غالباً ما يُشار إلى مؤشر التقلب VIX التابع لبورصة شيكاغو للخيارات باسم "مقياس الخوف في وول ستريت"، ويظهر حالياً أن المستثمرين ليسوا خائفين.

يقف مؤشر VIX حاليًا بالقرب من أدنى معدل له منذ يناير 2020 – قبل كل الاضطرابات التي أحدثها وباء كوفيد-19 – وعند هذه المستويات كان المستثمرون سعداء بدفع ارتفاع الأسهم لمدة سبعة أو ثمانية أسابيع حتى الآن.

على مدار العام، أضاف مؤشر S&P 500 نسبة 24%، كما أضاف الصندوق المتداول في البورصة الذي يتابعه عن كثب - SPDR S&P 500 (NYSE: SPY ) - الشيء نفسه.

ولكن ماذا يمكن أن يخبرنا عن المستقبل؟ أي أداة استثمارية تدعي أنها تتنبأ بدقة بالأداء المستقبلي للأصل أو الورقة المالية هي عملية احتيال. ولكن على الرغم من أن مؤشر VIX ليس أداة دقيقة، إلا أنه يمكن أن يكون مقياسًا لمعنويات السوق.

ألقِ نظرة على الرسم البياني أدناه، الذي يقيس العقود الآجلة متوسطة الأجل لسلسلة S&P 500 VIX من Barclay (NYSE: VXZ )، وهو منتج متداول في البورصة يتتبع مؤشر VIX، مقابل كل من مؤشر S&P 500 ومؤشر NASDAQ.

لديها علاقة عكسية دقيقة إلى حد كبير مع سوق الأسهم. وبالتالي، مع انخفاض مؤشر VIX، تميل الأسهم إلى الارتفاع، والعكس صحيح. ويتوقع المستثمرون ارتفاع سانتا ومكاسب ممتدة حتى عام 2024، وبالتالي، يعكس مؤشر VIX هذا الشعور.

اقرأ أيضًا: "الرائعة 7" توسع الفجوة مع بقية مؤشرات S&P 500، لكن ذلك قد يتغير في عام 2024

كيف يعمل فيكس؟

لا يمكنها التنبؤ بصدمات السوق - فلنوضح ذلك. قبل أسبوعين من انهيار بنك ليمان براذرز في ذروة الأزمة المالية عام 2008، كان مؤشر VIX يتداول حول مستوى 20 - بما يتوافق مع مستويات التقلب المنخفضة.

يتم اشتقاق قيمة المؤشر من أسعار خيارات مؤشر S&P مع تواريخ انتهاء الصلاحية على المدى القريب، مما يسمح بإسقاط التقلبات لمدة 30 يومًا.

ولكن التقلب بطبيعته متقلب ويمكن أن يحدث في أي وقت. وبالتالي، لا يستطيع مؤشر VIX التنبؤ بالأحداث غير المتوقعة مثل انهيار البنك، بل يمكنه فقط الاستجابة لها.

هل يتوقع ارتفاع 2024؟

وهكذا، فإن مؤشر VIX عند المستويات الحالية يستجيب للمستويات العالية من الرغبة في المخاطرة الموجودة في الأسواق المالية بعد شهرين قويين بالنسبة للأسهم. لكن لا يمكن التنبؤ بأن هذا سيستمر في عام 2024.

ما يمكن أن يخبرنا به هو أن المستثمرين سعداء بدفع الأسهم إلى الأعلى في غياب أي صدمات في السوق مثل انهيار شركة كبرى، أو مجموعة سيئة حقًا من النتائج المالية، أو تحول الاحتياطي الفيدرالي بعد الارتفاع المفاجئ في أسعار الفائدة. تضخم اقتصادي.

المستثمرون ليسوا خائفين، ولكن ينبغي لهم أن ينتبهوا إلى كلمات العبقري المالي الذي حذر من الرضا عن النفس والتأثير المترتب على ارتفاع أسعار الأصول: على حد تعبير وارن بافيت: "عندما يكون الجميع خائفين، كن جشعا - وعندما يكون الجميع جشعين ، خاف."

اقرأ الآن: الشركات الصغيرة "تتفوق على كل شيء"، كما يقول المحلل: هذا الارتفاع كان "سنوات في طور التكوين"

الصورة: شترستوك