لفهم ما إذا كان سهم وول مارت لا يزال يقدم قيمة عند المستويات الحالية، عليك أن تنظر إلى ما هو أبعد من العلامة التجارية وتركز على ما يشير إليه السعر فعليًا بشأن التدفقات النقدية والمخاطر المستقبلية.

أغلقت أسهم وول مارت عند 117.18 دولارًا أمريكيًا، مسجلةً ارتفاعًا بنسبة 3.9% منذ بداية العام و24.3% خلال العام الماضي، على الرغم من انخفاض سعر السهم بنسبة 2.8% خلال الأسبوع الماضي و12.7% خلال الشهر الماضي. قد تُغير هذه التغيرات نظرة السوق إلى كلٍ من فرص الربح والمخاطر.

ركزت التغطية الإخبارية الأخيرة على مكانة وول مارت في الإنفاق الاستهلاكي الأمريكي ودورها المستمر في تجارة التجزئة الأساسية. وهذا يُسهم في فهم المستثمرين لمدى قدرتها على الصمود في وجه تغيرات السوق. في الوقت نفسه، أبقت النقاشات الأوسع حول عادات المستهلكين والمنافسة في قطاع التجزئة وول مارت محط أنظار المستثمرين على المدى الطويل والمتداولين على المدى القصير على حد سواء.

في تقييمات موقع Simply Wall St، حصلت وول مارت على نقطة واحدة فقط من أصل ست نقاط لكونها مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية. ستتناول الأقسام التالية بالتفصيل دلالات ذلك عبر مختلف مناهج التقييم، ثم ستستعرض منظورًا أوسع للقيمة يربط بين هذه المناهج.

حصلت وول مارت على تقييم 1/6 فقط في فحوصات التقييم التي أجريناها. اطلع على المؤشرات السلبية الأخرى التي وجدناها في تحليل التقييم الكامل .

الأسلوب الأول: تحليل التدفقات النقدية المخصومة لشركة وول مارت

يعتمد نموذج التدفقات النقدية المخصومة على تقديرات التدفقات النقدية المستقبلية للشركة، ثم خصمها إلى قيمتها الحالية لتقدير القيمة الحالية للشركة ككل. بالنسبة لشركة وول مارت، يُبنى نموذج التدفق النقدي الحر إلى حقوق الملكية ذو المرحلتين على أساس التدفقات النقدية الحرة المتوقعة بالدولار الأمريكي والعائد المطلوب للمساهمين.

بلغ التدفق النقدي الحر لشركة وول مارت خلال الاثني عشر شهرًا الماضية حوالي 15.2 مليار دولار. يعتمد النموذج على توقعات المحللين وتوقعات مستنبطة تمتد حتى عام 2035، بما في ذلك توقعات بتدفق نقدي حر قدره 23.8 مليار دولار في عام 2030. أما السنوات السابقة، مثل 2026 و2027، فتستند إلى مدخلات المحللين، بينما تستند توقعات السنوات اللاحقة إلى استنباطات من موقع Simply Wall St بدلاً من الاعتماد على تغطية مباشرة من المحللين.

عند خصم جميع التدفقات النقدية المتوقعة، يُنتج النموذج قيمة جوهرية مُقدّرة تبلغ 92.86 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد. وبالمقارنة مع سعر السهم الحالي البالغ 117.18 دولارًا أمريكيًا، فهذا يعني أن سعر السهم أعلى بنحو 26.2% من تقدير النموذج للقيمة العادلة. وبناءً على هذا، يبدو أن وول مارت مُبالغ في سعرها وليست رخيصة.

النتيجة: مبالغ في تقييمها

تشير تحليلاتنا للتدفقات النقدية المخصومة (DCF) إلى أن أسهم وول مارت قد تكون مبالغًا في تقييمها بنسبة 26.2%. اكتشف 45 سهمًا عالي الجودة مقومًا بأقل من قيمته الحقيقية، أو أنشئ أداة البحث الخاصة بك للعثور على فرص استثمارية أفضل.

