يعتقد وارن بافيت، رئيس مجلس إدارة شركة بيركشاير هاثاواي (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمزين BRK وBRK.B)، أن شركة ألفابت (المدرجة في بورصة ناسداك تحت الرمزين GOOG وGOOGL) لديها فرصة أفضل للنجاح على المدى الطويل من معظم الشركات التي تُسوَّق في وول ستريت. ومع ذلك، ورغم استثمار بيركشاير الضخم في الشركة الأم لجوجل، فإن بافيت لا يزال لا يُصنِّفها ضمن الشركات المفضلة لدى المجموعة.

قال بافيت لشبكة سي إن بي سي مؤخراً: "أود أن أقول إنني لا أحبها بقدر ما أحب أربع أو خمس شركات أخرى على الأقل نمتلكها".

قد تبدو هذه الملاحظة مفاجئة بالنظر إلى أن شركة ألفابت قد نمت لتصبح واحدة من أكبر استثمارات بيركشاير. لكن بافيت أوضح أن امتلاك شركة عظيمة لا يعني بالضرورة اعتبارها واحدة من أفضل الشركات التي تمتلكها بيركشاير.

لا تفوت:

• تؤمن شركة آبل بأن الحوسبة المكانية هي المستقبل، وهذه الشركة الخاصة تعمل على بناء بيئة عمل تتناسب مع هذا التوقع.
• أمضت شركات الأدوية الكبرى سنوات في البحث عن علاجات أفضل لالتهاب المفاصل. أما شركة التكنولوجيا الحيوية هذه فتتبنى نهجاً مختلفاً.

كما أجاب بافيت على أحد أكبر الأسئلة المحيطة بالاستثمار: من قرر شراء شركة ألفابت في المقام الأول؟

سألت بيكي كويك من قناة سي إن بي سي عما إذا كان المنصب يعكس أسلوب الاستثمار الذي يتبعه الرئيس التنفيذي لشركة بيركشاير، جريج أبيل ، الذي خلف بافيت في منصب الرئيس التنفيذي في يناير.

قال بافيت لكويك: "أنا من بدأ الأمر. أنا لا أفعل أي شيء لا يوافق عليه. وهو لا يفعل أي شيء لا أوافق عليه. نتحدث طوال الوقت... لكن القرار النهائي يعود إليه."

يبدو أن هذه التصريحات تُنهي التكهنات بأن حصة بيركشاير المتنامية بسرعة في ألفابت كانت أول خطوة رئيسية لأبيل كرئيس تنفيذي. بل قال بافيت إن الاستثمار بدأ معه، مؤكداً في الوقت نفسه على استمرار توافقه هو وأبيل بشكل وثيق في قرارات بيركشاير الاستثمارية.

كشفت بيركشاير لأول مرة عن حصتها في ألفابت خلال الربع الثالث من عام 2025، قبل أن تزيدها تدريجياً. وفي وقت سابق من هذا العام، شاركت المجموعة أيضاً في طرح خاص بقيمة 10 مليارات دولار للمساعدة في تمويل البنية التحتية للذكاء الاصطناعي لشركة ألفابت، مما رفع قيمة الاستثمار إلى أكثر من 31 مليار دولار.

"الأكثر ترجيحاً للفوز..."

على الرغم من أن بافيت لم يصل إلى حد وصف شركة ألفابت بأنها واحدة من أفضل الشركات التابعة لشركة بيركشاير، إلا أنه لم يترك مجالاً للشك في مدى تقديره لآفاق الشركة على المدى الطويل.

قال بافيت لكويك: "أعتقد أن احتمالية نجاحهم بناءً على سجلهم أكبر من احتمالية نجاح 90% أو 95% مما يتم تسويقه عبر وول ستريت".

موضوع رائج: سياسات الطاقة الأمريكية الجديدة تسلط الضوء على الإنتاج المحلي. إليكم إحدى الشركات التي يراقبها المستثمرون.

وقارن بين تاريخ تشغيل شركة ألفابت والعديد من الاستثمارات التي روجت لها وول ستريت، بحجة أنه يتم إيلاء الكثير من الاهتمام للتوقعات الفصلية بدلاً من الجوانب الاقتصادية التي تدفع نجاح الأعمال على المدى الطويل.

قال بافيت: "يكمن سر النجاح في الحياة في إيجاد -أعني الاستثمار- الشركات التي ستحقق عوائد عالية على رأس المال لفترة طويلة من الزمن".

لقد وجهت هذه الفلسفة استثمارات بيركشاير لعقود من الزمن، ولا تزال هي العدسة التي يقيم من خلالها بافيت كل شركة، بغض النظر عن الصناعة.

لماذا لا تزال كوكاكولا هي المعيار؟

فلماذا لا تُصنف شركة ألفابت ضمن الشركات المفضلة لدى بافيت في بيركشاير؟

جزء من الإجابة يرجع إلى كثافة رأس المال.

أشار بافيت إلى شركة كوكاكولا (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: KO )، والتي تمتلكها بيركشاير منذ حوالي 45 عامًا، كمثال على شركة قادرة على تحقيق عوائد استثنائية دون الحاجة إلى إعادة استثمار مستمرة.

قال بافيت: "ليس لنا أي علاقة بإدارة هذا العمل. إنه عمل جيد جداً".

كما سلط الضوء على شركة أمريكان إكسبريس (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: AXP ) وشركة سكة حديد بيرلينجتون نورثرن سانتا في المملوكة بالكامل لشركة بيركشاير هاثاواي، باعتبارهما شركتين حققتا باستمرار عوائد عالية على رأس المال على مدى فترات طويلة.

وعلى النقيض من ذلك، تعمل شركة ألفابت في صناعة ينفق فيها أكبر اللاعبين مئات المليارات من الدولارات للتنافس في مجال الذكاء الاصطناعي.

قال بافيت لكويك: "السؤال الحقيقي الآن هو مع جوجل وجميع منافسيها، لأنهم جميعًا ينفقون مئات المليارات. هذه أموال حقيقية."

انظر أيضاً: معظم شركات الروبوتات والذكاء الاصطناعي لا تزال في طور الإنشاء. هذه الشركة تحديداً تعمل بالفعل في المطاعم.

لم تكن هذه الملاحظة انتقاداً لشركة ألفابت. بل كانت تعكس تفضيل بافيت للشركات ذات المزايا التنافسية المستدامة التي لا تتطلب استثمارات رأسمالية ضخمة لمجرد الحفاظ على مواقعها الريادية.

لم يُفصح بافيت عن جميع الشركات التي يُفضّلها على شركة ألفابت. وقال لكويك: "لن تحصل مني على كامل محفظتي الاستثمارية".

حتى بعد أن جعل بافيت شركة ألفابت إحدى أكبر استثمارات بيركشاير، تشير تصريحاته الأخيرة إلى أن فلسفته الاستثمارية لم تتغير. فهو لا يزال يبحث عن شركات قادرة على تحقيق عوائد عالية على رأس المال لعقود.

بالنسبة للمستثمرين الأفراد، قد يكون العثور على الشركة الرابحة التالية على المدى الطويل أكثر صعوبة مما كان عليه الحال بالنسبة لشركة بيركشاير، التي غالباً ما تمكنت من شراء حصص كبيرة - أو حتى شركات بأكملها - قبل أن تبلغ كامل إمكاناتها. فبمجرد أن تنمو شركة لتصبح عملاقاً بقيمة تريليون دولار مثل ألفابت، قد ينعكس جزء كبير من هذا النمو الهائل بالفعل في سعر السهم.

هذا أحد الأسباب التي تدفع بعض المستثمرين إلى تخصيص وقت لدراسة الشركات الخاصة قبل طرحها للاكتتاب العام. فعلى سبيل المثال، تعمل شركة مود موبايل على تطوير تقنية تتيح للمستخدمين ربح مكافآت من استخدامهم اليومي للهواتف الذكية، وقد أتاحت فرصًا استثمارية قبل طرحها المحتمل للاكتتاب العام.

في حين أن الاستثمارات الخاصة تنطوي على مخاطر أكبر بكثير من الشركات العامة الراسخة، إلا أنها توضح نفس المبدأ الذي اتبعه بافيت لعقود من الزمن - وهو تحديد الشركات ذات الإمكانات الطويلة الأجل الجذابة قبل أن يتم تقييمها بالكامل من قبل السوق الأوسع.

اقرأ أيضاً: قال وارن بافيت ذات مرة: "إذا لم تجد طريقة لكسب المال وأنت نائم، فستعمل حتى تموت". إليك كيف يمكنك كسب دخل سلبي بمبلغ 100 دولار فقط.

بناء الثروة في أكثر من مجرد السوق

إن بناء محفظة استثمارية مرنة يتطلب التفكير بما يتجاوز التركيز على أصل واحد أو اتجاه سوقي محدد. فالدورات الاقتصادية متغيرة، والقطاعات تزدهر وتتراجع، ولا يوجد استثمار واحد يحقق أداءً جيدًا في جميع الظروف. ولذلك، يتجه العديد من المستثمرين إلى التنويع من خلال منصات تتيح الوصول إلى العقارات، وفرص الدخل الثابت، والمعادن النفيسة، وحتى حسابات التقاعد ذاتية الإدارة. ومن خلال توزيع الاستثمارات على فئات أصول متعددة، يصبح من الأسهل إدارة المخاطر، وتحقيق عوائد ثابتة، وبناء ثروة طويلة الأجل لا ترتبط بأداء شركة واحدة أو قطاع واحد.

وصل

بدعم من جيف بيزوس، تُسهّل شركة "أرايفد هومز" الاستثمار العقاري بشروط ميسرة. إذ يُمكن للمستثمرين شراء حصص جزئية في منازل عائلية للإيجار ومنازل لقضاء العطلات ابتداءً من 100 دولار فقط . وهذا يُتيح للمستثمرين العاديين تنويع استثماراتهم العقارية، وتحقيق دخل من الإيجار، وبناء ثروة طويلة الأجل دون الحاجة إلى إدارة العقارات بشكل مباشر.

التوت البري

لطالما كان الوصول إلى العقارات ذات الجودة المؤسسية صعبًا على المستثمرين الأفراد. تتيح Realberry للمستثمرين المعتمدين الوصول المباشر إلى فرص الاستثمار العقاري الخاص. مدعومة بفريق يتمتع بخبرة 35 عامًا، وأصول مدارة بقيمة 3.4 مليار دولار، وتوزيعات أرباح تراكمية للمستثمرين بقيمة 481 مليون دولار حتى الربع الأخير من عام 2025، وفقًا للشركة. بمحفظة عقارية تمتد على مساحة 13 مليون قدم مربع موزعة على سبع ولايات أمريكية، تركز شركة Realberry على الاستحواذ على العقارات وتطويرها وإدارتها مع التركيز على خلق قيمة طويلة الأجل، وغالبًا ما يستثمر مؤسسوها جنبًا إلى جنب مع العملاء للمساعدة في توحيد المصالح.

مزرعة معًا

لطالما حافظت الأراضي الزراعية على قيمتها رغم تقلبات السوق، وحققت عوائد غير مرتبطة بالأسهم والسندات. يوفر برنامج FarmTogether للمستثمرين المعتمدين إمكانية الوصول المباشر إلى أراضٍ زراعية أمريكية عالية الجودة تبدأ أسعارها من 15,000 دولار أمريكي ، مع إدارة كاملة ودون أي متاعب تتعلق بالمالك.

منغمس

تُطوّر شركة Immersed تقنيات مستقبل العمل من خلال الحوسبة المكانية. وتشتهر الشركة بمنصة الإنتاجية الخاصة بها للواقع المعزز/الواقع الافتراضي، والتي تُمكّن المستخدمين من العمل عبر شاشات افتراضية متعددة، وقد نمت لتضم أكثر من 1.5 مليون مستخدم حول العالم. كما تُطوّر Immersed جهاز Visor، وهو سماعة رأس خفيفة الوزن مصممة خصيصًا لزيادة الإنتاجية المهنية، مما يضع الشركة في موقعٍ محوري بين العمل عن بُعد، والواقع الممتد (XR)، والحوسبة من الجيل التالي.

جمع التبرعات

يمكن للعقارات الخاصة والائتمان الخاص أن يضيفا دخلاً واستقراراً إلى محفظة استثمارية تركز بشكل كبير على الأسهم. يوفر Fundrise إمكانية الوصول إلى عقارات خاصة متنوعة واستراتيجيات الائتمان من خلال منصة سهلة الاستخدام، مع محافظ استثمارية مُدارة باحترافية مصممة لتوليد دخل سلبي ونمو طويل الأجل.

مود موبايل

تُغيّر Mode Mobile طريقة تفاعل الناس مع هواتفهم، إذ تُمكّن المستخدمين من كسب المال من التطبيقات والأنشطة التي يستخدمونها يوميًا. فبدلًا من استحواذ المنصات على كامل عائدات الإعلانات، تُشارك Mode Mobile جزءًا منها مع المستخدمين الذين يتفاعلون مع المحتوى، ويلعبون الألعاب، ويتصفحون أجهزتهم. وقد صُنّفت الشركة ضمن أسرع شركات البرمجيات نموًا في أمريكا الشمالية من قِبل Deloitte، حيث بنت قاعدة مستخدمين تجريبية واسعة، وتُوسّع نموذجًا يُحوّل استخدام الهواتف الذكية اليومي إلى مصدر دخل مُحتمل.

مضاعف الأسهم

بالنسبة للمستثمرين المعتمدين الذين يتطلعون إلى ما هو أبعد من الأسهم والسندات، يوفر EquityMultiple إمكانية الوصول إلى صفقات عقارية تجارية تم فحصها تبدأ من 5000 دولار ، مع اجتياز حوالي 5٪ فقط من الفرص لعملية التدقيق اللازمة.

صورة: Shutterstock