الملحق 99.1

مراجعة العمليات والوضع المالي

دوسلدورف، ألمانيا - 4 أغسطس 2026 - أعلنت شركة trivago NV (NASDAQ: TRVG) (المشار إليها فيما يلي بـ "الشركة" أو "نحن" أو "لنا" أو "شركتنا" أو "trivago") عن نتائجها المالية للربع الثاني المنتهي في 30 يونيو 2026.

أبرز النقاط:

• بلغ إجمالي نمو الإيرادات على أساس سنوي 21% مع تحسن في العائد العالمي على الإنفاق الإعلاني على أساس سنوي بمقدار 2.8 نقطة مئوية في الربع الثاني من عام 2026.
• نمو الإيرادات وارتفاع العائد على الإنفاق الإعلاني مما أدى إلى تحسن صافي الخسارة والأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك على أساس ^سنوي بمقدار 1.3 مليون يورو و 6.1 مليون يورو على التوالي في الربع الثاني من عام 2026.
• تم رفع توقعات إجمالي الإيرادات للعام بأكمله إلى نمو بنسبة تتراوح بين 15 و19% على أساس سنوي، وزيادة التوجيهات المعدلة للأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك إلى حوالي 30 مليون يورو.
  
  

"يمثل هذا الربع مرور ثلاث سنوات على عودتنا إلى تريفاجو بطموحنا لإعادة هيكلة الشركة، وتُظهر نتائجنا مدى التقدم الذي أحرزناه. فقد حققنا نموًا في الإيرادات بنسبة خانتين عشريتين للربع السادس على التوالي، حيث ارتفع إجمالي الإيرادات بنسبة 21% على أساس سنوي، ووصلنا إلى أرباح معدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) إيجابية لأول مرة في ربع ثانٍ منذ عام 2023، على الرغم من أن النصف الأول من العام هو فترة استثمارنا. وهذا دليل واضح على مدى تحسن أداء أرباحنا مع اقترابنا من أقوى مواسمنا. وقد تجاوز نمو إيرادات الإحالة من قنوات العلامة التجارية مرة أخرى نمو إجمالي إيرادات الإحالة بشكل كبير، وارتفع معدل التحويل لدينا بنسبة 64% منذ الربع الثاني من عام 2023، مما يثبت أن علامتنا التجارية ومنتجنا يدعمان بعضهما البعض. أنا فخور بكيفية قيادة فرقنا لهذا الزخم، من خلال الاستفادة من أفضل ما في الذكاء الاصطناعي في منتجنا وتسويقنا وطريقة عملنا، مما يجعلنا أكثر تأثيرًا كمؤسسة"، صرّح بذلك الرئيس التنفيذي يوهانس توماس.

"أظهر الربع الثاني استمرار نجاح استراتيجيتنا، حيث جمعنا بين ضبط التكاليف، وتحسين اقتصاديات الوحدة، والآثار المتراكمة لاستثماراتنا السابقة في العلامة التجارية، مما انعكس على نمو إجمالي الإيرادات وتحسين الربحية. وقد تجاوز نمو إيرادات الإحالات على أساس سنوي بنسبة 16% في الأمريكتين و14% في أوروبا المتقدمة توقعاتنا، مما عوض بشكل كبير تأثيرات تقلبات أسعار الصرف والضغوط الجيوسياسية في بقية دول العالم. كما تحسن العائد على الإنفاق الإعلاني العالمي بثلاث نقاط مئوية ليصل إلى 122% على أساس سنوي، مما يعكس فعالية استراتيجيتنا التسويقية وجودة الزيارات التي نوفرها لشركائنا. وتعزز هذه النتائج ثقتنا في مسار نمو تريفاجو، وهو ما ينعكس في توقعاتنا المعدلة لنمو إجمالي الإيرادات بنسبة تتراوح بين 15% و15% على أساس سنوي، ورفع هدفنا للأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك إلى حوالي 30 مليون يورو في عام 2026، بالإضافة إلى هدفنا لتحقيق هامش ربح معدل قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك ^بنسبة 10% بحلول عام 2028"، صرح بذلك الدكتور وولف شموهل، المدير المالي.

ملخص البيانات المالية ومؤشرات الأداء التشغيلي (بملايين اليورو، ما لم يُذكر خلاف ذلك)

	ثلاثة أشهر انتهت في 30 يونيو،						ستة أشهر تنتهي في 30 يونيو،
	2026		2025		Δ Y/Y		2026		2025		Δ Y/Y
إجمالي الإيرادات	168.4		139.3		21%		311.3		263.4		18%
إيرادات الإحالة (1)	151.4		138.5		9%		286.3		261.9		9%
العائد على الإنفاق الإعلاني	121.8%		119.0%		2.8 نقطة		121.4%		118.6%		2.8 نقطة
صافي الخسارة	(5.2)		(6.5)		(20)٪		(12.4)		(14.3)		(13)٪
الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك	1.1		(5.0)		نانومتر		(3.4)		(11.5)		(70)٪

nm غير ذي معنى

⁽¹⁾ يتم عرض إيرادات الإحالة بعد عمليات الاستبعاد بين القطاعات كما هو موضح في البيانات المالية الموحدة المختصرة غير المدققة اعتبارًا من 30 يونيو 2026.

نبذة عن شركة تريفاجو إن في

تُعدّ شركة تريفاجو (المدرجة في بورصة ناسداك تحت الرمز: TRVG) منصة عالمية رائدة للبحث عن الفنادق ومقارنة الأسعار، وإحدى أشهر العلامات التجارية في عالم السفر. نسعى في تريفاجو إلى أن يكون خيار المسافرين الأمثل عند البحث عن فندق. نساعدهم في العثور على أفضل مكان للإقامة ونقدم لهم أفضل العروض، موفرين بذلك الوقت والمال، ليشعر كل مسافر بالثقة والاطمئنان عند الحجز. وبفضل تقنيات الذكاء الاصطناعي، نُخصّص ونُبسّط عملية البحث عن الفنادق لملايين المسافرين، ونربطهم بأكثر من 7 ملايين فندق ومكان إقامة آخر في أكثر من 190 دولة.

مناقشة النتائج

ينبغي النظر في مناقشة النتائج جنبًا إلى جنب مع معلوماتنا المالية غير المدققة المرفقة بهذا التقرير والتقارير الدورية التي نقدمها إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات، بما في ذلك تقريرنا السنوي على النموذج 20-F للسنة المالية المنتهية في 31 ديسمبر 2025. وقد تم حذف بعض المعلومات والإفصاحات التي عادة ما يتم تضمينها في البيانات المالية الموحدة المعدة وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا في الولايات المتحدة ("GAAP") من هذا التقرير.

الاتجاهات الحديثة

ارتفع إجمالي الإيرادات بنسبة 21% على أساس سنوي ليصل إلى 168.4 مليون يورو في الربع الثاني. ويعود هذا النمو بشكل رئيسي إلى نمو إيرادات الإحالات بنسبة تتجاوز 10% على أساس سنوي في قطاعي الأمريكتين وأوروبا المتقدمة، ويعزى ذلك أساسًا إلى تحسن جودة الزيارات من قنوات العلامات التجارية ^ذات المستويات الأعلى، وتحسن معدل تحويل الحجوزات، بالإضافة إلى الإيرادات التي حققتها عروض تريفاجو في عام 2026 بعد استحواذنا على الشركة في الربع الثالث من عام 2025. أما انخفاض إيرادات الإحالات على أساس سنوي في قطاع بقية العالم، فيعود بشكل رئيسي إلى استمرار تقلبات أسعار الصرف الأجنبي وتأثيرات القيود المفروضة على المجال الجوي وارتفاع أسعار النفط نتيجة للصراع الدائر في الشرق الأوسط على سلوك المسافرين. ورغم استمرار هذه التأثيرات السلبية على قطاع بقية العالم، إلا أن التأثير الإجمالي على إيرادات الإحالات لم يكن كبيرًا في النصف الأول من عام 2026.

