عقدت شركة بريستيج كونسيومر (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: PBH ) مؤتمرها الهاتفي الخاص بأرباح الربع الرابع يوم الخميس. فيما يلي النص الكامل للمؤتمر.

توفر واجهات برمجة تطبيقات Benzinga إمكانية الوصول الفوري إلى نصوص مكالمات الأرباح والبيانات المالية. تفضل بزيارة https://www.benzinga.com/apis/ لمعرفة المزيد.

يمكنكم مشاهدة البث المباشر على الرابط التالي: https://edge.media-server.com/mmc/p/sq93752u/

ملخص

أعلنت شركة بريستيج كونسيومر عن ربع رابع صعب مع انخفاض بنسبة 4٪ في إيرادات السنة بأكملها، ويرجع ذلك أساسًا إلى بيئة استهلاكية صعبة ونزاع عالمي أثر على الشحنات.

تتوقع الشركة العودة إلى النمو العضوي في السنة المالية 2027، مدعومة بمبادرات استراتيجية لتحسين حجم الإنتاج واتساق الإمداد، وخاصة في مجال العناية بالعيون.

بلغ ربح السهم المعدل لشركة بريستيج كونسيومر للسنة المالية 2026 مبلغ 4.38 دولار، بانخفاض عن العام السابق، مع تدفق نقدي حر يبلغ حوالي 246 مليون دولار، مما يسمح بإعادة شراء الأسهم وعمليات الاستحواذ الاستراتيجية.

يهدف الاستحواذ على شركة Pillar 5 المصنعة إلى تعزيز إنتاج الرعاية العينية على المدى الطويل، ومن المتوقع أن يؤدي خط الإنتاج الجديد عالي السرعة إلى زيادة الإنتاج في السنة المالية 2027.

أعلنت الشركة عن استحواذها على شركتي Breathe Right و Liquorium Health، ومن المتوقع أن يكون ذلك مربحاً ويعزز محفظة علاماتها التجارية في مجال الرعاية الصحية.

تشمل توقعات شركة بريستيج كونسيومر للسنة المالية 2027 إيرادات تتراوح بين 1.1 مليار دولار و1.12 مليار دولار وأرباح معدلة للسهم الواحد تتراوح بين 4.42 دولار و4.51 دولار، مع التركيز على الحفاظ على هوامش الربح الإجمالية وإدارة ضغوط التكاليف.

تخطط الشركة للاستفادة من محفظة علاماتها التجارية المتنوعة وتخصيص رأس المال الاستراتيجي لتحقيق معدل نمو سنوي مركب للمبيعات على المدى الطويل يبلغ حوالي 10٪ حتى السنة المالية 2029.

النص الكامل

المشغل

مرحباً بكم، وشكراً لانتظاركم. أهلاً بكم في مكالمة مؤتمر أرباح الربع الرابع من عام ٢٠٢٦ لشركة بريستيج كونسيومر هيلثكير. جميع المشاركين في وضع الاستماع فقط حالياً. بعد انتهاء عرض المتحدث، ستُعقد جلسة أسئلة وأجوبة. لطرح سؤال خلال الجلسة، يُرجى الضغط على زر النجمة ١١ على هاتفكم. ستسمعون حينها رسالة آلية تُعلمكم برفع يدكم لسحب سؤالكم. يُرجى الضغط على زر النجمة ١١ مرة أخرى. يُرجى العلم أن مؤتمر اليوم مُسجل. أود الآن أن أُسلم إدارة المؤتمر إلى فيل تيبوليللي، نائب رئيس علاقات المستثمرين والخزانة والأعمال. تفضل يا فيل.

فيل تيبوليللي (نائب رئيس علاقات المستثمرين والخزانة والأعمال)

شكرًا للمشغل، وشكرًا لجميع من انضم إلينا اليوم في هذه المكالمة، وأنا مع رون لومباردي، رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي، وكريستين ساكو، المديرة المالية والمديرة التشغيلية. سنستعرض في هذه المكالمة نتائجنا المالية لعام 2026، ونناقش توقعاتنا المالية لعام 2027 والتوقعات طويلة الأجل، ثم نجيب على أسئلة المحللين. يُرفق عرض الشرائح الخاص بهذه المكالمة، ويمكنكم الوصول إليه عبر زيارة موقع prestigeconsumerhealthcare.com، ثم النقر على رابط "المستثمرون"، ثم على البث المباشر والعرض التقديمي. يُرجى التذكير بأن بعض المعلومات الواردة في العرض التقديمي اليوم تتضمن مقاييس مالية لا تتوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا (GAAP). تجدون في بيان الأرباح والعرض التقديمي تسويات لأقرب المقاييس المالية المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا (GAAP). ستُدلي الإدارة في هذه المكالمة بتصريحات استشرافية حول المخاطر والشكوك، والتي سنفصّلها في إفصاح كامل عن المخاطر في الصفحة الثانية من العرض التقديمي المرفق. من المهم مراجعة هذه المعلومات والتفكير فيها. لا تزال حالة عدم اليقين في بيئة الأعمال مرتفعة بسبب قيود سلاسل التوريد، وارتفاع التضخم، والأحداث الجيوسياسية التي لها آثار محتملة عديدة. هذا يعني أن النتائج قابلة للتغيير في أي وقت، وأن التأثير المتوقع لاعتبارات المخاطر هو أفضل تقدير مبني على المعلومات المتاحة حتى تاريخه. تتوفر معلومات إضافية حول عوامل المخاطر والبيانات التحذيرية في أحدث ملفاتنا لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية، وفي أحدث تقرير سنوي للشركة (10-K). والآن، سأترك المجال لرئيسنا التنفيذي، رون لومباردي.

رون لومباردي (رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي)

