أعلنت شركة فيمد هيلثكير (المدرجة في بورصة ناسداك تحت الرمز: VMD ) عن نتائجها المالية للربع الأول، وعقدت مؤتمراً هاتفياً لمناقشة الأرباح يوم الأربعاء. اقرأ النص الكامل أدناه.

توفر واجهات برمجة تطبيقات Benzinga إمكانية الوصول الفوري إلى نصوص مكالمات الأرباح والبيانات المالية. تفضل بزيارة https://www.benzinga.com/apis/ لمعرفة المزيد.

يمكنكم مشاهدة البث المباشر عبر الرابط التالي: https://event.choruscall.com/mediaframe/webcast.html?webcastid=MWjE55eM

ملخص

أعلنت شركة Viemed Healthcare عن إيرادات الربع الأول بقيمة 75.4 مليون دولار، مسجلة زيادة بنسبة 28٪ على أساس سنوي، مدفوعة بالأداء القوي في قطاعات النوم وصحة الأم.

شهد قطاع النوم في الشركة زيادة بنسبة 57% على أساس سنوي في عدد مرضى العلاج بجهاز ضغط مجرى الهواء الإيجابي المستمر، مما ساهم في تحقيق نمو أكثر استقرارًا ووضوحًا أكبر في الإيرادات المستقبلية.

لقد تحسن التدفق النقدي الحر لشركة Viemed Healthcare بشكل كبير، حيث وصل إلى 2.6 مليون دولار هذا الربع، ارتفاعاً من 5.7 مليون دولار سلبية في نفس الفترة من العام الماضي، مما يسلط الضوء على زيادة توليد النقد وانخفاض الإنفاق الرأسمالي.

تقوم الشركة بتوسيع خدماتها في مجال صحة الأم لتشمل أسواقاً أخرى غير الأسواق الأولية، وقد تجاوزت النتائج الأولية التوقعات، كما تعمل على دمج علاقات جديدة مع جهات الدفع وبنية تحتية جديدة للفواتير.

رفعت الإدارة الحد الأدنى لتوقعات الإيرادات لعام 2026 إلى ما بين 312 مليون دولار و320 مليون دولار، مما يعكس الثقة في استمرار النمو في جميع خطوط الإنتاج.

تشهد الشركة اتجاهات إيجابية في قطاع أجهزة التنفس الصناعي مع زيادة في عدد المرضى الجدد الذين يتلقون العلاج وتحسين معدلات الامتثال في ظل المعايير التنظيمية الجديدة.

تواصل شركة Viemed Healthcare تنفيذ برنامج إعادة شراء الأسهم وخفض الديون طويلة الأجل، مما يحافظ على وضع مالي قوي مع عدم وجود ديون صافية فعلياً.

النص الكامل

تري

شكرًا لكم، وصباح الخير جميعًا. يُرجى العلم بأن ملاحظاتنا في هذه المكالمة الجماعية قد تتضمن بيانات استشرافية بموجب قوانين الأوراق المالية الفيدرالية الأمريكية، أو معلومات استشرافية بموجب تشريعات الأوراق المالية الكندية المعمول بها، والتي نشير إليها مجتمعةً باسم "البيانات الاستشرافية". تعكس هذه البيانات وجهات نظر الشركة ونواياها الحالية فيما يتعلق بالنتائج أو الأحداث المستقبلية، وتخضع لمخاطر وشكوك معينة قد تؤدي إلى اختلاف النتائج أو الأحداث الفعلية عن تلك المذكورة في البيانات الاستشرافية. تُناقش أمثلة على هذه المخاطر والشكوك في وثائق الإفصاح التي قدمناها إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية أو هيئات تنظيم الأوراق المالية في بعض المقاطعات الكندية. ونظرًا لهذه المخاطر والشكوك، يجب على المستثمرين عدم الاعتماد بشكل مفرط على البيانات الاستشرافية. البيانات الاستشرافية الواردة في هذه المكالمة الجماعية سارية اعتبارًا من اليوم، ولا تلتزم الشركة بتحديث أو مراجعة أي بيانات استشرافية إلا إذا اقتضى القانون ذلك. يتوفر الملحق المالي للربع الأول والبيان الصحفي المالي، بالإضافة إلى البيانات المالية ذات الصلة، على موقع هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية. والآن، سأترك المجال لرئيسنا التنفيذي، كيسي هويت.

كيسي هويت (الرئيس التنفيذي)

