لم يتأثر سهم وول مارت بشكل ملحوظ بعد إعلان الأرباح، حيث انخفض بنسبة 0.1% فقط ليصل إلى 103.70 دولارًا أمريكيًا، على الرغم من أن نتائج الربع الثاني حققت أرباحًا تُلبي توقعات المستثمرين. وسجلت الشركة أرباحًا أساسية للسهم الواحد بلغت 0.80 دولارًا أمريكيًا من إيرادات قدرها 187.9 مليار دولار أمريكي، مع صافي دخل قدره 6.4 مليار دولار أمريكي، بينما ساهم مبلغ كبير من استرداد الرسوم الجمركية في رفع كل من الدخل التشغيلي المعدل وربحية السهم.

بالنسبة لشركة يتم تداول أسهمها بالفعل بنسبة سعر إلى ربحية مرتفعة تبلغ 37.4 ضعفًا، فإن تحرك السعر المحدود يشير إلى أن السوق كان يتوقع أداءً قويًا. والسؤال الأهم الآن هو إلى أي مدى يمكن تكرار هذه القدرة الربحية بعد انحسار تأثير الرسوم الجمركية المؤقتة.

هل سعر سهم وول مارت عادل عند مضاعف ربحية يبلغ 37.4 ضعفًا مع هامش ربح صافٍ 3% وتقدير تدفقات نقدية مخصومة بقيمة 65.75 دولارًا أمريكيًا، أم أن السوق يبالغ في توقعاته بشأن النمو؟ قارن سعر السهم الحالي بتحليلنا لتقييم وول مارت.

ملخص أرباح الربع الثاني من عام 2027

• الإيرادات، الربع الثاني من عام 2027 مقابل الربع الثاني من عام 2026: 187.9 مليار دولار أمريكي مقابل 177.4 مليار دولار أمريكي (بزيادة حوالي 6%)
• صافي الدخل، الربع الثاني من عام 2027 مقابل الربع الثاني من عام 2026: 6.4 مليار دولار أمريكي مقابل 7.0 مليار دولار أمريكي (انخفاض بنحو 9%)
• ربحية السهم الأساسية، الربع الثاني من عام 2027 مقابل الربع الثاني من عام 2026: 0.80 دولار أمريكي مقابل 0.88 دولار أمريكي (انخفاض بنحو 9%)
• نمو مبيعات المتاجر نفسها، الربع الثاني من عام 2027 مقابل الربع الثاني من عام 2026: 2.6% مقابل 4.4% (معدل النمو معتدل)

هل تفضل الرسوم البيانية المرئية بدلاً من جدار آخر من جداول الأرباح والحواشي؟ اطلع على الصورة المالية الكاملة لشركة وول مارت من خلال نظرة سريعة على التقييم واتجاهات الأرباح وقوة الميزانية العمومية في تقريرنا الخاص بالشركة.

سيناريو وول مارت المتفائل: تحول مزيج المنتجات ذو هامش الربح العالي قيد التجربة

يرى المتفائلون أن هامش الربح الأعلى لقطاع "أخرى" في وول مارت، بالإضافة إلى محركاتها الرقمية، قادر على تعويض تباطؤ نمو المبيعات الأساسية في الولايات المتحدة، وتبرير الاستثمار في فئات جديدة. وقد دعمت نتائج الربع الثاني هذا التوجه، حيث نما حجم التجارة الإلكترونية العالمية بنسبة تتراوح بين 23% و24%، وارتفع سوق وول مارت الإلكتروني بنسبة 52%، وزادت إيرادات الإعلانات بنسبة 38%، مما يتماشى مع فكرة اكتساب مصادر الربح الجديدة أهمية متزايدة. كما نما دخل العضوية بنسبة 17% تقريبًا، وينفق الأعضاء ما يقارب أربعة أضعاف ما ينفقه غير الأعضاء، مما يؤكد استمرار نمو مبيعات وول مارت بلس والخدمات. وتشير تقارير الإدارة أيضًا إلى هوامش ربح إضافية في التجارة الإلكترونية الأمريكية تتراوح بين خانة واحدة مرتفعة وخانتين منخفضتين، مما يعني أن التوسع لا يقتصر على زيادة حجم المبيعات فحسب، بل يساهم أيضًا في زيادة الأرباح. ويشير رفع التوقعات للعام بأكمله إلى نمو المبيعات بنسبة تتراوح بين 4% و5%، ونمو الدخل التشغيلي بنسبة تتراوح بين 7% و8.5%، إلى أن هذه المحركات تساهم بشكل ملموس، حتى مع إعادة استثمار الإدارة لعائدات الرسوم الجمركية في تحسين الأسعار وتجربة العملاء.

