يضيف تفاصيل وسياقًا من ملف القضية

بقلم إيكو وانغ ومانيا سايني

20 مايو (رويترز) - كشفت شركة سبيس إكس النقاب عن ملف الاكتتاب العام الأولي يوم الأربعاء، وكشفت عن سجلات الشركة التي أحدثت بالفعل ثورة في تكنولوجيا الصواريخ، ولديها طموحات أكبر لاستعمار المريخ وبناء مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي في الفضاء.

من المتوقع أن يصبح هذا الإدراج أول طرح عام أولي في السوق الأمريكية بقيمة تريليون دولار ، وقد يمهد الطريق لعدد من الاكتتابات العامة الضخمة في الأشهر المقبلة، من بينها اكتتابات محتملة لعملاقي التكنولوجيا OpenAI وAnthropic. وسيعزز هذا البيع مكانة SpaceX فورًا كإحدى أغلى الشركات المتداولة علنًا في العالم، وثاني شركة في إمبراطورية إيلون ماسك التجارية الواسعة تتجاوز قيمتها السوقية تريليون دولار.

تطورت شركة سبيس إكس لتصبح أكبر شركة فضائية في العالم منذ تأسيسها عام 2002، وذلك من خلال إطلاقها آلاف الأقمار الصناعية لخدمة الإنترنت ستارلينك. وقد أحدث استخدامها الرائد للصواريخ القابلة لإعادة الاستخدام تحولاً جذرياً في اقتصاديات الفضاء، مما أجبر منافسيها، مثل شركة بلو أوريجين التابعة لجيف بيزوس، على بذل جهود كبيرة للحاق بها.

رغم أن شركة سبيس إكس حققت شهرتها من خلال بناء الصواريخ وإطلاق الأقمار الصناعية إلى الفضاء، إلا أن معظم إيراداتها البالغة 18.67 مليار دولار العام الماضي جاءت من خدمة الإنترنت عبر الأقمار الصناعية ستارلينك، ويعتمد جزء كبير من نموها المستقبلي على أعمالها المتعلقة بالذكاء الاصطناعي. ووفقًا للبيانات المقدمة، لا تزال وحدة xAI الناشئة التابعة لها تتكبد خسائر.

قد تؤدي عملية بيع ناجحة إلى تقييم الشركة بقيمة قياسية تبلغ 1.75 تريليون دولار ، مما سيضع مؤسسها على المسار الصحيح ليصبح أول ملياردير في التاريخ، مؤكداً سنوات من تحدي المنطق المقبول من خلال تطوير صواريخ يمكنها الهبوط وإعادة الطيران مرة أخرى.

يأتي إفصاح الشركة التنظيمي خلال أسبوع حاسم بالنسبة لشركة تصنيع الصواريخ، التي تستعد لإطلاق رحلة تجريبية لصاروخها من الجيل التالي "ستارشيب" .

تعتمد خطط ماسك لرحلات القمر والمريخ، وتوسيع نطاق أعماله في مجال الإنترنت عبر الأقمار الصناعية "ستارلينك"، على الصاروخ الجديد. ومن المتوقع الآن إجراء الإطلاق التجريبي، الذي كان مقرراً في الأصل يوم الثلاثاء، في وقت لاحق من هذا الأسبوع.

وقد منح مجلس الإدارة ماسك السيطرة على الشركة، لكنه ربط جزءًا كبيرًا من تعويضه بأهداف جريئة تتمثل في إنشاء مستعمرة بشرية دائمة على المريخ وبناء مراكز بيانات فضائية بقدرة حوسبة تعمل بما يعادل 100 تيراواط، أو 100000 مفاعل نووي بقدرة 1 جيجاواط، حسبما ذكرت رويترز سابقًا .

ذكرت رويترز الأسبوع الماضي أن شركة سبيس إكس تهدف إلى إدراج أسهمها في وقت مبكر من 12 يونيو، مع استهداف إطلاق جولة ترويجية في 4 يونيو وبيع الأسهم المتوقع في وقت مبكر من 11 يونيو .

تأثير الهالة

قال محللون وأكاديميون إن شخصية ماسك كرئيس تنفيذي مشهور قد تكون أكثر أهمية لبعض المستثمرين من أساسيات أعمال شركة سبيس إكس، لأنه لا توجد شركات أخرى مماثلة يمكن مقارنة تقييمها بها.

