على الرغم من الصدمة الخارجية الناجمة عن صراع الشرق الأوسط في وقت مبكر من العام، حققت الأسهم الأمريكية ارتفاعاً كبيراً على مدى النصف الأول من عام 2026. ولم يشهد مؤشرا ناسداك وستاندرد آند بورز 500 سوى تراجعات طفيفة وموجزة عندما تصاعد الصراع قبل أن يرتفعا بثبات إلى مستويات قياسية متكررة.

الأرقام: ارتفع داو جونز الصناعي(DJI.US) بنسبة 8.85% ، مسجلاً أفضل أداء له في النصف الأول من العام منذ عام 2021. كما ارتفع إس آند بي 500(SPX.US) بنسبة 9.55% ، وصعد ناسداك(IXIC.US) بنسبة 12.79% . وحقق مؤشر راسل 2000 ( صندوق المؤشر المتداول راسل 2000 iShares(IWM.US) ) أداءً متميزاً أيضاً، حيث ارتفع بنسبة 21.86% ، وهو أفضل أداء له في النصف الأول من العام منذ عام 1991.

خلال النصف الأول من العام، واصل ازدهار الذكاء الاصطناعي دعم القطاعات ذات الصلة. وعلى مستوى القطاعات، كانت أسهم شركات التخزين والذاكرة الأقوى أداءً، حيث ارتفعت بنسبة إجمالية بلغت 318% ، لتكون بذلك القطاع الأفضل أداءً على الإطلاق. وارتفعت أسهم أجهزة الكمبيوتر بنسبة 165% تقريبًا، بينما حققت أسهم معدات ومواد أشباه الموصلات مكاسب بنسبة 129% تقريبًا، وصعدت أسهم مؤشر أشباه الموصلات PHLX(SOX.US) بنحو 101% خلال النصف الأول من العام. وحققت العديد من الأسهم الرائدة ضمن هذه القطاعات أرقامًا مذهلة: تصدرت Sandisk Corporation(SNDK.US) القائمة بفارق كبير، حيث ارتفعت أسهمها بأكثر من 850% منذ بداية العام، بينما حققت ميكرون تيكنولوجي(MU.US) مكاسب بنسبة 305% . ارتفعت إنتل(INTC.US) بنسبة 278% ، وارتفعت إيه آر إم القابضة (ARM.US) وشركة ديل تكنولوجيز(DELL.US) بنسبة 224% و 245% على التوالي - وهي أسماء شركات تصنيع الأجهزة القديمة التي "أعيد إحياؤها" بناءً على طلب الذكاء الاصطناعي وتم إعادتها إلى إطار تسعير أصول الذكاء الاصطناعي الأساسي في السوق.

فيما يلي ملخص سريع لأفضل 10 أسهم حققت طفرة في النصف الأول من العام، بالإضافة إلى ما تخبر به البنوك الكبرى في وول ستريت عملاءها عن النصف الثاني من العام.

---

أفضل 10 أسهم عملاقة واعدة: قطاع التخزين لا يزال مهيمناً، ورواد قطاع الأجهزة يعودون إلى المنافسة

مؤشر الأسعار	القيمة السوقية (مليار دولار)	زيادة H1 (%)	القطاع/الموضوع
Sandisk Corporation(SNDK.US)	336.7	857.84	تخزين
ميكرون تيكنولوجي(MU.US)	1303.6	304.60	تخزين
إنتل(INTC.US)	701.4	278.40	أشباه الموصلات
ويسترن ديجيتال كورب(WDC.US)	220.2	271.04	تخزين
سيجيت تكنولوجي(STX.US)	216.4	251.27	تخزين
Marvell Technology(MRVL.US)	260.6	250.97	الوصلات البصرية/الرقائق
ديل تكنولوجيز(DELL.US)	279.6	245.32	خوادم الذكاء الاصطناعي / أجهزة الكمبيوتر الشخصية المزودة بالذكاء الاصطناعي
إيه آر إم القابضة (ARM.US)	377.3	224.37	أشباه الموصلات
كورنينغ إنك(GLW.US)	219.8	192.71	الاتصالات البصرية
ابليد ماتيريالس(AMAT.US)	574.0	182.03	معدات أشباه الموصلات

المصدر: الرياح؛ البيانات حتى 30 يونيو 2026؛ القيمة السوقية ≥ 100 مليار دولار.

