الملحق 99.1

مراجعة العمليات والوضع المالي

دوسلدورف، ألمانيا - 5 مايو 2026 - أعلنت شركة trivago NV (NASDAQ: TRVG) (المشار إليها فيما يلي بـ "الشركة" أو "نحن" أو "لنا" أو "شركتنا" أو "trivago") عن نتائجها المالية للربع الأول المنتهي في 31 مارس 2026.

أبرز النقاط:

• نمو إجمالي الإيرادات بنسبة 15٪ في الربع الأول من عام 2026، مدفوعًا بشكل أساسي بنمو إيرادات الإحالة بنسبة خانتين على أساس سنوي في الأمريكتين وأوروبا المتقدمة.
• تحسنت ربحية الربع الأول على أساس سنوي من خلال تحسين صافي الخسارة وخسارة الأرباح المعدلة ^قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بمقدار 0.5 مليون يورو و2.0 مليون يورو على التوالي، مدفوعة بارتفاع الإيرادات مع تحسن مساهمة العائد على الإنفاق الإعلاني.
• تحسن العائد العالمي على الإنفاق الإعلاني بمقدار 2.9 نقطة مئوية على أساس سنوي في الربع الأول، مما يعكس فعالية استراتيجية التسويق للعلامة التجارية لدينا والتأثيرات المتراكمة من استثمارات العلامة التجارية في الفترة السابقة.
• تم رفع التوقعات المعدلة للأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك للعام 2026 بالكامل إلى حوالي 25 مليون يورو.
• وافق مجلس الإشراف على برنامج إعادة شراء الأسهم بقيمة تصل إلى 20 مليون يورو، وسيتم الانتهاء من وضع التفاصيل، ومن المقرر أن يبدأ التنفيذ في نهاية شهر مايو.
  
  

بدأنا عام 2026 بدايةً قوية، محققين نموًا في إجمالي الإيرادات بنسبة 15% على أساس سنوي، وخامس ربع سنوي على التوالي من النمو المكون من رقمين، مع تحسين الربحية مقارنةً بالعام السابق. تجاوزت إيرادات حركة المرور ^من القنوات ذات العلامات التجارية نمو إجمالي الإيرادات مرة أخرى، مما يعكس التأثيرات التراكمية لاستراتيجية علامتنا التجارية ومزيج تسويقي أكثر تنوعًا ومرونة. يحقق منتجنا معدل تحويل أفضل، بزيادة قدرها 58% منذ الربع الأول من عام 2023، وتساهم قاعدة ^{أعضائنا} المسجلين الآن بأكثر من 30% من إيرادات الإحالة قبل استبعاد الخصومات بين القطاعات، وقد زادت أهمية خدمة "احجز وانطلق" من تريفاجو بشكل ملحوظ مقارنةً بالعام الماضي. على الرغم من أننا نواجه تحديات في مقارنة الإيرادات على أساس سنوي خلال النصف الأول من عام 2026، إلا أن قوة أدائنا في الربع الأول والزخم الذي نحافظ عليه لبقية العام يمنحنا الثقة لرفع توقعاتنا للربحية. نتوقع الآن أن يبلغ صافي الربح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدل حوالي 25 مليون يورو لعام 2026، ارتفاعًا من 10 ملايين يورو على الأقل. وقال الرئيس التنفيذي يوهانس توماس: "لقد بلغ المبلغ 20 مليون يورو سابقاً، إلى جانب توقعاتنا المؤكدة بنمو إجمالي الإيرادات بنسبة مئوية مكونة من رقمين".

"يعكس أداء الربع الأول نهجنا المتوازن في تحقيق النمو والربحية، حيث ساهم ضبط التكاليف والآثار المتراكمة لاستثمارات العلامة التجارية السابقة في تحسين الربحية على أساس سنوي. وقد تجاوز نمو إيرادات الإحالات في الأمريكتين بنسبة 17% وفي أوروبا المتقدمة بنسبة 14% توقعاتنا، مما عوض بشكل كبير تأثيرات تقلبات أسعار الصرف والضغوط الجيوسياسية في بقية دول العالم. كما تحسن العائد على الإنفاق الإعلاني العالمي بمقدار ثلاث نقاط مئوية ليصل إلى 121% على أساس سنوي، مما يعكس فعالية استراتيجيتنا التسويقية وجودة الزيارات التي نوفرها لشركائنا. وبفضل السيولة النقدية التي تبلغ 136.1 مليون يورو وانعدام الديون طويلة الأجل، نعلن عن برنامج لإعادة شراء الأسهم بقيمة تصل إلى 20 مليون يورو، وسيتم وضع التفاصيل النهائية له، ومن المقرر أن يبدأ تنفيذه في نهاية شهر مايو، مما يعكس ثقتنا في إمكانات تريفاجو لخلق قيمة طويلة الأجل"، صرح بذلك الدكتور وولف شموهل، المدير المالي.

ملخص البيانات المالية ومؤشرات الأداء التشغيلي (بملايين اليورو، ما لم يُذكر خلاف ذلك)

	ثلاثة أشهر انتهت في 31 مارس،
	2026		2025		Δ Y/Y
إجمالي الإيرادات	142.9		124.1		15%
إيرادات الإحالة (1)	134.9		123.4		9%
العائد على الإنفاق الإعلاني	121.0%		118.1%		2.9 نقطة
صافي الخسارة	(7.3)		(7.8)		(6)٪
الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدلة	(4.5)		(6.5)		(31)٪

⁽¹⁾ يتم عرض إيرادات الإحالة بعد عمليات الاستبعاد بين القطاعات كما هو موضح في البيانات المالية الموحدة المختصرة غير المدققة اعتبارًا من 31 مارس 2026.

نبذة عن شركة تريفاجو إن في

تُعدّ شركة تريفاجو (المدرجة في بورصة ناسداك تحت الرمز: TRVG) منصة عالمية رائدة للبحث عن الفنادق ومقارنة الأسعار، وإحدى أشهر العلامات التجارية في عالم السفر. نسعى في تريفاجو إلى أن يكون خيار المسافرين الأمثل عند البحث عن فندق. نساعدهم في العثور على أفضل مكان للإقامة ونقدم لهم أفضل العروض، موفرين بذلك الوقت والمال، ليشعر كل مسافر بالثقة والاطمئنان عند الحجز. وبفضل تقنيات الذكاء الاصطناعي، نُخصّص ونُبسّط عملية البحث عن الفنادق لملايين المسافرين، ونربطهم بأكثر من 7 ملايين فندق ومكان إقامة آخر في أكثر من 190 دولة.

