ناقشت شركة ويليس تاورز واتسون (ناسداك: WTW ) يوم الخميس نتائجها المالية للربع الأول خلال مكالمة الأرباح. النص الكامل للمكالمة مُدرج أدناه.

توفر واجهات برمجة تطبيقات Benzinga إمكانية الوصول الفوري إلى نصوص مكالمات الأرباح والبيانات المالية. تفضل بزيارة https://www.benzinga.com/apis/ لمعرفة المزيد.

يمكنكم الاطلاع على التقرير الكامل للأرباح على الرابط التالي: https://edge.media-server.com/mmc/p/yex8td2f/

ملخص

أعلنت شركة ويليس تاورز واتسون عن نمو عضوي بنسبة 3٪ في الربع الأول من عام 2026 مع هامش تشغيل معدل بنسبة 22.3٪ وأرباح مخففة معدلة للسهم الواحد تبلغ 3.72 دولارًا.

على الرغم من تباطؤ نمو الإيرادات بسبب التحديات الجيوسياسية والاقتصادية، شهدت الشركة توسعًا في هامش الربح بنسبة 70 نقطة أساس على أساس سنوي.

تشمل المبادرات الاستراتيجية حلولاً مدعومة بالذكاء الاصطناعي تكتسب زخماً لدى العملاء، بما في ذلك دمج تقنية NewFront لتحسين منصات الوساطة.

لا تزال الشركة واثقة من تحقيق نمو متوسط برقم واحد واستمرار توسع هامش الربح للعام بأكمله، على الرغم من التحديات الناجمة عن عدم اليقين الجيوسياسي، لا سيما في الشرق الأوسط.

أكدت الإدارة على دور الذكاء الاصطناعي في تعزيز الكفاءة والإنتاجية وفرص الأعمال الجديدة، مع الحفاظ على أهمية الخبرة البشرية في علاقات العملاء.

النص الكامل

المشغل

صباح الخير. أهلاً بكم في مكالمة مؤتمر أرباح ويليس تاورز واتسون. يُرجى الرجوع إلى موقع wtwco.com (تأكد من صحة عنوان الموقع) للاطلاع على البيان الصحفي والمعلومات التكميلية التي صدرت في وقت سابق من اليوم. سيتم تسجيل مكالمة اليوم وستكون متاحة لمدة ثلاثة أشهر على موقع ويليس تاورز واتسون الإلكتروني. قد تُعتبر بعض التعليقات الواردة في مكالمة اليوم بمثابة بيانات تطلعية بالمعنى المقصود في قانون إصلاح الأوراق المالية الخاصة لعام 1995. تخضع هذه البيانات التطلعية لمخاطر وشكوك. قد تختلف النتائج الفعلية اختلافًا جوهريًا عن تلك التي نوقشت اليوم، ولا تلتزم الشركة بتحديث هذه البيانات إلا إذا اقتضى القانون ذلك. لمزيد من التفاصيل حول هذه العوامل وغيرها من عوامل المخاطرة، يُرجى من المستثمرين مراجعة قسم البيانات التطلعية في البيان الصحفي للأرباح الصادر هذا الصباح، بالإضافة إلى أحدث نموذج 10-K والملفات اللاحقة الأخرى لشركة ويليس تاورز واتسون لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية. خلال المكالمة، قد تتم مناقشة بعض المقاييس المالية غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا (GAAP) لتوفير إمكانية المقارنة المباشرة مع الفترات السابقة. ستُعرض جميع التعليقات المتعلقة بنتائج نمو إيرادات الشركة على أساس عضوي غير متوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً، ما لم يُنص على خلاف ذلك صراحةً. للاطلاع على تسويات المقاييس غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً، بالإضافة إلى معلومات أخرى متعلقة بهذه المقاييس، يُرجى الرجوع إلى أحدث بيان أرباح والمواد الأخرى في قسم علاقات المستثمرين على موقع الشركة الإلكتروني. سأترك الآن المجال لكارل هيس، الرئيس التنفيذي لشركة ويليس تاورز واتسون. تفضل. صباح الخير جميعاً. نشكركم على انضمامكم إلينا في مكالمة أرباح الربع الأول من عام 2026 لشركة ويليس تاورز واتسون. ينضم إليّ اليوم أندرو كراسنر، المدير المالي، وسبايك ليبكين، رئيس قسم الذكاء الاصطناعي، ليشاركا وجهة نظرهما ويتطرقا إلى جهودنا في مجال التكامل بعد استحواذنا على شركة نيوفرونت. كما تنضم إلينا جولي غاباور، رئيسة قسم الصحة والثروة والمسار الوظيفي، ولوسي كلارك، رئيسة قسم المخاطر والوساطة، في جلسة الأسئلة والأجوبة. بدايةً، أودّ أن أعرب عن تقديري العميق لزملائنا في الشرق الأوسط الذين ظلوا على أهبة الاستعداد لتلبية احتياجات عملائنا رغم اضطراب حياتهم بسبب النزاع. كما أودّ أن أؤكد التزامنا المستمر بدعم زملائنا وعملائنا في مواجهة هذه الظروف الصعبة. والآن، سأنتقل إلى نتائجنا. في الربع الأول، حققنا نموًا عضويًا بنسبة 3%، مع هامش تشغيلي معدل بنسبة 22.3%، وبلغت إيرادات ربحية السهم المخففة المعدلة 3.72 دولارًا أمريكيًا، وهو الحد الأدنى من خطتنا، حيث شهدنا آثار بيئة السوق العالمية الأكثر صعوبة وتقلبًا خلال الربع، لا سيما بالنظر إلى وجودنا القوي في منطقة الشرق الأوسط. على الرغم من تباطؤ النمو عن المتوقع، ساعدتنا جهودنا المستمرة لتعزيز الكفاءة على تحقيق رافعة تشغيلية وتوسيع هامش الربح بمقدار 70 نقطة أساس على أساس سنوي. كانت الظروف الخارجية في الربع الأول متباينة. فقد شهدنا ارتفاعًا في تضخم الرعاية الصحية، وتغييرات تنظيمية، وزيادة في حجم معاملات الشركات، إلى جانب ارتفاع المخاطر الجيوسياسية، وعدم اليقين الاقتصادي، وتقلبات السوق، والتغير التكنولوجي السريع. وقد خلقت هذه الظروف فرصًا وتحديات لأعمالنا. خلال الربع، سعى عملاؤنا إلى استشارتنا لتحسين إدارة التكاليف والمخاطر، طالبين المشورة والتقييم السياقي والخبرة المتخصصة لمواجهة تقلبات الأسواق. في الوقت نفسه، واجهنا تحديات قصيرة الأجل نتيجةً للأوضاع في الشرق الأوسط التي دفعت عملاءنا في المنطقة إلى تأجيل مشاريع استشارية. كما أثرت تحركات السوق غير المواتية وحالة عدم اليقين على الشركات الحساسة اقتصاديًا، ما دفع بعض العملاء إلى تعليق المزيد من الإنفاق التقديري وتأجيل بعض القرارات. ومع ذلك، ما زلنا نشهد إقبالًا قويًا على حلولنا في السوق. وبفضل تركيزنا الاستراتيجي على التخصص والبيانات والتحليلات والروابط الذكية التي تلقى صدىً إيجابيًا لدى عملائنا، فإننا لا نزال واثقين من توقعاتنا طويلة الأجل وقدرتنا على تسريع الأداء ودفع النمو من خلال استثماراتنا في حلولنا ومواهبنا وتقنياتنا وبياناتنا. والجدير بالذكر أن حلولنا المدعومة بالذكاء الاصطناعي تكتسب زخمًا وتحقق نموًا ملحوظًا نظرًا لما تقدمه من نتائج أفضل لعملائنا. على سبيل المثال، في مجال الذكاء الاصطناعي لمكافآت الصحة والثروة والوظائف، والذي يطبق الذكاء الاصطناعي التوليدي على بيانات ويليس تاورز واتسون الخاصة بتقييم التعويضات، يخدم الآن أكثر من 2500 عميل. حصل خبيرنا في مجال الذكاء الاصطناعي لمساعد الموارد البشرية على جائزة Lighthouse Tech لعام 2026 في فئة الذكاء الاصطناعي التطبيقي، تقديرًا لتحقيقه مكاسب ملموسة في الكفاءة وقيمة مضافة لفرق الموارد البشرية والمزايا. ونتوقع أن يُقدم العديد من عملائنا مشاريع تحويل القوى العاملة باستخدام الذكاء الاصطناعي، والتي سننفذها من خلال وكيل WorkView المُطور حديثًا، والذي يُقيّم إمكانات أتمتة جميع الأدوار في المؤسسة في مجالي إدارة المخاطر والوساطة. بعد تجربتين ناجحتين في النصف الثاني من عام 2025، نقوم بتطبيق نظام تشغيل مدعوم بالذكاء الاصطناعي في جميع أنحاء الشركة. يُسرّع هذا النظام من وتيرة التكنولوجيا الأساسية التي طورناها في منصة الوساطة الخاصة بنا، ويُدمج أدوات نمذجة المخاطر والتحليلات في منصات خدماتنا. والنتيجة هي تحسين جذري في فهم المخاطر وتسريع عملية التوظيف. خلال الربع الأول، أدخلنا أيضًا بعض عناصر تقنية New Front المُثبتة لتحسين واجهة المستخدم وإضافة المزيد من إمكانيات جدولة المهام، مما يُقلل بشكل كبير من العبء الإداري على موظفينا ويُحسّن قدرتنا على خدمة عملائنا في مجال المطالبات. نقوم حاليًا بإطلاق منصة المطالبات العالمية الرقمية الخاصة بنا، والتي تستند إلى استراتيجيتنا الأوسع نطاقًا في مجال إدارة المخاطر والوساطة المؤسسية. تستخدم المنصة الذكاء الاصطناعي والتحليلات المتقدمة لتبسيط العمليات، وتقصير دورات معالجة المطالبات، وتحسين النتائج للعملاء. كما تمنحنا رؤية أعمق لمعايير أداء المطالبات لدى شركات التأمين والمناطق الجغرافية المختلفة. وتوظف هذه الاستثمارات التكنولوجيا لتعزيز وتوسيع نطاق خبرتنا البشرية في مجال تقييم المخاطر، ودعمنا، ومساءلتنا. وينطبق نهج الابتكار التطبيقي نفسه على كيفية مساعدتنا للعملاء في إدارة بيئات المخاطر المعقدة والمتغيرة بسرعة. وقد حظي فريقنا المعني بمخاطر المناخ المادية مؤخرًا بالتقدير لعمله مع عميل كبير في قطاع أشباه الموصلات، حيث طورنا له حلولًا جديدة للمساعدة في إدارة نقاط الضعف المتعلقة بالمناخ والبنية التحتية في مناطق جغرافية متعددة. تُمكّن هذه القدرات العملاء في قطاع التكنولوجيا من تحديد المخاطر التي تقع خارج الأطر التقليدية والاستعداد لها. وفي هذا السياق، شهدنا هذا الربع العديد من المشاريع البارزة مع العملاء، والتي تُظهر كيف تساعد WTW عملاءها على تجاوز التعقيدات من خلال الجمع بين البيانات والتحليلات، والرؤى، والتكنولوجيا في مجالات الصحة والثروة والمسار الوظيفي. وقد اختارت شركة عالمية كبرى في قطاع السلع الاستهلاكية الدورية WTW لدعمها في مشروع سريع التنفيذ استعدادًا لعملية بيع. قدّر العميل عرضنا الشامل للتخلص من الأصول، والذي يجمع بين حلول جاهزة وتقنية متطورة. وفي إنجاز آخر في مجال الصحة والثروة والمسار الوظيفي، أدرك رئيس قسم الموارد البشرية في شركة تقنية عالمية أن قسم الموارد البشرية بحاجة إلى شريك موثوق، يتمتع بخبرة عميقة في تصميم العمل والوظائف والمهارات، لمساعدتهم في تطوير استراتيجية ذكاء اصطناعي قابلة للتنفيذ. وقد تم إشراك فرق العمل والمكافآت وتجربة الموظفين لدينا لبناء حل متكامل يشمل إطار عمل للمواهب والمهارات، وخارطة طريق للتحول، وعملية لبناء المهارات المطلوبة حديثًا، واستراتيجية شاملة لإدارة التغيير. وقد ميّزتنا خبرتنا المتخصصة وأدوات الذكاء الاصطناعي في مجال المخاطر والوساطة. ونحن فخورون بشكل خاص بالفريق الذي فاز مؤخرًا بجميع خطوط التأمين لشركة عالمية مدرجة ضمن قائمة فورتشن 100 في الولايات المتحدة، وذلك بعد عملية متعددة المراحل أبرزت خبرتنا التحليلية وتنسيقنا العالمي القوي بين تخصصاتنا. بدءًا من مراجعة شاملة للتأمين على الممتلكات والمسؤولية في صيف عام 2025، قدمنا رؤى قابلة للتنفيذ رسّخت مصداقيتنا وميّزتنا في طلب تقديم العروض بفضل تحليلاتنا المتقدمة، واتصالنا العالمي، ومنصة خدماتنا المدعومة بالتكنولوجيا. يؤكد هذا الفوز على قوة نموذجنا المتخصص المتكامل عالميًا وقدرتنا على ترجمة التحليلات إلى قيمة ملموسة للعملاء، وسيؤدي ذلك إلى نمو قوي في الإيرادات بالنسبة لنا هذا العام.

