وصل ازدهار الذكاء الاصطناعي إلى معضلة لا يتحدث عنها المستثمرون بما فيه الكفاية: لا يمكنك شحن ما لا يمكنك تصنيعه. لا يزال الطلب على رقائق الذكاء الاصطناعي في ازدياد، لكن شركة تايوان لصناعة أشباه الموصلات المحدودة (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: TSM )، أو TSMC، وهي الشركة الرائدة عالميًا في مجال تصنيع أشباه الموصلات، بدأت تعاني من نقص في المساحة المتاحة.

هذا الأمر مهم - لأنه عندما يصبح العرض، وليس الطلب، هو عنق الزجاجة، فإن هيكل القوة بأكمله لتجارة الذكاء الاصطناعي يبدأ في التحول.

عندما ينفد مخزون صانع الملوك

بحسب تقرير نشرته صحيفة "ذا إنفورميشن" لأول مرة، أبلغت شركة TSMC كلاً من شركتي Nvidia Corp (المدرجة في بورصة ناسداك تحت الرمز: NVDA ) و Broadcom Inc (المدرجة في بورصة ناسداك تحت الرمز: AVGO ) أنها لا تستطيع توفير الطاقة الإنتاجية التي تطلبانها. وفي ظل دورة الذكاء الاصطناعي القائمة على افتراض إمكانية زيادة العرض بلا حدود، يُعدّ هذا بمثابة تذكير بالواقع.

أمضت شركة TSMC سنواتٍ طويلةً وهي تُهيمن بلا منازع على سوق الرقائق الإلكترونية المتقدمة. فإذا كان لديك أفضل تصميم، كانت TSMC قادرةً على تصنيعه. لكن موجة الذكاء الاصطناعي غيّرت هذا الواقع. فقد أصبحت سعة تقنيات التصنيع المتقدمة محدودة، وفترات التسليم طويلة، وتتنافس جميع الشركات العملاقة على الأولوية في آنٍ واحد.

عندما تقول شركة TSMC "غير كافٍ"، لا يتوقف العملاء عن إنفاقهم على الذكاء الاصطناعي. بل يبدأون بالبحث في مكان آخر.

لماذا تعود إنتل فجأة إلى الساحة؟

هنا تبرز أهمية شركة إنتل (ناسداك: INTC ) مجدداً بهدوء. لا تحتاج إنتل إلى إزاحة TSMC عن عرشها لتحقيق الفوز، بل يكفيها أن تصبح صمام الأمان لسلسلة التوريد المتضخمة.

مع خدمات تصنيع الرقائق من إنتل، العرض بسيط: طاقة إنتاجية متاحة، وتنوع جغرافي، وتوافق سياسي مع السياسة الصناعية الأمريكية. بالنسبة للعملاء الذين يواجهون تأخيرات تمتد لعدة فصول، قد يكون "التوافر والموثوقية" أهم من "أفضل خدمة في فئتها ولكنها تعاني من تراكم الطلبات".

لا يتعلق الأمر هنا بتخلي شركة Nvidia عن TSMC، بل يتعلق الأمر بفائض الموارد - الرقائق المخصصة، والمسرعات، وأحمال العمل المجاورة التي لا يمكنها الانتظار.

خلاصة للمستثمرين

ينتقل مسار الذكاء الاصطناعي من مرحلة الطلب إلى مرحلة التوزيع. ولا تُضعف قيود طاقة إنتاج شركة TSMC طفرة الذكاء الاصطناعي، بل تُؤكدها. وإذا ما أصبحت إمكانية الوصول إلى التصنيع بنفس أهمية تصميم الرقائق، فقد يبدو سعي إنتل الحثيث نحو إنشاء مصانع الرقائق، والذي طالما تم تجاهله، أقل شبهاً بمقامرة تحول وأكثر شبهاً بفصل ثانٍ حقيقي في مسيرتها.

الصورة: © ميغان ميندوزا/ذا ريبابليك/شبكة يو إس إيه توداي عبر إيماجن