ناقشت شركة زيمر بايوميت هولدينغز (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: ZBH ) يوم الثلاثاء نتائجها المالية للربع الأول خلال مكالمة الأرباح. النص الكامل للمكالمة مُدرج أدناه.

يتم تشغيل هذا المحتوى بواسطة واجهات برمجة تطبيقات Benzinga. للحصول على بيانات مالية شاملة ونصوصها، تفضل بزيارة https://www.benzinga.com/apis/ .

يمكنكم الوصول إلى المكالمة كاملةً عبر الرابط التالي: https://event.webcasts.com/starthere.jsp?ei=1744567&tp_key=e46fa9145d

ملخص

أعلنت شركة Zimmer Biomet Holdings, Inc عن أداء مالي قوي في الربع الأول مع نمو مبيعات عضوية ثابتة بنسبة 2.9٪ وزيادة بنسبة 15٪ على أساس سنوي في ربحية السهم المعدلة لتصل إلى 2.09 دولار.

تحرز الشركة تقدماً في المبادرات الاستراتيجية، بما في ذلك تغييرات في نموذج دخول السوق الأمريكي وتحسينات في التوزيع الدولي، إلى جانب استثمارات قوية في التكنولوجيا والابتكار، مثل الاستحواذ على شركة مونوجرام.

على الرغم من النتائج القوية للربع الأول، حافظت الشركة على توقعاتها للعام 2026 بأكمله، مشيرة إلى الحذر في بداية العام والتحولات الاستراتيجية الجارية، مع نمو متوقع في الإيرادات بنسبة 1-3% ورفع ربحية السهم المعدلة إلى 8.40-8.55 دولار.

سلطت شركة Zimmer Biomet Holdings, Inc الضوء على إطلاق منتجات جديدة ناجحة ونمو كبير في مبيعات التكنولوجيا، مع خطط لتوسيع فريق المبيعات الخاص بها لإطلاق منتجات قادمة مثل نظام Monogram الروبوتي.

أعربت الرئيسة التنفيذية إيفون تورنوس عن ثقتها في توجه الشركة، مؤكدة على التركيز الاستراتيجي على الأفراد والتميز التشغيلي والابتكار، مع الإشارة إلى انتقال المدير المالي سوغيها بوتييه إلى فرصة جديدة.

النص الكامل

المشغل

صباح الخير سيداتي وسادتي، وأهلاً بكم في مكالمة مؤتمر أرباح شركة زيمر بايوميت للربع الأول من عام 2026. إذا احتاج أي شخص إلى مساعدة في أي وقت خلال المؤتمر، يُرجى الضغط على النجمة متبوعةً بالصفر. للتذكير، يتم تسجيل هذا المؤتمر اليوم، 28 أبريل 2026. بعد عرض اليوم، ستُعقد جلسة أسئلة وأجوبة. جميع المشاركين في وضع الاستماع فقط حاليًا. إذا كان لديكم أي سؤال، يُرجى الضغط على النجمة متبوعةً بالرقم 1 على هواتفكم. أود الآن أن أُسلّم إدارة المؤتمر إلى ديفيد ديمارتينو، نائب الرئيس الأول لعلاقات المستثمرين. تفضل.

ديفيد ديمارتينو (نائب الرئيس الأول للعلاقات مع المستثمرين)

شكرًا لك أيها المشغل. صباح الخير جميعًا. أهلاً بكم في مكالمة مؤتمر أرباح شركة زيمر بايوميت للربع الأول من عام 2026. ينضم إليّ في مكالمة اليوم كل من فون تورنوس، رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي، وسوكي بوتييه، المدير المالي ونائب الرئيس التنفيذي للشؤون المالية والعمليات وسلسلة التوريد. قبل أن نبدأ، أود تذكيركم بأن تعليقاتنا خلال هذه المكالمة ستتضمن بيانات تطلعية. قد تختلف النتائج الفعلية اختلافًا جوهريًا عن تلك المشار إليها في البيانات التطلعية نظرًا لمجموعة متنوعة من المخاطر والشكوك. لمناقشة مفصلة لجميع هذه المخاطر والشكوك، بالإضافة إلى القيود المتأصلة في هذه البيانات التطلعية، يُرجى الرجوع إلى ملفاتنا لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية. يُرجى ملاحظة أننا لا نتحمل أي التزام بتحديث هذه البيانات التطلعية حتى في حال تغيرت النتائج الفعلية أو التوقعات المستقبلية بشكل جوهري. بالإضافة إلى ذلك، ستتضمن المناقشات في هذه المكالمة بعض المقاييس المالية غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا، وبعضها مقاييس مالية تطلعية غير متوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا. يتضمن بيان أرباح الربع الأول الخاص بنا، والذي يمكن الاطلاع عليه على موقعنا الإلكتروني ZimmerBiomet.com، بيانًا للتوفيق بين هذه المقاييس وأكثر المقاييس المالية المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا (GAAP) وشرحًا لأساس حساب هذه المقاييس. وبعد ذلك، سأترك المجال لفون تورنوس.

فون تورنوس (رئيس مجلس الإدارة والرئيس والمدير التنفيذي)

