التحديث الثاني: الحرب الإيرانية تُلقي بظلالها على آفاق الشركات الأوروبية مع ظهور أولى بوادر تأثيرها خلال موسم الإعلان عن الأرباح.
تراكتور سبلاي TSCO | 0.00 | |
أيه أس أم أل القابضة ASML | 0.00 | |
AllianceBernstein Holding L.P. AB | 0.00 | |
IBEX Ltd IBEX | 0.00 | |
ProShares Ultra MSCI Japan EZJ | 0.00 |
أضافت شركة باري كاليبو تحذيراً بشأن اضطرابات سلسلة التوريد
بقلم جافي ويست لارانياغا وأوزان إرجيناي
16 أبريل (رويترز) - الحرب الأمريكية الإسرائيلية مع إيران تلقي بظلالها على توقعات الشركات الأوروبية التي تتراوح بين شركات الطيران وتجارة التجزئة، على الرغم من الآمال في تحقيق أرباح قوية في الربع الأول، حيث تؤثر أسعار الطاقة المرتفعة واضطراب سلسلة التوريد وتباطؤ النمو على التوقعات.
أعلنت شركة تيسكو، أكبر سلسلة متاجر مواد غذائية في بريطانيا، أن حالة عدم اليقين بشأن النزاع قد تؤثر سلبًا على أرباحها. وحذرت مجموعة بيرنو ريكارد الفرنسية للمشروبات الروحية من أن انخفاض السياحة سيؤثر سلبًا على المبيعات، بينما خفضت شركة باري كاليبو لصناعة الشوكولاتة توقعاتها للأرباح، مشيرةً إلى اضطرابات في سلاسل التوريد مرتبطة بالحرب.
حذرت شركة إيزي جيت البريطانية EZJ.L من خسارة أكبر في النصف الأول من العام يوم الخميس، مما أدى إلى انخفاض أسهمها، بينما قالت شركة التجزئة البريطانية دانلم DNLM.L إن العملاء يقلصون إنفاقهم بسبب حالة عدم اليقين المرتبطة بالصراع.
سيتوقف الكثير على المدة التي سيستمر فيها الصراع الإيراني، مع تزايد الآمال في التوصل إلى اتفاق سلام يمكن أن يفتح مضيق هرمز ويخفف من تدفقات النفط التي أدت إلى ارتفاع الأسعار العالمية.
أدت التوترات الإقليمية المتصاعدة إلى اضطراب الأسواق، مما أثار مخاوف من أن يؤدي الصراع المطول إلى مزيد من ارتفاع أسعار النفط، مما يزيد التضخم ويقلل الطلب الاستهلاكي.
لم تنخفض مستويات النشاط بعد إلى مستوى "الانهيار التام".
قال كيران كالاغان، رئيس قسم أبحاث الأسهم الأوروبية في شركة أموندي، إنه من المتوقع أن تعلن الشركات الأوروبية عن أرباح "قوية نسبياً" للربع الأول من العام (يناير - مارس)، على الرغم من أن الحرب الإيرانية أثرت على ما يقرب من ثلث تلك الفترة.
وقال كالاغان: "يستغرق الأمر بعض الوقت حتى تؤثر أسعار النفط المرتفعة على الاقتصاد، لذلك لا ينبغي أن تنخفض مستويات النشاط بشكل حاد".
على الرغم من أن المستثمرين يقدرون انكشاف الشركات الأوروبية الكبرى المباشر على الشرق الأوسط بنسبة ضئيلة، إلا أن انخفاض النمو الاقتصادي، واضطرابات سلسلة التوريد، وعدم اليقين، وارتفاع التضخم هي المخاطر الحقيقية.
ومع ذلك، فإن حجم الضربة سيتوقف على مدة الحرب. انخفضت الأسهم الأوروبية في الأسابيع الأولى من الحرب، لكنها تعافت منذ ذلك الحين مع تحسن المعنويات.
"لا أعتقد أن أرقام الربع الأول ستخيب الآمال، لكن توقعات الربع الأول لبقية العام قد تفعل ذلك"، هذا ما قاله بن ريتشي، رئيس قسم أسهم الأسواق المتقدمة في شركة أبردين.
وقد بدأت بعض التقارير الأولية من صناعة الرقائق الإلكترونية بالفعل في دعم توقعات المحللين بتحقيق أرباح قوية نسبياً خلال الربع.
