ناقشت مجموعة إلميت (ناسداك: ELMT ) يوم الجمعة نتائجها المالية للربع الأول خلال مكالمة الأرباح. النص الكامل للمكالمة مُدرج أدناه.

توفر واجهات برمجة تطبيقات Benzinga إمكانية الوصول الفوري إلى نصوص مكالمات الأرباح والبيانات المالية. تفضل بزيارة https://www.benzinga.com/apis/ لمعرفة المزيد.

يمكنكم الاطلاع على التسجيل الكامل للمؤتمر الهاتفي الخاص بالأرباح على الرابط التالي: https://event.choruscall.com/mediaframe/webcast.html?webcastid=jcxNt17Z

ملخص

أعلنت مجموعة إلميت عن زيادة بنسبة 20.7٪ في إيرادات الربع الأول من عام 2026 لتصل إلى 56 مليون دولار، مدفوعة بنمو كبير في قسم مكونات المواد الحرجة (CMC).

ارتفع إجمالي الربح بنسبة 37.5% ليصل إلى 11.8 مليون دولار، مع توسع هامش الربح الإجمالي من 18.6% إلى 21.2%، ويرجع ذلك أساسًا إلى زيادة مبيعات سوق ADG.

حققت الشركة طرحًا عامًا أوليًا ناجحًا، حيث جمعت 125.5 مليون دولار، ولديها خطط لاستخدام العائدات في استثمارات عالية العائد وعمليات اندماج واستحواذ استراتيجية لتعزيز النمو وتوسيع هامش الربح.

ارتفع حجم الطلبات المؤكدة إلى 113.3 مليون دولار، مما يعكس الطلب القوي في أسواق ADG وزيادة أسعار التنجستن.

سلطت الإدارة الضوء على المبادرات الاستراتيجية مثل التركيز على الاستقلال المادي في الولايات المتحدة، والتكامل الرأسي، والاستفادة من قاعدة الأصول الفريدة لدفع النمو على المدى الطويل.

النص الكامل

المشغل

صباح الخير، وأهلاً بكم في مكالمة المؤتمر الخاصة بأرباح الربع الأول من عام 2026 لمجموعة إلمت. ينضم إلينا في عرض اليوم كل من رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي للشركة، بيتر ف. أنانيا، والمدير المالي مايك لي، ونائب الرئيس التنفيذي لتطوير الشركات سكوت نول، والمستشار القانوني العام كريس تشاندلر. جميع المشاركين في وضع الاستماع فقط حاليًا. بعد انتهاء كلمة الإدارة، سنفتح باب الأسئلة. أودّ تذكير الجميع بأنّ هذه المكالمة ستُسجّل وتُتاح لإعادة الاستماع إليها عبر رابط موجود في قسم علاقات المستثمرين على موقع الشركة الإلكتروني@investors.elmetgroup.com. قبل أن أُسلّم الكلمة إلى رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي لمجموعة إلمت، تودّ الشركة تذكير جميع المشاركين بأنّ التصريحات التي تُدلي بها الإدارة خلال هذه المكالمة، والتي لا تُمثّل حقائق تاريخية، تُعتبر تصريحات استشرافية بالمعنى المقصود في قوانين الأوراق المالية الأمريكية، بما في ذلك قانون إصلاح التقاضي بشأن الأوراق المالية الخاصة لعام 1995. هذه التصريحات عبارة عن تنبؤات أو توقعات أو غيرها من التصريحات حول أحداث مستقبلية، وهي تستند إلى التوقعات والافتراضات الحالية التي تخضع لمخاطر وشكوك، بما في ذلك تلك المخاطر المحددة في قسم عوامل الخطر في بيان تسجيل الشركة على النموذج S1 وفي تقاريرها وملفاتها الأخرى لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات. يُرجى من المشاركين في هذه المكالمة عدم الاعتماد بشكل مفرط على هذه البيانات التطلعية التي تعكس اعتقاد الإدارة، ليس فقط اعتبارًا من تاريخه، بل تُخلي الشركة مسؤوليتها صراحةً عن أي التزام بتحديث أو تصحيح أي بيانات تطلعية. علاوة على ذلك، ستتضمن ملاحظات الإدارة اليوم بعض المقاييس المالية غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا في الولايات المتحدة (GAAP). تُحسب هذه المقاييس من قِبل الإدارة، ولا تحمل أي معانٍ موحدة بموجب مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا في الولايات المتحدة. تُكمل هذه المقاييس غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا المقاييس المتوافقة معها، ولكن لا ينبغي اعتبارها بديلًا عنها. يتوفر بيان توفيقي بين أكثر المقاييس المالية المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا مباشرةً وهذه المقاييس غير المتوافقة معها في التقرير الفصلي للشركة وبيان أرباحها. سأترك الآن المجال لرئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي لشركة ELMD، السيد بيتر ف. أنانيا، للتعليق. تفضل.

بيتر ف. أنانيا (رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي)

شكرًا لكم. أهلًا وسهلًا بكم جميعًا، ونشكركم على انضمامكم إلينا في أول مكالمة أرباح لمجموعة إلمت. نحن شركة تتمتع بالعديد من المزايا القيّمة، ونركز على دعم تأمين سلسلة إمداد المواد الحيوية في الولايات المتحدة. لقد بنينا مجموعة إلمت لتصل إلى ما هي عليه اليوم من خلال النمو العضوي وعبر عمليات الاندماج والاستحواذ الاستراتيجية. نحن فريق من المديرين التنفيذيين ذوي الخبرة الطويلة، والذين يمتلكون عقودًا من الخبرة في صناعات المواد الحيوية وأنظمة الطاقة العالية. بصفتنا المزود الوحيد في الولايات المتحدة لمكونات المعادن المقاومة للحرارة المصممة بدقة وأنظمة الميكروويف عالية الطاقة، فإننا نخدم الحكومة الأمريكية وكبار العملاء من الشركات الرائدة، بما في ذلك لوكهيد مارتن، وبرات ويتني، ورايثيون، وشركة رائدة في مجال الرعاية الصحية، في أسواق نهائية رئيسية مثل الطيران والدفاع، بالإضافة إلى القطاعات الصناعية والطبية وأشباه الموصلات والطاقة. ندير أعمالنا من خلال قسمين: مكونات المواد الحيوية (CMC) ومنتجات الميكروويف المصممة هندسيًا (emp). شركة CMC هي شركة تصنيع متكاملة للمواد الحيوية، متخصصة في التنجستن والموليبدينوم، وتوفر مجموعة واسعة من المنتجات، بدءًا من المساحيق وصولًا إلى قطع غيار الآلات والأسلاك الدقيقة، وحتى الشعر البشري المستخدم في الأدوات الجراحية الروبوتية. أما شركة EMP فهي مورد لمكونات الميكروويف عالية الهندسة المستخدمة في الأنظمة الكبيرة. باختصار، يقوم قسم EMP بتصنيع مكونات عالية الطاقة للتطبيقات والأنظمة العسكرية والصناعية المتطلبة. وفيما يتعلق باستراتيجيتنا، نعتقد أن هناك عدة محاور رئيسية ستساهم في نجاحنا. أولًا، نحن في قلب العديد من التوجهات الكبرى الحالية، بدءًا من تعزيز القدرات الدفاعية وصولًا إلى إعادة توطين الصناعات الأمريكية والتركيز العام على استقلال الولايات المتحدة في مجال المواد. ونعتقد أن هذا سيدفع النمو المستقبلي. ثانيًا، كما ذكرنا سابقًا، نحن المورد الأمريكي الوحيد لمكونات المواد الحيوية عالية الهندسة، مما يجعلنا موردًا لا غنى عنه للأسواق النهائية الرئيسية ولعملائنا. ثالثًا، عملياتنا المتكاملة رأسيًا، المدعومة بفريق هندسي متخصص، تتمتع بموقع استثنائي يُمكّننا من الحفاظ على سيطرة قوية طوال عملية الهندسة والإنتاج، بدءًا من معالجة المواد وصولًا إلى التشغيل النهائي. رابعًا، لقد طورنا على مدى عقود قاعدة أصول يصعب تكرارها. تُقدر قيمتها بأكثر من مليار دولار، إلى جانب قدرات إنتاجية متخصصة، مما يخلق عائقًا كبيرًا أمام دخول المنافسين. أخيرًا، يتمتع فريقنا بسجل حافل في تنمية الأعمال بشكل عضوي، مع دمج عمليات استحواذ تكاملية تُسهم في دفع عجلة النمو المستدام طويل الأجل. نشعر أننا في وضع مثالي لاغتنام فرص النمو القوية الحالية وتقديم قيمة مضافة لعملائنا ومساهمينا. نعمل في وقت يشهد إعادة هيكلة غير مسبوقة، مما يتيح لنا فرصة كبيرة لتنمية أعمالنا. نظرًا لموقعنا المتميز، فقد شهدنا قيودًا صارمة وحظرًا تامًا على استيراد المواد الحيوية الرئيسية من الدول المحظورة، مما زاد من صعوبة الحصول على التنجستن والموليبدينوم دون وجود قاعدة توريد موثوقة من خارج الصين. نتيجةً لهذه الضوابط الجديدة على الصادرات، ارتفعت أسعار المواد الحيوية كالتنجستن بشكل كبير خلال العام الماضي، وهو ما زاد من تعقيد الوضع بسبب الرسوم الجمركية الباهظة المفروضة على هذه المواد الحيوية نفسها. على مدى أكثر من عقد من الزمان، استوردنا ما يزيد عن 95% من التنجستن والموليبدينوم من خارج الصين، مما يحمينا إلى حد كبير من اضطرابات سلاسل التوريد الكبيرة المرتبطة بضوابط التصدير. علاوة على ذلك، فإن التركيز الحالي على تجديد المخزونات والزيادة العامة في الإنفاق الدفاعي العالمي يتيحان فرصًا إضافية للشركات التي تمتلك قدرات تصنيعية متخصصة مثل شركتنا، والتي يمكنها خدمة أسواق الطيران والدفاع والقطاع الحكومي الأوسع. خلال السنوات القليلة الماضية، كثفنا جهودنا لزيادة إيراداتنا من خلال توسيع فريق المبيعات لدينا والاستثمار في قدراتنا لخدمة برامج دفاعية جديدة. الخلاصة: هناك العديد من المؤشرات الاقتصادية الكلية الإيجابية التي تصب في مصلحتنا، والتي ستدفع أعمالنا قدمًا. في الشهر الماضي، حققنا إنجازًا هامًا بطرح الشركة للاكتتاب العام وجمع رأس المال بنجاح. نعتقد أن أداءنا، سواءً في بداية عام 2026 أو على المدى الطويل، يُظهر مرونة نموذجنا التشغيلي وتنوعه، وموقعنا الاستراتيجي التنافسي في أسواق النمو الرئيسية. بالنظر إلى المستقبل، فقد حققنا زخماً كبيراً، ويتجلى ذلك في حجم الطلبات المتراكمة القياسي لدينا، وبفضل عائدات طرحنا العام، أصبح لدينا الآن ميزانية عمومية قوية تمكننا من القيام باستثمارات انتهازية ستدعم موقعنا التنافسي على المدى الطويل. والآن، أود أن أترك المجال لرئيس قسم الاستراتيجية لدينا، مايك لي، لاستعراض نتائجنا للربع الأول.

