يُضيف هذا التقرير معلومات أساسية حول توقعات الاحتياطي الفيدرالي للتضخم ورسمًا بيانيًا حول ارتفاع أسعار البنزين، بالإضافة إلى تعليق غولزبي من الاحتياطي الفيدرالي في الفقرة 6.

بقلم آن سافير

7 أبريل (رويترز) - تشير دراسة جديدة أجراها بنك الاحتياطي الفيدرالي في دالاس إلى أن استمرار اضطراب تجارة النفط العالمية بسبب الحرب الإيرانية قد يرفع معدل التضخم الرئيسي في الولايات المتحدة إلى ما يزيد عن 4% بحلول نهاية العام، مع إمكانية حدوث زيادات أكبر على المدى القصير.

ومع ذلك، يبدو أن التأثير على توقعات التضخم سيكون متواضعاً على المدى القصير، وغير ذي أهمية على المدى الطويل، وفقاً لورقة عمل صادرة عن بنك الاحتياطي الفيدرالي في دالاس ونُشرت يوم الثلاثاء.

قد تفيد هذه النتائج صانعي السياسات في الاحتياطي الفيدرالي وهم يتصارعون مع مجموعة الآثار المحتملة على الاقتصاد الأمريكي جراء الصراع المستمر في الشرق الأوسط والذي بدا على وشك التصعيد بعد أن دعا الرئيس الأمريكي دونالد ترامب إيران إلى فتح مضيق هرمز وإلا ستتعرض لتدمير محطات الطاقة والجسور التابعة لها.

كان محافظو البنوك المركزية الأمريكية يتوقعون سابقاً أن يستأنف التضخم على الأرجح تقدمه نحو هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2% في وقت لاحق من هذا العام، مع تراجع آثار صدمة التعريفات الجمركية التي حدثت العام الماضي.

يهدد الارتفاع الحاد في أسعار النفط، والذي يظهر جلياً للمستهلكين الأمريكيين في صورة ارتفاع حاد في أسعار البنزين، بعكس هذا الاتجاه. ويشعر صناع السياسة النقدية في الاحتياطي الفيدرالي بالقلق إزاء تأثير ارتفاع الأسعار على جيوب المستهلكين، فضلاً عن احتمال أن تؤدي قفزة أخرى في التضخم إلى زعزعة استقرار توقعات التضخم التي كانت مستقرة إلى حد كبير حتى الآن.

قال أوستن غولزبي، رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو، في نادي ديترويت الاقتصادي يوم الثلاثاء: "كلما تجاوز معدل التضخم الهدف المحدد بنسبة 2%، كلما ترسخ هذا الأمر في عقود التكلفة الإضافية، حيث يقول الناس: 'إذا كان التضخم سيبلغ 5%، فأنا بحاجة إلى زيادة في الأجور بنسبة 6%'؛ ثم تقول الشركات: 'إذا كان علينا دفع زيادات في الأجور بنسبة 6%، فعلينا رفع الأسعار بنسبة 7%'. وهذا وضع غير مريح للغاية للبنك المركزي أو لأي جهة أخرى".

أوضحت ورقة العمل الصادرة عن بنك الاحتياطي الفيدرالي في دالاس التأثير المحتمل على التضخم في الولايات المتحدة في ظل مجموعة من السيناريوهات المتعلقة بالمضيق، وهو الممر الذي يمر عبره 20% من نفط العالم والذي تم إغلاقه فعلياً لمدة خمسة أسابيع.

إن إغلاق المضيق لمدة ربع سنة قد يرفع التضخم في مارس بنسبة 5.2 نقطة مئوية على أساس سنوي، على الرغم من أن التأثير سيتلاشى بسرعة، ومن المرجح أن يترك التضخم في الربع الرابع مرتفعًا بنسبة 0.35 نقطة مئوية.

لكنهم وجدوا أن الإغلاق الذي يستمر ثلاثة أرباع السنة، أو تسعة أشهر، من شأنه أن يدفع سعر النفط من 115 دولارًا للبرميل حاليًا إلى 167 دولارًا ويرفع معدل التضخم في الربع الرابع بما يصل إلى 1.8 نقطة مئوية.

بلغ معدل التضخم السنوي، كما يقيسه مؤشر أسعار الإنفاق الاستهلاكي الشخصي، 2.8% في يناير. ويستهدف الاحتياطي الفيدرالي نسبة 2%.

قال الباحثون إن تأثير إغلاق مضيق هرمز لمدة ثلاثة أشهر على التضخم الأساسي، الذي يستثني أسعار الغذاء والطاقة، سيبلغ 0.18 نقطة مئوية، ونحو 0.49 نقطة مئوية إذا استمر الإغلاق لثلاثة أشهر. وقد بلغ التضخم الأساسي 3.1% في يناير.

ووجدوا أن الزيادة في توقعات التضخم لدى الأسر ستكون محدودة أكثر.

تشير الدراسة إلى أن التوقعات لمدة عام واحد قد ترتفع بنسبة تصل إلى 0.8 نقطة مئوية. أما التوقعات لمدة خمس إلى عشر سنوات، والتي تثير قلق صناع السياسة النقدية في الاحتياطي الفيدرالي بشكل خاص، فمن المتوقع أن ترتفع بنسبة 0.09 نقطة مئوية كحد أقصى.