مناقشة النتائج

ينبغي النظر في مناقشة النتائج جنبًا إلى جنب مع معلوماتنا المالية غير المدققة المرفقة بهذا التقرير والتقارير الدورية التي نقدمها إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات، بما في ذلك تقريرنا السنوي على النموذج 20-F للسنة المالية المنتهية في 31 ديسمبر 2025. وقد تم حذف بعض المعلومات والإفصاحات التي عادة ما يتم تضمينها في البيانات المالية الموحدة المعدة وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا في الولايات المتحدة ("GAAP") من هذا التقرير.

الاتجاهات الحديثة

ارتفع إجمالي الإيرادات بنسبة 15% على أساس سنوي ليصل إلى 142.9 مليون يورو في الربع الأول، على الرغم من الأداء القوي في الفترة المقارنة من العام السابق. ويعود هذا النمو بشكل رئيسي إلى نمو إيرادات الإحالات بنسبة تتجاوز 10% على أساس سنوي في قطاعي الأمريكتين وأوروبا المتقدمة. وفي هذين القطاعين، واصلنا ملاحظة زيادة في الإيرادات مدفوعة بتحسن جودة الزيارات الناتجة عن ارتفاع مستويات الزيارات عبر القنوات ذات العلامات التجارية وزيادة معدل تحويل الحجوزات. أما في قطاع بقية العالم، فقد انخفضت إيرادات الإحالات على أساس سنوي، ويعود ذلك بشكل رئيسي إلى تقلبات أسعار صرف العملات الأجنبية. كما لاحظنا تأثيرًا سلبيًا على سلوك السفر نتيجة للقيود المفروضة على المجال الجوي وارتفاع أسعار النفط بسبب الصراع في الشرق الأوسط. وبينما أثرت هذه العوامل سلبًا على قطاع بقية العالم، لم نلاحظ تأثيرًا كبيرًا على إجمالي إيرادات الإحالات في الربع الأول من عام 2026.

استمر الإنفاق الإعلاني في الارتفاع خلال الربع الأول من عام 2026 مقارنةً بالفترة نفسها من العام السابق، ولكن بوتيرة أبطأ. وقد بدأنا نلاحظ تأثيرات تراكمية للعلامة التجارية نتيجةً لزيادة الاستثمارات فيها بشكل ملحوظ في الأرباع السابقة، مما ساهم في تحسين العائد العالمي على الإنفاق الإعلاني بنسبة 2.9 نقطة مئوية ليصل إلى 121.0%، مقارنةً بالفترة نفسها من العام السابق. ونحن متفائلون بهذا التطور الذي يُسهم في تحقيق هدفنا المتمثل في تحسين الربحية مع الحفاظ على نمو الإيرادات.

أوتلوك

لقد لاحظنا خلال الأسابيع الأولى من شهر أبريل نتائج إجمالية للإيرادات والربحية تتماشى مع توقعات الإدارة. وبالنظر إلى موسم السفر الصيفي، نتوقع استمرار الزخم الذي شهدناه هذا الربع، وأن نسجل نموًا في إجمالي الإيرادات بنسبة تتجاوز 10% على أساس سنوي، بالإضافة إلى تحسن الربحية في الربع الثاني من عام 2026. وبينما لا يزال هناك بعض الغموض بشأن النزاع الدائر في الشرق الأوسط والوضع الاقتصادي العالمي الذي قد يكون له آثار سلبية، فإننا لا نزال نتوقع ألا يكون تأثير هذه العوامل على إجمالي إيرادات الإحالات جوهريًا خلال الربع القادم. ولا نزال على ثقة تامة بعلامتنا التجارية العالمية القوية، والتي بفضل زيادة الاستثمارات في الأرباع السابقة، تتمتع بوضع جيد يسمح لها بالصمود في مثل هذه الفترات من عدم اليقين. وبالنسبة لعام 2026 بأكمله، فإننا نحافظ على توقعاتنا بتحقيق نمو في إجمالي الإيرادات بنسبة تتجاوز 10% على أساس سنوي، ونرفع توقعاتنا للأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك إلى حوالي 25 مليون يورو.

الإيرادات، والإنفاق الإعلاني، والعائد على الإنفاق الإعلاني

إيرادات الإحالة والإيرادات الأخرى

نُطابق عمليات بحث مستخدمينا مع عدد كبير من عروض الفنادق وأماكن الإقامة الأخرى عبر منصة المزادات الخاصة بنا، والتي نُطلق عليها اسم "سوقنا". من خلال سوقنا، نوفر للمعلنين منصة تنافسية للوصول إلى حركة مرور المستخدمين عبر تسهيل عدد هائل من المزادات يوميًا. يُقدم المعلنون أسعار غرف الفنادق وأماكن الإقامة الأخرى، ويشاركون في سوقنا بشكل أساسي عن طريق تقديم عروض أسعار لكل نقرة مستخدم على سعر مُعلن لفندق أو مكان إقامة آخر، وذلك بنظام الدفع لكل نقرة (CPC). كما نُتيح للمعلنين خيار المشاركة في سوقنا بنظام الدفع لكل عملية استحواذ (CPA).

نحقق معظم إيراداتنا عندما ينقر مستخدمو مواقعنا الإلكترونية وتطبيقاتنا على عروض الفنادق وأماكن الإقامة أو الإعلانات في نتائج البحث، فيتم توجيههم إلى أحد معلنينا، أو عندما يقوم المستخدم بالحجز على موقع المعلن الإلكتروني من خلال إحالة من منصتنا. نسمي هذا "إيرادات الإحالة".

حددت الإدارة ثلاثة قطاعات رئيسية قابلة للإبلاغ: الأمريكتان، وأوروبا المتقدمة، وبقية العالم، ويُشار إليها مجتمعةً باسم قطاعات تريفاجو الأساسية. يتألف قطاع الأمريكتان من الأرجنتين، والبرازيل، وكندا، وتشيلي، وكولومبيا، والإكوادور، والمكسيك، وبيرو، والولايات المتحدة، وأوروغواي. ويتألف قطاع أوروبا المتقدمة من النمسا، وبلجيكا، والدنمارك، وفنلندا، وفرنسا، وألمانيا، وأيرلندا، وإيطاليا، وهولندا، والنرويج، والبرتغال، وإسبانيا، والسويد، وسويسرا، والمملكة المتحدة. أما قطاع بقية العالم فيتألف من جميع الدول الأخرى. في الربع الأول من عام 2026، كانت أهم الدول من حيث الإيرادات في هذا القطاع هي اليابان، وأستراليا، وتركيا، ونيوزيلندا، وبولندا. كما تبين لنا أن قطاع تريفاجو ديلز التشغيلي لا يستوفي المعايير الكمية اللازمة لقطاع مستقل قابل للإبلاغ.