يشكر رون فيل. لنبدأ بالشريحة الخامسة. لقد شهدنا ربعًا رابعًا صعبًا لم يحقق التوقعات، مما أدى إلى انخفاض إيرادات العام بأكمله بنسبة 4% تقريبًا. استمرت بيئة المستهلك الصعبة في الربع الرابع، وتأثرت بشكل أكبر بالصراع العالمي. في حين أدت هذه العوامل إلى بعض الاضطرابات في الشحن في أواخر الربع، فإننا نتوقع العودة إلى النمو العضوي في السنة المالية 2027، ونحن في وضع جيد لإدارة الضغوط الاقتصادية الكلية المستمرة، بما في ذلك التضخم، كما فعلنا بنجاح في الماضي في مجال العناية بالعيون. ما زلنا نشهد تقلبات على المدى القريب مدفوعة بتركيزنا المتعمد على الإنتاج عالي الجودة في الربع الرابع، وكانت مبيعات Cleareye أقل من التوقعات بسبب تأخر الشحنات وتوقف الإنتاج. تحديثات ما قبل الإنتاج: نحن نعمل بنشاط على تنفيذ مبادرات لتحسين حجم الإنتاج واستمرارية الإمداد، والتي نعتقد أنها ضرورية لدعم توقعاتنا للطلب على المدى الطويل. استمرت العديد من جوانب محفظتنا المتنوعة من العلامات التجارية الرائدة في الأداء الجيد على الرغم من الظروف. على سبيل المثال، حققت علاماتنا التجارية في مجال أمراض الجهاز الهضمي، مثل درامين وفليت وهيدرولايت، نجاحًا ملحوظًا، حيث شهدت جميعها نموًا خلال السنة المالية 2026. أما في فئة منتجات صحة المرأة، فقد استقرت مبيعات سمرز إيف لمدة عام، ولا تزال مهيأة للنمو، بينما حافظت مونستات على حصتها في سوق محاليل علاج الحكة المهبلية، على الرغم من انخفاض هذه الفئة بشكل ملحوظ خلال السنوات الثلاث الماضية. وبالنظر إلى الأداء العام، فقد كان هامش الربح الإجمالي المعدل في بيان الأرباح والخسائر متوافقًا مع العام السابق، بينما انخفض ربح السهم المعدل إلى 4.38 دولار أمريكي مقارنةً بالعام السابق. وتماشيًا مع تغير المبيعات، بلغ التدفق النقدي الحر حوالي 246 مليون دولار أمريكي للسنة المالية 2026، بزيادة طفيفة عن العام السابق، وهو ما يتماشى مع التوقعات التي قدمناها في بداية العام. سمح لنا هذا التدفق النقدي الحر القوي والمتين بإعادة شراء الأسهم في السنة المالية 2026، والاستحواذ على شركة Tiller 5 المصنّعة لتعزيز قدراتنا الإنتاجية طويلة الأجل في مجال العناية بالعيون، وتكوين سيولة نقدية استعدادًا لعمليات الاستحواذ المرتقبة على Breathe Right وlacorium، كما سنوضح لاحقًا. تستمر استراتيجية تخصيص رأس المال المنضبطة هذه في تعزيز قيمة المساهمين، وتضعنا في موقع يؤهلنا لتوقعات قوية على مدى سنوات عديدة. لننتقل إلى الصفحة السادسة لاستعراض استراتيجيتنا وتكتيكاتنا التي حققت قيمة مضافة على المدى الطويل. على الرغم من التحديات التي واجهتها السنة المالية 2026، فإن استراتيجية نموذج أعمالنا القائمة على ثلاثة محاور لها تاريخ حافل في تحقيق القيمة. أولًا، نستخدم استراتيجيتنا التسويقية المُثبتة للاستفادة من محفظة علاماتنا التجارية الرائدة. وباستخدام رؤى المستهلكين، ندفع عجلة تطوير قنوات التسويق الفعّالة والابتكار الذي يدعم نجاحنا. ثانيًا، يستفيد نموذج أعمالنا من وضعنا المالي المتميز لتمكين تدفق نقدي حر قوي. ثالثًا، يستخدم النموذج النقطتين السابقتين لتمكين خيارات تخصيص رأس المال الاستراتيجية التي تزيد من عوائد المساهمين. إن قدرتنا على استخدام التدفقات النقدية بكفاءة من خلال توظيف رأس المال المنضبط تخلق قيمة إضافية. يشمل ذلك صفقات مثل Breathe Rite و Licorice في مجال الصحة. وقد ساهم تنفيذ هذه الركائز في خلق قيمة مضافة على مدى السنوات الخمس الماضية، بمعدل نمو سنوي مركب يبلغ حوالي 3% للإيرادات والتدفق النقدي الحر، وربحية سهم معدلة تبلغ حوالي 6%. وتشمل هذه النتائج السنة المالية 2026 المتقلبة التي تم التطرق إليها للتو. والآن، دعونا ننتقل إلى الشريحة 7 للاطلاع على تحديث مفصل حول Cleareyes وسلسلة توريد منتجات العناية بالعيون لدينا. في السنة المالية 2026، نفذنا إجراءات دعمت هدفنا الاستراتيجي طويل الأجل المتمثل في تحسين وضع سلسلة التوريد لدينا لدعم نمو مبيعات فروعنا في مجال العناية بالعيون على المدى الطويل. وشمل ذلك الاستحواذ على الركيزة 5 في ديسمبر، مما أتاح لنا فرصة السيطرة المباشرة على هذا العنصر المهم من سلسلة التوريد لدينا. وبعد مرور ما يزيد قليلاً عن ربع السنة، أحرزنا تقدماً ملموساً في جني فوائد امتلاك منشأة متخصصة ومعقمة للعناية بالعيون. على سبيل المثال، بدأ قسم "بيلار 5" مؤخرًا بإنتاج منتجاته على خط إنتاج جديد عالي السرعة، ولدينا خطط لزيادة الإنتاج منه خلال السنة المالية 2027. ومن المهم الإشارة إلى أن الإنتاج مدعوم بتركيزنا الدقيق على تقديم منتجات عالية الجودة في الوقت المحدد، وهو ما يُمثل أساس نموذجنا التشغيلي حتى الآن. وقد خضعت جميع مراحل سلسلة توريد منتجات العناية بالعيون لدينا تقريبًا لزيارات رقابية مؤخرًا، مما يُعزز هذا النهج. ونتوقع نموًا في مبيعات "كلير آيز" خلال السنة المالية 2027 مع استمرارنا في زيادة الإنتاج. ويشمل ذلك زيادة ملحوظة في الإنتاج، ولكن بشكل كامل في النصف الثاني من العام. باختصار، تتمتع علاماتنا التجارية الرائدة في مجال العناية بالعيون بموقعٍ يؤهلها لتحقيق نمو طويل الأجل في سوق العناية بالعيون الجذاب والمتنامي. إن استثماراتنا في تطوير قدراتنا في مجال العناية بالعيون هي عملية طويلة الأمد تمتد لعدة سنوات، ولكنها تضعنا على الطريق الصحيح للعودة إلى مستويات المبيعات التاريخية خلال السنوات القليلة المقبلة، ونتوقع أن يبدأ هذا النمو في السنة المالية 2027. والآن، دعونا ننتقل إلى القسم التالي ونستعرض بعض الجوانب الرئيسية لكيفية تحقيقنا للنمو الأساسي بمزيد من التفصيل. كما ناقشنا سابقًا، تبدأ استراتيجيتنا المُثبتة لبناء العلامة التجارية بفهم احتياجات المستهلكين. نسعى جاهدين لإيجاد حلول تلبي احتياجاتهم الفريدة، ونستفيد من قدراتنا الواسعة في بناء العلامات التجارية لتحقيق نمو طويل الأمد. يتجلى ذلك في ثلاثة جوانب رئيسية: أولًا، استخدام التسويق لبناء علاقة وثيقة مع المستهلكين؛ ثانيًا، إطلاق ابتكارات مُلائمة تُلبّي احتياجاتهم غير المُلبّاة؛ ثالثًا، التواجد على نطاق واسع وتوفير المنتجات في أماكن تسوّقهم. ومن الأمثلة على ذلك، علامتنا التجارية "فليت" و"درامامين" المتخصصة في علاج دوار الحركة، حيث حققنا نجاحًا مستمرًا على المدى الطويل. وكما هو موضح على يسار الصفحة، نستخدم أساليب متنوعة لتوسيع نطاق منتجاتنا وزيادة أهميتها. نواصل ريادتنا في فئة أدوية دوار الحركة من خلال محتوى تفاعلي مميز، مثل حملتنا الشهيرة "تخلص من الدراما" ومسابقات السفر المتنوعة. كما واصلنا تعزيز حضورنا في فئة أدوية الغثيان، حيث دخلنا سوق أدوية غثيان الأطفال العام الماضي، وأضفنا أشكالًا جديدة من المنتجات لمساعدة المستهلكين على التغلب على الغثيان أثناء التنقل. وقد عززنا نطاق تأثيرنا باستخدام أساليب التسويق الرقمي والتواصل مع ممارسي الرعاية الصحية لتذكير مستخدمي GLP1 بفوائد فليت ودرامين، وكيفية علاج الآثار الجانبية. وتتجلى فعالية هذه الأساليب في أرقام مبيعات فليت الموضحة على يمين الصفحة. فنحن ندفع عجلة نمو هذه الفئة، وقد رفعنا حصتنا السوقية إلى أكثر من 50%. ويعود هذا إلى استراتيجيات التسويق الناجحة، بالإضافة إلى الابتكارات، مثل إطلاق حقن فليت ميني الشرجية مؤخرًا. لننتقل إلى الشريحة 10 لمناقشة هذا الابتكار وغيره بمزيد من التفصيل. فإلى جانب التسويق الناجح، يظل الابتكار عنصرًا أساسيًا في أدوات بناء علامة بريستيج التجارية. ونعمل وفق خطة تطوير منتجات جديدة تمتد لعدة سنوات، لضمان توفير منتجات جديدة تلبي احتياجات المستهلكين. وتُعد حقنة فليت ميني الشرجية مثالًا واحدًا على المنتجات التي تم إطلاقها هذا العام لتلبية احتياجات المستهلكين. وبفضل حجمها الصغير وسهولة استخدامها وتصميمها المناسب للسفر، يوفر المنتج راحة سريعة من الإمساك لمستخدمي الملينات الجدد والحاليين. ومن الابتكارات الأخرى التي تم طرحها في السنة المالية 2026، مُزيل الزوائد الجلدية المركب W. انطلاقًا من ريادتها في علاج الثآليل، تستخدم شركة كومباوند دبليو تقنية التجميد بالنيترو لعلاج الزوائد الجلدية وفئات أخرى ذات صلة بالثآليل. وتُعدّ إطلاقات منتجات أخرى، مثل أشكال جديدة من دواء درامين، ومكملات تحسين التركيز الذهني من غوديز، ونكهات جديدة رائعة من هيدرولايت، أمثلة إضافية على خط إنتاجنا المتواصل. نتطلع بشغف إلى إطلاق المزيد من المنتجات الجديدة في السنة المالية 2027، وسنوافيكم بآخر المستجدات تباعًا. والآن، دعونا ننتقل إلى الشريحة 11 لمناقشة التجارة الإلكترونية. إلى جانب التسويق الفعال والابتكار، نولي أولوية قصوى للاستثمار في القنوات ذات الصلة بالمستهلكين. ومع استمرار تحولات القنوات، يواصل قطاع التجارة الإلكترونية لدينا تحقيق نمو قوي يعكس أثر استثماراتنا طويلة الأجل. في السنة المالية 2026، واصلنا تحقيق نمو استهلاكي برقمين، ووصلت نسبة انتشار التجارة الإلكترونية للشركة إلى حوالي 18%. وبالنظر إلى المستقبل، لا يقتصر تحول المستهلكين على القنوات فحسب، بل يشمل أيضًا سلوكياتهم التي تحركها تقنيات الذكاء الاصطناعي ووسائل التواصل الاجتماعي وغيرها من المؤثرات الناشئة. واستجابةً لذلك، نركز على تحسين محتوانا باستمرار لمواكبة هذه التوجهات. من خلال تعزيز الملاءمة الموسمية، وتحديث صفحات العلامة التجارية، والتركيز على المصطلحات الرئيسية المرتبطة بالابتكارات الجديدة، نعتقد أننا نمتلك القدرات اللازمة للحفاظ على نجاحنا لدى شركائنا في التجارة الإلكترونية. والآن، سأترك المجال لكريس لمراجعة البيانات المالية.