كارل هيس (الرئيس التنفيذي)

يُبرز فوزٌ آخر حققه فريق الضمانات لدينا مؤخرًا نطاقنا العالمي وقدرتنا على حلّ عمليات التوظيف المتخصصة المعقدة. فقد وقع اختيارنا على مورد عالمي رائد في مجال التكنولوجيا النووية لمعالجة توحيد برنامج ضمانات مُجزأ كان يُدار سابقًا من قِبل وسيطين عالميين. إضافةً إلى ذلك، كُلّفنا بهيكلة وتنفيذ تسهيلات ضمانات مشتركة رئيسية مصممة لدعم مشاريع العميل الطموحة التي تبلغ قيمتها 80 مليار دولار أمريكي على مدى السنوات الثلاث المقبلة، وهي واحدة من أكبر تسهيلات الضمانات غير الإنشائية في السوق حاليًا. يُرسّخ هذا التفويض مكانة "كوربوريت ريسك آند بروكينج شوريتي" كشريك استراتيجي رئيسي، ويوفر منصة قوية لنمونا المستمر في قطاع الطاقة النووية، حيث نتوقع نموًا قويًا خلال عام 2026. وأخيرًا، حققنا فوزًا هامًا في قطاع الذكاء الاصطناعي والبنية التحتية الرقمية سريع النمو مع إحدى الشركات الرائدة في مجال بناء وتشغيل مراكز البيانات المتقدمة. فاز فريقنا بالبرنامج بأكمله بفضل علاقة وساطة امتدت لأكثر من 15 عامًا، شملت قطاعي الإنشاءات والتشغيل، وذلك من خلال إبراز تخصصنا في مجال الإنشاءات وخبرتنا التحليلية، فضلًا عن قدرتنا على تقديم المشورة بشأن مخاطر الإنشاءات المعقدة في معظم دول العالم. ولا يقتصر دعمنا للعميل على الخدمات الأساسية فحسب، فعلى سبيل المثال، ساعدناه مؤخرًا في الحصول على سند مطلوب لإتمام مشروع في أوروبا، ما سدّ ثغرة تركها وسيط الضمانات السابق. وقد عيّننا العميل لإدارة مشاريعه الثلاثة القادمة لمراكز البيانات دون طرح مناقصة، وسنشهد إنجاز هذه المشاريع في عام 2026. كما يظل الابتكار محركًا رئيسيًا لجهودنا الرامية إلى تعزيز الكفاءة. وتواصل "ويدو"، وهي مؤسستنا المتخصصة في تقديم الخدمات، دعم أعمالنا في نشر الأتمتة والذكاء الاصطناعي وتحسين استخدام مراكز تقديم الخدمات العالمية التابعة لنا. ومع تزايد اعتماد الذكاء الاصطناعي في جميع أنحاء الشركة، نلمس فوائد متزايدة في الكفاءة والإنتاجية. فعلى سبيل المثال، أطلقنا في يوليو الماضي أداة "مساعدة تدوين المكالمات". منذ ذلك الحين، استُخدمت هذه التقنية لتلخيص أكثر من 1.6 مليون مكالمة في مركز الاتصال الخارجي التابع لنا، مما أدى إلى خفض وقت إنهاء المكالمات بنسبة 33%. وتقوم أداة DocLM، وهي أداة ذكاء اصطناعي خاصة بنا لاستيعاب المستندات، باستخراج وتنظيم المصطلحات الرئيسية مثل المخاطر وبنود التأمين، مما يُبسط بشكل كبير عمليات الامتثال والإشراف على المحافظ الاستثمارية. كما استخدم فريق إدارة المخاطر المؤسسية والوساطة لدينا الذكاء الاصطناعي لتحقيق خفض بنسبة 90% في وقت معالجة الموافقات. وبناءً على ذلك، أود أن أؤكد على ما نشهده ونتوقعه في أعمالنا فيما يتعلق بالذكاء الاصطناعي. فالعملاء لا يختارون بين الخبرة البشرية أو التكنولوجيا، بل يتوقعون كليهما. إنهم يريدون مشورة موثوقة وشريكًا موثوقًا به لمساعدتهم على التعامل مع البيئة المعقدة، مما يُضفي دقة تحليلية وحكمًا سليمًا على القرارات التي يواجهونها. كما أنهم يريدون تطبيقات ومنصات تُتيح لهم الوصول الفوري إلى البيانات والرؤى، بغض النظر عن مدى صعوبة الحصول على المعلومات أو مقدار الجهد الذي كان سيتطلبه تحليلها سابقًا. لهذا السبب أعتقد أن WTW ستتبوأ الصدارة وتستفيد من حلول الذكاء الاصطناعي على المدى الطويل. فموقعنا في القطاع ومزايا هيكلنا تُمكّننا من استخدام الذكاء الاصطناعي لدفع عجلة النمو ورفع الكفاءة بطرق لا يستطيع الوافدون الجدد وشركات التأمين والعملاء اتباعها، أو لا يملكون الحافز لذلك. دعوني أوضح. أولًا، خدماتنا معقدة ومتخصصة للغاية، وتُعدّ أساسية لجميع الشركات تقريبًا. يُقدّر العملاء العمل مع مستشارين موثوقين مثل WTW لأن توجيهاتنا تأتي مصحوبة بمسؤولية حقيقية في اتخاذ القرارات المعقدة أو المهمة. فالرأي الخبير مهم، والمكاسب المحتملة من تجاهل المشورة الخبيرة والمسؤولة لا تُبرر عواقب الخطأ وتحمّل تبعاته. ثانيًا، يُحسّن الذكاء الاصطناعي الكفاءة، لكنه لا يُعزز الثقة والتوافق. فهو يُبسّط سير العمل ويُخفّض تكلفة الخدمة، ولكنه لا يُقدّم الحكمة والكفاءة والمسؤولية التي يتوقعها كل من العملاء وشركات التأمين. يُمكن للذكاء الاصطناعي أن يُسهم في اتخاذ القرارات، ولكنه لا يتفاوض مع شركات التأمين، ولا يُدافع عن مصالحها في عملية المطالبات، ولا يُقدّم مشورة مُخصصة للمساعدة في تجاوز التعقيدات. بالنسبة لمشتري منتجاتنا، فإن خطر التخلي عن عرض القيمة هذا، إن لم يكن صحيحًا، كبيرٌ جدًا. ثالثًا، يصعب تكرار مزايانا الهيكلية. فبياناتنا المجمعة الخاصة، وعلاقاتنا المتينة، ونطاقنا العالمي الذي تطور على مر الزمن، تُحقق فوائد ملموسة للعملاء وشركات التأمين. في مجال إدارة القوى العاملة البشرية، لدينا عقود من بيانات القوى العاملة طويلة الأمد، وملكية فكرية اكتوارية، ومنصات خارجية متكاملة. وفي مجال البحث والتطوير، لدينا بيانات خاصة تشمل رؤى حول المخاطر والتوزيع عبر شركات التأمين والمناطق الجغرافية. أخيرًا، يُساهم الذكاء الاصطناعي نفسه في زيادة الطلب. فبالإضافة إلى اهتمام العملاء المتزايد بالتحليلات والاستشارات الأكثر تطورًا، بما في ذلك التوجيه بشأن تحويل القوى العاملة باستخدام الذكاء الاصطناعي، يُولّد الذكاء الاصطناعي مخاطر جديدة متعلقة به، ويُضخّم المخاطر القائمة في الأمن السيبراني والأسواق الأخرى، مما يُؤجج الطلب على حلول تأمينية مبتكرة نعتقد أننا في وضع جيد لابتكارها وتنفيذها. ولإعطائكم نظرة أعمق في هذا الشأن، أود أن يُشاركنا رئيس قسم الذكاء الاصطناعي الجديد لدينا، سبايك ليبكين، بعضًا من أفكاره. كما تعلمون، وانطلاقًا من تركيزنا على تحسين المحافظ الاستثمارية، استحوذت WTW مؤخرًا على NewFront، وهي شركة ناشئة مقرها سان فرانسيسكو، نمت لتصبح المنصة الرائدة في مجال الوساطة المدعومة بالذكاء الاصطناعي. أسس سبايك كو شركة NewFront، وقاد جهودها لإحداث نقلة نوعية في مجال وساطة التأمين، وهو يشغل منصب كبير مسؤولي الذكاء الاصطناعي في WTW. سيساهم في صياغة كيفية توظيف الذكاء الاصطناعي لتعزيز استراتيجية WTW طويلة الأجل، ودمج تقنية NewFront مع WCWS لإنشاء منظومة رقمية متكاملة. إن خبرته في بناء NewFront وتخطيط وتنفيذ هذا الدمج تمنحه رؤية فريدة وقيمة. والآن، سأترك المجال لسبايك.

