حذر دواركش باتيل من أن أسهم الشركات التي تعتمد على التدفقات النقدية على غرار وارن بافيت قد تواجه انخفاضًا حادًا في عصر الذكاء الاصطناعي المفتوح.
ميتا بلاتفورمس META | 0.00 | |
أمازون دوت كوم AMZN | 0.00 | |
ألفابيت A GOOGL | 0.00 | |
ألفابيت (جوجل) GOOG | 0.00 | |
مايكروسوفت MSFT | 0.00 |
حذر دواركش باتيل، وهو مذيع بودكاست ومحلل تقني، من أن الزيادة الكبيرة في الاستثمار المدفوع بالذكاء الاصطناعي وارتفاع أسعار الفائدة المحتمل قد يضر بشدة بأسهم القيمة التقليدية على غرار وارن بافيت .
تهديد سعر الخصم
يجادل باتيل بأنه مع قيام مختبرات رائدة مثل OpenAI أو Anthropic بتوسيع قدرة الحوسبة بسرعة، فإن رأس المال سينتقل بكثافة نحو البنية التحتية فائقة التوسع التي تديرها شركات التكنولوجيا العملاقة مثل Microsoft Corp. (NASDAQ: MSFT ) و Alphabet Inc.(NASDAQ: GOOGL ) (NASDAQ: GOOG ) و Amazon.com Inc. (NASDAQ: AMZN ) و Meta Platforms Inc. (NASDAQ: META )، مما يجعل الشركات التقليدية التي يتم تقييمها بناءً على أرباح ثابتة عرضة لانخفاضات حادة في التقييم.
"ستتعرض معظم الأسهم لضربة قوية أيضاً"، كما ذكر باتيل في تحليله على موقع X. "أي شيء يتم تقييمه بناءً على التدفقات النقدية المستقرة ينهار سعره مع زيادة معدل الخصم، مما يؤدي إلى تقلبات حادة في عوائد أسهم السوق."
ارتفاع تكاليف رأس المال
في حديثه عن المشهد الاقتصادي في برنامجه الصوتي مع ديلان باتيل ، سلّط دواركش الضوء على كيف ستؤثر العوائد المرتفعة بشدة على الأسهم ذات الآجال الطويلة والمتوقعة. فارتفاع معدلات الخصم يقلل من القيمة الحالية لأرباح الشركات المستقبلية ، مما يؤدي إلى إعادة تقييم جوهرية لأصول الشركات التقليدية.
أشار باتيل على وجه التحديد إلى "أسهم من نوع بافيت، بيركشاير، التي تدفع تدفقات نقدية جيدة لمدة 30 عامًا" باعتبارها أهدافًا رئيسية لإعادة التسعير عندما يهرب رأس المال إلى مراكز البيانات وأشباه الموصلات والطاقة والروبوتات التي تعد بعوائد هائلة.
وأكد قائلاً: "قد يرتفع السوق بشكل عام بسبب أسهم الذكاء الاصطناعي، لكن جميع الأسهم الأخرى تقريباً ستنخفض"، مشيراً إلى أن المستثمرين سيطالبون بعوائد أعلى بكثير لتجميد رأس المال في الشركات التقليدية.
الديون السيادية والآثار الاقتصادية الكلية غير المباشرة
إن إعادة تخصيص رأس المال الهائلة تتجاوز الأسهم لتشمل أسواق الائتمان الدولية ، مما يثير مخاوف من "صدمة فولكر الثانية" التي قد تؤدي إلى التخلف عن سداد الديون السيادية في الدول النامية.
وأوضح باتيل التحول في السوق قائلاً: "لماذا سأقرض مصر المال بفائدة 5% بينما يمكنني ببساطة شراء ديون شركات الحوسبة السحابية العملاقة ذات التصنيف الاستثماري الأكثر أماناً نسبياً في أمريكا بفائدة 10%؟" هذه الديناميكية تجبر الدول الهشة والصناعات التقليدية على دفع تكاليف اقتراض أعلى أو مواجهة حالات التخلف عن السداد.
بينما قد يؤدي النمو السريع الناتج عن الذكاء الاصطناعي إلى وفرة طويلة الأجل ، يخلص باتيل إلى أن التحول سيعاقب بشدة أصول التدفق النقدي التقليدية حيث ترتفع تكلفة الفرصة البديلة لرأس المال إلى مستويات قياسية تاريخية.
إليكم قائمة ببعض صناديق المؤشرات المتداولة المدعومة بالذكاء الاصطناعي وكيف كان أداؤها.
| صناديق المؤشرات المتداولة | الأداء منذ بداية العام | أداء لمدة ستة أشهر | أداء لمدة عام |
| صندوق iShares Future AI & Tech ETF (بورصة نيويورك: ARTY ) | 52.19% | 44.95% | 77.37% |
| صندوق Roundhill Generative AI & Technology ETF (المدرج في بورصة نيويورك تحت الرمز: CHAT ) | 47.08% | 33.59% | 63.70% |
| صندوق Global X للذكاء الاصطناعي والتكنولوجيا المتداول في البورصة (ناسداك: AIQ ) | 22.82% | 27.46% | 40.90% |
| صندوق ويزدوم تري للذكاء الاصطناعي والابتكار (BATS: WTAI ) | 39.33% | 32.42% | 59.78% |
| صندوق iShares لأشباه الموصلات المتداول في البورصة (ناسداك: SOXX ) | 68.59% | 41.99% | 106.86% |
إخلاء المسؤولية: تم إنتاج هذا المحتوى جزئياً بمساعدة أدوات الذكاء الاصطناعي، وتمت مراجعته ونشره بواسطة محرري بنزينغا.
الصورة مقدمة من: Shutterstock