إيفون: صباح الخير جميعاً، وشكراً لانضمامكم إلى مكالمة اليوم. أود أن أبدأ، كعادتي، بالتعبير عن امتناني لأعضاء فريق زيمر بايوميت حول العالم. إن تصميمكم وانضباطكم وتفانيكم في خدمة العملاء والمرضى هو ما يدفع أعمالنا ورسالتنا إلى الأمام. لقد بدأنا العام بداية قوية، استراتيجياً وتشغيلياً ومالياً، وهذا الزخم هو انعكاس مباشر لقوة فريقنا، ومرونة أعمالنا، والتأثير الذي يمكننا إحداثه مع تركيزنا على الابتكار والتنفيذ لخدمة عملائنا. مرة أخرى، أتقدم بخالص الشكر لأعضاء فريق زيمر بايوميت خلال كلمتي المُعدّة هذا الصباح. سأتناول أربعة محاور رئيسية. أولاً، سأبدأ بتلخيص نتائج الربع الأول. ثانياً، سأقدم تحديثاً حول التغييرات التي طرأت على دخولنا السوق الأمريكية. ثالثاً، سأناقش توقعاتنا لعام 2026، وأخيراً سأتناول بإيجاز التقدم الذي نواصل إحرازه في الأولويات الاستراتيجية الرئيسية الثلاث للشركة، وهي: الموارد البشرية والثقافة، والتميز التشغيلي، والابتكار والتنويع. بدءًا من نتائج الربع الأول، أفتخر بالبداية القوية التي حققها الفريق هذا العام، إذ أحرز تقدمًا ملحوظًا نحو تحقيق أهدافنا المتعلقة بنمو المبيعات، وربحية السهم، والتدفق النقدي الحر لعام 2026. فقد حققنا في الربع الأول نموًا في المبيعات بنسبة 2.9% على أساس عضوي بالعملة الثابتة، وهو الحد الأعلى لنطاق توقعاتنا السنوية للإيرادات لعام 2026، وبلغت ربحية السهم المعدلة 2.09 دولار أمريكي، بزيادة قدرها 15% على أساس سنوي. ومن الجدير بالذكر أن الربع الأول شهد استفادة بنسبة 20% من البنود المتعلقة بالتعريفات الجمركية مقارنةً بتوقعاتنا. وفيما يتعلق بتفاصيل هذه النتائج، ما لم يُذكر خلاف ذلك، فإن جميع البيانات الواردة في هذه المكالمة ستتناول الربع الأول من عام 2026، وستكون أعلى مقارنةً بالفترة نفسها من عام 2025، وستُقدم جميع التعليقات على أساس العملة الثابتة والتشغيل المعدل. ولا يشمل التعليق على نتائج الربع الأول لعام 2026 العضوية بالعملة الثابتة تأثير عملية الاستحواذ على شركة Paragon 28 التي أتممناها في أبريل 2025. وبالنظر إلى نتائج الربع الأول بمزيد من التفصيل، نجد أن أعمالنا في الولايات المتحدة نمت بنسبة 3.2%، بينما نمت أعمالنا الدولية بنسبة 2.5%. تعكس هذه النتائج صحة الأسواق النهائية، ومبيعات التكنولوجيا القوية التي حققت نموًا ملحوظًا بنسب مضاعفة، والزخم المتواصل لمنتجاتنا الجديدة التي أطلقناها مؤخرًا. ومن الجدير بالذكر أن هذا الأداء جاء في ظل تغييرات طرأت على استراتيجياتنا التسويقية في كل من الولايات المتحدة وبعض الأسواق الدولية المحددة. ويعكس نمو مبيعات غرسات الركبة في الولايات المتحدة بنسبة 2.2% خلال الربع زيادةً تتجاوز 20% في مبيعات غرسات الركبة الجزئية، مدفوعةً بغرسة أوكسفورد الجزئية غير المثبتة بالأسمنت، وهي الغرسة الوحيدة من نوعها في السوق الأمريكية. وقد عوّض هذا الأداء جزئيًا الضغط على غرسات ركبة تورا القديمة، مثل نيكستجن وفانغارد، والتي نواصل التخلص التدريجي منها كجزء من استراتيجية ترشيد علامتنا التجارية. ونمت مبيعات غرسات الركبة الدولية بنسبة 1.3% خلال الربع، بينما نمت مبيعات غرسات الورك في الولايات المتحدة بنسبة 5%، حيث نشهد إقبالًا متزايدًا على منتجنا الثلاثي للورك، Z1، الذي يمثل الآن ما يقارب 40% من مبيعات غرسات الورك في الولايات المتحدة، بالإضافة إلى منصة أورثوغريد أو منصة الملاحة الجراحية للورك القائمة على الذكاء الاصطناعي، وجهاز HEMR أو جهاز الصدم الجراحي. وارتفعت مبيعات غرسات الورك الدولية بنسبة 1%. على الرغم من أن إطلاقها لا يزال في مراحله الأولى، إلا أننا نشهد إقبالاً سريعاً في اليابان، ثاني أكبر أسواق Zimmer BioMed. نقدم أولاً غرسة مفصل الورك المطلية باليود، المصممة للمساعدة في الحد من خطر عدوى المفاصل حول الغرسة بعد استبدال المفصل بالكامل. وقد نما قطاع تكنولوجيا وبيانات أسمنت العظام والأعمال الجراحية لدينا بنسبة 12% تقريباً خلال الربع. إن استراتيجيتنا المتمثلة في تقديم مجموعة شاملة من الحلول التقنية تؤتي ثمارها، حيث نشهد مبيعات قوية ومستمرة لمنتجات Rosa وT Mini في جميع المجالات. ولتعزيز هذا النهج الشامل، استضفنا في الأكاديمية الأمريكية لجراحي العظام في مارس/آذار في نيو أورليانز تقييمات فنية لنظام EMBOSS، وهو نظام روبوتي لتقويم العظام يعمل بالذكاء الاصطناعي ويعمل بشكل مستقل تماماً، والذي استحوذنا عليه من خلال صفقة الاستحواذ على Monogram. وكانت آراء الجراحين إيجابية للغاية، حيث لاقت المكاسب المحتملة في السلامة والكفاءة وسهولة الاستخدام وقابلية التكرار والدقة صدىً كبيراً لدى عملائنا. أكملنا مؤخرًا تسجيل المرضى في دراستنا السريرية التي تضم 102 مريضًا، وما زلنا نتوقع الحصول على موافقة إدارة الغذاء والدواء الأمريكية وإطلاق النسخة شبه المستقلة في أوائل عام 2027، تليها النسخة المستقلة بالكامل في أواخر عام 2027 أو أوائل عام 2028، وذلك ترقبًا لإطلاق نظام EMBOSS. ونسعى لزيادة عدد مندوبي المبيعات السريرية للروبوتات بهدف توظيف أكثر من 200 مندوب بحلول نهاية عام 2027. وقد قاد نمو مبيعاتنا بنسبة 1.6% قطاعي جراحة العظام والأطراف العلوية في الولايات المتحدة، والذي قابله جزئيًا التحديات المستمرة في العلاجات الترميمية وقطاع علاج الإصابات. وقد حقق قطاع جراحة العظام والأطراف العلوية نموًا بنسبة خانتين في الولايات المتحدة بفضل امتيازنا في مجال إغلاق الصفقات الخارجية، والذي لا يزال يحقق أداءً متميزًا يفوق أداء السوق. كما شهد قطاع الأطراف العلوية نموًا بنسبة خانة واحدة في الولايات المتحدة، حيث يواصل كل من نظام الكتف المصنوع من الفولاذ المقاوم للصدأ والمتوافق مع معايير OSHA ومنصة الكتف الكاملة Identity اكتساب الزخم. أما فيما يتعلق بتغييرات استراتيجية دخول السوق الأمريكية، فإن عملية الانتقال إلى قناة مبيعات مخصصة ومتخصصة تسير وفقًا للخطة الموضوعة. على الرغم من أن الربع شهد بعض الاضطرابات الطفيفة، إلا أنها كانت متوافقة مع توقعاتنا، والأهم من ذلك أننا نشهد زيادات سريعة في الإنتاجية في المناطق التي انتقلنا إليها. وما زلنا على المسار الصحيح لإتمام عملية الانتقال بحلول نهاية عام 2027. وعلى الصعيد الدولي، فإن تطوير نماذجنا التسويقية، لا سيما في الأسواق الناشئة، مستمر ويسير وفقًا للخطة والتوقعات التي وضعناها. وبينما شهدنا تأثيرًا على النمو خلال الربع، فقد تم أخذ هذا التأثير في الحسبان داخليًا، في حين أن تغييراتنا التجارية تسير وفقًا للخطة الموضوعة. ونظرًا لأننا ما زلنا في بداية العام، فإننا نحافظ على توجيهاتنا لنمو الإيرادات العضوية بالعملة الثابتة لعام 2026 بنسبة تتراوح بين 1% و3%، مع نمو ثابت تقريبًا طوال الفترة المتبقية من عام 2026. وفي هذا السياق، يبقى افتراضنا بانخفاض الأسعار بما يصل إلى 100 نقطة أساس دون تغيير. لا نزال نتوقع تأثيرًا إيجابيًا لتقلبات أسعار الصرف بنحو 50 نقطة أساس على نمو الإيرادات السنوية، مع توقعات بأن يكون أداء الربع الثاني محايدًا تقريبًا بالأسعار الحالية، وأن تُساهم شركة باراغون 28 بنحو 100 نقطة أساس في نمو المبيعات المُعلنة في عام 2026 قبل أن ينعكس ذلك على النمو العضوي. ونتيجةً لذلك، تبقى توقعاتنا للمبيعات المُعلنة دون تغيير عند 2.5% إلى 4.5% للعام بأكمله. نتوقع الآن أن تكون هوامش التشغيل لعام 2026 أفضل من المتوقع، بانخفاض طفيف يقل عن 50 نقطة أساس عن عام 2025، والذي لا يزال يأخذ في الاعتبار انخفاض هوامش النمو، وتخفيف حصة السوق الناتج عن استحواذ باراغون 28، وزيادة الاستثمارات في قنواتنا التجارية في الولايات المتحدة. نتوقع أن تنخفض هوامش التشغيل في الربع الثاني من عام 2026 بنحو 200 نقطة أساس عن الربع الثاني من عام 2025، وأن تنخفض هوامش التشغيل في الربع الثالث بنحو 50 نقطة أساس مقارنةً بالربع الثاني. لا تزال توقعاتنا بشأن الفوائد والمصروفات ومعدل الضريبة وعدد الأسهم القائمة في نهاية العام، والتي نفترض استمرار عمليات إعادة شراء أسهم بقيمة تصل إلى 750 مليون دولار، دون تغيير. ونظرًا لهذه المتغيرات، نرفع توقعاتنا لنمو ربحية السهم والتدفق النقدي الحر لعام 2026. نتوقع الآن أن تتراوح ربحية السهم المعدلة بين 8.40 و8.55 دولارًا أمريكيًا، مقارنةً بالتوقعات السابقة التي تراوحت بين 8.30 و8.45 دولارًا أمريكيًا، ونتوقع أن يتراوح نمو التدفق النقدي الحر بين 9 و11%، مقارنةً بالتوقعات السابقة التي تراوحت بين 8 و10%. وكما ذكرت، فقد بدأ العام بدايةً قوية للغاية، وأنا فخور جدًا ومتحمس لما سيحمله ما تبقى من عام 2026 لشركة زيمر بايوميت. أما الآن، فننتقل إلى أولوياتنا الاستراتيجية الثلاث الرئيسية للشركة: الموارد البشرية وثقافة الشركة، وهي: أولًا: التميز التشغيلي، ثانيًا: الابتكار والتنويع، ثالثًا: الموارد البشرية وثقافة الشركة. لا تزال الموارد البشرية وثقافة الشركة هما العامل التنافسي الرئيسي لشركة زيمر بايوميت، ونواصل التركيز على توظيف الكفاءات المناسبة في الأدوار المناسبة لدعم استراتيجيتنا. انطلاقًا من ذلك، يسرني أن أعلن انضمام الدكتور جوناثان فيدورسيك، الجراح المرموق من مستشفى الجراحة التخصصية، إلى شركة زيمر بيوميد بمنصب رئيس قسم العلوم والتكنولوجيا والشؤون الطبية، وسيكون مسؤولاً أمامي مباشرةً. سيتولى الدكتور فيدورسيك في هذا المنصب قيادة استراتيجية وتطوير وإدارة محفظتنا العالمية التي تشمل الروبوتات المدعومة بالذكاء الاصطناعي، والبرمجيات والبيانات، والغرسات الذكية، والتقنيات المتصلة، بالإضافة إلى الإشراف على برامجنا العالمية للتعليم الطبي. أما فيما يتعلق بأولويتنا الثانية، وهي التميز التشغيلي، فإننا نواصل تحقيق تقدم ملحوظ في تحسين كفاءة التشغيل من خلال توسيع نطاق عمليات التصنيع لدينا في مناطق جغرافية ذات تكلفة أقل. إضافةً إلى ذلك، نحرز تقدمًا ملموسًا في خفض رأس المال العامل عن طريق تقليل أيام المخزون المتاح، مع تسريع برنامج ترشيد وحدات التخزين (SKU) الفعال. نتوقع أن تُعزز هذه الجهود المشتركة هوامش ربحنا الرائدة في القطاع، مع مواصلة تحسين معدلات تحويل التدفق النقدي الحر بشكل ملحوظ في الركيزة الثالثة. من منظور الابتكار، التزمنا مؤخرًا بأن نصبح المستثمر الحصري في مجال جراحة العظام في صندوق ثورة الحركة، وهو صندوق رأس مال استثماري متخصص في الجهاز العضلي الهيكلي، تم إطلاقه من خلال تعاون بين شركة ديرفيلد مانجمنت ومستشفى الجراحة التخصصية في مدينة نيويورك. سيتيح لنا هذا فرصة الاستثمار في تقنيات لديها القدرة على إحداث نقلة نوعية في معايير الرعاية الصحية، بدءًا من تطبيقات بيانات الذكاء الاصطناعي وصولًا إلى حلول ترميم الغضاريف. وفي هذا السياق، نتعاون أيضًا مع نخبة من أبرز الباحثين في العالم في هذه الفرصة الرائدة. من الملهم حقًا أن نرى مدى سرعة تقدمنا في التزامنا بحل بعض المشكلات الرئيسية في جراحة العظام، سواءً تعلق الأمر بالتوعية أو السلامة أو الكفاءة أو النتائج، حاضرًا ومستقبلًا. أخيرًا، فيما يخص التنويع، تشهد جميع عمليات الاستحواذ الأخيرة التي قمنا بها زخمًا إيجابيًا. فقد تسارع نمو شركة باراغون 28 في الربع الأول بنحو 200 نقطة أساس مقارنةً بالربع الرابع من عام 2025، وهو يتجه نحو تحقيق نمو برقمين. حققت Orthogrid أقوى أداء ربع سنوي لها حتى الآن، مع نمو ملحوظ وتسارع في تبني منتجاتها، مما عزز مكانتها كمحرك أساسي لنظامنا الرقمي المتكامل وحلولنا الثلاثية لعلاج مفصل الورك الأمامي. وأخيرًا، مع اكتمال تسجيل المشاركين في دراسة Monogram السريرية، ما زلنا على المسار الصحيح لطرح هذه التقنية الرائدة عالميًا في السوق. وختامًا، نحن فخورون جدًا بالتقدم الذي أحرزناه حتى الآن في عام 2026. نواصل إعطاء الأولوية لتحولنا التجاري في السوق الأمريكية، ونواصل التركيز على تعزيز تبني منتجاتنا الجديدة على نطاق واسع. قبل أن أختم المكالمة، أود التعليق على الإعلان الذي أصدرناه هذا الصباح بشأن قرار سوكي مغادرة Zimmer Biometric بحثًا عن فرصة جديدة في مجال التكنولوجيا الحيوية. على مدار سبع سنوات تقريبًا، كان سوكي شريكًا استراتيجيًا ومُديرًا فعالًا، حيث ساعدنا في تحسين معدل نمو السوق المتوسط المرجح (WMGAR) من خلال تحسين محفظة أعمالنا العضوية وغير العضوية، مما أدى إلى تحقيق هامش ربح ضمن أعلى ربع لشركة Zimmer Biometric، وتعزيز الميزانية العمومية، وتحسين تحويل التدفق النقدي الحر ونموه بشكل ملحوظ. أنا ممتنٌ لقيادته ومساهماته، وأتمنى له دوام التوفيق في المرحلة القادمة من حياته. وقبل كل شيء، أنا ممتنٌ لصداقته التي أعلم أنها ستدوم لسنوات عديدة قادمة. خلال هذه الفترة الانتقالية، سيتولى بول ستيلاتو، المراقب المالي الحالي، ورئيس قسم المحاسبة، ورئيس قسم التخطيط والتحليل المالي للشركة، منصب المدير المالي المؤقت. بول قائد أعمال مخضرم، يمتلك خبرة تزيد عن 20 عامًا في مجال العلاقات المالية وعلاقات المستثمرين. منذ انضمامه إلى فريق العمل في عام 2022، كان لبول دورٌ محوري في ترجمة استراتيجيتنا إلى تخصيص رأسمالي منضبط، بما في ذلك برنامج إعادة شراء الأسهم وعمليات الاستحواذ الأخيرة، بالإضافة إلى قيادته لإنشاء خدمات مشتركة عالمية. أنا على ثقة تامة بأنه القائد المناسب في الوقت المناسب، وأنا على يقين من أنه سيقدم توجيهًا وقيادةً ثابتين بينما نواصل البحث عن خليفة له، وأتطلع إلى استمرار شراكتنا في هذا الشأن. دعوني أُسلّم الكلمة إلى سوكي.

