ارتفع سهم مجموعة يونايتد هيلث (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: UNH ) بنحو 9% في تداولات ما قبل افتتاح السوق يوم الخميس بعد رفع توقعاتها لأرباح العام بأكمله ، على الرغم من إعلانها عن خسارة 965 ألف عضو في برنامج ميديكير أدفانتج منذ نهاية عام 2025. وتشير هذه الخطوة إلى أن المستثمرين يكافئون الربحية الأقوى بدلاً من نمو العضوية، وهو تحول قد يؤدي إلى ارتفاع مستدام في صناديق المؤشرات المتداولة في قطاع الرعاية الصحية التي تتمتع بتعرض كبير لأسهم شركات إدارة الرعاية الصحية.

أعلنت شركة التأمين عن نسبة تغطية الرعاية الطبية بلغت 86.7% ، بانخفاض عن 89.4% في العام الماضي، بينما قفزت أرباحها التشغيلية إلى 8 مليارات دولار من 5.2 مليار دولار . كما رفعت الشركة توقعاتها المعدلة لأرباح السهم لعام 2026 إلى ما بين 19.50 و20.00 دولارًا، وزادت توقعاتها للتدفقات النقدية التشغيلية إلى حوالي 24 مليار دولار .

صناديق المؤشرات المتداولة في قطاع الرعاية الصحية ذات التعرض الكبير لشركة يونايتد هيلث

يبرز صندوق SPDR لقطاع الرعاية الصحية (المدرج في بورصة نيويورك تحت الرمز XLV ) كأكبر المستفيدين من صناديق المؤشرات المتداولة، حيث تُعدّ شركة يونايتد هيلث من بين أكبر استثماراته. في الوقت نفسه، يشهد صندوق Fidelity MSCI Health Care Index ETF (المدرج في بورصة نيويورك تحت الرمز FHLC )، الذي يضمّ شركات مثل إيلي ليلي (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز LLY )، وجونسون آند جونسون (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز JNJ )، وآبفي (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز ABBV ) إلى جانب يونايتد هيلث ضمن أكبر استثماراته، مكاسب أيضاً.

تشمل صناديق الرعاية الصحية المتنوعة الأخرى ذات التعرض الكبير صندوق Vanguard Health Care ETF (NYSE: VHT ) وصندوق iShares US Healthcare ETF (NYSE: IYH ) .

حققت كل من هذه الصناديق مكاسب بنحو 2% يوم الخميس. وقد يُسهم انتعاش سهم شركة يونايتد هيلث في دعم هذه الصناديق المتداولة في البورصة، لا سيما بعد أن أثر السهم سلبًا على أداء قطاع الرعاية الصحية في وقت سابق من هذا العام.

قد تشهد صناديق المؤشرات المتداولة الخاصة بالرعاية الصحية المدارة مكاسب أوسع نطاقاً

يعزز تقرير الأرباح أيضًا التوقعات لشركات الرعاية الصحية المُدارة. وقد يدعم هذا الأداء الإيجابي المفاجئ صناديق المؤشرات المتداولة (ETFs) التي تُركز بشكل أكبر على شركات التأمين الصحي. يخصص صندوق SPDR S&P Health Care Services ETF (المدرج في بورصة نيويورك تحت الرمز: XHS ) جزءًا كبيرًا من محفظته لشركات الرعاية الصحية المُدارة، بما في ذلك UnitedHealth و Elevance Health Inc (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: ELV ) و Cigna Group (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: CI ) و Humana Inc (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: HUM ) و CVS Health Corp (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: CVS ) ، مما يجعله أحد أكثر صناديق المؤشرات المتداولة مباشرةً للاستثمار في تحسين أساسيات شركات التأمين. وقد ارتفع الصندوق بنسبة تقارب 2% صباح الخميس.

تُعدّ شركات التأمين هذه من بين أهمّ استثمارات صناديق الرعاية الصحية الأوسع نطاقًا، مثل XLV و VHT و IYH . وإذا استمرّ المستثمرون في مكافأة ضبط الأسعار، وانخفاض التكاليف الطبية، وزيادة التدفقات النقدية على حساب نموّ عدد المسجّلين في برنامج Medicare Advantage، فقد يمتدّ هذا التحسّن ليشمل قطاع الرعاية الصحية المُدارة بأكمله، ممّا يُوفّر دعمًا قويًا لهذه الصناديق المتداولة في البورصة.

سردية استثمارية جديدة

تُشكك نتائج شركة يونايتد هيلث في الربع الأخير من العام في الرأي السائد منذ فترة طويلة بأن عضوية برنامج ميديكير أدفانتج هي المحرك الرئيسي لتقييمات شركات التأمين. وبدلاً من ذلك، تشير هوامش الربح المحسّنة للشركة، وأرباحها الأعلى، وقدرتها على توليد تدفقات نقدية أقوى، إلى أن الكفاءة التشغيلية أصبحت المعيار الأكثر أهمية .

إذا استمر هذا الاتجاه، فقد تستفيد صناديق الاستثمار المتداولة في قطاع الرعاية الصحية ذات التعرض المتنوع لشركات إدارة الرعاية الصحية الرائدة، حيث يفضل المستثمرون بشكل متزايد الربحية على نمو العضوية.

صورة: بيوتر سوات / شترستوك