نحقق أيضًا إيرادات من خلال تزويد المسافرين بمنصات إلكترونية لحجز الفنادق مباشرةً، وتقديم حلول أعمال بين الشركات (B2B) للمعلنين، بما في ذلك رسوم الاشتراك في trivago Business Studio، الذي يزود الفنادق بتحليلات بيانات متقدمة وأدوات لتحسين دقة ووضوح وأداء قوائمها على trivago. إضافةً إلى ذلك، لدينا اتفاقيات مع بعض مزودي خدمات الفنادق والشركات التابعة لتلقي عوائد بناءً على تحقيق أهداف حجم المبيعات أو إجمالي حجم معاملات خدمات الشركات التابعة، على التوالي. لا تمثل مصادر الإيرادات هذه، التي تشمل مصادر الإيرادات الأخرى القائمة ومصادر الإيرادات الناتجة عن الاستحواذ على trivago DEALS، نسبة كبيرة من إجمالي إيراداتنا.

(بملايين اليورو)	ثلاثة أشهر انتهت في 31 مارس،
	2026		2025		Δ €		Δ %
الأمريكتين	52.4 يورو		44.9 يورو		7.5 يورو		17%
أوروبا المتقدمة	59.4		52.3		7.1		14%
بقية العالم	23.0		26.2		(3.2)		(12)٪
إجمالي إيرادات الإحالة (1)	134.9 يورو		123.4 يورو		11.5 يورو		9%
إيرادات أخرى	8.0		0.7		7.3		نانومتر
إجمالي الإيرادات	142.9 يورو		124.1 يورو		18.8 يورو		15%

لا معنى له

ملاحظة: قد لا تتطابق بعض الأرقام بسبب التقريب.

⁽¹⁾ يتم عرض إيرادات الإحالة بعد عمليات الاستبعاد بين القطاعات كما هو موضح في البيانات المالية الموحدة المختصرة غير المدققة اعتبارًا من 31 مارس 2026.

إيرادات الإحالة

ارتفعت إيرادات الإحالات بمقدار 11.5 مليون يورو خلال الأشهر الثلاثة المنتهية في 31 مارس 2026، مقارنةً بالفترة نفسها من عام 2025. ويعود هذا الارتفاع بشكل رئيسي إلى زيادة إيرادات الإحالات في الأمريكتين وأوروبا المتقدمة نتيجةً لنمو حركة المرور عبر قنوات العلامات التجارية استجابةً لاستثماراتنا المستمرة في تسويق العلامات التجارية وتحسين معدل تحويل الحجوزات، وهو ما قابله جزئيًا انخفاض قيمة العملات المحلية في الأمريكتين مقابل اليورو. في المقابل، قابل هذا الارتفاع جزئيًا انخفاض إيرادات الإحالات في بقية دول العالم، ويعزى ذلك بشكل أساسي إلى انخفاض قيمة العملات المحلية مقابل اليورو والآثار السلبية للصراع في منطقة الشرق الأوسط على سلوك السفر.

إيرادات أخرى

ارتفعت الإيرادات الأخرى بمقدار 7.3 مليون يورو خلال الأشهر الثلاثة المنتهية في 31 مارس 2026، مقارنة بالفترة نفسها من عام 2025، مدفوعة بشكل أساسي بالإيرادات الناتجة عن تقديم خدمات حجز الفنادق عبر الإنترنت في عام 2026 من خلال عروض تريفاجو بعد استحواذنا على الشركة في الربع الثالث من عام 2025.

تركيز المعلنين

نحقق غالبية إيراداتنا من الإحالات عبر وكالات السفر الإلكترونية. بالنسبة للعلامات التجارية التابعة لمجموعة إكسبيديا، بما في ذلك علامات تجارية مثل إكسبيديا، وهوتيلز.كوم، ووتيف، وفيربو، بلغت حصة إيراداتنا من الإحالات قبل استبعاد المعاملات بين القطاعات 26% خلال الأشهر الثلاثة المنتهية في 31 مارس 2026، مقارنةً بـ 35% في الفترة نفسها من عام 2025. أما بالنسبة للعلامات التجارية التابعة لشركة بوكينج هولدينجز، بما في ذلك بوكينج.كوم، وأجودا، وبرايسلاين.كوم، فقد بلغت حصة إيراداتنا من الإحالات قبل استبعاد المعاملات بين القطاعات 39% خلال الأشهر الثلاثة المنتهية في 31 مارس 2026، مقارنةً بـ 40% في الفترة نفسها من عام 2025.

الإنفاق الإعلاني

يُستخدم الإنفاق الإعلاني في حساب مؤشرات الأداء التشغيلية الرئيسية لقطاعات تريفاجو الأساسية، كما هو موضح بالتفصيل في قسم " العائد على الإنفاق الإعلاني (ROAS) " أدناه. وهو مُدرج ضمن مصاريف البيع والتسويق، ويشمل الرسوم التي ندفعها مقابل قنواتنا التسويقية المختلفة، بما في ذلك التلفزيون، والتسويق عبر محركات البحث، والإعلانات المصوّرة، والتسويق بالعمولة، والتسويق عبر البريد الإلكتروني، والفيديوهات عبر الإنترنت، والتسويق عبر التطبيقات، وتسويق المحتوى، والرعاية والتأييد لقطاعات تريفاجو الأساسية. أما المصاريف الأخرى غير المتعلقة بالإنفاق الإعلاني لقطاعات تريفاجو الأساسية، فتُدرج في قسم " البيع والتسويق" أدناه.

(بملايين اليورو)	ثلاثة أشهر انتهت في 31 مارس،
	2026		2025		Δ €		Δ %
الأمريكتين	47.8 يورو		43.7 يورو		4.1 يورو		9%
أوروبا المتقدمة	46.8		39.0		7.8		20%
بقية العالم	20.8		21.8		(1.0)		(5)٪
إجمالي الإنفاق الإعلاني	115.4 يورو		104.5 يورو		10.9 يورو		10%

ارتفع الإنفاق الإعلاني بمقدار 10.9 مليون يورو خلال الأشهر الثلاثة المنتهية في 31 مارس 2026، مقارنةً بالفترة نفسها من عام 2025، وهو ما يمثل زيادةً معتدلةً مقارنةً بأرباع العام السابق. في قطاع أوروبا المتقدمة، كان الدافع الرئيسي للزيادة هو الارتفاع المستمر في استثمارات التسويق للعلامات التجارية بهدف زيادة حجم الزيارات المباشرة إلى منصاتنا. أما في قطاع الأمريكتين، فقد كان الدافع وراء الزيادة هو زيادة الاستثمارات بهدف تطوير تنويع قنوات التسويق، وتحديدًا في القنوات التي نكتسب خبرةً أكبر بها. وفي قطاع بقية العالم، كان انخفاض الإنفاق الإعلاني مدفوعًا بشكل أساسي بانخفاض الاستثمارات في قنوات التسويق القائمة على الأداء.

