.

بلغت المخصصات 191 مليون دولار. وبلغ معدل الضريبة الفعلي 21%. ونتيجة لذلك، بلغ صافي دخلنا في الربع الثاني 2.1 مليار دولار، أي 4.81 دولار للسهم العادي، و4.85 دولار بعد التعديل. وبمقارنة الربع الثاني من عام 2026 بالفترة نفسها من العام الماضي، نما صافي الدخل بمقدار 412 مليون دولار، مما أدى إلى نمو ربحية السهم بنسبة 25%. وبالانتقال إلى الشريحة 9، نفصّل اتجاهات إيراداتنا. ورغم أن الربع تضمن تكاليف التكامل وبنودًا هامة ضمن الإيرادات الأخرى غير المتعلقة بالفائدة، إلا أن نمو إيراداتنا كان مدفوعًا بشكل أساسي بقوة أعمالنا الأساسية.

حققنا نموًا بنسبة 4% في صافي دخل الفوائد، ونموًا بنسبة 10% في إيرادات الرسوم. وبلغ صافي دخل الفوائد 4.1 مليار دولار، بزيادة قدرها 146 مليون دولار، وشمل ذلك نمو القروض التجارية وارتفاع أرصدة الودائع غير المدرة للفوائد. وبلغ هامش صافي الفوائد 2.96%، بزيادة قدرها نقطة أساس واحدة. أما إيرادات الرسوم فبلغت 2.3 مليار دولار، بزيادة قدرها 200 مليون دولار، أي بنسبة 10%. وبالنظر إلى التفاصيل، فقد زادت إيرادات إدارة الأصول والوساطة بمقدار 20 مليون دولار، أي بنسبة 5%، مدفوعةً بزيادة نشاط العملاء في أسواق الأسهم ذات المتوسط الأعلى.

ارتفعت إيرادات أسواق رأس المال والاستشارات بمقدار 114 مليون دولار أمريكي، أي بنسبة 25%، مما يعكس رسوم استشارات عمليات الاندماج والاستحواذ القياسية والنشاط القوي في قطاعات أسواق رأس المال الأخرى. كما ارتفعت إيرادات إدارة البطاقات والنقد بمقدار 34 مليون دولار أمريكي، أي بنسبة 5%، مدفوعةً بارتفاع مستويات معاملات المستهلكين الموسمية ونمو إدارة الخزينة. وارتفعت إيرادات المنتجات وخدمات الإقراض والإيداع بمقدار 6 ملايين دولار أمريكي، أي بنسبة 2%، ويعزى ذلك بشكل أساسي إلى زيادة نشاط العملاء. أما إيرادات الرهن العقاري، فقد ارتفعت بمقدار 26 مليون دولار أمريكي، أي بنسبة 22%، ويعزى ذلك إلى حد كبير إلى التقييمات السلبية لحقوق خدمة الرهن العقاري السكني التي تم تسجيلها في الربع الأول.

ارتفع إجمالي الإيرادات غير المتعلقة بالفائدة بمقدار 364 مليون دولار أمريكي ليصل إلى 489 مليون دولار أمريكي، وشمل ذلك تكاليف الدمج البالغة 218 مليون دولار أمريكي وبنودًا هامة، بالإضافة إلى تعديلات إيجابية في تقييم الأسهم الخاصة. وبالمقارنة مع الربع الثاني من عام 2025، وباستثناء تكاليف الدمج والبنود الهامة، ارتفع إجمالي الإيرادات غير المتعلقة بالفائدة بمقدار 444 مليون دولار أمريكي، أي بنسبة 21%. والجدير بالذكر أن هذا الأداء المتميز كان مدفوعًا بنمو عضوي قوي مع زيادات واسعة النطاق في جميع قطاعات أعمالنا.

بالانتقال إلى الشريحة 10، نجد أن مصروفات الربع الثاني قد ارتفعت بمقدار 330 مليون دولار أمريكي، أي بنسبة 9%. وشملت مصروفات الربع المقارن في الربع الثاني مصروفات التكامل وبنودًا هامة بقيمة إجمالية قدرها 261 مليون دولار أمريكي. في حين أن الربع الأول من عام 2026 تضمن مصروفات تكامل بقيمة 97 مليون دولار أمريكي، وباستثناء تأثير تكاليف التكامل والبنود الهامة، فقد ارتفعت المصروفات غير المتعلقة بالفوائد بمقدار 166 مليون دولار أمريكي، أي بنسبة 5% مقارنةً بالربع المقارن. ويعكس هذا النمو زيادة النشاط التجاري، وارتفاع الإنفاق التسويقي، بالإضافة إلى استمرار الاستثمارات.

نُواصل تركيزنا على إدارة النفقات، ونحن على المسار الصحيح لتحقيق هدفنا المتمثل في خفض التكاليف بمقدار 350 مليون دولار أمريكي بحلول عام 2026 من خلال برنامج التحسين المستمر، والذي، للتذكير، مستقل عن عملية الاستحواذ على بنك فيرست، وسيستمر هذا البرنامج في تمويل جزء كبير من استثماراتنا الجارية في مجال الأعمال والتكنولوجيا. تُعرض مؤشراتنا الائتمانية في الشريحة 11. ولا تزال الجودة الائتمانية الإجمالية قوية مع تحسن في القروض المتعثرة، وحالات التأخر في السداد، وصافي شطب القروض.

انخفضت القروض المتعثرة بمقدار 216 مليون دولار، أي بنسبة 10%، لتصل إلى 2 مليار دولار، وشكّلت 0.55% من إجمالي القروض، مقارنةً بـ 0.62% في الربع السابق. كما انخفض إجمالي حالات التأخر في السداد بمقدار 122 مليون دولار ليصل إلى 1.4 مليار دولار، ويمثل الآن 0.39% من إجمالي القروض. وبلغ صافي شطب القروض 226 مليون دولار، وبلغت نسبة صافي الشطب 25 نقطة أساس. وفي نهاية الربع الثاني، بلغ إجمالي مخصصات خسائر الائتمان 5.5 مليار دولار، أي ما يعادل 1.48% من إجمالي القروض. وخلاصةً، حقق بنك PNC أداءً قويًا في الربع الثاني من عام 2026، ونحن في وضع جيد للنصف الثاني من العام.

فيما يتعلق بنظرتنا للاقتصاد ككل، تفترض توقعاتنا الأساسية نمو الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 2.1% تقريبًا في عام 2026، مع استقرار معدل البطالة عند حوالي 4.3% بنهاية العام. ونتوقع أن يُبقي الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة مستقرة طوال عام 2026. ولتسهيل المقارنة مع توقعاتنا السابقة، فإن توقعاتنا للعام بأكمله تستثني تأثير رسوم دمج بنك فيرست بنك والبنود الهامة. وبالنظر إلى نتائجنا التشغيلية المعلنة للنصف الأول من العام، وتوقعات الربع الثالث، والتوقعات الاقتصادية الحالية، فإن توقعاتنا للعام 2026 مقارنةً بنتائج عام 2025 هي كما يلي.

