حققت أسهم وول مارت عائدًا إجماليًا قويًا بنسبة 149.1٪ على مدى السنوات الخمس الماضية، ومع ذلك فإن صورة التقييم الحالية أكثر حذرًا، حيث يشير تقدير القيمة الجوهرية للتدفقات النقدية المخصومة (DCF) إلى أن الأسهم يتم تداولها بعلاوة مقارنة بهذا النموذج.

• على مدى خمس سنوات، حققت شركة وول مارت عائدًا بنسبة 149.1%، مما يضع ضعف السهم الأخير في سياقه باعتباره توقفًا مؤقتًا بعد مكاسب طويلة الأجل كبيرة.
• يمكن أن يدعم توسيع نطاق Walmart Connect والمبادرات الرقمية مثل إعلانات التلفزيون المتصل وأدوات التسوق المدعومة بالذكاء الاصطناعي التوقعات بتحقيق إيرادات ذات هامش ربح أعلى، في حين أن تباطؤ نمو المبيعات في الولايات المتحدة والضغط على هوامش التشغيل قد يؤثر على المبلغ الذي يرغب المستثمرون في دفعه مقابل هذه الاحتمالات.
• تجتاز شركة وول مارت حاليًا اثنين فقط من أصل ستة فحوصات تقييم ، مما يميل أكثر إلى اعتبار السهم باهظ الثمن بدلاً من كونه صفقة واضحة وفقًا للمقاييس الأوسع.

تكمن المشكلة الآن في ما إذا كان التراجع الأخير لشركة وول مارت كافياً لجعل سعر السهم أقرب إلى قيمته الجوهرية، أو ما إذا كان السهم لا يزال ينطوي على الكثير من التفاؤل بشأن التدفقات النقدية والربحية المستقبلية.

هل تجاوزت وول مارت الحد المسموح به في التدفق النقدي؟

تعتمد طريقة التدفقات النقدية المخصومة (DCF) على النظر في النقد الذي من المتوقع أن تولده شركة وول مارت للمساهمين وخصمه إلى قيمته الحالية.

في هذا النموذج، تُعامل وول مارت كشركة ناضجة ومتنامية لتوليد النقد، حيث يدعم التدفق النقدي الحر خلال الاثني عشر شهرًا الماضية، والذي يبلغ حوالي 15.2 مليار دولار، التوقعات. وبإدخال هذه التدفقات النقدية في نموذج التدفق النقدي الحر ذي المرحلتين إلى حقوق الملكية، نحصل على قيمة جوهرية تقديرية تبلغ حوالي 98.74 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد. هذا الرقم أقل من سعر السوق الحالي، مما يعني أن السهم يُتداول بعلاوة تقارب 10.2% مقارنةً بتقدير التدفق النقدي المخصوم.

يساعد التحذير الأخير بشأن تباطؤ المبيعات الأمريكية وضغط الهامش في تفسير سبب إشارة النموذج القائم على التدفق النقدي، والذي يتأثر بافتراضات الربحية، إلى ارتفاع أقل مما كان يشير إليه سعر السهم في السابق.

وفقًا لهذا المنظور الخاص بالتدفقات النقدية المخصومة، يبدو سهم وول مارت حاليًا مبالغًا في قيمته مقارنة بتدفقاته النقدية النموذجية.

تشير تحليلاتنا للتدفقات النقدية المخصومة (DCF) إلى أن أسهم وول مارت قد تكون مبالغًا في تقييمها بنسبة 10.2%. اكتشف 41 سهمًا عالي الجودة مقومًا بأقل من قيمته الحقيقية، أو أنشئ أداة البحث الخاصة بك للعثور على فرص استثمارية أفضل.

أين يقع موقع وول مارت في قائمة الأرباح؟

بالنسبة لشركة تجزئة راسخة ومربحة مثل وول مارت، يُعدّ مُضاعف الربحية (P/E) طريقةً مباشرةً لمعرفة ما يدفعه المستثمرون مقابل كل دولار من الأرباح. يتم تداول أسهم وول مارت حاليًا عند حوالي 38.1 ضعف الأرباح، وهو أعلى بكثير من متوسط قطاع تجارة التجزئة الاستهلاكية البالغ 18.5 ضعف، وأعلى أيضًا من متوسط الشركات المنافسة البالغ 24.6 ضعف. يشير هذا إلى أن سعر السهم أعلى من أسعار العديد من شركات التجزئة الكبرى المنافسة.

يبلغ مضاعف الربحية "العادل" المُعدّل لشركة وول مارت، والذي يأخذ في الاعتبار هوامش الربح، ومعدل النمو، وحجم الشركة، ومستوى المخاطر، حوالي 38.4 ضعفًا. وهذا قريب جدًا من المضاعف الحالي البالغ 38.1 ضعفًا، مما يشير إلى أن المستثمرين يُقيّمون وول مارت بما يتماشى مع ما تدعمه أساسياتها عادةً، بدلاً من تطبيق خصم واضح أو تقييم مرتفع بشكل ملحوظ.

من هذا المنظور القائم على الأرباح، يبدو أن سهم وول مارت مقيم بشكل عادل تقريبًا، حيث أن نسبة السعر إلى الأرباح الحالية قريبة من المستوى الذي تبرره الأساسيات.

رواية وول مارت: ما الذي يبرر سعر اليوم؟

تُقدّم منصة Simply Wall St Narratives تحليلاً شاملاً لتقييم شركة وول مارت، مُحوّلةً إياه إلى قصص واضحة وقابلة للاختبار حول ما يجب أن يحدث لنمو الشركة وهوامش ربحها وأرباحها حتى يصبح سعر سهمها أعلى أو أقل بشكل ملحوظ من سعره الحالي. وتُعرض هذه القصص على صفحة المجتمع. فبدلاً من أن يُقدّم نموذج أو نسبة واحدة رقماً مُحدداً، تُوضّح Narratives التوقعات المستقبلية التي يُشير إليها هذا الرقم، ما يُتيح لك مُتابعة مدى توافقه مع الواقع.

إحدى أبرز القصص المجتمعية على وول مارت: 21% من المنتجات مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية

"يسلط المحللون المتفائلون الضوء على عمل منصة وول مارت المدعومة بالذكاء الاصطناعي وتدفقات الإيرادات ذات الهوامش الربحية الأعلى كأسباب رئيسية يمكن أن يدعم بها السهم مضاعف ربحية مرتفع مقارنة بنظرائه في قطاع التجزئة التقليدي..."

هل تعتقد أن هناك المزيد من التفاصيل حول قصة وول مارت؟ تفضل بزيارة مجتمعنا للاطلاع على آراء الآخرين!

الخلاصة

بالنسبة لشركة وول مارت، تشير تقديرات التدفقات النقدية المخصومة إلى أن السهم يُتداول بسعر أعلى من قيمته الجوهرية، بينما يُشير مُضاعف الربحية المُعدّل إلى أن المُضاعف الحالي يتماشى تقريبًا مع ما تدعمه العوامل الأساسية. يعكس هذا التباين استعداد السوق لدفع سعر أعلى مقابل توقعات الأرباح والنمو، على الرغم من أن النماذج القائمة على التدفقات النقدية تبدو أكثر حذرًا، وأن عمليات التحقق من التقييم الأوسع نطاقًا ضعيفة. من هنا، يبرز السؤال الرئيسي: هل تستطيع وول مارت الحفاظ على قدرتها على تحقيق الأرباح ومزيج هوامش الربح لديها بقوة كافية لتبرير هذا السعر الأعلى دون أن يدفع المستثمرون مبالغ زائدة مقابل المرحلة التالية من نموها؟

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.