العائد على الإنفاق الإعلاني (ROAS)

يدير كبار صناع القرار التشغيلي لدينا أعمالنا ويقيّمون الأداء التشغيلي لقطاعات trivago الأساسية باستخدام مؤشراتنا الرئيسية: عائد الإنفاق الإعلاني (ROAS) كمساهمة، وعائد الإنفاق الإعلاني كنسبة مئوية. يعتمد كلا المؤشرين على إيرادات الإحالات قبل استبعاد عمليات الاستبعاد بين القطاعات من قطاع trivago DEALS التشغيلي كأساس للحساب، بما يتماشى مع آلية إدارة كبار صناع القرار التشغيلي للأعمال. لمزيد من التفاصيل، يُرجى مراجعة " الملاحظة 14 - معلومات القطاعات" في البيانات المالية الموحدة المختصرة غير المدققة حتى 31 مارس 2026. مساهمة عائد الإنفاق الإعلاني هي الفرق بين إيرادات الإحالات قبل استبعاد عمليات الاستبعاد بين القطاعات والإنفاق الإعلاني. أما عائد الإنفاق الإعلاني كنسبة مئوية فهو نسبة إيرادات الإحالات قبل استبعاد عمليات الاستبعاد بين القطاعات إلى الإنفاق الإعلاني. ونعتقد أن كلا المؤشرين يعكسان كفاءة إعلاناتنا.

	ثلاثة أشهر انتهت في 31 مارس،
	مساهمة ROAS (بملايين اليورو)						عائد الإنفاق الإعلاني (بالنسبة المئوية)
	2026		2025		Δ €		2026		2025		Δ ppts
الأمريكتين	7.7 يورو		1.2 يورو		6.5 يورو		116.1%		102.7%		13.4 نقطة
أوروبا المتقدمة	14.3		13.3		1.0		130.5%		134.0%		(3.5) نقطة
بقية العالم	2.3		4.4		(2.1)		111.2%		120.3%		(9.1) عروض تقديمية
عالمي	24.3 يورو		18.9 يورو		5.4 يورو		121.0%		118.1%		2.9 نقطة

ارتفع العائد على الإنفاق الإعلاني العالمي بنسبة 2.9 نقطة مئوية خلال الأشهر الثلاثة المنتهية في 31 مارس 2026 مقارنةً بالفترة نفسها من عام 2025، مما يعكس النتائج الأولية لاستراتيجيتنا الرامية إلى تحقيق أهداف ربحية أعلى مع الحفاظ على نمو الإيرادات. وقد تجلى ذلك بوضوح في قطاع الأمريكتين، حيث حققت زيادة الاستثمارات في العلامات التجارية خلال الأرباع السابقة عوائد تراكمية ملموسة، مما أدى إلى زيادة قوية في العائد على الإنفاق الإعلاني على أساس سنوي. أما في قطاع بقية العالم، فقد لاحظنا تقلبات في أسعار صرف العملات الأجنبية وانخفاضًا في استجابة استثماراتنا التسويقية نتيجةً للتأثيرات السلبية على سلوك السفر الناجمة عن الصراع في منطقة الشرق الأوسط، مما أدى في النهاية إلى انخفاض العائد على الإنفاق الإعلاني على أساس سنوي. ويعود انخفاض العائد على الإنفاق الإعلاني في قطاع أوروبا المتقدمة بشكل أساسي إلى زيادة الاستثمارات في تسويق العلامات التجارية خلال الربع الحالي، والتي تم تعويضها جزئيًا بالعوائد التراكمية من استثمارات العلامات التجارية في الأرباع السابقة.

نفقات

المصروفات حسب فئة التكلفة (بملايين اليورو)

style="width:5px;;vertical-align: bottom ; ">

	ثلاثة أشهر انتهت في 31 مارس،								كنسبة مئوية من الإيرادات
	2026		2025		Δ €		Δ %		2026		2025
تكلفة الإيرادات	5.5 يورو		2.7 يورو		2.8 يورو		104%		4%		2%
البيع والتسويق	120.8		110.2		10.6		10%		85%		89%
الإنفاق الإعلاني	115.4		104.5		10.9		10 %	81 %		84 %
أنشطة بيع وتسويق أخرى	5.4		5.7		(0.3)		(5) %		4 %		5 %
التكنولوجيا والمحتوى	14.3		13.4		0.9		7%		10%		11%
عام وإداري	11.0		7.3		3.7		51%		8%		6%
استهلاك الأصول غير الملموسة	1.3		—		1.3		نانومتر		1%		0%
إجمالي التكاليف والمصروفات	152.9 يورو		133.7 يورو		19.2 يورو		14 %		107 %		108 %

لا معنى له

ملاحظة: قد لا تتطابق بعض الأرقام بسبب التقريب.

تكلفة الإيرادات

ارتفعت تكلفة الإيرادات بمقدار 2.8 مليون يورو خلال الأشهر الثلاثة المنتهية في 31 مارس 2026، مقارنة بالفترة نفسها من عام 2025، ويرجع ذلك أساسًا إلى التكاليف في عام 2026 المتعلقة بصفقات trivago بعد استحواذنا على الشركة في الربع الثالث من عام 2025 والتي ترتبط ارتباطًا وثيقًا بتوليد الإيرادات، بما في ذلك تكاليف معالجة المعاملات والتحقق منها، وتكاليف الموظفين، والتكاليف المتعلقة بدعم العملاء.

البيع والتسويق

ارتفعت مصاريف البيع والتسويق بمقدار 10.6 مليون يورو لتصل إلى 120.8 مليون يورو خلال الأشهر الثلاثة المنتهية في 31 مارس 2026، مقارنةً بالفترة نفسها من عام 2025، منها 115.4 مليون يورو، أي ما يعادل 96%، مخصصة للإنفاق الإعلاني. للمزيد من التفاصيل، يُرجى مراجعة قسم " الإنفاق الإعلاني " أعلاه.

