افتتحت شركة Varex Imaging (VREX) الربع الأول من السنة المالية 2026 بإيرادات بلغت 209.6 مليون دولار أمريكي، وربحية أساسية للسهم الواحد قدرها 0.06 دولار أمريكي، إلى جانب صافي دخل قدره 2.3 مليون دولار أمريكي. أما أرقام الاثني عشر شهرًا الماضية، فقد بلغت إيراداتها 854.4 مليون دولار أمريكي، وخسارة أساسية للسهم الواحد قدرها 1.63 دولار أمريكي، مع صافي خسائر قدرها 67.7 مليون دولار أمريكي. وخلال الأرباع الأخيرة، تراوحت الإيرادات بين 199.8 مليون دولار أمريكي و228.9 مليون دولار أمريكي، بينما تراوحت ربحية السهم الواحد الأساسية بين خسارة قدرها 2.15 دولار أمريكي وربح قدره 0.29 دولار أمريكي. وتأتي هذه الأرقام الأخيرة في منتصف نطاق ربحية واسع، مما يُبقي التركيز مُنصبًا على كيفية تطور هوامش الربح من الآن فصاعدًا.

بعد وضع الأرقام على الطاولة، تتمثل الخطوة التالية في مقارنة ملف تعريف الأرباح هذا مع أكثر الروايات شيوعًا حول شركة Varex Imaging لمعرفة أي وجهات النظر تدعمها النتائج وأيها تشكك فيها.

لا يزال اتجاه الخسائر على مدى خمس سنوات يلقي بظلاله على القصة

• على أساس الاثني عشر شهرًا الماضية، سجلت شركة Varex خسائر صافية قدرها 67.7 مليون دولار أمريكي مع خسارة أساسية في ربحية السهم قدرها 1.63 دولار أمريكي، وعلى مدى السنوات الخمس الماضية نمت الخسائر بنحو 26٪ سنويًا بينما نمت الإيرادات بنحو 3.4٪ سنويًا فقط.
• يركز المتشائمون على هذا الاتساع في حجم الخسائر ويجادلون بأن الضغوط على هوامش الربح قد تستمر، مشيرين إلى بنود مثل انخفاض قيمة الشهرة السابق البالغ 94 مليون دولار أمريكي والتكاليف المتعلقة بالتعريفات الجمركية كدليل على أن القدرة على تحقيق الأرباح كانت تحت ضغط لبعض الوقت.
  • يُظهر التحول الأخير من خسارة صافية قدرها 89.1 مليون دولار أمريكي في الربع الثالث من عام 2025 إلى ربح قدره 2.3 مليون دولار أمريكي في الربع الأول من عام 2026 مدى تقلب صافي الدخل، وهو ما يفسره النقاد على أنه دليل على أن الربحية المستمرة لم تتحقق بعد.
  • بالإضافة إلى النمو المتواضع في الإيرادات المتأخرة البالغ 854.4 مليون دولار أمريكي مقابل 811 مليون دولار أمريكي قبل عامين، فإن الرأي الحذر هو أن ضغوط التكاليف وبطء معدلات النمو قد تبقي العوائد على الاستثمارات السابقة تحت الضغط.

يرى المتشائمون أن الارتفاع الطفيف الأخير في الأرباح قد لا يعكس الصورة الكاملة لتحديات شركة Varex، لا سيما مع تراكم الخسائر على مدى عدة سنوات ونمو الإيرادات المتواضع فقط لتعويضها. 🐻 سيناريو المتشائمين لشركة Varex Imaging

مخاطر تغطية الفوائد إلى جانب نمو متواضع بنسبة 3.4%

• تشير لمحة المخاطر إلى أن مدفوعات الفائدة لا تغطيها الأرباح بشكل جيد خلال الاثني عشر شهرًا الماضية، في الوقت الذي نمت فيه الإيرادات بنحو 3.4٪ سنويًا مقارنة بمعدل 10.4٪ لسوق الولايات المتحدة الأوسع.
• يرى المحللون الذين يتخذون موقفاً أكثر حذراً أن هذا المزيج من النمو الأضعف وضعف تغطية أسعار الفائدة يمثل نقطة ضغط مالية رئيسية.
  • مع استمرار الشركة في تسجيل خسارة قدرها 67.7 مليون دولار أمريكي خلال الاثني عشر شهرًا الماضية، يجادل المتشائمون بأن خدمة الدين من الأرباح وحدها تبدو صعبة، مما قد يحد من المرونة إذا تراجعت ظروف العمل.
  • كما أن الفجوة بين نمو إيرادات شركة Varex بنسبة 3.4٪ والمعيار المرجعي البالغ 10.4٪ تساهم في المخاوف من أن النمو الأبطأ يجعل من الصعب النمو في الهيكل الرأسمالي الحالي دون هوامش ربح أقوى.