سبايك ليبكين (كبير مسؤولي الذكاء الاصطناعي)

شكرًا لك يا كارل. أنا متحمس لوجودي هنا لأن الذكاء الاصطناعي يُمثل ركيزة أساسية في استراتيجية ويليس تاورز واتسون، وسيُصبح محركًا رئيسيًا للقيمة لعملائنا ولأعمالنا على حدٍ سواء. لقد أسستُ أنا وجوردون وينتروب شركة نيوفرونت في عام ٢٠١٧ لأننا نؤمن بأن التطورات التكنولوجية ستُؤدي إلى ظهور مخاطر جديدة تتعلق بمسؤولية الملكية الفكرية الإلكترونية، مما سيُساهم في زيادة إيرادات الوسطاء ويُقلل في الوقت نفسه من تكلفة تقديم الخدمات. ورغم حدوث كل هذا، إلا أن هناك المزيد من الفرص المُتاحة، وما زلنا نؤمن بأن وسطاء التأمين، وخاصةً أولئك الذين يتمتعون بحجم أعمال وبيانات ضخمة مثلنا في ويليس تاورز واتسون، سيستفيدون بشكل كبير من تطورات الذكاء الاصطناعي. في نيوفرونت، قمنا ببناء بنية تحتية للاستفادة من هذه التطورات لتوفير تجارب أفضل للعملاء والزملاء. النتائج واضحة؛ فالزملاء الذين يستخدمون تقنيتنا يبيعون بنسبة ٥٠٪ أكثر من أولئك الذين لا يستخدمونها، وينخفض معدل فقدان العملاء إلى النصف عندما يستخدم العملاء أدواتنا مقارنةً بمن لا يستخدمونها. ومع ذلك، فقد وجدنا على مدار ثماني سنوات أنه حتى مع التكنولوجيا المتقدمة للغاية، فإن الوصول العالمي والخبرة والوصول إلى البيانات الخاصة لا تزال ذات أهمية بالغة. لا يُغني الذكاء الاصطناعي عن التأثير الفعال لشركة ويليس تاورز واتسون لدى شركات التأمين لتحقيق نتائج أفضل للعملاء. علاوة على ذلك، يكون الذكاء الاصطناعي أكثر فعالية عند تزويده بكميات هائلة من البيانات الخاصة، وهو ما تمتلكه ويليس تاورز واتسون. كان استنتاجنا واضحًا: ستتحقق الميزة التنافسية الدائمة من خلال منصات قابلة للتوسع تجمع بين البيانات والخبرات المتخصصة مع الذكاء الاصطناعي لتعزيز النظام بأكمله. بعد تقييم مجموعة من الخيارات، اتخذنا قرارًا مدروسًا بالانتقال إلى ويليس تاورز واتسون، حيث وجدنا أساس هذه الميزة من جانبين: أولًا، مكانتها الرائدة في مجال البيانات والتحليلات، وثانيًا، مرونتها التشغيلية الناتجة عن كونها مؤسسة متكاملة حقيقية وليست مجرد مجموعة من الشركات المنعزلة. هذا المستوى من التكامل نادر في هذا القطاع، وهو أمر بالغ الأهمية للنجاح مع انتشار النماذج على نطاق واسع. سيعتمد جزء كبير من تأثير الأعمال على تبني الموظفين لهذه التقنيات وإعادة تأهيلهم. وهذا أسهل بكثير في مؤسسة ذات عمليات مشتركة ومعايير متسقة وحوافز متوافقة، مقارنةً بمؤسسة مجزأة عبر وحدات أعمال مستقلة. إضافة إلى ذلك، تُخزَّن البيانات في مكان واحد بدلًا من توزيعها على سلسلة من المنصات المنفصلة. نعتقد أن هذا يمنح ويليس تاورز واتسون ميزة تنافسية كبيرة، ولذلك اخترنا الانضمام إليهم وبناء منصة وساطة متكاملة مدعومة بالذكاء الاصطناعي. نعمل الآن معًا بوتيرة متسارعة لدمج تقنية نيو فرونت في بيئة ويليس تاورز واتسون لإنشاء هذه المنصة الذكية التي تتيح فرصًا كبيرة للنمو ورفع الكفاءة للمؤسسة بأكملها. هدفنا هو تمكين الزملاء من قضاء وقت أطول في التعامل المباشر مع العملاء ووقت أقل في المهام الإدارية. كما نعتقد أن امتلاك أحدث التقنيات سيجذب المواهب إلى ويليس تاورز واتسون، وخاصة أولئك الذين يبحثون عن أدوات رقمية مبتكرة لتحقيق نتائج أفضل للعملاء. تُعدّ القوى العاملة الملمة بالذكاء الاصطناعي ميزة تنافسية هائلة في هذا القطاع الذي تأخر تاريخيًا في تبني التكنولوجيا. تبدأ خارطة طريقنا المفصلة لدمج تقنية نيو فرونت الحالية في أعمال ويليس تاورز واتسون من أمريكا الشمالية. العديد من الأدوات جاهزة للتنفيذ، ونحن نُلحق مهندسين بفرق العمل المتخصصة ونشهد نجاحات مبكرة. على سبيل المثال، تستخدم فرق خدمة العملاء العديد من أدوات الذكاء الاصطناعي، مثل أداة تحليل فجوات التغطية، وهي أداة مراجعة التغطية المدعومة بالذكاء الاصطناعي. نعمل أيضًا على طرح Navigator بسرعة، وهو نظام مركزي يجمع برامج التأمين الخاصة بالعملاء في منصة واحدة، بالإضافة إلى إدارة الشركاء. وتستفيد فرق NewFront المتخصصة لدينا بالفعل من منصة Willis Towers Watson، حيث حققت العديد من الإنجازات الكبيرة التي جمعت بين تقنية NewFront وموارد Willis Towers Watson، مما أتاح لنا استقطاب عملاء لم نكن لنتمكن من استقطابهم بشكل منفرد. على سبيل المثال، اختارتنا شركة رعاية صحية متوسطة الحجم تعمل في عدة ولايات كوسيط تأمين صحي ومزايا، نظرًا لخبرة WCW العميقة في مجال الرعاية الصحية ونهجها في إدارة التكاليف، إلى جانب القدرات التقنية لشركة NewFront. وفي حالة أخرى، اختارنا عميل في قطاع الطاقة سريع النمو، نظرًا لتقنية NewFront وخبرة Willis Towers Watson في مجال الطاقة. علاوة على ذلك، في CRB، مكنتنا الخبرة المشتركة لـ NewFront وفريق WCW من الحفاظ على عقد PNC لمطور ذكاء اصطناعي بارز. وكما ذكرنا عند الإعلان عن عملية الاستحواذ، نتوقع أن يزداد الزخم بمرور الوقت مع بناء طبقة الذكاء الاصطناعي للتأمين، ونحن نركز بشدة على التنفيذ، حيث يمثل معالجة هذا العنصر أكثر من نصف التحدي. هذه هي اللحظة الأكثر إثارة التي شهدها فريقنا التقني على الإطلاق، ونحن ملتزمون بالحفاظ على هذا التقدم المبكر. نتوقع أن تكون السنوات القليلة المقبلة من أكثر الفترات إثارة وتأثيراً في أعمالنا، ونحن متحمسون لمواصلة تطوير عملنا في wtw.

كارل هيس (الرئيس التنفيذي)

شكرًا لك يا سبايك. يسعدنا انضمامك إلى فريق القيادة، ونتطلع إلى مشاركة المزيد حول تطوير الذكاء الاصطناعي وتقدمنا في دمجه خلال المكالمات القادمة. قبل أن أُسلّم الكلمة إلى أندرو، أودّ أن أؤكد ثقتنا في استراتيجيتنا والاستثمارات التي نُجريها في الكفاءات المتخصصة في الذكاء الاصطناعي والابتكار والبيانات، وذلك لحماية وتعزيز مكانتنا التنافسية على المدى الطويل، وتقديم قيمة مضافة لعملائنا ومساهمينا. على الرغم من التحديات قصيرة الأجل التي أثرت على الربع الأول، فإننا لا نزال واثقين من قدرتنا على تحقيق أهدافنا قصيرة المدى المتمثلة في نمو متوسط برقم واحد، واستمرار توسيع هوامش الربح، وتحسين هامش التدفق النقدي الحر. مع ذلك، سأُسلّم الكلمة إلى أندرو.