حسنًا، شكرًا لك يا تري، وصباح الخير جميعًا. نقدر انضمامكم إلينا اليوم. لقد أظهر الربع الماضي كيف يبدو الأداء المتسق عبر منصتنا بأكملها. يواصل قسم منتجات النوم لدينا النمو والتميز. ويحقق قسم صحة الأم أداءً يفوق الخطة الموضوعة. كما تحسن تدفقنا النقدي الحر بشكل ملحوظ على أساس سنوي. وفي قسم التهوية أيضًا، بدأنا نلمس الاتجاهات التشغيلية التي كنا نتوقعها بشكل عام. تُجسد هذه النتائج نمو أعمالنا وتنوعها وكفاءتها في استخدام رأس المال. وهي نتيجة مباشرة للتنفيذ المنضبط الذي يقدمه هذا الفريق يوميًا. بلغت إيرادات الربع الأول 75.4 مليون دولار، بزيادة قدرها 28% عن العام السابق، وذلك بعد ربع رابع قياسي لشركة فودميد. إن تحقيق هذا المستوى من الأداء في الربع الأول إنجاز نفخر به، ويتماشى تمامًا مع ما أعلنّاه. وكما هو مخطط له لهذا العام، يحمل الربع الأول نمطًا موسميًا متوقعًا، وقد سارت الأعمال وفقًا لخطتنا الداخلية. ومع دخولنا الربع الثاني وبقية العام، نشعر بتفاؤل كبير حيال مستقبلنا الحالي والأرباع القادمة. لا يزال النوم أحد أقوى محركات النمو في أعمالنا. فقد ارتفع عدد مرضى علاج ضغط مجرى الهواء الإيجابي المستمر (PAP) بنسبة 57% على أساس سنوي، وتُترجم أنشطة الإعداد التي قمنا بها خلال الفصول القليلة الماضية إلى قاعدة أكبر ومتنامية باستمرار من المرضى الذين يتم تجديد علاجهم. لدينا الآن ما يقرب من 36,000 مريض يستخدمون علاج ضغط مجرى الهواء الإيجابي المستمر على منصتنا. ومع توسع هذه القاعدة، تتضح الرؤية بشكل أكبر للإيرادات المستقبلية، ويصبح النمو أكثر استقرارًا. إضافةً إلى هذه الأرقام، هناك عشرات الآلاف من المرضى الذين ينعمون بنوم أفضل، ويشعرون بتحسن، ويعيشون حياة أكثر صحة بفضل الرعاية التي نقدمها. ومع استمرار نمو خدمات النوم، تزداد وضوحًا بشأن الإيرادات المستقبلية، ويصبح ذلك مساهمًا أكثر أهمية في النمو الإجمالي لأعمالنا. أما بالنسبة لتجديد العلاج، فقد انخفض عدد المرضى ربع السنوي بشكل طفيف عن الربع الرابع، وهو ما يتوافق مع النمط الموسمي الذي نشهده كل عام. عادةً ما يتباطأ النشاط مع إعادة ضبط المبالغ المقتطعة بعد الربع الرابع، وقد شهدنا هذا التغير مرة أخرى هذا الربع. والأهم من ذلك، أن الاتجاه الأساسي لا يزال قائمًا، حيث ارتفع عدد المرضى الذين يتم تجديد علاجهم بنسبة 47% على أساس سنوي. لا يزال الطلب على خدمات النوم قويًا على المدى الطويل. ولا يزال تشخيص انقطاع النفس الانسدادي النومي أقل من الواقع بكثير، كما أن التركيز المتزايد على الصحة الأيضية، بما في ذلك زيادة استخدام علاجات GLP-1، يدفع المزيد من المرضى نحو التشخيص والعلاج. إن القاعدة التي نبنيها اليوم هي ما يدفع نمو إعادة التوريد بمرور الوقت، ونحن متفائلون جدًا بهذا الأمر. ولا يقتصر استغلال منصتنا على مشروع "Pipeline Leap" فقط. ففي مكالمتنا الأخيرة، تحدثنا عن الإمكانات التي أثارت حماسنا في مجال صحة الأم، ليس فقط فيما يتعلق بعروض وإمكانيات "Lehan"، بل أيضًا بما يمكننا فعله بها ضمن منصة "Viemed". أود إطلاعكم على آخر المستجدات لأن النتائج الأولية تتجاوز توقعاتنا. لا تزال "Lehan" تعمل بكفاءة عالية، وكان التكامل سلسًا، وحقق العمل نموًا مضاعفًا منذ اليوم الأول. أما التطور الأهم هذا الربع فهو ما نشهده خارج أسواق "Lehan" الأصلية. فخلال الربع الأول، قدمنا خدماتنا لما يقارب 4000 مريض جديد في مجال صحة الأب بموجب عقود "Viemed" في أسواق لم يكن لـ"Lehan" وجود فيها سابقًا. يُعدّ هذا مؤشرًا مبكرًا بالغ الأهمية حول كيفية توسيع نطاق النموذج ليشمل علاقاتنا مع جهات الدفع، وبنية الاستقبال والفواتير، وقدرات الامتثال القائمة. لقد تمكّنا من توسيع هذه المنصة الحالية لتشمل منتجًا جديدًا، وقد حقق الفريق النتائج المرجوة. وهذا يُعطينا ثقةً في قدرتنا على مواصلة توسيع نطاق خدمات صحة الأم لتشمل أسواق فيتامينات إضافية مع تقدمنا حتى عام 2026. وبالانتقال إلى أجهزة التنفس الاصطناعي، نشهد في الوقت نفسه تطورين هامين. أولهما هو أن زخم بدء استخدام أجهزة التنفس الاصطناعي للمرضى الجدد يتزايد بوتيرة أسرع وأقوى مما توقعنا. أصبحت جهات الإحالة أكثر ارتياحًا للمعايير المُحدّثة، وتتطور عملية التوثيق، ويستجيب مسار الإعداد بطريقة مُشجّعة حقًا. هذه هي نقطة التحوّل التي كنا نعمل من أجلها، وهي تتحقق قبل الموعد المُحدد. كان شهر مارس شهرًا قويًا بشكل خاص لإعداد أجهزة التنفس الاصطناعي، حيث بلغ عدد عمليات البدء 759 عملية مقارنةً بـ 692 عملية في العام الماضي. ويستمر معدل نجاحنا بنسبة 100% في قضايا رفض طلبات Medicare Advantage في تأكيد ملاءمة