نتوقع نموًا متوسطًا في القروض على مدار العام بنسبة 12.5% تقريبًا، وارتفاعًا في صافي دخل الفوائد بنسبة تتراوح بين 15% و15.5%، وارتفاعًا في الإيرادات غير المتعلقة بالفوائد بنسبة 9% تقريبًا. وبجمع مكونات الإيرادات، نتوقع ارتفاعًا في إجمالي الإيرادات بنسبة 13% تقريبًا، وارتفاعًا في المصروفات غير المتعلقة بالفوائد بنسبة 8.5% تقريبًا، وأن يبلغ معدل الضريبة الفعلي 19.5% تقريبًا. وفيما يلي توقعاتنا للربع الثالث من عام 2026 مقارنةً بالربع الثاني من العام نفسه.

نتوقع ارتفاع متوسط القروض بنسبة تتراوح بين 1 و2%، وارتفاع صافي دخل الفوائد بنسبة تتراوح بين 3 و3.5%، وانخفاض دخل الرسوم بنسبة تتراوح بين 5 و5.5%، وأن تتراوح الإيرادات الأخرى غير المتعلقة بالفوائد بين 150 و200 مليون دولار، ونتوقع انخفاض المصروفات المعدلة غير المتعلقة بالفوائد بنسبة تتراوح بين 2 و3%. وفي الربع الثالث، نتوقع أن تبلغ مصروفات التكامل حوالي 50 مليون دولار، وأن يبلغ صافي الشطب في الربع الثالث حوالي 225 مليون دولار. وبهذا، أنا وبيل على أتم الاستعداد للإجابة على أسئلتكم.

المشغل

شكرًا لكم. سنبدأ الآن جلسة أسئلة وأجوبة. للتذكير، إذا رغبتم في طرح سؤال، يُرجى الضغط على زر النجمة 1 في لوحة مفاتيح الهاتف. ستسمعون نغمة تأكيد تُشير إلى أن خطكم مُدرج في قائمة الأسئلة. يُمكنكم الضغط على زر النجمة 2 لإزالة سؤالكم من القائمة. بالنسبة للمشاركين الذين يستخدمون مكبرات الصوت، قد يكون من الضروري رفع سماعة الهاتف قبل الضغط على زر النجمة. لحظة من فضلكم، ريثما نجمع الأسئلة.

سؤالنا الأول اليوم من جون ماكدونالد من شركة Truist Securities. تفضل.

جون ماكدونالد (محلل أسهم)

شكرًا. صباح الخير يا روب. أردت أن أسألك، لقد شهدنا نموًا قويًا جدًا في القروض خلال الربع. هل يمكنك التحدث قليلًا عن وتيرة نمو القروض والودائع مع تقدم الربع؟ يبدو أن هناك اختلافًا طفيفًا بين نهاية الفترة والمتوسط، وربما بشكل عام حول كيفية تخطيطكم لتمويل هذا النمو القوي في القروض على مدار العام.

روب رايلي (نائب الرئيس التنفيذي والمدير المالي)

أجل، بالتأكيد. صباح الخير يا جون. استمر نمو القروض قويًا في النصف الأول من العام والربع الثاني، وهذا أمر جيد. عند النظر إلى النصف الثاني، نلاحظ استمرار نمو القروض، ولكن ليس بنفس المعدلات. نتوقع نموًا مماثلًا لنمو الناتج المحلي الإجمالي خلال الفترة المتبقية من العام. لذا، نتوقع المزيد من نمو القروض، ولكن ليس بنفس القدر. أما فيما يتعلق بالتمويل، فنتوقع نمو الودائع خلال النصف الثاني من العام. سيكون هذا عنصرًا أساسيًا في التمويل، حيث سيحل محل بعض ديون الجملة التي حصلنا عليها في الربع الثاني.

جون ماكدونالد (محلل أسهم)

حسناً، فهمت. هل كان ذلك يتعلق فقط ببعض التمويل الذي حصلتم عليه من بنك الاحتياطي الفيدرالي للإسكان هذا الربع، أم أنها مجرد ديناميكيات مؤقتة وتتوقعون أيضاً نمواً جيداً في قطاع السندات الجديدة هذا الربع؟ ربما يمكنك التعليق على ذلك وعلى التوقعات المستقبلية.

روب رايلي (نائب الرئيس التنفيذي والمدير المالي)

نعم. بالنسبة للودائع غير المدرة للفائدة، سأبدأ بسؤالك الثاني. كانت الودائع غير المدرة للفائدة أعلى مما توقعنا. كانت جميعها تقريبًا من الجانب التجاري، كما تعلم، مرتبطة بأعمال إدارة الخزينة وبعض أموال الضمان التي تصلنا. وهذا أمر جيد. أتوقع أن يستمر هذا الوضع، ولكن ليس بنفس الوتيرة. نحن الآن عند 23% من إجمالي ودائعنا، وقد حافظنا على هذا المستوى ثابتًا تقريبًا حتى نهاية العام.

أعتقد يا جون، فيما يخص التمويل، يجب أن نفترض أننا نستغل كل فرصة ممكنة، سواء كان ذلك التمويل بالجملة أو ما نقوم به حاليًا. أما بالنسبة للودائع، فكما تعلم، من السهل جدًا تعويض الانخفاضات التي شهدتها ودائع الشركات هذا الربع. صحيح أن هناك تأثيرًا موسميًا، ولكن هناك أيضًا تأثيرًا لسعر الفائدة. لقد رأيت نموًا في ودائع التجزئة، وهو الأهم. أما بالنسبة لقروض الإسكان، فقد كانت هذا الربع، كما تعلم، الخيار الأرخص لتمويل القروض، مقارنةً بالخيارات الأخرى.

وهذا يتغير باستمرار. لا داعي للمبالغة في تفسير ذلك. الأمر ببساطة يتعلق بالتكيف مع التكلفة المثلى.

جون بانكاري (محلل أسهم)

أجل، فهمت، فهمت. حسناً، ممتاز. شكراً لكم.

روب رايلي (نائب الرئيس التنفيذي والمدير المالي)

شكرًا لك.

المشغل

سؤالنا التالي من جون بانكاري من شركة إيفركور آي إس آي، تفضل.

جون بانكاري (محلل أسهم)

صباح الخير. فيما يخص نمو القروض، أُقدّر الاتجاهات الحالية. نشهد تحسناً ملحوظاً. هل يُمكنكم التحدث عن جوانب هذا التحسن؟ ما هي رؤيتكم فيما يتعلق بالطلب، وحجم المشاريع قيد التنفيذ، ومعدلات الاستخدام؟ وبالحديث بشكل منفصل عن هوامش الربح، هل لاحظتم أي تغيير في هذه الهوامش في ظل المنافسة الشديدة؟

روب رايلي (نائب الرئيس التنفيذي والمدير المالي)

شكرًا. حسنًا، في هذا السياق، أود أن أقول إن نمو القروض كان قويًا. نتوقع استمرار نمو القروض بوتيرة أبطأ، ربما نتيجة لزيادة الطلب على الاقتراض أو تراكم الطلب عليه. سنرى ما سيحدث. أما بالنسبة لتوزيع القروض، فلا نرى انخفاضًا كبيرًا في هوامش الربح من منظور تنافسي، ولكننا نشهد انخفاضًا طفيفًا فيها، استمرارًا لما رأيناه في الربع الأول، حيث أن معظم قروضنا موجهة إلى جهات ذات جدارة ائتمانية عالية وهوامش ربح منخفضة، وهي جهات تقترض حاليًا، وهذا استثمار جيد وعائد كافٍ.

خاصةً وأن هذه القروض غالباً ما تأتي مصحوبة بإدارة الخزينة أو أسواق رأس المال. لذا، هناك انخفاض طفيف في هوامش المحفظة، لكن هذا الانخفاض ناتج عن عوامل مختلطة أكثر من كونه نتيجة ضغوط تنافسية. الأمر الآخر، كما تعلمون، هو أننا ما زلنا نشهد تفوق الأسواق الجديدة على الأسواق التقليدية من حيث النمو، وذلك مع زيادة حصتنا فيها. ولأول مرة، أنا متأكد من أن هذا ليس صحيحاً تماماً، ولكن لأول مرة أتذكرها، شهدنا نمواً قوياً في جميع فئات أعمال CNI تقريباً، بالإضافة إلى زيادة في معدلات الاستخدام.

إذن، كان الأمر واسع النطاق. نعم، إنه واسع النطاق. نحن نكتسب حصة سوقية، كما تعلم، كل ذلك بفضل ما يبدو أنه اقتصاد قوي للغاية.

جون بانكاري (محلل أسهم)

حسنًا، شكرًا لك، هذا مفيد. وكما تعلم، أعلم أنك لا تُقدم توجيهات مُحددة بشأن هامش الربح، ولكنني أحاول فقط تكوين فكرة عامة، نظرًا لبعض ديناميكيات التسعير التي تلاحظها، والظروف العامة السائدة. أردت فقط أن أفهم كيف تتوقع أن يكون هامش الربح خلال النصف الثاني من العام. هذا الأمر مُضمن في توجيهاتك هنا.

أعلم أنكم شهدتم نمواً طفيفاً في الربع الأخير. كيف تتوقعون أن يتطور الوضع خلال النصف الثاني من العام؟

روب رايلي (نائب الرئيس التنفيذي والمدير المالي)

حسنًا، دعني أتطرق إلى هذا يا جون، لأن التركيز مُنصبٌّ بشكل كبير على هامش صافي الفائدة. لقد ذكرنا أننا نتوقع أن يتجاوز 3% بنهاية العام، وما زلنا قريبين من هذا التوقع. هذا هو الأمر. أما النقطة الثانية، فهي إذا قمنا بتحليل مكونات هامش صافي الفائدة، وهذا يُجيب على سؤالك السابق. مكونات هامش صافي الفائدة في الربع الثاني، والتي ساهمت في ارتفاعه بمقدار نقطة أساس واحدة، هي بالطبع انخفاض سعر الفائدة على الودائع ذات الفائدة، بالإضافة إلى زيادة الودائع غير ذات الفائدة.

لذا، ساهم ذلك في تحسين هامش صافي الفائدة. أما ما حدّ من هامش صافي الفائدة، كما ذكرتُ سابقًا، فهو القروض التجارية التي تُمنح بأسعار فائدة جيدة، ومعظمها من القروض ذات الجودة الائتمانية العالية والهامش المنخفض، مما يُقيّد هامش صافي الفائدة. فعند التفكير في الأمر، نجد أن هذه القروض تتضمن رسومًا. لذا، من منظور ربحية السهم، تُعدّ هذه القروض مُربحة للغاية بحد ذاتها، لكنها تُخفّضها. فعلى سبيل المثال، لو لم نحصل على هذه القروض، ولو لم نشهد نموًا في القروض خلال الربع الثاني، لكان هامش صافي الفائدة قد تجاوز 3% بسهولة.

كما تعلمون، لدينا خيار بين هامش ربح صافي منخفض مع ربحية سهم أعلى، أو هامش ربح صافي مرتفع مع ربحية سهم أقل. سنختار ربحية السهم في كل الأحوال. مع ذلك، ما زلنا عند مستوى 3%، ويعود جزء كبير من ذلك إلى إعادة تسعير الأصول ذات سعر الفائدة الثابت بشكل مستمر. هذه هي المسألة طويلة الأجل. تتمثل المسألة طويلة الأجل في انحدار منحنى العائد. لا يزال لدينا الكثير من الأصول ذات سعر الفائدة الثابت لإعادة تسعيرها، وهذا ما سيحدد النتيجة.

لكنني ذكرت ذلك فقط لأغراض التوضيح لأنني أعتقد أن الكثير من التركيز على هامش الفائدة الصافية ينصب على جانب التمويل والمشاكل المتعلقة به، ولكن هناك أيضًا ديناميكية القروض.

جون بانكاري (محلل أسهم)

حسناً، فهمت. شكراً لك يا تيتو. أقدر ذلك.

المشغل

شكراً لكم. سؤالنا التالي من إبراهيم بوناوالا من بنك أوف أمريكا. تفضل.

إبراهيم بوناوالا (محلل أسهم)

مرحباً، صباح الخير. أعتقد أن بيل وروب سيكملان الحديث عن نمو القروض. ذكرتَ جودة الائتمان العالية وانخفاض هوامش الربح، وهذا أمرٌ جيد من وجهة نظر جودة الائتمان. هل يختلف هذا عن الوضع السابق فيما يتعلق بهذا النوع من نمو القروض، أم أنه أمرٌ متوقع في بيئة جيدة لمؤشرات جودة الائتمان حيث تكون هوامش الربح في السوق ضيقة؟ لذا، هل هناك أي اختلاف في جودة أو نوع المقترضين أو نوع الاقتراض نفسه؟ سأتابع هذا الأمر لاحقاً، ولكن ربما من الأفضل أن تبدأ من هنا. شكراً.

روب رايلي (نائب الرئيس التنفيذي والمدير المالي)

أجل، أقول، لا أقول إن هناك فرقاً شاسعاً، لكن أغلب نمو القروض يتركز في القروض ذات الجودة الائتمانية العالية والهامش الربحي المنخفض، والتي ربما تكون نسبتها أعلى قليلاً من المعدل المتوسط. لكنها ليست خارجة عن المألوف.

