حقق سهم وول مارت عائدًا قويًا بنسبة 139.5% خلال السنوات الخمس الماضية، إلا أن المؤشرات الحالية تُشير إلى أن المستثمرين يدفعون الآن علاوة سعرية مقارنةً بأحدث تقدير للقيمة الجوهرية وفقًا لنموذج التدفقات النقدية المخصومة. ومع تزايد حذر المحللين مؤخرًا بشأن النمو على المدى القريب، حتى مع توسع الشركة في مجالات مثل إعلانات التلفزيون المتصل بالإنترنت وتوصيل الطرود بواسطة الطائرات بدون طيار، يبدو أن التسعير ليس واضحًا كما قد يُوحي به الارتفاع الأخير.

• على مدى خمس سنوات، حققت شركة وول مارت عائدًا بنسبة 139.5%، مما يضع مزيدًا من التركيز على ما إذا كان سعر السهم الحالي لا يزال يترك مجالًا كبيرًا للارتفاع.
• تتأثر توقعات النمو بتباطؤ مبيعات الولايات المتحدة على المدى القريب، وتراجع قطاع الصيدلة من جهة، وبالفوائد المحتملة على المدى البعيد من مجالات مثل الخدمات الصحية المرتبطة بممارسات التصنيع الجيدة (GLP 1) والإعلان الرقمي من جهة أخرى. ونتيجة لذلك، قد تؤثر التحولات الطفيفة في توجهات السوق على تقييم الشركة.
• حصلت شركة وول مارت على درجتين من أصل 6 في فحوصات التقييم الأوسع ، مما يشير إلى أنها تميل إلى أن تكون أغلى من أن تكون رخيصة، حتى قبل الأخذ في الاعتبار وجهة نظر التدفقات النقدية المخصومة التي تشير إلى أن الأسهم يتم تداولها فوق قيمتها الجوهرية.

تكمن المشكلة الآن في ما إذا كان سعر وول مارت الحالي يعكس بشكل عادل هذا المزيج من توقعات النمو الأبطأ على المدى القصير والمبادرات طويلة الأجل، أو ما إذا كان المستثمرون يدفعون الكثير مقابل هذه القصة في هذه المرحلة.

هل أصبحت شركة وول مارت مكلفة من حيث التدفق النقدي؟

يركز نموذج التدفقات النقدية المخصومة (DCF) على القيمة الحالية للتدفقات النقدية المستقبلية لشركة وول مارت. ووفقًا لأحدث الأرقام، حققت وول مارت حوالي 15.2 مليار دولار من التدفقات النقدية الحرة خلال الاثني عشر شهرًا الماضية، ويعتمد النموذج على نمو التدفقات النقدية بمرور الوقت بدلًا من انخفاضها أو تعافيها.

بناءً على ذلك، يشير إطار عمل التدفقات النقدية المخصومة إلى قيمة جوهرية تبلغ حوالي 93.94 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد. ومع سعر سهم وول مارت الحالي الذي يتجاوز هذا المستوى، يبدو السهم حاليًا مبالغًا في تقييمه بنسبة 19.3% تقريبًا. ويتماشى خفض أوبنهايمر الأخير للتصنيف قبل الربع الثاني، والذي يُسلط الضوء على تباطؤ النمو على المدى القصير حتى مع توسع قطاعات مثل إعلانات التلفزيون المتصل بالإنترنت والخدمات المرتبطة ببرنامج GLP 1، مع الرأي القائل بأن السعر قد يكون مرتفعًا مقارنةً بتقدير التدفقات النقدية.

بشكل عام، يبدو أن أسهم وول مارت مبالغ في تقييمها حالياً مقارنة بما يشير إليه نموذج التدفقات النقدية المخصومة من قيمة تدفقاتها النقدية.