أندرو كراسنر (المدير المالي)

شكرًا كارل. صباح الخير، وشكرًا لانضمامك إلينا اليوم. حققنا في الربع الأول نموًا في الإيرادات العضوية بنسبة 3%. وبلغ هامش الربح التشغيلي المعدل 22.3%، بزيادة قدرها 70 نقطة أساس عن العام السابق. وبلغت ربحية السهم المخففة المعدلة 3.72 دولارًا أمريكيًا، ما يمثل زيادة بنسبة 19% مقارنةً بالربع الأول من عام 2025. ورغم أن الإيرادات جاءت في الحد الأدنى من خطتنا، إلا أن نتائج الربع الأول تعكس التزامنا بالتنفيذ التشغيلي القوي وفوائد استثماراتنا في المواهب والتكنولوجيا. ولا تزال استراتيجيتنا تلقى صدىً إيجابيًا رغم حالة عدم اليقين الاقتصادي الكلي المستمرة، ونحن نركز على تنفيذ أهدافنا الاستراتيجية وخلق قيمة طويلة الأجل للمساهمين. وبالانتقال إلى نتائج قطاعاتنا، بدءًا من قطاع الصحة والثروة والمسار الوظيفي، فقد زادت الإيرادات العضوية بنسبة 3% في الربع الأول، مدفوعةً بشكل أساسي بقوة قطاعي الصحة والثروة، والتي قابلها جزئيًا انخفاض في نتائج قطاعي المسار الوظيفي وتقديم المزايا والاستعانة بمصادر خارجية. لا نزال على ثقة بتوقعاتنا للعام بأكمله فيما يخص قطاعات الصحة والثروة والمسار الوظيفي، حيث نتوقع نموًا متوسطًا في خانة الآحاد واستمرار توسع هوامش الربح، على الرغم من التحديات الناجمة عن عدم اليقين الاقتصادي والضغوط الجيوسياسية التي تؤثر على بعض قطاعات المسار الوظيفي. كان قطاع الصحة الأفضل أداءً لدينا هذا الربع، حيث ارتفعت إيراداته بنسبة 6%. وحققت جميع المناطق الجغرافية نموًا مدفوعًا بالأداء القوي على الصعيدين الدولي والأوروبي، مدعومًا بالاحتفاظ الجيد بالعملاء وقوة الصفقات التجارية الجديدة. ويواصل قطاع الصحة بشكل عام إظهار قوة قاعدة إيراداته المتكررة. ونتوقع استمرار نمو قطاع الصحة بنسبة عالية في خانة الآحاد لعام 2026، استنادًا إلى الطلب الناتج عن ارتفاع تكاليف الرعاية الصحية والدور المهم للحلول المتخصصة. ونمت إيرادات قطاع الثروة بنسبة 4% في الربع الأول، مدفوعةً بارتفاع مستويات العمل في مجال التقاعد في جميع المناطق، إلى جانب نمو استثماراتنا. وقد دعم نمو أعمال التقاعد الطلب المستمر على أعمال المشاريع، والخدمات الاكتوارية المتكررة، وتوسيع عروضنا العالمية في مجال إدارة الحياة. ونمت الاستثمارات بفضل الصفقات التجارية الجديدة القوية وزيادة نشاط مدير الاستثمار الخارجي. ويستمر أداء قطاع الثروة بشكل عام في عكس متانة قاعدة إيراداته المتكررة والمدفوعة باللوائح التنظيمية. بدأ قطاع إدارة الثروات بدايةً موفقةً هذا العام، ونتوقع استمرار نموه بنسبة تتراوح بين 10% و9% في عام 2026. وقد انخفض قطاع التوظيف بنسبة 3% هذا الربع، ويعود ذلك بشكل رئيسي إلى الاضطرابات الجيوسياسية في الشرق الأوسط، مما أدى إلى تقليص كبير في المشاريع. لم يؤثر هذا التغيير في النشاط على قطاعات الصحة وإدارة الثروات والتوظيف الأخرى، لذا فإن تأثيره الإقليمي محدود للغاية على مستوى هذه القطاعات مجتمعة. كما شهد قطاع التوظيف نموًا قويًا في أوروبا وآسيا، بينما شهد تباطؤًا نسبيًا في تحويل المشاريع في أمريكا الشمالية. ونتوقع تحسنًا في الزخم لاحقًا هذا العام، استنادًا إلى توسع مشاريعنا وتوقعاتنا بشأن ممارساتنا في مجال قياس التعويضات. كما نتوقع أن يكتسب عرضنا الجديد لتحويل القوى العاملة باستخدام الذكاء الاصطناعي زخمًا، والذي لاقى استحسانًا لدى العملاء الذين يركزون على إعادة تصميم العمل والوظائف بما يعكس التأثير التحويلي للذكاء الاصطناعي. وكما ذكر كارل، يتضمن هذا العرض وكيل Workview الخاص بنا لدعم قادة الأعمال في التفكير في إمكانات الأتمتة لمختلف الأدوار. مع ذلك، ونظرًا للغموض المستمر المتعلق بالصراع في الشرق الأوسط، نرى أنه من الحكمة توسيع نطاق توقعاتنا لنمو مزايا التوظيف بنسبة تتراوح بين 1% و5% للعام بأكمله. انخفضت خدمات تقديم الخدمات والاستعانة بمصادر خارجية بنسبة 1% هذا الربع. عكست النتائج انكماشًا متوقعًا في أعمال سوق التأمين الفردي، قابله جزئيًا نمو مستمر في خدمات الاستعانة بمصادر خارجية. تأثر أداء سوق التأمين الفردي بانخفاض العمولات في الربع الأول، بما يتماشى مع وتيرة النمو المتوقعة للعام. حققت خدمات الاستعانة بمصادر خارجية نموًا متواضعًا مدعومًا بتوسع المشاريع وعلاقات الإدارة. كان أداء BDO الإجمالي متوافقًا مع توقعاتنا. للتذكير، تُحقق أعمال سوق التأمين الفردي لدينا حوالي 80% من إيراداتها في الربع الرابع نظرًا لتوقيت فترة التسجيل في برنامج Medicare. بالنظر إلى هذه الموسمية وتوقعاتنا لعام 2026، نتوقع أن يكون نمو سوق التأمين الفردي للعام بأكمله مدفوعًا بنشاط الربع الرابع. ما زلنا نتوقع نموًا بنسبة تتراوح بين 1% و5% لشركة BDO للعام بأكمله بناءً على توقعاتنا الثابتة لسوق التأمين الفردي ومشاريعنا الجديدة قيد التنفيذ. في قطاع خدمات التعهيد لدينا، بلغ هامش التشغيل لقطاع الصحة والثروة والوظائف 27.3% في الربع الأول، بزيادة قدرها 60 نقطة أساس مقارنةً بالعام السابق، أو 40 نقطة أساس عند استبعاد تأثير تقلبات أسعار صرف العملات الأجنبية، مما يعزز سجلنا الحافل بتحقيق نمو مستمر في هوامش الربح، والذي سنواصل البناء عليه في عام 2026. أما بالنسبة لقطاع إدارة المخاطر والوساطة، فقد بلغ نمو الإيرادات في الربع الأول 2% مقارنةً بنسبة 7% في الربع الأول من العام الماضي. وكما كان متوقعًا، شهد الربع الأول نموًا أبطأ لقطاع إدارة المخاطر والوساطة، مما يعكس الأداء القوي الاستثنائي للربع المماثل من العام السابق وتوقيت بدء النشاط التجاري الجديد. وفي هذا السياق، حقق قطاع إدارة المخاطر والوساطة نموًا عضويًا بنسبة 2% خلال الربع، أو 1% عند استبعاد تأثير تسوية الأعمال ودخل الفوائد، وذلك مقارنةً بالنمو القوي الذي حققه القطاع في الربع المماثل من العام السابق والذي بلغ 9%. وعلى الرغم من توقعنا بداية أبطأ للعام، إلا أن نتائج الربع الأول الفعلية جاءت ضمن الحد الأدنى لنطاق تخطيطنا. يعود هذا التراجع بشكل أساسي إلى عدم تحقيق هدفنا في الأعمال الجديدة، والذي امتدّ بعضه إلى فصول لاحقة. كما شهدنا، بدرجة أقل، بيئة تسعير أكثر تنافسية. حافظنا على قاعدة عملاء قوية ونموّ متين في مختلف خطوط الأعمال المتخصصة، مع مساهمات ملحوظة من حلولنا في مجال مخاطر الائتمان التأميني وتخصصاتنا في عمليات الاندماج والاستحواذ. وحقق قطاع الإنشاءات أداءً قويًا خلال هذا الربع، مدعومًا بالزخم المستمر في برامج مراكز البيانات. من الجدير بالذكر أن نتائج الربع الأول، وخاصة الربع الأول، لا تُحدد مسار العام بالنسبة لإدارة المخاطر والوساطة للشركات. نظرًا لقوة ووضوح مشاريعنا المستقبلية، ما زلنا واثقين من قدرتنا على تحقيق نمو مربح طوال العام. مع ذلك، ونظرًا لبداية العام البطيئة، فإننا نُضيّق نطاق توقعاتنا للعام بأكمله لنموّ إدارة المخاطر والوساطة للشركات العضوي إلى خانة الآحاد المتوسطة. هذا لا يُغيّر توقعاتنا طويلة الأجل لهذا القطاع. لا تزال استراتيجية التخصص تُؤتي ثمارها، مما يُمكّننا من مساعدة العملاء على إدارة التقلبات الجيوسياسية، بينما تستمر الاستثمارات المنضبطة في المواهب المُدرّة للدخل في دعم النمو العضوي المستدام. بالانتقال إلى أعمالنا في مجال الاستشارات التأمينية والتكنولوجيا، فقد ارتفعت الإيرادات بنسبة 5%، مسجلةً بذلك أقوى أداء لها منذ عدة فصول، مدفوعةً بزيادة مبيعات التكنولوجيا. ولا يزال الطلب على حلول برامج الاستشارات التأمينية والتكنولوجيا قويًا، لا سيما بالنسبة لـ "رادار"، محرك اتخاذ القرارات الرائد لدينا، حيث تُستخدم إمكانيات الذكاء الاصطناعي بشكل متزايد لتقديم رؤى أدقّ في التسعير والاكتتاب والمطالبات. ولا يزال نشاط الاستشارات ضعيفًا في بعض المجالات، ولا نتوقع انتعاشًا ملحوظًا على المدى القريب. كانت هذه بداية رائعة للعام من جانب فريق الاستشارات التأمينية والتكنولوجيا، وما زلنا نتوقع نموًا منخفضًا إلى متوسط في خانة الآحاد لهذا القطاع خلال العام بأكمله. وبالعودة إلى نتائج RNV بشكل عام، ونظرًا لبطء بداية العام، فإننا نُضيّق نطاق توقعاتنا لنمو قطاعي المخاطر والوساطة لعام 2026 إلى خانة الآحاد المتوسطة. بلغ هامش التشغيل لقطاعي المخاطر والوساطة 22.6% في الربع الأول مقارنةً بـ 22% في الربع الأول من عام 2025، أي بتحسن قدره 60 نقطة أساس وفقًا للبيانات المعلنة. باستثناء التأثير الإيجابي الصافي لتقلبات أسعار الصرف، تحسّن هامش نشاط محفظة الأعمال وهامش عمليات الاستحواذ بنحو 10 نقاط أساسية. ونحن ملتزمون بتحقيق نمو سنوي متوسط في هامش التشغيل المعدل بمقدار 100 نقطة أساسية على مدى العامين المقبلين. والآن، دعونا ننتقل إلى نتائجنا على مستوى المؤسسة للربع الأول. بلغ هامش التشغيل المعدل 22.3%، ما يمثل نموًا بنحو 70 نقطة أساسية مقارنةً بالعام السابق، أو 30 نقطة أساسية باستثناء تأثير تقلبات أسعار الصرف. يعكس هذا الأداء انضباطًا تشغيليًا قويًا وإدارةً فعّالة للنفقات، فضلًا عن الفوائد المستمرة من الإجراءات التي اتخذناها لتبسيط وتطوير هيكل المؤسسة. وكما أشرنا في مكالمة الربع الماضي، فقد شهدنا تأثيرًا ملموسًا لتقلبات أسعار الصرف هذا الربع، ما أدى إلى زيادة في ربحية السهم المعدلة بمقدار 0.25 دولار أمريكي للربع الأول. واستنادًا إلى توقعاتنا الحالية وأسعار الصرف الفورية، نتوقع أن تُسهم تقلبات أسعار الصرف في زيادة إضافية قدرها 10 سنتات في الأرباع الثلاثة المتبقية، لتصل الزيادة إلى 35 سنتًا للعام بأكمله. بلغ معدل ضريبة الدخل لدينا وفقًا لمعايير المحاسبة الأمريكية المقبولة عمومًا (gAAP) للربع الحالي 18.6%، مقارنةً بـ 21.5% في العام السابق. أما معدل الضريبة المعدل لدينا للربع الحالي فبلغ 20.3%، مقارنةً بـ 22.7% للربع الأول من عام 2025. ونتوقع أن يظل معدل الضريبة لدينا لعام 2026 متسقًا نسبيًا مع معدل عام 2025. بلغ التدفق النقدي الحر سالب 65 مليون دولار أمريكي للربع الأول من عام 2026، وهو تحسن قدره 21 مليون دولار أمريكي عن العام السابق. ويعود هذا التحسن السنوي بشكل أساسي إلى توسع هامش التشغيل وانخفاض التدفقات النقدية الخارجة من برنامج التحول، والذي قابله جزئيًا زيادة في نفقات المعاملات والتكامل للعام بأكمله. ونتوقع استمرار توسع هامش التدفق النقدي الحر لدينا خلال الربع الحالي. وقد أعدنا 388 مليون دولار أمريكي إلى مساهمينا من خلال عمليات إعادة شراء أسهم بقيمة 300 مليون دولار أمريكي وتوزيعات أرباح بقيمة 88 مليون دولار أمريكي. أما من منظور تخصيص رأس المال، فتبقى أولوياتنا كما هي. نتوقع استمرار عمليات إعادة شراء الأسهم بقيمة مليار دولار على الأقل، رهناً بظروف السوق، مع إمكانية تخصيص رأس المال لفرص الاستثمار العضوي وغير العضوي. وتظل عمليات إعادة شراء الأسهم هي الشكل الرئيسي لعائدات رأس المال لدينا إلى جانب توزيعات الأرباح، حيث نحافظ على مرونتنا للاستثمار في أعمالنا ونسعى إلى تنفيذ عمليات اندماج واستحواذ استراتيجية منضبطة تتماشى مع أولوياتنا طويلة الأجل. والآن، فلنفتح باب الأسئلة والأجوبة.