مايك لي (المدير المالي)

شكرًا لك يا بيتر، وصباح الخير جميعًا. يسعدنا أن نعلن عن أداء قوي للربع الأول من السنة المالية 2026. قبل الخوض في التفاصيل، أود أن أسلط الضوء على خطتنا لعرض أعمالنا مستقبلًا. حاليًا، نحقق حوالي 85% من إيراداتنا من خدمات التصنيع والتحكم (CMC)، و15% المتبقية من خدمات التضخيم الكهرومغناطيسي (EMP). من منظور السوق النهائي، تأتي معظم إيراداتنا من أسواق التطبيقات والصناعات والطب، بينما تتوزع النسبة المتبقية بين أشباه الموصلات والإلكترونيات والطاقة. أما بالنسبة لمزيج المنتجات، فإن حوالي 60% من مبيعاتنا مرتبطة بمكونات الموليبدينوم، تليها 15% مكونات الميكروويف، و16% مكونات التنجستن، والباقي في مواد وخدمات أخرى. جغرافيًا، نوفر حوالي 83% من منتجاتنا للأمريكتين، تليها 12% لأوروبا، و5% لبقية دول العالم. من أهم أولوياتنا المالية المستقبلية توسيع هامش الربح الإجمالي، وذلك ضمن خططنا المستقبلية. وقد حددنا ثلاثة مسارات رئيسية لتحقيق هذا الهدف. أولًا، نسعى جاهدين لتحسين تكاليف التصنيع. لتحقيق هذه الغاية، استعنّا مؤخرًا بشركة استشارية متخصصة في سلاسل التوريد والعمليات للمساعدة في تسريع الإنتاج وزيادة هوامش الربح بفعالية ضمن قسم CMC. ثانيًا، نتوقع تحسنًا في مزيج منتجاتنا مع استمرار نمو إيرادات ADG، التي تتميز بهوامش ربح أعلى مقارنةً بأسواقنا النهائية الأخرى. أخيرًا، نتوقع تحقيق وفورات كبيرة في التكاليف مع نمو أعمالنا بشكل عام. نحن واثقون من قدرتنا على زيادة هوامش الربح مع توسع أعمالنا، ونتطلع إلى مشاركة آخر المستجدات تباعًا. نعتزم تقديم مراجعة لأدائنا المالي ربع سنويًا وخلال الاثني عشر شهرًا الماضية. نعتقد أن أداء أعمالنا يُمكن قياسه بدقة أكبر عند مراجعته على مدى فترة زمنية أطول نظرًا لتنوع منتجاتنا وخدماتنا. سأستعرض الآن نتائجنا للربع الحالي. تم تقريب جميع الأرقام لتسهيل العرض. يمكنكم الاطلاع على نتائجنا المالية للربع الحالي في تقريرنا الربع سنوي الذي سيتم تقديمه إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية اليوم. ارتفعت الإيرادات في الربع الأول بنسبة 20.7% لتصل إلى 56 مليون دولار أمريكي، مقارنةً بـ 46.4 مليون دولار أمريكي في الربع الأول من عام 2025. ويعود هذا الارتفاع في الإيرادات بشكل أساسي إلى زيادة قدرها 9.1 مليون دولار أمريكي في قسم CMC، والتي تشمل نموًا قويًا من سوق ADG النهائي. كما ارتفع إجمالي الربح في الربع الأول من عام 2026 بنسبة 37.5% ليصل إلى 11.8 مليون دولار أمريكي، أي بهامش ربح إجمالي قدره 21.2%، مقارنةً بـ 8.6 مليون دولار أمريكي، أي بهامش ربح إجمالي قدره 18.6% في الربع الأول من عام 2025. وقد نتجت هذه الزيادة عن النمو الذي حققه قسم CMC في سوق ADG النهائي. وارتفعت المصاريف التشغيلية للربع الأول من عام 2026 بنسبة 73.6% لتصل إلى 10 ملايين دولار أمريكي، مقارنةً بـ 5.8 مليون دولار أمريكي في الربع الأول من عام 2025. وخلال هذا الربع، تكبدنا ما يقارب مليون دولار أمريكي كمصاريف لمرة واحدة متعلقة بالاكتتاب العام الأولي وإعادة الهيكلة. ويعود الجزء المتبقي من هذه الزيادة بشكل أساسي إلى الزيادات المرتبطة بالامتثال لمتطلبات الشركات المساهمة العامة، وتعويضات الأسهم، ومصاريف المبيعات والتسويق المرتبطة بالنمو. بالانتقال إلى الميزانية العمومية، بلغ إجمالي النقد وما في حكمه في نهاية الربع الأول من عام 2026 مبلغ 1.8 مليون، مقارنةً بـ 1.8 مليون في نهاية الربع الرابع من عام 2025. وفي كلا التاريخين، يقوم تسهيل الدين المتجدد الرئيسي لدينا بتجديد النقد يوميًا، مما يحافظ على استقرار السيولة النقدية المتاحة لدينا نسبيًا. ارتفعت المخزونات من 69.7 مليون في الربع الرابع من عام 2025 إلى 75.0 مليون، أي بزيادة قدرها 5.3 مليون في الربع الأول من عام 2026. ويعود هذا الارتفاع إلى زيادة أسعار التنجستن، إلا أن هذه الزيادة قابلها جزئيًا مدفوعات مسبقة من العملاء. بلغ التدفق النقدي الحر من العمليات المستمرة 4.6 مليون في الربع الأول من عام 2026، مقارنةً بـ 5.5 مليون في الربع الأول من عام 2025. ويعود هذا الارتفاع إلى التغيرات في حسابات القبض خلال الفترات المقارنة. ولتكملة نتائجنا المالية المعروضة وفقًا للمعايير المحاسبية المقبولة عمومًا (GAAP)، نستخدم بعض المقاييس المالية غير المتوافقة مع هذه المعايير، بما في ذلك صافي الدخل المعدل، والأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA)، والأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (Adjusted ebitda). لأننا نؤمن بأن هذه المقاييس تُوفر للمستثمرين أساليب إضافية فعّالة لتقييم جوانب مُحددة من نتائجنا. نُعرّف صافي الدخل المُعدّل بأنه صافي الدخل مطروحًا منه التعويضات القائمة على الأسهم والتكاليف المُتكررة لمرة واحدة، مثل الآثار الضريبية لإعادة هيكلتنا، والعمليات المُتوقفة، والتكاليف المرتبطة بالاكتتاب العام الأولي، وبعض تكاليف الاستحواذ والمعاملات، وتكاليف إنهاء الخدمة وإعادة الهيكلة، وغيرها من التكاليف غير المُتكررة، بالإضافة إلى أثر ضريبة الدخل لهذه التعديلات. بلغ صافي الدخل المُعدّل للربع الأول من عام 2026 مبلغ 4.7 مليون دولار أمريكي، أو 24 سنتًا للسهم، مُقارنةً بـ 1.9 مليون دولار أمريكي، أو 10 سنتات للسهم، في الربع الأول من عام 2025. تجدر الإشارة إلى أن غالبية التعديلات مُرتبطة بإعادة الهيكلة لمرة واحدة، والمصروفات الضريبية ذات الصلة، والمصروفات المُتعلقة بالاكتتاب العام الأولي، والتعويضات القائمة على الأسهم، وآثار العمليات المُتوقفة. نُعرّف الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المُعدّلة بأنها صافي دخلنا مُضافًا إليه الفوائد، وضرائب الدخل، والإهلاك والاستهلاك، وحسب الاقتضاء لكل فترة، مصروفات التعويضات القائمة على الأسهم، والأرباح والخسائر غير النقدية الناتجة عن بيع الأصول. يستثني الربح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدل بعض التكاليف غير المتكررة، مثل تكاليف الاكتتاب العام الأولي، وبعض تكاليف الاستحواذ والمعاملات، وتكاليف إنهاء الخدمة وإعادة الهيكلة، وغيرها من التكاليف غير المتكررة. وقد ارتفع الربح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدل للربع الأول من عام 2026 بنسبة 105.7% ليصل إلى 9.2 مليون دولار مقارنةً بـ 4.5 مليون دولار في الربع الأول من عام 2025. ويعود هذا الارتفاع إلى تحسينات في الأداء التشغيلي بقيمة مليون دولار تقريبًا، وتعديل بقيمة 3.7 مليون دولار متعلق بتغير القيمة العادلة في تقييم السوق لاستثمار الشركة الاستراتيجي في شركة تعدين التنجستن EQ Resources Ltd. وقد نشأ استثمارنا كجزء من اتفاقية شراء استراتيجية متعددة الأوجه، ويسرنا أن نعلن أنه شكّل تحوطًا غير مباشر ضد الارتفاعات السريعة في أسعار سوق التنجستن. ويمكن الاطلاع على بيان توفيقي كامل بين صافي الدخل وفقًا للمعايير المحاسبية المقبولة عمومًا وصافي الدخل المعدل والربح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدل في التقرير الفصلي وبيان أرباحنا. وسأستعرض الآن نتائجنا من الاثني عشر شهرًا الماضية لمزيد من التوضيح. ستُجرى المقارنات التالية بين فترة الاثني عشر شهرًا المنتهية في 3 أبريل 2026 و31 ديسمبر 2025. ارتفعت الإيرادات بنسبة 4.8% لتصل إلى 211.3 مليون دولار أمريكي مقارنةً بـ 