كريستين ساكو (المديرة المالية والمديرة التنفيذية للعمليات)

شكرًا رون. صباح الخير جميعًا. لننتقل إلى الشريحة 13 ونستعرض نتائج الربع الرابع والسنة المالية 2026 بمزيد من التفصيل. للتذكير، المعلومات التي سنستعرضها تتضمن بيانات لا تتوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا (GAAP)، وقد تمّت مطابقتها مع أقرب مقياس متوافق مع هذه المبادئ. في بيان أرباح الربع الرابع، انخفضت الإيرادات إلى 281.6 مليون دولار، أي بنسبة 5% عن 296.5 مليون دولار في العام السابق، أو بنسبة 6.4% باستثناء تأثيرات أسعار الصرف. ويعزى هذا الانخفاض في الإيرادات إلى انخفاض مبيعات منتجات العناية بالعيون والأذن، ويرجع ذلك في الغالب إلى محدودية إمدادات العدسات الشفافة، بالإضافة إلى تأثر جزء من مبيعات القطاع الدولي باضطرابات الشحن في الشرق الأوسط. للتذكير أيضًا، حققنا في الربع الرابع فائدة تقارب 7 ملايين دولار من توقيت بعض طلبات التجارة الإلكترونية في العام السابق. وكما هو الحال مع المبيعات، انخفض كل من الربح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدل (EBITDA) وربحية السهم المعدلة (EPS) بنسبة تتراوح بين 7% و9%، حيث تمّ تعويض بعض وفورات التكاليف والبنود غير المدرجة في الجدول بانخفاض المبيعات وهامش الربح الإجمالي. أخيرًا، يُرجى ملاحظة أن نتائج الربع الرابع تتضمن بعض التعديلات على النتائج المُعلنة. وتتعلق هذه التعديلات بشكل أساسي بالركيزة الخامسة وهيكل التكاليف المُعدّل المتوقع بعد تحسينات الكفاءة التشغيلية، وذلك في إطار سعينا المستمر لزيادة حجم الإنتاج في الركيزة الخامسة. والآن، دعونا ننتقل إلى الشريحة 14 لمناقشة النتائج الموحدة التفصيلية للسنة المالية 2026. بالنسبة للسنة المالية 2026، انخفضت الإيرادات بنسبة 4.5% مقارنةً بالعام السابق. وانخفضت إيرادات قطاع أمريكا الشمالية بنسبة 4.9%، باستثناء انخفاض مبيعات العملات الأجنبية، ويعود ذلك بشكل كبير إلى محدودية إمدادات منتجات العناية بالعيون التي ناقشناها سابقًا، والتي فاقت في تأثيرها قوة مبيعات منتجات العناية بالفم والجهاز الهضمي. وانخفضت مبيعات الأدوية التي تُصرف بدون وصفة طبية على المستوى الدولي بنسبة 2.8% مقارنةً بالعام السابق، باستثناء انخفاض مبيعات العملات الأجنبية. ويعود انخفاض مبيعات هذا القطاع إلى محدودية إمدادات منتجات العناية بالعيون واضطراب مواعيد الشحن إلى الموزعين نتيجةً للصراع في الشرق الأوسط. نتوقع تحسنًا في اتجاهات الشحن وعودة نمو الإيرادات العضوية للقطاع إلى حوالي 5% سنويًا في السنة المالية 2027. بلغ إجمالي هامش الربح الإجمالي المعدل للشركة 55.6% لهذا العام، وهو ما يقارب 55.8% في العام السابق. نتوقع أن يكون هامش الربح الإجمالي المعدل في الربع الأول ثابتًا تقريبًا مقارنةً بالربع الرابع، وأن يقارب في السنة المالية 2026. يشمل هذا الافتراض تكاليف الديزل الإضافية الناتجة عن الصراع في الشرق الأوسط. للتذكير، لدينا سجل حافل باتخاذ إجراءات في جميع منتجاتنا للحد من تأثير التضخم. بلغت نفقات الإعلان والتسويق 13.7% من المبيعات في السنة المالية 2026، وهي نسبة مماثلة للعام السابق. أما في السنة المالية 2027، فنتوقع أن تتجاوز نفقات الإعلان والتسويق 13% من المبيعات في كل من الربع الأول والسنة المالية بأكملها. ارتفعت نفقات الإدارة والعمومية المعدلة مقارنةً بالعام السابق، ويعود ذلك بشكل أساسي إلى توقيت بعض النفقات وزيادة مخصص الديون المعدومة في الربع الثالث لأحد العملاء. بالنسبة للسنة المالية 2027، نتوقع أن تبلغ المصاريف الإدارية والعمومية للربع الأول حوالي 30 مليون دولار، وأن تصل إلى 10.5% من المبيعات على مدار العام، ويعزى هذا الارتفاع بشكل أساسي إلى إدراج الركيزة الخامسة وتعديل مكافآت الحوافز مقارنةً بالعام السابق. أما بالنسبة لربحية السهم المخففة المعدلة، فقد بلغت 4.38 دولار مقارنةً بـ 4.52 دولار في العام السابق. وقد عوض انخفاض المبيعات بشكل كبير بنودًا أخرى إيجابية مثل انخفاض عدد الأسهم والفوائد والمصروفات وتكاليف التصنيع والإيرادات الأخرى. والآن، دعونا ننتقل إلى الشريحة 15 لمناقشة التدفق النقدي للسنة المالية 2026، حيث حققنا 246.4 مليون دولار من التدفق النقدي الحر، بزيادة قدرها 1.3% مقارنةً بالعام السابق. في 31 مارس، بلغ صافي ديوننا حوالي 900 مليون دولار، وبلغت نسبة الرافعة المالية المحددة في الاتفاقية 2.6 ضعف. ولا يزال وضعنا المالي القوي مدعومًا بعوامل متعددة. فنموذج أعمالنا، حيث لا تزال غالبية الإيرادات تُنتج خارجيًا، ينتج عنه نفقات رأسمالية منخفضة تتراوح بين 1% و3% من المبيعات سنويًا. حتى مع إضافة الركيزة الخامسة مؤخرًا، على سبيل المثال، نتوقع إنفاقًا رأسماليًا يقارب 25 مليون دولار أمريكي للسنة المالية 2027. تتميز منتجاتنا بهوامش ربح قوية بفضل خصائص الفئات التي نعمل بها، وأهميتها لصحة المستهلكين، والطبيعة التنظيمية للأدوية التي تُباع بدون وصفة طبية، مما يخلق عوائق كبيرة أمام دخول المنافسين. لدينا مزايا ضريبية كبيرة من عمليات الاستحواذ السابقة، مما ينتج عنه معدل ضريبة نقدية في حدود 15%، ونواصل التركيز على الربحية من خلال جهود مستمرة لخفض التكاليف، مما يساعدنا على الحفاظ على هامش ربح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك قوي في حدود 30%. نتيجة هذا النموذج واضحة، فنحن نحقق أفضل تدفق نقدي حر مستدام في فئته، ويظل معدل تحويل التدفق النقدي الحر لدينا قويًا. وهذا يُمكّن من تخصيص رأس المال بكفاءة. في السنة المالية 2026، شمل ذلك إعادة شراء أسهم بأكثر من 150 مليون دولار أمريكي، واستثمار 110 ملايين دولار أمريكي في قدرات تصنيع منتجات العناية بالعيون على المدى الطويل. نتوقع نموًا في التدفق النقدي الحر المعدل في السنة المالية 2027. والآن، دعونا ننتقل إلى الشريحة 16 لمراجعة أولويات تخصيص رأس المال واستخدام هذه الأموال. بفضل وضعنا المالي القوي، يُعدّ التوظيف الأمثل لرأس المال محركًا أساسيًا لتعزيز قيمة المساهمين على المدى الطويل، بما في ذلك الفائدة المتوقعة من عمليات الاستحواذ المُرتقبة. نتوقع الآن أن يقترب التدفق النقدي التراكمي خلال السنوات الثلاث القادمة من 900 مليون دولار. يُمكّننا هذا المستوى المتميز من توليد النقد من توظيف رأس مال كبير، ما يسمح لنا بمواصلة تعزيز قيمة المساهمين. بدايةً، تبقى أولويتنا القصوى هي الاستثمار في علاماتنا التجارية الاستراتيجية لضمان النجاح على المدى الطويل. ومن ثم، نتوقع تنفيذ خفض مُنضبط للديون على المدى القريب، والعمل سريعًا على خفض نسبة المديونية إلى ثلاثة أضعاف بعد إتمام عملية الاستحواذ على شركتي Breathe Right وLicorice، والتي نعتزم تمويلها بقرض جديد طويل الأجل قابل للسداد المُسبق. مع بدء خفض المديونية واستمرار نمو التدفق النقدي الحر القوي، سننظر على الأرجح في العودة إلى عمليات إعادة شراء الأسهم في السنوات القادمة، حيث لدينا حاليًا أكثر من 90 مليون دولار من التفويضات المُعتمدة. أخيرًا، مع إعادة بناء قدرتنا على الاستفادة من الرافعة المالية، سنواصل البحث عن فرص الاندماج والاستحواذ في قطاع الرعاية الصحية للمستهلك. بهذا، سأترك المجال لرون لمناقشة رؤيتنا الأوسع.

رون لومباردي (رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي)

شكرًا لك يا كريس. لننتقل إلى الشريحة 18 قبل مناقشة السنة المالية 2027. أودّ استعراض السمات التجارية التي تمنحنا الثقة في توقعاتنا المستقبلية وتضعنا في موقعٍ ممتاز لتحقيق النمو. تتمتع علاماتنا التجارية بثقةٍ عالية وتنوعٍ كبير، مما يُساعد على الحدّ من تأثير تباطؤ نموّ أيّ فئةٍ من فئات منتجاتنا. ولا يقتصر هذا التنوع على العلامات التجارية فحسب، بل يشمل أيضًا تنوّع قنوات التوزيع والمناطق الجغرافية والموردين، وكلّها تُفيد أعمالنا في فترات عدم اليقين والتقلبات. كما أنّ غالبية علاماتنا التجارية تحتلّ المرتبة الأولى في فئاتها، وغالبًا ما تُصبح مرادفةً لها، كما هو الحال مع BC وGoodies وMonistat وDramine وغيرها الكثير. وهذا يُتيح لنا الاستفادة من استراتيجيتنا المُثبتة في بناء العلامات التجارية، وتنمية فئات منتجاتنا بشكلٍ انتهازي، ونتيجةً لذلك، حقّقت علاماتنا التجارية، بفضل وضعها الماليّ المُميّز، تدفقاتٍ نقديةً ثابتةً ومتزايدةً على المدى الطويل. وأخيرًا، يظلّ نموذجنا قابلاً للتوسّع، ممّا يسمح لنا بتعزيز النموّ العضويّ من خلال عمليات استحواذٍ مُحتملةٍ في المستقبل، مثل عمليات الاستحواذ المُعلّقة على Breathe Right وLicorice. باختصار، لدينا الموارد الكافية لمواصلة استراتيجيتنا المنضبطة في توظيف رأس المال، مع تعزيز الاستثمارات في أعمالنا الحالية. وما زلنا على ثقة بأن نموذج أعمالنا ووضعنا المالي القوي قد هيّأنا الطريق لنجاح طويل الأمد. والآن، دعونا ننتقل إلى الصفحات التالية لاستعراض توقعاتنا المالية الأولية. بالنسبة للسنة المالية 2027، نتوقع إيرادات تتراوح بين 1.1 مليار و1.12 مليار دولار تقريبًا، مع نمو عضوي يتراوح بين 1% و3% تقريبًا لهذا العام. ويعود ذلك إلى النمو القوي في الاستهلاك عبر محفظة علاماتنا التجارية المتنوعة، حتى في ظل استمرار تقلبات السوق الاستهلاكية والاقتصادية. وكما ذكرنا سابقًا، نتوقع أيضًا تحسنًا في اتجاهات شحن منتجات العناية بالعيون بفضل زيادة حجم الإنتاج في النصف الثاني من العام. أما بالنسبة للربحية، فنتوقع ربحية معدلة للسهم الواحد تتراوح بين 4.42 و4.51 دولار. ويأتي هذا في أعقاب نمو المبيعات، حيث نتوقع أن يظل هامش الربح الإجمالي ثابتًا نسبيًا مقارنةً بالسنة المالية 2026، وأن يرتفع مع زيادة التكاليف الناتجة عن إضافة الركيزة الخامسة وتعديل مكافآت الحوافز مقارنةً بالعام السابق. تستند توقعاتنا إلى افتراض استمرار التضخم المرتبط بالنفط، ونعتقد أن هذا التضخم سيُعوَّض من خلال خفض التكاليف وتطبيق استراتيجيات تسعير تكتيكية عند الضرورة. وهذا مشابه لفترات التضخم السابقة، ويعود الفضل فيه إلى امتلاكنا محفظة علامات تجارية متنوعة ورائدة. بالنسبة للربع الأول، نتوقع أن تبلغ الإيرادات حوالي 250 مليون دولار أمريكي، أي ما يقارب إيرادات العام السابق، وأن يبلغ ربح السهم المعدل 0.87 دولار أمريكي، ويعود ذلك بشكل كبير إلى توقيت توريد منتجات العناية بالعيون. وأخيرًا، نتوقع تدفقًا نقديًا حرًا بقيمة 250 مليون دولار أمريكي أو أكثر في السنة المالية 2027. سيُمكّننا هذا التدفق النقدي الحر القوي من تسريع خفض الديون بعد الاستحواذ على شركتي Breathe Right وLicorium Health، والمتوقع إتمامهما في يونيو والربع الثاني على التوالي. يُرجى ملاحظة أن التوقعات التي ذكرتها للتو لا تشمل أيًا من هذين الاستحواذين. ونتوقع تحديث هذه التوقعات خلال مكالمة الربع الأول في أغسطس. نحن متحمسون لكلا الفرصتين لأسباب عديدة، أبرزها ما ورد في الصفحة 20. أولًا، دعونا نتحدث عن Breathe Right، كما ناقشنا بالتفصيل في مارس الماضي، فنحن بصدد الاستحواذ على مجموعة من العلامات التجارية من Foundation Consumer Healthcare، وعلى رأسها Breathe Right. تُعد Breathe Right علامة تجارية رائدة في فئة منتجات العناية الصحية المنزلية الجذابة. نتوقع أن تُحقق Breathe Right إيرادات تتجاوز 125 مليون دولار، ونعتقد أنها مهيأة لتحقيق نجاح طويل الأمد من خلال تنمية فئتها وتوسيع حضورها الدولي تدريجيًا. تتمتع الشركة بوضع مالي قوي يُساهم في نمو Prestige وهوامش أرباحها قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك. كما يُعزز هذا الاستحواذ خوارزميتنا المالية طويلة الأجل للمبيعات والأرباح العضوية، ويُوفر وفورات ضريبية سنوية مستقبلية تُفيد التدفق النقدي الحر. ننتقل الآن إلى Licorice Health، التي أعلنّا عنها الليلة الماضية. شركة Licorice Health مملوكة لأستراليين، ويقع مقرها الرئيسي في نفس مبنى مكاتب فريق Care Pharma، وتُحقق مبيعات تتجاوز 40 مليون دولار، وعلى رأسها علامة Dermal Therapy التجارية التي ستُصبح ثاني أكبر علامة تجارية لدينا في أستراليا بعد Hydrolight. تُدار الشركة من قبل مؤسسيها برسالة مركزة لعلاج أمراض الجلد العلاجية مثل الأكزيما وقروح البرد وغيرها. وقد ساهمت رسائل التسويق الخاصة بـ "ليكوريس"، مثل حملة "إنها فعّالة"، والابتكار الفريد القائم على الفعالية، والتوسع الجغرافي، في نمو الشركة بنسبة تتجاوز 10% سنويًا على مدى عقد من الزمان. نتوقع عامًا آخر قويًا من نمو المبيعات بفضل هذا النموذج الناجح الذي يركز على الفعالية لدى المستهلكين تحت مظلة "بريستيج". نعتزم مواصلة هذا الإرث مع الاستمرار في البحث عن فرص للتوسع الدولي. نعتقد أن محفظة منتجاتنا قادرة على مواصلة نمو مبيعاتها السريع وأن تُساهم في تعزيز أعمالنا الدولية في مجال الأدوية التي تُصرف بدون وصفة طبية. من حيث الربحية، نعتزم الاستفادة من شبكة التوزيع الخاصة بنا لتحقيق وفورات في الإيرادات والتكاليف، ونتوقع أن تصل الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك إلى حوالي 12 مليون دولار بمجرد اكتمال دمج الشركة. باختصار، تُتيح كل عملية استحواذ من هذه العمليات فرصًا فريدة لنا لتعزيز محفظة علاماتنا التجارية الرائدة في مجال الرعاية الصحية للمستهلكين. والآن، دعونا ننتقل إلى الشريحة 21 ونختتم. بالنظر إلى السنوات الثلاث المقبلة، نرى عدة عوامل محفزة نتوقع أن تعزز مكانتنا التجارية وعوائدنا بشكل ملحوظ. لنبدأ بالإيرادات. مع إتمام صفقتي الاستحواذ اللتين ناقشتهما للتو، نعتقد أنهما ستوفران نموًا عضويًا تراكميًا في الإيرادات خلال السنوات القادمة. إضافةً إلى ذلك، ستوفران لنا أيضًا نطاقًا أوسع وتسرّعان من وتيرة نمونا الدولي السريع، والذي نتوقع أن يصل إلى 20% خلال السنوات القليلة المقبلة. علاوة على ذلك، نتوقع تحسن مبيعاتنا مع نمو طاقتنا الإنتاجية على المدى الطويل. على الرغم من أن توقيت ذلك غير مؤكد، إلا أننا نرى فرصة كبيرة انطلاقًا من القاعدة المنخفضة الحالية، كما نرى أيضًا آفاقًا مستقرة لمحفظة علاماتنا التجارية المتنوعة التي تلبي احتياجات المستهلكين. بشكل عام، تُمكّننا هذه العوامل من تحقيق معدل نمو سنوي مركب للمبيعات يقارب 10% حتى نهاية السنة المالية 2029، مع توفير مسار واضح نحو نمو عضوي مستدام عند الحد الأعلى أو أعلى من نطاقنا طويل الأجل الذي يتراوح بين 2 و3%. أما بالنسبة للربحية، فبفضل إدارتنا المالية المنضبطة، نعتقد أننا في وضع جيد لمواصلة الحفاظ على هوامش أرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك تتراوح بين 30 و35%. نتوقع حينها تأثيرًا مضاعفًا على ربحية السهم نتيجة استخدام النقد لسداد الديون المستحقة الدفع مقدمًا. هذه العوامل تمنحنا ثقة في تحقيق نمو سنوي مركب بنسبة 8% أو أكثر تقريبًا بين الآن والسنة المالية 29. أخيرًا، دعونا نتطرق إلى التدفق النقدي الحر. لدينا نموذج مستدام مثبت، كما أوضحه كريس سابقًا، يُولّد تدفقات نقدية قوية ومستدامة من خلال خفض نسبة الرافعة المالية. هذا النموذج يفتح آفاقًا لفرص استثمار رأس المال مستقبلًا، ويُقلل من مصروفات الفائدة النقدية. من المتوقع أن يستمر التدفق النقدي في التحسن بفضل وفورات الضرائب النقدية، والتي ستعود بفوائد إضافية من صفقة Breathe Right. إجمالًا، نعتقد أن هناك مسارًا واضحًا لتحقيق تدفق نقدي حر قد يصل إلى 900 مليون دولار على مدى السنوات الثلاث المقبلة، مما يُتيح خفض الديون ويعزز قيمة المساهمين. باختصار، ما زلنا واثقين من استراتيجيتنا وقدرتنا على تنفيذها. تدعم سمات أعمالنا وعلاماتنا التجارية الرائدة صيغتنا للنمو العضوي، وتوليد التدفق النقدي الحر الرائد، واستراتيجية استثمار رأس المال المثبتة. لدينا فرصة في ICARE يمكن أن تدفع نحو مزيد من النمو مستقبلًا، ومن المتوقع أن تُعزز عمليات الاستحواذ المُعلقة صيغتنا، مما يُساعد على تحقيق عوائد فائقة في الفترات القادمة. وبهذا، سأفتح باب الأسئلة. المشغل

المشغل

شكرًا لكم. لطرح سؤالكم الآن، يُرجى الضغط على زر النجمة ١١ على هاتفكم وانتظار الإعلان عن اسمكم. لسحب سؤالكم، يُرجى الضغط على زر النجمة ١١. قد يكون هناك توقف قصير. لحظة من فضلكم. وسؤالنا الأول من سوزان أندرسون من هيئة انتخابات ولاية كونيتيكت العامة. تفضلي بطرح سؤالك. سوزان، خطكِ مفتوح.