إبراهيم بوناوالا (محلل أسهم)

فهمت. وأعتقد أنه كمتابعة لذلك، حظيتم بدعم جميع البنوك الكبرى. هناك زخم كبير في الاقتصاد حول الإنفاق الرأسمالي على الذكاء الاصطناعي. ونحن نرى ذلك في أسواق التمويل. بالعودة إلى الموضوع، أنتم ثاني بنك اليوم يتحدث عن نمو واسع النطاق في قطاعي الشركات والمؤسسات. أتساءل، أولاً، هل تستحوذون على بعض الأعمال المرتبطة بتمويل مراكز البيانات، وما إلى ذلك؟ وثانياً، عند التفكير في النمو واسع النطاق، هل هناك محركات اقتصادية أخرى تعمل هنا، سواءً أكانت إعادة توطين الصناعات، أو التصنيع، وما إلى ذلك، أم أنكم قادرون على ربط النقاط بين المشتقات الثانوية للإنفاق الرأسمالي على الذكاء الاصطناعي التي تدفع طلب القروض لبنك PNC؟

روب رايلي (نائب الرئيس التنفيذي والمدير المالي)

الأمر واسع النطاق للغاية بحيث لا يمكن إلقاء اللوم فيه كليًا على الذكاء الاصطناعي وحده. إنه يؤثر على ما نقوم به، ولكن كما ذكرت سابقًا، فهو ينبع من جميع القطاعات تقريبًا، وقد سمعتُ تفسيرات مختلفة لسبب ظهوره. اعتاد الناس على الفوضى السائدة في البيئة، وأدركوا أن عليهم العمل في ظلها والنمو. بيئة عمليات الاندماج والاستحواذ أكثر استقرارًا. الاقتصاد قوي والناس ينفقون أموالهم، ولكن مع تقديري لتأثير الذكاء الاصطناعي على الناتج المحلي الإجمالي، لا يمكن أن يكون هذا هو المحرك الوحيد لنمو القروض الذي نشهده، نظرًا لتفاوت القطاعات والمناطق الجغرافية.

إبراهيم بوناوالا (محلل أسهم)

شكرًا لك.

المشغل

شكراً لكم. سؤالنا التالي من إريكا ناجاريان من بنك يو بي إس. تفضلي.

إريكا ناجاريان (محللة أسهم)

مرحباً، صباح الخير. روب، اسمح لي أن أبدأ معك مباشرةً. هناك تركيز كبير على صافي الفائدة، والهامش، والمسار بسبب ديناميكية التمويل، حيث يبلغ معدل الخروج المتوقع حالياً 3.08% للربع الأخير من عام 2026. وبالنظر إلى مصادر نمو القروض، هل يُعد هذا النمو سريعاً جداً مقارنةً بالفرص الأخرى المتاحة من حيث إعادة تسعير الأصول الثابتة، وبالتأكيد ربما تحسين بعض التمويل بالجملة الذي خصصتموه هذا الربع لتمويل الأصول الأساسية؟

روب رايلي (نائب الرئيس التنفيذي والمدير المالي)

نعم. لذا، مرة أخرى، نحن لا نقدم توجيهات بشأن هامش صافي الفائدة، ولا نديرها. مع ذلك، أنا دائمًا أقدم توجيهات بشأن هامش صافي الفائدة. لذا، نحن فوق 3 يا إريكا. المستوى الدقيق عند معدل التشغيل النهائي. لماذا تهتمين؟ في النهاية، سنلتزم بتوجيهاتنا وسنصل إلى هدفنا. ولكن، إذا حققنا نموًا في ربحية السهم وصافي دخل الفوائد بنسبة 2%، وكان لدينا هامش صافي فائدة أقل، وهو ما أشار إليه روب سابقًا، فلماذا تركزين عليه؟ أنا شخصيًا لا أهتم.

أعتقد أن صافي دخل الاستثمار بالدولار الأمريكي أهم، ولا أستطيع أن أذكر لك صافي هامش الفائدة لشركة جي بي مورغان لهذا الربع. لذا أعتقد أنك محق. أنا فقط أفكر في سبب انخفاض سعر السهم رغم تجاوز التوقعات ورفع قيمة السهم. لهذا السبب أحاول توضيح هذا السؤال.

إريكا ناجاريان (محللة أسهم)

عدد البائعين يفوق عدد المشترين. كما تعلمون، ربما أبسط ما يمكن قوله في هذا المجال هو أننا نشهد نموًا قويًا في الأصول بفضل نمو القروض، والذي يأتي بدوره من اكتساب عملاء جدد والنشاط الاقتصادي. ولدينا قدرة كبيرة على تمويل ذلك. نحن نوسع نطاق أعمالنا في قطاع التجزئة، وتتزايد ودائع التجزئة. أما ودائع الشركات، فلم نسددها بعد، وقد انخفضت خلال الربع الأخير. ولكن بإمكاننا تحويلها إلى سيولة عالية كما نشاء اليوم.

لذا، كما تعلمون، لا يُمثل هذا الأمر محور تركيز كبير داخل الشركة. مع أن النتائج الميكانيكية، كما ذكرنا منذ بداية العام، ستدفعنا إلى تحقيق نمو يتجاوز 3% بنهاية العام. وبالنظر إلى الصورة الأوسع، من الواضح أن الشركة تحقق أداءً جيدًا. لقد تحدثتم عن نمو صافي دخل الاستثمار العضوي بالدولار الأمريكي بنحو 1.2 مليار دولار هذا العام. لذا، أعتقد أنه عند التفكير في خطتكم للسنوات القليلة القادمة، هل يمكن تكرار هذا النمو في صافي دخل الاستثمار بالدولار الأمريكي لفترة مستدامة؟ بالإضافة إلى ذلك، حققتم عائدًا جيدًا على حقوق الملكية هذا الربع. أتساءل عن المسار الذي ستسلكونه لتحقيق نسبة الـ 20% التي ذكرتموها سابقًا.

روب رايلي (نائب الرئيس التنفيذي والمدير المالي)

حسنًا، ربما يمكنني أن أضيف بعض التفاصيل. لن نتطرق إلى توقعات عام 2027، لكننا صرحنا سابقًا بأن لدينا العديد من عمليات إعادة تسعير الأصول الثابتة الممتازة التي ستستمر حتى عام 2027 وما بعده. وهذا يُعدّ مؤشرًا إيجابيًا لصافي دخل الاستثمار في عام 2027. ومع اقترابنا من نهاية العام، سنوضح لكم ذلك بشكل أدق. أما بالنسبة لعائد حقوق الملكية، فقد صرحنا سابقًا بأننا سنحقق معدل خروج سنوي قدره 18% في الربع الأخير من عام 2026. ونحن ملتزمون بهذا الهدف ونسير على الطريق الصحيح لتحقيقه. كما تعلمون، نشير إلى أننا حققنا هذا الربع 17.9%، لذا يمكننا القول إننا قريبون من الهدف.

إريكا ناجاريان (محللة أسهم)

حسناً، شكراً لك.

المشغل

شكراً لكم. سؤالنا التالي من مايك مايو من ويلز فارجو. تفضل.

مايك مايو (محلل أسهم)

مرحباً. أودّ توضيح بعض النقاط الإضافية حول نمو القروض. من المؤكد أنها تنمو بوتيرة أسرع مما كنت تتوقع. هل يمكنك التحدث عن نسبة استخدام خطوط الائتمان وإمكانية نمو القروض بوتيرة أسرع، وما هو مقدار الزيادة المتوقعة في نسبة استخدام خطوط الائتمان ضمن دليل التوظيف الخاص بك؟

روب رايلي (نائب الرئيس التنفيذي والمدير المالي)

أجل، مرحباً مايك، معك روب. كما أشرنا في الربع الثاني، ارتفع معدل استخدام القروض لدينا بشكل ملحوظ. وكما تعلم، عند النظر إلى النصف الثاني من العام، نلاحظ استمرار نمو القروض. نتوقع أن يبقى معدل الاستخدام ثابتاً على الأقل، وربما يرتفع قليلاً. لكن هذا كله جزء من استراتيجيتنا للحد من نمو القروض بما يتناسب تقريباً مع الناتج المحلي الإجمالي.

