بقلم لويس كراوسكوف

نيويورك، 8 مايو (رويترز) - ستستمد سوق الأسهم الأمريكية المزدهرة مؤشراتها الأسبوع المقبل من بيانات التضخم والإنفاق الاستهلاكي الجديدة، والتطورات في الحرب في إيران، واجتماع بالغ الأهمية بين قادة الولايات المتحدة والصين.

شهدت الأسهم الأمريكية ارتفاعاً ملحوظاً، حيث ارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 القياسي بأكثر من 15% عن أدنى مستوى له هذا العام، والذي سجله في أواخر مارس. وقد ساهم موسم أرباح الأسهم الفصلية الأقوى في الولايات المتحدة منذ أكثر من أربع سنوات في تحسين معنويات المستثمرين تجاه الأسهم، في حين تراجعت المخاوف بشأن أسوأ التداعيات الاقتصادية للحرب الإيرانية، ويتجه المستثمرون إلى الشراء خشية تفويت فرص الربح.

"لقد شهدنا هذا الانتعاش الهائل حيث أجبرت الأسواق نفسها على التركيز على الجوانب الإيجابية فقط"، هذا ما قالته كريستينا هوبر، كبيرة استراتيجيي السوق في مجموعة مان.

لا تزال الآمال في إنهاء الصراع في الشرق الأوسط، الذي بدأ أواخر فبراير/شباط بضربات أمريكية إسرائيلية على إيران، تتصدر اهتمامات وول ستريت. وعلى وجه الخصوص، يتطلع المستثمرون بشغف إلى إعادة فتح مضيق هرمز، وهو ممر حيوي لإمدادات النفط العالمية.

ارتفعت أسعار الطاقة بشكل كبير في أعقاب الحرب الإيرانية، حيث ارتفع سعر خام غرب تكساس الوسيط الأمريكي (CLc1) بأكثر من 60% خلال العام.

قال مايكل أرون، كبير استراتيجيي الاستثمار في شركة ستيت ستريت لإدارة الاستثمار: "سيكون التقدم المستمر نحو حل للحرب الأمريكية الإيرانية على رأس أولويات المستثمرين. يجب أن تبدأ برؤية حركة السفن في مضيق هرمز".

من المتوقع أن يكون موضوع الحرب مطروحاً أيضاً خلال لقاء الرئيس الأمريكي دونالد ترامب مع الرئيس الصيني شي جين بينغ في بكين أواخر الأسبوع المقبل. وسيراقب المستثمرون أي تطورات بين البلدين بشأن الوصول إلى المعادن النادرة والتكنولوجيا، فضلاً عن قضايا أخرى.

موسم الأرباح القياسية يقترب من نهايته

يُعزز الارتفاع الأخير في السوق، والذي رفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 7% حتى يوم الخميس، سلسلة العوائد المرتفعة التي حققها على مدى ثلاث سنوات متتالية. وسجل مؤشر ناسداك المركب ، الذي يضم شركات التكنولوجيا بشكل رئيسي، ارتفاعاً بنسبة 11% هذا العام، حيث بلغ كلا المؤشرين مستويات قياسية.

مع اقتراب موسم نتائج الربع الأول من نهايته، ستظل تقارير الشركات محركًا رئيسيًا للأسهم في الأيام المقبلة. تشمل نتائج الأسبوع المقبل شركة سيسكو (CSCO.O) المتخصصة في معدات شبكات التكنولوجيا، وشركة أبلايد ماتيريالز (AMAT.O ) المصنعة لمعدات أشباه الموصلات. أما نتائج شركتي إنفيديا (NVDA.O) وول مارت (WMT.O) العملاقتين فستصدر في وقت لاحق من الشهر.

تشير بيانات LSEG IBES إلى أن أرباح مؤشر S&P 500 في طريقها للارتفاع بنسبة 28% خلال الربع الحالي. وينعكس الإنفاق الضخم للشركات على الذكاء الاصطناعي إيجاباً على نتائج العديد من القطاعات، حيث تقوم الشركات العملاقة المتخصصة في الذكاء الاصطناعي ببناء مراكز بيانات وبنية تحتية أخرى لدعم هذه التقنية.

وأوضح أرون أن النتائج تشير إلى أن "جميع المخاوف من أن تؤدي الرسوم الجمركية أو صدمة أسعار النفط هذه إلى تآكل هوامش الربح لم تتحقق حتى الآن. فالأرباح هي شريان الحياة لهذا الارتفاع".

من المتوقع أن يُظهر مؤشر أسعار المستهلك تأثير الحرب وأسعار الطاقة

قد تُظهر البيانات الاقتصادية التي تغطي شهر أبريل، وخاصة فيما يتعلق بالتضخم، تأثير الحرب الإيرانية أيضاً.

من المتوقع أن يرتفع مؤشر أسعار المستهلكين، وهو مقياس تضخم يحظى بمتابعة دقيقة، بنسبة 0.6% يوم الثلاثاء، وفقًا لاستطلاع أجرته رويترز. وكان مؤشر أسعار المستهلكين قد ارتفع بنسبة 0.9% في مارس، وهو أعلى مستوى له منذ نحو أربع سنوات، مدفوعًا بارتفاع أسعار البنزين.

مع توقع الأسواق لحل قريب للحرب، أشار المستثمرون إلى أنهم قد يركزون على القراءة الأساسية لمؤشر أسعار المستهلك، والتي تستثني الطاقة، ما قد يوفر مؤشرات أوضح لتوقع مسار أسعار الفائدة. وبعد الارتفاع الحاد في أسعار الطاقة نتيجة الحرب، استبعدت الأسواق خفض أسعار الفائدة هذا العام بما يخدم مصالح الأسهم، وأشار اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأخير إلى توجه أكثر تشدداً من جانب العديد من صناع السياسة النقدية.

قال هوبر: "إذا كان مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي أعلى بكثير، فأعتقد أن ذلك سيشكل مشكلة كبيرة".

تشمل البيانات الأخرى المقرر صدورها الأسبوع المقبل أسعار المنتجين يوم الأربعاء، والتي ستوفر نظرة أخرى على اتجاهات التضخم، ومبيعات التجزئة الشهرية يوم الخميس، حيث سيركز المستثمرون على مدى تأثير ارتفاع أسعار البنزين والطاقة بشكل عام على أنواع الإنفاق الاستهلاكي الأخرى. هذا الأسبوع، تجاوز متوسط سعر البنزين على المستوى الوطني 4.50 دولارًا للجالون لأول مرة منذ يوليو 2022.

قال جيمس راغان، الرئيس المشارك لقسم الاستثمار ومدير أبحاث إدارة الاستثمار في شركة دي إيه ديفيدسون: "على الرغم من تذبذب أسعار النفط وانخفاضها قليلاً عن مستوياتها المرتفعة، إلا أن أسعار البنزين في جميع أنحاء الولايات المتحدة استمرت في الارتفاع. لم نشهد أي تحسن في هذا الصدد. لا أعتقد أن هناك أدلة كافية حتى الآن على أن ذلك يؤثر سلبًا على الإنفاق الاستهلاكي، ولكنه بالتأكيد يمثل بندًا رئيسيًا في الميزانية."