11 سبتمبر 2025

مع اقتراب موعد إصدار بيانات مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي لشهر أغسطس/آب، والتي طال انتظارها، نشرت المؤسسات المالية في مختلف أنحاء العالم توقعاتها، والتي ترسم صورة للضغوط التضخمية المتزايدة والتي قد تؤثر بشكل كبير على قرارات السياسة التي يتخذها بنك الاحتياطي الفيدرالي.

توقعات السوق الرئيسية

يُشير إجماع المؤسسات المالية الكبرى إلى ارتفاع ملحوظ في معدلات التضخم مقارنةً بأرقام يوليو. إليكم ما يتوقعه السوق:

المعدل السنوي لمؤشر أسعار المستهلك الإجمالي (غير المعدل موسميًا)

• السابق: +2.7%
• إجماع السوق: +2.9%

معدل مؤشر أسعار المستهلك الإجمالي الشهري (المعدل الموسمي)

• السابق: +0.2%
• إجماع السوق: +0.3%

المعدل السنوي لمؤشر أسعار المستهلك الأساسي (غير المعدل موسميًا)

• السابق: +3.1%
• إجماع السوق: +3.1%

معدل مؤشر أسعار المستهلك الأساسي الشهري (المعدل الموسمي)

• السابق: +0.3%
• إجماع السوق: +0.3%

تفاصيل التنبؤ المؤسسي

توقعات المعدل السنوي لمؤشر أسعار المستهلك الإجمالي

تتفق الغالبية العظمى من المؤسسات على معدل تضخم سنوي قدره +2.9% ، بزيادة قدرها 20 نقطة أساس عن قراءة يوليو البالغة +2.7%. ويشمل هذا الإجماع جهات فاعلة رئيسية مثل:

التوقعات +2.9%: بنك ANZ، BNP Paribas، بنك أوف أميركا، باركليز، بنك TD، كابيتال إيكونوميكس، سوسيتيه جنرال، سيتي جروب، بنك DBS، بنك Danske، جولدمان ساكس، HSBC، بنك Helaba، ING، JPMorgan Chase، بنك Mizuho، Nomura Securities، Sumitomo Mitsui، بنك Lloyds، UniCredit، Standard Chartered، Scotiabank، Morgan Stanley، Wells Fargo، Stifel، TD Securities، ومجموعة UBS.

توقعات أكثر تحفظًا (+2.8%): فقط شركة سبارتا للأوراق المالية تبرز بتوقعات أقل قليلاً.

توقعات بارتفاع التضخم (+3.0%): يتوقع بنك بيرينبيرج، وبنك الكومنولث، وبنك ABN AMRO، وبنك رويال أوف كندا أعلى قراءة للتضخم.

توقعات معدل مؤشر أسعار المستهلك الشهري

بالنسبة لمعدل الفائدة الشهري المعدل موسميًا، تنقسم المؤسسات بين توقعات +0.3% و +0.4% :

التوقعات +0.3%: بنك أوف أميركا، بنك تي دي، كابيتال إيكونوميكس، بنك لويدز، دايوا كابيتال، إتش إس بي سي، سوميتومو ميتسوي، بنك دانسكه، آي إن جي، بنك ميزوهو، كوميرزبانك، جيفريز، موديز أناليتيكس، نومورا سيكيوريتيز، أوكسفورد إيكونوميكس، بنك هيلابا، بنك سكوتيا، سوسيتيه جنرال، ستاندرد تشارترد، سبارتا سيكيوريتيز، يونيكريديت، ويلز فارجو، وويستباك بانكينج.

التوقعات +0.4%: يتوقع باركليز، بي إن بي باريبا، إيه بي إن أمرو، سيتي جروب، دويتشه بنك، جولدمان ساكس، جي بي مورجان تشيس، رويال بنك أوف كندا، ومورجان ستانلي قراءة شهرية أقوى.

مؤشر أسعار المستهلك الأساسي: استقرار متوقع

توقعات مؤشر أسعار المستهلك الأساسي السنوي

تظهر معدلات مؤشر أسعار المستهلك الأساسية السنوية المزيد من التباين في التوقعات، على الرغم من أن الإجماع يظل عند +3.1% :

توقعات أقل (+3.0%): تتوقع سبارتا سيكيوريتيز وإتش إس بي سي وسوسيتيه جنرال بعض التباطؤ في التضخم الأساسي.

رأي الإجماع (+3.1%): أغلبية المؤسسات، بما في ذلك ABN AMRO، Danske Bank، BNP Paribas، Berenberg Bank، Bank of America، Helaba Bank، TD Bank، Capital Economics، Citigroup، Lloyds Bank، Dekabank، Goldman Sachs، Commonwealth Bank، Morgan Stanley، ING، JPMorgan Chase، Mizuho Bank، Monex Group، Nomura Securities، Sumitomo Mitsui، TD Securities، Bank of Montreal، UBS Group، UniCredit، Wells Fargo.

توقعات مؤشر أسعار المستهلك الأساسي الشهري

يُظهر معدل مؤشر أسعار المستهلك الأساسي الشهري إجماعًا واضحًا حول +0.3% ، مع توقع عدد قليل من المؤسسات +0.4% :

توافق الأغلبية (+0.3%): ABN AMRO، ANZ Bank، BNP Paribas، Jefferies، TD Bank، Capital Economics، Citigroup، Lloyds Bank، Commerzbank، Daiwa Capital، Dekabank، Danske Bank، HSBC، ING، JPMorgan Chase، Deutsche Bank، Commonwealth Bank، Mizuho Bank، Bank of America، Helaba Bank، Moody's Analytics، Nomura Securities، Oxford Economics، Sparta Securities، Société Générale، Standard Chartered، UBS Group، وSantander Bank.

توقعات شهرية أعلى (+0.4%): تبرز جولدمان ساكس، وسوميتومو ميتسوي، وتي دي سيكيوريتيز، ومورجان ستانلي بتوقعات أكثر تشدداً.