المشغل

شكرًا لكم. سيداتي وسادتي، لطرح سؤال الآن، يُرجى الضغط على زر النجمة 11 على هاتفكم وانتظار الإعلان عن اسمكم. لسحب سؤالكم، اضغطوا على زر النجمة 11 مرة أخرى. مراعاةً للوقت، يُرجى الاكتفاء بسؤال واحد ومتابعة واحدة. الآن، السؤال الأول من إليز غرينسبان من ويلز فارجو. يولانيس نولان. مرحبًا، شكرًا. صباح الخير. سؤالي الأول يتعلق بالإيرادات والمبيعات وتباطؤ الإيرادات العضوية الذي لاحظتموه في الربع. أعتقد أنكم ذكرتم أن الأعمال الجديدة كانت أقل من المخطط له. هل يُمكنكم توضيح ذلك؟ وهل كان هذا هو السبب الرئيسي لتباطؤ الإيرادات العضوية، وخاصةً في الأعمال الجديدة؟ هل لاحظتم ذلك في الولايات المتحدة؟ هل كان التباطؤ أكثر وضوحًا في أوروبا، وهل هذا ما تتوقعونه؟ لماذا أنتم مقتنعون بأن هذا مجرد تباطؤ مؤقت وأن النمو سيتحسن خلال الفترة المتبقية من العام؟

إليز غرينسبان

صباح الخير إليز، وشكراً على سؤالك. للتوضيح فقط، حققت شركة R&B نمواً عضوياً بنسبة 2% خلال الربع الحالي، إضافةً إلى نسبة 7% التي حققناها في الربع المقابل من العام الماضي. وكما توقعنا، كان الربع الأول أبطأ نمواً في تسليم CRB، حيث بلغ النمو العضوي 2%، و1% باستثناء كل من محفظة الأعمال ودخل الفوائد. وهذا يعكس نمواً قوياً استثنائياً مقارنةً بالربع الأول، حيث بلغ النمو 9% مع نفس الاستثناءات، بالإضافة إلى توقيت نشاط الأعمال الجديد. وكما أشرنا، فإن نتائج الربع الحالي تقع في الحد الأدنى من نطاق تخطيطنا. ومع ذلك، نعتقد أن استراتيجية التخصص التي نتبعها والاستثمارات التي نقوم بها في المواهب والبيانات والتكنولوجيا لا تزال تلقى صدىً إيجابياً في السوق وتدفع نمواً مستداماً. وبالطبع، نعتقد أن نسبة 5% كانت نتيجة قوية، حيث تحسنت خطة تطوير التكنولوجيا. لوسي، هل لديكِ أي تعليق بخصوص هذا الربع والتوقعات المستقبلية؟

أندرو كراسنر (المدير المالي)

أجل، بالتأكيد، وشكراً لكِ يا إليز. دعيني أبدأ بإعطائكِ نبذةً عن السياق، ثم أُفصّل النتائج وأُعلّق على بقية العام. توقعنا أن يكون الربع الأول من العام هو الأقل نمواً في قطاع إدارة المخاطر والوساطة. ويعود هذا التوقع بشكل كبير إلى قوة الأداء في الربع المقارن، والذي ذكره كارل في الربع الأول من العام الماضي. حقق قطاع إدارة المخاطر والوساطة نمواً بنسبة 9% في محفظة أعماله باستثناء إيرادات الفوائد، مع نمو قوي بشكل خاص في توليد أعمال جديدة. مع ذلك، فقد حققنا الحد الأدنى من نطاق تخطيطنا. ويعود السبب الرئيسي لانخفاض النتائج عن الخطة إلى عدم تحقيق هدفنا في الأعمال الجديدة، والذي سيؤثر جزئياً على الأرباع القادمة، ونعتقد مبدئياً أننا عدنا إلى معدل النمو الطبيعي في أبريل. على الرغم من أننا لا نُفصح عن معدلات النمو العضوي على المستوى الجغرافي، إلا أنه يُمكنني القول إن أمريكا الشمالية حققت أفضل أداء، بينما تراجعت المناطق الدولية عن باقي المناطق في الربع لعدة أسباب. أولاً، واجه قسمنا الدولي أصعب مقارنة نظراً لأدائه المتميز في الربع الأول من عام 2025، وثانياً، يُعدّ هذا القسم الأكثر تأثراً بالتحديات الجيوسياسية في مجال الأعمال الجديدة. وإلى حدٍّ أقل، تأثر نمونا أيضاً ببيئة تسعير أكثر تنافسية مما توقعنا، لا سيما في قطاع المشاريع الكبيرة والمعقدة. ورغم عودتنا إلى النمو الطبيعي في أبريل، إلا أننا، نظراً لبطء بداية العام واستمرار تقلبات الأسعار، نتبنى نهجاً حذراً ونُضيّق نطاق توقعاتنا للعام بأكمله إلى خانة الآحاد المتوسطة. أما بالنسبة لبقية العام، فنحن نواصل رصد نشاط قوي من جانب عملائنا، ومشاريع جاهزة للتسليم في جميع تخصصاتنا، وبالطبع نتوقع زيادة في مساهمات موظفينا الجدد مع تقدمنا خلال العام. لدينا زخم قوي ناتج عن دمج فريق "نيو فرونت" في أمريكا الشمالية. لا يقتصر دور "نيو فرونت" على تقديم تطورات تقنية مثيرة ستعود بالنفع على القدرة الإنتاجية لجميع موظفي WTW، بل أود أيضاً أن أشير إلى الأشخاص الموهوبين للغاية ذوي القدرات المتخصصة الهامة الذين نتشرف بانضمامهم إلى WTW.

لوسي كلارك (رئيسة قسم المخاطر والوساطة)

فيما يتعلق بالتوظيف الاستراتيجي، نواصل هذه الاستراتيجية الناجحة، حيث يواصل موظفونا الاستراتيجيون من السنوات السابقة تقديم مساهمات قيّمة. كما انضمت إلينا مجموعة كبيرة من موظفي الاستثمار الجدد في الربع الأول، مما أتاح لهم عامًا كاملاً للتطور والنمو، وأخيرًا عدنا إلى أنماط النمو الطبيعية في أبريل. أود أن أشير إلى منطقة محددة من عدم اليقين، ليست حكرًا علينا بالطبع، وهي الشرق الأوسط، حيث نتوقع تباطؤًا في اتخاذ القرارات وتأجيلًا في المشاريع. وكما ذكرت، شهدنا تراجعًا مستمرًا في الأسعار خلال الربع الأول، لذا، وبالنظر إلى الأداء وبيئة التصنيف الائتماني، والتي أشرنا إليها كمخاطر محتملة على مسارنا نحو تحقيق نمو مرتفع في خانة الآحاد، والذي عززته جوجل في الربع الرابع، نعتقد أن توقعاتنا الضيقة لنمو متوسط في خانة الآحاد لقطاع إدارة المخاطر المؤسسية والوساطة حكيمة في ظل التطورات الاقتصادية الكلية، ونواصل توقع نمو منخفض إلى متوسط في خانة الآحاد لقطاع تكنولوجيا المعلومات والاتصالات للعام بأكمله. بشكل عام، ما زلنا في وضع جيد على الرغم من البيئة المتقلبة، ونحن على ثقة من قدرتنا على تحقيق نمو عضوي متوسط من رقم واحد باليوان الصيني في عام 26 إلى جانب 100 نقطة أساس من التوسع السنوي في هامش الربح على مدى العامين المقبلين.