سوكي بوتييه

شكرًا جزيلاً لكِ يا إيفون، وصباح الخير جميعًا. أنا فخور بما أنجزناه معًا على مدار السنوات السبع الماضية. أعتقد أن لدى زيمر بايوميت استراتيجية واضحة وفرصة قيّمة في المستقبل. أود أيضًا أن أغتنم هذه الفرصة لأشكر جميع العاملين في زيمر بايوميت على جهودهم الدؤوبة وتفانيهم في سبيل تحقيق رسالتنا والوفاء بأهداف الشركة. إن تفانيكم ومرونتكم مثيران للإعجاب. أتمنى لكم دوام التوفيق والنجاح. أما الآن، فلننتقل إلى النتائج. بمراجعة نتائج الربع الأول، بلغ صافي المبيعات 2,087,000,000، بزيادة قدرها 9.3% وفقًا للبيانات المعلنة، و2.9% باستثناء تأثير تقلبات أسعار الصرف الأجنبي وعملية الاستحواذ على باراغون 28. وقد انخفض متوسط الأسعار الموحدة بمقدار 40 نقطة أساس خلال الربع، بما يتماشى مع توقعاتنا. وقد استفاد النمو خلال الربع من عمليات الشراء الانتهازية في نهاية الربع التي تجاوزت المستويات التاريخية، والزخم المستمر لمنتجاتنا التي تم إطلاقها مؤخرًا، كما أشارت إيفون، والمبيعات القوية للروبوتات. بالانتقال إلى بيان الأرباح والخسائر، سجلنا ربحية مخففة للسهم الواحد وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا (GAAP) بلغت 1.22 دولارًا أمريكيًا، مقارنةً بربحية مخففة للسهم الواحد بلغت 0.91 دولارًا أمريكيًا في الربع المقابل من العام السابق. وقد عوّضت جزئيًا زيادة طفيفة في الضرائب خلال الربع، نتيجةً لتنوع التوزيع الجغرافي، ارتفاع الإيرادات، وانخفاض تكاليف إعادة الهيكلة، والفائدة الجمركية المذكورة سابقًا، وانخفاض عدد الأسهم. وعلى أساس معدل، حققنا ربحية مخففة للسهم الواحد بلغت 2.09 دولارًا أمريكيًا، مقارنةً بـ 1.81 دولارًا أمريكيًا في العام السابق. ويعود هذا الارتفاع إلى زيادة الإيرادات، والفائدة الجمركية المذكورة، وانخفاض عدد الأسهم، والتي عوّضتها جزئيًا زيادة الاستثمارات التجارية. وبلغ هامش الربح الإجمالي المعدل 73% أعلى من الربع الأول من عام 2025، مدفوعًا بتنوع التوزيع الجغرافي المواتي والفائدة من الرسوم الجمركية. والجدير بالذكر أن جزءًا من هذه الفائدة الجمركية تضمن مبالغ مستردة كنا نتوقعها في النصف الثاني من العام. وبلغ هامش الربح التشغيلي المعدل 27.3%. بلغ صافي الفوائد المعدلة والمصروفات غير التشغيلية 71 مليون دولار أمريكي، بزيادة عن العام السابق، نتيجة ارتفاع الديون المتعلقة بمشروع باراغون 28. وبلغ معدل الضريبة الفعلي المعدل 18%، وانخفض عدد الأسهم القائمة المخففة بالكامل بمقدار 195.8 مليون سهم على أساس سنوي، بسبب عمليات إعادة شراء أسهم بقيمة 250 مليون دولار أمريكي في الربع الأول. أما بالنسبة للسيولة النقدية، فقد حققنا ربعًا قويًا آخر في توليد النقد، حيث بلغت التدفقات النقدية التشغيلية 359 مليون دولار أمريكي، والتدفقات النقدية الحرة 246 مليون دولار أمريكي. واختتمنا الربع برصيد نقدي وما يعادله يبلغ حوالي 424 مليون دولار أمريكي. وبما أن إيفون قد غطت بقية توقعاتكم، أود أن أختتم حديثي بتوجيه الشكر مجددًا لفريق ZB بأكمله على جهودهم الدؤوبة وتفانيهم. والآن، سأعيد الكلمة إلى ديفيد. شكرًا لك يا سوخي. أيها الموظف، لنفتح باب الأسئلة. لكي نتمكن من الإجابة على أكبر عدد ممكن من الأسئلة، يُرجى الاكتفاء بسؤال واحد. تفضل أيها الموظف.

المشغل

شكراً لك يا ديفيد. سنستقبل سؤالنا الأول من ريك وايز من شركة ستيفل.