انخفضت مصاريف البيع والتسويق الأخرى بمقدار 0.3 مليون يورو خلال الأشهر الثلاثة المنتهية في 31 مارس 2026، مقارنةً بالفترة نفسها من عام 2025. ويعود هذا الانخفاض بشكل رئيسي إلى الإلغاء التراكمي لضرائب الخدمات الرقمية الكندية المعترف بها سابقًا بعد إلغاء التشريع ذي الصلة في مارس 2026، بالإضافة إلى انخفاض تكاليف إنتاج الإعلانات التلفزيونية. وقد تم تعويض هذا الانخفاض جزئيًا بتكاليف إضافية في عام 2026 متعلقة بعروض تريفاجو (trivago DEALS) بعد استحواذنا على الشركة في الربع الثالث من عام 2025، والتي لم تكن مرتبطة ارتباطًا وثيقًا بتوليد الإيرادات، بما في ذلك تكاليف اكتساب حركة المرور، وتكاليف الموظفين، وتكاليف خدمة العملاء المقدمة من جهات خارجية. كما تم تعويض هذا الانخفاض جزئيًا بزيادة تكاليف تسويق منصتنا لأصحاب الفنادق الجدد.

التكنولوجيا والمحتوى

ارتفعت نفقات التكنولوجيا والمحتوى بمقدار 0.9 مليون يورو خلال الأشهر الثلاثة المنتهية في 31 مارس 2026، مقارنةً بالفترة نفسها من عام 2025. ويعود هذا الارتفاع بشكل رئيسي إلى التكاليف الإضافية في عام 2026 المتعلقة بصفقات تريفاجو (trivago DEALS) بعد استحواذنا على الشركة في الربع الثالث من عام 2025، بما في ذلك تكاليف الموظفين وتكاليف مزودي خدمات تكنولوجيا المعلومات الخارجيين. كما ساهم في هذا الارتفاع زيادة إجمالية في تكاليف الموظفين، والتي نتجت في معظمها عن زيادة عدد الموظفين مقارنةً بالربع نفسه من العام السابق. وقد تم تعويض هذه الزيادات جزئيًا بانخفاض تكاليف خدمات الحوسبة السحابية ومزودي خدمات تكنولوجيا المعلومات.

عام وإداري

ارتفعت المصاريف العامة والإدارية بمقدار 3.7 مليون يورو خلال الأشهر الثلاثة المنتهية في 31 مارس 2026، مقارنةً بالفترة نفسها من عام 2025، ويعود ذلك بشكل رئيسي إلى ارتفاع المصاريف القانونية والاستشارية، بما في ذلك عدم تكرار عمليات تحرير الاستحقاقات التي تمت في الربع الأول من عام 2025، بالإضافة إلى 0.6 مليون يورو من المصاريف المتعلقة بدعوى مكافحة الاحتكار المرفوعة ضد جوجل، وهي مسألة منفصلة خارجة عن نطاق العمل المعتاد. وقد أُدرج هذا المبلغ في بيان التسوية بين صافي الخسارة والأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدلة، يُرجى الرجوع إلى " جدول التسوية للمقاييس غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً". كما ساهم في هذا الارتفاع تكاليف إضافية للموظفين ورسوم مهنية في عام 2026 متعلقة بصفقات تريفاجو بعد استحواذنا على الشركة في الربع الثالث من عام 2025، بالإضافة إلى ارتفاع تكاليف تعويضات فريق القيادة بشكل عام، وارتفاع مصاريف التعويضات القائمة على الأسهم.

استهلاك الأصول غير الملموسة

يتعلق استهلاك الأصول غير الملموسة بقيمة 1.3 مليون يورو خلال الأشهر الثلاثة المنتهية في 31 مارس 2026 بالأصول غير الملموسة المعترف بها فيما يتعلق بعملية الاستحواذ على تريفاجو ديلز.

ضرائب الدخل، صافي الخسارة، والأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (بملايين اليورو)

	ثلاثة أشهر انتهت في 31 مارس،
	2026		2025		Δ €		Δ %
خسارة تشغيلية	(10.0 يورو)		€ (9.6)		€ (0.4)		4%
إيرادات/مصروفات أخرى
مصروفات الفائدة	(0.0)		(0.0)		0.0		نانومتر
دخل الفوائد	0.6		0.7		(0.1)		(14) %
أخرى، صافي	(0.2)		0.3		(0.5)		نانومتر
إجمالي الدخل الآخر، صافي	0.3 يورو		1.0 يورو		€ (0.7)		(70) %
الخسارة قبل ضرائب الدخل	(9.7)		(8.6)		(1.1)		13%
مزايا لضرائب الدخل	(2.4)		(2.1)		(0.3)		14%
الخسارة قبل استثمارات طريقة حقوق الملكية	€ (7.3)		€ (6.5)		(0.8 يورو )		12 %
الخسائر الناتجة عن استثمارات طريقة حقوق الملكية	(0.0)		(1.3)		1.3		(100) %
صافي الخسارة	€ (7.3)		7.8 يورو		0.5 يورو		(6) %
الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدلة	€ (4.5)		€ (6.5)		2.0 يورو		(31) %

nm غير ذي معنى

ملاحظة: قد لا تتطابق بعض الأرقام بسبب التقريب.

ضرائب الدخل

بلغت قيمة الإعفاء الضريبي على الدخل 2.4 مليون يورو خلال الأشهر الثلاثة المنتهية في 31 مارس 2026، مقارنةً بـ 2.1 مليون يورو خلال الفترة نفسها من عام 2025. وبلغ متوسط معدل الضريبة المرجح الإجمالي للأشهر الثلاثة المنتهية في 31 مارس 2026 نسبة 35.8%، وهو ما يعكس بشكل أساسي معدل الضريبة القانوني الألماني البالغ حوالي 31.2%، بالإضافة إلى الآثار الدائمة المقدرة للعام بأكمله. أما معدل الضريبة الفعلي للأشهر الثلاثة المنتهية في 31 مارس 2026، فقد بلغ 25.0%، مقارنةً بنسبة 23.9% خلال الفترة نفسها من عام 2025. ويعود التغير في معدل الضريبة الفعلي بين هاتين الفترتين بشكل أساسي إلى التغيرات في تسويات الضرائب الحالية والمؤجلة، بما في ذلك أثر عملية الاستحواذ على شركة تريفاجو ديلز، والفرق في قيمة الخسارة قبل الضريبة بين الفترتين.

إن الفرق بين متوسط معدل الضريبة المرجح ومعدل الضريبة الفعلي للأشهر الثلاثة المنتهية في 31 مارس 2026 يعزى في المقام الأول إلى مصروفات التعويضات القائمة على الأسهم، والتي لا يمكن خصمها لأغراض ضريبية.

