ارتفعت أسعار صناديق الاستثمار المتداولة في قطاع القنب يوم الأربعاء بعد أن أفادت أكسيوس بأن إدارة دونالد ترامب ستعيد تصنيف الماريجوانا كدواء من الجدول الثالث في أقرب وقت ممكن اليوم.

شهد قطاع القنب انتعاشاً ملحوظاً، حيث ارتفعت أسهم شركات مثل تيلراي براندز (NASDAQ: TLRY ) وكانوبي جروث (NASDAQ: CGC ) بأكثر من 15% و23% على التوالي. كما استفادت صناديق المؤشرات المتداولة (ETFs) التي تتبع هذا القطاع بشكل كبير، إذ قفز صندوق أدفايزر شيرز بيور يو إس كانابيس (NYSE: MSOS ) بأكثر من 25%، بينما حقق صندوق أدفايزر شيرز بيور كانابيس (NYSE: YOLO ) مكاسب بنحو 18%، وارتفع صندوق أمبليفاي ألتيرناتيف هارفست (NYSE: MJ ) بأكثر من 22%. وسجل صندوق أمبليفاي سيمور كانابيس (NYSE: CNBS ) أيضاً مكاسب قوية تجاوزت 24%، مما يعكس تجدد إقبال المستثمرين على هذا القطاع الذي شهد انخفاضاً حاداً.

يهدف إعادة تصنيف الماريجوانا، الذي طُرح لأول مرة في أواخر عام 2025، إلى وضعها في نفس فئة الأدوية ذات الاستخدام الطبي المقبول، ولكن مع وجود احتمالية لإساءة استخدامها. ورغم أن هذا التغيير لن يُضفي الشرعية على القنب على المستوى الفيدرالي، إلا أنه قد يُزيل عبئًا ضريبيًا كبيرًا مرتبطًا بالمادة 280E، التي تمنع حاليًا شركات القنب الأمريكية من خصم نفقاتها التجارية العادية. بالنسبة للشركات العاملة في عدة ولايات (MSOs) - والتي تُهيمن على محافظ استثمارية مثل MSOS - قد يُترجم هذا إلى زيادة ملحوظة في الربحية.

لماذا عادت صناديق المؤشرات المتداولة إلى دائرة الضوء؟

يحمل هذا التحول المحتمل في السياسة آثاراً بالغة الأهمية على صناديق المؤشرات المتداولة في قطاع القنب، والتي عانى الكثير منها من ضعف التدفقات وانخفاض السيولة وتراجع الأداء لفترات طويلة في السنوات الأخيرة. وستكون الصناديق ذات الاستثمارات الكبيرة في الولايات المتحدة هي الأكثر استفادة، إذ من شأن تحسين وضوح الأرباح أن يجذب رؤوس الأموال المؤسسية التي ظلت في الغالب مترددة بسبب حالة عدم اليقين التنظيمي.

في الوقت نفسه، قد تشهد الصناديق المتنوعة مثل YOLO و MJ ، والتي تشمل كلاً من المشغلين الأمريكيين واللاعبين الكنديين مثل Tilray Brands وCanopy Growth، تدفقات متجددة مع تحسن معنويات المستثمرين على نطاق أوسع في جميع أنحاء القطاع.

من التداول التكتيكي إلى التحول الهيكلي؟

بالنسبة لشريحة لطالما اعتبرت بمثابة أموال ميتة، فإن السؤال الحقيقي هو ما إذا كان هذا الارتفاع مجرد طفرة مدفوعة بالسياسات أم بداية لتحول مستدام.

قد يُسهم الانتقال إلى الجدول الثالث في إتاحة تغطية الأبحاث، وتوسيع نطاق الاستثمارات المتاحة، وتحسين الوصول إلى رأس المال. وقد تُساعد هذه العوامل صناديق المؤشرات المتداولة في قطاع القنب على الانتقال من التداولات المضاربة إلى استثمارات مدعومة بأسس متينة.

على الرغم من استمرار وجود بعض الشكوك، لا سيما فيما يتعلق بالتوقيت والتنفيذ، فإن رد فعل السوق يشير إلى أن المستثمرين يستعدون مبكراً لنقطة تحول تنظيمية محتملة قد تعيد الحياة أخيراً إلى صناديق الاستثمار المتداولة في قطاع القنب.

الصورة: بوختا يوري من شترستوك