ريك وايز (محلل أسهم)

صباح الخير يا إيفون. أهلاً بالجميع. سأفتقدكِ يا سوكي. من وجهة نظري، بداية العام موفقة. لقد تفوقتِ على إيفون في الربع الأخير. تجاوزتِ توقعات المبيعات، وحققتِ هوامش ربح إجمالية قوية، وتجاوزتِ توقعات ربحية السهم. ولكن لدي سؤال واحد فقط، وهو أنكِ لم ترفعي توقعاتكِ، كما تعلمين، بشكل عام، بناءً على تجاوز التوقعات، بل أبقيتِ على المبيعات دون تغيير، وربحية السهم أقل من المتوقع. أُقدّر حديثكِ المستمر عن ضرورة التحلي بمزيد من التوازن والاعتدال في توقعاتكِ، ولكن ما زلنا في بداية العام. هل ترين أي شيء في العمل أو السوق أو المنافسة أو في عملية انتقال المبيعات لديكِ يدفعكِ إلى هذا التحفظ، بخلاف رغبتكِ في التمسك بتوقعاتكِ المعتدلة؟

فون تورنوس (رئيس مجلس الإدارة والرئيس والمدير التنفيذي)

شكراً جزيلاً. أهلاً، صباح الخير يا ريك. شكراً على سؤالك. كما ذكرت، حققنا أداءً قوياً جداً في الربع الأول. وأنا أتطلع إلى الأرباع الثلاثة القادمة، أول ما يتبادر إلى ذهني هو الثقة؛ فأنا واثق تماماً من أننا نسير في الاتجاه الصحيح. ما زلنا نرى تغييرات Salesforce تتقدم كما هو مخطط لها. واجهنا بعض الاضطرابات في بداية الربع الثاني، لكن كل شيء يسير وفقاً للخطة. لدينا خطة تطوير تقنية قوية. لقد رأيتم النمو في مجال التكنولوجيا، وما زلنا نشهد زخماً كبيراً مع المنتجات الجديدة. لدينا قائمة قوية جداً من استراتيجيات استهداف العملاء الجديدة التي بدأت تتبلور. لذا، من وجهة نظر الإيرادات، أنا واثق تماماً من أننا نسير في الاتجاه الصحيح. أما بالنسبة لربحية السهم، فقد رفعنا توقعاتنا، ربما لم نرفعها بالكامل. كما أننا نستثمر في مجالات متعددة، وتحديداً في تغييرات نموذج Salesforce. لقد رفعنا التدفق النقدي الحر. لذا، مرة أخرى، كان الربع الأول قوياً جداً، وكل شيء يسير في الاتجاه الصحيح. فلماذا لا نرفع توقعاتنا الآن؟ لأننا ما زلنا في بداية العام. هذا عام انتقالي، كما قلنا. لذا، نجري تغييرات جوهرية على جبهات متعددة. نماذج دخول السوق هنا في الولايات المتحدة، وبعض التغييرات في الأسواق الناشئة، وتحديدًا الصين. نستثمر ونبتكر بوتيرة سريعة. نوظف كوادر جديدة، ونجري تغييرات في الكفاءات. لذلك، على الرغم من الأداء القوي للربع الأول، نعتقد أنه من الحكمة الانتظار 90 يومًا ثم إعادة النظر في الأمر. لكن أختتم حديثي بكلمة واحدة: واثقون. واثقون جدًا بأننا نسير في الاتجاه الصحيح. شكرًا على السؤال. شكرًا.

المشغل

سننتقل بعد ذلك إلى فيجاي كومار مع إيفركور إيسي.

فيجاي كومار (محلل أسهم)

صباح الخير جميعًا، وشكرًا لكم على إتاحة الفرصة لي لطرح سؤالي. تهانينا على هذا الإنجاز الرائع، وسوكي، أتمنى لك كل التوفيق. أودّ أن أتحدث بإيجاز عن إيفان، الذي ذكرتَ أن عملية تحويل Salesforce تسير وفقًا للخطة. كما أشرتَ إلى بعض الملاحظات المهمة حول الزيادة السريعة في الإنتاجية في المناطق التي تشهد هذا التحول. هل يمكنك مشاركة المزيد من التفاصيل حول المقاييس الأخرى التي تتابعها؟ ربما مثل معدلات دوران الموظفين، ونسبة موظفي Salesforce المخصصين أو المباشرين حاليًا، وما شابه ذلك، وأي تأثيرات كلية يجب أخذها في الاعتبار خارج نطاق Salesforce، أي في منطقة الشرق الأوسط. شكرًا لكم.

فون تورنوس (رئيس مجلس الإدارة والرئيس والمدير التنفيذي)

بالتأكيد. دعني أطلعك على بعض المؤشرات العامة الرئيسية التي كنا نشاركها. في بداية رحلتنا، مطلع عام 2026، ذكرنا أن حوالي 66%، أي ثلثي قوة المبيعات في الولايات المتحدة، ما يقارب 2500 شخص، كانوا يعملون بنظام 1099. في نهاية الربع الأول، انخفض هذا الرقم إلى أقل من 60% بقليل، أي بانخفاض يقارب 10% في عدد العاملين بنظام 1099. وهذا يعني بوضوح أن هؤلاء العاملين بنظام 1099 أصبحوا الآن متفرغين تمامًا لشركة زيمر بيوميد، ولم يعودوا يعملون معها في وظائف أخرى. لذا، هناك انخفاض ملحوظ في عدد الأفراد غير المتفرغين. بدأنا العام بنسبة 25% تقريبًا من قوة المبيعات المتخصصين، أي أن واحدًا من كل أربعة مندوبين يحمل حقيبة مبيعات مخصصة، وهناك نسبة أخرى تقترب من 30%، إن لم تتجاوزها. لقد حددنا هذا الهدف، وأعتقد أنني تحدثت عنه يا فيجاي. لقد أبرمنا اتفاقيات مع أكبر ستة موزعين مستقلين يمثلون حوالي 40% من المبيعات. وقد حصلوا على تمديد لمدة لا تقل عن سبع سنوات مع شركة زيمر بايوميت. لذا، كان هذا مخاطرة كبيرة دفعنا إلى إنهاء التعاقد معهم. وبالنسبة لمعدلات دوران الموظفين، فقد كان هدفنا ألا تتجاوز 12%. وبالنظر إلى التغييرات، فإن معدل دوران الموظفين لدينا الآن في خانة الآحاد. لذا، مرة أخرى، في بداية العام، متأخرين 90 يومًا فقط. لكن كل شيء يسير وفقًا للخطة، لدرجة أننا نفكر في إمكانية تسريع وتيرة العمل قليلًا مع دخولنا الربع الثاني والثالث وبقية عام 2026، مع التزامنا بإتمام عملية التحول بالكامل بحلول نهاية عام 2027. أعتقد أن لديك سؤالًا ثانيًا أو جزءًا ثانيًا من السؤال. هل هناك أي شيء آخر؟ أي استفسارات إضافية؟ فيما يتعلق بالوضع الاقتصادي الكلي، الشرق الأوسط، هل هناك أي تأثير؟ حسنًا، بالنسبة للشرق الأوسط من منظور اقتصادي كلي، من الواضح أننا، مثل أي جهة أخرى، نواصل مراقبة ما يحدث في الشرق الأوسط اليوم. لم نشهد أي اضطرابات في إمداد المواد، بل شهدنا زيادة طفيفة في تكاليف الشحن خلال الربع، وهي زيادة نستطيع استيعابها من وجهة نظر الإمداد. معظم منتجاتنا الرئيسية تأتي من مصدرين، إن لم يكن ثلاثة. لدينا مخزون من البولي إيثيلين يكفي لمدة عام على الأقل. لذا، لا داعي للقلق. كما أننا لا نواجه أي تحديات في التوزيع. باختصار، الأمور تسير على ما يرام حتى الآن. أما من ناحية تأثير المبيعات، فلم نلحظ أي تأثير في الربع الأول، وهذا ينطبق على منطقة الشرق الأوسط. وهناك مجموعة متنوعة من العوامل الاقتصادية الكلية والصفقات الأخرى التي نراقبها، ولكن لم يكن لأي منها تأثير يُذكر خلال الربع الأول، ولا نتوقع أن يكون لها تأثير في الربع الثاني وما بعده. شكرًا لك على السؤال، فيجاي.

المشغل

سننتقل الآن إلى ماثيو بلاكمان مع تي دي كوان.

ماثيو بلاكمان (محلل أسهم)

صباح الخير جميعًا. شكرًا لكم على إتاحة الفرصة لي لطرح سؤالي. هل تسمعونني جيدًا؟ نعم، نسمعك. ممتاز. إيفون. في الواقع، طرح فيجاي هذا السؤال، أعتقد أنه كان ضمن قائمة الأسئلة، لكنني لست متأكدًا مما إذا كنتِ قد تطرقتِ إليه. لقد تحدثتِ عن ملاحظة زيادة في الإنتاجية في بعض المناطق الجغرافية التي كنتِ تعملين فيها مع Salesforce. كنت أتمنى فقط أن تتوسعي قليلًا في هذا الموضوع. ربما بشكل عام، تحدثي عن بعض المؤشرات الإيجابية، لنقل إنها من العمل الذي قمتِ به ربما في أواخر عام 2025 أو حتى أوائل عام 2026، وهذا جدير بالذكر. هذا يعطينا ثقة في التقدم الذي لا يزال أمامكِ. شكرًا جزيلًا لكِ.

