أعلنت شركة يوكسين (المدرجة في بورصة ناسداك تحت الرمز: UXIN ) عن نتائجها المالية للربع الأول يوم الثلاثاء. وقد تم تقديم نص مكالمة الأرباح للربع الأول للشركة أدناه.

هذا النص مقدم لكم من Benzinga APIs. للوصول الفوري إلى كتالوجنا الكامل، يرجى زيارة https://www.benzinga.com/apis/ للاستشارة.

يمكنكم الاستماع إلى المكالمة كاملةً عبر الرابط التالي: https://event.choruscall.com/mediaframe/webcast.html?webcastid=ShGXZL3J

ملخص

أعلنت شركة أوكسين عن زيادة بنسبة 119% على أساس سنوي في حجم معاملات البيع بالتجزئة، ليصل إلى 16530 وحدة، على الرغم من التأثير الموسمي لعطلة رأس السنة الصينية.

حافظت الشركة على هامش ربح إجمالي مستقر بنسبة 7.7٪ وحسّنت درجة صافي الترويج إلى 68، وهو ما يضعها بين أعلى الدرجات في الصناعة.

تخطط شركة أوكسين لتوسيع شبكة متاجرها الكبرى، حيث بدأ متجر تيانجين الكبير عملياته، وتم إقامة شراكات استراتيجية مع الحكومات المحلية.

تشمل التوقعات المستقبلية توقعات بتجاوز حجم معاملات البيع بالتجزئة 18000 وحدة في الربع الثاني، مع هدف تحقيق نمو سنوي يزيد عن 100٪ للعام 2026 بأكمله.

لا تزال الإدارة واثقة من آفاق النمو على المدى الطويل على الرغم من تقلبات السوق على المدى القصير، وهي ملتزمة بالحفاظ على كفاءة النقد ودوران المخزون.

النص الكامل

المشغل

سيداتي وسادتي، شكرًا لكم على انتظاركم، وأهلًا بكم في مكالمة مؤتمر أرباح شركة يوكسين للربع المنتهي في 31 مارس 2026. جميع المشاركين في وضع الاستماع فقط. بعد كلمة الإدارة المُعدّة، ستُفتح جلسة أسئلة وأجوبة. يتم تسجيل مكالمة المؤتمر هذه. إذا كان لديكم أي اعتراض، يمكنكم قطع الاتصال الآن. أود الآن أن أُسلّم الكلمة إلى مُضيفة مكالمة المؤتمر، السيدة علي وونغ. تفضلي، علي وونغ.

علي وونغ

شكرًا لك. أيها المشغل. مرحبًا بالجميع. أهلاً بكم في مكالمة مؤتمر أرباح شركة Uxin للربع الأول المنتهي في 31 مارس 2026. يشاركني في هذه المكالمة اليوم كل من DK، مؤسس الشركة ورئيسها التنفيذي، وجون لين، مديرها المالي. سيستعرض DK عمليات الشركة وأبرز إنجازاتها، يليه جون الذي سيناقش البيانات المالية والتوقعات المستقبلية. وسيكون كلاهما متاحًا للإجابة على أسئلتكم خلال جلسة الأسئلة والأجوبة التي ستلي المكالمة. قبل أن نبدأ، أود تذكيركم بأن هذه المكالمة قد تتضمن بيانات استشرافية تخضع بطبيعتها لمخاطر وشكوك قد تؤدي إلى اختلاف النتائج الفعلية عن توقعاتنا الحالية.

للاطلاع على تفاصيل المخاطر والشكوك، يُرجى الرجوع إلى ملفاتنا لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية. والآن، سأترك المجال لرئيسنا التنفيذي، السيد د.ك. تفضل سيدي. أهلاً وسهلاً بكم جميعاً، وشكراً لانضمامكم إلى مكالمة مؤتمر أرباح شركة يوشين اليوم. يسعدنا التواصل مجدداً مع مستثمرينا عبر هذه المكالمة، ونُقدّر اهتمامكم ودعمكم المستمر. ولتسهيل التواصل مع مستثمرينا المحليين والدوليين، سأشارككم آخر مستجدات أعمالنا باللغتين الصينية والإنجليزية.