استمر الإنفاق الإعلاني في الارتفاع خلال الربع الثاني من عام 2026 مقارنةً بالفترة نفسها من العام السابق، ولكن بوتيرة أبطأ مقارنةً بأرباع العام السابق. وما زلنا نلاحظ تأثيرات تراكمية للعلامات التجارية ناتجة عن الاستثمارات المرتفعة بشكل ملحوظ في الأرباع السابقة، لا سيما في قطاع الأمريكتين، مما ساهم في تحسين عائد الإنفاق الإعلاني العالمي بنسبة 2.8 نقطة مئوية ليصل إلى 121.8%، مقارنةً بالفترة نفسها من العام السابق.

شراء أسهم من الفئة أ

خلال الأشهر الثلاثة المنتهية في 30 يونيو 2026، تم شراء 1,659,090 سهمًا من الفئة (أ) بموجب برنامج إعادة شراء الأسهم المعلن عنه سابقًا، بتكلفة إجمالية قدرها 1.5 مليون دولار أمريكي (1.3 مليون يورو). وبحلول 31 يوليو 2026، ارتفع عدد أسهم الفئة (أ) المعاد شراؤها إلى 3,473,215 سهمًا بتكلفة إجمالية قدرها 3.5 مليون دولار أمريكي.

أوتلوك

تتوافق نتائج الأسابيع الأولى من شهر يوليو مع توقعات الإدارة فيما يتعلق بإجمالي الإيرادات والأرباح. وبالنظر إلى النصف الثاني من عام 2026، نتوقع استمرار زخم ارتفاع الربحية بفضل التأثيرات التراكمية لحملاتنا التسويقية خلال موسم الذروة السياحي، بالإضافة إلى انخفاض الإنفاق الإعلاني خلال موسم انخفاض السياحة. وبينما نتوقع استمرار حالة عدم اليقين بشأن الصراع في الشرق الأوسط والبيئة الاقتصادية العالمية، فإننا لا نزال نتوقع ألا يكون التأثير على إجمالي إيرادات الإحالات كبيرًا خلال عام 2026 بأكمله. ولذلك، نرفع توقعاتنا لإجمالي الإيرادات السنوية إلى نمو بنسبة تتراوح بين 15% و15% على أساس سنوي، إلى جانب زيادة في توقعات الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك لتصل إلى حوالي 30 مليون يورو لعام 2026 بأكمله.

الإيرادات، والإنفاق الإعلاني، والعائد على الإنفاق الإعلاني

إيرادات الإحالة والإيرادات الأخرى

نُطابق عمليات بحث مستخدمينا مع عدد كبير من عروض الفنادق وأماكن الإقامة الأخرى عبر منصة المزادات الخاصة بنا، والتي نُطلق عليها اسم "سوقنا". من خلال سوقنا، نوفر للمعلنين منصة تنافسية للوصول إلى حركة مرور المستخدمين عبر تسهيل عدد هائل من المزادات يوميًا. يُقدم المعلنون أسعار غرف الفنادق وأماكن الإقامة الأخرى، ويشاركون في سوقنا بشكل أساسي عن طريق تقديم عروض أسعار لكل نقرة مستخدم على سعر مُعلن لفندق أو مكان إقامة آخر، وذلك بنظام الدفع لكل نقرة (CPC). كما نُتيح للمعلنين خيار المشاركة في سوقنا بنظام الدفع لكل عملية استحواذ (CPA).

نحقق معظم إيراداتنا عندما ينقر مستخدمو مواقعنا الإلكترونية وتطبيقاتنا على عروض الفنادق وأماكن الإقامة أو الإعلانات في نتائج البحث، فيتم توجيههم إلى أحد معلنينا، أو عندما يقوم المستخدم بالحجز على موقع المعلن الإلكتروني من خلال إحالة من منصتنا. نسمي هذا "إيرادات الإحالة".
حددت الإدارة ثلاثة قطاعات رئيسية قابلة للإبلاغ: الأمريكتان، وأوروبا المتقدمة، وبقية العالم، ويُشار إليها مجتمعةً باسم قطاعات تريفاجو الأساسية. يتألف قطاع الأمريكتان من الأرجنتين، والبرازيل، وكندا، وتشيلي، وكولومبيا، والإكوادور، والمكسيك، وبيرو، والولايات المتحدة، وأوروغواي. ويتألف قطاع أوروبا المتقدمة من النمسا، وبلجيكا، والدنمارك، وفنلندا، وفرنسا، وألمانيا، وأيرلندا، وإيطاليا، وهولندا، والنرويج، والبرتغال، وإسبانيا، والسويد، وسويسرا، والمملكة المتحدة. أما قطاع بقية العالم فيتألف من جميع الدول الأخرى. في الربع الثاني من عام 2026، كانت أهم الدول من حيث الإيرادات في هذا القطاع هي اليابان، وتركيا، وأستراليا، وبولندا، ونيوزيلندا. وقد تبين لنا أن قطاع تريفاجو ديلز التشغيلي لا يستوفي المعايير الكمية اللازمة لقطاع مستقل قابل للإبلاغ.

نحقق أيضًا إيرادات من خلال تزويد المسافرين بمنصات إلكترونية لحجز الفنادق مباشرةً، وتقديم حلول أعمال بين الشركات (B2B) للمعلنين، بما في ذلك رسوم الاشتراك في trivago Business Studio، الذي يزود الفنادق بتحليلات بيانات متقدمة وأدوات لتحسين دقة ووضوح وأداء قوائمها على trivago. إضافةً إلى ذلك، لدينا اتفاقيات مع بعض مزودي خدمات الفنادق والشركات التابعة لتلقي عوائد بناءً على تحقيق أهداف حجم المبيعات أو إجمالي حجم معاملات خدمات الشركات التابعة، على التوالي. لا تمثل مصادر الإيرادات هذه، التي تشمل مصادر الإيرادات الأخرى القائمة ومصادر الإيرادات الناتجة عن الاستحواذ على صفقات trivago، عادةً نسبة كبيرة من إجمالي إيراداتنا.

(بملايين اليورو)	ثلاثة أشهر انتهت في 30 يونيو،								ستة أشهر تنتهي في 30 يونيو،
	2026		2025		Δ €		Δ %		2026		2025		Δ €		Δ % Y/Y
الأمريكتين	61.2 يورو		52.8 يورو		8.4 يورو		16%		113.6 يورو		97.7 يورو		15.9 يورو		16%
أوروبا المتقدمة	63.8		56.2		7.6		14%		123.2		108.5		14.7		14%
بقية العالم	26.4		29.5		(3.1)		(11)٪		49.4		55.7		(6.3)		(11)٪
إجمالي إيرادات الإحالة (1)	151.4 يورو		138.5 يورو		12.9 يورو		9%		286.3 يورو		261.9 يورو		24.4 يورو		9%
إيرادات أخرى	17.0		0.7		16.3		نانومتر		25.0		1.5		23.5		نانومتر
إجمالي الإيرادات	168.4 يورو		139.3 يورو		29.1 يورو		21%		311.3 يورو		263.4 يورو		47.9 يورو		18%

nm غير ذي معنى

ملاحظة: قد لا تتطابق بعض الأرقام بسبب التقريب.

⁽¹⁾ يتم عرض إيرادات الإحالة بعد عمليات الاستبعاد بين القطاعات كما هو موضح في البيانات المالية الموحدة المختصرة غير المدققة اعتبارًا من 30 يونيو 2026.