201.6 مليون دولار أمريكي في فترة الاثني عشر شهرًا السابقة. ويعود هذا الارتفاع إلى نمو قسم CMC في سوق ADGN. كما ارتفع إجمالي الربح بنسبة 7.9% ليصل إلى 44.3 مليون دولار أمريكي، أي بهامش ربح إجمالي قدره 20.9%، مقارنةً بـ 41.0 مليون دولار أمريكي، أي بهامش ربح إجمالي قدره 20.3% في فترة الاثني عشر شهرًا السابقة. ويعود ارتفاع إجمالي الربح وهامش الربح الإجمالي إلى زيادة إجمالي الإيرادات، ويرجع ذلك أساسًا إلى النمو في سوق ADGN. في المقابل، ارتفعت المصاريف التشغيلية بنسبة 14.6% لتصل إلى 33.2 مليون دولار أمريكي مقارنةً بـ 28.9 مليون دولار أمريكي في فترة الاثني عشر شهرًا السابقة. ويعود هذا الارتفاع أساسًا إلى المصاريف المرتبطة بالاكتتاب العام الأولي، والامتثال المستمر لمتطلبات الشركة المساهمة العامة، وتعويضات الأسهم، ومصاريف المبيعات والتسويق المرتبطة بالنمو. بلغ صافي الدخل 4.0 مليون دولار أمريكي، أو 0.20 دولار أمريكي للسهم الواحد، مقارنةً بـ 5.5 مليون دولار أمريكي، أو 0.28 دولار أمريكي للسهم الواحد، خلال الاثني عشر شهرًا السابقة. وارتفع صافي الدخل المعدل إلى 16.2 مليون دولار أمريكي، أو 0.81 دولار أمريكي للسهم الواحد، مقارنةً بـ 13.4 مليون دولار أمريكي، أو 0.67 دولار أمريكي للسهم الواحد، خلال الاثني عشر شهرًا السابقة. كما ارتفع الربح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدل بنسبة 19.8% ليصل إلى 28.6 مليون دولار أمريكي، مقارنةً بـ 23.8 مليون دولار أمريكي خلال الاثني عشر شهرًا السابقة. بعد نهاية الربع الأول من عام 2026، أكملنا بنجاح طرحًا عامًا أوليًا لما يقارب 9.9 مليون سهم من الأسهم العادية بسعر طرح عام قدره 14 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد. وبلغ صافي العائدات الإجمالية من الطرح 125.5 مليون دولار أمريكي. وقامت الشركة لاحقًا بسداد 17.8 مليون دولار أمريكي من ديونها طويلة الأجل، ودفعت 8.3 مليون دولار أمريكي كتكاليف متعلقة بحقوق تقدير القيمة، مما أسفر عن توفر 99.4 مليون دولار أمريكي نقدًا من العائدات بعد إتمام الصفقة. تتمثل خطتنا في توجيه الأموال نحو استثمارات ذات عائد مرتفع لدفع النمو العضوي وزيادة هوامش الربح. وعلى وجه التحديد، سنعطي الأولوية لبيع المنتجات ذات الهوامش الربحية الأعلى، والسعي لتحسين العمليات التشغيلية، وتوسيع طاقتنا الإنتاجية المخصصة، وتأمين إمدادات إضافية طويلة الأجل من المواد الخام. كما سنسعى إلى إبرام صفقات اندماج واستحواذ استراتيجية كلما سنحت الفرصة لتعزيز نمونا العضوي، مع التركيز على توسيع نطاق أعمالنا، وتوسيع محفظة منتجاتنا، وإضافة قدرات جديدة. وأخيرًا، نركز على الحفاظ على ميزانية عمومية سليمة من خلال إبقاء إجمالي الرافعة المالية أقل من 3.0، وفي الوقت نفسه نخطط لتعظيم سيولتنا لتحقيق النمو وتقليل تكاليف خدمة الدين. وإلى جانب الاستثمار في النمو، نخطط للمساعدة في إدارة الارتفاع الأخير في أسعار المواد الخام، ولا سيما الزيادات الأخيرة في أسعار التنجستن. وقد أدى ذلك إلى زيادة مخزوناتنا، وبينما نجحنا في الحصول على دفعات مسبقة من العملاء لتعويض جزء كبير من هذا التأثير، إلا أنه لا يوجد ما يضمن استمرار ذلك، ولا يزال عدم اليقين بشأن الأسعار قائمًا في سلاسل توريد المواد الحيوية. أود أن أتطرق إلى حجم الطلبات المتراكمة لدينا. لقد شهدنا نموًا ملحوظًا. ارتفع حجم طلباتنا المؤكدة إلى حوالي 113.3 مليون بنهاية الربع الأول من عام 2026، مقارنةً بـ 96.3 مليون بنهاية الربع الرابع من عام 2025، وحوالي 74.7 مليون بنهاية الربع الأول من عام 2025. وشهد حجم طلباتنا في السوق النهائية لأنظمة الدفاع الجوي زيادةً بنسبة 133.9% بنهاية الربع الأول من عام 2028 مقارنةً بنهاية الربع الأول من عام 2025، مدفوعًا بسلسلة من البرامج الجديدة والمتنامية، مثل برنامج سيرن، وأنظمة الصواريخ الاستراتيجية كبرنامج بريزم، وبرنامج الجيل القادم من الصواريخ الاعتراضية، وبرنامج هيلفاير، وبرنامج جافلين، بالإضافة إلى مزيج من برامج الطيران والرادار التجارية والدفاعية. كما نُعزي حوالي 13.4 مليون من إجمالي نمو الطلبات المؤكدة البالغ 38.6 مليون بين الربع الأول من عام 2025 والربع الأول من عام 2026 إلى تأثيرات أسعار التنجستن. على الرغم من أن هذا الأمر له تأثير ملموس على أعمالنا، إلا أن إيرادات التنجستن لا تزال أقل من 20% من إجمالي أعمالنا، ولدينا عمليات سلسلة توريد قوية تساعدنا على الحماية من تقلبات أسعار السوق الأخيرة. ومع ازدياد الإنفاق العسكري العالمي، نتوقع استمرار نمو طلباتنا المتراكمة. علاوة على ذلك، لم نرَ بعد تأثير القيود الأخيرة على استيراد الموليبدينوم، ونتوقع زيادة في حجم طلباتنا المتراكمة في المستقبل. أود أن أختتم حديثي بمناقشة الإيرادات وإيرادات القطاعات حسب القطاعات في الأسواق النهائية. بلغت إيرادات قسم CMC لدينا 48.2 مليون دولار أمريكي بهامش ربح إجمالي 20.3% في الربع الأول من عام 2026، مقارنةً بـ 39.1 مليون دولار أمريكي بهامش ربح إجمالي 15.1% في الربع الأول من عام 2025. وبينما شهدت جميع الأسواق النهائية نموًا، حقق قطاع ADG النمو الأكبر، حيث ارتفع من 13.2 مليون دولار أمريكي إلى 19.3 مليون دولار أمريكي على أساس سنوي، مما أدى إلى تحسين هامش الربح. بلغت إيرادات قسم EMP لدينا 7.8 مليون دولار أمريكي بهامش ربح إجمالي قدره 26.4% في الربع الأول من عام 2026، مقارنةً بـ 7.3 مليون دولار أمريكي بهامش ربح إجمالي قدره 37% في الربع الأول من عام 2025. ويعود هذا الارتفاع في الإيرادات مع انخفاض نسبة هامش الربح إلى تحول مختلط نحو السوق الصناعية النهائية. وبالنظر إلى أعمالنا الإجمالية من منظور السوق النهائية، فقد شهدنا نموًا في سوق الزراعة والتعدين بنسبة 26.6%، من 18 مليون دولار أمريكي في الربع الأول من عام 2025 إلى 22.8 مليون دولار أمريكي في الربع الأول من عام 2026. وقد أدى ذلك إلى أن تمثل ADG نسبة 40.7% من إجمالي إيراداتنا في الربع الأول من عام 2026، مقارنةً بنسبة 38.8% في الربع الأول من عام 2025، وذلك بفضل زيادة حجم المبيعات في برامج الدفاع الرئيسية، بما في ذلك أنظمة صواريخ هيلفاير، وجافلين، وسايدويندر، وباتريوت، وطائرات التزود بالوقود KC135، وطائرات التزود بالوقود ستراتو، وبرامج الرادار ذات القدرة العالية على الدخول إلى الغلاف الجوي. شهد سوقنا الصناعي نموًا بنسبة 11.1%، حيث ارتفع من 15.9 مليون في الربع الأول من عام 2025 إلى 17.6 مليون في الربع الأول من عام 2026، مدفوعًا بزيادة مبيعات أنظمة الميكروويف الصناعية المستخدمة في عمليات التبريد والتجفيف، فضلًا عن التأثيرات الإيجابية لأسعار منتجات التنجستن. أما أسواقنا الطبية، فقد حققت نموًا بنسبة 4.9%، حيث ارتفع من 10.2 مليون في الربع الأول من عام 2025 إلى 10.7 مليون في الربع الأول من عام 2026. ويعود هذا النمو إلى انتعاش الطلب من عملائنا الدائمين في مجال أسلاك الأجهزة الطبية. وشهدت أسواقنا الأصغر، وهي أشباه الموصلات والإلكترونيات والطاقة، نموًا في الإيرادات بأكثر من الضعف خلال الفترة من الربع الأول من عام 2025 إلى الربع الأول من عام 2026، حيث ارتفع إجمالي الإيرادات من 2.3 مليون إلى 4.9 مليون، مدفوعًا بنمو في قاعدة عملائنا من مختلف الفئات. بهذا نختتم ملاحظاتنا المُعدّة. والآن، أترك المجال للمشغل لطرح الأسئلة والإجابة عليها.