وكما هو متوقع، اجتاحت أسهم شركات التخزين قائمة الرابحين مجدداً. فقد حققت Sandisk Corporation(SNDK.US) مكاسب مذهلة تجاوزت 600% في عام 2025، واستمر هذا الارتفاع: فمع استمرار تعزيز خوادم الذكاء الاصطناعي، وذاكرة HBM، ومحركات أقراص الحالة الصلبة (SSD) الخاصة بالمؤسسات، وارتفاع أسعار ذاكرة NAND حتى عام 2026، ارتفعت Sandisk Corporation(SNDK.US) بأكثر من 800% منذ بداية العام . وتحركت شركات ميكرون تيكنولوجي(MU.US) ، ويسترن ديجيتال كورب(WDC.US) ، سيجيت تكنولوجي(STX.US) بشكل متزامن، مسجلةً مكاسب بلغت حوالي 304%، و271%، و251% على التوالي، مما يؤكد أن "دورة التخزين الفائقة" لا تزال من أبرز العوامل المؤثرة في سوق أجهزة الذكاء الاصطناعي.

إلى جانب التخزين، حققت سلسلة البنية التحتية للذكاء الاصطناعي الأوسع نطاقاً أداءً قوياً أيضاً. ارتفعت ديل تكنولوجيز(DELL.US) بنسبة 245% مدفوعةً بزيادة حجم مبيعات خوادم الذكاء الاصطناعي؛ وحققت إيه آر إم القابضة (ARM.US) مكاسب بنسبة 224% بفضل إعادة تقييم أجهزة الذكاء الاصطناعي الطرفية وهندسة الرقائق؛ وصعدت ابليد ماتيريالس(AMAT.US) بنسبة 182%، مما يعكس الاهتمام المستمر بطبقة معدات أشباه الموصلات.

أعادت إنتل(INTC.US) ، وهي شركة عريقة في صناعة المعالجات، ابتكار نفسها لتصبح محط أنظار عصر الذكاء الاصطناعي. استحوذت الحكومة الأمريكية على حصة فيها العام الماضي، ما جعلها فعلياً أحد أصول سياسة "تصنيع الرقائق محلياً". ثم استثمرت إنفيديا(NVDA.US) 5 مليارات دولار ودخلت في شراكة مع إنتل في مجال البنية التحتية للذكاء الاصطناعي ومنتجات الحواسيب الشخصية. وبفضل دعم البيت الأبيض وتأييد جنسن هوانغ العلني، تبدو مكاسب إنتل البالغة 278% منذ بداية العام أقل شبهاً بعملية تعويض بسيطة عن تراجع مبيعات الرقائق التقليدية، وأكثر شبهاً بقصة "تحول حقيقي مدعوم بإعادة تقييم الذكاء الاصطناعي".

تُعدّ Marvell Technology(MRVL.US) اسمًا آخر يستفيد من نجاح إنفيديا: ففي مارس، استثمرت إنفيديا ملياري دولار في مارفيل، حيث تعاونت الشركتان في مجال الفوتونيات السيليكونية وشبكات الجيل الخامس والسادس. وفي معرض كومبيوتكس اللاحق، ذهب جنسن هوانغ إلى أبعد من ذلك، مُشيرًا شخصيًا إلى أن مارفيل يُمكن أن تُصبح "الشركة التالية التي تُقدّر قيمتها بتريليون دولار". بعبارة أخرى، لا يقتصر ارتفاع أسهم مارفيل بنسبة 251% على "الربط البصري" فحسب، بل يبدو أن السوق يُعيد تقييمها كجزء من سلسلة توريد إنفيديا لمصانع الذكاء الاصطناعي.

جدير بالذكر أن كورنينغ إنك(GLW.US) حققت مكاسب بلغت 193%، متفوقةً بذلك على شركات أشباه الموصلات/الرقائق المدرجة في القائمة. وقد كشفت الشركة مؤخرًا عن منصة Glass Bridge للربط البصري الزجاجي، والتي تتجاوز خطوةً بالغة الصعوبة في عملية تصنيع البصريات المدمجة التقليدية (CPO)، ما يُعيد فعليًا تنفيذ جزء من عملية CPO من جانب الربط البيني. وهذا ما يجعل عملاق الألياف الضوئية هذا مُغيّرًا محتملاً لسلسلة توريد CPO نفسها، وربما الحصان الأسود الأبرز في هذه القائمة.

إيجاد أقوى الأسهم داخل أقوى القطاعات - حتى تتمكن من الاستفادة من أوضح اتجاهات السوق.
اشترك في موضوع "صائد الاتجاهات" / موضوع "مرتكز القيمة" — وافتح الأرشيف التاريخي الكامل ولا تفوت أي اختيار أسبوعي مرة أخرى.

---

أفضل 10 أسهم متوسطة القيمة السوقية تشهد طفرة: ارتفاع أسهم شركات الربط البصري

مؤشر الأسعار	القيمة السوقية (مليار دولار)	زيادة H1 (%)	القطاع/الموضوع
MaxLinear, Inc.(MXL.US)	11.5	634.54	الرقائق/وصلات مراكز البيانات
Applied Optoelectronics, Inc.(AAOI.US)	11.9	325.01	الاتصالات الضوئية/الوحدات
Silicon Motion Technology Corporation Sponsored ADR(SIMO.US)	11.2	261.69	تخزين
BLOOM ENERGY CORP(BE.US)	86.0	248.37	قوة
Vicor Corporation(VICR.US)	17.3	246.51	قوة خوادم الذكاء الاصطناعي
يونايتد مايكروإلكترونيكس كوربوريشن(UMC.US)	63.8	246.18	مسبك
NEBIUS(NBIS.US)	70.1	229.93	تأجير الحوسبة السحابية/الحوسبة المدعومة بالذكاء الاصطناعي
DigitalOcean Holdings, Inc.(DOCN.US)	16.4	226.33	خدمات الحوسبة السحابية/خدمات الذكاء الاصطناعي السحابية
أستيرا لابس(ALAB.US)	82.8	190.35	رقائق الربط البيني للذكاء الاصطناعي
إس تي ميكروإلكترونكس(STM.US)	66.6	189.85	أشباه الموصلات

المصدر: الرياح؛ البيانات اعتبارًا من 30 يونيو 2026؛ القيمة السوقية ≥ 10 مليار دولار و < 100 مليار دولار.

يبدو أن قائمة الشركات الرابحة متوسطة القيمة السوقية تعكس توسع قطاع البنية التحتية للذكاء الاصطناعي. فقد حققت Applied Optoelectronics, Inc.(AAOI.US) مكاسب بنسبة 325% في النصف الأول من العام، وهي الشركة الأكثر تمثيلاً لقطاع الاتصالات الضوئية في القائمة، وذلك مع تسارع وتيرة بناء مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي، وارتفاع الطلب على الوحدات الضوئية عالية السرعة، واستفادة الشركة من الزيادة المتوقعة في منتجات 800G/1.6T.

ارتفعت BLOOM ENERGY CORP(BE.US) بنسبة 248%، مستفيدةً من تزايد الحديث عن "نقص الطاقة" في مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي: فمع استمرار تزايد الطلب على الحوسبة، أصبح إمداد الكهرباء هو العائق الرئيسي، مما دفع إلى إعادة تقييم خلايا الوقود وحلول الطاقة الموزعة. وقد تحولت الشركة فعلياً من سهم طاقة نظيفة إلى سهم بنية تحتية للطاقة خاصة بالذكاء الاصطناعي. أما NEBIUS(NBIS.US) فتمثل قطاع الحوسبة السحابية/تأجير الحوسبة الخاص بالذكاء الاصطناعي، حيث ارتفعت أسهمها بنسبة 230%. لا تقوم الشركة ببناء نماذج ضخمة بنفسها، بل توفر حوسبة وبنية تحتية لوحدات معالجة الرسومات لشركات التكنولوجيا العملاقة وشركات الذكاء الاصطناعي، مما يضعها في صميم قصة توسع الإنفاق الرأسمالي في مجال الذكاء الاصطناعي.

