يتقلص مخزون النفط الاحتياطي الأمريكي في حالات الطوارئ بأسرع وتيرة في التاريخ. فقد انخفض مخزون النفط الاستراتيجي بنحو 10 ملايين برميل وفقًا لأحدث تقرير صادر عن إدارة معلومات الطاقة الأمريكية.

كان هذا أكبر انخفاض أسبوعي مسجل، مما أدى إلى انخفاض إجمالي المخزونات إلى أقل من 375 مليون برميل. هذا الرقم أقل من نصف المستويات التي بلغها الاحتياطي في ذروته عام 2009، وهو أقل بكثير من الاحتياطي الذي كانت واشنطن تعتمد عليه في السابق خلال صدمات الإمدادات العالمية.

الوعود السياسية

يُعدّ التوقيت غير مناسب سياسياً للرئيس دونالد ترامب . فخلال حملته الانتخابية، وعد ترامب مراراً وتكراراً بإعادة ملء الاحتياطي البترولي الاستراتيجي بعد انتقاده لعمليات الإفراج الضخمة التي قامت بها إدارة بايدن في عامي 2022 و2023. إلا أن الحرب مع إيران أدت إلى ضياع المكاسب الأولية البالغة 22 مليون برميل حتى عام 2025.

تقوم الإدارة باستنزاف احتياطيات النفط الخام الطارئة مرة أخرى في حين أن أسعار النفط لا تزال أعلى من 100 دولار للبرميل وتستمر التوترات الجيوسياسية في تهديد طرق الإمداد العالمية.

يعكس هذا التناقض مشكلة أعمق داخل سوق الطاقة الأمريكية، حيث لم يتحقق الارتفاع المتوقع منذ فترة طويلة في الإنتاج المحلي.

رغم أن ارتفاع الأسعار ساهم في زيادة عدد منصات الحفر المحلية للنفط والغاز، أفادت رويترز بأن العدد الإجمالي لا يزال منخفضاً بنسبة 4% على أساس سنوي. وبشكل عام، انخفض العدد بنسبة 7% في عام 2025، و5% في عام 2024، ووصل إلى 20% في عام 2023 نتيجة لانخفاض الأسعار الذي أدى إلى كبح الإنتاج.

يُجبر هذا التراجع البيت الأبيض على الاعتماد على الاحتياطي البترولي الاستراتيجي كصمام أمان. ورغم صعوبة إعادة بناء هذا الاحتياطي بالأسعار الحالية، فقد قطعت الإدارة وعوداً جديدة.

قال وزير الطاقة كريس رايت ، وفقًا لموقع أويل برايس: "سنترك المخزون الاحتياطي الاستراتيجي ممتلئًا أكثر مما كان عليه عند بدء العمل به". وأوضح أن الخطة تقضي بإضافة 1.2 برميل إلى المخزون الاحتياطي الاستراتيجي مقابل كل برميل يتم طرحه حاليًا.

لكن إعادة شراء النفط الخام بقوة بسعر 100 دولار أو أكثر سيجبر الحكومة على تكبد خسائر في البراميل التي باعتها سابقاً بأسعار أقل بكثير.

في الوقت الراهن، يبدو أن واشنطن تُجري الحسابات نفسها التي يُجريها العديد من المستهلكين: تأجيل المعاناة على أمل انخفاض الأسعار في نهاية المطاف. إلا أن الخطر يكمن في أن هامش الخطأ يتلاشى.

المخزن المؤقت المتلاشي

حذّر محللون في بنك ستاندرد تشارترد من أن مخزونات الطوارئ الأمريكية تقترب من حدودها التشغيلية القصوى بعد أسبوعين متتاليين من عمليات سحب قياسية. لا يزال الاحتياطي البترولي الاستراتيجي يحتفظ بقدرة سحب كبيرة، لكن المشكلة الأوسع نطاقاً نفسية بقدر ما هي لوجستية.

تدرك الأسواق أن الاحتياطي لم يعد يمثل الحاجز الضخم الذي كان عليه في السابق. وبالتالي، فإن هذه الحقيقة تغير من تسعير الاضطرابات المستقبلية.

لا يزال سوق النفط العالمي يتأثر بشكل كبير بالأخبار المتداولة، ويشهد تقلبات حادة بسبب التطورات المرتبطة بإيران ومضيق هرمز وتغيير سياسات العقوبات.

تجاوز سعر خام برنت لفترة وجيزة 108 دولارات هذا الشهر، بينما ارتفعت علاوات الشحن المادي بشكل ملحوظ خلال ذروة المخاوف من تعطل حركة ناقلات النفط. ورغم انخفاض الأسعار لاحقاً بعد ورود أنباء عن استئناف المفاوضات الأمريكية الإيرانية، إلا أن التقلبات لا تزال مرتفعة.

تم إنشاء هذا الاحتياطي خلال فترة السبعينيات المضطربة، وهو موجود تحديداً لمثل هذه الظروف. ولكن، إذا استمر استنزاف المخزونات بهذا المعدل، فإن أي اضطراب قادم - سواء كان عطلاً في مصفاة نفط، أو إعصاراً في الخليج، أو تجدداً للصراع في الشرق الأوسط - قد يؤثر على المستهلكين بشكل فوري تقريباً من خلال ارتفاع أسعار البنزين والديزل.

بالنسبة لمستثمري الطاقة، أصبح السوق ثنائياً بشكل متزايد.

إما أن تُسفر الجهود الدبلوماسية في نهاية المطاف عن إمدادات إضافية وتُحقق استقرارًا في أسواق النفط الخام، أو أن يستمر الاحتياطي البترولي الاستراتيجي في العمل كخط الدفاع الأخير للولايات المتحدة إلى أن تصبح المخزونات شحيحة للغاية. وفي حال حدوث ذلك، قد ترتفع علاوات أسعار النفط الخام المادية مجددًا، مما يؤدي إلى ارتفاع حاد في أسعار العقود الآجلة.

ارتفع صندوق النفط الأمريكي (المدرج في بورصة نيويورك تحت الرمز: USO ) بنسبة 109.21% منذ بداية العام.

صورة من موقع Shutterstock