في الربع الأول من عام 2026، واصلت أعمالنا نموها القوي. فعلى الرغم من التأثير الموسمي لعطلة رأس السنة الصينية على مبيعات السيارات المستعملة، بلغ حجم معاملات البيع بالتجزئة 16,530 وحدة، مسجلاً زيادة قدرها 119% على أساس سنوي. ويُعد هذا الربع الثامن على التوالي الذي يشهد نموًا في حجم معاملات البيع بالتجزئة لدينا بأكثر من 110% على أساس سنوي، مع الحفاظ على نمو سريع في المبيعات. وحافظنا على معدل دوران المخزون عند حوالي 30 يومًا، وبلغ هامش الربح الإجمالي 7.7%، محافظًا على استقراره مقارنةً بالربع السابق.

ارتفع مؤشر رضا العملاء لدينا إلى 68 خلال الربع، وظل فوق 65، ليحافظ على مكانته بين أعلى المؤشرات في القطاع. وقد حظيت التطورات الأخيرة في سوق السيارات الصينية باهتمام كبير من المستثمرين، وأود أن أشارككم بعض ملاحظاتي. فمنذ بداية عام 2026، شهد سوق السيارات الصيني تباطؤًا ملحوظًا. إذ انخفضت مبيعات السيارات الجديدة التراكمية بنسبة 20% على أساس سنوي خلال الأشهر الخمسة الأولى، مع تزايد الضغط على مبيعات سيارات محركات الاحتراق الداخلي في شهري أبريل ومايو، حيث انخفضت مبيعاتها الجديدة بأكثر من 35% على أساس سنوي.

شهد سوق السيارات المستعملة تعديلات سعرية كبيرة بدءًا من أبريل، حيث انخفضت أسعار سيارات الاحتراق الداخلي المستعملة الشائعة بنسبة تتراوح بين 10% و15% خلال شهر إلى شهرين. في ظل هذه الظروف السوقية، يتعين على تجار السيارات المستعملة تلبية متطلبات أعلى بكثير فيما يتعلق بالتسعير، ودوران المخزون، وكفاءة رأس المال، وإدارة المخاطر. ورغم أن انخفاض أسعار السيارات قد أدى إلى ضغوط قصيرة الأجل على الربحية، إلا أن سوق السيارات المستعملة في الصين حقق زيادة متواضعة بنسبة 2% في حجم المعاملات خلال الأشهر الخمسة الأولى من العام، متفوقًا بذلك بشكل ملحوظ على سوق السيارات الجديدة.

يستمر تقبّل المستهلكين للسيارات المستعملة في الصين بالتحسن، لا سيما بعد تقلبات أسعار السيارات الجديدة والتعديل السريع في القيم المتبقية لسيارات محركات الاحتراق الداخلي. ومن المتوقع أن تصبح السيارات المستعملة، ذات القيمة العالية مقابل المال، أكثر جاذبية للمستهلكين. وبالنظر إلى المدى البعيد، شهدت الولايات المتحدة دورة مماثلة خلال الأزمة المالية العالمية من عام 2007 إلى عام 2009. فقد انخفضت مبيعات السيارات الجديدة التراكمية بنحو 35% خلال تلك الفترة، وأُغلقت العديد من وكالات بيع السيارات الجديدة والمستعملة.

