تسبب انهيار اتفاق السلام الأمريكي مع إيران في انخفاض مؤشر داو جونز الصناعي (DJIA) حيث يبدو أن التوقعات الأكثر تقلباً هي المعيار الجديد للمؤشر وسط أحدث موجة من عدم اليقين الجيوسياسي في الشرق الأوسط.

أعلن الرئيس دونالد ترامب مساء الثلاثاء أنه يعتقد أن مذكرة التفاهم مع إيران "قد انتهت"، على الرغم من أنه أشار إلى أن المفاوضين يمكنهم "مواصلة الحديث إذا أرادوا".

تبادلت الدولتان الضربات في جميع أنحاء الشرق الأوسط عقب هذه التصريحات، مما أثار شكوكاً جديدة حول موجة النمو الأخيرة في وول ستريت التي ساعدت في دعم المستويات القياسية الأخيرة لمؤشري ستاندرد آند بورز 500 وداو جونز على حد سواء.

ومما يثير قلق المستثمرين، أن أسعار النفط ارتفعت بأكثر من 6% حيث استوعبت الأسواق العالمية صدمة انهيار محادثات السلام.

أدت تصريحات ترامب بشأن وضع وقف إطلاق النار إلى انخفاض العقود الآجلة لمؤشر داو جونز بمقدار 564 نقطة، أي بنسبة 1.1%، مسجلةً بذلك انخفاضاً أكبر من مؤشر ستاندرد آند بورز 500 الذي شهد انخفاضاً بنسبة 0.9%. مع ذلك، استوعبت العقود الآجلة لمؤشر ناسداك 100 الصدمة الأكبر، حيث انخفضت بنسبة 1.3%.

الجغرافيا السياسية تُلحق الضرر

نظراً لوضعها كمؤشر يتألف من 30 شركة من أبرز الشركات المدرجة في الولايات المتحدة، فقد كان مؤشر داو جونز عرضة بشكل خاص للتغيرات في المشاعر المحيطة بأسهم الشركات العملاقة الأكثر مضاربة.

وقد ساهم هذا في فترة أكثر اضطراباً في عام 2026، حيث أنهى مؤشر داو جونز الربع الأول بانخفاض قدره 4.22% قبل أن يرتفع إلى مستويات قياسية جديدة في الربع الثاني.

في غضون أربعة أشهر، ارتفع المؤشر بنسبة 17.47% ليتجاوز لفترة وجيزة حاجز 53000 نقطة في يوليو، وهو ما يمثل رقماً قياسياً جديداً.

ومع ذلك، فقد تسبب انهيار محادثات السلام مع إيران بالفعل في تراجع مؤشر داو جونز عن بعض مكاسبه السابقة، وقد يؤدي احتمال نشوب حرب أطول أمداً في الشرق الأوسط إلى عودة التقلبات إلى الواجهة مع اقتراب الربع الثالث من عام 2026.

كما واجه قادة التكنولوجيا في مؤشر داو جونز تحديات جيوسياسية جديدة نابعة من الصين، حيث أشار تقرير حديث لوكالة رويترز إلى أن شركة DeepSeek الصينية الناشئة تعمل على تطوير شريحة ذكاء اصطناعي خاصة بها، مما قد يؤدي إلى دخولها في منافسة مباشرة مع منافسين مثل Nvidia (NASDAQ: NVDA ).

تشير التقارير أيضاً إلى أن الصين تُعدّ خطة بقيمة 295 مليار دولار لتمويل مشروع تطوير الذكاء الاصطناعي على مستوى البلاد. وكجزء من هذا المشروع الطموح للبنية التحتية، من المقرر أن يتم توفير ما لا يقل عن 80% من التكنولوجيا المستخدمة من موردين محليين مثل هواوي، في خطوة من شأنها استبعاد شركات مثل إنفيديا وإيه إم دي.

تقلبات قادمة

يبدو أن مؤشر داو جونز الصناعي يعود إلى الماضي، حيث تعود الأسواق الأمريكية والعالمية إلى حالة التشبث بتصريحات الرئيس بحثاً عن أي مؤشر على الوضوح الجيوسياسي.

جاءت تصريحات ترامب بشأن وقف إطلاق النار مع إيران خلال قمة الناتو في أنقرة، حيث بدا عليه الغضب من العديد من القادة المحيطين به. وانتقد الرئيس لاحقًا الناتو نفسه، والمملكة المتحدة، وإسبانيا لعدم تعاونهم في التعامل مع إيران. كما أكد مجددًا على نواياه تجاه غرينلاند.

