بقلم لويس كراوسكوف

نيويورك، 5 يونيو (رويترز) - من المتوقع أن يتم طرح أسهم شركة سبيس إكس للاكتتاب العام الأولي الضخم الذي طال انتظاره الأسبوع المقبل، وهو حدث رئيسي لسوق الأسهم الأمريكية، حيث يتخوف المستثمرون من احتمال حدوث تفاؤل مفرط بعد الارتفاع المذهل.

سيقوم المستثمرون أيضاً بتقييم بيانات التضخم الجديدة وتقارير الأرباح من الشركات الرئيسية في قطاع التكنولوجيا، الذي كان وراء الارتفاع الأخير في السوق.

كان مؤشر ستاندرد آند بورز 500 القياسي (SPX) يسير بخطى ثابتة نحو ارتفاع طفيف أسبوعيًا، مواصلًا مكاسبه لتسعة أسابيع متتالية. إلا أن النتائج المخيبة للآمال التي أعلنتها شركة برودكوم (AVGO.O) في وقت متأخر من يوم الأربعاء، أثرت سلبًا على زخم أسهم أشباه الموصلات، التي شهدت ازدهارًا مدفوعًا بالتفاؤل بشأن الذكاء الاصطناعي. وظلت المؤشرات قريبة من مستويات قياسية، حيث ارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنحو 11% في عام 2026، بما في ذلك انتعاش بنسبة تقارب 20% منذ أدنى مستوى له في أواخر مارس من العام.

قال مارك هاكيت، كبير استراتيجيي السوق في شركة نايشن وايد: "لم يترسخ أي شيء فيما يتعلق بالتشاؤم خلال الشهرين الماضيين. هناك فقط هذا الزخم المستمر، وهذه الرغبة الجامحة في اقتناء أسهم التكنولوجيا، وموجة الشراء التقني التي تفوق في الواقع جميع العوامل الأخرى تقريباً."

يستعد بعض المستثمرين لفترة هدوء، إن لم يكن تراجعاً، بعد الارتفاع الحاد في الأسعار. وتشمل المخاطر الحرب الأمريكية الإسرائيلية مع إيران، واحتمالية تجدد ارتفاع أسعار الطاقة في حال تصاعد التوترات في الشرق الأوسط.

شركة سبيس إكس تحت الأضواء

تسعى شركة سبيس إكس التابعة لإيلون ماسك إلى جمع 75 مليار دولار، وهو أكبر مبلغ يُجمع في تاريخ الاكتتابات العامة الأولية، في صفقة من شأنها أن تُقيّم الشركة بـ 1.75 تريليون دولار. ومن المتوقع تحديد سعر السهم في 11 يونيو، على أن يبدأ التداول في بورصة ناسداك في اليوم التالي.

تمتلك الشركة مجموعة أعمال غير تقليدية ومتنوعة، تشمل الصواريخ، والاتصالات عبر الأقمار الصناعية، والحوسبة الذكية. ومع إضافة مشاركة إيلون ماسك، رئيس شركة تسلا ( TSLA.O) وأغنى رجل في العالم، يصبح من الصعب تحديد قيمة سبيس إكس بدقة، إذ ارتفعت إلى مستويات باهظة وفقًا لبعض المقاييس. وقد سجلت الشركة خسارة صافية قدرها 4.94 مليار دولار في عام 2025، على الرغم من ارتفاع إيراداتها بنسبة 33% لتصل إلى 18.67 مليار دولار.

قد يجذب الاكتتاب العام الأولي اهتماماً كبيراً من المستثمرين الأفراد ويوفر طريقة أخرى بارزة للتعرض لتجارة الذكاء الاصطناعي.

قال جيسون برايد، رئيس قسم استراتيجية الاستثمار والبحوث في شركة جلينميد: "لدينا أحد أكبر الاكتتابات العامة الأولية في التاريخ... وهو ما أعتقد أنه محور اهتمام الجميع. والسؤال المطروح هو ما إذا كان ذلك مؤشراً على فقاعة السوق."

من المتوقع أن يتبع طرح أسهم شركة سبيس إكس طرح أسهم شركات عملاقة أخرى في الأشهر المقبلة، من بينها شركتا أنثروبيك وأوبن إيه آي، وهما من الشركات الرائدة في مجال الذكاء الاصطناعي. وقد أعلنت شركة أنثروبيك، التي تُصنّع برنامج الدردشة الآلي كلود، هذا الأسبوع أنها قدّمت طلبًا سريًا لطرح أسهمها للاكتتاب العام في الولايات المتحدة.

قال مات ويتمر، مدير المحافظ الاستثمارية في شركة Allspring Global Investments، إن طرح شركة SpaceX للاكتتاب العام يمثل "معياراً مهماً"، مضيفاً أن "الشركة نفسها ستلعب في بعض تلك المجالات الرئيسية التي يبحث عنها الناس للعثور على فرص نمو جديدة طويلة الأجل".

بيانات مؤشر أسعار المستهلك مستحقة، أوراكل، وأدوبي أيضًا

سيُظهر مؤشر أسعار المستهلكين لشهر مايو، المقرر صدوره يوم الأربعاء، مدى تأثير ارتفاع أسعار النفط والبنزين على التضخم. وأشار برايد، قبيل اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي هذا الشهر، إلى أن أحد المخاوف يتمثل في مدى تأثير ارتفاع أسعار الطاقة على مكونات مؤشر أسعار المستهلكين الأخرى.

قال برايد: "سيراقب الاحتياطي الفيدرالي هذا الأمر عن كثب. سيرغبون في رؤية هذه القطاعات تظل مستقرة ولا ترتفع نتيجة لارتفاع أسعار الطاقة والغذاء".

في أعقاب الارتفاع الحاد في أسعار الطاقة، تأخذ العقود الآجلة في الاعتبار احتمالاً أكبر لرفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة هذا العام بدلاً من خفضها، بعد أن توقعت الأسواق انخفاضات في أسعار الفائدة تصب في مصلحة الأسهم في بداية عام 2026.

وتشمل البيانات الاقتصادية الأخرى المقرر صدورها الأسبوع المقبل تقرير يوم الخميس عن أسعار المنتجين.

ستُسلَّط الأضواء أيضاً على التقارير الفصلية لشركتي التكنولوجيا أوراكل (ORCL.N) وأدوبي (ADBE.O) . لطالما هيمنت التكنولوجيا على سوق الأسهم الأمريكية، إلا أن الأداء المتميز لهذا القطاع مؤخراً دفعه إلى الاستحواذ على أكثر من 39% من القيمة السوقية لمؤشر ستاندرد آند بورز 500 هذا الأسبوع، وهي أعلى نسبة مسجلة له على الإطلاق .

ستختبر النتائج قوة قطاع التكنولوجيا وانتعاش صناعة البرمجيات ، التي تضررت بشدة في بداية العام بسبب المخاوف من تأثيرات الذكاء الاصطناعي. ارتفعت أسهم أوراكل بنحو 21% هذا العام، بينما انخفضت أسهم أدوبي بنسبة 26%.

وقال ويتمر: "سيكون الحصول على المزيد من نقاط البيانات من بعض مراحل سلسلة قيمة الذكاء الاصطناعي أمراً مهماً".