تشير تحليلاتنا للتدفقات النقدية المخصومة (DCF) إلى أن أسهم وول مارت قد تكون مبالغًا في تقييمها بنسبة 19.3%. اكتشف 51 سهمًا عالي الجودة مقومًا بأقل من قيمته الحقيقية، أو أنشئ أداة البحث الخاصة بك للعثور على فرص استثمارية أفضل.

أين يقع موقع وول مارت في قائمة الأرباح؟

يُناسب مُضاعف الربحية (P/E) شركة وول مارت، لأن الأرباح لا تزال تُشكّل ركيزة أساسية في تقييم المستثمرين لهذه الشركة الرائدة في مجال تجارة التجزئة، والتي تتمتع بسجلّ حافل بالنمو المالي. يتم تداول أسهم وول مارت حاليًا بمُضاعف ربحية يبلغ حوالي 39.2 ضعفًا، وهو أعلى بكثير من متوسط قطاع تجارة التجزئة الاستهلاكية البالغ 19.8 ضعفًا، وأعلى أيضًا من متوسط الشركات المنافسة البالغ 26.2 ضعفًا. تشير هذه الزيادة إلى أن السوق على استعداد لدفع مبلغ أكبر مقابل كل دولار من أرباح وول مارت مقارنةً بالعديد من شركات التجزئة الأخرى.

يبلغ مضاعف الربحية العادل وفقًا للنموذج حوالي 41.0 ضعفًا، وهو أعلى بقليل فقط من سعر تداول أسهم وول مارت اليوم. والفارق بين المضاعف الحالي وهذا المضاعف العادل ضئيل، لذا لا يُصنّف السهم على أنه رخيص أو غالي بشكل واضح بناءً على الأرباح وحدها.

بشكل عام، يبدو أن شركة وول مارت مقومة بشكل عادل تقريبًا بناءً على مضاعف السعر إلى الأرباح، وذلك بالنظر إلى تقييم النموذج وأسعار السوق الحالية.

رواية وول مارت: ما الذي يبرر سعر اليوم؟

تُكمل تحليلات وول ستريت لسهم وول مارت ما بدأه التقييم السابق. فهي تُفصّل الافتراضات المحددة بشأن نمو وول مارت المستقبلي، وهوامش الربح، والأرباح التي يجب أن تتحقق لكي يكون سعر السهم أعلى أو أقل بشكل ملحوظ من سعره الحالي، ويربط كل تحليل القيمة العادلة بمزيج معين من العوامل والمخاطر المحتملة، مما يُتيح لك متابعة تطور قصة وول مارت بمرور الوقت على صفحة المجتمع.

إحدى أبرز القصص المجتمعية على وول مارت: 19% من المنتجات مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية

"إن توسيع نطاق مصادر دخل وول مارت ذات الهوامش الربحية الأعلى، مثل Walmart Connect والسوق الإلكترونية وعضويات Walmart+، يساهم في تنويع قاعدة دخل وول مارت لتتجاوز قطاع التجزئة، مما يؤدي تدريجياً إلى تغيير مزيج أرباح الشركة..."

هل تعتقد أن هناك المزيد من التفاصيل حول قصة وول مارت؟ تفضل بزيارة مجتمعنا للاطلاع على آراء الآخرين!

الخلاصة

بالنسبة لشركة وول مارت، يقل تقدير التدفقات النقدية المخصومة (DCF) عن سعر السهم الحالي، بينما تبدو نسبة السعر إلى الأرباح (P/E) مناسبة مقارنةً بالشركات المنافسة. يشير هذا المزيج، إلى جانب ضعف مؤشرات التقييم العامة، إلى أن التوقعات الإيجابية تعتمد الآن بشكل أكبر على الثقة في مزيج الأرباح على المدى الطويل بدلاً من وجود خلل واضح في التسعير. ويتمحور النقاش الرئيسي من الآن فصاعدًا حول ما إذا كانت مصادر الربح الجديدة، مثل الإعلانات الرقمية والخدمات الصحية، قادرة على النمو بالسرعة الكافية وبهوامش ربح عالية بما يكفي لتبرير التقييم الحالي.

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.