من المرجح أن يعني هذا أن التقلبات أمر مؤكد بالنسبة لمؤشر داو جونز، وأن احتمال صدور المزيد من التصريحات الغامضة من الرئيس بشأن مستقبل الصراع مع إيران قد يخلق تحديات تضخمية جديدة حيث يواجه قطاع الطاقة ارتفاعات في الأسعار.

لقد رأينا بالفعل قدراً من الحذر من جانب البنوك المركزية في أعقاب وقف إطلاق النار، الأمر الذي قد يساعد في امتصاص بعض الصدمات السوقية في حالة اندلاع صراع واسع النطاق.

أشارت مراجعة أجرتها شركة ويلثيفاي للأسواق في مايو/أيار إلى أن "البنوك المركزية ظلت حذرة". وأضافت: "في الولايات المتحدة، أشار الاحتياطي الفيدرالي إلى أن أسعار الفائدة قد تبقى مرتفعة لفترة أطول ما لم ينخفض التضخم، ويترقب المستثمرون شهر يونيو/حزيران أول قرار في عهد الرئيس الجديد لمجلس الاحتياطي الفيدرالي، كيفن وارش".

"تلاشى التذبذب الذي حدث في منتصف الشهر والمرتبط بالصراع الأمريكي الإيراني في نهاية المطاف بعد تمديد وقف إطلاق النار لمدة 60 يوماً وتحركات لإعادة فتح مضيق هرمز (على الرغم من أن التوترات لا تزال، كما هي دائماً، هشة)."

يشير هذا إلى أن الربع الثالث سيبدأ بمستويات أقل بكثير من التفاؤل بين المستثمرين، ولكن هذا قد يساعد في دعم مؤشر داو جونز مقارنة بنظرائه.

بالنظر إلى التوافق القوي لمؤشر داو جونز مع القطاعات الصناعية والمالية وغيرها من الأسهم الدورية التي قد تشهد المزيد من تدفقات رأس المال خارج قطاع التكنولوجيا، فقد يكون مؤشراً قوياً لتناوب المستثمرين إذا دفعت التحديات الجيوسياسية الشركات الرائدة في مجال التكنولوجيا إلى الانخفاض.

مع ذلك، قد يؤدي عدم الاستقرار الجيوسياسي إلى عودة مخاطر فرض تعريفات جمركية أكبر. ونظرًا لأن العديد من شركات مؤشر داو جونز تمتلك سلاسل إمداد عالمية، فلن يكون المؤشر بمنأى عن التأثيرات الأوسع للحرب في إيران.

يشير هذا إلى أن التقلبات قصيرة الأجل ستستمر في التأثير على نمو مؤشر داو جونز في الربع الثالث، إذا تم أخذ تصريحات ترامب الأخيرة على محمل الجد.

ما هي الخطوة التالية لمؤشر داو جونز؟

أثبت مؤشر داو جونز مراراً وتكراراً قدرته على تجاوز حالة عدم الاستقرار الجيوسياسي. فقد بلغ مؤخراً أعلى مستوى له على الإطلاق، متجاوزاً 53 ألف نقطة، بعد أربعة أشهر فقط من تصاعد الصراع في إيران، مما يدل على مستوى استثنائي من المرونة.

يشير هذا إلى أن المؤشر من المرجح أن يظل خيارًا جذابًا على المدى الطويل للمستثمرين، وقد يكون من المفيد البحث عن عودة إلى حوالي 47500 للحصول على فرصة شراء مخفضة.

قوة مؤشر داو جونز في أسهم الشركات الدورية تجعله في وضع جذاب نسبياً. ورغم أن الربع الثالث يبدو متقلباً، إلا أنه من المتوقع أن يتجاوز المؤشر حاجز 53,000 نقطة مجدداً قريباً.

إفصاح: في تاريخ النشر، لم يكن دميترو سبيكا يمتلك (لا بشكل مباشر ولا غير مباشر) أي أسهم في الأوراق المالية المذكورة في هذه المقالة. الآراء الواردة في هذه المقالة هي آراء الكاتب. لا ينوي دميترو سبيكا إجراء أي تداول في أي من الأوراق المالية المذكورة أعلاه خلال الـ 72 ساعة القادمة.

تنويه من بنزينغا: هذا المقال من مساهم خارجي غير مدفوع الأجر. ولا يمثل تقارير بنزينغا، ولم يتم تحريره من حيث المحتوى أو دقته.