يُضيف التقرير تعليق المحللين في الفقرات من 6 إلى 8 و16، ومخاطر الإيرادات الأمريكية والمخاطر الجيوسياسية في الفقرات من 14 إلى 15، وتفاصيل رسوم الاكتتاب في الفقرات من 18 إلى 19.

بقلم نيكيتا ماريا جينو ويانتولترا نجوي

22 يوليو (رويترز) - تسعى شركة تشونغجي إنولايت الصينية لصناعة الأجزاء البصرية 3308.HK إلى جمع ما يصل إلى 55.05 مليار دولار هونغ كونغ (7 مليارات دولار) من خلال إدراجها في بورصة هونغ كونغ، في ما سيكون ثاني أكبر عملية بيع أسهم في آسيا هذا العام، وفقًا لما أظهره ملف البورصة يوم الأربعاء.

تبيع الشركة المدرجة في بورصة شنتشن 300308.SZ 54.5 مليون سهم في هونغ كونغ بسعر أقصى قدره 1010 دولار هونغ كونغ للسهم الواحد، مؤكدة بذلك السعر الذي ذكرته رويترز يوم الثلاثاء، نقلاً عن مصادر.

قد يرتفع حجم الصفقة إلى 63.3 مليار دولار هونغ كونغ (8.1 مليار دولار) إذا تم استخدام خيار التخصيص الزائد بنسبة 15٪ بالكامل.

وستكون هذه الصفقة أكبر عملية بيع أسهم في هونغ كونغ منذ ما يقرب من سبع سنوات منذ إدراج مجموعة علي بابا بقيمة 12.9 مليار دولار في عام 2019، وفقًا لبيانات مجموعة بورصة لندن.

سيحتل هذا الإدراج المرتبة الثانية كأكبر إدراج في آسيا هذا العام بعد طرح شركة CXMT Corp الصينية لصناعة الرقائق الإلكترونية للاكتتاب العام الأولي بقيمة 8.6 مليار دولار في سوق شنغهاي ستار.

قال ديكي وونغ، المدير التنفيذي للأبحاث في شركة يو سمارت للأوراق المالية: "تُعدّ شركة تشونغجي إنولايت واحدة من أكثر الاكتتابات العامة الأولية ترقباً في الآونة الأخيرة نظراً لحجمها الضخم. فهي مورد موثوق لشركات التكنولوجيا الكبرى مثل إنفيديا، وتتمتع بأرباح قوية ومستقرة".

وقال وونغ إن تسعير الشركة كان "ذكيًا للغاية"، مشيرًا إلى أن الحد الأقصى لسعر العرض البالغ 1010 دولار هونغ كونغ للسهم الواحد والحد الأدنى لحجم التداول البالغ 50 سهمًا يعني أن المستثمرين سيحتاجون إلى دفع أكثر من 50000 دولار هونغ كونغ مقابل حصة واحدة.

وقال وونغ: "على الرغم من أنهم يجمعون مبلغاً ضخماً، إلا أن حاجز الدخول المرتفع من شأنه أن يساعد في خلق طلب قوي وبداية جيدة في 30 يوليو"، مضيفاً أن مجموعة المستثمرين الرئيسيين الكبيرة تعني أن المؤسسات ستحتاج أيضاً إلى التعرض للصفقة.

صفقة رئيسية للمستثمرين الكبار

أظهر الإفصاح أن شركة تشونغجي قد جمعت 33 مستثمراً رئيسياً لشراء أسهم بقيمة 3.45 مليار دولار، أي ما يعادل حوالي 49.1٪ من العرض الأساسي بالسعر الأقصى.

وتشمل هذه الشركات: شركة تيماسيك للاستثمار الحكومي في سنغافورة، وشركة HHLR Advisors المرتبطة بهيلهاوس، وشركة JPMorgan Asset Management، وشركة BlackRock BLK.N ، وهيئة أبوظبي للاستثمار، وشركة Wellington Management، وشركة Bain Capital، وشركة Boyu Capital، وشركة Alibaba، وشركة Tencent 0700.HK.

تُصنّع شركة تشونغجي أجهزة الإرسال والاستقبال الضوئية، وهي أجهزة صغيرة تساعد في نقل كميات كبيرة من البيانات عبر كابلات الألياف الضوئية. وتُستخدم هذه الأجهزة في مراكز البيانات وشبكات الحوسبة السحابية وأنظمة الحوسبة القائمة على الذكاء الاصطناعي.

يأتي هذا الإدراج في الوقت الذي تسعى فيه شركات التكنولوجيا الصينية للحصول على تمويل لتوسيع بنيتها التحتية للذكاء الاصطناعي، في سباقها مع الولايات المتحدة لبناء مراكز بيانات وشبكات حوسبة أسرع.

أظهرت نشرة الاكتتاب أن إيرادات شركة تشونغجي ارتفعت بنسبة 60.3% لتصل إلى 38.24 مليار يوان (5.7 مليار دولار أمريكي) في عام 2025، بينما تضاعف صافي الربح إلى أكثر من الضعف ليصل إلى 11.58 مليار يوان. وفي الربع الأول من عام 2026، تضاعفت الإيرادات ثلاث مرات تقريبًا لتصل إلى 19.50 مليار يوان.

أظهرت نشرة الاكتتاب أن الشركة حققت 57.3% من إيراداتها من الولايات المتحدة في عام 2025 و61.7% في الربع الأول من عام 2026.

قال تشونغجي إنه تمت إضافته إلى قائمة وزارة الدفاع الأمريكية "للشركات العسكرية الصينية" في 8 يونيو، لكنه قال إن القائمة لم تكن قائمة عقوبات اقتصادية ولم تمنع الشركة من التعامل مع العملاء الأمريكيين.

قال وونغ: "جزء كبير من أعمالهم مع شركات أمريكية، لذا قد يتأثرون بضوابط التصدير، أو التغييرات في السياسات، أو أي تصعيد في التوترات بين الولايات المتحدة والصين. ومع إدراج أسهمهم في البورصة على نطاق واسع، لا يمكن التنبؤ بما إذا كان ذلك سيجذب انتباهاً إضافياً من الجانب الأمريكي".

وذكرت نشرة الشركة أن عائدات الإدراج ستستخدم في البحث والتطوير، وتوسيع الإنتاج العالمي، وتعزيز قدرات سلسلة التوريد، من بين أمور أخرى.

وفقًا للنشرة، يمكن للبنوك والوسطاء العاملين في الصفقة أن يكسبوا ما يصل إلى حوالي 56 مليون دولار كرسوم اكتتاب قبل زيادة رأس المال، بافتراض دفع رسوم الحوافز التقديرية بالكامل.

وهذا يقارن بما لا يقل عن 41 مليون دولار من الرسوم التي حصلت عليها البنوك في الاكتتاب العام الأولي لشركة CXMT في شنغهاي، حسبما ذكرت رويترز الأسبوع الماضي.

من المتوقع أن تعلن شركة تشونغجي عن سعر العرض النهائي بحلول 29 يوليو، على أن يتم طرح الأسهم للتداول في اليوم التالي.

(1 دولار أمريكي = 7.8410 دولار هونغ كونغي)

(1 دولار أمريكي = 6.7656 يوان صيني)