مايك مايو (محلل أسهم)

حسنًا، هل سبق لك أن لاحظتَ أن أسعار أسهم شركتك تتفوق هذا العام بشكل ملحوظ؟ هل تساءلتَ يومًا عن هذا التطور الهائل الذي شهده قطاع الذكاء الاصطناعي، ودورة الإنفاق الرأسمالي الضخمة المتعلقة به، وعمليات الاكتتاب العام الضخمة، وعمليات التمويل الضخمة، وعمليات الاندماج الضخمة التي لستَ جزءًا منها؟ وكأنك تقول: "يا للعجب، لسنا جزءًا من ذلك، لكن لدينا مجالنا الخاص". ما هو ردّك على هذه الدورة الهائلة؟

أم أن هناك ما يكفي لتوزيعه بشكل متسلسل؟ بيل، إذا كان لديك أفكار حول هذا الموضوع، لأنك كنت على جانبي هذا النوع من الدورات الضخمة في وول ستريت.

روب رايلي (نائب الرئيس التنفيذي والمدير المالي)

هناك طرق عديدة للإجابة على هذا السؤال. أعتقد أنني سأقدم ما يلي. أولًا، انظر إلى معدل نمونا. ربحية السهم لدينا ارتفعت بنسبة 25% على أساس سنوي، أليس كذلك؟ نحن نحقق نموًا برقمين في كل بند من بنود الإيرادات، ونزيد قاعدة عملائنا في قطاع لا يركز بشكل كبير على أسواق رأس المال. ومع ذلك، ارتفعت إيراداتنا من أسواق رأس المال بنسبة 80% على أساس سنوي. هل نحن بصدد إبرام صفقة تدرّ علينا 100 مليون دولار كرسوم؟ بالطبع لا، ولكن هل ننمي أعمالنا الأساسية بوتيرة، والأهم من ذلك، بوتيرة أقل تأثرًا بالدورات الاقتصادية من الطفرة التي نشهدها حاليًا؟

نعم، هذا صحيح. لذا فهو بديل لشيء أعتقد أنه أكثر تقلباً. كما تعلمون، نحن نستثمر مبالغ حقيقية في الاقتصاد المزدهر، ونكتسب حصة سوقية في الوقت نفسه.

جون ماكدونالد (محلل أسهم)

حسناً، شكراً على الإجابة.

المشغل

شكراً لكم. سؤالنا التالي من مانون غوسليا من مورغان ستانلي. تفضلي.

مانون غوسليا (محللة أسهم)

مرحباً، صباح الخير يا روب. أردتُ الاستفسار عن اتجاهات تكاليف الودائع. التحسن بمقدار خمس نقاط أساسية هذا الربع يُعدّ جيداً بالنظر إلى الظروف الحالية. هل لاحظتَ أي شيء بخصوص مسار هذه التكاليف خلال الربع؟ مع ازدياد التركيز على المنافسة في سوق الودائع، أتساءل إن كنا نشهد أي اتجاه عام، سواءً في المحفظة ككل أو في مناطق جغرافية محددة، فيما يتعلق بتكاليف الودائع.

روب رايلي (نائب الرئيس التنفيذي والمدير المالي)

نعم، كما تعلم، نحن نتابع ذلك عن كثب. لقد انخفض معدل الفائدة المدفوعة في الربع الأول. نتوقع أن يعود معدل الفائدة المدفوعة تدريجيًا إلى مستويات الربع الأول. هذا جزء من توجيهاتنا، خاصةً فيما يتعلق بإعادة تسعير الودائع القديمة وبعض الأمور التي نرغب في القيام بها بخصوصها. هذا هو المسار الذي نسير عليه. لذا، فيما يتعلق بالبيئة التنافسية، ما رأيك في العوامل التي تؤثر على ذلك؟

هل يعود ذلك فقط إلى توقعات أسعار الفائدة، وحقيقة أن تخفيضات أسعار الفائدة قد صدرت في العقود الآجلة، وربما نشهد رفعًا أو اثنين لأسعار الفائدة قريبًا؟ هل هذا هو العامل الوحيد المؤثر؟ أم أن هناك ببساطة منافسة أكبر بشكل عام؟ هل يمكنك التحدث أكثر عن هذه الديناميكية؟

مانون غوسليا (محللة أسهم)

أعتقد أن هناك عدة أمور تخص ما يحدث، دعونا نفصل ما يجري في قطاعي إدارة الثروات والشركات، ولنفترض بشكل صحيح أن هذه عوائد تنافسية ويمكن تعديلها حسب سعر الفائدة. أما بالنسبة لقطاع التجزئة، فإذا كنت في الواقع بنكًا تجاريًا بدون فروع تجزئة، فإن الوضع صعب للغاية. صحيح. هذا هو سبب ارتفاع أسعار شهادات الإيداع، وخاصة شهادات الإيداع الوسيطة، بشكل كبير. أما إذا كنت تنمو وتمتلك فروع تجزئة جيدة، فالوضع أقل حدة.

وإذا نظرتم إلى ما قمنا به في قطاع التجزئة، ستلاحظون نمو عدد الأسر التي لديها حسابات جارية مباشرة، وزيادة في الرصيد، وانخفاضًا فعليًا في المعدل، ربعًا تلو الآخر بمقدار نقطة أساس.

روب رايلي (نائب الرئيس التنفيذي والمدير المالي)

كما تعلم، سيقودك هذا إلى استنتاج مفاده أنه إذا كانت شركتك متوازنة بين الإقراض للأفراد والإقراض التجاري، فأنت في وضع جيد للغاية. وأعتقد أننا كذلك، لكنني لا أعتقد أن الجميع كذلك. وكما تعلم، لطالما تحدثنا عن هذا الأمر، فإن حصة التجزئة تتجه بقوة نحو الشركات الكبرى، مما يجعل الحصول على التمويل أكثر صعوبة إذا كنت شركة صغيرة ولا تركز على هذا الجانب.

مانون غوسليا (محللة أسهم)

أجل، أعتقد أن هذا صحيح. وأعتقد أن هذا هو السبب في أنه على الرغم من أننا نتوقع بعض الزيادة في تاريخ تحديد السعر، إلا أنها ليست كبيرة.

المشغل

شكراً لكم. سؤالنا التالي من مات أوكونور من دويتشه بنك. تفضل.