انخفاض نسبة السعر إلى المبيعات وفجوة التدفقات النقدية المخصومة يدعمان زاوية القيمة الصعودية

• يتم تداول الأسهم عند حوالي 13.61 دولارًا أمريكيًا، بينما تبلغ القيمة العادلة المقدمة وفقًا لنموذج التدفقات النقدية المخصومة 19.99 دولارًا أمريكيًا، ويبلغ سعر السهم نسبة السعر إلى المبيعات 0.7x مقابل 3.4x للشركات المماثلة و3.1x لمجموعة المعدات الطبية الأمريكية الأوسع.
• يشير المستثمرون المتفائلون إلى فجوة التقييم هذه باعتبارها فرصة صعود محتملة إذا تمكنت الشركة من الاقتراب من مسارات الأرباح التي تمت مناقشتها في السيناريوهات الأكثر تفاؤلاً.
  • تشير لمحة المخاطر والمكافآت إلى أن سعر السهم أقل بنحو 31.9% من القيمة العادلة للتدفقات النقدية المخصومة، وأن المحللين يرون ارتفاعًا ضمنيًا متوسطًا بنحو 32.3%، وهو ما يعتبره المتفائلون دعمًا لحجة القيمة.
  • في الوقت نفسه، يفسر المتفائلون انخفاض نسبة السعر إلى المبيعات مقارنة بالشركات المماثلة على أنه تسعير السوق للوضع الحالي الخاسر ومخاطر تغطية الفوائد، لذا فإن أي تحسن مستدام من صافي الخسائر المتأخرة البالغة 67.7 مليون دولار أمريكي يمكن أن يكون له تأثير كبير على كيفية تقييم السهم.

يرى المتفائلون أن نسبة السعر إلى المبيعات البالغة 0.7 وسعر السهم الأقل من القيمة العادلة للتدفقات النقدية المخصومة البالغة 19.99 دولارًا أمريكيًا، يتيحان مجالًا للنمو إذا تمكنت الشركة من التخلص من اتجاه الخسائر الأخير. 🐂 حالة التفاؤل بشأن شركة Varex Imaging

الخطوات التالية

لمعرفة كيف ترتبط هذه النتائج بالنمو طويل الأجل والمخاطر والتقييم، اطلع على مجموعة كاملة من روايات المجتمع لشركة Varex Imaging على موقع Simply Wall St. أضف الشركة إلى قائمة مراقبتك أو محفظتك حتى يتم تنبيهك عند تطور القصة.

هل ترى الأرقام بشكل مختلف؟ إذا كانت قراءة الأرباح هذه تعطيك منظورًا مختلفًا، فحوّل هذا المنظور إلى روايتك الخاصة في غضون دقائق معدودة، افعل ذلك على طريقتك .

تُعد تحليلاتنا التي تسلط الضوء على 3 مكافآت رئيسية وعلامة تحذيرية مهمة واحدة قد تؤثر على قرارك الاستثماري نقطة انطلاق رائعة لأبحاثك حول شركة Varex Imaging.

اكتشف المزيد مما هو متاح

بين اتجاه الخسارة على مدى خمس سنوات، وضعف تغطية الفوائد، ونمو الإيرادات المتواضع بنسبة 3.4٪، لا يزال ملف أرباح شركة Varex يحمل مخاطر كبيرة بالنسبة للمستثمرين الأكثر حذرًا.

إذا كان هذا المزيج من ضعف الربحية وضغوط الميزانية العمومية يثير قلقك، فاستخدم قائمة الأسهم الـ 85 المرنة ذات درجات المخاطر المنخفضة للتركيز بسرعة على الشركات ذات الملفات المالية الأكثر مرونة في الوقت الحالي.

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.