إيرادات الإحالة

ارتفعت إيرادات الإحالات بمقدار 12.9 مليون يورو و24.4 مليون يورو خلال الأشهر الثلاثة والستة المنتهية في 30 يونيو 2026 على التوالي، مقارنةً بالفترتين نفسيهما من عام 2025. ويعود هذا الارتفاع بشكل رئيسي إلى زيادة إيرادات الإحالات في الأمريكتين وأوروبا المتقدمة نتيجةً لنمو حركة المرور عبر قنوات العلامات التجارية استجابةً لاستثماراتنا المستمرة في تسويق العلامات التجارية وتحسن معدل تحويل الحجوزات، وهو ما قابله جزئيًا انخفاض قيمة العملات المحلية في الأمريكتين مقابل اليورو. في المقابل، قابل هذا الارتفاع جزئيًا انخفاض إيرادات الإحالات في بقية دول العالم، ويعزى ذلك بشكل أساسي إلى انخفاض قيمة العملات المحلية مقابل اليورو والآثار السلبية للصراع في منطقة الشرق الأوسط على سلوك السفر.

إيرادات أخرى

ارتفعت الإيرادات الأخرى بمقدار 16.3 مليون يورو و23.5 مليون يورو خلال الأشهر الثلاثة والستة المنتهية في 30 يونيو 2026 على التوالي، مقارنةً بالفترات نفسها من عام 2025، ويعود ذلك بشكل أساسي إلى الإيرادات الناتجة عن تقديم خدمات حجز الفنادق عبر الإنترنت في عام 2026 من خلال منصة trivago DEALS بعد استحواذنا على الشركة في الربع الثالث من عام 2025. بالإضافة إلى ذلك، تم إلغاء تأخير الإبلاغ لمدة شهر واحد لمنصة trivago DEALS، مما أدى إلى إدراج نتائج تشغيل المنصة لأربعة أشهر في الربع المنتهي في 30 يونيو 2026 ^.

تركيز المعلنين

نحقق غالبية إيراداتنا من الإحالات عبر وكالات السفر الإلكترونية. بالنسبة للعلامات التجارية التابعة لمجموعة إكسبيديا، بما في ذلك علامات تجارية مثل إكسبيديا، وهوتيلز.كوم، ووتيف، وفيربو، بلغت حصة إيراداتنا من الإحالات قبل استبعاد المعاملات بين القطاعات 28% و27% خلال فترتي الثلاثة والستة أشهر المنتهيتين في 30 يونيو 2026 على التوالي، مقارنةً بـ 38% و37% في الفترتين نفسيهما من عام 2025 على التوالي. أما بالنسبة للعلامات التجارية التابعة لشركة بوكينج هولدينجز، بما في ذلك بوكينج.كوم، وأجودا، وبرايسلاين.كوم، فقد بلغت حصة إيراداتنا من الإحالات قبل استبعاد المعاملات بين القطاعات 37% و38% خلال فترتي الثلاثة والستة أشهر المنتهيتين في 30 يونيو 2026 و2025 على التوالي.

الإنفاق الإعلاني

يُستخدم الإنفاق الإعلاني في حساب مؤشرات الأداء التشغيلية الرئيسية لقطاعات تريفاجو الأساسية، كما هو موضح بالتفصيل في قسم " العائد على الإنفاق الإعلاني (ROAS) " أدناه. وهو مُدرج ضمن مصاريف البيع والتسويق، ويشمل الرسوم التي ندفعها مقابل قنواتنا التسويقية المختلفة، بما في ذلك التلفزيون، والتسويق عبر محركات البحث، والإعلانات المصوّرة، والتسويق بالعمولة، والتسويق عبر البريد الإلكتروني، والفيديوهات عبر الإنترنت، والتسويق عبر التطبيقات، وتسويق المحتوى، والرعاية والتأييد لقطاعات تريفاجو الأساسية. أما المصاريف الأخرى غير المتعلقة بالإنفاق الإعلاني لقطاعات تريفاجو الأساسية، فتُدرج في قسم " البيع والتسويق" أدناه.

(بملايين اليورو)	ثلاثة أشهر انتهت في 30 يونيو،								ستة أشهر تنتهي في 30 يونيو،
	2026		2025		Δ €		Δ %		2026		2025		Δ €		Δ % Y/Y
الأمريكتين	51.4 يورو		45.2 يورو		6.2 يورو		14%		99.2 يورو		88.9 يورو		10.3 يورو		12%
أوروبا المتقدمة	54.3		46.0		8.3		18%		101.1		85.1		16.0		19%
بقية العالم	22.9		25.2		(2.3)		(9)٪		43.7		47.0		(3.3)		(7)٪
إجمالي الإنفاق الإعلاني	128.7 يورو		116.4 يورو		12.3 يورو		11%		244.1 يورو		220.9 يورو		23.2 يورو		11%

ملاحظة: قد لا تتطابق بعض الأرقام بسبب التقريب.

ارتفع الإنفاق الإعلاني بمقدار 12.3 مليون يورو و23.2 مليون يورو خلال الأشهر الثلاثة والستة المنتهية في 30 يونيو 2026 على التوالي، مقارنةً بالفترات نفسها من عام 2025، وهو ما يمثل زيادةً معتدلةً مقارنةً بأرباع العام السابق. في قطاع أوروبا المتقدمة، كان الدافع الرئيسي لهذه الزيادة هو الارتفاع المستمر في استثمارات التسويق للعلامات التجارية بهدف زيادة حجم الزيارات المباشرة إلى منصاتنا. أما في قطاع الأمريكتين، فقد كان الدافع الرئيسي لهذه الزيادة هو زيادة الاستثمارات بهدف تطوير تنويع قنوات التسويق، وتحديدًا في القنوات التي نكتسب خبرةً أكبر بها. وقد ساهم تسارع وتيرة استثمارات التسويق للعلامات التجارية في زيادة الإنفاق الإعلاني في قطاع الأمريكتين خلال الأشهر الثلاثة المنتهية في 30 يونيو 2026. في قطاع بقية العالم، كان انخفاض الإنفاق الإعلاني مدفوعًا بشكل أساسي بانخفاض الاستثمارات في قنوات التسويق القائمة على الأداء.

العائد على الإنفاق الإعلاني (ROAS)

يتولى صناع القرار التشغيلي الرئيسيون لدينا إدارة أعمالنا وتقييم الأداء التشغيلي لقطاعات تريفاجو الأساسية. باستخدام مقاييسنا الأساسية: مساهمة العائد على الإنفاق الإعلاني (ROAS) ونسبة العائد على الإنفاق الإعلاني (ROAS) كنسبة مئوية. يعتمد كلا المقياسين على إيرادات الإحالات قبل استبعاد عمليات الاستبعاد بين القطاعات من قطاع عمليات trivago DEALS، وذلك تماشياً مع آلية إدارة فرق التسويق المباشر (CODMs) لأعمالنا. لمزيد من التفاصيل، يُرجى مراجعة " الملاحظة 14 - معلومات القطاعات" في البيانات المالية الموحدة المختصرة غير المدققة حتى 30 يونيو 2026. تمثل مساهمة العائد على الإنفاق الإعلاني الفرق بين إيرادات الإحالات قبل استبعاد عمليات الاستبعاد بين القطاعات والإنفاق الإعلاني. أما نسبة العائد على الإنفاق الإعلاني (ROAS) كنسبة مئوية، فهي نسبة إيرادات الإحالات قبل استبعاد عمليات الاستبعاد بين القطاعات إلى الإنفاق الإعلاني. ونعتقد أن كلا المقياسين مؤشران على كفاءة حملاتنا الإعلانية.

