تحديثات للأسواق، وإضافة سياق، وتعليقات من دانانتارا ومحلل ستاندرد آند بورز.

بقلم أنكور بانيرجي وستانلي ويديانتو

جاكرتا/سنغافورة، 6 فبراير (رويترز) - تراجعت الأسهم والعملة الإندونيسية يوم الجمعة بعد أن خفضت وكالة موديز توقعاتها للتصنيف الائتماني للبلاد، في أحدث صدمة في بداية مضطربة للعام لأكبر اقتصاد في جنوب شرق آسيا بعد انهيار سوق الأسهم بقيمة 80 مليار دولار الأسبوع الماضي.

وقد أبدى المستثمرون الدوليون توتراً إزاء محاولة الرئيس برابوو سوبيانتو لرفع معدل نمو إندونيسيا إلى 8%، حيث تراجعت المعنويات تجاه البلاد بسبب المخاوف بشأن عدم اليقين في السياسات، بما في ذلك اتساع العجز المالي واستقلال البنك المركزي.

انخفض مؤشر جاكرتا المركب القياسي .JKSE بنسبة تقارب 3% بينما انخفضت قيمة الروبية الإندونيسية بنسبة تصل إلى 0.36% لتصل إلى 16885 روبية للدولار، وهو أدنى مستوى لها منذ 22 يناير، وبانخفاض قدره 1% لهذا العام.

انخفضت الأسهم بنسبة 4.7% خلال الأسبوع حتى الآن، إضافة إلى انخفاض بنسبة 6.9% في الأسبوع الماضي.

جاء قرار وكالة موديز بخفض توقعاتها لاقتصاد إندونيسيا البالغ 1.4 تريليون دولار في مجموعة العشرين من مستقر إلى سلبي، مشيرة إلى انخفاض القدرة على التنبؤ في صنع السياسات، وذلك بعد أيام من إشارة MSCI إلى مشاكل الشفافية التي أدت إلى انهيار السوق.

"الأساسيات لا تزال متينة"

أعلنت الهيئة التنظيمية المالية الإندونيسية يوم الجمعة أنها تعتقد أن تأكيد وكالة موديز لتصنيفها الائتماني Baa2 يُظهر أن الأسس الاقتصادية للبلاد لا تزال متينة ومدعومة بمرونة قطاعها المالي ونموها الاقتصادي القوي.

كما قال صندوق الثروة السيادية دانانتارا إندونيسيا، وهو الأداة الرئيسية لدفع برابوو نحو النمو، إن تأكيد التصنيف أظهر ثقة في الآفاق طويلة الأجل، حتى مع تسليط خفض التوقعات الضوء على الحاجة إلى الإصلاح المؤسسي واتساق السياسات.

أشارت وكالة التصنيف العالمية إلى مخاوف بشأن فعالية السياسات وعلامات ضعف الحوكمة، وهي اتجاهات قالت إنها قد تقوض مصداقية السياسات الراسخة في إندونيسيا إذا استمرت.

قلل وزير الاقتصاد الإندونيسي إيرلانغا هارتارتو في وقت متأخر من يوم الخميس من أهمية هذه الخطوة، قائلاً إن وكالات التصنيف والأسواق المالية العالمية "لم تفهم بعد" استراتيجية النمو الجديدة للبلاد.

"طلقة تحذيرية"

"إن خفض تصنيف موديز للتوقعات بمثابة طلقة تحذيرية، والتي قد تدفع وكالات التصنيف الأخرى إلى أن تحذو حذوها، لا سيما إذا ظلت طبيعة صنع السياسات عرضة لدرجة متزايدة من عدم اليقين"، هذا ما قاله الاقتصاديون في بنك OCBC في مذكرة.

"سيتم مراقبة ردود فعل السلطات عن كثب، حيث لا تزال الخيارات السياسية الموثوقة ضرورية لتجنب خفض التصنيف الائتماني خلال الاثني عشر إلى الثمانية عشر شهرًا القادمة."

تراجعت السندات الدولية الإندونيسية يوم الخميس عقب إعلان وكالة موديز. وأظهرت بيانات موقع تريد ويب أن السندات المقومة بالدولار ذات آجال الاستحقاق الطويلة انخفضت بما يتراوح بين 0.3 و0.5 سنت، حيث تم تداول العديد منها عند أدنى مستوى لها في خمسة أشهر.

"يتمثل التأثير المحتمل الرئيسي على الأسواق الإندونيسية في ارتفاع علاوة المخاطر عبر فئات الأصول، مع ضغط خاص على السندات الحكومية طويلة الأجل، وأسهم الشركات المملوكة للدولة والبنوك الكبرى، فضلاً عن المشاعر تجاه الروبية وتدفقات رأس المال"، كما قال رولي آريا ويسنوبروتو، محلل السوق في شركة ميراي أسيت سيكيوريتاس إندونيسيا.

"تخفيف الأثر"

لم تصدر وكالات التصنيف العالمية الأخرى تقييماتها هذا العام حتى الآن.

"لم تؤثر التقلبات الأخيرة في أسعار الأسهم الإندونيسية بشكل جوهري على وجهات نظرنا بشأن التصنيفات السيادية"، هذا ما قاله رين يين، محلل التصنيفات السيادية في وكالة ستاندرد آند بورز جلوبال للتصنيفات، والتي لديها حاليًا نظرة مستقبلية مستقرة لإندونيسيا.

وقالت في بيان أرسلته عبر البريد الإلكتروني: "لا نتوقع أن يتأثر الاقتصاد الإندونيسي والأداء المالي بشكل سلبي وكبير إذا استجابت الحكومة للتخفيف من تأثير ذلك على ثقة المستثمرين".

ومع ذلك، حذر يين من أن التدهور المالي قد يمارس مزيداً من الضغط الهبوطي على تصنيف ستاندرد آند بورز ما لم تكن هناك تحسينات معوضة في أماكن أخرى.

لم ترد وكالة التصنيف الائتماني "فيتش" على الفور على طلب التعليق.

لم تنجح وعود المسؤولين بإجراء تغييرات واستقالة خمسة مسؤولين كبار من الهيئة التنظيمية المالية وبورصة الأوراق المالية في استقرار السوق.

أظهرت بيانات البورصة أن الأجانب قاموا بالفعل ببيع ما قيمته حوالي 860 مليون دولار من الأسهم منذ يوم الأربعاء الماضي، مقارنة بمبيعات بلغت مليار دولار لكامل عام 2025.