المشغل

شكرًا لك أيها الموظف. نحن الآن بصدد جلسة أسئلة وأجوبة. إذا كنت ترغب في الانضمام إلى قائمة الأسئلة، يُرجى الضغط على زر النجمة 1 على لوحة مفاتيح هاتفك. ستسمع نغمة تأكيد تُشير إلى أن خطك في قائمة الأسئلة. يمكنك الضغط على زر النجمة 2 إذا كنت ترغب في نقل سؤالك من القائمة. بالنسبة للمشاركين الذين يستخدمون مكبرات الصوت، قد يكون من الضروري رفع سماعة الهاتف قبل الضغط على 1. لحظة من فضلك، ريثما نجمع الأسئلة. سؤالنا الأول اليوم من كولين كانفيلد من مركز كانسر بروشيل. خطك مفتوح الآن.

كولين كانفيلد (محلل أسهم)

شكرًا على السؤال. ربما بالتركيز على التنجستن، يمكننا التحدث قليلًا عن مؤشرات الطلب على التنجستن، وربما مناقشة المجالات التي يحقق فيها الفريق أفضل النتائج في توسيع علاقاته مع الموردين الرئيسيين في قطاع الدفاع، وكيف ينبغي للمستثمرين التفكير في القدرة على إضافة موردين رئيسيين آخرين وتوقيت ذلك، فضلًا عن قدرتهم على الإقراض والتوسع ضمن الموردين الرئيسيين في قطاع الدفاع، واكتساب معلومات إضافية حول أشياء مثل الرؤوس الحربية والصواريخ الاعتراضية وما شابه.

بيتر ف. أنانيا (رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي)

شكرًا على سؤالك. كان سؤالك مُجزّأً بعض الشيء، لكن أعتقد أنك كنت تسأل بشكل أساسي عن التنجستن المُستخدم في الصناعات الدفاعية الكبرى والصغرى. لقد شهدنا زيادة ملحوظة في طلبات شراء التنجستن، نظرًا لضيق سوق التنجستن من حيث التوريد. من بين الأمور التي تمكّنا من القيام بها خلال السنوات القليلة الماضية هو إيجاد مصادر للتنجستن ومواكبة الطلب الفعلي لعملائنا. ما نقوم به حاليًا هو أخذ عروض الأسعار، ثم البحث عن مصادر التنجستن، وبعد إتمام الصفقة، نتواصل مع العميل لتأكيد طلب الشراء ونحصل على دفعة مُقدّمة تُساعدنا في تغطية تكلفة التنجستن المُستخدم في أنظمة الصواريخ وغيرها من التطبيقات الدفاعية، والتي يُشكّل الموليبدينوم جزءًا كبيرًا منها حاليًا. بالنسبة لصواريخ جافلين وهيلفاير وباك-3، فهي تستخدم في الغالب الموليبدينوم، ولدينا مصدر لهذه المادة قادم من الولايات المتحدة، هل تريد إضافة أي شيء إلى ذلك يا مايك؟

مايك لي (المدير المالي)

نعم، لديّ بعض النقاط هنا. كولين، سألتَ عن تأثير ذلك على الطلب في نهاية الربع الأول من العام، حيث بلغت قيمة طلباتنا المتراكمة 113 مليون دولار، منها حوالي 44 مليون دولار من أعمال التنجستن، وهو ما يمثل زيادة مقارنةً بالفترات السابقة. لاحظنا بالتأكيد رغبة بعض العملاء في تثبيت الأسعار الآن للحد من المخاطر، وهو ما ساهم في ذلك. كما لاحظنا بعض الزيادات الناتجة عن السعر نفسه. نعتبر مبلغ 44 مليون دولار هذا مجرد ارتفاع في الأسعار كنقطة مرجعية. في عام 2025، كانت إيراداتنا من التنجستن 32 مليون دولار، ووصلت قيمة طلباتنا المتراكمة من التنجستن إلى 44 مليون دولار في نهاية الربع الأول. أعتقد أن هذا يغطي الموضوع.