	ثلاثة أشهر انتهت في 30 يونيو،
	مساهمة ROAS (بملايين اليورو)						عائد الإنفاق الإعلاني (بالنسبة المئوية)
	2026		2025		Δ €		2026		2025		Δ ppts
الأمريكتين	13.0 يورو		7.6 يورو		5.4 يورو		125.3%		116.9%		8.4 نقطة
أوروبا المتقدمة	11.4		10.2		1.2		121.0%		122.1%		(1.1) ppts
بقية العالم	3.6		4.3		(0.7)		115.9%		117.1%		(1.2) ppts
عالمي	28.1 يورو		22.1 يورو		6.0 يورو		121.8%		119.0%		2.8 نقطة

ملاحظة: قد لا تتطابق بعض الأرقام بسبب التقريب.

	ستة أشهر تنتهي في 30 يونيو،
	مساهمة ROAS (بملايين اليورو)						عائد الإنفاق الإعلاني (بالنسبة المئوية)
	2026		2025		Δ €		2026		2025		Δ ppts
الأمريكتين	20.7 يورو		8.8 يورو		11.9 يورو		120.9%		109.9%		11.0 نقطة
أوروبا المتقدمة	25.7		23.4		2.3		125.4%		127.6%		(2.2) عروض تقديمية
بقية العالم	6.0		8.7		(2.7)		113.6%		118.6%		(5.0) نقطة عرض تقديمي
عالمي	52.3 يورو		41.0 يورو		11.3 يورو		121.4%		118.6%		2.8 نقطة

ملاحظة: قد لا تتطابق بعض الأرقام بسبب التقريب.

ارتفع العائد على الإنفاق الإعلاني العالمي بنسبة 2.8 نقطة مئوية خلال فترتي الثلاثة والستة أشهر المنتهيتين في 30 يونيو 2026، مقارنةً بالفترتين نفسيهما من عام 2025، مما يعكس النتائج الأولية لاستراتيجيتنا الرامية إلى تحقيق أهداف ربحية أعلى مع الحفاظ على نمو الإيرادات. وقد تجلى ذلك بوضوح في قطاع الأمريكتين، حيث حققت زيادة الاستثمارات في العلامات التجارية خلال الفترات السابقة عوائد تراكمية ملموسة، مما أدى إلى زيادة قوية في العائد على الإنفاق الإعلاني على أساس سنوي. أما في قطاع بقية العالم، فقد لاحظنا تقلبات في أسعار صرف العملات الأجنبية وانخفاضًا في استجابة استثماراتنا التسويقية نتيجةً للتأثيرات السلبية على سلوك السفر الناجمة عن الصراع في منطقة الشرق الأوسط، مما أدى في نهاية المطاف إلى انخفاض العائد على الإنفاق الإعلاني على أساس سنوي خلال الفترتين المنتهيتين في 30 يونيو 2026. ويعود انخفاض العائد على الإنفاق الإعلاني في قطاع أوروبا المتقدمة خلال الفترتين المنتهيتين في 30 يونيو 2026 بشكل أساسي إلى زيادة الاستثمارات في تسويق العلامات التجارية، والتي تم تعويضها جزئيًا بالعوائد التراكمية من استثمارات العلامات التجارية في الفترات السابقة.

نفقات

المصروفات حسب فئة التكلفة (بملايين اليورو)

	ثلاثة أشهر انتهت في 30 يونيو،								كنسبة مئوية من الإيرادات
	2026		2025		Δ €		Δ %		2026		2025
تكلفة الإيرادات	8.4 يورو		2.7 يورو		5.7 يورو		211%		5%		2%
البيع والتسويق	138.3		124.0		14.3		12%		82%		89%
الإنفاق الإعلاني	128.7		116.4		12.3		11 %		76 %		84 %
أنشطة بيع وتسويق أخرى	9.6		7.6		2.0		26 %		6 %		5 %
التكنولوجيا والمحتوى	14.5		12.6		1.9		15%		9%		9%
عام وإداري	11.1		8.1		3.0		37%		7%		6%
استهلاك الأصول غير الملموسة	1.8		0.0		1.8		نانومتر		1%		0%
إجمالي التكاليف والمصروفات	174.2 يورو		147.3 يورو		26.9 يورو		18 %		103 %		106 %

nm غير ذي معنى

ملاحظة: قد لا تتطابق بعض الأرقام بسبب التقريب.

وسط؛ حد سفلي: أسود صلب 1 نقطة؛ محاذاة رأسية: أسفل؛ "> 1%

	ستة أشهر تنتهي في 30 يونيو،								كنسبة مئوية من الإيرادات
	2026		2025		Δ €		Δ %		2026		2025
تكلفة الإيرادات	14.0 يورو		5.4 يورو		8.6 يورو		159%		4%		2%
البيع والتسويق	259.1		234.2		24.9		11%		83%		89%
الإنفاق الإعلاني	244.1		220.9		23.2		11 %		78 %		84 %
أنشطة بيع وتسويق أخرى	15.0		13.3		1.7		13 %		5 %		5 %
التكنولوجيا والمحتوى	28.8		26.0		2.8		11%		9%		10%
عام وإداري	22.1		15.4		6.7		44%		7%		6%
استهلاك الأصول غير الملموسة	3.0		0.0		3.0		نانومتر			0%
إجمالي التكاليف والمصروفات	327.1 يورو		281.0 يورو		46.1 يورو		16 %		105 %		107 %

nm غير ذي معنى

ملاحظة: قد لا تتطابق بعض الأرقام بسبب التقريب.

تكلفة الإيرادات

ارتفعت تكلفة الإيرادات بمقدار 5.7 مليون يورو و8.6 مليون يورو خلال الأشهر الثلاثة والستة المنتهية في 30 يونيو 2026 على التوالي، مقارنةً بالفترتين نفسيهما من عام 2025. ويعود ذلك بشكل أساسي إلى التكاليف المرتبطة بشركة trivago DEALS ⁵ في عام 2026، والتي أعقبت استحواذنا عليها في الربع الثالث من عام 2025، وهي تكاليف وثيقة الصلة بتوليد الإيرادات، بما في ذلك تكاليف معالجة المعاملات والتحقق منها، وتكاليف دعم العملاء، وتكاليف الموظفين. وقد ساهم في هذه الزيادات ارتفاع تكاليف مزودي خدمات الحوسبة السحابية، والتي ترتبط ارتباطًا وثيقًا بتوليد الإيرادات.

البيع والتسويق

ارتفعت مصاريف البيع والتسويق بمقدار 14.3 مليون يورو و24.9 مليون يورو خلال الأشهر الثلاثة والستة المنتهية في 30 يونيو 2026 على التوالي، مقارنةً بالفترات نفسها من عام 2025. وشكّلت نفقات الإعلان 93% و94% من إجمالي مصاريف البيع والتسويق على التوالي. راجع قسم " نفقات الإعلان " أعلاه لمزيد من التفاصيل.

ارتفعت مصاريف البيع والتسويق الأخرى بمقدار 2.0 مليون يورو و1.7 مليون يورو خلال الأشهر الثلاثة والستة المنتهية في 30 يونيو 2026 على التوالي، مقارنةً بالفترتين نفسيهما من عام 2025. ويعود السبب الرئيسي لهذه الزيادات إلى التكاليف التي تكبدتها الشركة في عام 2026 والمتعلقة بعروض تريفاجو (Trivago DEALS ⁵⁾ بعد استحواذنا عليها في الربع الثالث من عام 2025، بما في ذلك تكاليف استقطاب الزيارات، وتكاليف خدمة العملاء المقدمة من جهات خارجية، وتكاليف الموظفين. كما ساهمت زيادة تكاليف تسويق منصتنا لأصحاب الفنادق الجدد في هذه الزيادات، والتي تم تعويضها جزئيًا بانخفاض تكاليف إنتاج الإعلانات التلفزيونية. وخلال الأشهر الستة المنتهية في 30 يونيو 2026، تم تعويض هذه الزيادة جزئيًا أيضًا بالإلغاء التراكمي لضرائب الخدمات الرقمية الكندية المعترف بها سابقًا، وذلك بعد إلغاء التشريع ذي الصلة في مارس 2026.