إليز غرينسبان

شكرًا إليز. شكرًا. وسؤالي التالي يتعلق بما ذكرتموه بخصوص هامش الربح. صحيح؟ أعتقد أنكم ذكرتم في ملاحظاتكم أن هامش الربح، باستثناء العملات الأجنبية، لأنشطة الأعمال وعمليات الاستحواذ، قد توسع بمقدار 10 نقاط أساس. من الواضح أن هذا أقل من المتوسط البالغ 100 نقطة أساس. هل يمكنكم مساعدتنا في توضيح ما ستدرسونه خلال هذا الربع، ولماذا تتوقعون أن تتحسن عوامل تحسين هامش الربح خلال الربع القادم؟

أندرو كراسنر (المدير المالي)

أجل، بالتأكيد يا إليس. لقد رفعنا هامش الربح بمقدار 60 نقطة أساس وفقًا للبيانات المعلنة، وكما ذكرتِ، باستثناء تأثير النشاط التجاري بالعملات الأجنبية وعمليات الاستحواذ، تحسّن الهامش بنحو 10 نقاط أساس. كما تعلمين، نتوقع أن تُوفّر استثماراتنا المستمرة في التكنولوجيا أساسًا متينًا لتعزيز الكفاءة التشغيلية في جميع أنحاء الشركة، ما يُساعد على تحقيق زيادة في هامش الربح بمقدار 100 نقطة أساس في المتوسط خلال العامين المقبلين ضمن هذا القطاع. ربما. لوسي، هل يمكنكِ توضيح الأمر أكثر؟

لوسي كلارك (رئيسة قسم المخاطر والوساطة)

أجل، بالتأكيد. شكرًا لكِ يا إليز. أعتقد أن نتائج هامش الربح للربع الأول تعكس قدرتنا على زيادة هامش التشغيل لدينا للوفاء بالتزاماتنا بتوسيع الهامش، حتى في ربع يشهد نموًا منخفضًا. نحافظ على تركيزنا على إدارة النفقات بانضباط، ونواصل الاستثمار في تعزيز الكفاءة، مع مراعاة قاعدة التكاليف التي تشمل التوظيف والقدرات المبنية على أساس النمو الأقوى المتوقع خلال الفترة المتبقية من العام. وكما أوضح كارل في كلمته، فإن استثماراتنا في الذكاء الاصطناعي والأتمتة لا تزال من المحركات الرئيسية لتوسيع الهامش في جميع أنحاء الشركة. ومن الأمثلة المحددة التي ذكرها أن فريقنا المختص بالولاء قد حقق انخفاضًا بنسبة 90% في وقت معالجة طلبات التأييد باستخدام تحسينات الذكاء الاصطناعي. مثل هذه التطورات تُحسّن تجربة العميل بشكل ملحوظ، وتجعل العمل أكثر كفاءة وفعالية لموظفينا. نحن نبذل جهدًا كبيرًا في تطوير نظام التشغيل الخاص بنا. خلال النصف الثاني من عام 2025، أطلقنا مشروعين تجريبيين، أحدهما في أمريكا الشمالية والآخر في المملكة المتحدة. وخلال الربع الأول، أضفنا بعض التحسينات الجديدة الهامة، وبدأنا الآن الإطلاق العالمي لنظام التشغيل Neuron المدعوم بالذكاء الاصطناعي. كما ذكر كارل، يُسرّع هذا من وتيرة التكنولوجيا الأساسية التي طورناها في منصة Roking، ويُدمج أدوات نمذجة المخاطر والتحليلات في منصة خدماتنا. وهذا يُمكّن مستخدمينا من إنجاز جميع أعمالهم من شاشة واحدة دون الحاجة إلى إدخال البيانات يدويًا. ولتوضيح الأمر قليلًا، في أنظمتنا الحالية، تُدخل كل معلومة من ثلاث إلى اثنتي عشرة مرة، وبالطبع تحتوي كل معاملة عميل على مئات البيانات، يُدخل معظمها يدويًا. سيكون لهذا تأثير كبير على السرعة والدقة. تم إطلاق Neuron في مجال الأمن السيبراني في أمريكا الشمالية، وفي مجال العقارات في المملكة المتحدة، ولدينا خطط لإطلاقه في مناطق جغرافية أخرى وخطوط إنتاج أخرى خلال الأرباع الثلاثة القادمة. سيُحسّن هذا بشكل جذري الخدمة التي نقدمها لعملائنا، وسيكون عاملًا أساسيًا في قدرتنا على تحقيق الرافعة التشغيلية في نمو إيراداتنا بنسبة متوسطة أحادية الرقم. ستظل مكاسب الرافعة التشغيلية والكفاءة المحركين الرئيسيين لتوسع هامش الربح السنوي المتوقع بنسبة 100 نقطة أساس، ونحن على ثقة تامة بقدرتنا على تحقيق هذه الخطة. شكرًا إليز. شكرًا لك. والآن، السؤال التالي من روب كوكس من غولدمان ساكس. جلسة العلاج متاحة الآن.

روب كوكس

شكرًا. سؤالي الأول، مع التركيز على اليوان الصيني للحظة. هل من الإنصاف وصف نمو قطاع إدارة المخاطر والوساطة بأنه وضع تتوقع فيه استمرار مستوى معين من عدم اليقين في الشرق الأوسط، مما يؤثر على معدلات النمو في الفصول القادمة؟ وبالنسبة لسؤالك أو تعليقك على تسعير الأعمال الكبيرة والمعقدة، كنت أعتقد أن نموذج إيراداتك سيكون أقل تأثرًا بتغيرات الأسعار في هذا القطاع، ولكن ربما لا ينطبق ذلك على المعاملات الدولية. أي تعليقات ستكون مفيدة.

لوسي كلارك (رئيسة قسم المخاطر والوساطة)

أجل، بالتأكيد. شكرًا. فيما يتعلق بالجزء الأول من السؤال حول وضع الشرق الأوسط حتى الآن في مجال المخاطر والوساطة، فقد شهدنا عمليات بيع وشراء ذات تأثير محايد إجمالًا، مع بعض التأخيرات في المشاريع، ولكن تم تعويض ذلك بزيادة في النشاط في بعض خطوط أعمالنا المتخصصة المتأثرة. نشير فقط إلى أن هذا الوضع قيد التطور ونحن نراقبه. أما بالنسبة لسؤال التسعير، فنعم، لدينا في أعمالنا المتخصصة بعض القطاعات التي تتأثر بتسعير كبير ومعقد، وقد انعكس ذلك فيما شهدناه خلال الربع الأول.

روب كوكس

حسنًا، شكرًا لك. والآن سأنتقل مباشرةً إلى شركة HWC. أردتُ الاستفسار عن التوقعات هناك، في ظل التحديات التي ذكرتموها في هذا القطاع، ما الذي يجعلكم واثقين من قدرتكم على تحقيق نمو متوسط في خانة الآحاد في ظل حالة عدم اليقين السائدة؟ هل يقتصر الأمر على أن اضطراب السوق في الشرق الأوسط يتركز على قطاع التوظيف، ولا تعتقدون أنه سيؤثر على قطاعات أخرى؟

كارل هيس (الرئيس التنفيذي)

أجل. شكرًا لك يا روب. يعني على مستوى القطاعات، حققت قطاعات الصحة والثروة والوظائف نموًا عضويًا في الإيرادات بنسبة 3% خلال الربع، ويعود ذلك بشكل أساسي إلى قوة قطاعي الصحة والثروة. وذلك على الرغم من التحديات الناجمة عن عدم اليقين الاقتصادي والضغوط الجيوسياسية. أما قطاع الوظائف، كما ذكرت، صحيح.

جولي غاباور (رئيسة قسم الصحة والثروة والوظيفة)

