لطالما كان شعار "احفر يا عزيزي، احفر" بمثابة اختصار سياسي لإدارة ترامب لإطلاق العنان لإنتاج النفط الأمريكي. لكن أحدث بيانات النفط الصخري تشير إلى أن الشركات التي تستجيب فعلياً لهذا النداء ليست شركات النفط العملاقة التي تهيمن على صناديق الاستثمار المتداولة في قطاع الطاقة.

بدلاً من ذلك، إنها موجة من شركات الحفر المملوكة للقطاع الخاص - وهي شركات لم يسمع بها معظم المستثمرين - تقوم بهدوء بإضافة منصات حفر في جميع أنحاء أحواض الصخر الزيتي الأمريكية.

• يشهد سهم شركة هيلمريش آند باين ارتفاعاً ملحوظاً اليوم. ما الذي يدفع سهم HP إلى هذا الارتفاع؟

شركات تشغيل الغاز الصخري الخاصة تتولى زمام المبادرة

بحسب المحلل أرون جايارام من جي بي مورغان، ارتفع نشاط منصات الحفر الأفقية البرية في الولايات المتحدة بشكل طفيف بمقدار ثلاث منصات أسبوعياً ليصل إلى 474 منصة عاملة. لكن الأهم من ذلك، هو من يقوم بعمليات الحفر.

أضافت شركات التنقيب والإنتاج الخاصة تسع منصات حفر خلال الأسبوع، بينما خفضت شركات النفط الصخري المدرجة في البورصة خمس منصات. وظل نشاط شركات النفط الكبرى دون تغيير يُذكر.

تشغل شركات خاصة، من بينها هيلمريش آند باين (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: HP )، وباترسون-يو تي آي إنرجي (المدرجة في بورصة ناسداك تحت الرمز: PTEN )، ونابورز إندستريز (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: NBR )، وبريسيجن دريلينج ، 202 منصة حفر حاليًا، أي ما يعادل 42% تقريبًا من إجمالي نشاط الحفر الأفقي في الولايات المتحدة. وتشغل شركات الاستكشاف والإنتاج العامة 194 منصة (41%)، بينما لا تتجاوز حصة الشركات الكبرى 79 منصة (17%).

تركزت الزيادات خارج حوض بيرميان. فقد أضافت كل من أحواض أبالاشيا وميدكون وويليستون منصتي حفر، بينما أضاف حوض إيجل فورد منصة واحدة. وقد عوضت هذه المكاسب الانخفاضات في أحواض ميدلاند وديلاوير الفرعية التابعة لحوض بيرميان، بالإضافة إلى حوض هاينزفيل.

المنتجون العموميون يبقون على المكابح

يعكس هذا التباين تحولاً استراتيجياً أعاد تشكيل الصخر الزيتي على مدى السنوات القليلة الماضية.

لقد ركزت شركات الإنتاج العامة مثل EOG Resources, Inc. (NYSE: EOG ) و Occidental Petroleum Corp (NYSE: OXY ) و Diamondback Energy, Inc. (NASDAQ: FANG ) بشكل متزايد على الانضباط الرأسمالي وعوائد المساهمين بدلاً من النمو الإنتاجي العدواني.

وهذا يجعل شركات الحفر الخاصة - التي تواجه ضغوطًا أقل من المساهمين - المحرك الهامشي للنشاط الجديد.

بالنسبة للمستثمرين، قد تظهر آثار ذلك في قطاع خدمات حقول النفط. وتُعدّ شركات المقاولات مثل هيلمريش آند باين (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: HP )، ونابورز إندستريز (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: NBR )، وباترسون-يو تي آي إنرجي (المدرجة في بورصة ناسداك تحت الرمز: PTEN )، وبريسيجن دريلينج (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: PDS ) من بين أكبر مشغلي منصات الحفر البرية في الولايات المتحدة، مع وجود بعض الشركات التي لديها انكشاف أكبر على المنتجين من القطاع الخاص مقارنةً بالمنتجين من القطاع العام.

بمعنى آخر، في حين أن الخطاب السياسي حول الطاقة الأمريكية غالباً ما يركز على شركات النفط الكبرى، فإن أحدث بيانات الحفارات تشير إلى أن النمو التدريجي في النفط الصخري قد يأتي من زاوية مختلفة تماماً من الصناعة.

صورة: Shutterstock