صافي الخسارة والأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك

بلغ صافي الخسارة 7.3 مليون يورو، وبلغت خسارة الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدلة 4.5 مليون يورو خلال الأشهر الثلاثة المنتهية في 31 مارس 2026، ويعزى ذلك بشكل أساسي إلى نفقات تشغيلية إضافية في عام 2026 تتعلق بعروض تريفاجو بعد استحواذنا على الشركة في الربع الثالث من عام 2025. ومع ذلك، لاحظنا تحسناً قدره 0.5 مليون يورو في صافي الخسارة و2.0 مليون يورو في خسارة الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدلة في الربع الأول من عام 2026 مقارنة بالفترة نفسها من عام 2025، ويعزى ذلك بشكل أساسي إلى العوائد الإيجابية على استثماراتنا السابقة في تسويق العلامة التجارية.

الميزانية العمومية والتدفقات النقدية

بلغ إجمالي النقد وما يعادله والنقد المقيد 136.1 مليون يورو في 31 مارس 2026، مقارنة بـ 131.1 مليون يورو في 31 ديسمبر 2025. وقد نتجت الزيادة البالغة 5.0 مليون يورو خلال الأشهر الثلاثة المنتهية في 31 مارس 2026 عن 8.9 مليون يورو نقدًا من الأنشطة الاستثمارية، قابلها جزئيًا 4.0 مليون يورو نقدًا مستخدمًا في الأنشطة التشغيلية و0.2 مليون يورو نقدًا مستخدمًا في الأنشطة التمويلية.

كانت التدفقات النقدية الناتجة عن الأنشطة الاستثمارية خلال الأشهر الثلاثة المنتهية في 31 مارس 2026 مدفوعة بشكل أساسي بعائدات بيع واستحقاق استثمارات قصيرة الأجل بقيمة 12 مليون يورو. وقد تم تعويض ذلك جزئياً بشراء استثمارات بقيمة 2.1 مليون يورو ونفقات رأسمالية بقيمة 0.9 مليون يورو، بما في ذلك برامج الاستخدام الداخلي وتطوير الموقع الإلكتروني.

كان النقد المستخدم في الأنشطة التشغيلية خلال الأشهر الثلاثة المنتهية في 31 مارس 2026 مدفوعًا بشكل أساسي بالخسارة الصافية البالغة 7.3 مليون يورو وميزة ضريبة الدخل المؤجلة غير النقدية البالغة 2.7 مليون يورو، والتي تم تعويضها جزئيًا بتعويضات الأسهم غير النقدية البالغة 2.5 مليون يورو، واستهلاك الأصول غير الملموسة البالغ 1.3 مليون يورو، واستهلاك الأصول غير الملموسة البالغ 1.1 مليون يورو.

تم استخدام النقد المستخدم في أنشطة التمويل خلال الأشهر الثلاثة المنتهية في 31 مارس 2026، بشكل أساسي من خلال مدفوعات بقيمة 0.2 مليون يورو من ضرائب الاستقطاع على صافي تسويات الأسهم لجوائز الأسهم.

بشكل عام، كان التغيير في الأصول والخصوم التشغيلية متسقًا مع الاتجاه الموسمي، حيث أدى ارتفاع الإيرادات والحجوزات مع تسجيل الوصول المستقبلي والإنفاق الإعلاني والتسويق المدفوع مسبقًا للعلامة التجارية في الربع الأول من عام 2026 مقارنة بالربع الرابع من عام 2025 إلى تحركات معاكسة إلى حد كبير في حسابات القبض، والسلف من المسافرين، وحسابات الدفع، والمصروفات المدفوعة مسبقًا والأصول الأخرى على التوالي.

ملاحظات وتعريفات:

تعريف المقياس غير المتوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً

الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك:

نقوم بالإبلاغ عن الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك كمقياس تكميلي لمبادئ المحاسبة المقبولة عموماً في الولايات المتحدة ("GAAP").

نُعرّف الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدلة بأنها صافي الدخل/الخسارة المعدل وفقًا لما يلي:

• الدخل/الخسارة من الاستثمارات بطريقة الأسهم،
• مصروفات/منافع ضرائب الدخل،
• إجمالي الإيرادات/المصروفات الأخرى، صافي
• استهلاك الممتلكات والمعدات وإطفاء الأصول غير الملموسة،
• انخفاض قيمة الممتلكات والمعدات، والأرباح/الخسائر الناتجة عن التصرف فيها.
• انخفاض قيمة الأصول غير الملموسة والشهرة،
• التعويضات القائمة على الأسهم، و
• بعض البنود الأخرى، بما في ذلك تكاليف إعادة الهيكلة والاستحواذ والدمج، ونفقات التقاضي الكبيرة المتعلقة بمسألة منفصلة خارجة عن سياق العمل المعتاد، والتسويات القانونية الكبيرة والعقوبات التي أمرت بها المحكمة.

قد نستبعد من حين لآخر من الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) أثر بعض البنود التي تؤثر على قابلية مقارنة أدائنا التشغيلي بين الفترات. وابتداءً من الربع الأول من عام 2026، عدّلنا تعريفنا للأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) ليشمل نفقات التقاضي الكبيرة المتعلقة بمسألة منفصلة خارجة عن نطاق أعمالنا الاعتيادية.

يُعدّ الربح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدّل (EBITDA المعدّل) مقياسًا ماليًا غير متوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا (GAAP). ويُقصد بـ"المقياس المالي غير المتوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا" مقياسًا رقميًا للأداء المالي التاريخي أو المستقبلي للشركة، أو وضعها المالي، أو تدفقاتها النقدية، والذي يستبعد (أو يتضمن) المبالغ المُدرجة في (أو المستبعدة من) المقياس الأكثر قابلية للمقارنة والمُحتسب والمُقدّم وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا في الولايات المتحدة (US GAAP) في البيانات المالية للشركة. نعرض هذه المقاييس المالية غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا لأن الإدارة تستخدمها لتقييم أدائنا التشغيلي، وصياغة خطط العمل، واتخاذ القرارات الاستراتيجية بشأن تخصيص رأس المال. كما نعتقد أن هذه المقاييس المالية غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا تُوفّر معلومات مفيدة للمستثمرين وغيرهم لفهم وتقييم أدائنا التشغيلي ونتائج عملياتنا الموحدة بنفس الطريقة التي تتبعها إدارتنا، ويمكن أن يُوفّر استبعاد بعض المصاريف عند حساب الربح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدّل (EBITDA المعدّل) مقياسًا مفيدًا لمقارنة النتائج المالية بين الفترات، حيث قد تختلف هذه التكاليف بغض النظر عن أداء الأعمال الأساسية.

