النقاط الرئيسية

• بدأت شركة الوساطة ماكسيم جروب، ومقرها مانهاتن، تغطية شركة فيرتويكس بتوصية "شراء" وسعر مستهدف قدره 11 دولارًا أمريكيًا في 18 يونيو، مع تصنيف الشركة في مراحلها المبكرة كاستثمار مضارب.
• يتوقع المحلل ارتفاع الإيرادات من 3.9 مليون دولار أمريكي في السنة المالية 2026 إلى 75 مليون دولار أمريكي في السنة المالية 2029، مع توقع أن يصبح قطاع الدفاع أكبر مصدر محتمل للنمو.
• تشير الرواية الأكثر متابعة في مجتمع Simply Wall St إلى أن قيمة Virtuix تبلغ 7.50 دولارًا أمريكيًا مقابل سعر حالي قدره 3.66 دولارًا أمريكيًا، مما يعني ارتفاعًا بنسبة 105٪ تقريبًا بناءً على فرضية منصتها متعددة الأسواق.

لماذا يعتقد أحد الوسطاء أن سهم شركة Virtuix مقوم بأقل من قيمته الحقيقية؟

بدأت مجموعة ماكسيم مؤخراً تغطية بحثية لشركة فيرتويكس (NASDAQ:VTIX) بتوصية شراء وسعر مستهدف لمدة 12 شهراً يبلغ 11 دولاراً أمريكياً للسهم.

كان هذا الهدف أعلى بنحو 216% من سعر الإغلاق البالغ 3.48 دولار أمريكي المستخدم في التقرير . كما صنّفت شركة ماكسيم شركة فيرتويكس ضمن فئة المخاطر المضاربة، مما يعكس الفجوة بين وضعها المالي الحالي والنمو المفترض في التقييم.

يتوقع المحلل أن تحقق شركة Virtuix إيرادات بقيمة 3.9 مليون دولار أمريكي في السنة المالية 2026 و4.7 مليون دولار أمريكي في السنة المالية 2027. ثم يفترض النموذج زيادة أكبر بكثير، حيث تصل الإيرادات إلى 18 مليون دولار أمريكي في السنة المالية 2028 و75 مليون دولار أمريكي في السنة المالية 2029.

ومن المتوقع أن تتحقق الربحية لاحقاً. تتوقع شركة ماكسيم خسائر معدلة في الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بقيمة 9.8 مليون دولار أمريكي في السنة المالية 2026، و12 مليون دولار أمريكي في السنة المالية 2027، و10 ملايين دولار أمريكي في السنة المالية 2028، قبل تحقيق أرباح معدلة إيجابية في الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بقيمة 7 ملايين دولار أمريكي في السنة المالية 2029.

وبالتالي فإن السعر المستهدف يعتمد بشكل أقل على الأداء الحالي وأكثر على ما إذا كانت شركة Virtuix قادرة على تحويل العديد من الفرص التجارية المبكرة إلى أعمال تجارية أكبر وأكثر ربحية.

ثلاثة أسواق تقف وراء التوقعات

تتمحور أطروحة ماكسيم حول استخدام Virtuix لمنصة حركة أساسية واحدة عبر ألعاب المستهلكين وتطبيقات المؤسسات ومحاكاة الدفاع .

يُعدّ جهاز Omni One الجزء الموجّه للمستهلكين من هذه الاستراتيجية. يتيح هذا الجهاز للمستخدمين المشي والجري والانحناء والالتفاف أثناء التنقل في البيئات الافتراضية. كما تُحقق Virtuix إيرادات متكررة من خلال مبيعات الألعاب واشتراكات Omni Online، والتي يُمكن أن تُكمّل إيرادات الأجهزة مع نمو قاعدة المستخدمين.

تساهم مشاركة الشركة في النظام البيئي المعتمد من Meta في توسيع نطاق هذه الفرصة. كما يتيح التوافق مع سماعات Quest لشركة Virtuix الوصول إلى ما يقدر بنحو 6 ملايين مستخدم نشط، في حين أن توسعها في أوروبا والأسواق الدولية الأخرى يزيد من قاعدة العملاء المحتملة.

يُشكّل قطاع الدفاع العامل الأهم في توقعات ماكسيم الإيجابية. ويُشير المحلل إلى نظام "المشي الافتراضي على التضاريس" من شركة فيرتويكس باعتباره المحرك الرئيسي المحتمل لنمو الشركة، على الرغم من أنه لا يزال في مرحلة تجارية مبكرة.

لدى Virtuix القدرة الإنتاجية، ولكن ليس لديها حتى الآن الطلب المطابق.

قامت شركة Virtuix بالفعل ببناء بنية تحتية للتصنيع قادرة على إنتاج ما يصل إلى 3000 وحدة من Omni One شهريًا.