التكنولوجيا والمحتوى

ارتفعت نفقات التكنولوجيا والمحتوى بمقدار 1.9 مليون يورو و2.8 مليون يورو خلال الأشهر الثلاثة والستة المنتهية في 30 يونيو 2026 على التوالي، مقارنةً بالفترات نفسها من عام 2025. ويعود السبب الرئيسي لهذه الزيادة إلى التكاليف المتعلقة ببرنامج trivago DEALS ⁵ في عام 2026، والتي أعقبت استحواذنا على الشركة في الربع الثالث من عام 2025، بما في ذلك تكاليف مزودي خدمات تكنولوجيا المعلومات الخارجيين وتكاليف الموظفين. كما ساهمت زيادة تكاليف الموظفين بشكل عام في هذه الزيادة، ويعزى ذلك أساسًا إلى ارتفاع عدد الموظفين. وقد تم تعويض هذه الزيادة جزئيًا بانخفاض النفقات المكتبية (مثل الإيجار المخصص بناءً على عدد الموظفين)، ويعزى ذلك أساسًا إلى صرف الإيجار المتنازع عليه المستحق سابقًا في الربع الثاني من عام 2026، بعد تسوية بعض المسائل مع مالك العقار. بالإضافة إلى ذلك، انخفضت تكاليف مزودي خدمات الحوسبة السحابية وتكنولوجيا المعلومات غير المتعلقة ببرنامج trivago DEALS.

عام وإداري

ارتفعت المصاريف العامة والإدارية بمقدار 3.0 مليون يورو و6.7 مليون يورو خلال الأشهر الثلاثة والستة المنتهية في 30 يونيو 2026 على التوالي، مقارنةً بالفترتين نفسيهما من عام 2025. ويعود السبب الرئيسي لهذه الزيادة إلى التكاليف التي تكبدتها الشركة في عام 2026 والمتعلقة بصفقة تريفاجو ^{رقم 5} (trivago DEALS 5) بعد استحواذنا عليها في الربع الثالث من عام 2025، بما في ذلك تكاليف الموظفين وأتعاب الخدمات المهنية. كما ساهمت في هذه الزيادة ارتفاع مصاريف التعويضات القائمة على الأسهم والمصاريف المتعلقة بدعوى مكافحة الاحتكار التي رفعناها ضد جوجل (كما هو موضح بالتفصيل في " التسوية الجدولية للمقاييس غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً " أدناه). وخلال الأشهر الستة المنتهية في 30 يونيو 2026، ساهم ارتفاع المصاريف القانونية والاستشارية أيضاً في هذه الزيادة، بما في ذلك عدم تكرار عمليات تحرير الاستحقاقات التي تمت في الربع الأول من عام 2025.

استهلاك الأصول غير الملموسة

يتعلق استهلاك الأصول غير الملموسة بقيمة 1.8 مليون يورو و 3.0 مليون يورو خلال الأشهر الثلاثة والستة المنتهية في 30 يونيو 2026 على التوالي، بالأصول غير الملموسة المعترف بها فيما يتعلق بعملية الاستحواذ على trivago DEALS ⁵ .

____________________________________

^5. راجع قسم "الإيرادات الأخرى" أعلاه الذي يصف تأثير إلغاء فترة التأخير لمدة شهر واحد في الإبلاغ عن صفقات تريفاجو.

ضرائب الدخل، صافي الخسارة، والأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (بملايين اليورو)

	ثلاثة أشهر انتهت في 30 يونيو،						ستة أشهر تنتهي في 30 يونيو،
	2026		2025		Δ €		2026		2025		Δ €
خسارة تشغيلية	€ (5.8)		8.0 يورو		2.2 يورو		(15.8 يورو)		€ (17.6)		1.8 يورو
إيرادات/مصروفات أخرى
مصروفات الفائدة	(0.0)		(0.0)		0.0		(0.0)		(0.0)		0.0
دخل الفوائد	0.9		0.5		0.4		1.5		1.3		0.2
أخرى، صافي	(0.6)		0.2		(0.8)		(0.8)		0.5		(1.3)
إجمالي الدخل الآخر، صافي	0.3 يورو		0.7 يورو		€ (0.4)		0.6 يورو		1.7 يورو		€ (1.1)
الخسارة قبل ضرائب الدخل	(5.4)		(7.3)		1.9		(15.1)		(15.9)		0.8
مزايا لضرائب الدخل	(0.3)		(1.2)		0.9		(2.8)		(3.2)		0.4
الخسارة قبل استثمارات طريقة حقوق الملكية	€ (5.1)		€ (6.1)		1.0 يورو		€ (12.4)		€ (12.6)		0.2 يورو
الخسائر الناتجة عن استثمارات طريقة حقوق الملكية	(0.1)		(0.4)		0.3		(0.1)		(1.7)		1.6
صافي الخسارة	€ (5.2)		€ (6.5)		1.3 يورو		€ (12.4)		€ (14.3)		1.9 يورو
الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك	1.1 يورو		€ (5.0)		6.1 يورو		€ (3.4)		(11.5 يورو )		8.1 يورو

ملاحظة: قد لا تتطابق بعض الأرقام بسبب التقريب.

ضرائب الدخل

بلغت قيمة الإعفاء الضريبي على الدخل 0.3 مليون يورو خلال الأشهر الثلاثة المنتهية في 30 يونيو 2026، مقارنةً بـ 1.2 مليون يورو خلال الفترة نفسها من عام 2025. وبلغ متوسط معدل الضريبة المرجح الإجمالي للأشهر الثلاثة المنتهية في 30 يونيو 2026 نسبة 33.5%، وهو ما يعكس بشكل أساسي معدل الضريبة القانوني الألماني البالغ حوالي 31.2%، بالإضافة إلى الآثار الدائمة المقدرة للعام بأكمله. أما معدل الضريبة الفعلي لدينا للأشهر الثلاثة المنتهية في 30 يونيو 2026، فقد بلغ 6.4%، مقارنةً بنسبة 16.0% خلال الفترة نفسها من عام 2025.

بلغت قيمة الإعفاء الضريبي على الدخل 2.8 مليون يورو خلال الأشهر الستة المنتهية في 30 يونيو 2026، مقارنة بـ 3.2 مليون يورو في نفس الفترة من عام 2025. وبلغ معدل الضريبة الفعلي لدينا للأشهر الستة المنتهية في 30 يونيو 2026 نسبة 18.3% مقارنة بنسبة 20.3% في نفس الفترة من عام 2025.

كانت التغييرات في معدلات الضريبة الفعلية بين الفترتين المنتهيتين في 30 يونيو 2026 مقارنة بالفترات نفسها في عام 2025 نتيجة للتغييرات في تعديلات الضرائب الحالية والمؤجلة، بما في ذلك تأثير عملية الاستحواذ على تريفاجو ديلز، وتأثير وضع الدخل المتوقع قبل الضريبة للعام 2026 بأكمله على معدل الضريبة المتوسط المرجح.

إن الفرق بين متوسط معدل الضريبة المرجح ومعدل الضريبة الفعلي للأشهر الثلاثة والستة المنتهية في 30 يونيو 2026 يعزى في المقام الأول إلى مصروفات التعويضات القائمة على الأسهم، والتي لا يمكن خصمها لأغراض ضريبية.