وفي مكان آخر من القائمة، تصدرت MaxLinear, Inc.(MXL.US) قائمة الرابحين بارتفاع بلغ 635%، مستفيدةً من الطلب على رقائق الاتصالات وربط مراكز البيانات. Silicon Motion Technology Corporation Sponsored ADR(SIMO.US) ، Vicor Corporation(VICR.US) ، وشركة يونايتد مايكروإلكترونيكس كوربوريشن(UMC.US) DigitalOcean Holdings, Inc.(DOCN.US) ، أستيرا لابس(ALAB.US) ، وإس STMICROELECTRONICS(STMEF.US) مكاسب تراوحت بين 190% و226%، مستفيدةً من خدمات الحوسبة السحابية للذكاء الاصطناعي، وانتعاش سوق الرقائق بشكل عام، على التوالي.

---

موجة التفاؤل في وول ستريت مستمرة: غولدمان ساكس وسيتي متفائلان بشأن النصف الثاني من العام، وبنك أوف أمريكا يحذر من تراجع صيفي

مع دخول شهر يوليو، تغيرت نبرة وول ستريت بشأن النصف الثاني من العام بشكل شبه موحد - لم يعد النقاش يدور حول "هل يمكن للأسهم أن تستمر في الارتفاع؟"، بل أصبح يدور حول "إلى أي مدى يمكن أن ترتفع؟". خلال الأسبوع الماضي، قامت العديد من البنوك الكبرى بتحديث توقعاتها لمؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنهاية العام، حيث يتراوح النطاق الآن بين 7800 و8150 نقطة - أي أعلى بمقدار 300 إلى 600 نقطة بشكل عام من مستواه في بداية العام، مما يعني ارتفاعًا إضافيًا بنسبة 8% إلى 14% تقريبًا لبقية عام 2026.

وراء هذه الموجة من التحسينات رهانٌ مشترك على دورة الإنفاق الرأسمالي الفائقة للذكاء الاصطناعي: إذ لا تختلف توقعات البنوك الكبرى إلا بنحو 300 نقطة، وهو إجماعٌ ضيقٌ بشكلٍ غير معتاد. ويتفق المنطق الأساسي بشكلٍ عام، حيث يحلّ الإنفاق الرأسمالي على الذكاء الاصطناعي محلّ دورة الأعمال التقليدية كمحركٍ رئيسي لتحسينات الأرباح. وقد وصف سيتي هذا الوضع بأنه منتصف دورة إنفاق رأسمالي فائقة غير مسبوقة على الذكاء الاصطناعي، بينما تتوقع غولدمان ساكس نموًا في ربحية السهم بنسبة 24% على أساس سنوي لعام 2026، مع مساهمة سلسلة توريد الذكاء الاصطناعي بنحو نصف نمو أرباح مؤشر ستاندرد آند بورز.

جي بي مورغان: يرفع السعر المستهدف لمؤشر ستاندرد آند بورز 500 إلى 7800 نقطة بسبب الإنفاق الرأسمالي على الذكاء الاصطناعي

أفاد بنك جيه بي مورغان أن الزيادة الكبيرة في الإنفاق الرأسمالي على الذكاء الاصطناعي، والتي تقارب الضعف، رفعت التوقعات العامة لنمو أرباح الشركات الأمريكية في عام 2026، حيث يُتوقع الآن أن يبلغ متوسط نمو الأرباح خلال العامين المقبلين حوالي 20%. وتُعدّ هذه التعديلات التصاعدية الواسعة والمستدامة للأرباح في السوق نادرة تاريخيًا، إذ لا تُلاحظ عادةً إلا بعد انحسار الصدمة الاقتصادية وانتهاء الركود. وبالنظر إلى تزايد احتمالية التوصل إلى اتفاق سلام بين الولايات المتحدة وإيران، يبدو السيناريو المتفائل الذي وضعه البنك أكثر ترجيحًا، مما دفعه إلى رفع الهدف المستهدف لمؤشر ستاندرد آند بورز 500 من 7600 إلى 7800 نقطة.

بنك آر بي سي: هدف مؤشر ستاندرد آند بورز 500 عند 8150 نقطة، ويشير إلى مخاطر جني الأرباح في قطاع الذكاء الاصطناعي.

