يضيف تعليقات الرئيس التنفيذي، وتقارير المحللين، ويُحدّث بيانات الأسهم.

بقلم تاتيانا باوتزر وأتيف بهانداري

15 يناير (رويترز) - تجاوزت أرباح مورغان ستانلي ( MS.N) توقعات المحللين في الربع الرابع، مدفوعة بقفزة بنسبة 47٪ في إيرادات الخدمات المصرفية الاستثمارية مع ارتفاع عمليات إبرام الصفقات وتضاعف رسوم الاكتتاب في الديون تقريبًا.

أدت موجة من الصفقات الكبيرة إلى تجاوز عمليات الاندماج والاستحواذ العالمية 5.1 تريليون دولار العام الماضي، حيث شجع الحماس بشأن الذكاء الاصطناعي وتخفيضات أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي الشركات على السعي وراء عمليات الاستحواذ.

ارتفعت إيرادات الخدمات المصرفية الاستثمارية لشركة مورغان ستانلي إلى 2.41 مليار دولار في الربع الأخير من العام الماضي مقارنة بـ 1.64 مليار دولار.

ارتفعت أسواق الأسهم إلى مستويات قياسية في أواخر العام الماضي على الرغم من التقلبات التي شهدتها في النصف الأول من العام نتيجة لسياسات التعريفات الجمركية التي انتهجها الرئيس الأمريكي دونالد ترامب.

"نشهد تسارعاً في وتيرة عمليات الاندماج والاستحواذ والاكتتابات العامة الأولية... ونتوقع المزيد من الصفقات في قطاعي الرعاية الصحية والصناعات. كما أن الجهات الراعية تزيد من نشاطها لأن لديها الآن خيارين: إما البيع من خلال صفقة اندماج واستحواذ أو طرح عام أولي"، هذا ما صرحت به شارون يشايا، المديرة المالية لشركة مورغان ستانلي، لوكالة رويترز.

حقق البنك ربحاً قدره 2.68 دولاراً للسهم الواحد خلال الربع، مقارنة بتوقعات وول ستريت البالغة 2.44 دولاراً، وفقاً لتقديرات جمعتها مجموعة بورصة لندن. وقد رفع البنك توزيعات الأرباح الفصلية.

ارتفع إجمالي الإيرادات السنوية إلى مستوى قياسي بلغ 70.65 مليار دولار.

يتفاءل البنك بشأن عام 2026، لكن رئيسه التنفيذي تيد بيك حذر من المخاطر الجيوسياسية والخلفية الاقتصادية الكلية "المعقدة" في مكالمة مع المحللين.

وقال بيك: "نحن نراقب عن كثب عمليات الاندماج والاستحواذ المحتملة ... لكننا سنظل صبورين"، مضيفًا أن عمليات الدمج لعمليات الاستحواذ الكبيرة الأخرى مثل سميث بارني وإي تريد وإيتون فانس تطلبت الكثير من الطاقة داخل الشركة.

"نسعى جاهدين للحفاظ على معايير الاستحواذ عالية، مع الأخذ في الاعتبار أن العديد من فئات الأصول، الخاصة والعامة، يتم تداولها بمستويات مرتفعة."

ارتفعت أسهم مورغان ستانلي بأكثر من 4% في تداولات الصباح. وكانت قد حققت مكاسب بنحو 41% في عام 2025، متجاوزة بذلك مؤشر ستاندرد آند بورز 500 القياسي، لكنها متأخرة عن منافستها غولدمان ساكس .

وتعكس الأرباح أرباح منافسيها في وول ستريت، بما في ذلك سيتي غروب سي إن ، التي استفادت من طفرة في عمليات الاندماج والاستحواذ والاكتتابات العامة الأولية.

مستشار في الاكتتابات العامة الأولية الكبيرة

على الرغم من أن سوق الاكتتابات العامة الأولية المزدهرة قد تعطلت بسبب أطول إغلاق حكومي أمريكي على الإطلاق في أواخر العام الماضي، إلا أن ارتفاع التقييمات وانخفاض أسعار الفائدة شجع الشركات على السعي وراء عروض الأسهم اللاحقة وصفقات السندات القابلة للتحويل.

حققت وحدة الأوراق المالية المؤسسية التابعة للبنك، والتي تضم عملياته في وول ستريت، إيرادات بلغت 7.93 مليار دولار خلال الربع. وكان المحللون يتوقعون، في المتوسط، إيرادات بقيمة 7.89 مليار دولار لهذا القطاع.

ارتفعت إيرادات مورغان ستانلي من الاكتتاب في الديون بنسبة تقارب 93% لتصل إلى 785 مليون دولار، مدفوعةً بزيادة أحجام الإصدارات. كما قفزت إيراداتها من الاكتتاب في الأسهم بنسبة 8.6%، بعد أن تضاعفت أكثر من مرتين في الربع المقابل من العام الماضي.