كولين كانفيلد (محلل أسهم)

ممتاز، شكرًا جزيلًا. والآن، ربما مع التركيز بشكل أقل، لو سمحتم بتذكير المستثمرين قليلًا بشأن استثماراتكم في مجال الأقمار الصناعية، وتحديدًا مراحل نقل المواد عبر سلسلة التوريد، وأنواع هذه المواد، وكيفية توسيع نطاق البنية التحتية للحوسبة المدارية باستمرار. لقد انصبّ التركيز بشكل أقل على المنتج النهائي، ولكن على الفرص المتاحة لتطوير الأقمار الصناعية. لذا، لو سمحتم بتذكير سريع بكيفية نمو هذا القطاع، وكيف يبدو منحنى النمو. خاصةً ونحن نفكر في قدرتكم على المنافسة على مشاريع الحوسبة المدارية الضخمة الجارية.

بيتر ف. أنانيا (رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي)

أجل، لست متأكدًا من أننا رأينا الكثير من عروض أسعار حساب المدارات حتى الآن. يُستخدم جزء كبير من موادنا في الأقمار الصناعية لحماية الإلكترونيات. لدينا العديد من البرامج التي نستخدم فيها الموليبدينوم، أو ما يُمكن تسميته بصندوق، لحماية الإلكترونيات من النبضات الكهرومغناطيسية أو أشعة جاما وما شابهها من الشمس. ونحن نعمل على العديد من البرامج التي تُطبّق هذا المبدأ. عفوًا. لقد حققنا أيضًا تقدمًا ملحوظًا في مجال التصنيع الإضافي، والطباعة ثلاثية الأبعاد للمعادن لصناعة الأقمار الصناعية. نقوم حاليًا بتطوير نماذج أولية لأنواع مختلفة من المحركات النفاثة، ومحركات الصواريخ، وما إلى ذلك. وقد تلقينا مؤخرًا طلبًا من شركتين للأقمار الصناعية لطباعة محركات ثلاثية الأبعاد للأقمار الصناعية، أو ما يُطلقون عليه "سيارات الأجرة" الفضائية. وهذا مجال جديد ومتنامٍ، ونراه إضافة قيّمة لنا في المستقبل. هل لديك أي معلومات إضافية حول هذا الموضوع، مايك؟

مايك لي (المدير المالي)

لا، أعتقد أنك أصبت كبد الحقيقة. الأقمار الصناعية سوق ناشئة جديدة ومتنامية بالنسبة لنا. لكنك محق، شرحك للمنتجات نفسها صحيح.

كولين كانفيلد (محلل أسهم)

هذا رائع ودرسٌ قيّم لي، ولكن ربما لو تمكّنا من الحديث عن عمليات الاندماج والاستحواذ على المدى الطويل، وكيف نفكر في شكل العمل على مدى خطة عمل تمتد لعشر أو خمس عشرة أو عشرين عامًا، ثم نتحدث عن قدرتكم على تحديد أوجه التآزر الفعّالة، ليس فقط في مجال إلكترونيات الميكروويف، بل أيضًا في مجال المعادن. كيف يمكننا توسيع نطاق العمل من البداية إلى النهاية، بدءًا من المسحوق وصولًا إلى رقائق إلكترونية متطورة، وغيرها من مكونات حزمة إلكترونيات الميكروويف؟

بيتر ف. أنانيا (رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي)

حسنًا، شكرًا لك. أولًا، فيما يخص منتجات Elmet للميكروويف، وتحديدًا في مجال الميكروويف، نجد أن هذا القطاع مُجزأ للغاية، ونحن نتواصل مع العديد من الشركات التي تربطنا بها علاقات منذ أكثر من عشر سنوات، ونجتمع مع مالكيها وغيرهم لبناء علاقات تُمكّننا من اختيار الشركة المُستحوذة، إن صح التعبير، عندما تكون مستعدة لذلك. وكما ذكرت، فإن هذا القطاع مُجزأ للغاية. نحن مهتمون بشكل خاص بالتقنيات المتخصصة التي قد تمتلكها هذه الشركات، أو بالترددات العالية المُكمّلة، والتي نركز عليها حاليًا في الغالب في مجال الطاقة العالية والتردد المنخفض، ولكننا نتجه نحو ترددات أعلى، إن صح التعبير، والتي تتطلب أحجامًا أصغر وما إلى ذلك. لذا، سيكون من الرائع لو استطعنا الحصول على هذه الإمكانيات. كما أننا ندرس أيضًا تقنية الحالة الصلبة، والتي نعتقد أنها ستحل محل أنابيب الماغنترون في المستقبل. حاليًا، أعتقد أن تقنية الحالة الصلبة أكثر اقتصادية من أنابيب الماغنترون. لكن مع تطور تقنية الحالة الصلبة، يُعد هذا مجالًا نرغب في التركيز عليه. بالنسبة لقسم CMC، نسعى لإضافة بعض القدرات في المراحل الأولى لمعالجة المركزات وتحويلها إلى أكسيد التنجستن الأزرق (BTO)، وهو المادة الكيميائية التي نبدأ بها في تصنيع مسحوق التنجستن. لذا، توجد فجوة في هذه العملية تتطلب بعض القدرات التصنيعية. لذلك، نركز حاليًا على هذا الجانب وكيفية إضافته إلى مجموعتنا. بعد ذلك، في نهاية العملية، بمجرد حصولنا على المسحوق ومعالجته وتشكيله وإتمام جميع الخطوات اللازمة، نحتاج إلى إجراء عمليات التشغيل والتصنيع النهائية. هذه المرحلة، التي نسميها "المرحلة الأخيرة"، هي دائمًا الأكثر تقييدًا لقدراتنا. لذا، فإن إضافة قدرات التشغيل والتصنيع، مع توظيف خبراء في التنجستن والموليبدينوم، وهو أمر نادر، يُعد أمرًا بالغ الأهمية. هذا أمرٌ ندرسه أيضًا. إضافةً إلى ذلك، نسعى، من كلا الجانبين، إلى توسيع نطاق تواجدنا الجغرافي، وربما ترسيخ وجودنا في أوروبا، ما سيعود بالنفع على كلا قسمي الشركة. لذا، نولي هذا الأمر اهتمامًا بالغًا. وأخيرًا، أودّ الإشارة إلى أن آخر عملية استحواذ قمنا بها كانت في مجال تقنية الميكروويف. فقد استحوذنا على شركة "سيمفوني مايكروويف"، ما أضاف تقنيات جديدة في مجال الطائرات المسيّرة، أو بالأحرى أنظمة كشف رادار الطائرات المسيّرة، أو أنظمة مكافحة الطائرات المسيّرة، لحماية خطوط الأنابيب والمنشآت العسكرية وغيرها من هجمات الطائرات المسيّرة. وقد شهدت هذه التقنية تحديدًا نموًا هائلًا منذ عملية الاستحواذ. ربما يمتلك مايك الأرقام الدقيقة في هذا الشأن.

مايك لي (المدير المالي)

نعم، هذا يُضيف ما بين مليونين وأربعة ملايين دولار سنوياً إلى دخلنا من تكنولوجيا الطائرات المسيّرة وحدها. وبفضل هذا العميل، تتاح لنا فرص أخرى في نفس المجال بفضل هذه التكنولوجيا.

المشغل

ممتاز. شكرًا لك على المتصل. شكرًا جزيلًا. شكرًا جزيلًا. سؤالنا التالي اليوم من جيم راشوتي من شركة نيدهام. خطكم مفتوح الآن.