مات أوكونور

صباح الخير. كنتُ أودّ أن أعود إلى موضوع إيرادات سوق رأس المال، وأعتقد أن حقيقة أن جزءًا كبيرًا من إيرادات هذا القطاع يعتمد على بعض الصفقات الكبرى التي تتصدر عناوين الأخبار، ومع ذلك كانت إيراداتكم قوية جدًا، تُثير اهتمامي. أرجو تذكيرنا قليلًا بمزيج هذه الإيرادات، ربما بشكل عام من وجهة نظر المنتج، وحجم العملاء، وأيضًا أي تعليقات لديكم حول مدى تكاملها مع باقي أقسام الشركة كنظام تغذية. شكرًا لكم.

روب رايلي (نائب الرئيس التنفيذي والمدير المالي)

أجل، بالتأكيد يا مات. كما تعلم، شهدت أسواق رأس المال لدينا نموًا عامًا، بل ونموًا في كل فئة على حدة. حققت شركة هاريس ويليامز، التي تمثل حوالي 40% من أعمالنا في أسواق رأس المال، أداءً قياسيًا خلال الربع الأخير. بالإضافة إلى ذلك، شهدت عمليات تجميع القروض، وتداول سولبيري، وكلها عمليات احتيال، ارتفاعًا ملحوظًا، فضلًا عن المشتقات المالية والعملات الأجنبية، كما ارتفعت حصتنا في الاكتتابات ذات التصنيف الاستثماري بشكل كبير. إنه سوق مزدهر، ونحن نشارك فيه.

مات أوكونور

أما فيما يتعلق بالترابط مع الشركات الأخرى، فعندما نشهد نموًا في قروض الشركات ذات المسؤولية المحدودة، هل يُسهم ذلك في بعض عمليات التحوّط؟ من الواضح أن هذا منطقي، لكن الأمر يختلف أحيانًا. فقواعد العملاء المستهدفة، كلها مترابطة. وأنت مُحق تمامًا. فنمو القروض يُؤدي إلى أنشطة المشتقات المالية. غالبًا، حتى في حالة الشركات المتوسطة، حيث يكون هناك قرض مُشترك، وقد تكون هناك سندات مرتبطة به، فإن كل شيء مترابط، ويعتمد على حجم التمويل في الاقتصاد الأمريكي.

المشغل

شكراً لكم. سؤالنا التالي من جيرارد كاسيدي من شركة آر بي سي كابيتال ماركتس. تفضل.

جيرارد كاسيدي (محلل أسهم)

مرحباً بيل، مرحباً روب، مرحباً أيها السائق. لقد كنتم رائعين خلال العامين أو الثلاثة أعوام الماضية. وبالنظر إلى تطور سوق العقارات التجارية، فمن الواضح أنه كان هناك الكثير من المخاوف بعد الجائحة بشأن مساحات المكاتب والمشاكل المتعلقة بها. يستمر سجلكم الائتماني في التحسن في مجال العقارات التجارية، وأنتم الآن تعملون على تنمية قروض الرهن العقاري التجاري. هل يمكنكم إطلاعنا على بعض التفاصيل؟ ما الذي ترونه في هذا المجال؟ ما هي فرص تنمية هذه المحفظة بشكل أكبر؟

روب رايلي (نائب الرئيس التنفيذي والمدير المالي)

أجل يا جيرارد، كلامك صحيح تمامًا. كما تعلم، لقد انتهينا من مراجعة محفظة العقارات التجارية المكتبية. لا يزال هناك بعض العمل المتبقي. لكننا حررنا بعض الاحتياطيات أثناء مراجعتنا لهذه المحفظة. أما بالنسبة لنمو القروض، فقد شهدنا تحسنًا في الربع الأول لأول مرة بعد عدة أرباع من التراجع. ونتوقع استمرار هذا التحسن. في الواقع، تتشكل مشاريع القروض الجديدة في قطاع العقارات التجارية بشكل إيجابي للغاية في جميع الفئات. فمشاريع القروض الجديدة في قطاعي العقارات السكنية والتجارية والصناعية تشهد نموًا ملحوظًا. لذا نتوقع أن يشكل قطاع العقارات التجارية عنصرًا أكبر في نمو قروضنا مستقبلًا.

جيرارد كاسيدي (محلل أسهم)

ممتاز. هل توجد قروض مخصصة لبناء مراكز البيانات؟ مجرد فضول.

روب رايلي (نائب الرئيس التنفيذي والمدير المالي)

أظن أن الأمر ليس كذلك، أو ليس كثيراً. لا شيء يُذكر مما قد تعرفه بخصوص مراكز البيانات. نحن نعمل في هذا المجال، كما تعلم، ولطالما شاركنا في قروض بناء المشاريع ضمن قطاع العقارات. لذا، بشكل غير مباشر، ولكن ليس بمخاطر كبيرة أو بحجم كبير.

جيرارد كاسيدي (محلل أسهم)

حسنًا، ممتاز. وبعد ذلك، هل يمكنك مشاركتنا بعض المعلومات؟ من الواضح أن بنك فيرست قد أُغلق وتم دمجه. ما هي بعض المفاجآت الإيجابية التي اكتشفتموها خلال هذه العملية؟ وما هي بعض المشكلات التي ربما تطلبت جهدًا إضافيًا لم تتوقعوها؟

روب رايلي (نائب الرئيس التنفيذي والمدير المالي)

كما تعلمون، لا أعرف إن كانت هناك مفاجآت أم لا، لكن ربما كان أهم ما أثبتناه لأنفسنا هو قدرتنا على إتمام صفقة استحواذ بهذا الحجم دون أي تأثير سلبي على باقي أقسام الشركة من حيث نشر التكنولوجيا أو إطلاق المنتجات. ستلاحظون أننا أطلقنا، في خضم كل هذا، منصة مصرفية جديدة عبر الهاتف المحمول. صحيح. عادةً، عند إبرام صفقة، تحصل على خدمات مجانية. لكننا لم نكن بحاجة إلى تقديم أي خدمات مجانية.

ثانيًا، كان مصنع البيانات الذي أنشأناه وحصلنا على براءة اختراعه في شكله الأول مع بنك BBVA. وقد أصبح أفضل بكثير مع هذا التكامل. ثالثًا، أعتقد أننا أول بنك -صححوني إن كنت مخطئًا- يُتيح الوصول المبكر حيث يمكن للعملاء تسجيل الدخول واستخراج بيانات اعتمادهم قبل إجراء عملية تحويل الحساب الفعلية. كل ذلك كان رائعًا. لكن ما قللنا من شأنه في هذه الحالة هو، سأسميه ببساطة، نقص الوعي الرقمي لدى قاعدة عملائنا الحاليين، وهو ما قد يكون لدى عملاء بنك First Bank.

لذا، شهدنا إقبالاً كثيفاً على الفرع لتفعيل بطاقات الخصم أو تحميل تطبيقات الهاتف، وتسببت أمورٌ كنا نتوقع حدوثها خارج الفرع في زيادة الإقبال داخله بشكلٍ لم نكن نتوقعه، مما أدى إلى بعض الارتباك، وسنعمل على تحسين ذلك مستقبلاً. عموماً، من الناحية التقنية، فإن عملية التحويل تتجاوز الجوانب التقنية بكثير، ولكن من الناحية التقنية، سارت الأمور على ما يرام.