فون تورنوس (رئيس مجلس الإدارة والرئيس والمدير التنفيذي)

أُقدّر سؤالك يا مات. كما تتخيل، كان بإمكاننا قضاء ساعة كاملة في تحليل البيانات نظرًا لحجم المشروع. نحن نتابع جميع أنواع مؤشرات الأداء الرئيسية. لكن سأذكر لك ثلاثة أو أربعة أسباب تدفعك للاعتقاد بنجاح المناطق التي حوّلناها من نظام غير مخصص إلى نظام مخصص. صحيح أن هذا يُمثل انخفاضًا بنسبة 10%، إلا أننا شهدنا تحسنًا ملحوظًا في الإنتاجية على مستوى البلاد، حيث بلغ متوسط الإيرادات حوالي 7 حالات، بينما يُجري منافسنا الرئيسي ما بين 16 و17 حالة أسبوعيًا. أما في المناطق التي أجرينا فيها التحويلات، فقد تجاوز عدد الحالات فيها العشرات. لذا، من المُشجع جدًا رؤية هذا التحسن السريع. ليس من المُستغرب أن تزداد الإنتاجية عند الانتقال من يومين أو ثلاثة أيام أسبوعيًا لإجراء العمليات إلى خمسة أيام. إلى جانب زيادة الإنتاجية، شهدنا تحسنًا في المبيعات في تلك الأقسام المُخصصة، أو ما يُعرف بالأطراف العلوية. كان أداء قسم الكتف قويًا خلال الربع، وهذا يرتبط ارتباطًا مباشرًا بعدد أخصائيي الكتف الذين أضفناهم، سواء في قسم المرضى الداخليين أو في الأقسام الخارجية. وما زلنا نشهد زخمًا كبيرًا في المناطق المجاورة. لذا، تتحسن الإنتاجية، ويزداد عدد الحالات، وتتحسن المبيعات في تلك المناطق. أما انخفاض معدلات دوران الموظفين الذي ذكرته لأبهيجي، فيعود في معظمه إلى بعض هذه التغييرات في المناطق، وزيادة التفاعل بمجرد أن يصبحوا جزءًا لا يتجزأ من الشركة. لذا، مرة أخرى، هناك العديد من الأسباب التي تدفعنا للاعتقاد بأننا نسير في الاتجاه الصحيح.

ماثيو بلاكمان (محلل أسهم)

هذا مفيد جدًا يا إيفون، أقدر ذلك حقًا. شكرًا لكِ.

روبي ماركوس

سننتقل الآن إلى روبي ماركوس من جي بي مورغان. رائع! صباح الخير، وشكراً لكِ على الإجابة على السؤال يا سوكي. أود أن أضيف، مع خالص حزني وتهنئتي. سنفتقدكِ. أردتُ متابعة حديثكِ يا إيفون، ربما بخصوص بعض النقاط التي ذكرتها، والأمر في النهاية يتعلق بما هو موجود وما هو غير موجود. ربما في وقت ما خلال الربع، يبدو أنه كان هناك بعض التوقفات عن إنتاج بعض المنتجات، وربما بعض عمليات الشراء في نهاية الربع، وربما بعض الفوائد في هامش الربح الإجمالي. أتساءل عما إذا كان بإمكانكِ تحديد حجم أي من هذه الأمور، وأي بنود أخرى قد تكون لمرة واحدة في الربع، وكيفية التفكير في حلها خلال بقية العام. شكراً.

فون تورنوس (رئيس مجلس الإدارة والرئيس والمدير التنفيذي)

بالتأكيد. شكرًا لك يا روبي. سأتطرق الآن إلى احتياجات الولايات المتحدة وما حدث خلال الربع، وبعدها ربما يمكنك يا سودير التعليق على هوامش الربح الإجمالية ومدى استدامتها. حسنًا، لم يكن هذا الربع الأفضل لنا يا ابن أخي، ولكنه كان متوافقًا تمامًا مع توقعاتنا. كنا نعلم أننا سنمر ببعض هذه التغييرات المتعلقة بتحول السوق، وقد أخذناها في الحسبان. لذا أود أن أقول إن السبب الرئيسي وراء عدم تجاوز رقم 2.2 في الولايات المتحدة هو بعض التغييرات التي أجريناها في هيكلنا التنظيمي هناك. خسرنا عميلين كبيرين نسبيًا خلال الربع. نعتقد أننا سنتمكن من استعادة جزء من هذه الأعمال، ولكن سنرى مع تقدمنا في بقية العام. كان هناك إضراب كايزر في الساحل الغربي حيث كانت لدينا أعلى احتياجات للمشاركة. لذا، في حين أن ذلك كان مُربكًا للجميع، إلا أنه كان أكثر إرباكًا بالنسبة لنا. في كلمتي المُعدّة، يا روبي، ذكرتُ كيف ننتقل من العلامات التجارية العريقة، وتحديدًا Next Gen وVanguard، إلى علامة تجارية جديدة تمامًا، وهي Persona. وخلال هذه العملية، شهدنا بعض الاضطرابات. لذا سأقول لك، ربما كانت النتائج متوافقة إلى حد كبير مع الوضع الحالي، باستثناء بعض الحسابات التي خسرناها، وهذا هو الجزء الأكبر. علينا أن نحقق أداءً أفضل، ونتوقع أن نتجاوز نسبة النمو البالغة 2.2% في الولايات المتحدة مقارنةً بصفقات نهاية الربع، وكل هذه الأمور. هذه النتائج تتماشى مع ما نقوم به عادةً. لم يكن حدثًا استثنائيًا لمرة واحدة. نقوم بعمليات شراء استراتيجية، ونسعى إلى تحويل مراكز الجراحة الخارجية. هناك طلب في السوق على عروض الحزم. نحن نُضمّن التكنولوجيا والغرسات وما إلى ذلك، وسنستمر في تقديمها. سوكي، هل تودين التعليق على هامش الربح الإجمالي؟

سوكي بوتييه

أجل. مرحباً روبي. فيما يخص هامش الربح الإجمالي، شهدنا ربعاً قوياً جداً، مدفوعاً بشكل كبير بإلغاء الرسوم الجمركية الصينية التي ساهمت بحوالي 20 سنتاً في نتائجنا خلال الربع. كما أننا، كما تعلم، حققنا أداءً أفضل قليلاً في الجوانب الأساسية أيضاً. يجب أن تفكر في هامش الربح الإجمالي على النحو التالي: من مبلغ 0.20 دولار الذي استفدنا منه في الربع الأول، كنا قد افترضنا في البداية أن نصفه تقريباً سيُضاف في النصف الثاني. لذا كان ذلك بمثابة دفعة مبكرة. وبالتالي، فإن المبلغ المتبقي من 0.20 دولار يُضاف إلى صافي الربح بمقدار 0.10 دولار، وهو المحرك الرئيسي لتجاوز التوقعات، أو بالأحرى الزيادة في ربحية السهم. أما بالنسبة لهامش الربح الإجمالي للعام بأكمله، فنحن لا نزال نتوقع انخفاضه بشكل طفيف مقارنة بالعام السابق، بنسبة تقارب 71%. ويجب أن تفكر في وتيرة النمو على أنها ستكون ثابتة تقريباً خلال الأرباع المتبقية. لذا، مرة أخرى، فإن الأداء الأساسي لهامش الربح الإجمالي يسير كما هو متوقع. كان العامل الأكبر في الربع الأول هو إلغاء تلك التعريفات الجمركية.

المشغل

شكراً جزيلاً. رائع. شكراً جزيلاً. سؤالنا التالي من ترافيس ستيد من بنك أوف أمريكا.

ترافيس ستيد (محلل أسهم)

مرحباً يا شباب، شكراً على السؤال. بخصوص سؤال روبي، أعتقد أنه بالنظر إلى احتياجات الولايات المتحدة تحديداً، فإنّ المنافسة تزداد صعوبة بمقدار 400 نقطة أساس في النصف الثاني من العام. لذا، كيف نضمن استمرار تسارع النمو في النصف الثاني من العام في الولايات المتحدة؟ لا أعرف إن كنتُ قد فهمتُ بشكل صحيح، هل ذكرتَ في سؤال سابق أنك لاحظتَ بعض الاضطرابات في بداية الربع الثاني؟ لا أعرف إن كان ذلك خطأً في بداية الربع الأول أم أنني لم أفهم جيداً.

فون تورنوس (رئيس مجلس الإدارة والرئيس والمدير التنفيذي)

لا، لا، كان الاضطراب في الربع الأول يا ترافيس. كما تعلم، عندما تنظر إلى التغييرات التي أجريناها في الربع الأول، أشرتُ إلى انخفاض عدد الممثلين غير المخصصين. كان هناك بعض الاضطراب. لقد خسرنا بالفعل حسابين كبيرين نسبيًا في ذلك الربع. لذا، لا، لم أعلق على الاضطراب في الربع الثاني. سؤالك الرئيسي هو: ما الذي يمنحنا الثقة في أننا سنُسرّع نمونا في النصف الثاني من العام؟ هل هو زيادة طرح المنتجات الجديدة؟ حقيقة أننا نواصل طرح وبيع الكثير من التقنيات. بلغ نمو التقنيات 30% في الربع الأول، بينما بلغ نمو باقي منتجات جراحة ربط الأسنان 12%. لكن النمو الفعلي للتقنيات في الربع الأول، أي Tmini وRosa وRosa Optimized، بلغ 30%. لذا، بمجرد أن تبدأ التقنيات في النمو بهذه المعدلات، من الطبيعي أن تتبعها عمليات زراعة الأسنان في مرحلة ما. لذا، فإن تحويلات الحسابات التي شهدناها، ومبيعات التقنيات، والتغييرات التي نجريها من وجهة نظر السوق الزراعية، وتسارع طرح المنتجات الجديدة، كلها عوامل تمنحنا الثقة في أن هذا الرقم سيرتفع. شكرًا لك يا ترافيس.