مع ذلك، خرجت كبرى شركات بيع السيارات المستعملة المستقلة من فترة الركود الاقتصادي أكثر قوة، محققةً نموًا مستدامًا لسنوات في حجم المبيعات والربحية والحصة السوقية. لذا، نعتقد أن تعديلات القطاع غالبًا ما تؤدي إلى إعادة تشكيل المشهد التنافسي. وبمجرد أن تخف حدة التقلبات الحالية في سوق السيارات الصينية، التي تُعدّ قاعدة ملكية السيارات الكبيرة في البلاد، فإن انخفاض مستوى استخدام السيارات لكل عملية بيع مقارنةً بملكية السيارات في الأسواق المتقدمة، فضلًا عن تزايد طلب المستهلكين على سيارات عالية الجودة وبأسعار معقولة، سيستمر في دعم النمو طويل الأجل لقطاع السيارات المستعملة.

نحن على ثقة تامة بأن نموذج متجرنا الضخم، الذي بنيناه على مدى السنوات الماضية على أساس دوران المخزون المنضبط، ومراقبة الجودة الصارمة، وخدمة العملاء المتميزة، سيعزز مزايانا التنافسية خلال هذه الفترة من تعديلات القطاع، وسيُمكّن شركة أوكسين من أن تصبح الرابح الأكبر من تحول قطاع تجارة التجزئة للمنتجات المستعملة في الصين. بالإضافة إلى ذلك، بدأ متجرنا الضخم في تيانجين عملياته رسميًا في مارس.

باعتباره أول مشروع لنا في شمال الصين، يتسع المتجر الضخم لأكثر من 3000 سيارة للعرض والبيع. ومع افتتاح متجر تيانجين الضخم، أصبح لدينا الآن ستة متاجر ضخمة في جميع أنحاء البلاد. علاوة على ذلك، أعلنا مؤخرًا عن شراكات استراتيجية مع حكومتي مدينتي تشونغتشينغ وشيداجوانغ للاستثمار المشترك في متاجر ضخمة للسيارات المستعملة وتشغيلها. ومع استمرار توسع شبكة متاجرنا الضخمة في جميع أنحاء البلاد، نتوقع أن تتعزز تغطية خدماتنا، والتكامل الإقليمي، وتأثير علامتنا التجارية، مما يعزز ريادتنا في سوق بيع السيارات المستعملة بالتجزئة في الصين.

بالنظر إلى الربع الثاني، نتوقع أن يتجاوز حجم معاملات التجزئة 18,000 وحدة، مما يُعزز مسار نمونا القوي. وفي الوقت نفسه، نؤكد مجددًا هدفنا بتحقيق نمو سنوي يزيد عن 100% في حجم معاملات التجزئة لعام 2026 بأكمله. والآن، سأترك المجال لمديرنا المالي ليُطلعكم على النتائج المالية. جون، تفضل. حسنًا، شكرًا لك يا DK، وأهلًا بالجميع. سأُطلعكم الآن على نتائجنا المالية لهذا الربع.

عادةً ما يشهد الربع الأول من العام تباطؤاً في مبيعات السيارات المستعملة بسبب عطلة رأس السنة الصينية. ومع ذلك، واصلت أعمالنا تحقيق أداء قوي خلال هذا الربع. بلغ حجم معاملات البيع بالتجزئة 16,530 وحدة، مسجلاً زيادة قدرها 119% على أساس سنوي. وواصل حجم المبيعات في متاجرنا الكبرى القائمة نموه، بينما بدأت المتاجر الكبرى الجديدة عملياتها تدريجياً. نتوقع أن يحافظ حجم معاملات البيع بالتجزئة لدينا على مسار نمو قوي خلال الأرباع القادمة.

بلغ إجمالي إيرادات مبيعات السيارات بالتجزئة 1.01 مليار يوان صيني، بزيادة قدرها 118% على أساس سنوي، وانخفاض قدره 10% على أساس ربع سنوي. وكان الارتفاع الكبير في حجم معاملات البيع بالتجزئة هو المحرك الرئيسي لنمو إيرادات البيع بالتجزئة على أساس سنوي. وبلغ متوسط سعر بيع السيارات بالتجزئة 61,000 يوان صيني، مقارنةً بـ 59,000 يوان صيني في الربع السابق و62,000 يوان صيني في الفترة نفسها من العام الماضي، ما يشير إلى استقرار عام. أما بالنسبة لأعمالنا في مجال البيع بالجملة، فقد بلغ حجم معاملات البيع بالجملة 1,681 وحدة في الربع الأول، وهو ما يمثل زيادة قدرها 134% على أساس سنوي، وانخفاضًا قدره 32% على أساس ربع سنوي.