المرضى الذين نخدمهم، ونشهد حلّ المزيد من حالات الرفض هذه في وقت مبكر من العملية. ثانيًا، وصل المرضى المسجلون وفقًا لمعايير NCD الجديدة إلى نقاط تقييم الامتثال المطلوبة، وارتفع معدل دوران هؤلاء المرضى مقارنةً بما قبل تطبيق NCD. يُشكل هذا ضغطًا قصير الأجل على إجمالي عدد المرضى، الذي بلغ 12,089 مريضًا في نهاية الربع. مع ذلك، أودّ أن أكون صريحًا، فهذه ليست مشكلة طلب، وليست مشكلة تنافسية، بل هي ديناميكية امتثال تُعدّ شرطًا أساسيًا للنظام الجديد، وهو أمرٌ دافعنا عنه وتوقعناه، وسيُحقق أفضل النتائج في هذا القطاع بفضل معايير الامتثال الجديدة. ما الذي يُعطينا الثقة بأن كلا الاتجاهين يسيران في المسار الصحيح؟ لقد تحسّن امتثال المرضى الذين يستخدمون أجهزة التنفس الاصطناعي بنسبة تقارب 20% منذ دخول NCD حيز التنفيذ. يُعدّ هذا تطورًا هامًا، ويعكس تكيف المرضى والأطباء مع المعايير الجديدة. كما يدعم وجهة نظرنا بأن معدلات الامتثال، من خلال نموذجنا المتميز الذي يجمع بين الرعاية الشخصية والتكنولوجيا المتقدمة، ستستمر في التحسن مع نضوج NCD. أودّ أيضًا التطرق إلى مجال نواصل فيه الدفاع عن حقوق مرضانا. في ظل إطار الامتثال الحالي لقانون الرعاية الصحية الوطني (NCD)، قد يفقد المريض الذي لم يلتزم بالعلاج إمكانية الحصول على جهاز التنفس الصناعي. عمليًا، هؤلاء مرضى يعانون من أمراض تنفسية مزمنة خطيرة ويعتمدون على التنفس الصناعي كعلاج طبي أساسي للحفاظ على حياتهم. عند انقطاع الالتزام بالعلاج، سواءً بسبب المرض أو تغييرات في مقدم الرعاية أو تحديات سريرية، قد تؤدي القواعد الحالية إلى فقدان إمكانية الحصول على هذا العلاج. نعتقد أن هذا مجالٌ يمكن فيه تطوير السياسة باستمرار. لا تتغير الحاجة السريرية بسبب انقطاع مؤقت في الالتزام بالعلاج، ويجب أن يحصل المريض على العلاج بشكل متواصل عند الاقتضاء. مع أن سياسة الامتثال لا تُهدد بالضرورة نجاحنا المالي كشركة، إلا أنها تؤثر بشكل مباشر على المرضى المستفيدين من الرعاية، وهذه مشكلة سنواصل الضغط من أجل حلها نيابةً عن مرضانا. على نطاق أوسع، يتجه الإطار التنظيمي خارج نطاق قانون الرعاية الصحية الوطني (NCB) أيضًا في اتجاه ندعمه فيما يتعلق بالمناقصات التنافسية. للتذكير، لا تشمل الفئات التي حددتها مراكز خدمات الرعاية الطبية (CMS) للجولة القادمة أيًا من منتجاتنا الحالية. ونتيجةً لذلك، لا نتوقع أي تأثير جوهري على أعمالنا، ونعتبر أساس سداد تكاليف خدماتنا الأساسية مستقرًا. أما بخصوص قرار تعليق التسجيل الذي أعلنته مراكز خدمات الرعاية الطبية (CMS) في وقت سابق من هذا العام، فأودّ التأكيد على أنه لم يكن له أي تأثير على عمليات شركة Viemed على الإطلاق. فنحن مسجلون بالكامل، ونعمل بكامل طاقتنا، ونواصل النمو في جميع الأسواق التي نخدمها. ما يفعله هذا التعليق هو تقييد دخول شركات جديدة إلى برنامج Medicare خلال هذه الفترة، وبالنسبة لمقدمي الخدمات الراسخين الذين يمتلكون بنيتنا التحتية الوطنية وعلاقاتنا القائمة مع جهات الدفع، فإن ذلك يجعل المشهد التنافسي أكثر منطقية مع مرور الوقت. وفي خضم هذه التطورات التنظيمية، يتضح الاتجاه. فالتحول نحو معايير أكثر موضوعية في ظل المجلس الوطني للتنسيق، وغياب ضغط المناقصات التنافسية على منتجاتنا الأساسية، والحواجز التي تعترض دخول السوق والتي تُفضّل مقدمي الخدمات الراسخين، كلها عوامل تُعزز المكانة التي بنيناها على مر الزمن. هذه هي الظروف التي تدعم النمو المستدام طويل الأجل. ولا يتحقق أي من ذلك دون الفريق الذي يقف وراءه. إدارة عملية الانتقال إلى برنامج NCD: يتطلب توسيع نطاق خدمات صحة الأم في سوق جديدة، ومواصلة تطوير خدمات النوم، مستوى عالٍ من الانضباط التشغيلي والتركيز السريري. لقد حقق فريقنا المكون من 1387 موظفًا جميع أولوياتنا خلال هذا الربع، وتعكس النتائج هذا الجهد. تستند هذه النتائج إلى قدرات طورناها على مر الزمن. يعمل نموذجنا السريري، ومنصة التكنولوجيا، وبنية الامتثال، وشبكة علاقات الدفع الوطنية، جميعها معًا لدعم طريقة عملنا وتوسعنا. يتيح لنا هذا المزيج توسيع نطاق خدمات النوم لتشمل أسواقًا جديدة، وتعزيز صحة الأم من خلال البنية التحتية الحالية، وإدارة التحول التنظيمي لأجهزة التنفس الصناعي بكفاءة. إنه أساس يدعم النمو المستمر. الآن، سأترك المجال لتود ليشرح نتائجنا المالية وتخصيص رأس المال بمزيد من التفصيل. أود أن ألفت انتباهكم بشكل خاص إلى نتائج التدفق النقدي الحر وعائدات رأس المال التي نفذناها خلال الربع. تعكس هذه الأرقام الأداء الذي وصفناه، وأعتقد أنها تروي قصة مهمة عن المسار المالي لهذا العمل.