أنا فخور للغاية بالفريق الذي أنجز هذا العمل، سواءً في بنك PNC أو في بنك First Bank. أنا فخور وممتن للغاية للموظفين في فروع بنك First Bank الذين بذلوا جهودًا مضنية على مدار يومين.

ويليام ديمتشاك، رئيس مجلس الإدارة

أودّ أن أضيف إلى ذلك، يا جيرارد أيضاً، فيما يتعلق بالأمور المالية، أن كل ما توقعناه من حيث السعر الذي دفعناه، والعائد الذي كنا سنحصل عليه، والزيادة المتوقعة، كلها موجودة وأكثر. لذا، من الناحية المالية، نحن في وضع ممتاز.

جيرارد كاسيدي (محلل أسهم)

ممتاز. شكراً لكم.

المشغل

شكراً لكم. السؤال التالي من كين أوستن من شركة أوتونوموس ريسيرش. تفضلوا.

كين أوستن (محلل أسهم)

مرحباً يا شباب. روب، أعلم أنك تطرقت سابقاً إلى قوة سوق رأس المال، ونرى بوضوح من دليل الرسوم الذي قدمته أن هذا يشير إلى انخفاض طفيف محتمل. بيل، لقد ذكرت أدنى مستوى للدورة الاقتصادية الكبرى، وأتساءل، حسناً روب، هل يمكنك أن تشرح لنا توقعاتك بشأن مجالات الرسوم التي عادةً ما تقدمها لنا، والتي تُعدّ شرحاً وافياً؟ وما مدى قوة تدفق سوق رأس المال برأيك؟ أو هل لاحظت أي تحسن في نتائج الربع الثاني القوية من حيث إتمام الصفقات؟ شكراً.

روب رايلي (نائب الرئيس التنفيذي والمدير المالي)

حسنًا، هذا يوضح الصورة أيضًا. بالنسبة للربع الثالث يا كين، فيما يتعلق بتفاصيل مكونات الرسوم، كما تعلم، شعرنا أننا نقلنا بعض رسوم أسواق رأس المال إلى الربع الثاني. لذا، كان أداء الربع الثاني مرتفعًا. عند النظر إلى توقعات الربع الثالث لتفاصيل الرسوم، نجد أنها تتمحور بشكل أساسي حول أسواق رأس المال التي نتوقع انخفاضها بنحو 20% مقارنة بالربع السابق. أما بقية فئات الرسوم، فمن المتوقع أن تكون مستقرة أو مرتفعة، وذلك بحسب ظروف السوق.

لكن هذا هو الدافع الرئيسي لخفض النسبة إلى 5.5% التي تحدثنا عنها. وبالمناسبة، بعد ربع قياسي، ينظر الجميع إلى النشاط ويقولون: لا يمكننا تكرار ذلك. لذا، خفضنا تقديراتنا مع بداية الربع الثالث، والسبب هو ظهور عدد قليل من الصفقات الكبيرة. هذا هو الفرق، من حيث حجم الصفقات التي تُبرم في هذا السوق.

لكن هذا أفضل ما لدينا من تخمينات في الوقت الحالي.

ويليام ديمتشاك، رئيس مجلس الإدارة

حسنًا، هذا ينطبق على الربع الثالث، ولكن على مدار العام بأكمله. فإذا نظرنا إلى العام ككل، نجد أن إدارة الأصول تحقق أداءً ممتازًا مع ارتفاع أسواق الأسهم، حيث سجلت نموًا بنسبة عالية من خانة الآحاد. أما أسواق رأس المال، فستحقق نموًا يقارب 25 إلى 30% على أساس سنوي. هذا ما ورد في توقعاتنا، وكذلك إدارة النقد، حيث ستسجل نموًا يتراوح بين خانة الآحاد المتوسطة والعالية، وخدمات الإقراض والإيداع، بنسبة متوسطة من خانة الآحاد، أما الرهن العقاري، فمن المرجح أن يشهد استقرارًا أو انخفاضًا طفيفًا، وذلك اعتمادًا على مكاسب التحوط وكيفية سير الأمور.

لذا، الدليل في أسواق رأس المال، يعني باختصار، هو حجم التداول. خاصةً خلال فترة 90 يومًا. أجل، أجل، لكننا لسنا شركة صغيرة. صحيح. قلتُ للتو إننا في المواقع المناسبة، ونشارك في الصفقات المناسبة. صحيح. نحن نربح أعمالًا. لذا، الأمر مرتبط بما يحدث فعليًا في السوق بشكل عام.

روب رايلي (نائب الرئيس التنفيذي والمدير المالي)

أجل، بالضبط. لهذا السبب أشرت إلى هذه النقطة، وهي أن احتمالية استمرار هذا النوع من النتائج تبدو واردة. تبدو جيدة جدًا. شكرًا جزيلًا للمتصل. شكرًا لكم جميعًا.

المشغل

شكراً لكم. السؤال التالي من ديفيد شيفاريني من شركة جيفريز. تفضل.

ديفيد شيفاريني (محلل أسهم)

مرحباً، شكراً على الإجابة على الأسئلة. هل يمكنك تزويدنا بآخر المستجدات حول مدى تأثر صافي دخل الفوائد بأسعار الفائدة؟ في حال حدوث زيادة أو اثنتين، ما هو تأثير ذلك؟

روب رايلي (نائب الرئيس التنفيذي والمدير المالي)

صغير جدًا. N26، وكما ذكرنا سابقًا، نحن في وضع محايد نوعًا ما. عند ارتفاع أو انخفاض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، يكون التأثير على 26 ضئيلًا جدًا في المستقبل. يصبح الأمر مرتبطًا بكيفية تفاعل بقية منحنى العائد، حيث قد يتم رفع أسعار الفائدة، ولكن ضمن النطاق الذي كنا نتوقعه. لا يزال هناك انتعاش ملحوظ في العام المقبل نظرًا لإعادة التسعير المستمرة.

ديفيد شيفاريني (محلل أسهم)

فهمت. شكرًا لك. سأنتقل إلى رأس المال الأساسي من المستوى الأول (CET1) بنسبة 9.9%. ذكرتَ أن إعادة شراء الأسهم في الربع الثالث ستكون مماثلة لمستوى الربع الثاني. هل تُعتبر نسبة 9.9% هذه النطاق الجديد أو المريح الذي تُشيرون إليه؟

روب رايلي (نائب الرئيس التنفيذي والمدير المالي)

أجل، أعتقد ذلك. لقد ذكرنا ١٠٪. كنا في الواقع قريبين جدًا من تقريب النسبة إلى ١٠٪، لكننا قلصناها إلى ٩.٩٪. لكن كما تعلم، هدفنا التشغيلي هو حوالي ١٠٪، وهذا ما نتوقع الوصول إليه.

ديفيد شيفاريني (محلل أسهم)

شكراً جزيلاً.

المشغل

شكراً. السؤال التالي من سول مارتينيز من بنك HSBC. تفضل.

