إيرادات شركة TSMC للربع الثاني مضمونة لتحقيق نتائج أفضل! هامش الربح الإجمالي يقترب من 70%: كيف يمكن الاستعداد لتقلبات ما بعد الإعلان عن الأرباح؟

شركة تايوان لصناعة أشباه الموصلات المحدودة
إنفيديا
برودكوم
أدفانسد مايكرو ديفايسز
إيه آر إم القابضة

شركة تايوان لصناعة أشباه الموصلات المحدودة

TSM

0.00

إنفيديا

NVDA

0.00

برودكوم

AVGO

0.00

أدفانسد مايكرو ديفايسز

AMD

0.00

إيه آر إم القابضة

ARM

0.00

تستعد شركة تايوان لصناعة أشباه الموصلات المحدودة(TSM.US) لإصدار نتائجها المالية للربع الثاني من السنة المالية 2026. وباعتبارها مؤشراً رئيسياً لصناعة أشباه الموصلات العالمية، وتضم قائمة عملائها شركات عملاقة في مجال الذكاء الاصطناعي مثل إنفيديا(NVDA.US) و برودكوم(AVGO.US) و أدفانسد مايكرو ديفايسز(AMD.US) ، فمن المتوقع أن تؤكد نتائج TSMC استمرار الطلب القوي على منتجات الذكاء الاصطناعي في جميع مراحل سلسلة التوريد.

نمو الإيرادات المضمون يتجاوز التوقعات

يتوقع محللو ستاندرد آند بورز أن تصل إيرادات شركة TSMC في الربع الثاني إلى 1.26 تريليون دولار تايواني جديد، ما يمثل زيادة هائلة بنسبة 35.31% على أساس سنوي، مع توقعات بارتفاع صافي الربح بنسبة 57% على أساس سنوي. وكشفت بيانات المبيعات الشهرية الأخيرة للشركة أن إيرادات شهر يونيو بلغت 442.68 مليار دولار تايواني جديد (+6.2% على أساس شهري)، ليصل إجمالي إيرادات الربع الثاني إلى 1.27 تريليون دولار تايواني جديد (+36% على أساس سنوي)، وهو ما تجاوز بالفعل تقديرات محللي بلومبيرغ.

تاريخياً، تجاوزت أرباح شركة TSMC توقعات ربحية السهم باستمرار خلال الأرباع الأربعة الماضية. وقد أدت إعلانات الأرباح إلى تقلبات في متوسط سعر السهم بنسبة ±3.14% (أقصى ربح 3.25%، وأقصى انخفاض 4.4%)، مع احتمال بنسبة 50% لارتفاع السعر خلال اليوم.

ثلاثة مجالات تركيز رئيسية في مكالمة الأرباح للربع الثاني:

1. هل سيحقق هامش الربح الإجمالي مستوى قياسياً جديداً؟

بعد أن تم بالفعل احتساب إيرادات الربع الثاني، يحوّل المستثمرون تركيزهم إلى هامش الربح الإجمالي، وهو معيار أساسي لتقييم الشركة. وتشير تقديرات وول ستريت عمومًا إلى أن هوامش الربح الإجمالي للربع الثاني ستكون في الحد الأعلى من التوقعات (67%). ومع ذلك، تشير التوقعات المتفائلة من جي بي مورغان إلى أنها قد تصل إلى 69.5% (مقتربة من 70%) .

وفقًا لتوقعات بنك جيه بي مورغان:

  • هامش الربح الإجمالي للربع الثاني (69.5٪): مدفوع بتحسين استخدام الطاقة الإنتاجية، والطلبات العاجلة التي رفعت أسعار الوحدة، وتحسين كفاءة الإنتاج.
  • إيرادات الربع الثاني مقارنة بالربع السابق (+6%~8%): مقيدة بسعة 3 نانومتر، والتي وصلت بالفعل إلى الحد الأقصى للعرض.
  • نمو الإيرادات المتوقع لعامي 2026 و2027 (بزيادة قدرها 35% و30% بالدولار الأمريكي على التوالي): مدفوع بشكل أساسي بالطلب على الذكاء الاصطناعي، وإطلاق تقنية تصنيع 2 نانومتر، وتوسيع نطاق التغليف المتقدم. وتحدد قيود العرض سقف النمو.
  • النفقات الرأسمالية التراكمية 2026-2028 (190 مليار دولار): توسع قوي مدفوع بالطلب المتزايد على الحوسبة الذكية.
  • السعر المستهدف (3100 دولار تايواني جديد): يشير إلى إمكانية ارتفاع بنسبة 54% تقريبًا.

ملاحظة: إذا انخفض هامش الربح الإجمالي الفعلي عن متوسط التوقعات، فقد تتحول ردود فعل السوق إلى سلبية على الرغم من تجاوز الإيرادات للتوقعات.