المشغل

شكراً. سننتقل الآن إلى كريس باسكوال من شركة نيفرون.

كريس باسكوال (محلل أسهم)

لم يُذكر هذا في كلمتك المُعدّة، لكن أحد منافسيك واجه مشكلة أثرت على قدرته على خدمة العملاء لبضعة أسابيع في نهاية الربع. لا يبدو لي للوهلة الأولى أنك استفدت كثيرًا من هذا الوضع، ولكن هل يمكنك التحدث عما لاحظته في السوق، وما إذا كنت تعتقد أن لذلك أي تداعيات على أعمالك، سواءً في الربع الأول أو توقعاتك للربع الثاني؟

فون تورنوس (رئيس مجلس الإدارة والرئيس والمدير التنفيذي)

شكرًا لك يا كريس. بدايةً، من المؤسف حقًا أن تمر الشركات بهذه الظروف، لذا سأبدأ بهذا. كلا، لم نلحظ أي تأثير ملموس، وبالتالي لم نرَ أن وجود منافس لنا يمر بهذه الظروف يؤثر على أعمالنا بشكلٍ جوهري. شكرًا لك.

المشغل

سننتقل الآن إلى ديفيد رومان من غولدمان ساكس.

ديفيد رومان (محلل أسهم)

شكرًا لكم. صباح الخير جميعًا. أُقدّر لكم إجابة سؤالكم. ربما يُمكننا مناقشة بعض الاتجاهات خارج الولايات المتحدة. أعتقد أن هذا هو الربع الأول منذ فترة طويلة الذي يتخلف فيه النمو خارج الولايات المتحدة عن النمو داخلها، وربما يتخلف أيضًا عن أداء الأسواق النهائية. لذا، هل يُمكنكم مساعدتنا في تحليل بعض العوامل المؤثرة على تلك المناطق، ومدى احتمالية حدوث أي نوع من الاضطرابات المؤقتة، وما قد يكون تغييرًا في مسار هذا القطاع؟

فون تورنوس (رئيس مجلس الإدارة والرئيس والمدير التنفيذي)

سررتُ بالتواصل معك يا ديفيد. لديّ بعض الملاحظات. أولًا، المنافسة في النصف الأول من العام على المستوى الدولي أصعب منها في النصف الثاني. هذا جانبٌ مهم، وأودّ التحدث عنه، لكنه بالتأكيد عنصرٌ أساسي. ثانيًا، كما أعلنّا في نهاية عام 2025 وكما ذكرنا في عام 2026، سنُجري بعض التغييرات على شبكة الموزعين في مناطق جغرافية محددة، مثل الأسواق الناشئة والشرق الأوسط في أوروبا والصين بشكل أساسي، حيث انتقلنا من شبكة موزعين واسعة إلى شريك واحد، إن لم يكن اثنين. وقد أدّى ذلك إلى بعض التغييرات. ثالثًا، كانت هناك بعض الظروف الاستثنائية التي حالت دون وصول طلبات الشراء في بعض المناطق الدولية إلينا. مع ذلك، نتوقع أن نحقق نموًا دوليًا بنسبة متوسطة أحادية الرقم في النصف الثاني من عام 2026. شكرًا لك على سؤالك يا ديفيد.

المشغل

سننتقل الآن إلى لاري بيغلسون من ويلز فارجو.

لاري بيغلسون (محلل أسهم)

صباح الخير. شكرًا لكِ على إتاحة الفرصة لي لطرح هذا السؤال. لديّ سؤال واحد فقط، يا إيفون، أودّ أن أعرف المزيد عن إطلاق نظام مونوجرام. أعلم أن الوقت ما زال مبكرًا، لكنه منتج مهم بالنسبة لكم. لذا، بمجرد إطلاق النظام شبه المستقل مع بيرسونا مطلع العام المقبل، كيف ينبغي لنا أن نخطط لسرعة الإطلاق؟ هل سيكون الإطلاق محدودًا في البداية في مراكز مختارة، وكيف سيؤثر ذلك على روزا؟ أرجو منكِ مساعدتنا في التفكير في هذا الأمر. شكرًا لكِ.

فون تورنوس (رئيس مجلس الإدارة والرئيس والمدير التنفيذي)

لاري، يُعجبني اهتمامك الدائم بالأسئلة التقنية المتعلقة بمستقبل الشركة، لذا شكرًا لك. أنا متحمس جدًا بشأن جهاز مونوجرام. كما ذكرتُ في كلمتي المُعدّة، فقد أكملنا التجربة السريرية، ولذلك نُركّز الآن بشكلٍ كبير على إعداد طلب الموافقة على ترخيص الجهاز (510). ونتوقع أن نكون قادرين على إطلاق هذه التقنية الجديدة عالميًا في أوائل عام 2027. ما الذي يُمكننا توقعه من مونوجرام؟ إذا كانت نتائجنا صحيحة، فستظل الميزات التي نُقدّمها هي أننا سنُطلق الروبوت الأكثر كفاءةً في السوق، حيث يُمكننا إنجاز العمليات في أقل من 4 دقائق. ونعتقد أنه سيتمتع بأعلى مستويات الأمان بفضل حدوده الجراحية المُحسّنة. كما نعتقد أنه سيُساهم بشكلٍ كبير في تسهيل عمليات جراحة العظام من الناحية التقنية، وسيُوفّر نتائج مُتّسقة للغاية. كما أنه قابل للتكرار بسهولة، ولا يتطلب الكثير من التدريب، مما يجعله سهل الاستخدام. ثم إن مستوى الدقة الذي رأيناه مع الروبوت لا مثيل له، لم أرَ مثله طوال سنوات خبرتي الطويلة في مجال التكنولوجيا. لذا، نعتقد أننا نمتلك منصة رائدة قابلة للتوسع بسرعة كبيرة. ولتحقيق ذلك، سنستثمر بكثافة لضمان نجاحها. لذلك، نوظف أكثر من 200 مندوب مبيعات لدعم إطلاق Monogram، بالإضافة إلى المندوبين الميدانيين الحاليين. كما نستثمر بكثافة في الأدلة السريرية. وقد أعلنا مؤخرًا عن تعيين الدكتور جوناثان فيدورشيت، أحد أبرز القادة الكوبيين في مجال التكنولوجيا، وهو أيضًا رائد أعمال. نستثمر أيضًا في إعادة النظر في الاستراتيجية، ليس فقط السريرية منها، بل الاقتصادية أيضًا. يمكنني التحدث عن هذا الموضوع لساعات، لكن أؤكد أن هذا الإطلاق سيكون جريئًا للغاية، ونحن نستعد له الآن. ماذا عن Rosa؟ نحن ملتزمون بتوفير مجموعة متكاملة من الحلول التقنية، وقد تم إطلاق Rosa Optimize مؤخرًا. أحد أسباب نمو التكنولوجيا بنسبة 30% هو أننا سنحافظ على هذا الوضع. إنه الروبوت الأول خارج الولايات المتحدة حيث لا يُستخدم التصوير المقطعي المحوسب. التصوير المقطعي المحوسب ليس الخيار المفضل. نحن راضون عما نراه من خلال شراكتنا مع Think Surgical وTMini. لذلك، نعتقد جازمين أن الجمع بين Monogram وROSA وTMini سيمنحنا ميزة تنافسية. متحمسون للغاية بشأن Monogram. شكرًا على السؤال.

المشغل

سننتقل الآن إلى مات تايلور مع جيفريز.

مات تايلور (محلل أسهم)

شكرًا لطرحك هذا السؤال. في الحقيقة، كنتُ أرغب في الاستفسار عن تأثير الرسوم الجمركية على الأرباح والخسائر، لأنك لاحظتَ الفائدة في الربع الأول، على ما أعتقد. ما هي توقعاتك لبقية العام فيما يتعلق بالرسوم الجمركية المفروضة، أو الرسوم الجمركية بشكل عام؟ وما رأيك في نتائج التحقيق في المادة 232؟ مجرد فضول لا أكثر. حسنًا. أهلًا مات، سعيدٌ بالتحدث إليك. نفترض أن الرسوم الجمركية للمادة 122 ستبقى سارية حتى النصف الثاني من العام. ونفترض أيضًا أن قانون حماية البيئة في إلينوي (IEPA) سيظل غير صالح، وبالتالي استفدنا من تلك الزيادة البالغة 20 سنتًا في الربع الأول كما ذكرت. أما بالنسبة للمادة 232، فأعتقد أنها لا تزال قيد التطور والتغيير، ولا توجد تحديثات جوهرية في الوقت الحالي، لكن الوضع العام لا يزال متقلبًا، وسنُطلعك على آخر المستجدات.

سوكي بوتييه

سأضيف سريعًا معلومات حول True 32. تؤكد مصادرنا الموثوقة أن هذا الإجراء لن يؤثر على الشركات العاملة بموجب بروتوكول نيروبي. لذا، نحن على ثقة تامة بأن لدينا آلية للتخفيف من هذا التأثير. شكرًا لكم.