أعلنت شركة ASML ASML.AS ، أكبر مورد لأدوات تصنيع الرقائق في العالم، يوم الأربعاء عن أرباح ربع سنوية أفضل من المتوقع ورفعت توقعاتها السنوية مع استمرار طفرة الذكاء الاصطناعي.
كما سجلت شركة Aixtron الألمانية المصنعة لأنظمة الرقائق طلبات قوية، ورفعت توقعاتها للإيرادات لعام 2026 يوم الثلاثاء.
قطاع الطاقة يرتفع، وشركات المستهلك تنخفض
للحرب تأثيرات متباينة على مختلف القطاعات.
من المتوقع أن تسجل الشركات المدرجة في مؤشر STOXX 600 الأوروبي القياسي نموًا بنسبة 4.2٪ في أرباح الربع الأول، وفقًا لتقرير صادر عن LSEG I/B/E/S الأسبوع الماضي، ولكن ذلك يرجع في الغالب إلى قطاع الطاقة.
ساهم ارتفاع أسعار النفط الخام في انتعاش شركات الطاقة، ومن المتوقع أن تحقق الشركات الأوروبية الكبرى أرباحًا أعلى بنسبة 24% في الربع الأول مقارنة بالعام الماضي. وأشارت شركة توتال إنيرجيز ( TTEF.PA) إلى هذا الارتفاع كعامل مساعد، رغم توقفها عن إنتاج 15% من إجمالي إنتاجها، وذلك نتيجة ارتفاع أسعار الطاقة بسبب الحرب.
ومن المتوقع أن تستفيد مصادر الطاقة المتجددة أيضاً. وقد أبرزت الأزمة اعتماد أوروبا على واردات الوقود الأحفوري، كما قال هانز يورغ باك، مدير محافظ الأسهم الأول في شركة DWS.
وقال لوكالة رويترز: "لا يمكن أن يكون الاستنتاج إلا زيادة تسريع تركيب مصادر الطاقة البديلة والاستثمارات في الشبكة".
وقال كالاغان إنه في حين أن ارتفاع التضخم قد يضر بالشركات المتعلقة بالمستهلكين وشركات السلع الفاخرة، إلا أنه قد يفيد البنوك.
وقال: "هناك الكثير من الحديث عن احتمال قيام البنوك المركزية برفع أسعار الفائدة، وقيام البنك المركزي الأوروبي بذلك مرتين أخريين بمقدار 50 نقطة أساس في المجموع، وهو ما قد يكون مفيدًا للغاية للنظام المصرفي الأوروبي".
أشارت كل من LVMH LVMH.PA و Hermes HRMS.PA إلى أن مبيعات الربع الأول تأثرت سلباً بسبب الحرب الإيرانية التي أثرت على الإنفاق في الشرق الأوسط، مما أدى إلى مزيد من التأخير في انتعاش القطاع الذي طال انتظاره.
الفائزون المختارون
قال كريستوف بيرغر، كبير مسؤولي الاستثمار في الأسهم الأوروبية في شركة أليانز جي آي، إنه على الرغم من وجود بعض "الفائزين الانتقائيين"، فإن الصراع لا يدعم الأرباح الأوروبية بشكل عام.
يتوقع بيرغر، الذي كان قد توقع نمواً يتراوح بين خانة واحدة إلى خانتين للشركات الأوروبية قبل بدء الحرب في 28 فبراير، الآن نمواً "قوياً"، ولكنه ليس برقمين، في الأرباح للربع الأول.
وقالت مجموعة بورصة لندن إن من المتوقع أن تنخفض إيرادات الربع الأول بنسبة 0.6٪ في المتوسط، باستثناء قطاع الطاقة، مما يدل على أن جهود خفض التكاليف وإعادة الهيكلة للشركات قد تؤتي ثمارها.
عمليات إعادة شراء الأسهم
قال المستثمرون إنه على الرغم من أن بعض الشركات خفضت أرباحها المقترحة، إلا أنه لا توجد مؤشرات حتى الآن على أن هذا يمثل اتجاهاً سائداً.
في الواقع، قامت الشركات بزيادة عمليات إعادة شراء الأسهم لوقف عمليات بيع الأسهم الأخيرة، كما قال ماركوس موريس-إيتون، مدير المحافظ في شركة أليانس بيرنشتاين.
"لقد شهدنا زيادة ملحوظة في عمليات إعادة شراء الأسهم، حيث توفر التقييمات الحالية عائدًا كبيرًا على الاستثمار للعديد من الشركات"، كما قال موريس-إيتون.