شاول مارتينيز (محلل أسهم)

مرحباً، صباح الخير. شكراً لإعادة طرح سؤالي حول نمو القروض. هل ترون، بمعنى آخر، هل تشعرون بوجود نزعة تحفظية في توقعات النصف الثاني من العام، بحيث تكون متقاربة مع نمو الناتج المحلي الإجمالي الاسمي؟ أفهم التعليقات حول التوقع المسبق، لكن كل ما ذكرتموه يبدو بنّاءً للغاية. معدلات الاستخدام تعكس أداءً اقتصادياً جيداً، وعودة نمو قطاع العقارات التجارية، وتمويل عمليات الاندماج والاستحواذ، وهذا هو التحيز في حال أخطأتم.

هناك جوانب إيجابية أكثر. أتساءل فقط إن كنت تعتقد أن هذا استنتاج منطقي.

روب رايلي (نائب الرئيس التنفيذي والمدير المالي)

حسنًا، أقول، مهلاً، بخصوص الدليل. دليلك يا روب. أجل، أنا فقط أقول إن دليلنا هو دليلنا، وهذا ما اعتمدناه، كما تعلم، لقد اعتمدنا على أرقام أقل مما هي عليه في الواقع. لقد اعتمدنا على الأرقام الأعلى التي تنخفض. لذا فالدليل هو الدليل. أعتقد أن الشيء الوحيد الذي أستطيع قوله بثقة هو أنه إذا كان هناك نمو في القروض في جميع أنحاء الاقتصاد، فسنحصل على أكثر من حصتنا العادلة ببساطة بسبب الأسواق الأحدث التي نعمل فيها ونمو الحصة.

لكن بات من الصعب التنبؤ بما سيحدث لنمو القروض. لذا، نختار سيناريو أساسياً بسيطاً، ونأمل أن نتفوق عليه.

شاول مارتينيز (محلل أسهم)

فهمت. حسنًا، هذا منطقي. ثم، أعني، لم يعد أحد يسأل عن الائتمان، كما تعلم، ولسبب وجيه. من الواضح أنه كان قويًا جدًا. أعني، هل هناك مجالات تراقبها، حيث تعتقد أن هناك نقاط ضعف، حتى لو لم تكن جزءًا كبيرًا من محفظتك؟ أين تعتقد أنها تكمن، سواء من وجهة نظر القطاع، أو المنتج، أو فئات الدخل، ما رأيك؟ أين تشعر أن هناك هشاشة أكبر؟

روب رايلي (نائب الرئيس التنفيذي والمدير المالي)

كما تعلم، لم أفعل. أعني أن الجودة الائتمانية العامة جيدة جدًا لدى كل من المستهلكين والشركات. ولا نرى أي أزمات كبيرة تتشكل. نحن نتابع الضغوط في قطاع الرعاية الصحية، وهناك ضغوط في قطاع التقطير، وبعض الضغوط في قطاع النقل فيما يتعلق بتكاليف الوقود، وما شابه ذلك. كل هذه الأمور التي تقرأ عنها وتعرفها جيدًا. لكنني لا أقول إن هناك أي أزمة كبيرة أو أي شيء يدعو للقلق بشكل خاص بخلاف ذلك.

شاول مارتينيز (محلل أسهم)

فهمت. شكراً لك.

المشغل

شكراً لكم. سؤالنا التالي من كريس ماكجرادي من شركة KBW. تفضل.

كريس ماكجرادي (محلل أسهم)

ممتاز. شكرًا. آمل ألا أكون قد أغفلت ذلك، ولكن هل لديك أي تعليق على فروق أسعار الائتمان خلال الأشهر الثلاثة الماضية مع تحسن النمو المنخفض؟ شكرًا لك.

روب رايلي (نائب الرئيس التنفيذي والمدير المالي)

معذرةً، لم أفهم ذلك. هامش الائتمان. أوه، آسف يا روب. مجرد تعليق على هوامش الائتمان. الآن، لا نرى ضغطًا تنافسيًا كبيرًا على هذه الهوامش. نلاحظ بعض التغير في الهوامش تبعًا لتنوع المحفظة، حيث دخلت قروض ذات جودة ائتمانية أعلى وهوامش أقل. لكن كما تعلم، فإن هوامش القروض المتشابهة تبقى متقاربة جدًا من ربع إلى آخر.

كريس ماكجرادي (محلل أسهم)

شكرًا لك.

المشغل

مرة أخرى، هذه هي ستار ون. إذا كنتم ترغبون في طرح سؤال الآن، فسؤالنا التالي هو متابعة من إريكا ناجاريان من يو بي إس. تفضلوا.

إريكا ناجاريان (محللة أسهم)

أعدكم أن هذا لا يتعلق بهامش صافي الفائدة أو نمو القروض.

روب رايلي (نائب الرئيس التنفيذي والمدير المالي)

حسنًا، إنه جيد. إنه جيد.

إريكا ناجاريان (محللة أسهم)

نُشرت مقالة إخبارية الأسبوع الماضي حول اهتمام بعض البنوك، بما فيها مجموعة PNC للخدمات المالية، بشبكة بطاقات الخصم. وأتساءل، مع العلم أنك لن تُعلّق على أي صفقات جارية، ما هي شبكة بطاقات الخصم، وكيف يُمكن أن تُفيد PNC؟ وهل لديك أي فكرة عن مدى صعوبة تحويل شبكة بطاقات الخصم من نظام الرقم السري إلى نظام التوقيع؟

روب رايلي (نائب الرئيس التنفيذي والمدير المالي)

لن نعلق. أعتقد أنه من المنطقي، من الناحية النظرية، افتراض أن مجموعة العمل المرتبطة بتحويل كهذا ستكون كبيرة جدًا. فلنكتفِ بهذا القدر.

إريكا ناجاريان (محللة أسهم)

فهمت. شكراً لك.

المشغل

شكراً لكم. الآن، أود أن أعيد الكلمة إلى السيد جيل لإلقاء تعليقاته الختامية.

برايان جيل، مدير علاقات المستثمرين

حسنًا. شكرًا لكم جميعًا على انضمامكم إلى مكالمتنا هذا الصباح. ولا تترددوا في التواصل مع فريق علاقات المستثمرين إذا كانت لديكم أي أسئلة أخرى.

المشغل

شكرًا لكم. سيداتي وسادتي، بهذا نختتم مؤتمرنا عبر الهاتف لهذا اليوم. يمكنكم الآن قطع خطوطكم أو تسجيل الخروج من البث المباشر. شكرًا لكم على مشاركتكم.

تنويه: هذا النص مُقدّم لأغراض إعلامية فقط. مع حرصنا على الدقة، قد توجد أخطاء أو سهو في هذا النسخ الآلي. للاطلاع على البيانات الرسمية للشركة ومعلوماتها المالية، يُرجى الرجوع إلى ملفات الشركة لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية وبياناتها الصحفية الرسمية. تعكس تصريحات المشاركين في الشركة والمحللين وجهات نظرهم في تاريخ هذه المكالمة، وهي قابلة للتغيير دون إشعار مسبق.