وقالت الشركة إنها تستهدف سوقًا إجمالية محتملة بقيمة 28.5 تريليون دولار عبر أعمالها، مع ارتباط غالبية هذه الإيرادات المحتملة بالذكاء الاصطناعي.

تؤكد الأرقام، التي تم الكشف عنها لأول مرة للجمهور في ملفها التنظيمي S-1، تقارير رويترز السابقة، والتي توضح كيف تعتمد شركة SpaceX على قاعدة إيراداتها المدفوعة بخدمة Starlink، لكنها تعتقد أن آفاقها طويلة الأجل تتمحور حول الذكاء الاصطناعي وعمليات البنية التحتية ذات الصلة التي لا تحقق أرباحًا في الوقت الحالي.

إذا تحقق هدف التقييم البالغ 1.75 تريليون دولار، فسيتجاوز ذلك طرح شركة أرامكو السعودية عام 2019، الذي سجل رقماً قياسياً كأكبر اكتتاب عام في العالم عند طرحه في بورصة الرياض بقيمة 1.7 تريليون دولار . وكانت شركة سبيس إكس قد خططت لجمع أكثر من 75 مليار دولار من خلال هذا الطرح، وفقاً لما ذكرته رويترز سابقاً .

وقد لفت حجم العرض الانتباه إلى الهيكل المترابط بشكل متزايد لإمبراطورية أعمال ماسك، والتي يطلق عليها غالبًا اسم "Muskonomy"، والتي تشمل شركة السيارات الكهربائية الرائدة Tesla TSLA.O ، بالإضافة إلى أعماله في مجال الذكاء الاصطناعي وزرع رقائق الدماغ.

اندمجت شركة SpaceX مع شركة xAI الناشئة للذكاء الاصطناعي التابعة لماسك في صفقة قدرت قيمة شركة الصواريخ بتريليون دولار أمريكي، وقيمة مطور برنامج الدردشة الآلي Grok بـ 250 مليار دولار أمريكي.

قال المحللون إن المخاوف بشأن قدرة ماسك على إدارة شركات متعددة بقيم سوقية مجمعة تتجاوز التريليونات قد تؤثر سلباً على معنويات المستثمرين.

سباق الفضاء

اشتدت المنافسة على استغلال الفضاء تجارياً حيث تتنافس الشركات الخاصة بقيادة SpaceX و Blue Origin لخفض تكاليف الإطلاق ونشر شبكات الأقمار الصناعية وتأمين العقود الحكومية.

بعد أن كانت تهيمن عليها وكالات حكومية مثل ناسا وروسكوزموس الروسية، أصبح هذا القطاع الآن يجذب مليارات من رؤوس الأموال الخاصة.

تُعدّ خدمة ستارلينك، أكبر مشغل للأقمار الصناعية في العالم، المحرك الرئيسي لإيرادات شركة سبيس إكس. توفر هذه الشبكة، التي تضم حوالي 10,000 قمر صناعي، خدمة الإنترنت عريض النطاق للمستهلكين والحكومات والشركات. إلا أن توسع الشركة في قطاعات الطيران والنقل البحري وقطاع الأعمال يُسهم في تحويل مشاريع الفضاء كثيفة رأس المال إلى مصدر دخل متكرر.

الدفع والسحب في الاكتتاب العام

وتدرس شركات الذكاء الاصطناعي البارزة، بما في ذلك OpenAI و Anthropic، إمكانية إدراج أسهمها في البورصة في وقت لاحق من عام 2026. وقد يؤثر الطلب على إدراج SpaceX على توقيت ورغبة الشركات الأخرى في الاكتتابات العامة الأولية القادمة.

ذكرت رويترز في أبريل أن شركة سبيس إكس تخطط لتخصيص جزء كبير من الأسهم للمستثمرين الأفراد وستستضيف حوالي 1500 منهم في حدث في يونيو بعد إطلاق جولة الترويج للاكتتاب العام الأولي.

من المتوقع أن يتم إدراج الشركة في بورصة ناسداك تحت رمز التداول 'SPCX'.

تتولى كل من غولدمان ساكس، ومورغان ستانلي، وبنك أوف أمريكا، وسيتي غروب، وجي بي مورغان إدارة الاكتتاب.