ليس بالضرورة أن تنخفض قيمة أسهم شركة ما لمجرد أنها لا تحقق أرباحًا. على سبيل المثال، رغم تكبد أمازون خسائر لسنوات عديدة بعد إدراجها في البورصة، إلا أن من اشترى أسهمها واحتفظ بها منذ عام ١٩٩٩ كان سيجني ثروة طائلة. ولكن بينما يُخلّد التاريخ تلك النجاحات النادرة، غالبًا ما تُنسى الشركات الفاشلة؛ فمن يتذكر موقع Pets.com؟

لذا، فإن السؤال الطبيعي الذي يطرحه مساهمو شركة سايبين ( ناسداك: HELP ) هو ما إذا كان ينبغي عليهم القلق بشأن معدل استنزافها للنقد. لأغراض هذه المقالة، سنعرّف استنزاف النقد بأنه مقدار النقد الذي تنفقه الشركة سنويًا لتمويل نموها (ويُسمى أيضًا التدفق النقدي الحر السلبي). تتمثل الخطوة الأولى في مقارنة استنزاف النقد باحتياطياتها النقدية، لتحديد مدى كفاية السيولة لديها.

ما هي مدة كفاية السيولة النقدية لدى سايبين؟

يمكنك حساب مدى كفاية السيولة النقدية للشركة بقسمة رصيدها النقدي على معدل إنفاقها. عندما نشرت شركة سايبين ميزانيتها العمومية لشهر ديسمبر 2025 في فبراير 2026، لم يكن عليها أي ديون، وكان لديها سيولة نقدية بقيمة 195 مليون دولار أمريكي. في العام الماضي، بلغ معدل استهلاكها النقدي 114 مليون دولار أمريكي. وبالتالي، كان لديها ما يكفي من السيولة النقدية لمدة 21 شهرًا تقريبًا بدءًا من ديسمبر 2025. والجدير بالذكر أن المحللين يتوقعون أن تصل سايبين إلى نقطة التعادل (على مستوى التدفق النقدي الحر) في غضون 3 سنوات تقريبًا. وهذا يعني أساسًا أن الشركة إما ستخفض معدل استهلاكها النقدي، أو ستحتاج إلى المزيد من السيولة. يوضح الرسم البياني أدناه كيف تغيرت حيازاتها النقدية بمرور الوقت.

كيف يتغير معدل استنزاف السيولة النقدية لشركة سايبين بمرور الوقت؟

نظرًا لأن شركة Cybin لا تُحقق إيرادات حاليًا، فإننا نعتبرها شركة في مراحلها الأولى. لذا، ورغم أننا لا نستطيع الاعتماد على المبيعات لفهم النمو، إلا أنه بإمكاننا النظر إلى كيفية تغير معدل استهلاك النقد لفهم اتجاه الإنفاق بمرور الوقت. خلال العام الماضي، ارتفع معدل استهلاك النقد لديها بنسبة كبيرة بلغت 57%. في كثير من الأحيان، يعني ارتفاع معدل استهلاك النقد ببساطة أن الشركة تُسرّع من وتيرة تطوير أعمالها، ولكن يجب دائمًا الانتباه إلى أن هذا يُقلّص من السيولة النقدية المتاحة. مع ذلك، من الواضح أن العامل الحاسم هو ما إذا كانت الشركة ستُنمّي أعمالها في المستقبل. لذا، قد ترغب في إلقاء نظرة على معدل النمو المتوقع للشركة في السنوات القليلة المقبلة .

ما مدى سهولة حصول شركة Cybin على الأموال؟

بالنظر إلى معدل استنزاف السيولة النقدية لشركة سايبين، قد يرغب مساهموها في دراسة مدى سهولة حصولها على تمويل إضافي، على الرغم من وضعها المالي الجيد. عمومًا، تستطيع الشركات المدرجة في البورصة جمع أموال جديدة من خلال إصدار أسهم أو الاقتراض. عادةً ما تبيع الشركات أسهمًا جديدة لتمويل عملياتها ودفع عجلة النمو. بمقارنة معدل استنزاف السيولة النقدية السنوي للشركة برأسمالها السوقي الإجمالي، يمكننا تقدير عدد الأسهم التي سيتعين عليها إصدارها لتغطية نفقاتها التشغيلية لسنة أخرى (بنفس معدل الاستنزاف).

يُمثل استنزاف شركة سايبين للنقد، البالغ 114 مليون دولار أمريكي، حوالي 53% من قيمتها السوقية البالغة 215 مليون دولار أمريكي. يُعد هذا إنفاقًا مرتفعًا مقارنةً بقيمة الشركة ككل، لذا إذا اضطرت الشركة إلى إصدار أسهم لتمويل المزيد من النمو، فقد يُؤدي ذلك إلى الإضرار بعوائد المساهمين بشكل كبير (من خلال تخفيف قيمة الأسهم بشكل ملحوظ).

إذن، هل ينبغي أن نقلق بشأن استنزاف سيبين للأموال؟

على الرغم من أن معدل استنزاف السيولة النقدية للشركة مقارنةً بقيمتها السوقية يثير قلقنا بعض الشيء، إلا أننا نرى أن وضع السيولة النقدية لشركة سايبين واعدٌ نسبيًا. ويمكن للمساهمين أن يطمئنوا إلى أن المحللين يتوقعون وصولها إلى نقطة التعادل. وبالنظر إلى العوامل المذكورة في هذا التقرير الموجز، نعتقد أن معدل استنزاف السيولة النقدية للشركة ينطوي على بعض المخاطر، مما يثير قلقنا بعض الشيء بشأن السهم.

إذا كنت تفضل الاطلاع على شركة أخرى ذات أساسيات أفضل، فلا تفوت هذه القائمة المجانية للشركات المثيرة للاهتمام، والتي تتمتع بعائد مرتفع على حقوق الملكية وديون منخفضة، أو هذه القائمة من الأسهم التي من المتوقع أن تنمو جميعها .

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.