انخفضت بنسبة 3%. ويعود ذلك إلى انخفاض مستويات نشاط المشاريع، وتأجيل بعض العملاء، وبعض الأعمال الاختيارية. كما كان للوضع في الشرق الأوسط وبعض الحذر الاقتصادي العام تأثيرٌ ملحوظ. تباطأ الطلب على الخدمات الاستشارية في أمريكا الشمالية، والذي قابله جزئيًا بعض الأعمال المدفوعة باللوائح التنظيمية، وتحسن في بعض الأسواق الوطنية المختارة. نتوقع أن يتحسن الزخم في مجال الخدمات المهنية مع زيادة تحويل المشاريع قيد التنفيذ وتراجع حدة التحديات الإقليمية في وقت لاحق من العام. جولي، هل ترغبين في التحدث أكثر عن رؤيتك للخدمات المهنية وفي هذا القطاع؟ نعم، بالتأكيد كارل، شكرًا لك وشكرًا على السؤال. روب. انظر، لقد واجهنا هذه التحديات في مجال الخدمات المهنية، والوضع الجيوسياسي في الشرق الأوسط، والحذر بشأن الإنفاق الاختياري. ونحن نعتبرها مؤقتة. نعلم أنها لن تختفي فورًا، لكننا نتوقع أن يكون تأثيرها أقل في وقت لاحق من العام. ثم أعتقد أنه من المهم تسليط الضوء على بعض الأمور التي لم تؤثر على الربع الأول والتي نتوقع أن تؤثر إيجابًا على بقية العام. وهي ثلاثة أمور. أولاً، لا تعكس النتائج الحالية بعدُ القوة التي نتوقعها في إيرادات المنتجات. لقد شهدنا مشاركة جيدة في استطلاعات التعويضات، وهذا مؤشر رئيسي لقياس نمو الإيرادات لاحقًا هذا العام. كما أن لدينا توقعات إيجابية لتطبيقات بوابة "إمبارك". ثانيًا، لقد أنشأنا قنوات قوية، خاصة في أوروبا وآسيا، لدعم الاستشارات التقنية في مجالات مثل شفافية الأجور في الاتحاد الأوروبي، ومعاملات إدارة الأصول، وإجمالي المكافآت. ومع تفكيرنا في توقيت هذه القنوات، وتحويلاتها، نتوقع أن تُساهم الإيرادات في هذه المجالات في النمو خلال الفترة المتبقية من العام. ثالثًا، تُركز فرقنا أيضًا على مجال جديد يشهد طلبًا متزايدًا، ويتعلق بتأثير الذكاء الاصطناعي على عمل المؤسسة وقوتها العاملة وإجمالي المكافآت. نحن نعمل على بناء قناة قوية جدًا لعروض جديدة في هذا المجال. يُعد حل تحويل القوى العاملة بالذكاء الاصطناعي، الذي ذكره كل من كارل وأندرو في ملاحظاتهما المُعدّة، حلاً رائعًا. فهو يتميز بوكيل "وورك فيو" الذي يُقيّم إمكانات الأتمتة لجميع الأدوار في المؤسسة. ونتوقع نموًا ملحوظًا في هذا المجال خلال النصف الثاني من العام. لذا، مع الأخذ في الاعتبار هذه التطورات الإيجابية والبداية الصعبة للعام، نتوقع أن يحقق قطاع الخدمات المهنية نموًا يتراوح بين 1% و5% خلال العام. وكما ذكر كارل، فإن هذا لا يغير توقعاتنا لنمو القطاع ككل، حيث حققنا نموًا عضويًا بنسبة 6% في قطاع الصحة، مدفوعًا بفوزنا في الحفاظ على العملاء في إدارة المزايا العالمية وتعيينات الوساطة المحلية، بالإضافة إلى ارتفاع معدل التضخم في قطاع الرعاية الصحية. لدينا مشاريع واعدة في هذا القطاع، ويتزايد الزخم لحلولنا المتخصصة ومشاريع إدارة التكاليف. لذا، نتوقع تسارع النمو على مدار العام، مما سيؤدي إلى نمو عضوي مرتفع خلال العام بأكمله. كما أن لدينا تأثيرًا إيجابيًا للتوسع في مجالات جديدة. علاوة على ذلك، عند النظر إلى النمو الإجمالي، حققنا أداءً قويًا في أعمالنا المتعلقة بالتقاعد في جميع المناطق. لدينا عملاء اكتواريون جدد، وعملاء جدد في مجال إدارة دورة حياة العملاء. ونقدم المزيد من الدعم الفني لأمور مثل تنظيف البيانات، وتقليل مخاطر إدارة القوى العاملة. إلى جانب ذلك، نما قطاع استثماراتنا أيضًا خلال هذا الربع. وقد تحقق ذلك بفضل الأموال الجديدة التي طرحناها العام الماضي، والفوز بصفقات تجارية جديدة، ونشاط إدارة الاستثمار الخارجي. ونتوقع استمرار هذه الاتجاهات في إدارة الثروات في جميع قطاعات أعمالنا، ما سيؤدي إلى نمو عضوي بنسبة تتراوح بين 10% و9%. كما نشهد نموًا إجماليًا سنستفيد منه من إتمام صفقة فلوستون في أوائل أبريل، والإغلاق المتوقع لعملية استحواذ كوشن هذا الربع. أما في بي دي أو، فقد حققنا الأداء المتوقع في الربع الأول. وكما أشار أندرو سابقًا، من المهم التذكير بأن سوق الأفراد في هذا القطاع يُحقق حوالي 80% من إيراداته في الربع الرابع، وهذا ما سيُحفز النمو السنوي. لذا، بالنسبة لبي دي أو هذا العام، نلتزم بتوقعاتنا لنمو بنسبة تتراوح بين 10% و9%. وبشكل عام، نحن على ثقة تامة بتوقعاتنا لشركة إتش دبليو سي لتحقيق نمو بنسبة تتراوح بين 10% و9%، ما سيُتيح لنا زيادة هوامش الربح مرة أخرى هذا العام. شكرًا لكم. سؤالنا التالي من أحد أعضاء الفريق: أندرو أندرسون من جيفريز. خطكم مفتوح الآن.

أندرو أندرسون

مرحباً، صباح الخير. أردتُ العودة إلى موضوع الصحة والثروة والمسار المهني، وقد أشرتم إلى نموٍّ قويٍّ في قطاع الصحة العالمي. هل تلاحظون أيّ تباينٍ إقليميٍّ في اتجاهات الطلب بشكلٍ عام، أو في التسعير، أو حتى أيّ تغييراتٍ في ممارسات العملاء فيما يتعلق بأساليب التعويض؟ أعني أننا نشهد طلباً قوياً على خدماتنا الصحية في جميع أنحاء العالم، وخاصةً في الأسواق الدولية. تجدر الإشارة إلى أن أعمالنا في أمريكا الشمالية تجمع بين الاستشارات والوساطة، وعادةً ما تكون ترتيبات الاستشارات أقل تأثراً بتضخم أسعار الرعاية الصحية. لذا، هناك هذا الفارق الدقيق.

كارل هيس (الرئيس التنفيذي)

نعم. وكارل، أودّ أن أضيف أننا نتوقع ارتفاعًا في تضخم تكاليف الرعاية الصحية في جميع المناطق بمعدل يزيد عن 10%. ويعود ذلك إلى زيادة حجم العمل وارتفاع التكلفة. ولا نتوقع تباطؤ هذا الارتفاع في المدى القريب. وكما ذكرت، ستؤثر زيادات التكاليف بشكل مباشر على إيرادات العملاء المؤمن عليهم تأمينًا شاملاً، أما بالنسبة للعملاء الآخرين، فإنها تدفع الطلب على خدماتنا الاستشارية الفنية إلى مزيد من الازدياد.

سبايك ليبكين (كبير مسؤولي الذكاء الاصطناعي)

شكرًا. والآن، ربما سبايك. كيف ينبغي لنا أن نفكر في بعض التأثيرات الملموسة للذكاء الاصطناعي؟ أين تتوقع أن يظهر أولًا، سواء كان ذلك في زيادة هامش الربح أو نمو الإيرادات؟ وما هي بعض المعالم التي يمكننا ترقبها مع توسعك في هذا الدور والاستراتيجية الجديدين؟ حسنًا، دعوني أشرح لكم دور سبايك الجديد، ثم سأترك له المجال للتعليق عليه. كما تعلمون، بعد قيادة أجزاء رئيسية من عملية دمج NewFront Willis Towers Watson الجارية، سيتولى سبايك منصب كبير مسؤولي الذكاء الاصطناعي لدينا، وفقًا لرأيي، وسيعمل على وضع استراتيجية الذكاء الاصطناعي الشاملة لمؤسستنا. غوردون وينتروب، المؤسس المشارك لسبايك سيتولى منصب رئيس قسم تسريع الذكاء الاصطناعي، وسيركز على تسريع تبنينا لقدرات الذكاء الاصطناعي على مستوى المؤسسة. وسجلنا الحافل يشهد على ذلك. فقد ساهم سبايك وغوردون في بناء أكبر منصة وساطة للذكاء الاصطناعي في القطاع، وتقديم تجربة عملاء ذكية وسريعة وفعالة من خلال الجمع بين الخبرة المتخصصة العميقة والتكنولوجيا المتطورة. وفي دوره الجديد، سيساعد سبايك في تحديد طموحنا المؤسسي للذكاء الاصطناعي، ودمجه بشكل أعمق في استراتيجية ويليس تاورز واتسون الشاملة، ونموذج التشغيل، وثقافة الشركة. كما سيساعد في صياغة كيفية استخدامنا للذكاء الاصطناعي لتعزيز قدراتنا، وموقعنا التنافسي، وخلق قيمة طويلة الأجل لعملائنا ومساهمينا. والآن سيخبركم عن مدى روعة ذلك. لذا، ربما سأشكركم، وربما سأبدأ بالحديث قليلاً عن الرؤية، ثم بعض التركيز على التكامل على المدى القريب. الرؤية واضحة للغاية. ستصبح ويليس تاورز واتسون طبقة الذكاء لحلول مخاطر التأمين ورأس المال البشري. وسيدعم كل تفاعل مع العميل مجموعة بيانات شاملة وكبيرة خاصة بنا، يتم استخراجها بواسطة الذكاء الاصطناعي، وتقديمها من خلال خبير متوافق مع نتائج العميل. تُعدّ هذه الاستراتيجية مستدامة لشركة WTW لثلاثة أسباب. أولًا، يتكامل الذكاء الاصطناعي مع البيانات الخاصة، ومن الصعب جدًا تكرار أصولنا في مجالي HWC وR&B، المبنية على ما يقارب 200 عام من العمل مع العملاء. ثانيًا، الشركات التي ستنجح في مجال الذكاء الاصطناعي هي تلك التي تُوحّد بياناتها وسير عملها وحوافزها على مستوى المؤسسة ككل، بدلًا من أن تكون معزولة بين وحدات الأعمال. ويُشكّل نموذج التشغيل المتكامل لشركة WCW ميزة حقيقية في هذا الصدد. ثالثًا، من خلال NewFront، أصبح لدينا الآن دليل عمل فعّال ومهندسون قاموا بتطويره ليعكس الشكل الفعلي للوساطة القائمة على الذكاء الاصطناعي في بيئة الإنتاج. لا تقتصر استراتيجيتنا في WCW على ما نُطوّره فحسب، بل تشمل أيضًا كيفية عملنا. ومن أهم المهارات التي اكتسبناها على مدار ثماني سنوات في مجال الأعمال، كيفية دمج المهندسين بنجاح مع فرق العمل المحترفة لبناء تقنيات مفيدة. وقد استخدم فريقنا الأدوات التي طورناها في NewFront بكثافة، كما استخدمها ربع عملائنا شهريًا. عمليًا، نسير في مسارين متوازيين. نعمل على توسيع نطاق منتجات الوكلاء المصممة خصيصًا لهذا الغرض، مثل تحليل فجوات التغطية، وبرنامج Navigator، وإدارة الشركاء. كما نعمل على تعزيز تبني الذكاء الاصطناعي في جميع أنحاء القوى العاملة. هذه العوامل تعزز بعضها بعضًا، والقوى العاملة المتمكنة من استخدام الذكاء الاصطناعي هي ما يضاعف قيمة كل إصدار جديد من النماذج. ومعكم أندرو، ربما سأعلق على جزء هامش الربح من السؤال. كما تعلمون، نحن نحقق بالفعل كفاءات مدفوعة بالذكاء الاصطناعي. لقد ساهمت هذه الكفاءات في توسيع هامش الربح الذي حققناه في عام 2025، وفي المسار التصاعدي الذي التزمنا به في كلا قطاعينا. من الناحية النوعية، إليكم كيف أرى الآفاق الزمنية للتأثير المستمر على المدى القريب. الجانب الإيجابي هو ما نقوم به، وبرامج مماثلة تُحقق بالفعل تحسينات في سير العمل، والأتمتة، وإنتاجية مراكز التسليم، وكفاءة مراكز الاتصال، وما شابه ذلك، وهذا أمر طبيعي. على المدى المتوسط، تكمن الفرصة الأكبر في توسيع نطاق منتجات Front الجديدة للوكلاء، وتعزيز تبني الذكاء الاصطناعي في جميع أنحاء القوى العاملة. نتوقع أن يتضاعف هذا مع تعمّق التبني على المدى الطويل، فالفائدة الأكثر استدامة ليست في خفض التكاليف على الإطلاق. صحيح. إنها ميزة الجمع بين البيانات الخاصة ونموذج التشغيل المتكامل وقوى عاملة تجيد استخدام الذكاء الاصطناعي، وهو ما نعتقد أنه يصعب تكراره. النقطة الأخيرة التي أود الإشارة إليها هي أننا نعيد استثمار جزء من هذه الوفورات في النمو والمواهب والتكنولوجيا والقدرات. لذا، لن ينعكس كل دولار من الكفاءة مباشرةً على صافي الربح أو هامش الربح.