رفعت شركة آر بي سي كابيتال ماركتس توقعاتها لمؤشر ستاندرد آند بورز 500 خلال 12 شهرًا من 7900 إلى 8150 نقطة، مشيرةً إلى تحسن توقعات أرباح الشركات وتحسن الوضع الاقتصادي العام كعوامل رئيسية. وكان العامل الأهم وراء هذا الرفع هو تحسن توقعات الأرباح، حيث تم تعديل متوسط التقديرات التراكمية لأرباح الربع الأول من عام 2027 - وهو المعيار المرجعي لتقييم آر بي سي - بشكل ملحوظ نحو الأعلى منذ آخر مراجعة أجرتها الشركة في مايو.

غولدمان ساكس، أوبنهايمر: قادة تكنولوجيا الذكاء الاصطناعي سيواصلون دفع الأرباح إلى مستويات أعلى

حددت أوبنهايمر هدفها لمؤشر ستاندرد آند بورز 500 عند 8100 نقطة بنهاية العام، مرجحةً استمرار ريادة شركات التكنولوجيا العملاقة في مجال الذكاء الاصطناعي في تحقيق الأرباح. وتتوقع غولدمان ساكس أن يصل مؤشر ستاندرد آند بورز 500 إلى 8000 نقطة بحلول نهاية عام 2026، استنادًا إلى النمو المستدام لأرباح الشركات وتوقعاتها بنمو الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي بنحو 2% هذا العام.

سيتيك للأوراق المالية: انخفض مركز تقييم الأسهم الأمريكية بشكل ملحوظ

تشير شركة CITIC Securities إلى أن رؤوس الأموال، في جوهرها، تتداول بين كبرى شركات الحوسبة السحابية، وأشباه الموصلات، وشركات البرمجيات والاتصالات، وهو ما يُعدّ في الغالب إعادة تقييم ضمن قطاع التكنولوجيا الأوسع نطاقًا، وليس تحولًا خارجه. أما فيما يتعلق بالسياسة النقدية، فقد بدأت الأسواق في تسعير احتمالية رفع الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة، إلا أن انخفاض أسعار النفط، وتراجع توقعات التضخم، وضعف سوق الإسكان، تشير إلى أن السوق قد يبالغ في تقدير احتمالية تشديد الاحتياطي الفيدرالي لسياساته النقدية، ما يعني أن احتمالية رفع أسعار الفائدة في النصف الثاني من العام قد تكون أعلى مما تشير إليه الأسعار الحالية. ومع استمرار مراجعة تقديرات أرباح الولايات المتحدة للعام بأكمله بالزيادة، ترى الشركة أن التقييمات لا تزال متوافقة بشكل معقول مع الأرباح.

بنك أوف أمريكا يخالف التوقعات: "قد ينخفض سعر السهم إلى ما دون 7000 نقطة هذا الصيف"

وسط موجة التوقعات المتفائلة، يبرز بنك أوف أمريكا كأكثر البنوك الكبرى حذرًا. فقد حدد محللوه هدفًا عند 7100 نقطة بنهاية العام في توقعاتهم للربع الثالث، وحذروا من تراجع محتمل خلال الصيف. ويتوقعون أن يكسر مؤشر ستاندرد آند بورز 500 أولًا مستوى الدعم عند 7122 نقطة؛ حتى أن ارتفاعًا طفيفًا إلى 7741 نقطة (ما يسمونه "هدف الفقاعة") من المرجح أن يكون فخًا للمستثمرين المتفائلين.

يتمحور قلق بنك أوف أمريكا الرئيسي حول الرافعة المالية: فقد ارتفع دين الهامش بنسبة 54% على أساس سنوي اعتبارًا من شهر مايو، مقتربًا من المستويات التي شوهدت قبل بلوغ السوق ذروته في أعوام 2000 و2007 و2021. ويحذر البنك من أنه في حال تجاوز معدل النمو السنوي هذا 60%، فإن خطر حدوث تصحيح حاد على غرار التدافع سيرتفع بشكل كبير.

---

ما توقعاتكم بشأن أسهم الشركات الأمريكية في النصف الثاني من العام؟ هل ستتمكن شركتا سانديسك ومايكرون من الحفاظ على صدارتهما؟ شاركونا آراءكم في التعليقات.