إقبالٌ متزايد على شراء سندات الخزانة الأمريكية: المستثمرون الأجانب يتهافتون على شراء سندات الخزانة بوتيرة شبه قياسية مع زيادة قدرها 34.8 مليار دولار، واليابان في الصدارة.
ETF لسندات الخزانة لمدة 7-10 سنوات Ishares IEF | 95.34 95.17 | -0.23% -0.18% Pre |
يشتري المستثمرون الأجانب سندات الخزانة الأمريكية بمستويات قياسية تقريباً، مما رفع إجمالي الحيازات الأجنبية إلى 9.3 تريليون دولار في يناير، حتى مع ظهور تشققات هيكلية في سوق السندات الأوسع.
اليابان وحلفاؤها يقودون عملية زيادة القوات
شهد الطلب العالمي على سندات الخزانة الأمريكية ارتفاعًا حادًا في بداية العام، حيث ارتفع إجمالي الحيازات الأجنبية بمقدار 34.8 مليار دولار، وفقًا لبيانات Macromicro.me التي نشرتها The Kobessi Letter.
عززت اليابان مكانتها كأكبر دائن أجنبي، حيث اشترت ما قيمته 39.8 مليار دولار ليصل إجمالي مخزونها إلى 1.2 تريليون دولار - وهو أعلى مستوى منذ يوليو 2022.
وتبعتها المملكة المتحدة عن كثب، بإضافة 29.3 مليار دولار لتصل إلى 895.3 مليار دولار، وهو ثالث أعلى مستوى لها على الإطلاق. كما زاد الاتحاد الأوروبي حيازاته بمقدار 8 مليارات دولار.
يمتلك المستثمرون الأجانب مجتمعين الآن ديوناً أمريكية أكثر من أي وقت مضى، مما يشكل ركيزة أساسية للعجز الفيدرالي المتزايد.
الانسحاب الصيني الكبير
على الرغم من الزيادة المتواضعة التي بلغت 10.9 مليار دولار في يناير، فإن استراتيجية الصين الشاملة تعكس اختلافاً حاداً عن حلفاء الولايات المتحدة التقليديين.
قللت بكين بشكل منهجي اعتمادها على الدولار الأمريكي وسط التوترات الجيوسياسية، واتجهت بدلاً من ذلك نحو أصول مثل الذهب.
سلّط الخبير الاقتصادي الشهير محمد العريان الضوء مؤخراً على هذا التحول الهيكلي الكبير في التمويل العالمي. وأشار العريان إلى أن "حصة الصين من إجمالي حيازات سندات الخزانة الأمريكية قد انخفضت بشكل أكبر، لتصل إلى 7%، أي ربع النسبة التي بلغت ذروتها قبل 15 عاماً والبالغة 28%"، مما يثير تساؤلات طويلة الأجل حول الجهة التي ستتحمل إصدارات الديون المستقبلية.
الهشاشة المالية والضغوط السوقية
يُخفي هذا المستوى القياسي من مشتريات الأجانب ضغوطًا كامنة شديدة في سوق سندات الخزانة. وقد جعل التضخم المستمر، الذي تفاقم بسبب صدمات الطاقة في الشرق الأوسط، السندات الحكومية التقليدية أداة تحوط غير موثوقة للمحافظ الاستثمارية.
حذرت شركة بلاك روك مؤخراً من أن سندات الخزانة "لا توفر ثباتاً مع انخفاض أسعار الأسهم"، مما يهدد بشكل أساسي نهج المحفظة الكلاسيكي 60-40.
في غضون ذلك، يؤدي ارتفاع العائدات إلى زيادة تكاليف الاقتراض لحكومة مثقلة بالديون، حيث تقترب سندات العشر سنوات من عتبة حرجة تبلغ 4.5٪.
وفي إشارة إلى المسار المالي المتردي، دعا السيناتور راند بول مؤخراً إلى إجراء تخفيضات حادة في الإنفاق لتحقيق التوازن في الميزانية، محذراً: "لقد اعترفت وزارة الخزانة بهدوء بأن الحكومة الأمريكية معسرة".
التغير في عوائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات على مدى 15 عاماً
استناداً إلى البيانات الصادرة عن بنك الاحتياطي الفيدرالي في سانت لويس ، إليكم نسب التغير في عوائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات اعتباراً من 25 مارس 2026. ويبلغ عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات حالياً 4.36%.
يُعدّ صندوق iShares 7-10 Year Treasury Bond ETF (NASDAQ: IEF ) الأكثر شهرةً وتداولاً بين صناديق المؤشرات المتداولة (ETFs) لتتبع منحنى عائدات السندات لأجل 10 سنوات. وقد انخفض بنسبة 1.16% منذ بداية العام، وارتفع بنسبة 0.95% خلال الأشهر الستة الماضية، بينما ارتفع بنسبة 0.77% خلال العام الماضي.
| فترة النظر إلى الوراء | التاريخ التاريخي | العائد التاريخي على سندات الخزانة لأجل 10 سنوات | النسبة المئوية للتغير | تغيير مطلق |
| خمس سنوات | 25 مارس 2021 | 1.63% | +167.48% | +2.73 نقطة مئوية |
| عشر سنوات | 24 مارس 2016 | 1.91% | +128.27% | +2.45 نقطة مئوية |
| 15 عامًا | 11 فبراير 2011 | 3.64% | +19.78% | +0.72 نقطة مئوية |
إخلاء المسؤولية: تم إنتاج هذا المحتوى جزئياً بمساعدة أدوات الذكاء الاصطناعي، وتمت مراجعته ونشره بواسطة محرري بنزينغا.
صورة من موقع Shutterstock