جيم راشوتي (محلل أسهم)

شكرًا لك. صباح الخير. مرحبًا مايك، ربما فاتني الأمر، لكن هل قدمت تفاصيل الطلبات المتراكمة من قسمي ADG والقطاع التجاري؟ أكرر، ربما فاتني الأمر.

مايك لي (المدير المالي)

أجل، أجل، آسف يا جيم، دعني أتطرق إلى ذلك مباشرةً. أعتذر. لا أعتقد أنني قلت ذلك تحديدًا، لكنني أحتفظ به هنا لك. أجل. إذًا، بلغ حجم الطلبات المتراكمة في الربع الأول 113 مليون دولار، منها 83.5 مليون دولار من متوسط النمو اليومي، و29.7 مليون دولار من أسواقنا الأخرى، مقارنةً بـ 71.7 مليون دولار و24.6 مليون دولار على التوالي في الربع الرابع.

جيم راشوتي (محلل أسهم)

فيما يخص قسم ADG من أعمال الشركة، هل ترون مؤشرات ملموسة على زيادة النشاط الناتج عن إعادة تزويد الذخائر، أم أن هذا أمر تتوقعون رؤيته مع مرور الوقت خلال العام؟

مايك لي (المدير المالي)

نعم، هذا سؤال وجيه. لقد شهدنا بعضًا من ذلك، وخاصةً فيما يتعلق بالمنشورات، أعتقد أنه أمرٌ معروفٌ للجميع، استخدام الصواريخ الاعتراضية وبعض الصواريخ الحركية في الأشهر القليلة الماضية، حيث كانت المنشورات، على ما أظن، من أكثر المواد استنزافًا في الأشهر الأخيرة. لذلك طلبنا إنتاج 26 منشورًا في ديسمبر. وتلقينا طلبًا آخر لإنتاج 27 منشورًا في مارس، والذي كنا نتوقعه، كما تعلمون، قرب نهاية العام. ولكن بالإضافة إلى ذلك، وفي تلك الفترة، كما تعلمون، تضاعفت أسعار التنجستن ثلاث مرات تقريبًا. ومن وجهة نظرنا، استخدم عميلنا أمواله المتاحة وكان لديه مبلغ ثابت. ومع ارتفاع السعر، حصل على عدد أقل من الوحدات في الطلب. لذا، يبدو الأمر وكأنه استجابة سريعة جدًا للوضع الحالي. أما بالنسبة لعملية التجديد الفعلية، والاعتمادات، والميزانية، فلم نرَ الكثير منها حتى الآن. حتى في مجال الطلاء، كان التقدم محدودًا للغاية. أعتقد أننا سنشهد ظهور بعض هذه الأمور لاحقًا هذا العام، على الأقل فيما يتعلق بالبرمجة. ولأننا لسنا المورد الرئيسي في سلسلة التوريد، فإن العديد من هذه الصواريخ تستغرق أكثر من أربع سنوات لتصنيعها، بينما نستطيع عادةً إنتاج الجزء الخاص بنا في غضون أشهر. لذا، كما تعلمون، لا نتوقع أن نكون في طليعة هذا السباق المحموم، لكنه سيأتي إلينا لا محالة. لذلك، يصعب علينا التنبؤ بدقة بموعد حدوثه وكيفيته. لقد بدأنا نرى بعضًا من عقد صواريخ باتريوت لمدة سبع سنوات مع شركة رايثيون، عفواً لوكهيد، من العام الماضي، وقد بدأ يظهر الآن، ولم يكن بكامل قوته. لذا، هناك بالتأكيد فترة تأخير. ولكن بالنظر إلى موقعنا في التصاميم، فإن الأمر قادم إلينا. لكن تحديد موعده بدقة أمر في غاية الصعوبة.

بيتر ف. أنانيا (رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي)

وأود أن أضيف أنه كما ذكر مايك، فإن حصة شركة رايثيون في صاروخ باتريوت، والتي تمثل لنا جزءًا أكبر، هي محور اهتمامنا، ونحن نتلقى طلبات شراء لأنظمة الكشف الراداري الأرضية التي تستخدمها. لقد تلقينا طلبيتين مؤخرًا، ونتوقع طلبية أخرى أكبر في يوليو.

جيم راشوتي (محلل أسهم)

كما تعلمون، في مجال الأعمال التجارية. أظن أن هناك تقلبات كبيرة في نشاط الحجوزات الإجمالي نتيجةً للارتفاع الحاد في أسعار التنجستن. لكنني أتساءل ما هي رؤيتكم للطلب الأساسي في مختلف الأسواق التجارية التي تشكل هذا النشاط؟

مايك لي (المدير المالي)

نعم، إنه سؤال وجيه. بالنسبة لأشباه الموصلات، ورغم أنها لا تزال تشكل نسبة صغيرة من أعمالنا، إلا أننا نشهد نموًا في كلٍ من قطاع أشباه الموصلات، سواءً في جانب تصنيع المكثفات مع عدد من العملاء الرئيسيين، أو في جانب مكونات أشباه الموصلات حيث نوفر موادًا مثل مشتتات الحرارة. لذا، نلاحظ هذا النمو في كلا جانبي سوق أشباه الموصلات. أما قطاع الأجهزة الطبية، فقد تجاوز نموه توقعاتنا هذا العام، وذلك بفضل تعاملنا مع عدد من العملاء الرئيسيين، مما قد يفسر عدم وجود مؤشر واضح للطلب. وهذا يفسر أيضًا انخفاض توقعات المشتريات بعض الشيء. لكننا نشهد انتعاشًا في هذا القطاع أيضًا، سواءً في قطاع الأجهزة الطبية أو أشباه الموصلات. أما في قطاع الطاقة، فقد بدأنا نرى فرصًا واعدة، كما هو متوقع، في مجال بناء بعض المفاعلات النووية التي ستستغرق بضع سنوات قبل أن يتم تشغيلها فعليًا. وبما أن شركة وستنجهاوس هي العميل النهائي، فنحن نتعامل معها مباشرةً في بعض أعمال الصيانة والإصلاح والتشغيل. بدأنا نرى بعض الموردين لمشروعها النووي القادم، والذين أعلنوا عن رغبتهم في الحصول على عروض أسعار ومواصفات لبعض مكونات المفاعل. لذا، بدأنا نلاحظ هذا التوجه بشكل أكبر، ليس بالضرورة في الطلبات المتراكمة حاليًا، ولكن هذه الفرصة النووية بالنسبة لنا بدأت تتجلى، على الأقل من خلال استفسارات جادة.

بيتر ف. أنانيا (رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي)

نشهد أيضاً زيادة في الطلب على أنظمة ومولدات الميكروويف في القطاع الصناعي. لذا أعتقد أن الطلبات تضاعفت تقريباً مقارنةً بالعام الماضي، ونعتقد أن كهربة عمليات التصنيع مستمرة في النمو، ونحن في وضع جيد في هذا المجال.

مايك لي (المدير المالي)

نعم، في هذا الصدد، كما تعلمون، كان مزيج إيراداتنا 85% و15% من قسمي CMC وEMP، بينما بلغ مزيج طلباتنا المتراكمة 8020 طلبًا في الوقت الحالي. وبناءً على ما ذكره بيتر للتو، فإن بعض استثماراتنا في مجال المبيعات وتأثيرات استحواذنا على شركة Symphony تُسرّع من نمو الطلبات المتراكمة لقسم EMP، مما يُهيئ هذا القطاع لعام قوي للغاية.

