إعادة كتابة كاملة

17 يوليو (رويترز) - انخفضت أسهم نتفليكس (NFLX.O) بأكثر من 10 % قبل افتتاح السوق يوم الجمعة بعد أن توقعت شركة البث العملاقة ربعًا آخر من تباطؤ نمو الإيرادات وقلصت بيانات المشاهدة، مما أثار مخاوف من أن نموها الذي يتفوق على نمو الصناعة قد بلغ ذروته.

في أحدث تراجع لها عن الإفصاحات، خفضت الشركة وتيرة نشر تقرير ساعات المشاهدة إلى مرة واحدة في السنة بدلاً من مرتين ابتداءً من عام 2027، وذلك بعد إلغاء إحصاءات المشتركين في العام الماضي، مما ترك المستثمرين في الظلام في الوقت الذي تواجه فيه الشركة منافسة أكبر من وسائل الإعلام التقليدية وكذلك من موقع يوتيوب.

قال بن بارينجر، رئيس قسم أبحاث التكنولوجيا في شركة كيلتر تشيفوت: "عندما تسحب نقطة بيانات من المستثمرين عندما لا تكون النتائج جيدة كما كانت من قبل، فإن السوق سيعاقبك".

قد يؤدي انخفاض يوم الجمعة إلى محو أكثر من 35 مليار دولار من القيمة السوقية للشركة البالغة حوالي 313 مليار دولار، إذا استمرت خسائر ما قبل افتتاح السوق. وقد خسر السهم 44 % منذ بلوغه أعلى مستوى له على الإطلاق في يونيو 2025، بما في ذلك انخفاض تجاوز 20% هذا العام فقط.

كما أثار فشل شركة نتفليكس في الاستحواذ على شركة وارنر بروس في وقت سابق من هذا العام شكوكاً حول المرحلة التالية من نموها وسط بطء تبني مستوى البث المدعوم بالإعلانات والذي لطالما روجت له الشركة باعتباره محركاً كبيراً للنمو.

بعد مجموعة محتوى قوية في عام 2025 تضمنت الموسم الأخير من مسلسل الخيال العلمي الناجح "Stranger Things" والدراما الكورية الجنوبية "Squid Games"، قال المحللون إن الشركة لديها أيضًا مجموعة محتوى أضعف هذا العام مما قد يؤثر سلبًا على النمو.

يُعد الحفاظ على ولاء المشتركين أمرًا بالغ الأهمية لشركة نتفليكس، حيث أنها لطالما تم تداولها بسعر أعلى من شركات الإعلام الأخرى التي تمتلك قاعدة مشتركين أصغر في خدمات البث المباشر وتواجه الانخفاضات المستمرة في التلفزيون الكبلي.

يتم تداول أسهم نتفليكس بما يقارب 20 ضعف الأرباح المتوقعة خلال الـ 12 شهرًا القادمة، مقارنة بـ 13.5 ضعف لشركة والت ديزني و 6.6 ضعف لشركة كومكاست، مما يؤكد القيمة العالية التي يضعها المستثمرون على عملاق البث المباشر.

مع ذلك، خفّض ما لا يقل عن 18 محللاً توقعاتهم لسعر سهم نتفليكس بعد أن توقعت الشركة أن تكون إيراداتها وأرباحها الفصلية أقل من توقعات وول ستريت. لكن متوسط السعر المستهدف لا يزال أعلى بنحو 40% من سعر إغلاق يوم الخميس.

"القصة تفتقر إلى الإثارة"، هذا ما قاله جيفري فلودارزاك، المحلل في مجموعة بيفوتال للأبحاث.