بدأت شركة وول مارت (WMT) موسم الإعلان عن نتائجها للربع الأول من عام 2027، بينما لا يزال المستثمرون يركزون على نتائجها الفصلية الأخيرة، والتي بلغت إيراداتها في الربع الرابع من عام 2026 حوالي 190.7 مليار دولار أمريكي، وربحية السهم الأساسية 0.53 دولار أمريكي، وصافي الدخل 4.2 مليار دولار أمريكي. وخلال العام الماضي، ارتفعت الإيرادات الفصلية من حوالي 165.6 مليار دولار أمريكي في الربع الأول من عام 2026 إلى 190.7 مليار دولار أمريكي في الربع الرابع من العام نفسه، بينما تراوحت ربحية السهم الأساسية بين 0.53 و0.88 دولار أمريكي، وذلك نتيجةً لتقلبات السوق التي شهدتها الشركة خلال فترات التداول المختلفة. ومع نمو الأرباح خلال الاثني عشر شهرًا الماضية بنسبة 12.6%، وارتفاع هوامش الربح بشكل طفيف وفقًا للبيانات المتاحة، يُبقي هذا التحديث الأخير التركيز مُنصبًا على مدى كفاءة وول مارت في تحويل أحجام المبيعات الكبيرة إلى أرباح صافية.

اطلع على تحليلنا الكامل لشركة وول مارت.

بعد تحديد الأرقام الرئيسية، تتمثل الخطوة التالية في معرفة كيف يتوافق ملف الأرباح هذا مع الروايات الرئيسية حول نمو وول مارت وربحيتها ومخاطرها، وأين تتعارض القصة الواردة في البيانات مع تلك الآراء.

هامش ربح صافٍ بنسبة 3.1% ونمو الأرباح هما محور التركيز

• على مدار الاثني عشر شهرًا الماضية، حققت شركة وول مارت صافي دخل قدره 21.9 مليار دولار أمريكي من إيرادات بلغت 713.2 مليار دولار أمريكي، مما أعطى هامش ربح صافي بنسبة 3.1٪ مقارنة بنسبة 2.9٪ في العام السابق ونمو في الأرباح بنسبة 12.6٪ خلال تلك الفترة.
• يرى المحللون بالإجماع أن الاستثمارات متعددة القنوات وتدفقات الأرباح ذات الهوامش الأعلى هي المحركات الرئيسية، ويدعم التحول في الهوامش في البيانات هذا الرأي جزئياً.
  • يتم وصف الإعلان والسوق والعضوية بأنها أنشطة ذات هامش ربح أعلى، ويتوافق الانتقال من هامش ربح صافٍ بنسبة 2.9٪ إلى 3.1٪ مع هذا التركيز حتى مع نمو الإيرادات في البيانات بنسبة متوسطة من خانة واحدة.
  • في الوقت نفسه، يشير السرد المتفق عليه إلى ارتفاع التكاليف والتحديات الدولية، ولا يزال هامش الربح المنخفض البالغ 3.1٪ يترك مجالاً محدوداً للخطأ مقارنة بنماذج الأعمال ذات هامش الربح الأعلى.

مبيعات المتاجر نفسها حوالي 4% وأنماط التداول

• يتراوح نمو مبيعات المتاجر نفسها في الأرباع المذكورة بين 3% و4.9%، حيث بلغ 3% في الربع الأول من عام 2026، و4.4% في الربع الثاني من عام 2026، و4.5% في الربع الثالث من عام 2026، و4.9% في الربع الثالث من عام 2025، بينما ارتفعت الإيرادات من 165.6 مليار دولار أمريكي في الربع الأول من عام 2026 إلى 190.7 مليار دولار أمريكي في الربع الرابع من عام 2026.
• يربط السرد المتفق عليه هذه الاتجاهات في المبيعات بالتجارة الإلكترونية والتوصيل السريع، وتؤكد الأرقام وتختبر في الوقت نفسه هذا التوجه الإيجابي.
  • ويُقال إن النمو في التجارة الإلكترونية العالمية والتسليم السريع يدعمان الاحتفاظ المستمر بالعملاء، كما أن مبيعات المتاجر نفسها التي تتراوح بين 5% و 10% والإيرادات الفصلية المتزايدة تعطي بعض الدعم الرقمي لهذه القصة.
  • ومع ذلك، تشير تعليقات الإدارة في السرد إلى أن أجزاء من التجارة الإلكترونية الدولية لا تزال تتكبد خسائر وأن تكاليف التوصيل والخدمات اللوجستية للبقالة لا تزال تضغط على هوامش الربح، مما يحد من مقدار نمو المبيعات الذي قد ينتقل إلى صافي الربح.

