كانت شركة فيرجن غالاكتيك هولدينغز (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: SPCE ) واحدة من أكثر الصفقات إثارة في الربيع، حيث ارتفعت بأكثر من 165% خلال الشهر الماضي وحولت البائعين على المكشوف إلى متفرجين مترددين مع تزايد زخم التجزئة قبل نافذة الإطلاق التجاري الحاسمة.

• يشهد سهم SPCE ارتفاعاً ملحوظاً. تابع حركة السعر هنا.

المحفزات

ارتفع سعر السهم من 2.47 دولار في 20 مايو إلى 6.18 دولار بحلول 29 مايو - وهي خطوة حدثت في تسعة أيام تداول وفاجأت العديد من المستثمرين المتشائمين.

إن مجموعة العوامل المحفزة التي تدفع الارتفاع حقيقية: اختبار انزلاق ناجح لـ VSS Unity في 27 مايو في ميناء الفضاء الأمريكي، وتسوية قضائية أنهت عبء التقاضي الذي كان يثقل كاهل السهم منذ عام 2022، ومحلل من جيفريز يؤكد مجدداً خارطة طريق الشركة للإطلاق التجاري في الربع الرابع من عام 2026.

إن طرح أسهم شركة سبيس إكس للاكتتاب العام، والذي يحظى بترقب كبير، والذي يدفع إلى تجديد الاهتمام بقطاع الفضاء، هو بمثابة تتويج للجهود المبذولة.

وجد البائعون على المكشوف الذين كانوا يضغطون على أسهم SPCE للانخفاض بسبب مخاوف استنزاف السيولة أنفسهم فجأة على الجانب الخاطئ من صفقة زخم.

مع تدفق المتداولين الأفراد إلى أسهم SPCE على منصات التواصل الاجتماعي وارتفاع حجم التداول الذي يشير إلى اهتمام مضاربي جديد، أصبحت ديناميكيات الضغط تعزز نفسها بنفسها - كل ارتفاع يجبر على المزيد من التغطية، مما يدفع الأسعار إلى الارتفاع، مما يجبر على المزيد من التغطية.

الأساسيات

لم تتغير الصورة الأساسية بشكل جذري.

لا تزال شركة فيرجن غالاكتيك في مرحلة ما قبل تحقيق الإيرادات، حيث تستهلك ما يقرب من 93 مليون دولار من التدفق النقدي الحر لكل ربع سنة مقابل احتياطي سيولة يبلغ حوالي 220 إلى 251 مليون دولار.

تُقدّم الشركة إفصاحاً حول استمراريتها في تقريرها السنوي لعام 2025، وتشير الحسابات إلى أن فترة استمرارها محدودة - من ربعين إلى ثلاثة أرباع سنوية بالمعدلات الحالية قبل الحاجة إلى رأس مال إضافي. ليست هذه معلومات جديدة، إنما ما تغيّر هو التوجه العام.

كان اختبار الانزلاق الذي أجري في 27 مايو أول نشاط طيران فعلي منذ عامين، واعتبرته الأسواق بمثابة إثبات لمفهوم الجدول الزمني للإدارة.

حددت شركة فيرجن غالاكتيك الربع الثالث من عام 2026 لإجراء اختبارات انزلاق إضافية من فئة دلتا، مع رحلات تعمل بالصواريخ وإطلاق تجاري مستهدف في الربع الرابع.

بسعر 750 ألف دولار للمقعد الواحد، أعادت الشركة فتح مبيعات التذاكر لما يقرب من 50 رحلة جوية - وهو تراكم يمكن أن يتحول إلى إيرادات حقيقية إذا سار الجدول الزمني على ما يرام.

الخلاصة

يعتمد ما إذا كان الضغط على البيع على المكشوف لا يزال لديه مجال للنمو على أمرين: مقدار البيع على المكشوف المتبقي في الأسهم المتداولة، وما إذا كانت الشركة قادرة على تحقيق إنجازات تشغيلية متتالية دون أي تعثر.

أي تأخير في جدول اختبارات فئة دلتا سيمنح البائعين فرصة لإعادة بناء مراكزهم. في المقابل، من المرجح أن يؤدي كل اختبار ناجح حتى أكتوبر إلى جولة أخرى من عمليات التغطية.

في الوقت الحالي، يسيطر المستثمرون المتفائلون على السوق، حيث ارتفع سهم SPCE بنسبة 25% أخرى صباح يوم الاثنين، وفقًا لـ Benzinga Pro .

لم يختفِ المضاربون على انخفاض الأسعار من المشهد - فقصة استنزاف الأموال لم تختفِ - ولكن في الوقت الحالي، فإن الصفقة تعود لأي شخص يعتقد أن شركة فيرجن غالاكتيك ستصل أخيرًا إلى المدار في طموحاتها التجارية.

ستكشف الأيام التسعون القادمة الكثير.

أداء سهم SPCE: ارتفعت أسهم شركة فيرجن غالاكتيك هولدينغز بنسبة 25.89% لتصل إلى 7.78 دولار وقت نشر هذا التقرير يوم الاثنين. ويتداول السهم حاليًا عند أعلى مستوى له في 52 أسبوعًا، وفقًا لبيانات بنزينغا برو .

خلال الشهر الماضي، حقق مؤشر SPCE مكاسب بلغت حوالي 183.9% مقابل ارتفاع بنسبة 5.0% في مؤشر S&P 500، وارتفع بنسبة 127% تقريبًا منذ بداية العام مقارنة بمكاسب المؤشر البالغة 10.2%.

الصورة مقدمة من شركة فيرجن غالاكتيك هولدينغز.