يضيف تفاصيل المكالمة الجماعية، والنقاط الرئيسية

بقلم دون تشميلوسكي

26 فبراير (رويترز) - أضافت شركة Warner Bros Discovery WBD.O عبئاً إضافياً على عرض Netflix NFLX.O البالغ 82.7 مليار دولار للاستحواذ على استوديو الأفلام وHBO.

أعلنت شركة الترفيه التي تقف وراء المسلسل المثير للجدل "Heated Rivalry" وفيلم "Wuthering Heights" يوم الخميس عن أرباح الربع الرابع التي أظهرت أن أرباح قنواتها الفضائية تتدهور بوتيرة سريعة.

لا تُعدّ الشبكات، التي تشمل CNN وDiscovery Network وTNT، جزءًا من صفقة Netflix . لكن قيمتها كشركة مستقلة مدرجة في البورصة تُشكّل عنصرًا أساسيًا في تقييم عرض خدمة البث المباشر لاستوديوهات Warner Bros للأفلام والتلفزيون، ومكتبتها، وHBO، وخدمة البث المباشر HBO Max.

رفعت شركة باراماونت سكاي دانس (PSKY.O) ، المنافسة لشركة وارنر بروس، عرضها لشراء الشركة بالكامل إلى 110 مليارات دولار. وأعلن مجلس إدارة وارنر يوم الثلاثاء أنه يجري مفاوضات مع الشركة المنافسة لتحديد ما إذا كان العرض المعدل سيؤدي إلى صفقة أفضل من عرض نتفليكس.

لم يتطرق الرئيس التنفيذي لشركة وارنر بروس، ديفيد زاسلاف، إلى المناقشات خلال مكالمة مع المستثمرين يوم الخميس. وبدلاً من ذلك، سلط الضوء على دوره في إشعال حرب مزايدة على الأصول المرغوبة.

"لقد تواصلنا مع أربعة مزايدين، مما أدى إلى ثماني زيادات في الأسعار، وحققنا حتى الآن زيادة بنسبة 63٪ في القيمة مقارنة بالعرض الأول الذي تلقيناه في سبتمبر، مما حقق قيمة كبيرة لمساهمي WBD طوال العملية"، صرح زاسلاف للمستثمرين.

كان مجلس إدارة شركة وارنر قد قرر سابقاً أن عرض نتفليكس أفضل من عرض باراماونت لأن المستثمرين سيحصلون أيضاً على قيمة عملية الفصل المخطط لها لمجموعة التلفزيون، ديسكفري جلوبال.

انخفضت إيرادات القسم إلى 4.2 مليار دولار، بانخفاض قدره 12% عن العام السابق، وتراجع الدخل المعدل إلى 1.4 مليار دولار، بانخفاض حاد قدره 27% عن الربع نفسه من العام السابق. وتؤثر هذه الانخفاضات على قيمة شبكات التلفزيون كشركة مستقلة، ديسكفري غلوبال.

أقرب شركة مقارنة لها هي شركة فيرسانت ميديا، وهي شركة الكابلات والأصول الرقمية التي انفصلت عن شركة كومكاست في وقت سابق من هذا العام. تبلغ قيمة شركة فيرسانت حوالي ثلاثة أضعاف أرباحها المتوقعة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك لعام 2025 والبالغة 2.1 مليار دولار. وبناءً على المعيار نفسه، ستكون القيمة السوقية لشركة ديسكفري جلوبال حوالي 3 مليارات دولار، أو ما يزيد قليلاً عن دولار واحد للسهم، بافتراض أن صافي ديونها يبلغ 17 مليار دولار.

أضف ذلك إلى عرض نتفليكس النقدي البالغ 27.75 دولارًا للسهم الواحد، وبذلك يكون أقل من عرض باراماونت البالغ 31 دولارًا.

رفض غونار ويدنفيلز، المدير المالي لشركة وارنر، التعليق على تلك المقارنة. ولم ترد نتفليكس على الفور على طلب التعليق.

واصلت منصة HBO Max نموها، مدعومة بمسلسلات مثل "Heated Rivalry" و "It: Welcome to Derry". وأضافت شركة Warner Bros 3.5 مليون مشترك في خدمة البث خلال الربع، ليصل إجمالي عدد مشتركيها في جميع أنحاء العالم إلى 131.6 مليون مشترك.

ارتفعت إيرادات مجموعة البث المباشر بنسبة 5% لتصل إلى ما يقرب من 2.8 مليار دولار، لكن الأرباح المعدلة انخفضت بنسبة 4% لتصل إلى 393 مليون دولار بسبب انتهاء صفقة توزيع غير محددة.

كتبت لورا مارتن، كبيرة محللي الأبحاث في شركة نيدهام وشركاه: "إن أفضل شيء بالنسبة لمساهمي WBD هو بيعها، لأن أساسياتها تستمر في التدهور".

لم تشهد أسهم شركة وارنر تغييراً يُذكر في تداولات الصباح الباكر.

كما سلط زاسلاف الضوء على نجاح مجموعة أفلام وارنر بروس، بما في ذلك "مرتفعات وذرينغ" و"فيلم ماينكرافت" و"سوبرمان".

قال زاسلاف خلال المكالمة: "نحن نعشق صناعة السينما. ونحن في الشركة نؤمن إيماناً راسخاً بصناعة السينما، وبأهمية عرض الأفلام على الشاشة لخلق تجربة مشتركة... إن التزامنا بصناعة السينما هو جوهر شركتنا".

دافع الرئيس التنفيذي لشركة نتفليكس، تيد ساراندوس، عن صفقته مع الاستوديو وشبكة HBO من خلال تأكيد التزامه بعرض الأفلام في دور السينما ، وهي استراتيجية لم تكن أبدًا جزءًا من جوهر نتفليكس.

إذا أعلن مجلس إدارة شركة وارنر بروس أن صفقة باراماونت أفضل، فإن أمام نتفليكس أربعة أيام عمل لمراجعة عرضها.