بلغ إجمالي إيرادات البيع بالجملة 27.9 مليون يوان صيني، شاملةً مبيعات التجزئة والجملة. وبلغ إجمالي الإيرادات للربع 1.074 مليار يوان صيني، بزيادة قدرها 113% على أساس سنوي، وانخفاض قدره 10% على أساس ربع سنوي. وبلغ هامش الربح الإجمالي للربع 7%، محافظًا على مستوى مستقر نسبيًا. ويمثل هذا زيادة قدرها 0.2 نقطة مئوية عن 6% في الربع السابق، ويتوافق مع نسبة 7% المسجلة قبل عام. وبشكل عام، تعمل المتاجر الكبرى التي تم افتتاحها حديثًا بهوامش ربح إجمالية أقل من فروعنا الأكثر رسوخًا.

ومع ذلك، فإن مساهمة المبيعات الأكبر من متاجرنا الكبرى الراسخة عوضت هذا التأثير وساعدت في الحفاظ على هامش ربح إجمالي مستقر.

جون لين (المدير المالي)

بلغت خسارة الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدلة للربع الحالي 34.3 مليون يوان صيني، مقارنةً بـ 27.2 مليون يوان صيني في الربع السابق. ويعزى هذا الارتفاع المتتالي بشكل أساسي إلى التأثير الموسمي لعطلة رأس السنة الصينية على حجم المبيعات. وبالمقارنة مع الفترة نفسها من العام الماضي، زادت خسارة الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدلة بنحو 25 مليون يوان صيني، ويعود ذلك بشكل رئيسي إلى أن متاجرنا الكبرى التي تم افتتاحها حديثًا لا تزال في المراحل الأولى من التشغيل. كما قمنا باستثمارات مسبقة في التوظيف لدعم خطة التوسع المستقبلية لمتاجرنا الكبرى.

بالنظر إلى الربع الثاني من عام 2026، نتوقع أن يتراوح حجم معاملات البيع بالتجزئة بين 18,000 و19,000 وحدة، ما يمثل نموًا سنويًا يتراوح بين 73% و83%. كما نتوقع أن يتراوح إجمالي الإيرادات، بما في ذلك إيرادات مبيعات السيارات بالتجزئة والجملة والإيرادات الأخرى، بين 1.05 مليار و1.1 مليار يوان صيني. بهذا نختتم كلمتنا لهذا اليوم. شكرًا لكم جميعًا. أيها المشغل، نحن الآن جاهزون لبدء جلسة الأسئلة والأجوبة.

المشغل

شكرًا لكم. لطرح سؤال، يُرجى الضغط على زر النجمة ثم الرقم واحد على لوحة مفاتيح الهاتف. في حال استخدام مكبر الصوت، نرجو منكم رفع سماعة الهاتف قبل الضغط على الأزرار. لإلغاء سؤالكم، يُرجى الضغط على زر النجمة ثم الرقم اثنين. ولتسهيل الأمر على جميع المشاركين في مكالمة اليوم، إذا رغبتم في طرح سؤالكم على الإدارة باللغة الصينية، يُرجى إعادة طرحه باللغة الإنجليزية فورًا. والسؤال الأول اليوم من بن وونغ من دويتشه بنك. تفضلوا.