المشغل

شكراً لكم. سؤالنا التالي من أحد أعضاء الفريق. ديفيد موتسوميتن من شركة إيفركور، خطكم مفتوح الآن.

ديفيد موتسوميتن

مرحباً، شكراً. صباح الخير. أردتُ التركيز على النمو العضوي في قطاعي البحث والتطوير، وتحديداً نسبة النمو البالغة 1% هذا الربع على أساس أساسي. هل يمكنكِ التحدث قليلاً عن بعض الأعمال الجديدة؟ لوسي، أعتقد أنكِ ذكرتِ أنها مرتبطة بالتوقيت. هل يمكنكِ توضيح مدى تأثير ذلك سلباً على الربع، وهل سيعود جزء من هذه الصفقات إلى النمو في أبريل؟

لوسي كلارك (رئيسة قسم المخاطر والوساطة)

شكرًا لك يا ديفيد. حسنًا، لن أُحدد لك حجمها بدقة، لكنني سأؤكد مجددًا على الأداء القوي الذي شهدناه في قسم المبيعات الدولية خلال الربع الأول من عام 2025، حيث واجهنا بعض التحديات. لكن ما نراه في أبريل يُعطينا ثقة بأننا سنحقق نموًا بنسبة تتراوح بين 5% و 10% على مدار العام. شكرًا.

ديفيد موتسوميتن

فهمت. شكرًا. وأفترض أن هذا يعني، كما تعلم، أنك ذكرت أن نمو أبريل هو معدل النمو الطبيعي. لذا أعتذر عن الإيجاز الشديد، لكنني تفاجأت قليلًا من مدى تباطؤ النمو هذا الربع. هل عاد النمو الطبيعي إلى 5% هذا الربع؟ ماذا يعني هذا؟ أو في أبريل، على ما أعتقد. وما الذي يجعلك واثقًا من استمرار هذا التباطؤ؟

لوسي كلارك (رئيسة قسم المخاطر والوساطة)

أتفهم استغرابك، والنتيجة في حدود خانة الآحاد أو أفضل، وأعتذر عن الإيجاز. شكرًا لك. والآن، سؤالنا التالي من أندرو سيجرمان، ممثلًا عن td وCOW وإيلون، مفتوح. نعم.

أندرو سيجرمان

مرحباً، شكراً على إجابة أسئلتي. هل لدي سؤال أو سؤالان؟ لا أدري. يبدو أننا نقترب من النهاية، لكن سأطرح سؤالي. أولاً، أشار أحد المسؤولين التنفيذيين في إحدى أكبر شركات التأمين إلى أن عمولات الوسطاء مبالغ فيها وأنها ستنخفض مع مرور الوقت. وأنا متشوق لمعرفة رأيك في هذا الأمر وكيف سيؤثر على شركة ويليس تاورز. ثانياً، في حال لم أتمكن من طرح سؤالي، فقد قدمتَ شرحاً مفصلاً عن شركتي HWC وRD، ولماذا تعتقد أن الأمور ستتحسن. عندما ذكرتَ أن النسبة ستكون في منتصف خانة الآحاد لكلتيهما، يبدو لي أنها تميل نحو الحد الأدنى من خانة الآحاد. هل أنا مخطئ في ذلك يا رون؟

كارل هيس (الرئيس التنفيذي)

شكرًا لك يا أندرو على سؤالك أو أسئلتك. دعني أجيب على السؤال الأول. حديث شركات التأمين عن عمولات الوسطاء ليس بالأمر الجديد. وأعتقد أننا ننظر إلى الأمر من منظور أن تسعير الوساطة لطالما عكس تعقيد نقل المخاطر والقيمة الاستشارية، وليس مجرد التكلفة مضافًا إليها هامش الربح. في الواقع، إذا نظرنا إلى مستويات العمولات على مر الزمن، سنجدها ثابتة رغم التطورات التكنولوجية الكبيرة، لأنها تستند إلى القيمة التي يقدمها الوسطاء لكل من العملاء وشركات التأمين. وكما تعلم، أرى الأمر من هذا المنظور: بينما يمكن للذكاء الاصطناعي تقليل الجهد اليدوي، فإنه لا يقلل من الامتثال لكل عملية توزيع، ولا يغير هيكل الحوافز بين شركات التأمين والوسطاء والعملاء، ولا يقلل من قيمة حجم الوسطاء وعلاقاتهم. وهذه الديناميكية ليست جديدة على قطاعنا. فقد ساهمت التكنولوجيا باستمرار في تحسين كفاءة خدمات الاستشارات التأمينية على مدى عقود، ومن خلال كل ابتكار لاحق، نجحت شركة ويليس تاورز واتسون في التكيف، وما زالت تحقق نموًا عضويًا وتوسعًا في هوامش الربح بمرور الوقت. ويمثل الذكاء الاصطناعي المرحلة التالية من هذا التطور، إذ يُتيح تحسينات في الإنتاجية مع تعزيز القيمة التي نقدمها من خلال الحكم البشري والمشورة وعلاقات العملاء. أما فيما يتعلق بمسألة النمو، فلن نتمكن من تحديد نسبة دقيقة ضمن خانة الآحاد المتوسطة في المستقبل، ولكن يُتوقع أن تصل هذه النسبة إلى مستوى المؤسسة ككل، وفي كلا القطاعين.

المشغل

شكراً لكم. والآن، ننتقل إلى سؤالنا التالي من بين أعضاء الفريق، بريان ميرتون من يو بي إس سي إل إن.

برايان ميرتون

أجل، شكرًا. لديّ سؤالان. أولًا، بخصوص نمو قطاعي الموسيقى والراب، أودّ أن أطرح سؤالًا آخر. هل يمكنك توضيح مدى تأثر أعمالكم بالصراع في الشرق الأوسط، وإذا استمرّ هذا الصراع خلال الفترة المتبقية من العام، فماذا يعني ذلك بالنسبة لنموكم العضوي؟ هل ستحتاجون إلى تقديم توجيهات في هذا الشأن؟

لوسي كلارك (رئيسة قسم المخاطر والوساطة)

أجل، شكرًا. أما بخصوص مدى تأثرنا، فأودّ أن أقول إنها من أصغر مناطقنا الجغرافية. لذا، ورغم أننا نرى أهمية التنويه إلى ذلك، إلا أننا لا نتوقع أن يكون له تأثير كبير على نتائجنا.

برايان ميرتون

مفيد جدًا. شكرًا لكِ يا لوسي. والسؤال الثاني موجهٌ إلى أندرو. بما أن سهم شركتكم انخفض بنسبة 26-27% منذ بداية العام، هل يمكنك توضيح قدرتكم على إعادة شراء الأسهم هذا العام؟ أعلم أنكم ذكرتم أنها ستتجاوز المليار، ولكن ما هو حجمها المحتمل؟ من الواضح أن السهم قد تضرر بشدة. نعم. لقد حددنا مليارًا أو أكثر لهذا العام. هذه التوقعات لم تتغير. نحن نراجع وضعنا النقدي بانتظام، ونركز على القيمة المطلقة بالدولار، وأيضًا على التوقيت المناسب.

المشغل

شكراً لكم. سؤالنا التالي من بين أسئلة الفريق، مارك مارتن مع باريت يلين، مفتوح الآن.

مارك مارتن

مساء الخير. لقد تمت الإجابة على سؤالي. كنتُ أتساءل أيضًا عن حجم منطقة الشرق الأوسط، خاصةً وأنكم تحدثتم عنها كثيرًا في البداية. من المثير للاهتمام أنها منطقة صغيرة نسبيًا. هل يمكنك التحدث قليلًا عن رؤيتكم للمدى البعيد؟ تحديدًا تأثير الذكاء الاصطناعي على تحسين هامش الربح، لا سيما فيما يتعلق باليوان الصيني. لقد تحدثتم بالفعل عن تحسين بنسبة 100 نقطة أساس. ولكن إلى أي مدى على المدى البعيد، ما مدى الكفاءة التي يُمكننا تحقيقها، وما مدى أهمية ذلك؟ شكرًا لك. حسنًا، بالتأكيد. لن نُحدد بالضرورة التأثير على المدى البعيد. لقد أشرتُ سابقًا إلى بعض المجالات التي نعتقد أنها تُساعد من حيث التكلفة والإيرادات، كما تعلم، فيما يتعلق بزيادة هامش الربح بنسبة 100 نقطة أساس في قطاعي البحث والتطوير. كما تعلم، لطالما كانت التطورات التكنولوجية وكفاءة العمليات جزءًا أساسيًا من ذلك. أعتقد أن الذكاء الاصطناعي يلعب دورًا أكبر في ذلك مما كنا نتوقع. سنناقش هذا الأمر في نهاية عام 2024 خلال اجتماعنا مع المستثمرين.

المشغل

شكراً لكم. وبهذا ينتهي وقت جلسة الأسئلة والأجوبة. سأعيد الآن المكالمة إلى السيد كارل هلسنكي.

كارل هيس (الرئيس التنفيذي)

شكرًا لكم جميعًا مجددًا على انضمامكم إلينا. أُقدّر الجهود الحثيثة التي بذلها زملاؤنا في ويليس تاورز واتسون حول العالم، والذين ساعدونا في تجاوز بداية العام بنجاح. كما أتوجه بالشكر لمساهمينا على دعمهم المتواصل لجهودنا. أتمنى لكم يومًا سعيدًا.

تنويه: هذا النص مُقدّم لأغراض إعلامية فقط. مع حرصنا على الدقة، قد توجد أخطاء أو سهو في هذا النسخ الآلي. للاطلاع على البيانات الرسمية للشركة ومعلوماتها المالية، يُرجى الرجوع إلى ملفات الشركة لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية وبياناتها الصحفية الرسمية. تعكس تصريحات المشاركين في الشركة والمحللين وجهات نظرهم في تاريخ هذه المكالمة، وهي قابلة للتغيير دون إشعار مسبق.