المشغل

شكراً لكم. شكراً لكم جميعاً. سؤالنا التالي من ريتشارد نيويتر من شركة ترويست للأوراق المالية.

ريتشارد نيوويتر (محلل أسهم)

مرحباً. شكراً لكم على الإجابة على الأسئلة. من بين الابتكارات التي تبدو لكم الأكثر ابتكاراً، والتي تقع حصراً بين أيديكم، هي غرسة Canary Smart المدمجة في جهاز Persona iq. لكن لاحظوا أنها لا تحظى بالكثير من الاهتمام، حتى في هذه المكالمة. وأعلم أنكم قدمتم بعض التحديثات الإيجابية حول التجارب السريرية لهذه التقنية في مؤتمر الأكاديمية الأمريكية لجراحي العظام (AAOS). يبدو أن هناك إمكانية لتحقيق وفورات حقيقية للنظام، وتحسين إدارة المرضى بعد الجراحة. أعلم أن مقترح قواعد الرعاية الداخلية الأخير الصادر عن مراكز خدمات الرعاية الطبية (CMS) يُوسّع نطاق بعض هذه المبادرات التي تبدو داعمة لتقنية كهذه. نود أن نعرف موقفكم من هذا الأمر، وتحديداً من هذا القطاع الفرعي من المنتج، ولماذا لا نسمع عنه أكثر، وكيف يمكن الاستفادة منه، إن أمكن، كعامل تمييز أكثر أهمية خلال الفترة من 2026 إلى 2027. شكراً لكم.

فون تورنوس (رئيس مجلس الإدارة والرئيس والمدير التنفيذي)

أعجبني سؤالك يا ريتشارد، شكرًا لك. في البداية، ربما أسهبنا في الحديث عن Persona IQ دون توفر البيانات الكافية. الآن نتبع نهجًا مختلفًا. سنجمع كل البيانات، وسنتحقق من صحتها، وهم يرغبون في مناقشتها. أؤكد لك أن كل شيء يسير وفقًا للتوقعات. كما ذكرت، نشرنا بيانات موثوقة للغاية حول فوائد Persona IQ في خفض التكاليف وتحسين النتائج، وما إلى ذلك. نُشرت هذه البيانات قبل أربعة إلى ستة أسابيع تقريبًا. أعتقد أنه مع بعض التغييرات المتعلقة بنظام الدفع للمرضى الداخليين (IPPS) وتوسيع نطاق برنامج مراجعة المهن الصحية الشاملة (CJR)، يُعد هذا المنتج قادرًا على إحداث تأثير قوي. هناك زيادة في مجموعات التشخيص ذات الصلة (DRGs) أو النفقات المرتبطة بمجموعتي التشخيص 469 و470 للشركات ذات الأداء الأفضل. لذا، سنمتلك الآن الجهاز الوحيد القادر على تتبع أداء الجهاز بشكل موضوعي. لذا، فإن الشركات التي تربط البيانات قبل الإجراء وأثناءه وبعده، والتي تستطيع توفير بيانات موضوعية حول النتائج والتنبيهات وغيرها، والتحقق من صحتها، قادرة على خفض تكلفة الرعاية. أعتقد أنها ستُكافأ بشكل مجزٍ. لذلك نواصل الاستثمار في مجالات متعددة لضمان أن نكون الشركة القادرة على التحقق من كل ما سبق. نحن ملتزمون بهذا المجال وهذه التقنية، ونشعر بالرضا عما نراه.

كايتلين روبرتس (محللة أسهم)

شكرًا لك. تفضل بالتوجه إلى كايتلين روبرتس من شركة كاناكورد جينويتي. مرحبًا، شكرًا على الإجابة على السؤال. مجرد لمسة خفيفة على كتف روزا. هل من جديد بخصوص موعد الإطلاق وموعد إطلاقه على نطاق أوسع؟

فون تورنوس (رئيس مجلس الإدارة والرئيس والمدير التنفيذي)

كايلين، شكرًا لسؤالك. لقد بدأنا الآن إطلاق المنتج في السوق بشكل كامل. كنتُ في فلوريدا حيث كنا نعرض التقنية. ولا تزال ردود الفعل إيجابية للغاية. نحن نركز على الجراحين، لذا لا نطلق تقنية مخصصة لجراحين محددين فقط. فإذا كنت جراحًا متخصصًا في الجراحة التشريحية أو الجراحة العكسية، يمكنك استخدام Rosso Solder لكلا النوعين من الجراحة. نحصل على بيانات موثوقة للغاية حول دقة المنصة، مما يسمح لنا بإجراء عمليات جراحية روبوتية تؤثر على التجويف الحقاني وعظم العضد. أي يمكننا إجراء كل من توسيع التجويف الحقاني واستئصال عظم العضد. إنها فعالة للغاية. نعمل حاليًا على الإصدار الثاني الذي يتميز بكفاءة أعلى من الجيل الأول من Rosa Solder، وهو متكامل تمامًا مع بقية منظومة Rosa. وهذا مثال آخر، بالعودة إلى سؤال ريتش حول جمع البيانات قبل الجراحة وأثناءها وبعدها باستخدام Rosa Solder، والقدرة على التفاعل مع التنبيهات والمحادثات والنتائج وغيرها. إذن، ننتقل مجدداً من طرح محدود في السوق إلى طرح كامل، وسنزيد عدد الوحدات التي سنطرحها في الولايات المتحدة والأسواق الأخرى. شكراً لكِ يا كايتلين.

المشغل

شكراً. سننتقل الآن إلى مات ميكسيك من باركليز.

مات ميكسيك

مرحباً، شكراً جزيلاً على الإجابة على الأسئلة. بخصوص شركة باراغون، ذكرتم تسارعاً ملحوظاً في نموها. هلّا تحدثتم عن العوامل الدافعة لهذا التسارع، وهل تتوقعون تحقيق نموٍّ برقمين في نهاية العام، وكيف ينبغي لنا التفكير في الجدول الزمني لاستثمار استراتيجي آخر مماثل لاستثمار باراغون؟ شكراً.

فون تورنوس (رئيس مجلس الإدارة والرئيس والمدير التنفيذي)

مرحباً، شكراً مات. في الواقع، حققنا في الربع الأول نمواً يقارب خانتين في Paragon 28، وفي بداية الربع الثاني وصلنا إلى خانة العشرات. لذا، يتسارع النمو. كما شهدنا زيادة متتابعة قدرها 200 نقطة أساس من الربع الرابع لعام 2025 إلى الربع الأول. وللإجابة على سؤالك، فإن ما يدفع هذا النمو هو تركيز ألبرت وفريقه. فهم يحصلون على استثمارات ضخمة للمنصة، ويطلقون منتجات بوتيرة سريعة، ويوظفون مندوبين في مختلف المجالات. لذا، فإن التركيز هو ما يدفع النمو، ونتوقع أن نختتم عام 2026 بقوة بمعدلات نمو تتجاوز 10%. أما بالنسبة لموعد استعدادنا لإبرام الصفقة التالية، فلدينا الكثير من المشاريع الجارية. نحن نغير نموذج دخول السوق في الولايات المتحدة، وندمج Paragon، ونستعد لإطلاق Monogram، الذي سيكون له تأثير كبير وسيتطلب تركيزاً عالياً. ثم أبرمنا صفقة أخرى مع شركة أورثوغريد، وهي تحقق نجاحًا كبيرًا أيضًا، ونحن بصدد دمجها. لذا سنتوقف مؤقتًا، وسنواصل عمليات إعادة شراء الأسهم، وفي الوقت المناسب سننفذ صفقة مماثلة لصفقة باراغون، التي أعتقد أنها أثبتت جدواها الكبيرة لشركة سيمر بايوميت. شكرًا لك على السؤال يا مات.

المشغل

سننتقل بعد ذلك إلى ستيف ليختمان مع ويليام بلير.

ستيف ليختمان (محلل أسهم)

شكرًا لكم. صباح الخير جميعًا. سوكي، أتمنى لكِ كل التوفيق. إيفون. ما رأيكِ في وضعنا الحالي فيما يتعلق بنمو سوق جراحة مفصل الورك والركبة؟ هل هناك أي عوائق إضافية أمام نمو السوق في الولايات المتحدة، خاصةً فيما يتعلق بالعمليات الجراحية الاختيارية أو رغبة عملائكم من المستشفيات في شراء منتجات باهظة الثمن مثل منتجات روزا؟

فون تورنوس (رئيس مجلس الإدارة والرئيس والمدير التنفيذي)

نواصل متابعة معدلات نمو السوق، وهي قوية للغاية. نتوقع أن ينمو سوق إعادة التأهيل بشكل عام بنسبة تزيد عن 4%، وربما تصل إلى 4.5%. لذا، من الواضح أننا بحاجة إلى تحسين أدائنا في القطاعات المتخصصة. نحن في المكان الذي يجب أن نكون فيه، لكننا سنُسرّع نمونا في مجال جراحة استبدال مفصل الورك. لم نلحظ أي تأثيرات جوهرية. كما تعلمون، أتلقى استفسارات حول وضع برنامج Medicaid وقانون الرعاية الصحية الميسرة (ACA) وما إلى ذلك. نحن نتابع جميع أنواع البيانات. أولاً، تُشكّل مساهمة Medicaid نسبة ضئيلة جدًا بالنسبة لنا. بمعنى آخر، أعتقد أن حوالي 1% من إيراداتنا تأتي من Medicaid، أو أقل من ذلك. أما بالنسبة لقانون الرعاية الصحية الميسرة (ACA)، فهي أقل من 1% أو 2% من إجمالي الحالات. نتابع أكبر 10 حسابات في الولايات المتحدة، وهي في مستشفيات مثل مايو كلينك، وكليفلاند، ومستشفى الجراحة الخاصة (HSS) هنا في نيويورك، وغيرها. ما زلنا نلاحظ قوائم انتظار طويلة جدًا. لذا، أقول إن السوق يتمتع بمتانة عالية، تصل إلى 4% أو 4.5%. لا تزال ديناميكيات التسعير ضمن النطاق المطلوب. لذا، شهدنا انخفاضًا في الأسعار بمقدار ربع نقطة أساس أو 40 نقطة أساس إجمالًا، بما يتماشى مع توقعاتنا. لذلك، لا نرى أي شيء يدعو للقلق من منظور السوق. شكرًا لكم.