2. هل سيتم رفع التوجيهات المستقبلية مرة أخرى؟

رفعت شركة TSMC توقعاتها مرتين هذا العام. وتتوقع بنوك وول ستريت الكبرى، بما فيها سيتي، مراجعة تصاعدية أخرى للربحية والأسعار المستهدفة خلال المكالمة القادمة. وتعكس التحسينات المستمرة في توقعات العام بأكمله ثقة الإدارة في استمرار دورة تصنيع أجهزة الذكاء الاصطناعي لفترة طويلة. ومن المتوقع أن يكون لتوجهات السوق خلال مكالمة الأرباح تأثير أكبر على سعر السهم من أرقام الربع الثاني المستقلة.

3. إحراز تقدم ملموس في الإنتاج الضخم لتقنية 2 نانومتر

أعلنت شركة TSMC رسميًا أن عملية تصنيعها بتقنية N2 (2 نانومتر) ستدخل مرحلة الإنتاج الضخم في الربع الأخير من عام 2025. وتشير البيانات الحالية إلى معدل إنتاجية لتقنية N2 يبلغ حوالي 78%، وطاقة إنتاجية شهرية تقارب 35,000 رقاقة، مع هدف إنتاجي بنهاية العام يصل إلى 140,000 رقاقة شهريًا، متجاوزًا بذلك توقعات السوق الأولية البالغة 100,000 رقاقة. وسيتابع المستثمرون عن كثب تصريحات الإدارة بشأن طاقة إنتاج هذه التقنية المتقدمة وجودتها.

استراتيجية الخيارات: تقلب متوقع بنسبة ±5.6%

تشير بيانات MarketChameleon إلى تحرك ضمني لسهم TSMC بعد الإعلان عن الأرباح بنسبة ±5.62%. ونظرًا لأن سهم TSMC قد تراجع مؤخرًا بأكثر من 10% من أعلى مستوياته التي سجلها بفضل الذكاء الاصطناعي، فقد ينظر المستثمرون الساعون إلى الاستفادة من أي زيادة محتملة في الأرباح مع إدارة المخاطر في استراتيجيات الخيارات التالية:

  • استراتيجية شراء خيار الشراء (شراء خيار شراء بسعر تنفيذ منخفض وبيع خيار شراء بسعر تنفيذ أعلى): الرهان على "ارتفاع معتدل" مع تجنب التكاليف المرتفعة والانخفاضات الحادة المرتبطة بخيارات الشراء المكشوفة في بيئة ذات تقلبات داخلية عالية.
  • خيار الشراء المغطى (الاحتفاظ بالسهم الأساسي + بيع خيار شراء بسعر تنفيذ أعلى من تكلفة الشراء): للمستثمرين ذوي التوقعات المحدودة لارتفاع سعر السهم، والذين يتطلعون إلى استبدال جزء من مجال الارتفاع المحدود بـ "حماية" من الانخفاض.

(تنويه: لا تُعدّ استراتيجيات الخيارات المذكورة أعلاه نصيحة استثمارية. ينطوي تداول الخيارات على تآكل القيمة الزمنية، وتقلبات حادة في التقلبات الضمنية، ومخاطر السيولة. يمكن أن تتسبب الأرباح والأحداث الكبرى في انخفاضات حادة في الأسعار، مما يؤدي مباشرة إلى ظهور مناطق خسارة.)

الأسهم وصناديق المؤشرات المتداولة ذات الصلة تحت المجهر

من المرجح أن يتحرك النظام البيئي الأوسع للذكاء الاصطناعي وأشباه الموصلات بالتوازي مع نتائج شركة TSMC. تشمل القطاعات الرئيسية والمؤشرات التي يجب مراقبتها ما يلي:

ترجمة هذه الصفحة آلية. تحاول منصة سهم تحسين الترجمة ولكن لا تضمن دقتها وموثوقيتها، ولن تتحمل المسؤولية عن أي خسارة أو ضرر بسبب عدم دقة أو إغفال في الترجمة. *المخاطر وإخلاء المسؤولية: يمثل المحتوى أعلاه المسؤولية الشخصية للمؤلف وآرائه فقط، ولا يمثل أي مسؤولية لمنصة سهم، ولا يمكن لمنصة سهم تأكيد صحة ودقة ومصداقية المحتوى أعلاه. يجب على المستثمرين مراعاة مخاطر المنتجات الاستثمارية على ضوء ظروفهم الخاصة قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية. عند الضرورة، يرجى استشارة مستشار استثمار محترف. لا تقدم منصة سهم أي مشورة استثمارية، ولا تقدم أي التزامات أو ضمانات.