السيناريو المتشائم: تباطؤ نمو المقارنات وتراجع جودة الأرباح

يخشى المستثمرون المتشائمون من تباطؤ نمو وول مارت في الولايات المتحدة، في حين تعتمد هوامش الربح المعلنة على عوامل استثنائية. وقد بلغ نمو المبيعات المقارنة في الولايات المتحدة خلال الربع الثاني 2.6%، وهو الأضعف منذ أكثر من ست سنوات، وأقل من التوقعات السابقة، مما يؤكد المخاوف من تباطؤ نمو قاعدة المتاجر الأساسية. كما أدت التحديات التي تواجه قطاع الصيدلة، نتيجة لقواعد الحد الأقصى للسعر العادل وانخفاض أسعار الأدوية، إلى انخفاض مبيعات الصحة والعافية بنحو 125 نقطة أساس بعد فترة من النمو الإيجابي، مما أدى إلى تراجع أحد أهم عوامل الربح. وتخضع جودة الأرباح أيضًا للتدقيق. فقد ساهمت استردادات الرسوم الجمركية، التي بلغت حوالي 2.9 مليار دولار أمريكي، في زيادة كبيرة في الدخل التشغيلي ورفعت ربحية السهم المعدلة بنسبة 19%. وتحث الإدارة المستثمرين على تقييم نتائج الربعين الثاني والثالث معًا، مما يعزز فكرة أن هذا الربع وحده لا يكفي لحسم الجدل حول هوامش الربح. ويُظهر انخفاض سعر السهم خلال التسعين يومًا الماضية بنحو 14% أن المستثمرين يشككون بالفعل في مدى استدامة هذه النتائج.

قارن بين أداء وول مارت في التجارة الإلكترونية، والعضوية، والإعلانات، في ظل تباطؤ المبيعات وارتفاع هوامش الربح نتيجة الرسوم الجمركية. تعرّف على توجهات وول ستريت، هل هي إيجابية أم سلبية، من خلال تحليل متوسط السعر المستهدف لسهم وول مارت .

كن متقدماً بخطوة.

إذا دفعك مزيج الأرباح المعززة بالتعريفات الجمركية وارتفاع نسبة السعر إلى الأرباح لسهم وول مارت إلى البحث عن نقطة دخول أفضل، فسجّل مجانًا في Simply Wall St وأضف السهم إلى قائمة المراقبة لمتابعة سعر السهم مقابل قيمته العادلة وجودة أرباحه في مكان واحد. بعد بناء مركزك الاستثماري، حافظ على أداء محافظك الاستثمارية الأخرى باستخدام مركز إدارة المحفظة الذي يُركّز على التحديثات المهمة لرؤيتك الاستثمارية. وللحصول على رؤية طويلة الأجل، استخدم مجتمع المستثمرين للاطلاع على كيفية تفسيرهم للبيانات الجديدة وتغيرات المخاطر. من خلال رصد المحفزات المحتملة ونقاط الضغط مبكرًا، يمكنك اتخاذ قرارات أسرع وأكثر استنارة والبقاء متقدمًا على السوق.

هل تبحث عن بدائل أخرى غير وول مارت؟

تنتشر الأفكار الجديدة بسرعة. بعض الأسهم تحقق زخمًا قويًا بهدوء، بينما تختفي أخرى عن الأنظار قبل أن يلاحظها أحد. تصفح هذه القوائم المختارة الآن وبادر بالاستثمار مبكرًا.

• استغل الفرص الاستثمارية التي توفر دخلاً ثابتاً مع تدفقات نقدية قوية من خلال مراجعة 12 شركة منتقاة بعناية من الشركات التي تهدف إلى الحفاظ على عوائدها مرتفعة بينما ينصب التركيز على أمور أخرى في الوقت الحالي.
• اكتشف الشركات ذات الإمكانات العالية مبكراً من خلال مسح مجموعة مختارة من 19 جوهرة غير مكتشفة عالية الجودة والتي لا تزال بعيدة عن الأنظار في الوقت الحالي ولكنها قد تجذب اهتماماً أكبر بكثير بمجرد انتشار الأرقام.
• استعد لمواكبة اتجاهات البنية التحتية من خلال العمل على 39 مخزونًا مركزًا من تكنولوجيا شبكات الطاقة والبنية التحتية قبل أن يتم تسعير قصص تحديث الشبكة بالكامل ويصبح الوصول إلى أقوى المشغلين أكثر صعوبة.

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.