صافي الخسارة والأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك

بلغت الخسائر الصافية 5.2 مليون يورو و12.4 مليون يورو خلال الأشهر الثلاثة والستة المنتهية في 30 يونيو 2026، بينما حقق الربح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدل ربحًا قدره 1.1 مليون يورو خلال الأشهر الثلاثة المنتهية في 30 يونيو 2026، وخسارة قدرها 3.4 مليون يورو خلال الأشهر الستة المنتهية في 30 يونيو 2026. وقد شهدنا تحسنًا في صافي الخسائر بمقدار 1.3 مليون يورو و1.9 مليون يورو، وفي الربح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدل بمقدار 6.1 مليون يورو و8.1 مليون يورو خلال الأشهر الثلاثة والستة المنتهية في 30 يونيو 2026 على التوالي، مقارنةً بالفترات نفسها من عام 2025، ويعود ذلك بشكل أساسي إلى العوائد الإيجابية على استثماراتنا السابقة في تسويق العلامة التجارية. وقد تم تعويض هذا التحسن جزئيًا بنفقات تشغيلية إضافية في عام 2026 متعلقة بعروض تريفاجو بعد استحواذنا على الشركة في الربع الثالث من عام 2025.

الميزانية العمومية والتدفقات النقدية

بلغ إجمالي النقد وما يعادله والنقد المقيد 114.6 مليون يورو في 30 يونيو 2026، مقارنة بـ 131.1 مليون يورو في 31 ديسمبر 2025. ويعود الانخفاض البالغ 16.5 مليون يورو خلال الأشهر الستة المنتهية في 30 يونيو 2026 إلى استخدام 30.5 مليون يورو نقدًا في الأنشطة الاستثمارية و1.9 مليون يورو نقدًا في الأنشطة التمويلية، قابله جزئيًا 15.5 مليون يورو نقدًا من الأنشطة التشغيلية.

كان الدافع الرئيسي لاستخدام النقد في الأنشطة الاستثمارية خلال الأشهر الستة المنتهية في 30 يونيو 2026 هو شراء استثمارات قصيرة الأجل بقيمة 56.9 مليون يورو، ونفقات رأسمالية بقيمة 2.3 مليون يورو، بما في ذلك برامج للاستخدام الداخلي وتطوير مواقع الويب. وقد تم تعويض هذه النفقات جزئيًا بعائدات استحقاق استثمارات قصيرة الأجل بقيمة 28.7 مليون يورو.

استُخدمت السيولة النقدية في أنشطة التمويل خلال الأشهر الستة المنتهية في 30 يونيو 2026، مدفوعةً بشكل أساسي بشراء أسهم عادية من الفئة (أ) بقيمة 1.3 مليون يورو. وتعكس هذه المشتريات عملية إعادة الشراء الأولية بموجب برنامج إعادة شراء الأسهم لعام 2026، حيث سُجّلت أسهم الفئة (أ) المعاد شراؤها كأسهم خزينة في الميزانية العمومية. إضافةً إلى ذلك، بلغت مدفوعات ضرائب الاستقطاع على صافي تسويات الأسهم الممنوحة 0.5 مليون يورو.

وقد تم توفير النقد من الأنشطة التشغيلية خلال الأشهر الستة المنتهية في 30 يونيو 2026، بشكل أساسي من خلال صافي التدفق النقدي الداخل البالغ 19.3 مليون يورو من التغيرات في الأصول والخصوم التشغيلية و10.6 مليون يورو من البنود غير النقدية بما في ذلك التعويضات القائمة على الأسهم البالغة 5.4 مليون يورو، واستهلاك الأصول غير الملموسة البالغ 3.0 مليون يورو، والإهلاك البالغ 2.2 مليون يورو، والتي تم تعويضها جزئيًا بالخسارة الصافية البالغة 12.4 مليون يورو وميزة ضريبة الدخل المؤجلة غير النقدية البالغة 3.2 مليون يورو.

يعود التغير في الأصول والخصوم التشغيلية خلال الأشهر الستة المنتهية في 30 يونيو 2026 بشكل رئيسي إلى زيادة حسابات الدفع بمقدار 22.8 مليون يورو نتيجة لزيادة الإنفاق الإعلاني في الربع الثاني من عام 2026 مقارنةً بالربع الرابع من عام 2025، وقد قابله جزئيًا انخفاض في ضرائب الدخل المستحقة بمقدار 3.7 مليون يورو، ويعود ذلك بشكل أساسي إلى سداد استحقاقات الضرائب للعام السابق في النصف الأول من عام 2026. وتماشيًا مع تقلباتنا الموسمية، أدت الزيادة في الحجوزات مع تسجيل الوصول المستقبلي والإيرادات في الربع الثاني من عام 2026 مقارنةً بالربع الرابع من عام 2025 إلى تعويض جزئي للتحركات في الدفعات المقدمة من المسافرين وحسابات القبض، على التوالي، خلال الأشهر الستة المنتهية في 30 يونيو 2026.

ملاحظات وتعريفات:

تعريف المقاييس غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً

نقوم بالإبلاغ عن الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك وهامش الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك كمقاييس تكميلية لمبادئ المحاسبة المقبولة عموماً في الولايات المتحدة ("GAAP").

نُعرّف الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدلة بأنها صافي الدخل/الخسارة المعدل وفقًا لما يلي:

• الدخل/الخسارة من الاستثمارات بطريقة الأسهم،
• مصروفات/منافع ضرائب الدخل،
• إجمالي الإيرادات/المصروفات الأخرى، صافي
• استهلاك الممتلكات والمعدات وإطفاء الأصول غير الملموسة،
• انخفاض قيمة الممتلكات والمعدات، والأرباح/الخسائر الناتجة عن التصرف فيها.
• انخفاض قيمة الأصول غير الملموسة والشهرة،
• التعويضات القائمة على الأسهم، و
• بعض البنود الأخرى، بما في ذلك تكاليف إعادة الهيكلة والاستحواذ والدمج، ونفقات التقاضي الكبيرة المتعلقة بمسألة منفصلة خارجة عن سياق العمل المعتاد، والتسويات القانونية الكبيرة والعقوبات التي أمرت بها المحكمة.

نُعرّف هامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدل بأنه الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدلة مقسومة على إجمالي الإيرادات.

قد نستبعد من حين لآخر من الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA المعدلة) أثر بعض البنود التي تؤثر على قابلية مقارنة أدائنا التشغيلي بين الفترات. ابتداءً من الربع الأول من عام 2026، عدّلنا تعريفنا للأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA المعدلة) ليشمل نفقات التقاضي الكبيرة المتعلقة بمسألة منفصلة خارجة عن نطاق أعمالنا الاعتيادية. وكما سبق الإفصاح عنه، عدّلنا أيضًا تعريف الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA المعدلة) في الربع الثالث من عام 2025 ليشمل تكاليف الاستحواذ والدمج. وقد أُعيدت صياغة جميع معلومات الفترة المقارنة من عام 2025 للأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA المعدلة) لتتوافق مع التعريف الحالي.

يُعد كلٌّ من الربح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المُعدَّل (EBITDA المُعدَّل) وهامش الربح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المُعدَّل مقياسين ماليين غير متوافقين مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا (GAAP). ويُقصد بـ"المقياس المالي غير المتوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا" مقياسًا رقميًا للأداء المالي التاريخي أو المستقبلي للشركة، أو وضعها المالي، أو تدفقاتها النقدية، والذي يستبعد (أو يتضمن) المبالغ المُدرجة في (أو المُستبعدة من) المقياس الأكثر قابلية للمقارنة والمُحسَب والمُقدَّم وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا في الولايات المتحدة (US GAAP) في البيانات المالية لتلك الشركة. ونُقدِّم هذه المقاييس المالية غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا لأن الإدارة تستخدمها لتقييم أدائنا التشغيلي، وصياغة خطط العمل، واتخاذ القرارات الاستراتيجية بشأن تخصيص رأس المال. كما نعتقد أن هذه المقاييس المالية غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا تُوفِّر معلومات مفيدة للمستثمرين وغيرهم لفهم وتقييم أدائنا التشغيلي ونتائج عملياتنا الموحدة بنفس الطريقة التي تتبعها إدارتنا، كما أن استبعاد بعض المصاريف عند حساب الربح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المُعدَّل يُمكن أن يُوفِّر مقياسًا مفيدًا لمقارنة النتائج المالية بين الفترات، حيث قد تختلف هذه التكاليف بغض النظر عن أداء الأعمال الأساسية.