سوزان أندرسون (محللة في شركة ConnectOne Generality)

مرحباً، صباح الخير. شكراً على إتاحة الفرصة لي لطرح أسئلتي، وأهنئكم على عملية الاستحواذ الجديدة. أودّ أن أتحدث قليلاً عن علامات Licorice التجارية في أستراليا والولايات المتحدة. ربما لو أمكنكم التحدث عن الوضع هناك وفي الولايات المتحدة، وعن المنافسين. كما ذكرتم عن الاستفادة من شبكة التوزيع وخبراتكم التشغيلية الأخرى لتحقيق وفورات في الإيرادات والتكاليف، هل يمكنكم التوسع في هذا الموضوع، والتحدث عن المجالات التي ترون فيها أكبر فرص التوسع الجغرافي، وربما أيضاً التوسع المحتمل في فئات المنتجات، بالإضافة إلى المجالات التي ترون فيها تحسينات في أعمالكم؟

رون لومباردي (رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي)

صباح الخير يا سوزان. حسنًا، ليكوريس، صحيح. يسعدنا الإعلان عن ذلك. في الواقع، كنا نراقب هذا المشروع عن كثب لفترة طويلة. يقع مقره في نفس مبنى مكاتب شركة الأدوية الخاصة بنا خارج سيدني. لذا فنحن على دراية تامة بما يجري هناك لأننا كنا نتابعه باستمرار. أولًا، تتمركز العلامة التجارية بشكل أساسي في أستراليا ونيوزيلندا، ولها حضور محدود جدًا في الولايات المتحدة وكندا، وهي في بداياتها. يتركز نشاطها في أستراليا، حيث تقدم مجموعة واسعة من المنتجات لعلاج مختلف احتياجات العناية بالبشرة. لذا، فإن المنافسة واسعة النطاق، سواءً كانت تتعلق بعلاجات جلدية مثل الأكزيما أو قروح البرد أو غيرها من الأمراض الجلدية. لذلك، لا يوجد منافس رئيسي واحد يركز على النمو. تتوفر فرص للتوسع في مجالات أخرى للعناية بالبشرة، بالإضافة إلى توسيع نطاق التوزيع الدولي بدءًا من منطقة أستراليا ونيوزيلندا، كما نفعل مع منتج هيدرولايت. لذا، سنسعى للاستفادة من علاقاتنا مع الموزعين في تلك المنطقة. أما فيما يتعلق بدمج المنتج في أعمالنا، فسنبدأ بدمجه مع فريق المبيعات لدينا، والاستفادة من جهود مندوبي المبيعات الذين يتواصلون مع الصيدليات والأطباء وغيرهم من مقدمي الرعاية الصحية. ثم سنسعى لدمجه مع فريق العمليات الداخلية لدينا أيضًا، بهدف تحقيق وفورات في التكاليف. حسنًا، ممتاز.

سوزان أندرسون (محللة في شركة ConnectOne Generality)

هذا مفيدٌ حقاً. وربما لو أمكنكم أيضاً توضيح المزيد حول قطاع العناية بالعيون والجدول الزمني الذي تتوقعون فيه التعافي والعودة إلى النمو، وأعتقد أنكم ذكرتم وجود إغلاق أو ما شابه قبل الشحنات، وهذا أثر على الأمور. هل تم حل هذه المشكلة الآن؟ أعتقد ذلك. هل نتوقع أن تسير الأمور بسلاسة في المستقبل؟ ومتى تتوقعون أن تبدأ المصانع الجديدة بالعمل بكامل طاقتها؟

رون لومباردي (رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي)

إذن، هناك الكثير مما يجب قوله في هذا السؤال. دعوني أبدأ، سأتحدث أنا وسوزان قليلاً عن خلفية التوريد، ثم سأترك لكريس الحديث قليلاً عن توقعاتنا، وربما قليلاً عن التأثير الذي شهدناه في الربع الرابع. بدايةً، وكما أدرجنا بعضاً من هذا في ملاحظاتنا المُعدّة اليوم، كنا نحاول التحدث عن الجودة. لقد تلقينا عدداً من الأسئلة في أعقاب عناوين الأخبار الإضافية المتعلقة برعاية العيون التي ظهرت خلال الربع الأخير تقريباً. لذلك رأينا أنه من المفيد تقديم بعض السياق حول بيئة الجودة في رعاية العيون، ولماذا نولي الجودة الأولوية القصوى. في نهاية مارس، كنا قد دخلنا المرحلة الخامسة، أي بعد حوالي 90 يوماً. صحيح. أتممنا الصفقة في نهاية ديسمبر، وكان دافعنا للاستحواذ على المرحلة الخامسة هو عدم ثقتنا في قدرة المالك السابق على إدارة المنشأة والحفاظ على بيئة الجودة بالطريقة التي رأيناها ضرورية. ومع دخولنا هذه المرحلة، استمررنا في الاعتقاد بأن هذا هو القرار الصائب. لكن كما رأينا العام الماضي، هناك فترات من التقلبات والإغلاقات غير المتوقعة في قاعدة التصنيع، لدى موردي منتجات العناية بالعيون. وقد شهدنا ذلك في الربع الأخير من العام بطريقتين. أولاً، كان هناك إنتاج كنا نتوقع إطلاقه بنهاية الربع لشحنات لم تتم. لذا تم إطلاقه بعد نهاية الربع الأخير، وكان هذا عاملاً رئيسياً في انخفاض الأداء في الربع الأخير. ثانياً، تم إغلاق المنشأة لإجراء بعض التحديثات، وانتهى الإغلاق بفترة أطول بكثير مما كان متوقعاً في البداية. لذا أثر ذلك قليلاً على الربع الأخير، لكن سيكون له تأثير أكبر على الربع الأول. لذلك، عندما قدمنا توقعاتنا للربع الأول، أخذنا في الاعتبار هذا التأثير المتوقع على العرض، وكذلك بالنسبة لتوقعاتنا للعام بأكمله. لقد حاولنا منح أنفسنا هامشاً كافياً في النصف الأول من العام لتجاوز هذه الأمور والعودة إلى مستوى إنتاج أكثر قابلية للتنبؤ، مع زيادة ملحوظة مقارنةً بما حققناه في السنة المالية 2026. لذا اسمحوا لي أن أطلب من كريس أن يضيف قليلاً حول التوقعات.

كريستين ساكو (المديرة المالية والمديرة التنفيذية للعمليات)

نعم. للتوضيح أكثر، اتخذنا إجراءات خلال هذه التسعين يومًا التي أشار إليها رون لتحسين الإنتاج. وظفنا موظفين إضافيين، ونعمل على زيادة ممارسات الصيانة الوقائية، وغيرها من الإجراءات التي تُسهم في تحقيق تحسينات تدريجية في الإنتاج على المدى الطويل. لكن هذه الجهود قد تؤثر على الشحنات على المدى القريب. صحيح. لذا، من المرجح أن نشهد بعض التقلبات من فترة لأخرى. نتوقع أن يكون أداء منتجات العناية بالعيون في الربع الأول من العام الحالي مستقرًا نسبيًا مقارنةً بالربع الأول من العام السابق. ونشعر بهذا التأثير بشكل أكبر نظرًا لنقص مخزون الأمان الذي يُغطي عادةً مثل هذه الحالات. صحيح. لذا، سنتجاوز هذه المرحلة. من الصعب التنبؤ بدقة، ولكن بالنظر إلى دليل عام 2027، فقد قدمنا توقعات أوسع نطاقًا مما قدمناه في السنوات القليلة الماضية، ويعود ذلك بشكل كبير إلى تقلبات إمدادات منتجات العناية بالعيون والتحديات التي يواجهها المستهلك والتي ذكرناها في الملاحظات المُعدّة. لذا، فإن نطاق 1% إلى 3% يعكس هذا التذبذب المحتمل الذي شهدناه. مرة أخرى، نحن في منتصف الربع الأول وفقًا لافتراضاتنا الواردة في الدليل، حيث نجري تعديلات على العمليات ونُضيف قدرات طويلة الأجل، وهي أمور ناقشناها سابقًا. وبالتالي، فإن الحد الأدنى للنطاق الذي قدمناه يفترض عدم حدوث أي تحسن في أداء iCare بدءًا من السنة المالية 2026. أما الحدين المتوسط والعالي، فيفترضان بالطبع زيادة الإنتاج في النصف الثاني من العام، مع تركيز الجهود بشكل أساسي على الركيزة الخامسة. لذا، نعتقد أن توقعاتنا، مع توقع حدوث معظم التحسن في النصف الثاني، تمنحنا مجالًا لتنفيذ هذه المبادرات التحسينية.

سوزان أندرسون (محللة في شركة ConnectOne Generality)

حسنًا، ممتاز. شكرًا جزيلًا على كل هذه التفاصيل. أتمنى لك التوفيق في عمليات الاستحواذ وبقية العام.

رون لومباردي (رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي)

شكراً سوزان.

المشغل

شكرًا لكم. لحظة لسؤالنا التالي. سؤالنا التالي من جون أندرسون من شركة ويليام بلير. تفضل بطرح سؤالك. جون، خطك مفتوح.