بن وونغ (محلل أسهم)

سؤالي يتعلق بالربع الثاني. لماذا بدأ سعر السيارات المستعملة بالانخفاض في الربع الثاني، وبدأ سعرها بالانخفاض أيضاً، مع أن الربع الثاني هو الآن الربع الأول؟ ثانياً، لأن جون ذكر أن الضغط في الربع الثاني كان مرتبطاً تقريباً بتغير هامش الربح الإجمالي. لقد كان لدينا ذلك. شكراً. حسناً، الآن جونغكوك. و... كانتيان.

جون لين (المدير المالي)

مرحباً، معكم جون. سأجيب على سؤالكم. إجمالي مبيعات السيارات في الصين من يناير إلى مارس كان متوافقاً مع توقعاتنا. ومنذ بداية أبريل إلى مايو، شهدت مبيعات سيارات الاحتراق الداخلي انخفاضاً بنسبة 35%، بينما بدأت مبيعات السيارات المستعملة تشهد انخفاضاً يتراوح بين 10% و15% بدءاً من أبريل. لذا، هذا هو سبب انخفاض المبيعات في الربع الثاني. ومنذ أبريل، شهدنا تعديلات سريعة في أسعار السيارات الجديدة، وخاصة سيارات الاحتراق الداخلي.

وقد أدى ذلك أيضًا إلى الضغط على هامش الربح الإجمالي في قطاع السيارات المستعملة. في ظل هذه الظروف السوقية المتقلبة، أصبحنا أكثر حذرًا في عملياتنا. سنعطي الأولوية لدوران المخزون بشكل جيد على حساب تحسين هامش الربح الإجمالي على المدى القصير، ونتيجة لذلك، سيواجه هامش الربح الإجمالي ضغطًا أكبر في الربع الثاني. إذا استمرت أسعار سيارات الاحتراق الداخلي في الانخفاض بشكل ملحوظ عن مستوياتها الحالية، فسيظل هامش الربح الإجمالي لدينا تحت الضغط. مع ذلك، واستنادًا إلى ما شهدناه منذ أوائل يونيو، استقرت أسعار السيارات الجديدة بشكل عام.

نظراً لسرعة دوران مخزوننا، يتم التخلص تدريجياً من المخزون المتأثر بتقلبات الأسعار السابقة. ونتيجة لذلك، نتوقع تحسناً ملحوظاً في هامش الربح الإجمالي خلال الربع الثالث، وربما عودته إلى مستوياته الطبيعية. هذه إجابتي على سؤالك. شكراً لك.

المشغل

شكراً لكم. وسؤالنا التالي اليوم من وينجي داي من شركة إس دبليو إس للأبحاث. تفضلوا.

وينجي داي (محلل الأسهم)

حسنًا. كما نرى، تُسرّع الشركة وتيرة توسع متاجرها هذا العام. هل يُمكن للإدارة تقييم أداء المتاجر الكبرى المُفتتحة حديثًا مقارنةً بأداء متاجر شيآن الكبرى عند افتتاحها؟ تحديدًا، كيف تطورت المبيعات والإيرادات والربحية وفقًا لنموذج المتجر؟ شكرًا لكم.

جون لين (المدير المالي)

شكرًا على سؤالك. معكم جون. سأجيب على سؤالك. كان متجر شيآن أول متجر كبير لنا، وبدأ عملياته رسميًا في ديسمبر 2022. في ذلك الوقت، كنا لا نزال نعمل على بناء نموذج تشغيل المتجر الكبير بالكامل والتحقق من صحته، بما في ذلك توريد المركبات، والتسعير، وإعادة تأهيلها، وإدارة المخزون، وتحويل المبيعات، وخدمة العملاء. الآن، وصل متجر شيآن الكبير إلى مرحلة أكثر نضجًا. في العام الماضي، بلغ حجم معاملات البيع بالتجزئة الشهرية ذروته عند 2700 وحدة، ما يمثل حوالي 25% من حصة السوق المحلية، وقد حقق بالفعل الربحية على مستوى المتجر.