جيم راشوتي (محلل أسهم)

سؤالي هو، بالنظر إلى ما نراه في أداء الشركة بعد الربع الأول، ونحن الآن في منتصف الربع الثاني، هل لديكم أي أفكار حول تأثير الموسمية على أداء الشركة في النصف الثاني مقارنةً بالنصف الأول، والتي يجب أن نأخذها في الاعتبار فيما يتعلق بمستوى النشاط الحالي؟

مايك لي (المدير المالي)

نعم، إنه سؤال وجيه. توقعاتنا لهذا العام مماثلة، باستثناء أننا نتوقع ارتفاعًا طفيفًا نظرًا لتقلبات أسعار التنجستن، فالوضع هناك متقلب للغاية. لذا يصعب تحديد حجم الطلب الفعلي خلال الفترة المتبقية من العام، خاصةً مع معرفة حجم الطلبات الفعلية. لكننا نتوقع، على الأقل خلال النصف الأول من هذا العام، استمرارًا قويًا لما توقعناه، وربما أعلى قليلًا. لذا، أقول إن الربعين الأول والثاني سيكونان مستقرين نسبيًا، حيث أن حوالي 95% من الطلبات المتراكمة لدينا، والبالغ عددها 113 طلبًا، مُجدولة خلال العام. وبناءً على إيراداتنا في الربع الأول وحجم الطلبات المتراكمة لدينا، فإننا في وضع جيد جدًا لهذا العام. أعتقد أن هذا يضعنا في نطاق يتراوح بين 60 و70% من توقعاتنا الأولية خلال العام. كما تعلمون، لا أعتبر الموسمية مرتبطة بدورة شراء محددة، ولكن لدينا بعض العملاء وبعض المنتجات، مثل بعض المشغولات المعدنية لسوق الطيران، والتي تتميز بأسعار مرتفعة للغاية وغير ثابتة من ربع إلى آخر. لذا نتوقع بعض التباين، فقد نرى مبيعات تتراوح بين مليونين وثلاثة ملايين في ربع، ومليون في الربع التالي، ثم تعود إلى ثلاثة ملايين مرة أخرى. إنها أعمال قيّمة للغاية، ولكنها ليست تدفقًا ثابتًا من ربع إلى آخر. لذلك أعتقد أننا في وضع جيد لبقية العام حتى الآن.

المشغل

شكراً لكم. سؤالنا التالي من أوستن مولر من شركة كيناكور جينويتي. خطكم مفتوح الآن.

أوستن مولر (محلل أسهم)

مرحباً، صباح الخير. لديّ سؤال واحد فقط. أعتقد أنكم ذكرتم في التعليقات خطةً لطرح منتجات ذات هامش ربح أعلى في قسم التصنيع والتشكيل الكيميائي. كنت أتساءل عن ماهية هذه المنتجات. هل هي قطع مطبوعة بتقنية الطباعة ثلاثية الأبعاد؟ هل هي مصنوعة من النيوبيوم C103؟

مايك لي (المدير المالي)

أي لون سيكون مفيدًا. الإجابة المختصرة هي نعم لكلا الأمرين لأنهما شيء واحد. على الأقل في بعض الطلبات الأخيرة التي رأيناها. أعتقد أن إحدى طرق فهم تحول هامش الربح والمنتجات ذات الهامش الأعلى بالنسبة لنا هي نوع المنتجات التي ننتجها. فكلما زاد إنتاجنا للمنتجات المصنعة آليًا والمنتجات ذات الشكل النهائي القريب، ارتفعت هوامش الربح، مما يخلق قيمة أكبر لعملائنا. وهذا يرتبط ارتباطًا وثيقًا بأسواق AVG النهائية، كما هو الحال مع قطاع الطاقة. لذلك نرى أن مبيعات الأرباح الإضافية ذات الهامش الأعلى تأتي من استمرارنا في اختراق سلسلة التوريد الدفاعية، وتحقيق النجاح هناك، وتنمية مزيج أعمالنا حيث نقوم بالمزيد من الأعمال المخصصة، ونقدم خدمات هندسية تؤدي إلى منتج نهائي من جانب الميكروويف، أو نقوم بالتصنيع وفقًا لمواصفات المواد والخصائص الفيزيائية لمنتج سوق نهائي في قطاعات الدفاع أو الفضاء أو الطاقة. لذا فهو انعكاس لاستراتيجية مبيعاتنا وطبيعة المنتج النهائي الذي سنصنعه لعملائنا. حسنًا. ثم بين هذين النشاطين التجاريين،

أوستن مولر (محلل أسهم)

هل تتوقعون زيادة أكبر في الإيرادات من شركة EMP في الربع الثاني والثالث؟

مايك لي (المدير المالي)

هل هناك عمليات تسليم محددة تتوقعونها، أم تتوقعون نموًا أكبر في إيرادات قسم إدارة دورة حياة المنتج (CMC) خلال الربع الثاني؟ نتوقع أن يحقق قسم إدارة دورة حياة المنتج (EMP) نموًا نسبيًا أعلى من قسم إدارة دورة حياة المنتج (CMC) مقارنةً بالربع الأول. هذا جزء من توقعاتنا لهذا العام، ويستند جزئيًا إلى كيفية توزيع الطلبات المتراكمة في أواخر العام الماضي. لذا، ليس من الجديد علينا داخليًا أن نتوقع هذا الارتفاع في نتائج الربع الثاني.

أوستن مولر (محلل أسهم)

ممتاز. سأعيدها إلى هناك. شكراً لك.

المشغل

شكراً لكم. سؤالنا التالي اليوم من تشيب مور من شركة روث كابيتال. خطكم مفتوح الآن.

تشيب مور (محلل أسهم)

مرحباً، صباح الخير. شكراً على قبولك السؤال، وأهنئك على حضورك هذه المكالمة. أودّ أن أتحدث قليلاً عن فرصة توسيع هامش الربح الإجمالي. أنت تعرف تلك العوامل الرئيسية التي ناقشتها. هل يمكنك شرحها لنا بتفصيل أكبر، وتحديد الجدول الزمني لظهور بعض هذه الفوائد؟ أعتقد أنك أشرت إلى بعض الجهود المبذولة لزيادة إنتاجية التصنيع والتحكم، وتحدثت يا مايك عن بعض إمكانات التراكم هذه مع مزج الحلول ذات القيمة الأعلى. أرجو مساعدتنا في تحديد مسار هوامش الربح المحتملة، وعلى مدى أي إطار زمني تقريباً. شكراً.

مايك لي (المدير المالي)

نعم، لدينا خطط داخلية للوصول إلى هامش ربح يقارب 30 نقطة خلال خمس سنوات. يتطلب ذلك زيادة بنسبة 10% تقريبًا في متوسط هوامش الربح، انطلاقًا من خط الأساس البالغ 25% لكلا القسمين. تختلف طريقة تحقيق ذلك باختلاف القسم. ففي قسم EMP، سيكون الأمر مزيجًا من طرح منتجات جديدة، بالإضافة إلى منتجات أخرى مرتبطة بخدمات هندسية. لذا نعتقد أن هذا الهدف قابل للتحقيق. لقد حققنا هذا الهدف في فترات سابقة، وكان لقسم MICS دور كبير في ذلك. لذلك نعتقد أن تجديد مخزون الدفاع من الصواريخ، والزيادات المتوقعة في ميزانية الدفاع، ستساهم في دعم قسم EMP، بالإضافة إلى الاستثمارات المتوقعة والمستمرة في الاندماج والانشطار النووي. أما في قسم CMC، فالوضع مختلف قليلًا. نعتقد أننا حققنا مكاسب لا بأس بها في الأداء التشغيلي. وقد بدأنا نلمس بعضًا من ذلك في الربع الأول. كما تعلمون، نحن على ثقة تامة بأننا سنشهد المزيد من التقدم خلال هذا العام. وكما ذكرتُ سابقاً، فقد استعنّا بطرف ثالث ذي كفاءة عالية لمساعدتنا في تسريع وتيرة الإنتاج. ويعمل هذا الطرف تحديداً في أحد مصانعنا الذي يرتبط جزء كبير من نمو إنتاج الصواريخ في منطقة NGI بإنتاج هذا الموقع. لذا، وطالما لا توجد لدينا تأخيرات في جداول التصميم أو ما شابه، فإننا سنشهد ببساطة زيادة في سرعة الإنتاج وانخفاضاً في متوسط تكلفة الوحدة. ونعتقد أن هذا الجانب، أي تغذية خط الإنتاج، سيُحسّن من كفاءة عملياتنا. وأعتقد أننا سنرى بعضاً من ذلك هذا العام، بالإضافة إلى توقع زيادة هامش الربح في مزيج هذه المنتجات. هذا ما نتوقعه على المدى القريب. ولكن بشكل عام، كانت استثماراتنا في كل من التوظيف والاستثمارات الخارجية لتحسين العمليات في مصانعنا لتصنيع المواد المركبة كبيرة. لقد استقطبنا ثلاثة على الأقل من الكفاءات المتميزة من شركات تصنيع متعددة الجنسيات في قطاعات المعادن وأشباه الموصلات وغيرها. ونشهد نتائج سريعة بفضل تأثير هؤلاء الكفاءات على سير العمل. لذا نعتقد أننا سنحقق تقدماً أسرع مما توقعنا. وكما تعلمون، سيبقى حجم الإنتاج كما هو، وسنكتسب بعض النفوذ مع ازدياد حجم الإنتاج. أما بالنسبة لمزيج المنتجات الذي رأيناه حتى الآن، فقد كان متوافقاً مع توقعاتنا. فمع انتقالنا من هامش ربح 40% ونمو سنوي معدل 40% إلى 60%، نتوقع أن نشهد ارتفاعاً في هامش الربح الإجمالي بمقدار 3 إلى 4 نقاط مئوية نتيجةً لتغيير مزيج المنتجات فقط. وهذا يُجيب على السؤال.

