قفز سعر الذهب إلى 3800 دولار للأوقية يوم الاثنين، مما دفع القيمة السوقية للاحتياطيات الذهبية الأميركية إلى تجاوز حاجز تريليون دولار - ولكن على دفاتر الحكومة، لا تزال قيمتها زهيدة بالمقارنة.

تمتلك الولايات المتحدة 261.5 مليون أونصة تروي من الذهب، أي ما يعادل 8,133 طنًا متريًا. وهذا يُعدّ أكبر مخزون في العالم. وبأسعار السوق الحالية، تبلغ قيمة هذا الكنز حوالي 994 مليار دولار، أي ما يقارب تريليون دولار.

ولكن رسميا، لا تزال واشنطن تقدر قيمة ذهبها عند 42.22 دولار للأوقية، وهو السعر الذي حدده الكونجرس في عام 1973 ــ وهو ما يجعل الإجمالي 11.04 مليار دولار فقط على الورق.

انظر أيضًا: مخاطر الإغلاق تُحفّز التناوب المؤسسي: قطاعات رئيسية تستحق المتابعة

هل هناك إعادة تقييم قادمة؟

في أوائل أغسطس/آب، أثارت ورقة بحثية نشرها الخبير الاقتصادي في بنك الاحتياطي الفيدرالي كولن فايس تكهنات حول إعادة تقييم الولايات المتحدة لذهبها.

ووصف فايس سيناريو محتملا تستخدم فيه الحكومة "مكاسب التقييم" لتقليص الدين العام دون إصدار سندات جديدة أو رفع الضرائب.

إذا قامت الولايات المتحدة بإعادة تقييم احتياطياتها من الذهب والتي تبلغ 261.5 مليون أونصة طروادة من 42.22 دولار إلى 3800 دولار، فإن القيمة الدفترية الإجمالية للاحتياطيات سوف تقفز من 11 مليار دولار إلى ما يقل قليلا عن تريليون دولار ــ وهو ما من شأنه أن يفتح الباب أمام مكسب نظري يبلغ نحو 983 مليار دولار.

إن هذا المبلغ لن يحل مشكلة الديون الأميركية بين عشية وضحاها ــ فقد بلغت الآن أكثر من 35 تريليون دولار ــ ولكنه قد يوفر مساحة مؤقتة للتنفس المالي.

الذهب يعيش لحظته المميزة، ولكن ماذا بعد؟

من المتوقع أن يكون شهر سبتمبر هو أفضل شهر للذهب منذ يوليو 2020، حيث ارتفع بنسبة 10.8%، وبلغت المكاسب منذ بداية العام 45.5% - وهو ما يعني أفضل أداء سنوي منذ عام 1979، عندما ارتفعت الأسعار بنسبة 133%.

وارتفع الطلب من جانب المستثمرين بالتزامن مع ارتفاع أسعار الذهب، حيث جمعت أكبر صندوقين متداولين في البورصة مدعومين بالذهب في العالم - SPDR Gold Shares (NYSE: GLD ) و iShares Gold Trust (NYSE: IAU ) - ما يقرب من 5 مليارات دولار في سبتمبر/أيلول وحده، مما يضعهما على الطريق لتحقيق أقوى تدفقات سنوية لهما منذ عام 2020.

ويحافظ مايكل ويدمر ، استراتيجي المعادن في بنك أوف أميركا، على هدف سعر الذهب عند 4000 دولار بحلول عام 2026، مشيرا إلى التضخم والتيسير النقدي والضغوط الجيوسياسية كمحفزات طويلة الأجل للسعر.

وقال ويدمر "منذ عام 2001، لم ينخفض الذهب مطلقا في سيناريو يكون فيه مؤشر أسعار المستهلك الأميركي أعلى من 2% ويقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي بتخفيف السياسة النقدية"، مسلطا الضوء على ما يسميه "النقطة المثالية للتخفيف التضخمي".

وأشار إلى أنه حتى مع استبعاد الأزمة المالية العالمية، حقق الذهب عوائد سنوية بلغت نحو 13% في مثل هذه البيئات.

وأضاف أن هذا الأداء ليس مجرد صدفة، بل يعكس الطلب الهيكلي كوسيلة للتحوط ضد انخفاض قيمة العملة، وقمع أسعار الفائدة، وعدم اليقين المالي.

قال: "لقد تفوق الذهب على معادن أخرى كالنحاس منذ عام ٢٠٠١. هذا لا يعني بالضرورة أن المعدن الأحمر متأخر في الأداء، بل يُعزز شعبية الذهب".

لا تقتصر هذه الشعبية على المستثمرين الأفراد أو المؤسسات. فالبنوك المركزية تزيد أيضًا من حيازاتها من الذهب، حيث تمتلك الآن ذهبًا يفوق في بعض الحالات سندات الخزانة الأمريكية، في إطار تنويعها لاحتياطياتها في ظل الضغوط المالية والسياسية في كل من الأسواق المتقدمة والناشئة.

اقرأ الآن :

• وول ستريت لا تمتلك أيًا من هذه السلعة تقريبًا - وهذا هو السبب بالتحديد وراء استمرار ارتفاع الأسعار

الصورة: Shutterstock