كان البنك من بين مديري الاكتتاب المشتركين في عمليات الاكتتاب العام الأولي الكبيرة في أواخر الربع، بما في ذلك شركة تصنيع الطائرات الكهربائية BETA Technologies ، وشركة الاستشارات الضريبية Andersen Group ، وشركة Medline العملاقة للمستلزمات الطبية، وهو أكبر اكتتاب عام أولي في عام 2025.

كما عمل البنك كمستشار حصري لشركة ميتا META.O في المشروع المشترك بين عملاق التكنولوجيا وشركة بلو أول كابيتال لتطوير مجمع مركز بيانات هايبريون في لويزيانا.

حققت تجارة الأسهم إيرادات قياسية لهذا العام، حيث أعاد العملاء موازنة محافظهم الاستثمارية وسط تقلبات حادة في الأسواق نتيجة لتغير توقعات السياسة النقدية والمخاوف بشأن فقاعة الذكاء الاصطناعي.

حصلت مورغان ستانلي على أدوار رئيسية في صفقات بارزة خلال الربع، بما في ذلك تقديم المشورة لشركة البنية التحتية للبيانات كونفلوينت بشأن صفقة بقيمة 11 مليار دولار للاستحواذ عليها من قبل شركة آي بي إم (IBM.N) .

إدارة الثروات تتألق

ارتفعت الإيرادات من إدارة الثروات بنسبة 13٪ لتصل إلى 8.43 مليار دولار في الربع، مدعومة بارتفاع الأسواق، مما ساعد الوحدة على تحقيق إيرادات قياسية لهذا العام.

يقترب البنك من تحقيق هدفه طويل الأجل المتمثل في إدارة أصول العملاء التي تبلغ قيمتها 10 تريليونات دولار من قبل قسم إدارة الثروات، واختتم الربع الرابع بأصول مدارة تبلغ قيمتها 9.3 تريليون دولار.

جاء جزء من صافي الأصول الجديدة البالغ 122.3 مليار دولار في الربع من خلال تعريفات من عملاء قسم الخدمات المصرفية الاستثمارية الذين كانوا بحاجة إلى مشورة في إدارة الثروات بعد إبرام الصفقات.

ركزت مورغان ستانلي على إيرادات إدارة الثروات المستقرة والقائمة على الرسوم، وذلك لحماية نفسها من تقلبات الأعمال الأخرى كالتداول والخدمات المصرفية الاستثمارية. وقد حققت إدارة الثروات هامش ربح بلغ 21.3% في الربع الأخير بعد الضرائب، وهامش ربح قبل الضرائب يقارب 30%.

وتبرز هذه الشركة بشكل أكبر مع تحول الاقتصاد الأمريكي بشكل متزايد إلى ما يسميه الاقتصاديون اقتصاد "على شكل حرف K"، حيث يستمر المستهلكون الأثرياء في دفع الإنفاق مع ارتفاع قيمة أصولهم.

بلغت تدفقات الأصول القائمة على الرسوم للوحدة 45.6 مليار دولار.

كما حقق قسم إدارة الاستثمارات التابع لها إيرادات صافية قياسية بلغت 6.5 مليار دولار لهذا العام.

قالت إريكا ناجاريان، المحللة في بنك يو بي إس، في تقرير بعنوان "مورغان ستانلي تدخل العام الجديد بقوة" إن مورغان ستانلي تجاوزت التوقعات في نتائج إدارة الثروات وفي إيرادات الخدمات المصرفية الاستثمارية.

مضاعفة الاستثمار في العملات المشفرة

في الأسبوع الماضي، سعى بنك مورغان ستانلي للحصول على موافقة هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية لإطلاق صناديق استثمار متداولة مرتبطة بأسعار البيتكوين والسولانا والإيثيريوم. وتمثل هذه الخطوة نقلة نوعية من جانب البنك لتعزيز نشاطه في مجال العملات الرقمية.

بعد تلقيها دعماً قوياً من ترامب، من المتوقع أن تحقق صناعة العملات المشفرة مكاسب إضافية مع تقدم مشروع قانون هيكلة السوق في واشنطن.

قال المحللون إن التحفيز المالي وزيادة المبالغ المستردة من الضرائب قد يحفزان إقبال المستثمرين على العملات المشفرة هذا العام.

(تقرير من إعداد أتيف بهانداري في بنغالورو، تحرير لانان نغوين، سريراج كالوفيلا ونيك زيمينسكي)

(( Ateev.Bhandari@thomsonreuters.com ;))