عند التشغيل بكامل طاقتها، يمكن لهذه الطاقة الإنتاجية أن تدعم إيرادات سنوية من الأجهزة تتجاوز 100 مليون دولار أمريكي. وقد يُمكّن هذا المرفق شركة Virtuix من زيادة الإنتاج دون الحاجة إلى استثمار مماثل في بنية تحتية تصنيعية جديدة.

ومع ذلك، لا يزال الفرق بين الإيرادات الحالية والقدرة الإنتاجية النظرية كبيرًا.

لا تمثل تقديرات إيرادات شركة ماكسيم للسنة المالية 2026 سوى جزء ضئيل مما يمكن أن ينتجه المصنع عند التشغيل بكامل طاقته. ويتطلب الوصول إلى 75 مليون دولار أمريكي بحلول السنة المالية 2029 زيادة كبيرة في طلبات المستهلكين، ونشراً واسع النطاق للمنتجات في المؤسسات، وعقوداً دفاعية مهمة، أو مزيجاً من هذه العوامل الثلاثة.

الرواية الأكثر متابعة

بحسب التقرير الأكثر متابعة على منصة Simply Wall St ، والمنشور بتاريخ 23 يونيو، تُقدّر القيمة العادلة لسهم Virtuix بـ 7.50 دولار أمريكي للسهم الواحد . وبالمقارنة مع السعر الحالي البالغ 3.35 دولار أمريكي ، فإن هذا يشير إلى إمكانية ارتفاع بنسبة 124% تقريبًا.

تستند حالة الاستثمار في هذه الرواية إلى قيام شركة Virtuix بتطبيق نفس تقنية حركة الجسم الكامل عبر العديد من الأسواق، بدلاً من الاعتماد فقط على طلب المستهلكين على Omni One.

كما كتب مؤلف الرواية:

"لم تعد Virtuix مجرد قصة "جهاز المشي بتقنية الواقع الافتراضي".

يرى الكاتب أن ألعاب المستهلكين، والتدريب المؤسسي، ومحاكاة الدفاع تمثل فرصًا متميزة لتحقيق الإيرادات، مبنية على نفس المنصة الأساسية. ويفترض التقييم أن شركة Virtuix قادرة على زيادة الإنتاج تدريجيًا، وتوسيع مبيعاتها في قطاعي المؤسسات والدفاع ذات الهوامش الربحية الأعلى، وإضافة برمجيات أو إيرادات متكررة مع نمو قاعدة عملائها.

تدعم أبحاث ماكسيم هذا التفسير الأوسع نطاقاً، إذ تتوقع أن يصبح قطاع الدفاع أكبر مصدر للنمو والتوسع للشركة. كما يفترض نموذجها ارتفاع الإيرادات من 3.9 مليون دولار أمريكي في السنة المالية 2026 إلى 75 مليون دولار أمريكي في السنة المالية 2029، مع تحسن هوامش الربح نتيجة الاستخدام الأمثل للطاقة الإنتاجية الحالية.

يمكن للقراء استكشاف السرد المجتمعي الكامل لتقييم ما إذا كانت افتراضاته حول تبني الدفاع، وحجم التصنيع، والإيرادات المتكررة قابلة للتحقيق.

ماذا بعد؟

قد يكون التقدم في مجال الدفاع هو المؤشر الأكثر أهمية، لا سيما ما إذا كانت التجارب العسكرية الحالية ستؤدي إلى أوامر لاحقة أو عقود أكبر أو برامج متعددة السنوات.

قد يراقب المستثمرون أيضًا مبيعات Omni One بعد إطلاق Meta Quest، وإضافة الألعاب المتوافقة، ومساهمة الاشتراكات والإيرادات المتكررة الأخرى.

من الناحية المالية، سيساعد هامش الربح الإجمالي، واستخدام النقد الفصلي، وهيكل أي تمويل إضافي في إظهار ما إذا كان بإمكان Virtuix تحقيق أهداف النمو الخاصة بها دون تخفيف مفرط.

قد تُشكّل توقعات الإيرادات للسنة المالية 2028 البالغة 18 مليون دولار أمريكي اختبارًا وسيطًا مفيدًا. ويمكن أن يُشير التقدم المُحرز نحو هذا الرقم إلى ما إذا كانت افتراضات ماكسيم الأكثر طموحًا للسنة المالية 2029 قابلة للتحقيق.

نبذة عن الشركة

تُطوّر شركة Virtuix (المدرجة في بورصة ناسداك تحت الرمز: VTIX) أنظمة حركة الواقع الافتراضي لكامل الجسم لتطبيقات المستهلكين والشركات والرعاية الصحية والدفاع. وتتيح منصات Omni الخاصة بها للمستخدمين المشي والجري في اتجاهات متعددة أثناء التنقل في الألعاب والمحاكاة والبيئات الرقمية.

لا يمتلك المحلل ميتش لولر من Simply Wall St ولا Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة. هذا المقال ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا تُشكل هذه المقالات توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا تأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل تستند إلى البيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلاتنا قد لا تأخذ في الحسبان آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية.