لم يعد المستثمر الأسطوري وارن بافيت الرئيس التنفيذي لشركة بيركشاير هاثاواي (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: BRK )، ولكنه لا يزال نشطًا كرئيس تنفيذي لمجلس الإدارة ، حيث يقدم أفكارًا استثمارية للمجموعة والرئيس التنفيذي الجديد جريج أبيل . ويقول بافيت إن إيجاد قيمة في سوق الأسهم بات صعبًا هذه الأيام.

بافيت يتحدث عن تقييمات سوق الأسهم

كان أداء بيركشاير هاثاواي أقل من أداء صندوق SPDR S&P 500 ETF Trust (NYSE: SPY )، الذي يتتبع مؤشر S&P 500، في عام 2025. وقد يستمر هذا الأداء الضعيف في عام 2026 مع امتلاك بيركشاير هاثاواي رصيدًا نقديًا واستثماريًا قصير الأجل يقارب 400 مليار دولار.

لا يزال مبلغ 397 مليار دولار معلقاً على الهامش بينما تصل الأسهم إلى مستويات قياسية في العديد من القطاعات.

قال بافيت إنه لا يرى قيمة في العديد من الاستثمارات ويعتقد أن سوق الأسهم يقترب من أن يصبح كازينو.

قال بافيت لشبكة سي إن بي سي يوم الأربعاء: "من الصعب إيجاد قيم عندما يفضل الجميع المقامرة".

قال المستثمر الأسطوري إن السوق اليوم تحركه المضاربات التجارية أكثر من الاستثمار طويل الأجل.

"هناك أوقات تُتاح فيها الفرص بسرعة كبيرة لدرجة يصعب معها استغلالها، كما تعلم، إنه أمر لا يُصدق. وهناك أوقات أخرى تكون فيها محظوظًا جدًا إذا وجدت شيئًا واحدًا خلال عامين. ويجب أن يكون الخيار الأخير هو السائد دائمًا."

قال بافيت إن البشر يحبون المقامرة، مما يعني أن هناك أموالاً أكثر في "تنمية المقامرين مقارنة بتنمية المستثمرين".

في الربع الأول، استحوذت بيركشاير هاثاواي على حصص جديدة في ثلاثة أسهم، إيماناً منها بوجود فرص نمو قيّمة في شركات مثل دلتا إيرلاينز، وألفابت، ومايسيز. كما باعت الشركة العديد من حصصها القديمة، وخفضت إجمالي محفظة استثماراتها من 42 إلى 29 سهماً.

إن استمرار الشركة في رهانها على الاحتفاظ بالنقد والبحث عن القيمة أدى إلى انخفاض أداء السهم بنسبة (-1.4%) مقارنة بمؤشر ستاندرد آند بورز 500 (+10.0%) مرة أخرى في عام 2026.

بافيت مقابل اتجاهات سوق الأسهم

أصبح بافيت أكثر صراحة بشأن اتجاهات سوق الأسهم الأخيرة وتغير شهية المستثمرين.

في شهر مايو، شبّه سوق الأسهم بـ "كنيسة ملحق بها كازينو". وانتقد المستثمر الأسطوري أدوات الاستثمار الجديدة مثل خيارات اليوم الواحد، والتي وصفها بأنها "مقامرة" وليست استثماراً.

في عام 2021، انتقد بافيت الدور الذي تلعبه شركات الوساطة عبر الإنترنت مثل Robinhood Global (NASDAQ: HOOD ) في التغييرات التي طرأت على الاستثمار.

"لقد أصبح تطبيق Robinhood جزءًا مهمًا للغاية من جانب الكازينو في مجموعة الكازينوهات التي انضمت إلى سوق الأسهم في العام الماضي أو العام ونصف العام الماضيين"، هذا ما قاله بافيت في ذلك الوقت.

قال بافيت إن ما تفعله شركة روبن هود ليس غير أخلاقي أو غير قانوني، لكنه حذر من أنها تستغل المستثمرين الذين يقامرون في سوق الأسهم.

"أعتقد أن مدى قدرة مجتمع غني جداً على مكافأة الأشخاص الذين يعرفون كيف يستغلون، بشكل أساسي، غريزة المقامرة لدى الجمهور الأمريكي، والجمهور العالمي - ليس الجزء الأكثر إثارة للإعجاب في هذا الإنجاز."

يبقى السؤال مفتوحاً طوال الفترة المتبقية من عام 2026 عما إذا كان انضباط بافيت في تقييم القيمة سيؤتي ثماره مرة أخرى - أو سيجعل بيركشاير متخلفة عن سوق مدفوعة بالزخم.

الصورة مقدمة من: وكالة الصور على موقع Shutterstock.com