تود

تود، حسنًا، شكرًا لك يا كيسي، وصباح الخير جميعًا. عند مراجعة النتائج المالية، جميع الأرقام بالدولار الأمريكي، وقد تم إيداع نتائجنا الكاملة لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية. سأشير إلى المعلومات المتاحة في ملحقنا المالي الفصلي، والذي يمكن الاطلاع عليه أيضًا على موقع علاقات المستثمرين الخاص بنا. بدءًا من إجمالي الإيرادات، بلغ إجمالي إيرادات الربع الأول 75.4 مليون دولار، ما يمثل نموًا بنسبة 28% مقارنةً بالفترة نفسها من العام الماضي. وعلى أساس ربع سنوي، كانت الإيرادات ثابتة تقريبًا مقارنةً بـ 76.2 مليون دولار التي حققناها في الربع الرابع من عام 2025، وهو ما يتوافق تمامًا مع النمط الموسمي الذي أوضحناه في مكالمتنا الأخيرة. وكما ناقشنا في مارس، عادةً ما يكون أداء الربع الأول ثابتًا أو منخفضًا قليلًا مقارنةً بالربع السابق، وهذا ما حدث بالفعل. يعكس هذا الربع تنفيذًا قويًا للخطة الموضوعة. وبالنظر إلى مكونات هذه الإيرادات، بلغ إجمالي إيجارات أجهزة التنفس الصناعي 35.4 مليون دولار خلال الربع، بزيادة تقارب 10% عن الفترة نفسها من العام الماضي. ساهمت تأجيرات معداتنا الطبية المنزلية الأخرى بمبلغ 16.2 مليون دولار، بزيادة قدرها 25% على أساس سنوي، مدفوعةً بالنمو المستمر في عدد المرضى الذين يتلقون الأكسجين عبر مسحات عنق الرحم وتنظيف مجرى الهواء. وبلغت مبيعات المعدات واللوازم 17.5 مليون دولار، أي أكثر من ضعف مبيعات الفترة نفسها من العام السابق التي بلغت 7.5 مليون دولار، مدفوعةً بالنمو في كلٍ من إمدادات علاجات النوم ومنتجات صحة الأم. وفيما يخص علاجات النوم، وصل عدد مرضى علاج مسحات عنق الرحم إلى 35,938 مريضًا في نهاية الربع، بزيادة قدرها 57% على أساس سنوي و4% على أساس ربع سنوي. ومع نمو قاعدة مرضى مسحات عنق الرحم، ينتقل المزيد من المرضى إلى علاقات إعادة توريد طويلة الأجل، مما يخلق تدفقًا متكررًا ومتوقعًا للإيرادات يتراكم بمرور الوقت. وتعكس مساهمة صحة الأم كلاً من الأداء المستمر لأعمال ليهان والتوسع المبكر خارج نطاقها الأصلي الذي ناقشه كيسي. ومن منظور مختلط، مثلت تأجيرات أجهزة التنفس الصناعي حوالي 47% من إجمالي الإيرادات في الربع الأول من عام 2025 مقارنةً بـ 54% في الربع الأول من عام 2025. وهذا التحول مهم لعدة أسباب. تختلف متطلبات رأس المال، وخصائص الجهات الممولة، ونمو قطاع التهوية في مجالي مستلزمات النوم وصحة الأم، ومع توسع هذين القطاعين، يقلّ خطر التركيز على جهة واحدة، وتتسع قاعدة التعويضات، وتتحسن كفاءة رأس المال. ويستمر أداء قطاع الطب البيطري جيدًا، لكن قاعدة الإيرادات الإجمالية أصبحت أكثر توازنًا، وهذا مقصود. ومن المتوقع أن يُسهم استمرار هذا التنويع في تعزيز أدائنا المالي المتميز مستقبلًا. أما فيما يخص الجهات الممولة، فقد مثّلت مؤسسة الرعاية الطبية (Medicare) 35% من الإيرادات في الربع، بانخفاض عن 41% في العام الماضي. ومع توسع أعمالنا في مجالي النوم وصحة الأم، تأتي حصة أكبر من إيراداتنا من الجهات الممولة التجارية، مما يقلل تركيزنا على جهة ممولة واحدة ويوفر قاعدة تعويضات أكثر تنوعًا. وبلغ إجمالي الربح للربع 42.8 مليون دولار، بهامش ربح قدره 56.8%. يمثل هذا تحسناً طفيفاً مقارنةً بنسبة 56.3% في الربع الأول من عام 2025، وهو ما يتماشى تقريباً مع ما حققناه خلال العام بأكمله. انخفضت هوامش الربح بشكل طفيف مقارنةً بالربع الرابع، حيث بلغت 57.9%، وهو ما يتوافق مع أنماط الربع الأول المعتادة. ويعود هذا الانخفاض الطفيف مقارنةً بالربع الرابع إلى حد كبير إلى حجم الإيرادات، حيث يُعد الربع الأول هو الأقل إيرادات لدينا خلال العام، كما أن تكلفة العمالة لدينا تتضمن بعض العناصر الثابتة نسبياً، لذا فإن انخفاض الإيرادات بشكل متتابع يؤدي بطبيعة الحال إلى انخفاض هامش الربح الإجمالي. عند تقييم الأداء على أساس سنوي، من المهم الأخذ في الاعتبار أن الربع الأول من عام 2025 تضمن ربحاً غير متكرر بقيمة 2.7 مليون دولار أمريكي من عمليات بيع متعلقة ببرنامج إعادة شراء أجهزة التنفس الصناعي مع شركة فيليبس، والتي خلصت لاحقاً إلى أن هذا الربح قد أثر على كل من الدخل التشغيلي والأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك في الفترة السابقة، مما أدى إلى تشويه المقارنة السنوية. بلغ صافي الربح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدل للربع الأول