يُعدّ الربح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدّل (EBITDA المعدّل) أداة تحليلية محدودة، ولا ينبغي اعتباره بمعزل عن غيره أو كبديل لتحليل نتائجنا المُبلغ عنها وفقًا للمعايير المحاسبية الأمريكية المقبولة عمومًا (US GAAP)، بما في ذلك صافي الدخل/الخسارة. ومن هذه القيود:

• لا تعكس الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك نفقاتنا النقدية أو متطلباتنا المستقبلية للنفقات الرأسمالية أو الالتزامات التعاقدية؛
• لا تعكس الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك التغييرات في احتياجات رأس المال العامل لدينا أو متطلباتها النقدية؛
• لا تعكس الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك النفقات، مثل إعادة الهيكلة وتكاليف إعادة التنظيم الأخرى ذات الصلة؛
• على الرغم من أن الاستهلاك والإطفاء وانخفاض القيمة هي مصاريف غير نقدية، إلا أنه قد يتعين استبدال الأصول التي يتم استهلاكها أو إطفاؤها أو انخفاض قيمتها في المستقبل، ولا يعكس الربح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدل متطلبات الإنفاق الرأسمالي النقدي لهذه الاستبدالات أو لمتطلبات الإنفاق الرأسمالي الجديدة؛
• قد تقوم شركات أخرى، بما في ذلك الشركات في نفس صناعتنا، بحساب الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بشكل مختلف عنا، مما يحد من فائدتها كمقاييس مقارنة.
  
  

نقدم بشكل دوري توقعات معدلة للأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك. ومع ذلك، لا يمكننا تقديم تسوية بين توقعاتنا المعدلة للأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك وصافي الدخل/الخسارة، وهو المقياس المقارن وفقًا للمعايير المحاسبية المقبولة عمومًا، لأن بعض البنود المستبعدة من الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك لا يمكن التنبؤ بها بشكل معقول أو موثوق، أو أنها خارجة عن سيطرتنا، بما في ذلك على وجه الخصوص توقيت أو حجم التعويضات القائمة على الأسهم، والفوائد، والضرائب، وانخفاض القيمة، وتكاليف إعادة الهيكلة، ونفقات التقاضي الكبيرة المتعلقة بمسائل منفصلة خارجة عن سياق العمل المعتاد، و/أو التسويات القانونية الكبيرة والغرامات التي تفرضها المحاكم دون بذل جهود غير معقولة، ويمكن أن تؤثر هذه البنود بشكل كبير، سواء بشكل فردي أو إجمالي، على صافي الدخل/الخسارة في المستقبل.

التسوية الجدولية للمقاييس غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً

الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (بملايين اليورو)

		ثلاثة أشهر انتهت 31 مارس
		2026		2025
صافي الخسارة		€ (7.3)		7.8 يورو
الخسائر الناتجة عن استثمارات طريقة حقوق الملكية		(0.0)		(1.3)
الخسارة قبل استثمارات طريقة حقوق الملكية		€ (7.3)		€ (6.5)
مزايا لضرائب الدخل		(2.4)		(2.1)
الخسارة قبل ضرائب الدخل		9.7 يورو		€ (8.6)
إضافة/(طرح):
مصروفات الفائدة		0.0		0.0
دخل الفوائد		(0.6)		(0.7)
أخرى، صافي		0.2		(0.3)
خسارة تشغيلية		(10.0 يورو )		€ (9.6)
استهلاك الممتلكات والمعدات وإطفاء الأصول غير الملموسة		2.4		1.0
انخفاض قيمة الممتلكات والمعدات، والأرباح والخسائر الناتجة عن التصرف فيها		(0.0)		0.0
التعويضات القائمة على الأسهم		2.5		2.0
بعض البنود الأخرى، بما في ذلك تكاليف إعادة الهيكلة والاستحواذ والدمج، ونفقات التقاضي الكبيرة المتعلقة بمسألة منفصلة خارجة عن سياق العمل المعتاد، والتسويات القانونية الكبيرة والعقوبات التي أمرت بها المحكمة (1)		0.7		—
الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدلة		€ (4.5)		€ (6.5)

ملاحظة: قد لا تتطابق بعض الأرقام بسبب التقريب.

⁽¹⁾ خلال الأشهر الثلاثة المنتهية في 31 مارس 2026، تكبدنا نفقات تقاضي بقيمة 0.6 مليون يورو تتعلق بدعوى التعويضات عن الأضرار الناجمة عن انتهاك قوانين مكافحة الاحتكار ضد جوجل، وهي مسألة منفصلة خارجة عن نطاق أعمالنا المعتادة. بالإضافة إلى ذلك، تكبدنا نفقات بقيمة 0.1 مليون يورو تتعلق باستمرار دمج عروض تريفاجو. وقد استُبعدت هذه التكاليف من الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدلة لتعكس بشكل أفضل نتائج التشغيل المعيارية.

بيان الملاذ الآمن بموجب قانون إصلاح التقاضي في الأوراق المالية الخاصة لعام 1995

يتضمن هذا التقرير "بيانات استشرافية" بالمعنى المقصود في قانون إصلاح التقاضي بشأن الأوراق المالية الخاصة لعام 1995. هذه البيانات ليست ضمانات للأداء المستقبلي. تستند هذه البيانات الاستشرافية إلى توقعات الإدارة في تاريخ هذا التقرير، وإلى افتراضات تخضع بطبيعتها لشكوك ومخاطر وتغيرات في الظروف يصعب التنبؤ بها. يُستخدم عادةً كلمات مثل "سوف" و"نعتزم" و"نتوقع"، من بين كلمات أخرى، للدلالة على البيانات الاستشرافية. مع ذلك، لا تُعد هذه الكلمات الوسيلة الوحيدة لتحديد هذه البيانات. إضافةً إلى ذلك، تُعد أي بيانات تشير إلى توقعات أو تنبؤات أو أوصاف أخرى للأحداث أو الظروف المستقبلية بيانات استشرافية، وقد تشمل بيانات تتعلق بالإيرادات والمصروفات والهوامش والربحية وصافي الدخل/الخسارة وربحية السهم وغيرها من مقاييس نتائج العمليات وآفاق النمو المستقبلي لأعمال شركة تريفاجو. قد تختلف النتائج الفعلية وتوقيت الأحداث ونتائجها اختلافًا جوهريًا عن تلك المُعبر عنها صراحةً أو ضمنًا في البيانات الاستشرافية لأسباب عديدة، منها على سبيل المثال لا الحصر:

• قدرتنا على تحقيق التوجيهات المالية التي قدمناها لعام 2026، بما في ذلك توقعات نمو الإيرادات والربحية؛
• مدى تأثير استراتيجيتنا المتمثلة في زيادة استثمارات التسويق للعلامة التجارية بشكل إيجابي على حجم حركة المرور المباشرة إلى منصتنا ونمو إيراداتنا في الفترات المستقبلية دون تقليل أرباحنا أو تكبد خسائر؛
• التأثير السلبي المستمر للتوقف شبه الكامل عن الإعلان التلفزيوني في عام 2020 واستئناف هذا النوع من الإعلان بمستويات منخفضة فقط في السنوات الأخيرة على قدرتنا على زيادة إيراداتنا؛
• اعتمادنا على محركات البحث، وخاصة جوجل، التي يمكن أن تتأثر نتائج البحث الخاصة بها بعدد من العوامل، وكثير منها ليس تحت سيطرتنا؛
• ترويج جوجل لمنتجاتها وخدماتها الخاصة التي تنافس بشكل مباشر بحثنا عن الفنادق وأماكن الإقامة؛
• استمرار اعتمادنا على عدد قليل من المعلنون فيما يتعلق بإيراداتنا والآثار السلبية التي قد تنجم عن انخفاض إنفاقهم أو التغييرات في استراتيجية التكلفة لكل نقرة (CPC) أو المزايدة أو التكلفة لكل عملية استحواذ (CPA)؛
• قدرتنا على توليد الإحالات والعملاء والحجوزات أو الإيرادات والأرباح للمعلنين لدينا على أساس يعتبرونه فعالاً من حيث التكلفة؛
• العوامل التي تساهم في تقلباتنا الدورية في وضعنا المالي ونتائج عملياتنا؛
• التأثير السلبي المحتمل لتدهور التوقعات الاقتصادية والتضخم، أو انخفاض ثقة المستهلك في الإنفاق الاستهلاكي التقديري على السفر والإقامة؛
• أي تدهور إضافي في الأصول غير الملموسة والشهرة؛
• آثار دمج الأعمال المكتسبة، بما في ذلك شركة تريفاجو ديلز المحدودة وقدرتنا على تحقيق الفوائد المتوقعة من عمليات الاستحواذ هذه؛
• التوترات الجيوسياسية والدبلوماسية، وعدم الاستقرار والصراعات، بما في ذلك الحرب، والاضطرابات المدنية، والنشاط الإرهابي، والعقوبات أو غيرها من الأحداث الجيوسياسية أو تصعيد الأعمال العدائية، مثل الصراع العسكري المستمر بين روسيا وأوكرانيا، واستمرار عدم الاستقرار الإقليمي في الشرق الأوسط، مما يؤدي إلى قيود على المجال الجوي وزيادة تكلفة الوقود مع ما يترتب على ذلك من آثار على الطلب على السفر وتوافر الرحلات الجوية، والتغييرات في سياسة التعريفات الجمركية الأمريكية وردود فعل الدول الأخرى عليها، أو غيرها من التطورات التي تؤدي إلى تشديد الرقابة عبر الحدود؛
• زيادة المنافسة في صناعتنا؛
• تأثير التقنيات سريعة التطور، بما في ذلك الذكاء الاصطناعي والتعلم الآلي، على سلوك بحث المستخدم، وديناميكيات المنافسة، وقدرتنا على الحفاظ على الأهمية التكنولوجية؛
• قدرتنا على الابتكار والتكامل وتوفير الأدوات والخدمات المفيدة لمستخدمينا ومعلنينا؛
• اعتماد نموذج أعمالنا على تفضيلات المستهلكين للإقامة التقليدية القائمة على الفنادق؛
• اعتمادنا على العلاقات مع أطراف ثالثة لتزويدنا بالمحتوى؛
• التغييرات التي تطرأ على القوانين والقواعد واللوائح المعمول بها ومدى امتثالنا لها؛
• تأثير أي إجراءات قانونية وتنظيمية نخضع لها أو قد نخضع لها أو قد نبدأها، بما في ذلك دعوى التعويض عن الأضرار الناجمة عن الاحتكار ضد جوجل والتي نسعى من خلالها إلى استرداد الخسائر التي نزعم أنها ناجمة عن ممارسات جوجل في تفضيل نتائج البحث عن الفنادق، والتي لا يزال توقيتها أو نتيجتها أو التعويض النهائي عنها غير مؤكد، ونتوقع بسببها تكبد المزيد من التكاليف القانونية الكبيرة؛
• اضطرابات محتملة في تشغيل أنظمتنا، واختراقات أمنية وحماية البيانات،

بالإضافة إلى المخاطر والشكوك الأخرى المفصلة في ملفاتنا العامة لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية، بما في ذلك التقرير السنوي لشركة تريفاجو على النموذج 20-F للسنة المالية المنتهية في 31 ديسمبر 2025، حيث قد يتم تحديث هذه المخاطر والشكوك من حين لآخر لتعكس التطورات الجيوسياسية والاقتصادية والتنظيمية الجوهرية. وباستثناء ما يقتضيه القانون، لا نتحمل أي التزام بتحديث أي بيانات تطلعية أو غيرها من البيانات الواردة في هذه المراجعة، سواءً كان ذلك نتيجة لمعلومات جديدة أو أحداث مستقبلية أو غير ذلك.

---

^1. يُعدّ "الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدلة" مقياسًا غير متوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا. يُرجى مراجعة "تعريف المقياس غير المتوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا" و"التسوية الجدولية للمقياس غير المتوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا" في الصفحتين 9 و10 من هذا الدليل للاطلاع على شرح وتسوية المقياس غير المتوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا المستخدم.

² يشير مصطلح حركة المرور عبر القنوات ذات العلامة التجارية إلى منصتنا من خلال: أحد مواقع الويب المحلية الخاصة بمنصتنا، أو أحد تطبيقات الهاتف المحمول القابلة للتنزيل، أو قنوات التسويق لتحسين محركات البحث ذات العلامة التجارية (أو "حركة المرور المجانية ذات العلامة التجارية") لعمليات البحث عن الكلمات الرئيسية التي تتضمن اسم العلامة التجارية trivago، و/أو عمليات البحث المدفوعة عن الكلمات الرئيسية التي تتضمن اسم العلامة التجارية trivago، مثل "trivago" أو "فندق trivago".
يمثل الأعضاء ^{المسجلون} المستخدمون الذين قاموا بالتسجيل على منصتنا للوصول إلى أسعار حصرية وميزات شخصية.