تقييم مرتفع مقارنةً بنسبة السعر إلى الأرباح البالغة 44.2 ضعفًا والقيمة العادلة وفقًا لنموذج التدفقات النقدية المخصومة

• يتم تداول السهم بسعر 121.34 دولارًا أمريكيًا بنسبة سعر إلى ربحية تبلغ 44.2 مرة، مقارنة بمتوسط الصناعة البالغ 18 مرة ومتوسط النظراء البالغ 26.8 مرة، والقيمة العادلة للتدفقات النقدية المخصومة في البيانات هي 69.66 دولارًا أمريكيًا في حين أن الرقم المستهدف الوحيد المسموح به من قبل المحلل هو 137.69 دولارًا أمريكيًا.
• يركز المتشائمون على ارتفاع مخاطر التسعير والتكاليف، وتمنح مقاييس التقييم في البيانات هذا المنظور الحذر بعض النقاط المرجعية الواضحة.
  • إن علاوة السعر إلى الأرباح مقارنة بالأقران والقيمة العادلة للتدفقات النقدية المخصومة البالغة 69.66 دولارًا أمريكيًا، والتي تقل بكثير عن سعر السهم الحالي، تتوافق مع المخاوف من أن المستثمرين يدفعون مضاعفًا مرتفعًا للأرباح التي من المتوقع أن تنمو بنحو 8.5٪ سنويًا.
  • في الوقت نفسه، تشير الرواية السائدة إلى أن الإعلانات ذات الهوامش الربحية الأعلى والعضويات آخذة في النمو وأن الأرباح نمت بنسبة 12.6٪ على مدار العام الماضي، لذا فإن السؤال الرئيسي بالنسبة للمتشائمين هو إلى متى يمكن أن يبرر هذا المستوى من الأرباح مضاعفًا أعلى بكثير من القطاع.

بناءً على هذه الأرقام، إذا كنت ترغب في معرفة كيف يقيم المستثمرون الآخرون نمو شركة وول مارت، وهامش الربح، والتقييم، فمن المفيد قراءة كل من وجهات النظر المتفائلة والحذرة جنبًا إلى جنب 🐂 حالة وول مارت المتفائلة و 🐻 حالة وول مارت المتشائمة .

الخطوات التالية

لمعرفة كيف ترتبط هذه النتائج بالنمو طويل الأجل والمخاطر والتقييم، اطلع على مجموعة كاملة من روايات المجتمع حول وول مارت على موقع Simply Wall St. أضف الشركة إلى قائمة مراقبتك أو محفظتك حتى يتم تنبيهك عند تطور القصة.

مع الأخذ في الاعتبار هذا المزيج من التفاؤل والحذر، من المفيد الاطلاع على الأرقام الأولية بنفسك واختبار مدى صحة هذه الرواية. إذا كنت ترغب في معرفة نقاط القوة المحددة التي يسلط المحللون الضوء عليها، فألقِ نظرة فاحصة على مكافأتي الشركة الرئيسيتين.

استكشف البدائل

تجمع شركة وول مارت بين هامش ربح صافٍ منخفض نسبيًا بنسبة 3.1% ونسبة سعر إلى ربحية عالية تبلغ 44.2 ضعفًا وقيمة عادلة للتدفقات النقدية المخصومة تبلغ 69.66 دولارًا أمريكيًا وهي أقل من سعر السهم الحالي.

إذا كان هذا المزيج من الربحية الضئيلة والأسعار المرتفعة يبدو غير مريح، فمن المفيد موازنة قائمة مراقبتك مع الشركات التي يتم تداول أسهمها بالقرب من أرباحها وتدفقاتها النقدية من خلال الاطلاع على قائمة الأسهم الـ 53 عالية الجودة والمقومة بأقل من قيمتها الحقيقية.

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.