في ظل الأوقات غير المؤكدة التي تمر بها السوق، يكشف تدفق الاستثمارات في صناديق الاستثمار المتداولة عن انقسام في استراتيجيات المحفظة، وهو انقسام يتجاوز مجرد تخصيص الأصول ويستغل سلوك المستثمرين ذاته.

يُظهر التباين بين صندوق Vanguard S&P 500 ETF (NYSE: VOO ) وصندوق Schwab US Dividend Equity ETF (NYSE: SCHD ) تغييراً رئيسياً في كيفية وضع اللاعبين في السوق لأنفسهم في الوضع الاقتصادي الحالي: حيث يضاعف البعض من النمو على المدى الطويل، بينما يتجه آخرون نحو الأصول عالية الجودة المدرة للدخل.

اقرأ أيضًا: يهدف هذا الصندوق الاستثماري الجديد إلى تحويل تحركات GameStop الجامحة إلى أموال نقدية

أطروحة النمو طويل الأمد لشركة VOO

وقد استقطبت شركة VOO، التي تتعقب عوائد مؤشر S&P 500، أكثر من 65 مليار دولار من التدفقات الداخلة منذ بداية العام حتى 30 مايو/أيار، بما في ذلك 21 مليار دولار في أبريل/نيسان وحده، وفقاً لتقرير صادر عن Zacks Research.

بنهاية الربع الأول، بلغ إجمالي أصول الصندوق المتداول في البورصة 1.3 تريليون دولار أمريكي. ومع تجاوزه هذا الرقم، أصبح VOO أكبر صندوق متداول في البورصة في العالم. وهذا يُظهر تفضيلًا متزايدًا من جانب المستثمرين للاستثمار منخفض التكلفة في أسواق واسعة.

إن ما يسبب هذا التدفق ليس فقط نسبة النفقات المنخفضة بشكل ملحوظ في VOO والتي تبلغ 0.03%، ولكن أيضًا الثقة المتجددة في أسهم التكنولوجيا ذات القيمة السوقية الضخمة وقطاعات النمو التي تهيمن على مؤشر S&P 500.

يبدو أن المستثمرين يتقبلون تهديدات الرسوم الجمركية وتقلبات السياسات بصدر رحب. وتُظهر الدورات المستمرة من القيود التجارية المقترحة أنهم يعتبرون هذه الأحداث فرصًا "للاستثمار في الانخفاضات"، وهو سلوك يتماشى مع الاتجاهات التاريخية.

تحتفظ شركة SCHD بقاعدة أساسية تركز على توزيع الأرباح

رغم أن SCHD لم تشهد تدفقات استثمارية بنفس الحجم، إلا أنها لا تزال تحظى باهتمام المستثمرين، وخاصةً أولئك الذين يركزون على الدخل وتجنب المخاطر. وتبلغ أصول SCHD اليوم حوالي 70 مليار دولار أمريكي، مدعومةً بعائد أرباح سنوي قدره 4% ، وسجل حافل من مدفوعات الأرباح والنمو المستمر على مدار 13 عامًا.

تتخصص SCHD في مقاييس الجودة، مثل العائد على حقوق الملكية، ونسبة التدفق النقدي الحر إلى الديون، واستقرار توزيعات الأرباح على مدى عقد من الزمن، مما يجعلها خيارًا أكثر تركيزًا على القيمة. ويميل توزيع استثماراتها القطاعية نحو الصناعات والرعاية الصحية والسلع الاستهلاكية الأساسية، مما يُخفف من وطأة تقلبات السوق.

الباحثون عن النمو مقابل بناة العائد

إن الفجوة المتزايدة بين VOO و SCHD تتحدث عن عقليتين مختلفتين للغاية للمستثمرين.

يركز مستثمرو VOO على نمو رأس المال على المدى الطويل، والحفاظ على انخفاض الرسوم، والاستفادة الكاملة من السوق. وعادةً ما يتبنون نهج "التجميع والاحتفاظ"، وغالبًا ما يعيدون استثمار أرباح الأسهم تلقائيًا للاستفادة من العوائد المركبة.

من ناحية أخرى، يُركز مستثمرو SCHD بشكل أكبر على توليد الدخل الحالي والحفاظ على رأس المال. غالبًا ما تضم هذه المجموعة متقاعدين أو مستثمرين محافظين يرغبون في الاستقرار المالي.

الحماية من الركود مقابل المشاركة في سوق الثيران

على مدار العقد الماضي، تضاعف استثمار بقيمة 10,000 دولار أمريكي في VOO بأكثر من ثلاثة أضعاف ليصل إلى أكثر من 33,000 دولار أمريكي، بينما وصل استثمار SCHD إلى حوالي 27,000 دولار أمريكي، بافتراض إعادة استثمار الأرباح. مع ذلك، عادةً ما تكبدت SCHD خسائر أقل خلال فترات ركود السوق، بفضل تركيزها على القطاعات الدفاعية وتجنبها لصناديق الاستثمار العقاري والأسهم غير الموزعة للأرباح.

علاوةً على ذلك، فإنّ تحقيق SCHD لدخل أرباح مؤهل بنسبة 100% (QDI) في عام 2024 يمنحها ميزةً في الكفاءة الضريبية، مما يجعلها خيارًا مثاليًا للحسابات الخاضعة للضريبة. كما أن معدل دخل أرباح مؤهل لشركة VOO مثير للإعجاب، حيث يبلغ 97.33% في عام 2025، ويعود ذلك أساسًا إلى محدودية تعرضها لصناديق الاستثمار العقاري، ومع ذلك، هناك فائزٌ واضحٌ في هذا المجال.

التحول نحو بناء محفظة الباربل؟

يتزايد عدد المستثمرين الذين لا يعتبرون VOO وSCHD خيارين متعارضين، بل خيارين متكاملين. هناك اتجاه متزايد نحو استراتيجيات "الباربل"، التي تجمع بين الاستثمارات عالية النمو وعائدات أرباح موثوقة لتقليل مخاطر الهبوط مع مراعاة إمكانية تحقيق مكاسب.

ومع توجه الأسواق المالية نحو التقلبات المستمرة التي تحركها السياسات، فإن الاختلافات بين هذين الصندوقين قد تصبح أكثر وضوحا، مما يوفر نظرة ثاقبة حول كيفية إعادة تشكيل ملفات تعريف المستثمرين المختلفة لمفهوم الاستثمار "السلبي" في عام 2025.

اقرأ التالي:

• سيتي تشهد انتعاشًا في عمليات الدمج والاستحواذ: قد تتلقى صناديق الاستثمار المتداولة المالية أخيرًا عرضًا للشراء

الصورة: Shutterstock