من عام 2025 مبلغ 14.3 مليون دولار، أي ما يعادل 19% من الإيرادات، مقارنةً بـ 12.8 مليون دولار، أي ما يعادل 21.6% من الإيرادات في الربع الأول من عام 2025. وباستثناء مكاسب العام السابق، كان هامش الربح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدل في الربع الأول من عام 2025 سيبلغ حوالي 17%. وعلى أساس المقارنة، ارتفع هامش الربح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدل بحوالي 200 نقطة أساس على أساس سنوي، وهو ما نعتقد أنه يعكس بشكل أفضل التقدم التشغيلي الأساسي للشركة. وكما هو متوقع، فإن هامش الربح المُعلن عنه والبالغ 19% أقل من هامش الربح المتوقع للعام 2025 بأكمله والبالغ حوالي 22.7%. ونظرًا للطبيعة الموسمية للربع الأول، فإن هذا التواتر الفصلي يتوافق مع السنوات السابقة ولا يُغير من نظرتنا السنوية لهامش الربح. نتوقع استمرار هامش الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك في نطاق يتراوح بين 21% و22% تقريبًا للعام 2026، مدعومًا بالرافعة التشغيلية في نفقات البيع والتسويق والإدارة مع نمو قاعدة الإيرادات. وقد تحسنت نسبة نفقات البيع والتسويق والإدارة إلى الإيرادات لتصل إلى 46.1% في الربع الأول من عام 2025، مقارنةً بـ 48.1% في الربع الأول من العام نفسه، أي بزيادة قدرها 200 نقطة أساس على أساس سنوي. ويعكس هذا التحسن الرافعة التشغيلية التي نواصل تحقيقها مع توسع أعمالنا. أما من حيث القيمة المطلقة، فقد زادت نفقات البيع والتسويق والإدارة بمقدار 6.4 مليون دولار، مدفوعةً بشكل أساسي بتكاليف الموظفين لدعم نمونا، بما في ذلك عدد الموظفين الذين تمت إضافتهم بعد الاستحواذ على شركة ليهان. وقد أنهينا الربع الأول من العام بـ 1387 موظفًا، بزيادة قدرها 14% عن 1222 موظفًا في العام الماضي. بلغ صافي الدخل المنسوب إلى شركة MED خلال الربع 2.6 مليون دولار أمريكي، أو 0.06 دولار أمريكي للسهم المخفف، وهو ما يعادل تقريبًا نفس الرقم المسجل في الربع الأول من عام 2025 والبالغ 2.6 مليون دولار أمريكي. وكما ذُكر، استفادت الفترة المقابلة من العام السابق من مكاسب بيع شركة فيليبس، والتي لم تتكرر على أساس مُعدَّل. ويستمر مسار الأرباح الأساسي للشركة في التحسن. يُعد التدفق النقدي الحر أحد المجالات التي أود التركيز عليها، لأنه يُعتبر من أهم المؤشرات على اتجاه الشركة. بلغ التدفق النقدي الحر خلال الربع 2.6 مليون دولار أمريكي، مقارنةً بـ 5.7 مليون دولار أمريكي سالب في الربع الأول من عام 2025. وهذا يُمثل تحسنًا قدره 8.3 مليون دولار أمريكي على أساس سنوي، ويعكس تقدمًا على جانبي المعادلة. فنحن نُحقق تدفقات نقدية أكبر من العمليات التشغيلية، ونستخدم رأس مال أقل لتحقيق ذلك. وعلى صعيد العمليات التشغيلية، بلغ التدفق النقدي من العمليات التشغيلية 8.1 مليون دولار أمريكي خلال الربع، مرتفعًا من 2.9 مليون دولار أمريكي قبل عام. يمثل هذا تحسناً يقارب ثلاثة أضعاف في عام واحد، وهو الانعكاس الأوضح لنمو الأرباح الذي نحققه عبر منصتنا. أما فيما يخص عمليات الفصل، فقد بلغ صافي الإنفاق الرأسمالي 5.5 مليون دولار مقارنةً بـ 8.5 مليون دولار في الربع الأول من عام 2025. ونظراً لأن خدمات إعادة توريد مستلزمات النوم، وصحة الأم، وتوفير الكوادر الطبية تمثل حصة متزايدة من إيراداتنا، فإن جزءاً أكبر من نمونا يأتي من خطوط الخدمات التي تتطلب رأس مال أقل لكل دولار من الإيرادات مقارنةً بأعمالنا في مجال أجهزة التنفس الصناعي. هذا تحول هيكلي مقصود وإيجابي في كثافة رأس المال في أعمالنا، ونتوقع استمراره مع تطور مزيج أعمالنا. والنتيجة هي شركة تحقق نمواً في الإيرادات بنسبة 28% سنوياً، مع تحسن كفاءة استخدام رأس المال في الوقت نفسه. هذا المزيج هو ما ينتج عنه تدفق نقدي حر مستدام على نطاق واسع، وهو ما نراه في الأرقام. ولتوضيح ذلك، بلغ التدفق النقدي الحر خلال الاثني عشر شهراً الماضية 11.6 مليون دولار في نهاية عام 2024، ووصل إلى 23.3 مليون دولار حتى نهاية الربع الثالث من عام 2025، وبلغ 36.3 مليون دولار حتى اليوم. نعتقد أنه مع ازدياد فهم السوق لتدفقات النقد الحر لهذا النشاط، سيصبح هذا عاملاً بالغ الأهمية في تحديد قيمة شركة فيمد للرعاية الصحية. نواصل تمويل نفقاتنا الرأسمالية بالكامل من التدفقات النقدية التشغيلية. بلغت صافي النفقات الرأسمالية كنسبة مئوية من الإيرادات حوالي 7.3% في الربع الأول. وبناءً على هذه