المشغل

شكراً يا إيفون. سننتقل بعد ذلك إلى جيف جونسون مع بيرد.

جيف جونسون (محلل أسهم)

شكرًا لكم. صباح الخير جميعًا، وشكرًا لكم على الإجابة على السؤال. سوكي. بالتوفيق. إيفون. ربما بخصوص عملية انتقال المبيعات. أعلم أننا غطينا الكثير من هذا الموضوع في الربع الأخير، لكنني أريد فقط التأكد من فهمي لبعض الأمور التي سمعناها في بعض المحادثات. أعتقد أنكم تعملون على تسوية أوضاع بعض مندوبي المبيعات الذين لم يكونوا ملتزمين بنسبة 100%، وتمنحونهم ضمانات هذا العام. هل تستبعدون هذه المبالغ الإضافية التي تضمنونها لبعض هؤلاء المندوبين من ربحية السهم غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا وهوامش الربح؟ أفكر فقط في كيفية إعداد نموذجي للعام المقبل، وهذا العام، والعام الذي يليه. ثانيًا، في بعض تلك المحادثات التي سمعناها، كما تعلمون، إذا تمت تسوية أوضاع هؤلاء الموظفين ومنحهم ضمانًا هذا العام، فقد يكون الأمر مختلفًا في العام المقبل. يفكرون فيما إذا كانوا سيبقون أم لا بدون هذا الضمان. إذن، كيف تفكرون في الاضطرابات الناتجة عن عملية انتقال المبيعات؟ هل هذا تأثير عام 2016 بشكل أكبر؟ هل يمكن أن يستمر بعض ذلك في عام 2027؟ أتساءل فقط كيف ترى تأثير هذه الاضطرابات على الفترة بين هذا العام والعام المقبل. شكرًا لك.

فون تورنوس (رئيس مجلس الإدارة والرئيس والمدير التنفيذي)

شكرًا لك يا جيف. انظر، نحن نجري تغييرات على نظام المبيعات لدينا بطرق وأحجام متنوعة بشكل متكرر، لذا فهذا ليس أمرًا نستبعده. بالعودة إلى سبب ارتفاع النفقات التشغيلية قليلًا، وماذا عن ربحية السهم؟ نحن نستثمر لضمان نجاح هذا الأمر. أولًا، لقد قدمنا ضمانات لمدة عامين مدعومة من ناحية الإيرادات، وفي بعض الحالات ضمانات لمدة ثلاث سنوات. لكن سأخبرك يا جيف، أن أهم ضمان يمكنك تقديمه لمندوب مبيعات هو إخباره بأن هناك مستقبلًا طويل الأمد للموظف. قد يغطي المال سنتين أو ثلاث سنوات، ولكن عندما تُطلق تقنية مثل Monogram، وعندما يكون لديك دعم كامل في مجال تقويم العظام، وعندما تقوم بالاستثمارات التي نقوم بها، فإن معظم المندوبين يرون هذا بمثابة المكان الأمثل للعمل خلال العامين القادمين. بإمكاننا جميعًا تغيير وظائفنا كل عامين. المال ليس هو ما يُبقينا في مكاننا، لكن شعورهم بالأمان الوظيفي هنا في زيمر بيوميديكس هو ما يُبقيهم. سأشارككم ما سمعته من خلال محادثاتي مع مندوبي المبيعات في جميع أنحاء الولايات المتحدة، حيث أقضي 70% من وقتي في السفر لزيارة كل منطقة. هذا ما نسمعه: "إذا منحتموني فرصة عمل مميزة، وإذا جعلتموني جزءًا من مشروع ناجح، فسيكون ذلك رائعًا على المدى الطويل". المال مهم على المدى القصير، لكن الأمور الكلية ربما تكون أكثر أهمية. شكرًا لك يا جيف.

المشغل

شكراً. سننتقل بعد ذلك إلى ماثيو أوبراين مع بايبر ساندلر.

ماثيو أوبراين

صباح الخير. شكرًا لكِ على الإجابة على السؤال، وسوكي، أتمنى لكِ التوفيق في مساعيكِ المستقبلية. بخصوص التسعير، يا إيفون، ذكرتِ انخفاضًا بمقدار 40 نقطة أساس في الربع الأول، لكنني أعتقد أنكِ ذكرتِ أنكِ ستلتزمين بانخفاض 100 نقطة أساس لهذا العام. على ما أظن. لماذا الالتزام بـ 100 نقطة أساس؟ هل نتوقع أن تسوء الأمور تدريجيًا خلال العام، ثم نختتم العام بانخفاض يزيد عن 100 نقطة أساس، ونستمر في الارتفاع بمعدل أعلى مما شهدناه تاريخيًا، أم أنكِ ستواصلين تطبيق بعض التحفظات على هذا المؤشر هذا العام وفي الأعوام القادمة؟ شكرًا لكِ.

فون تورنوس (رئيس مجلس الإدارة والرئيس والمدير التنفيذي)

حسنًا، أولًا وقبل كل شيء، هذا هو النطاق الذي تم تحديده لنا لفترة، من ثبات السعر إلى 100 نقطة أساس في عام 2025. لقد حققنا أداءً أفضل من ذلك. شهدنا بعض الأحداث الاستثنائية في الأسواق الدولية مع دخولنا عام 2026. حققنا النطاق المطلوب من ثبات السعر إلى 100 نقطة أساس عند إغلاق الربع الأول، لكن هذا ينطبق أيضًا على الإيرادات وعناصر أخرى من التوقعات. سننتظر ونرى. هناك أحداث اقتصادية كلية جارية، وهي تغييرات في العديد من الأسواق الدولية. هناك ضغط تنافسي هنا في الولايات المتحدة، لذا سننتظر ونرى. نحن راضون عن وضعنا في نهاية الربع الأول. سنوافيكم بتحديثات أخرى حول الأسعار خلال مكالمة أغسطس. شكرًا لكم.

المشغل

بهذا نختتم فقرة الأسئلة والأجوبة من مكالمة اليوم. أود أن أترك المجال الآن ليڤون تورناس لإلقاء أي ملاحظات ختامية.

فون تورنوس (رئيس مجلس الإدارة والرئيس والمدير التنفيذي)

أود أن أشكر الجميع على انضمامهم إلى المكالمة اليوم، والأهم من ذلك، أود أن أشكر فريق زيمر بيوميد على الأداء المتميز خلال الربع الأول. سأختم بكلمة واحدة: واثقون. واثقون. نحن. أنا على ثقة تامة بأننا نسير في الاتجاه الصحيح، ليس فقط فيما يتعلق بعام 2026، بل والأهم من ذلك، كيف نجعل هذه الشركة قادرة على مواجهة المستقبل من خلال استراتيجيتنا، وكيفية تفكيرنا في إدارة الشركة مستقبلاً، والالتزامات التي نقطعها على أنفسنا. أود أن يختتم صديقي سوكي المكالمة، علماً بأن هذه ستكون آخر مرة يمثل فيها زيمر بيوميد بصفته المدير المالي. لذا، سوكي.

سوكي بوتييه

أجل، شكرًا لك يا فون. لقد تعلمتُ الكثير منكِ خلال سنواتنا السبع معًا، وأكثر ما أثر بي هو تقديركِ العميق، لذا سأبدأ من هنا. أود أن أشكركِ أنتِ وفريق ZB ومجلس الإدارة وجميع شركائنا الكرام على هذه السنوات السبع الرائعة. لقد أنجزنا الكثير في بيئة صعبة للغاية. لكن يا إيفون، لقد بنينا أساسًا متينًا للنمو، وأنا على ثقة تامة بأنكِ، بقيادتكِ وبأداء الفريق المتميز، ستنقلين ZB إلى آفاق جديدة. أتمنى لكِ كل التوفيق، وسأتابع من بعيد.

تنويه: هذا النص مُقدّم لأغراض إعلامية فقط. مع حرصنا على الدقة، قد توجد أخطاء أو سهو في هذا النسخ الآلي. للاطلاع على البيانات الرسمية للشركة ومعلوماتها المالية، يُرجى الرجوع إلى ملفات الشركة لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية وبياناتها الصحفية الرسمية. تعكس تصريحات المشاركين في الشركة والمحللين وجهات نظرهم في تاريخ هذه المكالمة، وهي قابلة للتغيير دون إشعار مسبق.