بقلم هديل الصايغ وفيديريكو ماكيوني

دبي، 16 يوليو (رويترز) - قال شخصان مطلعان على الأمر إن مجموعة الاتصالات والاستثمار الإماراتية e& EAND.AD تتراجع عن جزء كبير من استراتيجية التوسع التي اتبعتها في السنوات الأخيرة، مما يعمق انسحابها من الأعمال غير الأساسية التي تسارعت مع بيع حصتها في شركة فودافون VOD.L مقابل ما يقرب من 6 مليارات دولار هذا الشهر.

وجاء اتفاق الشركة على بيع حصتها الكاملة البالغة 16.2% في شركة فودافون إلى شركة استثمارية مملوكة لعائلة نيل الفرنسية بعد البيع الجزئي لحصتها في التطبيق الفائق الذي تديره منصة خدمات النقل التشاركي كريم إلى شركة أوبر (UBER.N) في مايو.

وقال أشخاص تحدثوا شريطة عدم الكشف عن هويتهم لأن الخطط سرية، إن الصفقتين تمثلان تحولاً في الاستراتيجية تحت قيادة الرئيس التنفيذي الجديد للمجموعة مسعود م. شريف محمود، الذي تولى زمام الأمور في أبريل بعد فترة ولاية سلفه التي استمرت ست سنوات.

وقال المصدر إن شركة e& - التي أعيد تسميتها من Etisalat في عام 2022 - تقوم في ظل التوجه الجديد بمراجعة محفظتها الاستثمارية، بما في ذلك شركة رأس المال الاستثماري e& capital ومنصة الإقراض من نظير إلى نظير Beehive.

وأضاف أحدهم أن المجموعة تعتزم الاحتفاظ بحصص مسيطرة في شركة الاتصالات الأوروبية e& PPF Telecom Group وشركات الاتصالات التي تمتلكها في الأسواق الناشئة.

وحذرت المصادر من أن الخطط لا تزال قيد المناقشة ولم يتم اتخاذ أي قرار نهائي.

لم ترد شركة e& ومساهمها الأكبر، هيئة الإمارات للاستثمار (EIA)، على طلبات التعليق.

استراتيجية التوسع السابقة

وقال المصدر إن شركة e& اتبعت، في عهد الرئيس التنفيذي السابق حاتم دويدار، استراتيجية استخدام الفائض النقدي الناتج عن موقعها المهيمن في سوق الاتصالات المحلية لتمويل التوسع في مجال التكنولوجيا والاستثمار في المشاريع والأصول الدولية، بهدف إعادة وضع المجموعة كشركة تكنولوجيا عالمية.

وقال أحد الأشخاص إن هذه الاستراتيجية لم تؤتِ ثمارها كما كان يأمل المساهمون، وخلصت المجموعة في النهاية إلى أن أعمالها الأساسية في مجال الاتصالات، حيث تكون العوائد أكثر استقراراً وأسهل في الإدارة، يجب أن تكون هي الأولوية في المستقبل.

تمتلك مؤسسة معلومات الإمارات (EIA)، وهي صندوق الثروة السيادية الاتحادي لدولة الإمارات العربية المتحدة، 60% من أسهم شركة e&، بينما يتم تداول النسبة المتبقية البالغة 40% في سوق أبوظبي للأوراق المالية.

أظهرت بيانات مجموعة بورصة لندن (LSEG) أن أسهم المجموعة المدرجة في بورصة أبوظبي قد انخفضت بنسبة 8.6% خلال السنوات الثلاث الماضية، مما أدى إلى انخفاض القيمة السوقية للشركة إلى حوالي 176.9 مليار درهم (48.2 مليار دولار). إلا أنها حققت مكاسب بنسبة 4.3% خلال الأيام الخمسة الماضية.

وقالت شركة e& Capital إن إجمالي استثماراتها المنشورة والملتزم بها بلغ حوالي 194 مليون دولار أمريكي عبر 20 شركة في محفظتها الاستثمارية بحلول نهاية العام الماضي، مضيفة أن شركة Beehive أقرضت حوالي 350 مليون دولار أمريكي للمؤسسات الصغيرة والمتوسطة في عام 2025، بزيادة قدرها 40٪ عن العام السابق.

العودة إلى العمليات الأساسية

أشار محللون في كل من HSBC وسيتي إلى بيع فودافون وكريم كدليل على تحول أوسع نحو العمليات الأساسية والانضباط في الميزانية العمومية، حتى مع قولهم إن الشركة لم توضح بعد مراجعة استراتيجية رسمية.

أكد كلاهما أن صفقة فودافون ستخفض بشكل كبير من مديونية شركة e& بحلول نهاية عام 2026، مما قد يسمح للشركة بدفع أرباح أعلى. ويتوقع بنك HSBC انخفاض صافي الدين إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك إلى حوالي 0.5 مرة من 1.1 مرة.

وأشار سيتي في مذكرته للعملاء يوم الجمعة إلى أن عملية التخلص من الأسهم تقلل أيضاً من تقلبات الأرباح الناجمة عن أداء سعر سهم فودافون.

(1 دولار أمريكي = 3.6725 درهم إماراتي)