لقد لاحظنا بوضوح أنه مع سنوات عديدة من الخبرة التشغيلية، أصبحت فترة تجهيز المتاجر الكبرى الجديدة أقصر بكثير. خذوا ووهان وتشنغتشو مثالين على ذلك. افتُتح متجر ووهان الكبير في مارس 2025، وتجاوز حجم مبيعاته الشهرية 1000 وحدة في غضون ستة أشهر تقريبًا. وافتُتح متجر تشنغتشو الكبير في سبتمبر 2025، وتجاوز حجم مبيعاته الشهرية 1000 وحدة في غضون ستة أشهر ونصف تقريبًا.

تُعدّ مدينة تشنغتشو مثالاً مُشجعاً للغاية، فهي سوق سيارات مستعملة نشطة وتنافسية للغاية. ويُبرهن تحقيق هذا المستوى من نمو المبيعات خلال فترة وجيزة على أن نموذجنا يُصبح أكثر قابلية للتوسع والتطبيق في مختلف المدن. ويعود هذا التحسن إلى عدة عوامل، أولها أن نظامنا الخاص بالمشتريات والتسعير وإدارة المخزون قد أصبح أكثر نضجاً، مما يُتيح لنا تحديد مزيج المخزون الأمثل لكل سوق محلي بسرعة أكبر.

ثانيًا، أصبحت فرق المبيعات والعمليات لدينا أكثر توحيدًا، مما يسمح للمتاجر الكبرى الجديدة بتطبيق ممارسات تشغيلية أثبتت نجاحها. ثالثًا، مع استمرار اكتساب علامة يوزين التجارية مزيدًا من الشهرة، باتت المتاجر الكبرى الجديدة قادرة على جذب العملاء وبناء الثقة بوتيرة أسرع بكثير من السابق. إضافةً إلى ذلك، تحسّنت قدراتنا في اختيار المواقع وتقييم المشاريع بشكل ملحوظ. كما أننا نستفيد من بيئة سوق العقارات الحالية، مما يساعدنا على تأمين مواقع أفضل للمتاجر الكبرى الجديدة.

من منظور الإيرادات، يؤدي تسارع نمو المبيعات بطبيعة الحال إلى تسارع نمو الإيرادات. أما من منظور الربحية، فلا تزال المتاجر الكبرى الجديدة تتطلب استثمارات أولية في المرافق والموظفين، لذا عادةً ما يكون نمو المبيعات أقل من الربحية. مع ذلك، ومع ازدياد حجم المبيعات، واستقرار معدل دوران المخزون، وارتفاع هامش الربح الإجمالي، وتحسن كفاءة التشغيل، ستقترب المتاجر الكبرى الجديدة تدريجيًا من مستويات أداء المتاجر الراسخة.

بشكل عام، يُثبت متجر شيآن الكبير أن نموذج المتجر الواحد قادر على تحقيق الربحية، بينما يُظهر متجرا ووهان وتشنغتشو الكبيران أن هذا النموذج يزداد كفاءةً في التوسع عبر أسواق جديدة. ومع استمرارنا في افتتاح متاجر كبيرة جديدة، سنراقب المبيعات عن كثب، ونرفع هامش الربح الإجمالي، ومعدل دوران المخزون، والأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك على مستوى المتجر، لضمان استمرار توسعنا بجودة عالية واستدامة. شكرًا لكم. هذا كل ما لدي.

شكرًا لك.

المشغل

شكراً لكم. والسؤال التالي من شينشين لي. عفواً، شينشين لي من قسم إدارة المحتوى. تفضل.