النتيجة، والتطور المستمر لمزيج إيراداتنا نحو فئات أقل كثافة رأسمالية، نُحدّث توقعاتنا لصافي النفقات الرأسمالية للعام بأكمله إلى نطاق يتراوح بين 9% و10.5% من صافي الإيرادات، مقارنةً بتوقعاتنا السابقة التي تراوحت بين 10% و11.5%. يعكس هذا التحديث التحسن الهيكلي في كفاءة رأس المال الذي نشهده مع تطور مزيج أعمالنا، ونتوقع استمرار هذا الاتجاه خلال الفترة المتبقية من العام. وبالانتقال إلى تخصيص رأس المال في الميزانية العمومية، قمنا خلال الربع الأول بإعادة شراء وإلغاء 150,000 سهم من أسهمنا العادية بموجب برنامج إعادة شراء الأسهم لعام 2025، بمتوسط سعر 9.29 دولار أمريكي للسهم الواحد، بتكلفة إجمالية قدرها 1.4 مليون دولار أمريكي. لقد اعتمدنا هذا البرنامج في مارس وبدأنا تنفيذه فورًا. تُساهم عمليات إعادة شراء الأسهم في زيادة قيمة السهم للمساهمين الحاليين، ونعتقد أن التنفيذ المتسق لبرامج إعادة الشراء كان عاملًا مُساهمًا في الأداء الإيجابي للسهم الذي شهدناه على مر الزمن. كما سددنا 3.2 مليون دولار من أصل ديوننا طويلة الأجل خلال الربع، مما خفض الدين طويل الأجل إلى 8.3 مليون دولار في 31 مارس 2025. أنهينا الربع برصيد نقدي قدره 9.8 مليون دولار و46 مليون دولار متاحة ضمن تسهيلاتنا الائتمانية. لا تزال ميزانيتنا العمومية في وضع ممتاز، فنحن عمليًا عند صافي دين صفري، ولدينا قدرة كبيرة متاحة ضمن تسهيلاتنا الائتمانية. في حال ظهور فرصة استحواذ جذابة، سنبقى ملتزمين بالانضباط في هذا الشأن. أي عملية استحواذ يجب أن تُحقق معايير العائد لدينا وتتوافق مع الإطار الاستراتيجي الذي حددناه، ولكن الوضع المالي يسمح لنا بالتحرك. إن القدرة على إعادة شراء الأسهم وسداد الديون في آنٍ واحد مع الاستمرار في الاستثمار في الشركة هي انعكاس مباشر لتوليد التدفق النقدي الحر الذي ناقشناه للتو. هذا بالضبط ما وعدنا به عند وضع إطار عملنا لتخصيص رأس المال، وتعكس النتائج المالية لهذا الربع هذا التنفيذ. تبقى أولوياتنا في تخصيص رأس المال كما هي: الاستثمار في النمو العضوي أولاً، ثم تقييم عمليات الاستحواذ المدروسة ثانياً، وإعادة رأس المال إلى المساهمين عند الاقتضاء. يعكس برنامج إعادة شراء الأسهم ثقتنا في القيمة طويلة الأجل للشركة عند المستويات الحالية، وسنواصل تنفيذه بشكل انتهازي. أما بالنسبة لتوقعاتنا، فنحن نُحدّث توقعاتنا للعام 2025 بناءً على مؤشرين في صافي الإيرادات. نُضيّق ونرفع الحد الأدنى لنطاق توقعاتنا إلى ما بين 312 و320 مليون دولار أمريكي، بدلاً من النطاق السابق الذي يتراوح بين 310 و320 مليون دولار أمريكي. يعكس هذا التحديث تحسّن وضعنا التنبؤي مع تقدمنا خلال العام، بالإضافة إلى الاتجاهات الإيجابية لبدء علاج المرضى الجدد التي وصفها كيسي. نؤكد مجدداً على الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك في نطاق يتراوح بين 65 و69 مليون دولار أمريكي على صافي النفقات الرأسمالية. كما ذكرتُ قبل قليل، نُحدِّث توقعاتنا للعام بأكمله لتتراوح بين 9% و10.5% من صافي الإيرادات، بعد أن كانت تتراوح بين 10% و11.5%. وقد حقق الربع الأول أداءً قويًا كما هو متوقع. كانت الإيرادات متوافقة مع النمط الموسمي الذي وصفناه في مكالمتنا الأخيرة، كما كان أداء الأعمال الأساسية جيدًا بما يتماشى مع خطتنا الداخلية. ومع دخولنا الربع الثاني، ما زلنا نتوقع نموًا متتاليًا في الإيرادات يتراوح بين 3% و5% لكل ربع سنة حتى نهاية العام. وتُعطينا المؤشرات التشغيلية التي وصفها كيسي، بما في ذلك تحسن استقبال المرضى الجدد، والزخم، والتهوية، والتسارع المستمر في صحة الأم، رؤية واضحة لهذا النمو. ومع تقدمنا في العام، نشعر بالرضا حيال وضعنا الحالي مقارنةً بخطة العام بأكمله. قبل أن نفتح باب الأسئلة، أود أن أختتم ببعض النقاط الرئيسية لهذا الربع. نمت الإيرادات بنسبة 28% على أساس سنوي. وتحسن التدفق النقدي الحر بمقدار 8.3 مليون دولار مقارنةً بالربع الأول من عام 2025، مدفوعًا بتوليد نقدي تشغيلي أقوى وكفاءة أكبر في استخدام رأس المال. أنهينا الربع الأول من العام دون أي ديون صافية فعلياً، وبقدرة ائتمانية متاحة تبلغ 46 مليون دولار، وأعدنا رأس المال إلى المساهمين من خلال التنفيذ الفعال لبرنامج إعادة شراء الأسهم. تعكس كل هذه النتائج تنفيذاً دقيقاً للخطة التي وضعناها، وندخل الربع الثاني بزخم إيجابي على مستوى المنصة مع هذا المشغل، لذا تفضلوا بطرح أسئلتكم.

المشغل

شكرًا لكم. والآن، سنبدأ جلسة الأسئلة والأجوبة. إذا رغبتم في طرح سؤال، يُرجى الضغط على زر النجمة 1 في لوحة مفاتيح هاتفكم. ستسمعون نغمة تأكيد تُشير إلى أن سؤالكم مُدرج في قائمة الانتظار. يُمكنكم الضغط على زر النجمة 2 لحذف سؤالكم من القائمة. بالنسبة للمشاركين الذين يستخدمون مكبرات الصوت، قد يكون من الضروري رفع سماعة الهاتف قبل الضغط على زر النجمة. مرة أخرى، لطرح سؤال، اضغطوا على زر النجمة 1 في هاتفكم. لحظة من فضلكم ريثما نجمع الأسئلة. وسؤالكم الأول من ديف ستورمز من شركة ستونجيت. تفضلوا بطرح سؤالكم.

ديف ستورمز (محلل في شركة ستونغيت)

صباح الخير، وشكراً على إجابة أسئلتي. بالتأكيد. شكراً. صباح الخير. أردت فقط أن أبدأ بتوجيهاتك. من الرائع أن أرى أنكم ترفعون الحد الأدنى للنطاق، وأعلم أنكم ذكرتم بدء علاج مرضى جدد، والتسارع المستمر، ورعاية الأمهات وما شابه ذلك، وهذا ما يدفعكم إلى ذلك. أحاول فقط التفكير في بعض العوامل التي قد تدفعكم إلى الجانب الأعلى من نطاق التوجيهات. هل سيكون ذلك مدفوعاً بزيادة عدد المرضى الذين يحتاجون إلى أجهزة التنفس الصناعي؟ هل يتعلق الأمر، كما تعلمون، ببعض الأمور غير المعروفة مع استمراركم في دمج أنظمة LIHINS؟ هل لديكم أي تعليقات أخرى في هذا الشأن؟

تود

أعتقد يا ديف أن جميع خطوط الإنتاج لديها فرصة لدفعنا نحو الأفضل، وهذا هو الوضع الممتاز الذي نحن فيه. فينس، إن عدد المرضى الجدد يتجاوز توقعاتنا الأولية، والمؤشرات التي تحدث عنها كيسي بشأن الالتزام بالعلاج بالغة الأهمية للحفاظ على المرضى وزيادة مدة إقامتهم في المستشفى إلى المستوى المطلوب. لذا، لديهم إمكانات نمو كبيرة. يشهد قطاع صحة الأم نموًا هائلاً، ومع استمرارنا في تشغيله وتوسيع نطاقه، فمن المرجح جدًا أن يساهم في تحقيق أداء متميز. أما قطاع النوم، فهو، كما تعلم، يواصل تفوقه على كل ما توقعناه قبل بضع سنوات. لذا، لا أقصد أن خطوط الأعمال الأخرى لا تملك فرصًا، لكن هذه الخطوط الثلاثة تحديدًا لديها القدرة على دفعنا نحو القمة. وإذا سارت الأمور على ما يرام، فمن يدري، ربما نتمكن من زيادة هذا النمو لاحقًا. لكننا الآن راضون تمامًا عن وضعنا الحالي.

ديف ستورمز (محلل في شركة ستونغيت)

هذا رائع، أقدر ذلك. ربما سأركز قليلاً على مجال الأمومة، حيث ألاحظ نمواً ملحوظاً. لدي فضول لمعرفة كيف تنظرون إلى العوامل التي تحدّ من هذا النمو. هل هي عدد الموظفين، أم حملة توعية، أم منتجات جديدة، أم مناطق جغرافية؟ ما هي برأيكم أبرز العوامل التي ستركزون عليها؟

كيسي هويت (الرئيس التنفيذي)

حسنًا، سأبدأ بمجال أمراض الجهاز التنفسي المعقدة، وتحديدًا أجهزة التنفس الاصطناعي. أعني قواعد NCD، وكوننا روادًا في هذا المجال. وجود بروتوكولاتنا السريرية التي وضعتها NCD في Biomed منحنا ميزة تنافسية، إذ كنا أول من شرح هذه القواعد الجديدة لجهات الإحالة. لذا، استثمرنا هذه الميزة في تثقيف جهات الإحالة، وهم الآن يدركون التحديات التي يواجهونها. ونتيجةً لذلك، نشهد زيادة ملحوظة في الإحالات، بفضل دورنا في تثقيفهم حول هذا الواقع الجديد. أما بالنسبة لما ذكرته، فنحن نواصل التوسع في مناطق جغرافية جديدة. لدينا مندوبو مبيعات جدد يعملون بكفاءة عالية، بالإضافة إلى مجموعة من المندوبين الجدد الذين حققوا نجاحًا ملحوظًا. لذا، هناك الكثير من الأمور الإيجابية المتعلقة بالزخم والتدريب والتوجيه والإرشاد، والتي تُسهم في تسريع إنتاجية الأفراد. هذه اتجاهات إيجابية للغاية تُثير حماسنا. ثم، نعم، يتحول الأمر إلى توسع تنافسي، حيث نسعى للدخول إلى أسواق جديدة ببرنامجنا.

تود

وأود أن أضيف، أعتقد أنك كنت تتحدث تحديدًا عن منتجات الأمومة. ما أود قوله هو أن التركيز ليس على قسم المبيعات، بل على قسم الدعم الإداري والتنفيذ. لدينا عقود سارية، ولدينا قدرات تسويقية في جميع أنحاء البلاد. لذا، فالأمر يتعلق بتوسيع نطاق العمل في قسمي الدعم الإداري والتنفيذ. وقد حققنا بالفعل نموًا كبيرًا في هذا المجال. لذلك، نوظف وننفذ الطلبات بأسرع ما يمكن. لا توجد مشكلة في إيجاد مندوبي مبيعات، على الرغم من أن لدينا بالفعل بعض المرشحين. الأمر يتعلق بالتسويق الرقمي أكثر من أي شيء آخر.

ديف ستورمز (محلل في شركة ستونغيت)

فهمت. هذا تعليق رائع. شكرًا لك. ولديّ سؤال أخير، يتعلق بالجوانب الثانوية. كما تعلم، ذكرتَ مرتين أنك تشهد تحسنًا في كفاءة العمليات. وتحدثتَ مطولًا عن مؤشر الأداء الرئيسي والأرقام. أودّ أن أعرف رأيك حول الخطوات التالية خلال الأشهر الثلاثة إلى الستة القادمة. هل هناك فرص سهلة للتحسين، أم أنك تشعر أنك قد حققتَ نتائج جيدة كما تتمنى؟

تود

لا، هناك دائمًا أمور نواصل القيام بها، وقد كنا واضحين تمامًا في الماضي بأن النمو سيأتي مصحوبًا ببعض النفقات، وسنستمر في تحملها. لكننا متحمسون للغاية للكفاءة التي نشهدها. إذا أردنا الحديث عن الذكاء الاصطناعي أو التعلم الآلي أو المساعدة في جانب الاستلام أو الجانب اللوجستي، فلدينا العديد من الأمور التي نطبقها والتي من شأنها أن تساعد في رفع الكفاءة، وتحسين وتيرة عمليات الإعداد، وتقليل تكلفة العمالة لكل طلب نقوم بمعالجته. كل هذه الأمور، ومع استمرارنا في بناء خطوط أعمال أخرى، لن ترتفع المصاريف الإدارية والعمومية للشركة نتيجة لذلك. لذا سنشهد بعض التحسينات في الكفاءة أيضًا. أعتقد أن أهم ما يدل على ذلك هو تحسن صافي الربح الإجمالي بمقدار 200 نقطة أساس في عام واحد. لذا، هدفنا هو مواصلة العمل على خفض هذا الرقم وتحسين هوامش الربح بمرور الوقت. وكما تعلمون، وكما قلنا في نوزدوم خلال المكالمة، فإن هذا التحسن في التدفق النقدي الحر حقيقي ونحن متحمسون للغاية بشأنه.

ديف ستورمز (محلل في شركة ستونغيت)

هذا تعليق رائع. سأتابع الباقي على انفراد. شكرًا لك.

تود

شكراً ديف.

المشغل

شكراً لكم. وقد وصلنا إلى نهاية جلسة الأسئلة والأجوبة. سأترك الآن المجال للإدارة لإلقاء كلمتها الختامية.

كيسي هويت (الرئيس التنفيذي)

نُقدّر ثقة الجميع في أعمالنا. سنواصل العمل بجدٍّ على هذا النمو والزخم الإيجابي، ونتطلع إلى إطلاعكم على آخر المستجدات في الفصول القادمة. شكرًا لكم مجددًا على ثقتكم، ونتمنى لكم يومًا سعيدًا.

تنويه: هذا النص مُقدّم لأغراض إعلامية فقط. مع حرصنا على الدقة، قد توجد أخطاء أو سهو في هذا النسخ الآلي. للاطلاع على البيانات الرسمية للشركة ومعلوماتها المالية، يُرجى الرجوع إلى ملفات الشركة لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية وبياناتها الصحفية الرسمية. تعكس تصريحات المشاركين في الشركة والمحللين وجهات نظرهم في تاريخ هذه المكالمة، وهي قابلة للتغيير دون إشعار مسبق.