النهج الثاني: سعر سهم وول مارت مقابل الأرباح

بالنسبة لشركة مربحة مثل وول مارت، يُعدّ مُضاعف الربحية طريقةً مباشرةً لفهم ما تدفعه مقابل كل دولار من الأرباح الحالية. ويُستخدم على نطاق واسع لأنه يرتبط ارتباطًا مباشرًا بالربحية النهائية التي تدعم في نهاية المطاف عوائد المساهمين.

يعتمد تحديد نسبة السعر إلى الأرباح "الطبيعية" أو "العادلة" على نظرة السوق لآفاق نمو الشركة ومخاطرها. فارتفاع معدل النمو المتوقع أو انخفاض المخاطر المتصورة قد يبرر نسبة أعلى، بينما يميل تباطؤ النمو أو ارتفاع المخاطر إلى دعم نسبة أقل.

تُتداول أسهم وول مارت حاليًا بنسبة سعر إلى ربحية تبلغ 41.02 ضعفًا. وهذا أعلى من متوسط قطاع تجارة التجزئة للمستهلكين البالغ 18.62 ضعفًا، وأعلى أيضًا من متوسط الشركات المنافسة البالغ 24.50 ضعفًا. وتُقدّر منصة Simply Wall St النسبة العادلة لأسهم وول مارت بـ 44.44 ضعفًا، وهو ما يعكس وجهة نظرها حول النسبة العادلة المُبررة للسعر إلى الربحية، مع الأخذ في الاعتبار عوامل مثل نمو الأرباح، وهوامش الربح، والقطاع، والقيمة السوقية، والمخاطر الخاصة بالشركة. ونظرًا لأن النسبة العادلة مُصممة خصيصًا لخصائص وول مارت، فإنها تُقدم معلومات أكثر دقة من مجرد مقارنة بسيطة مع الشركات المنافسة أو القطاع ككل، والتي قد تختلف خصائصها اختلافًا كبيرًا.

وبناءً على هذا المقياس، فإن نسبة السعر إلى الأرباح الفعلية لشركة وول مارت البالغة 41.02 ضعفًا تقع أقل من النسبة العادلة البالغة 44.44 ضعفًا، مما يشير إلى أن السهم مقوم بأقل من قيمته الحقيقية وفقًا لهذا المقياس.

النتيجة: مُقَيَّم بأقل من قيمته الحقيقية

نسبة السعر إلى الأرباح لا تعكس الصورة كاملة، ولكن ماذا لو كانت الفرصة الحقيقية تكمن في مكان آخر؟ ابدأ بالاستثمار في الشركات العريقة، لا في المديرين التنفيذيين. اكتشف أفضل 20 شركة يقودها مؤسسوها .

حسّن عملية اتخاذ قراراتك: اختر روايتك الخاصة بـ Walmart

سبق أن ذكرنا أن هناك طريقة أفضل لفهم التقييم، وهي متوفرة في منصة Simply Wall St من خلال "التحليلات السردية". تتيح لك هذه التحليلات ربط بياناتك المالية بقصة واضحة عن وول مارت، وذلك بتحويل رؤيتك للإيرادات والأرباح وهوامش الربح المستقبلية إلى توقعات. يمكنك بعد ذلك ربط هذه التوقعات بالقيمة العادلة، وتحديثها باستمرار مع ورود الأخبار والأرباح. يتيح لك هذا مقارنة قيمتك العادلة بالسعر الحالي، والاطلاع، على سبيل المثال، على كيفية بناء أحد المستثمرين تحليلاً سردياً عن وول مارت يركز على المتاجر الفعلية، وخدمة Walmart+، وتوصيل الطائرات بدون طيار، بقيمة عادلة تبلغ حوالي 130 دولارًا أمريكيًا للسهم. بينما قد يركز مستثمر آخر على الذكاء الاصطناعي، ونمو قنوات البيع المتعددة، ومصادر الربح ذات الهوامش الأعلى، ليصل إلى قيمة عادلة مختلفة تبلغ حوالي 138 دولارًا أمريكيًا. كل هذا متاح ضمن صفحة مجتمع سهلة الاستخدام تساعدك على تحديد مدى توافق هذه التحليلات السردية مع توقعاتك.

هل تعتقد أن هناك المزيد من التفاصيل حول قصة وول مارت؟ تفضل بزيارة مجتمعنا للاطلاع على آراء الآخرين!

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.