دي كيه (المؤسس والرئيس التنفيذي)

لاحظنا أن الشركة أعلنت مؤخرًا عن عدد من الشراكات الاستراتيجية مع الحكومات المحلية. هل يمكنك تزويدنا بمزيد من التفاصيل حول خطط افتتاح متاجركم لهذا العام؟ أيضًا، إذا لم تتحسن ظروف السوق، فهل ستدرس الشركة إبطاء وتيرة افتتاح المتاجر الجديدة؟ شكرًا لكم على أسئلتكم. معكم د.ك. سأجيب على أسئلتكم المتعلقة بخطة التوسع. نتوقع افتتاح ما بين أربعة إلى ستة متاجر كبرى جديدة في عام ٢٠٢٦. بدأ متجر تيانجين الكبير عملياته رسميًا في مارس، وهو أول مشروع لنا في شمال الصين. كما أعلنا عن مشاريع في تشونغتشينغ، وشيجياتشوانغ، وإنتشوان، وبوسي، وقوانغتشو. في الوقت نفسه، نجري محادثات مع عدد من الحكومات المحلية الأخرى في جميع أنحاء الصين بشأن فرص التعاون المستقبلية. هذه المشاريع في مراحل تطوير مختلفة.

بعض الشركات تقترب من بدء عمليات التشغيل التجريبية، بينما لا تزال شركات أخرى في مراحل تجهيز المرافق، وبناء فرق العمل، وتأمين المخزون. أما بالنسبة لأوضاع السوق، فقد شهدنا تقلبات ملحوظة في أسعار السيارات الجديدة والمستعملة هذا العام، مما يُشكل ضغطًا قصير الأجل على القطاع. ومع ذلك، فإن تعديلات السوق تُسهم عادةً في تسريع عمليات الاندماج والاستحواذ للشركات التي تتمتع بدوران قوي للمخزون، وقدرات تسعيرية متميزة، وعمليات إعادة تأهيل موحدة، وخدمة عملاء موثوقة. تُتيح مثل هذه الفترات فرصًا لاكتساب حصة سوقية أكبر. لذلك، لن نُغير استراتيجيتنا طويلة الأجل للتوسع على مستوى الدولة بسبب تقلبات السوق قصيرة الأجل. وفي الوقت نفسه، سنبقى مرنين ومنضبطين في التنفيذ.

إذا استمرت ظروف السوق صعبة، فقد نتبنى نهجًا أكثر تحفظًا فيما يتعلق بوتيرة افتتاح المتاجر الجديدة، وزيادة المخزون، ونفقات التشغيل. وستبقى أولويتنا هي كفاءة التدفق النقدي، ودوران المخزون، وجودة التشغيل على مستوى كل متجر. في الوقت الحالي، لا تزال خطتنا لافتتاح ما بين أربعة إلى ستة متاجر كبرى جديدة هذا العام قائمة دون تغيير. كما أن هدفنا المتمثل في تحقيق نمو سنوي يزيد عن 100% في حجم معاملات التجزئة لعام 2026 لا يزال قائمًا. سنواصل إدارة تنفيذ كل مشروع بناءً على ظروف السوق، وسنضمن أن يظل توسعنا عالي الجودة ومستدامًا. شكرًا لكم.

المشغل

شكراً لكم. وسؤالنا التالي اليوم من زال جورج من شركة تي إف للأوراق المالية. تفضل.

زال جورج (محلل أسهم)

شهدنا هذا العام تبايناً متزايداً بين أداء سيارات محركات الاحتراق الداخلي وسيارات الطاقة الجديدة في فئات السيارات الجديدة. هل تلاحظون اتجاهاً مماثلاً في مبيعات السيارات المستعملة؟

دي كيه (المؤسس والرئيس التنفيذي)