يُعد كلٌّ من الربح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدّل وهامش الربح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدّل أداتين تحليليتين محدودتين، ولا ينبغي اعتبارهما بمعزل عن غيرهما أو كبديل لتحليل نتائجنا المُبلغ عنها وفقًا للمعايير المحاسبية الأمريكية المقبولة عمومًا، بما في ذلك صافي الدخل/الخسارة. ومن هذه القيود ما يلي:

• لا يعكس كل من الربح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدل وهامش الربح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدل نفقاتنا النقدية أو متطلباتنا المستقبلية للنفقات الرأسمالية أو الالتزامات التعاقدية؛
• لا تعكس الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك وهامش الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك التغييرات في احتياجات رأس المال العامل لدينا أو متطلباتها النقدية؛
• لا تعكس الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك وهامش الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك النفقات، مثل إعادة الهيكلة والاستحواذ والدمج وتكاليف إعادة التنظيم الأخرى ذات الصلة؛
• على الرغم من أن الاستهلاك والإطفاء وانخفاض القيمة هي مصاريف غير نقدية، إلا أنه قد يتعين استبدال الأصول التي يتم استهلاكها أو إطفاؤها أو انخفاض قيمتها في المستقبل، ولا يعكس كل من الربح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدل وهامش الربح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدل متطلبات الإنفاق الرأسمالي النقدي لمثل هذه الاستبدالات أو لمتطلبات الإنفاق الرأسمالي الجديدة؛
• قد تقوم شركات أخرى، بما في ذلك الشركات في نفس صناعتنا، بحساب الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك وهامش الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بشكل مختلف عنا، مما يحد من فائدتها كمقاييس مقارنة.
  
  

نقدم دوريًا توقعات الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدلة وهامشها. مع ذلك، لا يمكننا تقديم بيان توفيقي بين توقعاتنا للأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدلة وهامشها وبين صافي الدخل/الخسارة وصافي الربح، وهما المقياسان المحاسبيان المقارنان وفقًا للمعايير المحاسبية المقبولة عمومًا، وذلك لأن بعض البنود المستبعدة من الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدلة وهامشها لا يمكن التنبؤ بها بشكل معقول أو موثوق، أو أنها خارجة عن سيطرتنا، بما في ذلك على وجه الخصوص توقيت أو حجم التعويضات القائمة على الأسهم، والفوائد، والضرائب، وانخفاض القيمة، وتكاليف إعادة الهيكلة، وتكاليف الاستحواذ والدمج، ونفقات التقاضي الكبيرة المتعلقة بمسائل منفصلة خارجة عن سياق العمل المعتاد، و/أو التسويات القانونية الكبيرة والغرامات التي تفرضها المحاكم دون بذل جهود غير معقولة، وقد تؤثر هذه البنود بشكل كبير، سواء بشكل فردي أو إجمالي، على صافي الدخل/الخسارة وصافي الربح في المستقبل.

التسوية الجدولية للمقاييس غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً

الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (بملايين اليورو)

vertical-align: bottom ; "> (0.5)

		ثلاثة أشهر انتهت 30 يونيو				ستة أشهر انتهت 30 يونيو
		2026		2025		2026		2025
صافي الخسارة		€ (5.2)		€ (6.5)		€ (12.4)		€ (14.3)
الخسائر الناتجة عن استثمارات طريقة حقوق الملكية		(0.1)		(0.4)		(0.1)		(1.7)
الخسارة قبل استثمارات طريقة حقوق الملكية		€ (5.1)		€ (6.1)		€ (12.4)		€ (12.6)
مزايا لضرائب الدخل		(0.3)		(1.2)		(2.8)		(3.2)
الخسارة قبل ضرائب الدخل		€ (5.4)		€ (7.3)		€ (15.1)		(15.9 يورو )
إضافة/(طرح):
مصروفات الفائدة		0.0		0.0		0.0		0.0
دخل الفوائد		(0.9)			(1.5)		(1.3)
أخرى، صافي		0.6		(0.2)		0.8		(0.5)
خسارة تشغيلية		€ (5.8)		8.0 يورو		(15.8 يورو )		€ (17.6)
استهلاك الممتلكات والمعدات وإطفاء الأصول غير الملموسة		2.9		1.0		5.2		2.1
انخفاض قيمة الممتلكات والمعدات، والأرباح والخسائر الناتجة عن التصرف فيها		0.2		0.0		0.2		0.0
التعويضات القائمة على الأسهم		2.9		1.9		5.4		3.9
بعض البنود الأخرى (1)(2)		0.9		0.1		1.6		0.1
الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك		1.1 يورو		€ (5.0)		€ (3.4)		(11.5 يورو )

ملاحظة: قد لا تتطابق بعض الأرقام بسبب التقريب.

⁽¹⁾ خلال الأشهر الثلاثة والستة المنتهية في 30 يونيو 2026، تم تكبد نفقات التقاضي بقيمة 0.9 مليون يورو و1.5 مليون يورو على التوالي فيما يتعلق بدعوى التعويضات المتعلقة بمكافحة الاحتكار ضد جوجل، وهي مسألة منفصلة خارجة عن سياق العمل المعتاد.

⁽²⁾ في الربع الثالث من عام 2025، عدّلنا تعريف الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدلة ليشمل تكاليف الاستحواذ والدمج. وقد أُعيدت صياغة المعلومات المقارنة للأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدلة لتتوافق مع التعريف الحالي. وبلغت المصاريف المتكبدة خلال الأشهر الثلاثة والستة المنتهية في 30 يونيو 2025 والمتعلقة بالاستحواذ على شركة تريفاجو ديلز 0.1 مليون يورو.

تم استبعاد هذه التكاليف من الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك لتعكس بشكل أفضل نتائج التشغيل المعيارية.

بيان الملاذ الآمن بموجب قانون إصلاح التقاضي في الأوراق المالية الخاصة لعام 1995

يتضمن هذا التقرير "بيانات استشرافية" بالمعنى المقصود في قانون إصلاح التقاضي بشأن الأوراق المالية الخاصة لعام 1995. هذه البيانات ليست ضمانات للأداء المستقبلي. تستند هذه البيانات الاستشرافية إلى توقعات الإدارة في تاريخ هذا التقرير، وإلى افتراضات تخضع بطبيعتها لشكوك ومخاطر وتغيرات في الظروف يصعب التنبؤ بها. يُستخدم عادةً كلمات مثل "سوف" و"نعتزم" و"نتوقع"، من بين كلمات أخرى، للدلالة على البيانات الاستشرافية. مع ذلك، لا تُعد هذه الكلمات الوسيلة الوحيدة لتحديد هذه البيانات. إضافةً إلى ذلك، تُعد أي بيانات تشير إلى توقعات أو تنبؤات أو أوصاف أخرى للأحداث أو الظروف المستقبلية بيانات استشرافية، وقد تشمل بيانات تتعلق بالإيرادات والمصروفات والهوامش والربحية وصافي الدخل/الخسارة وربحية السهم وغيرها من مقاييس نتائج العمليات وآفاق النمو المستقبلي لأعمال شركة تريفاجو. قد تختلف النتائج الفعلية وتوقيت الأحداث ونتائجها اختلافًا جوهريًا عن تلك المُعبر عنها صراحةً أو ضمنًا في البيانات الاستشرافية لأسباب عديدة، منها على سبيل المثال لا الحصر:

