تحديثات حول تحركات السوق يوم الجمعة

بقلم لويس كراوسكوف

نيويورك، 12 يونيو (رويترز) - يواجه سوق الأسهم الأمريكي المضطرب فجأة عاملاً غير متوقع محتملاً الأسبوع المقبل: مجلس الاحتياطي الفيدرالي الجديد في وقت يشعر فيه المستثمرون بالقلق من أن رفع أسعار الفائدة لمكافحة التضخم قد يقلل من الحماس للأسهم.

يتطلع المستثمرون بشغف لمعرفة كيف سيتعامل رئيس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش مع أول اجتماع له كرئيس للبنك المركزي الأمريكي، وهو أحد أكثر الأحداث التي تحظى بمتابعة دقيقة في وول ستريت والتي غالباً ما تؤدي إلى تحركات حادة في أسعار الأصول.

قال جيم بيرد، كبير مسؤولي الاستثمار في شركة بلانت موران للاستشارات المالية: "كما رأينا في بعض الأحيان في الماضي، قد يكون من الصعب على رئيس الاحتياطي الفيدرالي الجديد إيصال الرسالة الصحيحة، وتحقيق النجاح المرجو. السوق يراقب ويحلل كل كلمة تُقال".

بعد ارتفاعات حادة، شهدت مؤشرات الأسهم الرئيسية تباطؤاً هذا الشهر. فقد انخفض مؤشر ستاندرد آند بورز 500 القياسي بأكثر من 2% عن أعلى مستوى إغلاق له في 2 يونيو. كما انخفض مؤشر ناسداك المركب بنحو 4.5% عن أعلى مستوى له في ذلك اليوم.

وصل مؤشر تقلبات بورصة شيكاغو (Cboe Volatility Index .VIX) ، وهو "مقياس الخوف" في وول ستريت، إلى أعلى مستوياته في شهرين هذا الأسبوع، في حين شهدت المتوسطات الرئيسية تقلبات يومية كبيرة، بما في ذلك مكاسب يومي الخميس والجمعة.

قادت أسهم شركات التكنولوجيا الانخفاضات، تمامًا كما ساهمت في ارتفاع المؤشرات في موجة صعود قوية بعد أدنى مستوى لها هذا العام في أواخر مارس. ويحذر المستثمرون من ارتفاع مفرط في الأسعار وسط تفاؤل متزايد بشأن الأرباح المدفوعة بالذكاء الاصطناعي، على الرغم من المخاطر التي تشمل تطورات حرب الشرق الأوسط وتأثيرها على أسعار الطاقة والتضخم.

سيتابع المستثمرون أيضاً تداولات شركة سبيس إكس التابعة لإيلون ماسك، بعد أن طرحت الشركة المتخصصة في الصواريخ والذكاء الاصطناعي أسهمها للاكتتاب العام يوم الجمعة، وهو ما كان مرتقباً بشدة. ارتفعت أسهم سبيس إكس بنسبة 19% في ذلك اليوم، مما رفع قيمتها السوقية إلى أكثر من تريليوني دولار.

لا يزال مؤشر ستاندرد آند بورز 500 مرتفعًا بأكثر من 8% هذا العام، بينما ارتفع مؤشر ناسداك بأكثر من 11%.

من المرجح أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي بتعليق عملياته في الوقت الحالي.

قد يُشكل أي رفع محتمل لأسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي تحدياتٍ أمام أسواق الأسهم، وذلك برفع تكاليف الاقتراض للمستهلكين والشركات. كما أن ارتفاع أسعار الفائدة يجعل السندات استثمارات أكثر جاذبية.

في حين أنه من المتوقع على نطاق واسع أن يبقي الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة ثابتة عندما يصدر بيانه بشأن السياسة النقدية يوم الأربعاء، فإن المستثمرين سيبحثون عن مؤشرات حول وجهات نظر صناع السياسات في المستقبل.

تم اختيار وارش من قبل الرئيس دونالد ترامب، الذي انتقد البنك المركزي ورئيس الاحتياطي الفيدرالي السابق جيروم باول لعدم خفض أسعار الفائدة بما يرضيه.

لكن العقود الآجلة لصناديق الاحتياطي الفيدرالي تشير إلى توقعات السوق بأن البنك المركزي سيرفع أسعار الفائدة بحلول نهاية العام، وفقًا لبيانات مجموعة بورصة لندن.

أظهرت البيانات الاقتصادية الصادرة هذا الأسبوع أن معدل التضخم الاستهلاكي في الولايات المتحدة ارتفع في مايو/أيار بأسرع وتيرة له منذ ثلاث سنوات. وقد دفعت تقارير التضخم ، إلى جانب بيانات التوظيف القوية الأخيرة، المستثمرين إلى الاعتقاد بأن الاحتياطي الفيدرالي سيركز على كبح التضخم، وهو ما قد يعني الميل أكثر نحو رفع أسعار الفائدة.

قال مارفن لوه، كبير استراتيجيي الاقتصاد الكلي العالمي في ستيت ستريت: "سيكون فهم رد فعل هذه الإدارة الجديدة في الاحتياطي الفيدرالي أمراً بالغ الأهمية. إذا شهدنا هذا النوع من التشدد، إن صح التعبير، فأعتقد أن ذلك سيفاجئ السوق نوعاً ما".

توقعات الاحتياطي الفيدرالي، وتواصل وارش تحت المجهر

من المتوقع أن يقدم مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي، خلال الاجتماع، توقعات بشأن مسار أسعار الفائدة والوضع الاقتصادي، بما في ذلك التضخم. كما سيراقب المستثمرون المؤتمر الصحفي الذي سيعقده وارش بعد قرار السياسة النقدية يوم الأربعاء.

قالت مارتا نورتون، كبيرة استراتيجيي الاستثمار في شركة "إمباور" المتخصصة في خدمات التقاعد وإدارة الثروات: "السؤال الأهم هو: هل سيُبقي الاحتياطي الفيدرالي على سياسته النقدية الحالية، وما هي اللغة المستخدمة في ذلك؟ وكيف سيصف التضخم؟"

سيرغب المستثمرون أيضاً في معرفة أهداف وارش السياسية وكيف قد يسعى إلى إعادة تشكيل الاحتياطي الفيدرالي.

فعلى سبيل المثال، أعرب وارش عن رغبته في تقليص ميزانية الاحتياطي الفيدرالي البالغة 6.7 تريليون دولار، الأمر الذي قد يتسبب في حدوث تموجات في الأسواق.

وقال المستثمرون إن وارش قد يسعى أيضاً إلى تغيير طريقة تواصل الاحتياطي الفيدرالي أو تقديمه للتوجيهات بشأن السياسة.

"إذا كنا نعتمد بشكل أكبر على البيانات ولم نحصل على رؤية واضحة من الاحتياطي الفيدرالي بشأن ما يريدون القيام به، فأعتقد أن كل إصدار اقتصادي يحظى باهتمام أكبر قليلاً ويمكن أن يخلق تقلبات أكثر قليلاً مما شهدناه خلال السنوات القليلة الماضية"، هذا ما قاله جيف جيفن، رئيس قسم الدخل الثابت في الأسواق المتقدمة في شركة مانوليف لإدارة الاستثمار.