شكرًا لأسئلتكم. معكم د.ك. سأجيب على سؤالكم. بشكل عام، تعرض سوق السيارات الصيني لضغوط هذا العام. ففي شهر مايو على سبيل المثال، انخفضت مبيعات سيارات الركاب بنسبة 22% تقريبًا مقارنةً بالعام الماضي. وضمن هذا الانخفاض، تراجعت مبيعات سيارات الاحتراق الداخلي بنسبة 39%، بينما تراجعت مبيعات السيارات الكهربائية بنسبة 7.5%. ورغم انخفاض مبيعات السيارات الكهربائية أيضًا، إلا أن هذا الانخفاض كان أقل حدة بكثير من انخفاض مبيعات سيارات الاحتراق الداخلي. ونتيجةً لذلك، تجاوزت نسبة انتشار السيارات الكهربائية في السوق 60%. يعتمد سوق السيارات المستعملة بشكل أساسي على ملكية السيارات، ويرتبط عرض السيارات المستعملة ارتباطًا وثيقًا بهيكل الملكية. وبناءً على ما شهدناه خلال الأشهر القليلة الماضية وفي السوق اليوم، تأثرت سيارات الاحتراق الداخلي المستعملة بشكل رئيسي بضغوط الأسعار. ومع ذلك، من منظور مزيج المبيعات الإجمالي، لم نشهد زيادة ملحوظة في حصة السيارات الكهربائية في سوق السيارات المستعملة. والسبب بسيط للغاية.

لا تزال السيارات الكهربائية تمثل أقل من 15% من إجمالي ملكية السيارات في الصين. إن ما يحرك سوق السيارات المستعملة حقًا هو السعر. فعلى عكس سوق السيارات الجديدة، يمكن للسيارات المستعملة تعديل أسعارها باستمرار لاستعادة قيمتها للمستهلكين. في رأينا، يُعد تصحيح السوق الحالي مؤشرًا هامًا على نضوج سوق السيارات في الصين. وقد انخفضت أسعار السيارات المستعملة بشكل حاد خلال هذه الفترة. لكن هذا التعديل، من نواحٍ عديدة، يمثل إعادة ضبط لمرة واحدة للقيمة المتبقية.

كانت القيمة المتبقية لسيارة مستعملة عمرها ثلاث سنوات في الصين، مقارنةً بأسعار السيارات الجديدة الحالية، تتراوح بين 68% و72%. أما اليوم، فقد انخفض هذا الرقم إلى ما يقارب 58% إلى 60%، أي بانخفاض قدره 10%، مما يجعله أقرب بكثير إلى المستويات الموجودة في الأسواق الناضجة مثل الولايات المتحدة وأوروبا واليابان. عالميًا، لكي تُظهر السيارات المستعملة ميزتها التنافسية من حيث القيمة مقابل المال، يجب أن تعود قيمها المتبقية إلى مستويات أكثر منطقية. بمجرد اكتمال هذا التعديل في الأسعار، نتوقع ليس فقط زيادة في عمليات استبدال السيارات الجديدة، بل أيضًا زيادة في عدد عمليات شراء السيارات المستعملة كبديل. ستُلبى معظم مشتريات السيارات التي تحركها الاحتياجات العملية بالسيارات المستعملة. وسيقترب سوق السيارات المستعملة في الصين من ديناميكيات العرض والطلب الموجودة في الأسواق الناضجة. هذه إجابتي على سؤالك. شكرًا لك.

المشغل

شكراً لكم. وبهذا نختتم جلسة الأسئلة والأجوبة. أود أن أترك المجال للإدارة لإلقاء كلمتها الختامية.

دي كيه (المؤسس والرئيس التنفيذي)

نشكركم مجدداً على انضمامكم إلى مكالمة اليوم وعلى دعمكم المتواصل. ويوشين، نتطلع إلى التحدث إليك مجدداً قريباً.

تنويه: هذا النص مُقدّم لأغراض إعلامية فقط. مع حرصنا على الدقة، قد توجد أخطاء أو سهو في هذا النسخ الآلي. للاطلاع على البيانات الرسمية للشركة ومعلوماتها المالية، يُرجى الرجوع إلى ملفات الشركة لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية وبياناتها الصحفية الرسمية. تعكس تصريحات المشاركين في الشركة والمحللين وجهات نظرهم في تاريخ هذه المكالمة، وهي قابلة للتغيير دون إشعار مسبق.