جون أندرسون

شكرًا لكم على الأسئلة. أردتُ الاستفسار بخصوص نتائج الربع الحالي، هل يُمكنكم توضيح مسألة انخفاض المبيعات بمقدار 12 مليون دولار مقارنةً بتوقعاتكم؟ ما مدى ارتباط هذا الانخفاض بمشكلة توريد منتج Cleareyes؟ وما مدى ارتباطه بعوامل أخرى؟ أعتقد أنكم أشرتم إلى اضطرابات الشحن في الشرق الأوسط، وللمتابعة على سؤال سابق، ما مدى ثقتكم بأن هذه المشكلة قد انتهت ولن تؤثر على المبيعات الدولية مستقبلًا؟

كريستين ساكو (المديرة المالية والمديرة التنفيذية للعمليات)

أهلًا جون، صباح الخير، معكم كريس. حوالي ثلثي النقص الذي لم يتم تغطيته كان مرتبطًا بمنتجات العناية بالعيون، والثلث الآخر بالاضطرابات في الشرق الأوسط. حاليًا، نشهد زيادة في فترات الانتظار لجدولة النقل إلى موزعينا في الشرق الأوسط. من الصعب التنبؤ بالطبع بموعد عودة الطلبات إلى مستواها الطبيعي. لكن هذه الزيادة في فترات الانتظار مُدرجة في توقعاتنا. نتوقع استمرار الضغط على أعمالنا الدولية في الربع الأول. وهذا مرتبط بشكل أساسي بإمدادات منتجات العناية بالعيون والتوقيت الذي ناقشناه للتو، والذي يميل بشكل كبير نحو النصف الثاني من العام. ولكن إذا أخذنا في الاعتبار، على سبيل المثال، استبعاد منتجات العناية بالعيون من السنة المالية 2026 لأعمالنا الدولية، وأخذنا في الاعتبار اضطرابات الشرق الأوسط، فسنجد أننا قريبون جدًا من خوارزميتنا طويلة الأجل. ومع دخولنا السنة المالية 2027، من المرجح أن يكون الربع الأول مشابهًا للربع الرابع بسبب توقيت منتجات العناية بالعيون. لكننا نتوقع أن يعود العام بأكمله إلى خوارزميتنا طويلة الأجل في الأعمال الدولية، والتي تبلغ حوالي 5% نموًا.

جون أندرسون

حسنًا. عندما تحدثتَ عن موضوع التكلفة، كما تعلم، بالنسبة للرقم 27، أشرتَ قليلًا إلى ارتفاع أسعار الطاقة والبيئة، ومن الواضح أن ذلك يؤثر على مختلف جوانب عملك بطرق متباينة. ما هي توقعاتك على أساس سنوي كامل؟ هل تتوقع أي تحسن في التكاليف أم أنك تفترض بقاء الوضع على ما هو عليه؟ وما مدى ثقتك في قدرتك على استخدام السعر في هذه البيئة الاستهلاكية الديناميكية للغاية، كما وصفتها؟ استخدم السعر كإحدى الأدوات المساعدة في تخفيف عبء الديون.

كريستين ساكو (المديرة المالية والمديرة التنفيذية للعمليات)

مرحباً جون. بناءً على توقعاتنا الحالية للتضخم المرتبط بالبيئة، نفترض استمرار التضخم المرتبط بالنفط عند مستوياته الحالية، تماماً كما حدث في فترات التضخم المرتفعة السابقة، بما في ذلك جائحة كوفيد-19. صحيح. نعتقد أن مكانتنا الرائدة في السوق ستمكننا من تطبيق استراتيجيات تسعير دقيقة عند الضرورة. لكننا سنبدأ بخفض التكاليف كالمعتاد، والخطط جاهزة، والفرق تعمل على تنفيذها الآن.

جون أندرسون

حسنًا، سؤال أخير إن أمكن. كما تعلم، أعتقد أنك عندما أعلنت عن استحواذ Breathe Rite، تحدثت عن زيادة في ربحية السهم بنحو 25 سنتًا في السنة الأولى. هل أتذكر ذلك بشكل صحيح؟ هل هذه هي الطريقة الصحيحة للتفكير في الأمر؟ أعلم أنك لن تقدم توجيهات رسمية حتى إتمام الصفقة، ولكن... وكيف ستساهم Liquorium في زيادة ربحية السهم فورًا، وكم من الوقت سيستغرق الوصول إلى معدل الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المتكامل بالكامل والبالغ 12 مليون دولار؟

فيل تيبوليللي (نائب رئيس علاقات المستثمرين والخزانة والأعمال)

بالتأكيد. مرحباً جون، معك فيل. أنت محق تماماً. في مارس الماضي، تحدثنا عن شركة Breathe. صحيح. من المتوقع أن تزيد ربحية السهم بحوالي 25 سنتاً. عفواً، على أساس سنوي. لذا، فإن الجدول الزمني الذي ذكره رايان سابقاً، والذي يتوقع إتمام صفقة Breathe في يونيو، سيستغرق بضع فترات من السنة المالية. هذا غير مُدرج في توقعاتنا التي قدمناها اليوم. سنُدرجه لاحقاً بعد إتمام الصفقة. وبالتأكيد ما زلنا نُنهي بعض الأمور مثل الاستهلاك وتكلفة الاقتراض، وما إلى ذلك، والتي قد تؤثر على ذلك. لكن هذا هو تقديرنا حتى الآن. أما بالنسبة لشركة Licorice، وهي صفقة أصغر حجماً، فقد ناقشنا تفاصيلها سابقاً. نتوقع أن يكون تأثيرها محايداً تقريباً على ربحية السهم، وربما إيجابياً قليلاً. سنُطلع الجميع على آخر المستجدات بعد إتمام الصفقة. حسناً، ربما.

جون أندرسون

هل يُمكنني إضافة سؤال آخر؟ سأحاول. كما تعلم، أعتقد ذلك. لا أدري. أشعر أنه في آخر مرة تحدثنا فيها أو سمعنا منك بخصوص إمدادات Clear Eyes، كانت الأمور تسير وفقًا للخطة، والآن يبدو الأمر وكأنك تراجعت خطوةً إلى الوراء. أعلم أنك تحدثت عن فترة توقف أطول قبل بعض أعمال الصيانة التي كانت تُجرى، على ما أعتقد، في منشأة Pillar Five. لكن متى حدث هذا؟ وهل يُمكنك إعطاؤنا مزيدًا من التفاصيل حول هذا الوقت؟ هل تعتقد أنك قد وضعت برامج مناسبة لضمان عودة مستويات الإنتاج والشحن إلى وضعها الطبيعي بحلول النصف الثاني من السنة المالية؟ وهل هذا يُؤخر حصولك على مساحة عرض أكبر على الرفوف عامًا آخر عندما يُعيد تجار التجزئة ترتيبها؟ لأنني أعتقد أنهم يفعلون ذلك مرة واحدة فقط في السنة. فهل فاتتك فرصة عام 2026 أو 2027 في هذا الجزء من التعافي؟

رون لومباردي (رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي)

أجل. لذا، دعونا نوضح الأمر أكثر يا جون. علمنا بهذا الاضطراب، أو بالأحرى حدث، في أواخر الربع الرابع. وكما رأينا سابقًا في تعاملنا مع المالكين والإدارة السابقين في شركة بيلار فايف، فإن ما كان يُفترض أن يبدأ بإغلاق لمدة أسبوع واحد، تحول إلى أسبوعين، ثم إلى ثلاثة، ثم إلى أربعة، مع ازدياد الأمور تعقيدًا أو توسع نطاق العمل. صحيح. قرر المالكون السابقون، أو في هذه الحالة، قررنا توسيع نطاق العمل الجاري لتحقيق فوائد مستقبلية، وللمساعدة في منع حدوث مثل هذه الأمور. لذا، وبعد مرور 90 يومًا، ما زلنا نعتقد أننا قمنا بالاستثمار الاستراتيجي الصحيح هنا للسيطرة على الإمداد الاستراتيجي لمستلزمات العناية بالعيون المعقمة. ومرة أخرى، توقعاتنا للـ 27 يومًا القادمة، بعد أن أصبحنا أكثر دراية بالملكية وما يتطلبه الأمر لتحقيق الاستقرار، نعتقد أنها تمنحنا الوقت الكافي لتجاوز هذه المرحلة والوصول إلى بيئة أكثر استقرارًا.

جون أندرسون

شكرًا لك.

رون لومباردي (رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي)

شكراً لك يا جون.

المشغل

شكرًا لكم. حرصًا على الوقت، يُرجى الاكتفاء بسؤال واحد ومتابعة واحدة في كل مرة. شكرًا لكم. سؤالنا التالي من كيث ديفاس من شركة جيفريز. تفضل بطرح سؤالك. كيث، خطك مفتوح.

كيث ديفاس (محلل في شركة جيفريز)

مرحباً، صباح الخير جميعاً. شكراً على السؤال. لقد أشرتم إلى بعض الأمور المتعلقة بصناعة قطرات العين، وتحديداً في الولايات المتحدة، وقد اطلعنا على أخبار سحب بعض المنافسين لمنتجاتهم. أتمنى أن تتحدثوا عن كيفية استغلالكم لهذا الوضع كفرصة. ربما يكون الوقت مبكراً بعض الشيء، نظراً لزيادة الإنتاج لديكم مع شركة Pillar Five. ولكن ربما ما تسمعونه من عملائكم في قطاع التجزئة، وكيف تنظرون إلى سحب المنتجات في ظل غياب بعض المنافسين، يمثل فرصة على المدى الطويل.