• قدرتنا على تحقيق التوجيهات المالية التي قدمناها لعام 2026، بما في ذلك توقعات نمو الإيرادات والربحية، وهدفنا المعدل لهامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بحلول عام 2028؛
• مدى تأثير استراتيجيتنا المتمثلة في زيادة استثمارات التسويق للعلامة التجارية بشكل إيجابي على حجم حركة المرور المباشرة إلى منصتنا ونمو إيراداتنا في الفترات المستقبلية دون تقليل أرباحنا أو تكبد خسائر؛
• التأثير السلبي المستمر للتوقف شبه الكامل عن الإعلان التلفزيوني في عام 2020 واستئناف هذا النوع من الإعلان بمستويات منخفضة فقط في السنوات الأخيرة على قدرتنا على زيادة إيراداتنا؛
• اعتمادنا على محركات البحث، وخاصة جوجل، التي يمكن أن تتأثر نتائج البحث الخاصة بها بعدد من العوامل، وكثير منها ليس تحت سيطرتنا؛
• ترويج جوجل لمنتجاتها وخدماتها الخاصة التي تنافس بشكل مباشر بحثنا عن الفنادق وأماكن الإقامة؛
• استمرار اعتمادنا على عدد قليل من المعلنين لتحقيق إيراداتنا والآثار السلبية التي قد تنجم عن انخفاض إنفاقهم أو التغييرات في استراتيجية الدفع لكل نقرة (CPC) أو استراتيجية الدفع لكل عملية استحواذ (CPA)؛
• قدرتنا على توليد الإحالات والعملاء والحجوزات أو الإيرادات والأرباح للمعلنين لدينا على أساس يعتبرونه فعالاً من حيث التكلفة؛
• العوامل التي تساهم في تقلباتنا الدورية في وضعنا المالي ونتائج عملياتنا؛
• التأثير السلبي المحتمل لتدهور التوقعات الاقتصادية والتضخم، أو انخفاض ثقة المستهلك في الإنفاق الاستهلاكي التقديري على السفر والإقامة؛
• أي تدهور إضافي في الأصول غير الملموسة والشهرة؛
• آثار دمج الأعمال المكتسبة، بما في ذلك شركة تريفاجو ديلز المحدودة وقدرتنا على تحقيق الفوائد المتوقعة من عمليات الاستحواذ هذه؛
• التوترات الجيوسياسية والدبلوماسية، وعدم الاستقرار والصراعات، بما في ذلك الحرب، والاضطرابات المدنية، والنشاط الإرهابي، والعقوبات أو غيرها من الأحداث الجيوسياسية أو تصعيد الأعمال العدائية، مثل الصراع العسكري المستمر بين روسيا وأوكرانيا، واستمرار عدم الاستقرار الإقليمي في الشرق الأوسط، مما يؤدي إلى قيود على المجال الجوي وزيادة تكلفة الوقود مع ما يترتب على ذلك من آثار على الطلب على السفر وتوافر الرحلات الجوية، والتغييرات في سياسة التعريفات الجمركية الأمريكية وردود فعل الدول الأخرى عليها، أو غيرها من التطورات التي تؤدي إلى تشديد الرقابة عبر الحدود؛
• زيادة المنافسة في صناعتنا؛
• تأثير التقنيات سريعة التطور، بما في ذلك الذكاء الاصطناعي والتعلم الآلي، على سلوك بحث المستخدم، وديناميكيات المنافسة، وقدرتنا على الحفاظ على الأهمية التكنولوجية؛
• قدرتنا على الابتكار والتكامل وتوفير الأدوات والخدمات المفيدة لمستخدمينا ومعلنينا؛
• اعتماد نموذج أعمالنا على تفضيلات المستهلكين للإقامة التقليدية القائمة على الفنادق؛
• اعتمادنا على العلاقات مع أطراف ثالثة لتزويدنا بالمحتوى؛
• التغييرات التي تطرأ على القوانين والقواعد واللوائح المعمول بها ومدى امتثالنا لها؛
• تأثير أي إجراءات قانونية وتنظيمية نخضع لها أو قد نخضع لها أو قد نبدأها، بما في ذلك دعوى التعويض عن الأضرار الناجمة عن الاحتكار ضد جوجل والتي نسعى من خلالها إلى استرداد الخسائر التي نزعم أنها ناجمة عن ممارسات جوجل في تفضيل نتائج البحث في سوق البحث عن الفنادق، والتي لا يزال توقيتها أو نتيجتها أو التعويض النهائي عنها غير مؤكد، ونتوقع بسببها تكبد المزيد من التكاليف القانونية الكبيرة؛
• قد تشمل المخاطر المحتملة اضطرابات في تشغيل أنظمتنا، واختراقات أمنية، ومخاطر تتعلق بحماية البيانات، بالإضافة إلى مخاطر أخرى وشكوك مفصلة في ملفاتنا العامة لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية، بما في ذلك التقرير السنوي لشركة تريفاجو على النموذج 20-F للسنة المالية المنتهية في 31 ديسمبر 2025. قد يتم تحديث هذه المخاطر والشكوك من وقت لآخر لتعكس التطورات الجيوسياسية والاقتصادية والتنظيمية الهامة. باستثناء ما يقتضيه القانون، لا نتحمل أي التزام بتحديث أي بيانات تطلعية أو غيرها في هذا التقرير، سواءً نتيجة لمعلومات جديدة أو أحداث مستقبلية أو غير ذلك.
  

^1. يُعدّ "الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدلة" مقياسًا غير متوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا. يُرجى مراجعة "تعريف المقاييس غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا" و"التسوية الجدولية للمقاييس غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا" في الصفحتين 11 و12 من هذا الدليل للاطلاع على شرح وتسوية المقياس غير المتوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا المستخدم.

^٢- يُعدّ "هامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدّل" مقياسًا غير متوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا. يُرجى مراجعة "تعريف المقاييس غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا" في الصفحة ١١ من هذا الدليل للاطلاع على شرح هذا المقياس.
^3. يشير مصطلح حركة المرور عبر القنوات ذات العلامة التجارية إلى منصتنا من خلال: أحد مواقع الويب المحلية الخاصة بمنصتنا، أو أحد تطبيقات الهاتف المحمول القابلة للتنزيل، أو قنوات التسويق لتحسين محركات البحث ذات العلامة التجارية (أو "حركة المرور المجانية ذات العلامة التجارية") لعمليات البحث عن الكلمات الرئيسية التي تتضمن اسم العلامة التجارية trivago، و/أو عمليات البحث المدفوعة عن الكلمات الرئيسية التي تتضمن اسم العلامة التجارية trivago، مثل "trivago" أو "فندق trivago".

⁴ بالمقارنة مع ثلاثة أشهر في الأرباع السابقة التي تعكس نتائج تشغيل صفقات تريفاجو، باستثناء الربع الأول من التوحيد (فترة الثلاثة أشهر المنتهية في 30 سبتمبر 2025) والذي تضمن شهرًا واحدًا فقط من نتائج التشغيل بسبب عملية الاستحواذ في منتصف الربع وتأخر الإبلاغ لمدة شهر واحد في ذلك الوقت.

^5. راجع قسم "الإيرادات الأخرى" أعلاه الذي يصف تأثير إلغاء فترة التأخير لمدة شهر واحد في الإبلاغ عن صفقات تريفاجو.