بقلم ثاقب إقبال أحمد

نيويورك، 17 مارس (رويترز) - تراجعت مخاوف متداولي الخيارات من انهيار سوق الأسهم الأمريكية إلى مستويات قريبة من تلك التي كانت سائدة قبل الهجمات الأمريكية الإسرائيلية على إيران والتي أدت إلى ارتفاع أسعار النفط .

تراجع مؤشرا "Nations TailDex" (TDEX) و"Cboe Skew" (SKEWX) ، وهما مؤشران منفصلان يقيسان مدى تكلفة حماية المتداولين من الانهيارات، إلى مستويات قريبة من مستوياتهما قبل الضربات التي شُنّت على إيران في 28 فبراير. ولا يزال مؤشر ستاندرد آند بورز 500 منخفضًا بنسبة 2% عن مستويات ما قبل الحرب.

"يشير مؤشر TDEX إلى أن المستثمرين أصبحوا الآن أقل قلقًا بشأن "حدث ذيلي"، أو انخفاض حاد حقًا في أسعار الأسهم، أكثر من أي وقت مضى منذ بدء الحرب"، كما قال سكوت نيشنز، رئيس شركة Nations Indexes، وهي شركة تطوير مستقلة لمنتجات مؤشرات استراتيجية التقلبات والخيارات.

وقال: "بالنظر إلى الاستجابة الفاترة من مؤشر ستاندرد آند بورز 500، فإن هذه التوقعات منطقية، لكنها مقياس مهم يجب مراقبته".

يوم الاثنين، بلغ مؤشر TailDex 18.84، أي أقل بقليل من مستوى إغلاقه البالغ 19.01 في 27 فبراير. أما مؤشر Cboe SKEW فقد أغلق عند 141.49 يوم الاثنين، منخفضاً من 146.67 قبل الغارات الجوية.

ارتفع كلا المؤشرين إلى أعلى مستوياتهما في عدة أشهر، حيث أدى ارتفاع أسعار النفط إلى إثارة مخاوف من تراجع كبير في الأسواق.

وفقًا لكريستوفر جاكوبسون، الاستراتيجي في مجموعة ساسكوهانا المالية، فإن تكلفة عقود البيع البعيدة عن سعر السوق لمؤشر S&P 500 - وهي عقود توفر الحماية ضد انخفاض بنسبة 20٪ في السوق خلال الأشهر الثلاثة المقبلة - أعلى بقليل مما كانت عليه قبل الإضرابات مباشرة.

وقال جاكوبسون: "بعد أن وصلت مستويات انحراف مؤشر ستاندرد آند بورز إلى أعلى مستوياتها في عدة سنوات في بعض الأحيان الأسبوع الماضي، انخفضت تدريجياً مع تلاشي بعض عروض الشراء السلبية".

رغم تراجع المخاوف من انهيار السوق، إلا أن مستويات القلق لا تزال أعلى مما كانت عليه في أوائل فبراير. كما أن المستثمرين لا يسارعون إلى المراهنة على انتعاش حاد في أسعار الأسهم يتجاوز مستوياتها القياسية السابقة.

قال جاكوبسون: "لم نشهد حقًا تحول هذا الانحراف نحو الذيل الصاعد".