تواجه شركة Ulta Beauty Inc (المدرجة في بورصة ناسداك تحت الرمز: ULTA ) تحولاً هيكلياً هاماً مع انتهاء اتفاقية المتجر داخل متجرها مع شركة Target Corp (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: TGT ) في أغسطس. وترى لورين هاتشينسون، المحللة في قسم الأبحاث العالمية لدى بنك أوف أمريكا للأوراق المالية، أن انتهاء هذه الشراكة يمثل فرصة للنمو وليس خسارة بالنسبة لشركة التجزئة المتخصصة.

أكد بنك أوف أمريكا يوم الأربعاء توصيته بشراء أسهم شركة أولتا وتوقعه لسعر السهم عند 685 دولارًا، مشيرًا إلى إمكانية استعادة الإيرادات بشكل كبير.

استعادة إجمالي قيمة البضائع المستهدفة توفر نموًا تدريجيًا

بحسب تقرير المحلل، فإنّ قيمة إجمالي البضائع المقدرة (GMV) البالغة 650 مليون دولار، والتي كانت تُحقق سابقًا من خلال متاجر تارجت، كانت تُدرج مباشرةً في بيان أرباح وخسائر تارجت. وبالتالي، فإنّ أي مبيعات تُعيدها ألتا إلى متاجرها المستقلة ستُسجّل كزيادة في مبيعات متاجرها المماثلة.

وقال هاتشينسون إن استعادة جزء من الإنفاق على مستحضرات التجميل الذي كان يتدفق سابقًا عبر متاجر Ulta Beauty داخل متاجر Target يمكن أن يضيف من 100 إلى 315 نقطة أساسية إلى نمو الإيرادات السنوية بدءًا من الربع الثالث من عام 2026.

قام بنك أوف أمريكا بوضع ثلاثة سيناريوهات محتملة لاستعادة العملاء:

• استعادة 20% : إضافة 130 مليون دولار من الإيرادات (تأثير نمو 104.9 نقطة أساس).
• استعادة 40% : إضافة 260 مليون دولار من الإيرادات (تأثير نمو 209.8 نقطة أساس).
• استعادة 60%: إضافة 390 مليون دولار من الإيرادات (تأثير نمو 314.7 نقطة أساس).

قال المحلل إن الإنفاق المسترد سيُدرّ على شركة أولتا أرباحًا قبل الفوائد والضرائب تفوق بثلاثة أضعاف تقريبًا قيمة عائدات حقوق الملكية التي سيحل محلها. ونتيجة لذلك، ستحتاج الشركة إلى استرداد ما يقارب ثلث القيمة الإجمالية المفقودة للبضائع للحفاظ على مستوى الربح التشغيلي، مع إمكانية تحقيق مكاسب إضافية في حال استرداد أي مبلغ إضافي.

نظراً لأن المبيعات المستعادة تستفيد من البصمة الحالية لمتاجر Ulta، فإن بنك أوف أمريكا يفترض أنها ستتحول بهامش تشغيل إضافي بنسبة 29٪.

تداخل البصمة والتحسينات الرقمية يدعمان استعادة العملاء

إن قرب متاجر Ulta من مواقع Target يعزز قدرتها على تحويل المتسوقين السابقين الذين يتسوقون داخل المتاجر إلى زوار مستقلين ذوي قيمة أعلى.

علاوة على ذلك، فإن استثمارات ULTA المستمرة في الأنظمة وبيانات الولاء والسرعة - بما في ذلك خدمة الشحن من المتجر في أكثر من 1000 موقع وشراكة Uber Eats التي تغطي أكثر من 1500 متجر - تساعد في تخفيف الضغوط التنافسية من أمازون.

يؤدي تغيير تشكيلة المنتجات المستهدفة إلى خلق فجوة تنافسية

مع توسع شركة تارجت لتشمل 600 متجرًا من متاجر "تارجت بيوتي ستوديو" في أغسطس، مع تشكيلة واسعة من المنتجات تتراوح بين المنتجات ذات الأسعار المعقولة والمنتجات الفاخرة، أشارت "بنك أوف أمريكا" إلى أن "أولتا" لم تمثل سوى أقل من 5% من أعمال تارجت في مجال التجميل، والتي تبلغ قيمتها 13 مليار دولار. وخلص التقرير إلى أن متاجر "أولتا" ربما "قدمت منتجات فاخرة أكثر من اللازم بالنسبة لعميل تارجت العادي"، مما يضع "أولتا" في موقع يسمح لها باستعادة عملاء التجميل المهتمين بالمنتجات الفاخرة مع انتهاء الشراكة.

نشاط سعر سهم ULTA: ارتفعت أسهم Ulta Beauty بنسبة 1.40% لتصل إلى 508.54 دولارًا وقت النشر يوم الأربعاء، وفقًا لبيانات Benzinga Pro .

صورة: غريغوري سي ساندرز / Shutterstock.com