تشيب مور (محلل أسهم)

أجل، كان ذلك رائعًا. شرحٌ وافٍ جدًا، شكرًا لك، كان مفيدًا للغاية. وبالنسبة لاستفساري التالي حول تخصيص رأس المال والميزانية العمومية، أعتقد الآن وقد أصبح وضعك النقدي الصافي جيدًا، هل هناك أي مجالات استثمارية عضوية سريعة النمو كنت تؤجل التفكير فيها، بالإضافة إلى أي إجراءات يجب التفكير فيها فيما يتعلق بإعادة التمويل أو تسهيلات الدين؟

مايك لي (المدير المالي)

نعم. لنبدأ بالاستثمارات، فعملنا ديناميكي. ورغم وجود مشاريع متراكمة، إلا أن بعض فرصنا تشهد تحولاً طفيفاً. لقد التزمنا بالفعل باستثمار رأس مال إضافي في بعض الفرص المتاحة، وتحديداً في الطباعة ثلاثية الأبعاد مع شركة C1L3، وهو أمر لم نكن نخطط له هذا العام، ولكنه ظهر جلياً خلال التسعين يوماً الماضية. أعتقد أن هذا يمثل إنفاقاً رأسمالياً إضافياً بقيمة 2.5 مليون دولار أمريكي، مع عائد مرتفع وسريع جداً. بدأنا نرى أيضاً فرصاً أخرى تظهر في مجالات متنوعة. قد نضطر في النهاية إلى استثمار مبلغ أكبر قليلاً مما خططنا له، وذلك لإعادة توجيه رأس المال نحو التصنيع. لكن هذه مجرد تقلبات طبيعية في إدارة رأس المال، ولم نشهد تغييراً كبيراً في خطتنا الرأسمالية حتى الآن. وكما تعلمون، لم يتبق سوى 37 يوماً على طرح أسهمنا للاكتتاب العام. لذا، نركز جهودنا حالياً على هذا الجانب.

بيتر ف. أنانيا (رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي)

نعم، نحن ندرس المزيد من اتفاقيات شراء التنجستن، ونبحث عن مصادر التنجستن حول العالم، الأمر الذي يتطلب دفعات مالية. لذا، نخصص جزءًا من هذه الأموال لهذه الأغراض، إما للمساعدة في زيادة كمية المركزات المتاحة لنا، أو كدفعة مقدمة للمركزات، خاصة من تلك المناجم.

مايك لي (المدير المالي)

أجل. وأعتقد أنك طرحت سؤالاً حول الديون أيضاً. وأنا كذلك. إعادة التمويل. نعم، إعادة التمويل. للعلم، سددنا 17.8 مليون دولار من ديوننا طويلة الأجل من العائدات. يبلغ إجمالي ديوننا طويلة الأجل حالياً تسعة ملايين ونصف المليون دولار بعد سداد تلك الديون. لذا، سنعيد تمويلها لاحقاً هذا العام من خلال توحيد كبير لعلاقاتنا المصرفية. حالياً، لدينا بعض العلاقات المصرفية وعلاقات الديون المتفرقة. مبلغ التسعة ملايين ونصف المليون موزع على عدة جهات. لذلك، سنبدأ هذه العملية هنا في يونيو، ونتوقع بحلول نهاية العام أن نتمكن من: أ- توحيد ما تبقى لدينا من ديون طويلة الأجل، ب- تحسين كفاءة وظائف الخزانة لدينا. وبينما نتمتع اليوم بقدر لا بأس به من المرونة، سنرى ما إذا كان بإمكاننا توسيعها أيضاً للمساعدة في تجاوز أي تقلبات في سوق المواد الحيوية، أو لتنفيذ استراتيجيتنا طويلة الأجل. سيتم ذلك في النصف الثاني من العام. لا نتوقع الحصول على أي ديون إضافية من ديوننا الحالية، ولتقليل نفقات الفائدة، قمنا بسداد جزء من ديوننا المتجددة، ولكن يمكننا الاستفادة منها في أي وقت. نعتقد أن هذا سيوفر لنا حوالي مليوني دولار من الفوائد بمجرد سدادها حتى نحتاج إلى استخدامها. وبالطبع، لدينا سيولة إضافية في البنك تُدرّ علينا فوائد، مما سيساعدنا في خفض الفوائد على الأقل في المدى القريب. لذا، نعم، لدينا استراتيجية سنبدأ بتنفيذها في يونيو، ونأمل أن ننتهي منها خلال الربع الأخير من العام.

تشيب مور (محلل أسهم)

ممتاز. شكرًا. وأعتذر إن كان بإمكاني إضافة سؤال أخير. هل لديكم أي معلومات جديدة حول فرص المنح الحكومية، أو أي مستجدات أخرى؟ شكرًا.

مايك لي (المدير المالي)

نجري مناقشات دورية مع مختلف الوزارات الحكومية. وقد أبطأت هذه الوزارات الإجراءات، لا سيما فيما يتعلق بالمنح، لذا لا نتوقع أي شيء في الوقت الراهن. ولكن كما ذكرت، نحن نجري مناقشات مع عدد من الوزارات المختلفة.

تشيب مور (محلل أسهم)

شكراً جزيلاً.

المشغل

شكرًا لكم. بهذا نختتم جلسة الأسئلة والأجوبة. إذا كانت لديكم أي أسئلة أخرى، يمكنكم التواصل مع فريق علاقات المستثمرين في مجموعة إلمت عبر موقع elmetgroup.com، والآن أود أن أترك الكلمة للسيد أنانيا ليختتم كلمته.

بيتر ف. أنانيا (رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي)

شكرًا لكم جميعًا مجددًا على انضمامكم إلينا اليوم. قبل أن نختتم، أودّ أن أؤكد على بعض النقاط التي ذكرناها سابقًا بخصوص فرصتنا وسبب حماسنا لإدراج أعمالنا في الأسواق العامة. بصفتنا موردًا أمريكيًا للمواد والمكونات الحيوية عالية الهندسة وأنظمة الطاقة العالية، فإننا في وضعٍ ممتاز للاستفادة من عدة عوامل سوقية. لقد استثمرنا قاعدة أصولنا الفريدة لدعم برامج الدفاع الأمريكية الرئيسية على مدى العقد الماضي، والتي ستستمر في النمو مع تأهلنا لبرامج إضافية لوزارة الدفاع. ونظرًا لقوة سوق أنظمة الدفاع الجوي اليوم، فإننا أيضًا من بين آخر المنشآت الأمريكية المتبقية التي تمتلك القدرات والإمكانيات اللازمة لتوفير مكونات أساسية لأنظمة بالغة الأهمية، في حين أن معظم منافسينا مملوكون لكيانات أجنبية. إن القيود المفروضة على تصدير التنجستن والموليبدينوم، وخاصة من الصين التي تسيطر على معظم الإمدادات العالمية، تجعل من الصعب للغاية على الشركات التي لا تمتلك سلسلة توريد مخصصة من خارج جمهورية الصين الشعبية الحصول على المواد الحيوية بتكلفة معقولة كما هو الحال لدينا حاليًا. وأخيرًا، نشهد نشاطًا متزايدًا في جميع أسواقنا النهائية مدفوعًا بالعديد من الاتجاهات الكبرى، بدءًا من زيادة الإنفاق الدفاعي العالمي وصولًا إلى إعادة توطين الصناعات التحويلية الحيوية. وأخيرًا، أود أن أتقدم بالشكر الجزيل لجميع موظفينا وشركائنا ومساهمينا على دعمهم المتواصل.

تنويه: هذا النص مُقدّم لأغراض إعلامية فقط. مع حرصنا على الدقة، قد توجد أخطاء أو سهو في هذا النسخ الآلي. للاطلاع على البيانات الرسمية للشركة ومعلوماتها المالية، يُرجى الرجوع إلى ملفات الشركة لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية وبياناتها الصحفية الرسمية. تعكس تصريحات المشاركين في الشركة والمحللين وجهات نظرهم في تاريخ هذه المكالمة، وهي قابلة للتغيير دون إشعار مسبق.