يتجلى تباين هائل بين وول ستريت والشارع الرئيسي.

بينما يتدفق الشمبانيا في قاعة التداول ويحتفل الرئيس دونالد ترامب بوصول سوق الأسهم إلى مستويات قياسية، ينتشر التشاؤم كالنار في الهشيم خارج أبواب وول ستريت ويتسلل مباشرة إلى مطابخ العائلة الأمريكية العادية.

مؤشرا ستاندرد آند بورز 500 وناسداك 100 يسجلان أعلى مستوياتهما على الإطلاق، بينما تنخفض ثقة المستهلك إلى أدنى مستوياتها على الإطلاق.

يوم الجمعة، ارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 - كما يتتبعه صندوق SPDR S&P 500 ETF Trust(NYSE: SPY ) - إلى 7400 نقطة، بينما ارتفع مؤشر ناسداك 100 - الذي يعكسه صندوق Invesco QQQ Trust (NASDAQ: QQQ ) - إلى مستوى قياسي بلغ 29000 نقطة.

كلاهما في طريقهما لتحقيق مكاسب للأسبوع السادس على التوالي، وهي أطول سلسلة مكاسب منذ أكتوبر 2024.

قبل ذلك بيوم، لم يضيع ترامب أي وقت في الاحتفال بنصره، حيث نشر على موقع Truth Social: "سوق الأسهم في عهد ترامب هو الأعلى على الإطلاق".

لكن بعد ساعات قليلة، قدمت جامعة ميشيغان وجهة نظر معاكسة قاسية: فقد انهار مؤشر ثقة المستهلك الأمريكي إلى 48.2 في مايو 2026 - وهو أدنى مستوى تم تسجيله على الإطلاق في تاريخ الاستطلاع الذي يمتد لما يقرب من 80 عامًا.

دع ذلك يتغلغل في ذهنك. مزاج المستهلك الآن أسوأ مما كان عليه خلال ذروة الأزمة المالية لعام 2008، وأسوأ من عمليات الإغلاق بسبب كوفيد-19 في عام 2020، وأسوأ من ذعر التضخم في يونيو 2022.

رسم بياني: انخفاض ثقة المستهلك بجامعة ميشيغان إلى أدنى مستوياتها على الإطلاق

المحرك الحقيقي: البنزين والتعريفات الجمركية

حددت مديرة الاستطلاع جوان هسو الأسباب بشكل صريح. ذكر حوالي ثلث المستهلكين أسعار البنزين بشكل تلقائي، وذكر ما يقرب من 30% الرسوم الجمركية.

انخفضت توقعات الدخل الحقيقي منذ شهر مارس.

أدت الحرب الإيرانية التي بدأت في فبراير 2026 إلى ارتفاع أسعار النفط الخام بنسبة 40٪، مما دفع متوسط أسعار البنزين في الولايات المتحدة إلى 4.55 دولارًا للجالون.

حتى مع إطار وقف إطلاق النار الأخير، لا يزال مضيق هرمز مغلقاً فعلياً - مما يبقي أسعار الوقود مرتفعة على الرغم من المظاهرة السلمية الرئيسية في وول ستريت.

وقال هسو: "من غير المرجح أن تؤدي التطورات في الشرق الأوسط إلى تحسين المعنويات بشكل ملموس حتى يتم حل اضطرابات الإمداد بالكامل وتنخفض أسعار الطاقة".

تبلغ توقعات التضخم للعام المقبل 4.5%، وهو أعلى بكثير من النطاق الذي تراوح بين 2.3% و3.0% قبل الجائحة، وأعلى بكثير من قراءة 3.4% المسجلة في فبراير 2026، قبل بدء الصراع الإيراني. أما توقعات التضخم على المدى الطويل فتبقى عند 3.4%، مما يشير إلى أن المستهلكين يجدون صعوبة في تصديق قدرة الاحتياطي الفيدرالي على تحقيق هدفه المتمثل في الوصول إلى 2%.

الواقع على شكل حرف K

إليكم ما تكشفه البيانات حقًا: فقد وصلت نسبة المستهلكين الذين يشيرون إلى ارتفاع الأسعار كعامل مؤثر على ميزانياتهم الشخصية إلى 52% بين الأسر التي لا تمتلك أسهمًا، مقابل 40% فقط في أعلى شريحة دخل - وحتى هذا الرقم الأخير آخذ في الارتفاع.

يتركز تأثير الثروة الناتج عن أسعار الأسهم القياسية في القمة.

تُظهر بيانات الاحتياطي الفيدرالي نفسه أن أعلى 10% من الأسر تمتلك ما يقرب من 87% من جميع الأسهم المملوكة بشكل فردي.

بالنسبة لأفقر 50% من السكان، فإن وصول مؤشر ستاندرد آند بورز 500 إلى 7400 نقطة هو أمر مجرد. أما سعر البنزين في محطات الوقود فهو أمر واقع.

هذا هو التعريف النموذجي للاقتصاد ذي الشكل K: يحتفل أصحاب الأصول بينما يكافح أصحاب الأجور لملء خزانات وقودهم.

صورة: Shutterstock