رون لومباردي (رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي)

صباح الخير يا كيث. من الواضح أن هناك فرصة سانحة لعلامتنا التجارية الرائدة "كلير آيز" لزيادة حصتها السوقية وتحقيق نمو يتجاوز مستوياتها السابقة. بمجرد أن نواكب سلسلة التوريد لدينا هذه الفرصة وندرك إمكاناتها، كما تعلم، إذا تحدثت مع تجار التجزئة، ستلاحظ، بالنظر إلى عمليات سحب المنتجات التي يشهدونها للعلامات التجارية الخاصة ونفاد المخزون المنتشر على نطاق واسع، أنهم بدأوا يدركون أهمية الشراكة مع موردين وعلامات تجارية موثوقة على المدى الطويل. لقد تحدثنا عن أهمية الجودة في هذا المجال مرتين هذا الصباح، وأعتقد أنه من المهم تكرار ذلك. نولي اهتمامًا بالغًا للجودة لدرجة أننا نقوم بمراجعة المنتج وإصداره لجميع موردينا لمنتجات "كلير آيز". في قسم الجودة لدينا، لا نعتمد على الموردين الخارجيين، ولا حتى على الموردين الخارجيين أنفسهم، لمراجعة المنتج وإصداره. لطالما شعرنا بأهمية مراقبة الجودة عن كثب. وفي ظلّ الظروف الراهنة التي شهدت عمليات سحب منتجات العلامات التجارية الخاصة، يُعدّ هذا مثالاً على أنه إذا لم تكن مشاركاً بشكل فعّال، فلن تتمكن من الإلمام بما يجري. لذا، وبالعودة إلى بداية سؤالك، نعتقد أن هذه فرصة سانحة لمنتجات Clear Eyes و Thera tears، بصراحة، على المدى البعيد.

كيث ديفاس (محلل في شركة جيفريز)

ممتاز، شكرًا لك. ربما كمتابعة، أعتقد أنك ذكرت بعض الضغوط على المستهلكين في الربع الأخير، ربما بشكل عام. أعتقد أن هناك تقلبات اقتصادية كلية كبيرة، ولكن لديّ بعض الأفكار حول أسبابها. عمومًا، أعتقد أن الاستهلاك في العديد من فئات منتجات الصحة الاستهلاكية في الولايات المتحدة على الأقل كان أضعف قليلًا لفترة أطول من المتوقع. لذا، لديّ بعض الأفكار حول أسباب ذلك. ثم أعتقد أن توقعاتك للنمو العضوي تشير إلى التعافي، أو بالأحرى استمرار الوضع الراهن بناءً على ما نراه في الربع الأخير واليوم.

كريستين ساكو (المديرة المالية والمديرة التنفيذية للعمليات)

نعم. دعوني أبدأ بالحديث عن بيئة المستهلك، ثم سأترك لكريس التعليق على توقعات العام المقبل. صحيح. شهدت السنة المالية 2026 العديد من العوامل، وأنا راضٍ تمامًا عن نجاحنا في التعامل معها. بدأنا السنة المالية 2026 بالتعريفات الجمركية، وشهدنا تقلبات كبيرة حول موعد فرضها ومستواها ومدى تأثيرها. ثم انتقلنا إلى إغلاقات حكومية، واضطرابات في المدفوعات الحكومية، بالإضافة إلى تصاعد التضخم وتقلبات أسعار الفائدة خلال العام. ثم، كما تعلمون، خلال الربع الأخير المنتهي في مارس، تصاعد الصراع في الشرق الأوسط، وتزايدت المخاوف بشأن مساره وتأثيره على أسعار النفط. لقد شهدنا الكثير من الأحداث، ومع ذلك، ما زلنا نرى أن منتجاتنا هي آخر ما يفكر فيه المستهلكون عند شراء أي شيء. إن التمسك بالعلامات التجارية والمنتجات الصحية الموثوقة التي أثبتت فعاليتها في الماضي هو أمرٌ راسخٌ لدى المستهلكين على المدى الطويل. لذا، ننطلق من هذه الميزة، وهي أساس تفكيرنا في السنة المالية 2027. صحيح. تكمن أهمية مواصلة تعزيز ذلك، والاستمرار في توفير مجموعة ثابتة من المنتجات الجديدة التي تعود بالفائدة على المستخدم النهائي. هناك الكثير من الأمور الجارية. ولكننا نعتقد، كما ذكرنا، أننا نبدأ من موقع جيد بالنظر إلى الظروف الحالية.

رون لومباردي (رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي)

أجل يا كيث. وبالمناسبة، من الصعب التنبؤ بالوضع، لكن توقعاتنا تفترض استمرار الوضع الراهن للمستهلكين في ظل الظروف الحالية. ومع ذلك، قمنا بتوسيع نطاق منتجاتنا توخياً للحذر فيما يتعلق برعاية العيون وتوجهات المستهلكين في هذه المرحلة.

كيث ديفاس (محلل في شركة جيفريز)

رائع. شكراً لك. سأبلغه للآخرين.

روبيش باريك (محلل في شركة أوبنهايمر وشركاه)

شكرًا لكم. سؤالنا التالي من روبيش باريك من شركة أوبنهايمر. تفضل بطرح سؤالك. خطك مفتوح. صباح الخير، وشكرًا لكم على إتاحة الفرصة لي لطرح سؤالي. حسنًا، أود أن أطرح سؤالًا عامًا. لديك صفقتان للاندماج والاستحواذ تحتاج إلى تنفيذهما بدقة. لقد كان هذا تحديًا في السنوات الأخيرة. يبدو أنك تتوقع إحراز تقدم هذا العام. ما مدى ثقتك بشكل عام في قدرتك على تنفيذ كل هذه الأولويات المختلفة هذا العام وفي المستقبل؟

رون لومباردي (رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي)

أجل. صباح الخير يا روبيش. عندما نقوم بتقييم فرص الاندماج والاستحواذ، يكون أول سؤال نطرحه على أنفسنا هو: هل نستطيع إدارة هذه الفرصة، أي عملية الاستحواذ، بنجاح؟ وهذا ما حدث مع شركة "بيلر 5". تأملنا مليًا وتساءلنا: هل نستطيع إدارة تعقيدات هذه المنشأة المتخصصة في رعاية العيون المعقمة؟ ونظرًا للخبرة التي نمتلكها داخليًا وقدرتنا على الاستعانة بخبراء خارجيين، شعرنا بالثقة التامة في قدرتنا على إدارة ذلك. وعندما ظهرت فرصة "بريث رايت"، وهي أكبر عملية استحواذ في تاريخ الشركة، بدأنا بالإجابة على هذا السؤال. حسنًا، لقد رتبنا الأمور بوضوح. هل سيشارك الأشخاص المعنيون بهذه الصفقة أيضًا في محفظة "بريث رايت"؟ هل لدينا القدرة الكافية على ذلك؟ إن أوجه التشابه بين نموذج أعمالهم ونموذج أعمالنا تجعل، أكره استخدام كلمة "سهل"، الانتقال إلى أعمالنا أسهل. كما تعلم، نعلم أن المساحة التي تُباع عبر نفس القنوات تمنحنا فرصة نمو دولية جيدة. لذلك شعرنا بالثقة في قدرتنا على تنفيذ هذه الصفقة. كما ذكرتُ سابقاً، كنا نتابع شركة Licorium ونتواصل بنشاط مع مالكها لأكثر من خمس سنوات، حيث أعتقد أن المالك والبائع كان يتجنب مديرنا العام في المصعد لأنه كان يُفضل سؤاله عن موعد استعداده لبيع الشركة. بدأنا بسؤال: هل هناك تداخل بين موارد دمج Breathe Right و Licorium؟ هل يُمكننا إنجاز ذلك؟ وقد أجرينا دراسة معمقة للموضوع. في الواقع، لا يوجد تداخل كبير في نموذج أعمال Breathe Right في أستراليا، لذا فإن مواردنا هناك محدودة للغاية. سنعمل على كليهما. لذلك، نحن متفائلون جداً بقدرتنا على تنفيذ جميع هذه الأمور المطلوبة في السنة المالية 2027، بما في ذلك إعداد الركيزة الخامسة وسلسلة توريد منتجات العناية بالعيون المعقمة، وإغلاق ودمج Breathe Right. نحن متفائلون جداً بشأن هذه الفرصة التجارية، وكذلك إغلاق ودمج أعمال Licorium في أستراليا. لذا، مرة أخرى، كان هذا هو محور تركيزنا الرئيسي أثناء تفكيرنا في هذه الأمور.

روبيش باريك (محلل في شركة أوبنهايمر وشركاه)

ممتاز. ولديّ سؤال متابعة بخصوص التوجيهات. بالنسبة لهذه السنة المالية، كيف تنظرون إلى استراتيجية البيع عند الدخول مقابل البيع عند الخروج؟ وفيما يتعلق بأهدافكم طويلة الأجل من السنة المالية 2027 إلى السنة المالية 2029، هل لديكم أي ملاحظات في هذه المرحلة؟ ما هو مدى تقدم نمو ربحية السهم، وما هو حجم فرصة التعافي الواضحة التي ترونها خلال تلك الفترة؟

كريستين ساكو (المديرة المالية والمديرة التنفيذية للعمليات)

هذا كريس. إذن، البيع للداخل، البيع للخارج. نتوقع أن تعود الأمور إلى طبيعتها. صحيح. ليس لدينا أي سبب للاعتقاد بوجود خلل كبير في أي قناة عملاء محددة في هذه المرحلة. وأعتقد أن سؤالك الثاني كان يتمحور حول توضيح الافتراضات التي اعتمدناها في الدليل. لذا، بالنسبة للنتيجة.

روبيش باريك (محلل في شركة أوبنهايمر وشركاه)

نعم. إذن، السنة المالية 2027، السنة المالية 2029، هي أهدافك طويلة الأجل. مثل أي شيء تقوله عن مراحل نمو ربحية السهم، وما هي فرصة التعافي من وجهة نظرك.

كريستين ساكو (المديرة المالية والمديرة التنفيذية للعمليات)

بالتأكيد. لا نفترض أننا سنتعافى تمامًا بحلول نهاية السنة المالية 2029. نحن نخطط لشحناتنا ومبيعاتنا بما يتناسب مع زيادة الطلب. عفواً، زيادة الإنتاج والطاقة الإنتاجية، والتي ستشهد ارتفاعًا ملحوظًا خلال هذه الفترة، ولكن ليس بالمستويات التاريخية التي تُمكننا من التعافي الكامل.

روبيش باريك (محلل في شركة أوبنهايمر وشركاه)

حسناً، ممتاز. شكراً لك.

أنتوني لوبيجينسكي (محلل في شركة سيدوتي)

شكرًا لكم. لحظة لسؤالنا التالي. سؤالنا التالي من أنتوني لوبيجينسكي من شركة سيدوتي. تفضل بطرح سؤالك يا أنتوني، خطك مفتوح. شكرًا لك وصباح الخير جميعًا. وشكرًا على قبول السؤال. فيما يتعلق بأرقام الربع الرابع المعلنة وتوقعات مبيعاتكم العضوية، هل يمكنك التحدث عن التسعير مقابل حجم الوحدات؟ كيف يمكننا فهم ذلك؟

كريستين ساكو (المديرة المالية والمديرة التنفيذية للعمليات)

نعم يا أنتوني، أنا كريس. لذا، من المرجح أن تكون الأسعار المحدودة في الربع الرابع متوافقة مع المستويات التاريخية، ونتوقع أن يكون حجم المبيعات هو المحرك الرئيسي لنمونا خلال السنة المالية 2027، بينما يمثل السعر الثلث.

أنتوني لوبيجينسكي (محلل في شركة سيدوتي)

شكرًا لك يا كريس. وبالحديث عن قنوات التوزيع المختلفة، يبدو أن قناة التجارة الإلكترونية تُحقق أعلى نمو في المبيعات. هل هناك قنوات مبيعات أخرى تشهد نموًا؟ وعلى النقيض، أين تواجهون أكبر قدر من الضغط في قنوات التوزيع لديكم؟ نعم.

رون لومباردي (رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي)

صباح الخير يا أنتوني. إذن، يستمر تحوّل المستهلكين إلى قنوات أخرى، أليس كذلك؟ لقد كان هذا أحد الاتجاهات طويلة الأمد بالنسبة لنا. وكما ذكرنا في الملاحظات المُعدّة، فإنّ أعمال التجارة الإلكترونية (the.com) تواصل نموها بشكل ممتاز. ليس فقط لدى اللاعب الرئيسي في هذا المجال، بل أيضاً لدى فروع التجارة الإلكترونية التابعة لشركائنا في المتاجر التقليدية. إنها مبادرة مُركّزة ومجال استثماري بالنسبة لنا. هذا ليس حكراً علينا، بل هو استثمار مُدار ومجال مُركّز نعتقد أنه سيستمر في النمو بشكل يفوق متوسط نمو الشركة. كما أنّ قطاع البيع بالجملة (mass) لا يزال يحقق أداءً جيداً، وكذلك اللاعب الرئيسي فيه. أما القنوات التي تواجه تحديات، فهي ثابتة في الربع الأخير من هذا العام وطوال عام 2026. ونتوقع أن يستمر هذا الوضع حتى عام 2027.

أنتوني لوبيجينسكي (محلل في شركة سيدوتي)

فهمت. هذا مفيد جداً. شكراً جزيلاً لك.

رون لومباردي (رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي)

شكراً لك يا أنتوني.

المشغل

شكرًا لكم. سؤالنا التالي من ميتشل بيرو من شركة ستوردفان. تفضل بطرح سؤالك. ميتشل، خطك مفتوح. ميتشل، يرجى إلغاء كتم صوت خطك المحلي. خطك مفتوح. نظرًا لعدم تلقينا ردًا، سأنتقل إلى السؤال التالي. سؤالنا التالي من دوغ لين من شركة أبحاث أبراج المياه. تفضل بطرح سؤالك. دوغ، خطك مفتوح.

دوغ لين (محلل في شركة ووتر تاور للأبحاث)

أجل، شكرًا لكم، وصباح الخير جميعًا. أطلع الآن على الشريحة رقم ٢١ التي تتحدث عن توقعاتكم طويلة الأجل. أعتقد أن نسبة نمو الإيرادات البالغة ١٠٪، إن فهمتُكم بشكل صحيح، هي على الأرجح نمو عضوي منخفض إلى متوسط، ثم نمو من عمليات الاستحواذ يتراوح بين متوسط وعالي. هل هذا صحيح؟

رون لومباردي (رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي)

هذا صحيح تقريبًا. إنه نمو عضوي يتماشى مع خوارزميتنا طويلة الأجل التي تتراوح بين 2 و3%. أما بالنسبة لعمليات الاستحواذ، فأعتقد أنك

دوغ لين (محلل في شركة ووتر تاور للأبحاث)

قال بالفعل في الطرف الأعلى، فعل

رون لومباردي (رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي)

هل تتوقع نموًا أكثر تفاؤلًا خلال هذه الفترة، أم أنه يتراوح بين 2% و3%؟ نعم. صباح الخير يا دوغ، معكم رون. حسنًا، أول ما علينا فعله هو إتمام عمليات الاستحواذ هذه. نحن متفائلون جدًا بشأنها، ولكن في كلتا الحالتين، تحدثنا عن إمكانات نموها التي تتجاوز مثيلاتها في أعمالنا. لذا نعتقد أن شركة Breathe Right في أمريكا الشمالية قادرة على النمو بوتيرة أسرع من نمو أعمالنا العضوية في أمريكا الشمالية، وأن نموها الدولي قد يتجاوز توقعاتنا للنمو الدولي، وينطبق الأمر نفسه على شركة Liquorium. نعتقد أن Liquorium قادرة على النمو، ونتوقع أن يتجاوز نموها التوقعات العضوية الدولية طويلة الأجل البالغة 5%. لذا، فإن الهدف من هذا التعليق، بينما نعمل على دمج هذه الشركات، ونسعى إلى تعزيز انتعاش قطاع العناية بالعيون خلال السنوات القليلة المقبلة، هو أن النمو العضوي سيرفعنا بوضوح إلى ما فوق 3% لفترات قادمة. لذلك، أول ما علينا فعله هو إتمام هذه الصفقات وإنجازها. لكن كما تعلمون، إحدى الرسائل المهمة التي أردنا إيصالها اليوم، والتي دفعتنا إلى طرح هذه التوقعات متوسطة المدى، هي أننا لا نريد أن نغفل عن التحديات التي واجهناها في السنة المالية 2026. صحيح، هناك الكثير من الأمور التي يجب توضيحها في السنة المالية 2026. بدأنا العام بتحديات بسبب تأخر مواعيد الطلبات حتى الربع الأخير من عام 2025 نتيجة للتعريفات الجمركية. ثم تأثرت شركة "كلير آيز" بشكل كبير هذا العام، بالإضافة إلى عوامل أخرى ذكرتها سابقًا، من بينها جميع الاضطرابات الاقتصادية الكلية. لذلك كان من المهم بالنسبة لنا التأكيد على مدى قوة وضع الشركة، وعلى الفائدة التي ستعود على أعمالنا من عمليات الاستحواذ الكبرى هذه في المستقبل. ومرة أخرى، لم نرد أن يغيب هذا الأمر عن مناقشات اليوم.

دوغ لين (محلل في شركة ووتر تاور للأبحاث)

لا، هذا مفيد جدًا وأتفهم ذلك. لذا، أعتقد أن سؤالي التالي هو: إذا كانت عمليات الاستحواذ مُربحة، فلماذا تتوقع أن يكون معدل النمو السنوي المركب للأرباح للسهم أقل من معدل النمو السنوي المركب للمبيعات خلال هذه الفترة؟

كريستين ساكو (المديرة المالية والمديرة التنفيذية للعمليات)

أجل يا دوغ، ما أخذناه في الحسبان عند حساب الأرقام طويلة الأجل هو في الواقع ديون القروض الجديدة التي نتوقعها، بالإضافة إلى إعادة تسعير سنداتنا لعام 2028. لذا، فإن تأثير الفائدة على النموذج هو العامل الحاسم. أما باقي العوامل فستكون مماثلة ومتوافقة مع ما تتوقعه من خوارزميتنا طويلة الأجل.

دوغ لين (محلل في شركة ووتر تاور للأبحاث)

لذا من الناحية التشغيلية، تعتقد أن هوامش الربح ستتأثر بشكل أساسي

كريستين ساكو (المديرة المالية والمديرة التنفيذية للعمليات)

انتظر، ربما نتوسع قليلاً. أعني، كيف ينبغي لنا أن ننظر إلى ذلك؟

دوغ لين (محلل في شركة ووتر تاور للأبحاث)

هذا صحيح تماماً يا دوغ. حسناً، هذا رائع. شكراً لك.

المشغل

شكرًا لكم. لقد وصلنا الآن إلى نهاية جلسة الأسئلة والأجوبة. شكرًا جزيلًا لكم جميعًا على أسئلتكم. سأترك الآن المجال لرون عبادي لإلقاء كلمته الختامية.

رون عبادي

شكرًا لك أيها الموظف، وشكرًا على جميع الأسئلة الرائعة هذا الصباح، ونتطلع إلى تقديم تحديث في أغسطس. نتمنى لك يومًا سعيدًا.

تنويه: هذا النص مُقدّم لأغراض إعلامية فقط. مع حرصنا على الدقة، قد توجد أخطاء أو سهو في هذا النسخ الآلي. للاطلاع على البيانات الرسمية للشركة ومعلوماتها المالية، يُرجى الرجوع إلى ملفات الشركة لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية وبياناتها الصحفية الرسمية. تعكس تصريحات المشاركين في الشركة والمحللين وجهات نظرهم في تاريخ هذه المكالمة، وهي قابلة للتغيير دون إشعار مسبق.